刚刚，四大利好齐发！

市场探底回升，三大指数集体收红。

盘面上，商业航天概念持续拉升，航天发展等10股涨停。军工板块爆发，中船防务4天2板，江龙船艇6天3板。AI应用概念股快速走强，久其软件、省广集团等多股涨停。下跌方面，锂矿概念股下挫，盛新锂能跌停。

截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.31%。市场热点轮番活跃，全市场超4200只个股上涨。沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日缩量2379亿。

商业航天板块迎四大利好

今日A股市场午后一度大幅拉升，但因买盘不足再度回落，最终三大指数小幅收红，两市成交额大幅萎缩。

值得注意的是，AI方向分歧明显。硬件端，几大算力硬件权重震荡走低，工业富联盘中跌停，光模块三巨头“易中天”同样跌幅明显。应用端，AI应用方向午后突然拉升，游戏、文化传媒、Kimi概念等涨幅居前。

消息面上，11月24日，阿里巴巴方面最新披露，其自主研发的AI助手千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周内应用下载量已突破1000万次。基于阿里在大模型技术上的积累，其正式规模化推向消费者市场的重要一步已经迈出。这也或许意味着，国内乃至全球AI应用市场的竞争格局将迎来重大变化。

从其他热点板块看，商业航天、军工等方向表现亮眼。

商业航天方面，有四大利好在周末集中释放：一是工信部在中国5G+工业互联网大会上宣布，中国卫星物联网业务商用试验正式启动。二是2026年度考试录用公务员公告包括“商业航天司航天监管岗”，意味着商业航天司这一关键职能机构已正式成立。三是业内预计，神舟二十二号将于近期发射，此后国内首款可复用火箭ZQ-3将迎来首发。四是机构点评称，预计监管部门会将“可复用火箭成功入轨”作为商业火箭公司IPO标准之一。

军工方面，机构表示，目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，“9·24”以来板块最高涨幅达50%，反映的是新周期增长预期，2025年即将进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。

另一方面，锂矿再度跌幅居前，融捷股份、盛新锂能等多股跌停。

不过机构对锂价回暖仍有信心。中信证券预计，在储能电池需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨，上调锂价预测区间上限至12万元/吨，建议关注在锂价反弹过程中的低成本标的以及具有资源端增产预期的公司。

整体而言，虽然目前市场尚未止跌企稳，不过量能的大幅萎缩或预示着盘面抛压正逐步减弱。故机构建议，应对上仍宜保持谨慎观望，耐心等待更为明确的转强信号出现。

外资：中国股票将延续“牛气”

面对A股的波动，外资机构再度重磅表态，持续看好中国股市。

高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，“中国股票的牛市行情将延续，但上涨节奏可能会放缓，因为明年的驱动因素将从估值扩张转向盈利复苏。”预测中国企业明年盈利增速将达到12%至13%，较今年2%至3%的预期增速大幅提升。

高盛还表示，在MSCI中国指数自2022年末低点实现48%的市盈率提升后，未来估值重估幅度或放缓至5%至10%左右。该行同时预测，到2027年中国股票有望进一步上涨30%。

刘劲津认为，上市公司盈利增长将受益于人工智能投资、中国整体国内生产总值(GDP)增长、反内卷政策以及中国企业的全球化扩张等多个利好因素。此外，来自中国国内和国际投资者的强劲资金流入也将有助于中国股票延续牛市。

摩根士丹利、摩根大通和瑞银近日相继发表了对中国股票的看涨观点。

摩根士丹利近日预测，中国股票2026年有望进一步上涨，延续今年的强劲涨势。摩根大通分析师表示，中国是亚洲资本市场最大的驱动力，未来增长空间巨大，主要来自科技公司和港股。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪指出，预计中国股票将迎来又一个丰收年，因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。

A股调整是为“攻坚牛”蓄力

从当前时点看，如何理解近期市场的调整？A股后市又会如何演绎？

天风证券认为，A股近期调整主要是全球权益的脆弱性上升。事实上，全球股市近期已经处于明显的调整，扩散指标周度指标在11月月中前就已经触及0值，季度指标在6月至10月份基本维持在80%以上，近期也出现了明显回落。

反观A股此轮调整，是为“攻坚牛”蓄力。天风证券表示，与8月至10月份主线行情强势领涨不同，11月至今行情也在轮动：依次经历主线行情、大盘价值、情绪指数/微盘的阶段表现。

参照2024年12月至2025年1月、2025年3月至4月的这两波经验来看，交易热度回落领先于融资余额回落。近期交易热度从10月的高点12%已经回落至近期的10%附近，后续融资余额也将出现回落，同样参照前两段来看，后续的1个月或是处于整理期，关注交易热度右侧确认底部。

根据经济复苏与市场流动性，天风证券把投资主线降维为三个方向：①DeepSeek突破与开源引领的科技AI；②内外共振，经济逐步修复，牛市主线风格“强者恒强”，但周期后半段易有所表现；③低估红利继续崛起。