冲上热搜！午后突然拉升，什么原因？

市场探底回升，三大指数涨跌不一，深成指、创业板指盘中先后翻红，创业板指此前一度跌超2%。

盘面上，海南板块持续走强，罗牛山、海南瑞泽等多股涨停。零售概念表现活跃，永辉超市3连板，茂业商业、中央商场2连板。算力硬件概念回暖，新易盛再创历史新高，长飞光纤涨停。下跌方面，培育钻石、银行、有机硅等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02%。市场热点快速轮动，全市场超2800只个股下跌。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。

万科A冲上热搜！什么原因？

今日A股市场震荡调整，三大指数涨跌不一，量能进一步萎缩。

热点方向看，房地产产业链集中走高，玻璃纤维、水泥建材等上游方向同步走高。个股中，万科A直线拉升涨停，相关词条冲上热搜榜单前列。

消息面上，万科首个展期债券“22万科MTN004”的债权人大会今日召开，将讨论债券展期事宜。粤开证券指出，政策预期的升温已在资本市场形成初步联动反应，地产板块及产业链相关股票频繁出现阶段性活跃。这种市场表现本质上是资金对政策红利的提前博弈，部分资金基于对化债、收储等政策落地的乐观预期，开始布局潜在受益标的，推动相关股票出现估值修复行情。

大消费方向逆势走强，零售股盘中活跃。

消息面上，全国零售业创新发展大会12月9日至10日在北京举行，商务部副部长盛秋平表示，“十五五”时期，要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展。

此外，海南自贸概念同样表现亮眼。

消息面上，中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。建议提到，擦亮“投资自贸港”品牌，健全外商投资服务工作机制和公共平台。推动一批标志性、引领性外资项目落地。促进外贸提质增效，推动市场多元化和内外贸一体化，巩固提升传统贸易优势，创新发展数字贸易，加快培育中间品贸易、跨境电商等，积极推进离岸贸易发展。

另一方面，连续多日大涨的算力硬件方向分歧整理，近期领涨的多只福建人气股同样明显下挫。

整体而言，市场虽呈现出分化整理态势，但短线情绪并未完全退潮，故机构建议，仍可在热点轮动中寻找结构性的机会。

机构“扎堆”关注这些行业与个股

12月以来，机构密集出手，看多一批个股。

据不完全统计，月内49家机构合计进行222次“买入型”(包括买入、增持、推荐、强烈推荐、强烈买入)评级，合计覆盖185股。

从机构角度看，其中，共有45股获得机构首次关注，开特股份、新乳业、咸亨国际均获得2家机构首次关注。从业绩上来看，机构首次关注的个股前三季度表现普遍向好，德尔股份、正裕工业、三生国健等26股归母净利润同比实现增长。

从行业角度看，机构首次关注的个股中，电子行业股数量最多，达到8只，占总数的17.78%，成为最受青睐的领域；机械设备、汽车紧随其后，分别为6只、5只，凸显出近年来战略性新兴产业正持续获得机构投资者的重点关注。医药生物、农林牧渔、基础化工、电力设备等行业也有3只股获机构首次关注。

从个股角度看，本月以来共有8股获得3家及以上机构评级，其中比亚迪、山西汾酒机构评级家数居前，各有5家，贵州茅台、安井食品、杭氧股份、宇通客车、东鹏饮料、杰瑞股份等6股机构评级家数为3家。

值得注意的是，获得3家及以上机构评级的8股中，4股均属于食品饮料行业。12月以来(截至12月8日)，食品饮料行业指数连续下滑，累计下跌3.6%，跑输沪深300指数约5个点，但资金仍坚定看好，12月以来，食品饮料行业获融资净买入12.09亿元。

开源证券：A股双主线仍将延续

往后看，在热点板块高速轮动的情况下，A股后市会如何演绎？

开源证券指出，从政策周期/宏观节奏+产业运行规律+流动性季节性因素+机构调仓与预期博弈等多角度看，春季躁动本身具备一定合理性。当前来看，A股春季躁动仍是大概率事件。

本轮恰逢两大因素共同作用——11月的显著调整叠加春节较晚且估值牛市仍在途中，那么提前躁动的可能性相对较大，并非只能在春季发生。建议12月提前布局春季躁动。

如果躁动前置，如何看待小盘的结果？

开源证券认为不必过于担心。其一，当前的主要宏观环境弱复苏+宽流动性仍是小盘股的舒适区；其二，总市值扩张之路的后半程在慢牛的约束思维下，需要警惕过快的斜率，权重股拉升难度变大，因此可以更重视小市值的机会。其三，量化资金的扩容以及汇金投资标的丰富化让中小盘安全边际抬高，因此不必过于担心日历效应的桎梏。

整体而言，在本轮估值牛市以及春季躁动期间，开源证券认为科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续。在全球科技大周期的共振下，科技的相对盈利与景气优势有望延续；而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下，辅之PPI边际修复与再通胀的交易预期同样也大有可为。两者有望殊途同归。

具体方向上：①科技内部的修复和高低切：军工、传媒(游戏)、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件；②PPI改善加广谱反内卷受益：光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械；③中长期底仓：稳定型红利、黄金、优化的高股息。