打新必看 | 摩尔线程，11月24日新股申购

1.摩尔线程(科创板)

申购代码：787795

股票代码：688795

发行价格：114.28

发行市盈率：-(公司尚未盈利)

行业市盈率：60.12

发行规模：80.00亿元

主营业务：GPU及相关产品的研发、设计和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，弗若斯特沙利文预计，2025至2029年全球集成电路市场将加速扩张，2029年市场规模有望突破63021.62亿元，期间年均复合增长率达11.0%；其中，中国市场2029年市场规模预计达27440.31亿元，期间年均复合增长率达12.8%，增速持续高于全球市场。

公司业绩方面，2022年至2024年，摩尔线程实现营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元；实现归母净利润-18.40亿元、-16.73亿元和-14.92亿元。公司预计2025全年实现营收12.18亿元至14.98亿元，同比增长177.79%至241.65%；实现归母净利润-11.68亿元至-7.3亿元，亏损幅度同比收窄27.82%至54.89%。整体而言，公司近年来业绩呈现改善趋势。

募资情况方面，据招股书，摩尔线程原计划拟发行7000万股，募资80亿元，分别用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目(25.1亿元)、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目(25.02亿元)、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目(19.82亿元)、补充流动资金(10.06亿元)。以此次114.28元/股的发行价计算，公司此次实际募资约80亿元，与原计划相当。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，科创板全年上市新股15只，首日1只破发。2025年以来，A股共有96只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司目前尚未实现盈利，在近期新股中较为罕见，但考虑到公司的科技属性，及近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断摩尔线程首日破发概率较小。