复杂市场中难以踏准热点？上银中证全指指数增强发起式或可化繁为简

随着地缘博弈反复拉锯，A股市场近日在震荡中拉升。截至4月13日，31个申万一级行业年内涨跌对半。Wind数据显示，通信、石油石化、煤炭、基础化工等HALO行业领涨，涨幅均超10%，而商贸零售、非银金融等行业跌逾10%，有色金属、医药生物、计算机等行业区间波动显著，板块热点切换频繁，投资踏准节奏的难度明显加大。

上银基金认为，向后看1-3个月，经过1个多月的高烈度冲突，美伊均有回到谈判桌上的诉求，在调停力量的协调下，能源设施损毁和海峡通航情况或有望边际改善，建议继续观测三方谈判进展，观察人民币在新秩序中地位会否提升、美军地面部队会否进一步施压等，在不发生进一步不可控冲突升级的前提下，可以逐步回归“复常交易”。

“对于A股市场而言，国内流动性环境仍然较好，人民币和中国资产长期来看仍将受益。地缘政治矛盾激化和AI产业周期仍是两条最重要的市场主线”。

面对复杂环境下A股剧烈的风格切换，聚焦单一板块或主题，往往意味着暴露在较大的市场波动之中。在充满不确定性的当下，与其耗费大量精力押注下一个热点，不如借助宽基指数基金平滑波动、把握整体趋势。

在众多宽基指数中，中证全指指数(000985.CSI)凭借极致的覆盖广度与均衡的行业分布，成为穿越震荡行情的有力工具。目前，该指数是A股市场覆盖范围最广的宽基指数之一：成分股涵盖了沪深京三市除ST、新股外的全部股票，当前数量达5159只，约占全部A股上市公司数量的94%，真实反映了三大交易所上市公司的综合表现。

从市值分布看，中证全指指数实现了大、中、小、微盘的全覆盖。其中，总市值超过1000亿元的龙头公司数量约占3.66%，500-999亿元的个股数量约占3.70%，小于100亿元的高弹性小盘股数量占62.73%。价值与成长兼备，既能捕捉龙头企业的稳定性，又不失小盘股的进攻性。

值得一提的是，该指数囊括了全部31个申万一级行业，覆盖完整、配置均衡。根据Wind数据，截至4月13日，前五大行业为电子、电力设备、医药生物、有色金属、银行，分别占比13.35%、9.53%、6.61%、5.95%、5.90%，集中度较低。既囊括了当下聚焦重资产、低淘汰率的HALO叙事，也包含了相对独立于地缘冲突的医药、内需等板块，有助于缓解投资者对风格切换的焦虑，同时捕捉结构性机会，在市场上涨时能跟上，而调整时也能保持韧性。

从长期表现来看，根据Wind，中证全指指数近一年(2025.4.14-2026.4.13)上涨32.60%；拉长时间看，自基日以来(2004.12.31-2026.4.13)已累计上涨510.38%。

目前，全市场跟踪中证全指的指数增强型基金尚不足10只，产品稀缺性凸显。其中，上银中证全指指数增强发起式成立于今年2月，该基金在紧密跟踪标的指数成份股权重的基础上，积极运用量化模型对行业配置及个股权重进行主动调整。得益于中证全指对市场的“全景式”覆盖，该产品选股空间广阔，策略高度灵活，力求在严控风险的前提下争取超额收益。在当下复杂市场中，这只兼具“宽基分散性”与“主动增强弹性”的产品，或可成为投资者化繁为简、从容应对的实用工具。

注：1、指数相关数据来源于wind，时间截至2026.4.13。

2、上银中证全指指数增强发起式成立于2026年2月3日，业绩比较基准为中证全指指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，成立未满6个月暂不列示业绩。现任基金经理任职情况：翟云飞2026年2月3日至今，鉏国彬2026年2月3日至今。

上银中证全指指数增强发起式A类份额申购费率为(M为投资金额，含申购费)：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<500万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年。A/C类份额赎回费率为(N为持有期限)：对于个人投资者：N＜7日收取1.50%，N≥7日不收取；对于机构投资者：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取1.00%，30日≤N＜180日收取0.50%，N≥180日不收取。

3、中证全指指数基日为2004.12.31，2021-2025年收益率分别为6.19%、-20.32%、-7.04%、7.43%、24.60%。指数过往仅供参考，不预示未来表现，也不代表本基金未来收益。

基金有风险，投资须谨慎。本材料相关观点具有时效性，不代表基金实际投资决策，具体投资策略以基金合同为准，基金管理人可以在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同、招募说明书与基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况以及自身风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。基金产品存在收益波动风险。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资管理人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有版权归属中证指数有限公司。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。