4.2亿贷款展期十年，贵阳银行续贷"老赖"底色几何

贵阳银行陷入一场颇为尴尬的续贷困局。

2026年5月19日，海南瑞泽(002596)披露担保公告，其控股子公司贵州罗甸兴旅投资开发有限公司(下称"罗甸兴旅")，拟向贵阳银行罗甸支行申请将4.2亿元贷款展期十年——原本2026年6月到期的款项，将一路延至2036年。

这笔贷款的借款方，此前已被法院列为失信被执行人。

■ 失信主体获续贷，"烂摊子"因何展期

罗甸兴旅成立于2017年11月，注册资本3亿元，系专为承接贵州省罗甸县旅游基础设施建设PPP项目而设立的项目公司。其股权结构中，海南瑞泽全资子公司三亚新大兴园林持股近80%，罗甸县旅游文化开发投资公司(地方国企)持股20%。

2019年6月，罗甸兴旅向贵阳银行罗甸支行申请了一笔5亿元、期限7年的贷款，海南瑞泽提供连带责任担保，资金专项用于该PPP项目建设。

然而，项目的实际运营远不及预期。据海南瑞泽公告，罗甸兴旅在2025年全年的营业收入仅为5.7万元，全年净亏损6051.6万元；2026年一季度营业收入7.3万元，亏损601万元。截至2026年3月末，该公司资产总额3.4亿元，负债总额高达5.2亿元，净资产为-1.8亿元，资产负债率达154.5%，已严重资不抵债。其已终结本次执行案件中，未履行比例高达92.6%。

更值得注意的是，2026年3月，罗甸兴旅因拖欠四川迈杰电力设计有限公司区区37.8万元，被法院列为失信被执行人，法定代表人亦登上限制高消费名单；罗甸兴旅两家股东所持全部股权已均遭法院冻结。同为担保方的海南瑞泽，其实际控制人张海林同样身背失信被执行人和限制高消费的双重标签。

官方对展期原因的说明是：项目建设期延长、财政支付安排调整，导致项目回款周期与原还款计划不匹配。

■ 重组贷款三年翻25倍，资产质量隐忧已然浮现

此次展期事件，折射出贵阳银行更深层的资产质量隐患。

从数据来看，贵阳银行的重组贷款余额近年来急速攀升。2022年末，该行重组贷款余额不到2.1亿元；到2024年末，这一数字飙升至约59亿元，一年间暴增逾25倍；2025年末略有回落，仍维持在48.7亿元，占贷款总额的1.4%。

与此同时，贷款迁徙指标的恶化同样不容忽视。2025年，贵阳银行关注类贷款迁徙率从11.5%升至16%，正常类贷款迁徙率从1.7%升至2.5%。进入2026年，关注类贷款余额在单季度内由103.7亿元增至130.3亿元，三个月净增26亿元，占比扩大至3.7%。

抵债资产方面，2025年末原值增至26.2亿元，较年初14.9亿元大幅扩张；抵债资产减值准备余额亦从上年末的1.1亿元升至3.2亿元，同比翻近三倍，其中大部分为房屋和建筑物。

截至2025年末，贵阳银行表内不良贷款总额55.9亿元，不良贷款率1.59%。

■ 遵义道桥殷鉴不远，展期难解造血困局

贵阳银行以展期处置风险资产，并非首次。

2022年12月底，贵州遵义最大城投平台遵义道桥建设集团公告了一份涉及155.94亿元银行贷款的整体重组方案，共计18家银行参与。方案将贷款期限统一拉长至20年，利率从7%以上降至3%至4.5%，前10年只付息不还本。贵阳银行彼时已用授信19.8亿元，折算债权约17.2亿元，占重组总盘约11%，在地方城商行中排名第二。

然而，重组协议签订后首次付息，遵义道桥即出现部分利息逾期。2023年5月，遵义道桥告知债权银行6月利息无法支付，并于当年6月向债委会提交新方案，利率再降至1%，付息频率从半年一付改为一年一付。展期二十年，仍未能阻止二次违约。

类比之下，罗甸兴旅2025年全年营收仅5.7万元，自身几无造血能力，项目回款全仰赖地方财政托底。在地方财政持续承压的背景下，这笔4.2亿元贷款能否在十年内如期偿还，难言乐观。

■ 贵阳银行未就相关情况作出公开回应。

展期，是以时间换空间的无奈之举，尚不能等同于风险的消弭。当重组贷款账面漂浮在正常分类之中，当抵债资产持续累积，投资者需要清晰辨认表内报表数字之下的真实风险图景。

本文数据均来源于海南瑞泽公告及公开财报披露。