交运股份拟16亿置入文体旅资产 六年扣非亏22.8亿亟待转型

主业连续六年亏损的交运股份(600676)终于迎来转型关键一步。5月20日晚，公司披露资产置换方案，拟置入控股股东久事集团旗下文体旅核心资产，同时置出亏损的汽车零部件等业务，交易价差2.85亿元由公司现金补足。

根据方案，交运股份拟置入久事体育赛事运营、久事体育场馆、浦江游览、久事演艺等4家公司100%股权，评估值16.2亿元；置出5家汽车零部件及健康科技公司股权，评估值13.35亿元。交易完成后，公司将转型为集体育赛事运营、场馆经营、演艺策划、水上旅游及城市交通物流于一体的“文体旅交”融合产业集团。

主业连亏六年，扣非累亏22.8亿

交运股份的资产置换是上海国资主导下的“自救”。受新能源车渗透率提升、传统燃油车零部件业务亏损，以及货运市场竞争激烈等因素影响，公司主业持续承压。

2025年，公司营收43.46亿元，同比下降2.03%；归母净利润亏损3.3亿元，扣非净利润亏损5.97亿元，同比增亏39.27%。自2020年以来，公司已连续六年扣非净利润为负，累计亏损22.79亿元，且连续六年未分红。2026年一季度，亏损态势延续，归母净利润亏损6170万元，扣非净利润亏损7717万元。

置入资产手握顶级赛事IP，业绩稳健增长

与亏损的传统业务形成对比，拟置入的久事文体旅资产成色颇佳。赛事运营公司拥有ATP1000上海网球大师赛、F1中国大奖赛、世界斯诺克上海大师赛等全球顶级赛事运营权；浦江游览拥有上海“一江一河”水上旅游独特场景。

市场表现方面，2025年ATP1000上海网球大师赛观赛人次突破25万，票房首次破亿；2026年F1中国大奖赛观赛人次超23万，创近20年新高；2025年浦江游览接待游客超186万人次，同比增长约15%。

财务数据显示，2024年和2025年，置入标的公司合计营收分别为10.53亿元、11.77亿元，净利润分别为8943万元、1.22亿元，扣非净利润分别为6208万元、1.01亿元，呈稳健增长态势。

业绩承诺三年扣非累计不低于3.4亿

控股股东久事集团承诺，以2026—2028年为业绩承诺期，收益法定价的置入标的(赛事运营、场馆、演艺)扣非净利润累计不低于3.4亿元。

据备考审阅报告，以2025年数据测算，交易完成后公司归母净利润将由亏损转为盈利8556万元，扣非净利润亏损从5.97亿元收窄至1.97亿元，基本每股收益从-0.32元提升至0.08元。

交运股份表示，本次资产置换有利于抓住文体旅行业上行周期，解决传统业务发展受限问题。不过，2.85亿元现金补足款的资金来源，以及置入资产能否在激烈竞争中持续兑现承诺，仍有待观察。