多光谱AI龙头海清智元赴港IPO：以全链路自研技术体系，构建感知智能新基建

深圳海清智元科技股份有限公司(以下简称“海清智元”)近日正式通过港交所聆讯，迈出登陆香港主板的关键一步。在AI应用从虚拟世界迈向物理世界深度融合的关键节点，海清智元的上市进程引发了市场对”感知智能“底层技术价值的关注。

区别于传统视觉AI主要识别图像中的人、车、物，海清智元的多光谱AI更关注物理世界中的火、电、热等风险信号，核心能力可以概括为“管火、管电、管隐患”。公司通过紫外、红外与可见光等多波段感知，识别电弧、异常温升、早期火情等不可见状态，将风险预警从“事后报警”前移至“事前预防”。

这种专注于高维物理信息提取与实时决策的能力，使其不仅在智能感知领域构建了深厚的技术壁垒，更在各类高价值泛安全场景实现了规模化商业落地，成为资本市场备受瞩目的国家级专精特新重点“小巨人”企业。

市场为何关注？AI价值正在向物理场景迁移

近期资本市场偏好愈发明晰：尤为看重那些既能解决具体行业痛点、更已实现规模化收入的AI技术公司。

海清智元携多光谱AI技术为新能源、电力、互联网数据中心(IDC)、安全生产、应急管理等高价值场景提供火灾及电气风险的极早期智能预警解决方案，并已服务超2500家客户。这些一线实践不仅沉淀了大量来自真实场景的风险样本和算法经验，更形成了对复杂环境中火灾、电气、温升等安全隐患因素的深刻认知，不断强化和筑高其在相关领域的知识积累。

根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，海清智元在中国多光谱AI企业中排名第一，特别是在技术含金量极高的多光谱AI大模型服务领域，稳居国内首位，且该项收入在2025财年占比升至53.1%，成为公司收入主要增长引擎。

凭借突出的创新能力，海清智元于2022年获工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业，并于2025年进一步获评国家级专精特新重点“小巨人”企业，充分体现了其在关键核心技术攻关、产业化落地及自主创新方面的战略价值。

核心壁垒何在？“光感图算”全栈技术，定义感知新范式

海清智元端侧AI+垂直大模型体系的核心竞争力，在于其构筑在“光感图算”的全链路技术架构之上，这是一个从物理信号源头到智能决策的闭环：

·“光”与“感”：针对精密光学组件与传感器芯片进行参数级优化，系统能在复杂环境下稳定捕获紫外、红外及可见光等多波段信号，构建超越人眼感知的多维信息输入。

·“图”与“算”：依托自主研发的“智元起源”垂直行业大模型及轻量级端侧AI计算技术，在设备本地实现毫秒级风险识别与预警，无需依赖云端回传。这满足了一些高价值泛安全场景对可靠性、低延时的刚性要求。

这意味着，海清智元提供的不是事后报警，而是事前预防。例如，在互联网数据中心，其系统可在电线过热宕机前发出预警；在电网巡检中，可于明火产生前识别异常温升；在新能源充电场景，可对电弧放电等电气类早期异常状态做出精准判断。这种将故障消除于萌芽状态的能力，为客户节省的是巨额财产损失与运营中断成本，这正是其高客户粘性与定价能力的来源。

财务表现稳健，经调整净利润持续增长

近年来海清智元业务增长迅速，2023至2025财年，公司收入从人民币1.17亿元升至6.69亿元，复合年增长率高达138.9%。在盈利能力方面，2024财年及2025财年的经调整净利润分别达到人民币4294.4万元及人民币5524.5万元，验证了其商业模式的健康度。

随着业务快速扩张，公司营运资金占用呈增长趋势，包括为履行订单而增加的存货，以及随着收入增长而自然增加的应收账款，这在一定程度上影响了报告期内的经营性现金流，但也符合很多技术驱动型ToB企业在规模化增长阶段都会出现的典型特征。

战略愿景清晰，IPO助力技术升级与应用场景扩张

本次赴港IPO，海清智元计划将募集资金重点用于提升研发能力(聚焦大模型、MEMS红外传感器芯片等前沿领域)、扩大产能、加大业务扩张力度及加速全球市场渗透。

根据弗若斯特沙利文的资料，2025年全球多光谱感知市场规模约为人民币850亿元，该市场蕴含巨大增长机遇，尤其在北美、欧洲等海外市场，2025年这两个地区的市场份额分别达到25%及28%。

随着全球产业对智能化、无人化安全运维的需求持续增长，海清智元作为“物理AI”赛道关键基础设施的“智能感官”与“预警中枢”，多光谱AI在关键场景中的应用价值正在进一步释放。

凭借经验丰富的管理团队及知名战略投资者的支持，海清智元已在多光谱AI领域建立了扎实的技术与商业基础。根据弗若斯特沙利文报告，国内多光谱AI市场规模预计在2030年增至人民币794亿元，复合年增长率达31.8%。在这一持续扩张的市场中，海清智元有望依托其全栈技术能力与场景落地积累，进一步参与行业生态建设，推动多光谱AI在更广泛领域的应用深化，持续巩固其行业领先地位。