A股突发！关注两大重点

市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。

盘面上，机器人股表现活跃，三花智控涨停。固态电池板块震荡拉升，天际股份三连板。芯片股午后异动上涨，微导纳米20CM涨停。下跌方面，算力硬件股大跌，新易盛跌近10%。

截至收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.61%，创业板指跌0.84%。市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，两市超3900只个股上涨。沪深两市成交额2.42万亿，较上一个交易日放量1141亿。

市场“高低切”特征愈发明显

今日，A股市场震荡分化，三大指数涨跌不一。

值得注意的是，市场内部分化依旧显著，短期市场对机构抱团股的走向以及风格切换的趋势关注度持续攀升。不过，市场成交额依旧保持高位，说明资金从此前热点撤离后并未离场，而是快速寻找新的投资方向，市场“高低切”特征愈发明显。

从市场热点看，机器人概念股震荡走强。

消息面上，人形机器人行业利好消息频传。9月5日—8日，“2025世界智能产业博览会”在重庆举行，众多人形机器人在会上亮相，期间将集中签约重点项目298个，预计签约金额超2000亿元。

浙江省经信厅预计，全球人形机器人竞争激烈，中国2027年产业规模将达500亿元、年产量10万台，2030年规模有望破7000亿元。

固态电池板块再度活跃，多股连板涨停。

固态电池概念的强势，一方面得益于近期产业催化不断，工业和信息化部、国家市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，指出持续支持全固态电池等前沿技术方向的基础研究；另一方面，固态电池也被视作人形机器人、低空经济等前期科技大热点的进一步延伸。

从市场的角度而言，随着核心标的成功打开板块高度后，固态电池概念正逐步受到资金的重视，进一步奠定其新主线的地位，分析人士预计，该方向后续仍存进一步冲高空间。不过仍需留意市场整体情绪高潮疑虑与板块短线节奏分化的矛盾。

此外，猪肉、航运、医疗器械等方向同样表现活跃；而另一方面，以CPO为代表的算力硬件方向再遭集体重挫，新易盛等多只核心标的跌超10%，近期AI算力板块在经历前期快速上涨后，个股波动显著放大，目前概念股估值普遍处于高位。

整体而言，当前市场整体上行趋势的核心逻辑未变，指数中期向好的格局依然稳固。短期而言，指数震荡整理后重返3800点关键位置，上方面临多重均线压力，目前仍先以震荡结构看待为宜，把握轮动节奏或是应对关键。

私募出手！信心与仓位齐升

市场震荡上行的当下，私募机构也在看多做多。

从私募态度看，私募排排网最新数据显示，9月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为125.74，连续2个月上升。头部私募对A股和港股结构性行情的可持续性抱有期待。

从仓位来看，据私募排排网统计，截至8月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，相较7月底提升1个百分点。其中，仓位在五成及以上的私募基金占比为92.8%，比7月底提升2.4个百分点。截至8月底，24.3%的私募处于满仓及加杠杆状态，仓位在八成以上(不含满仓)的私募占比为41%，比7月底提升1个百分点。

值得注意的是，私募备案热情同样高涨，为市场带来持续的增量资金。

私募排排网数据显示，截至2025年8月31日，今年以来私募市场合计备案私募证券产品7907只，较2024年同期的4340只，同比增长82.19%。其中，6月至8月，连续3个月单月备案产品数量维持在1100只以上，表明私募证券产品发行热情持续升温。

排排网旗下融智投资FOF基金经理李春瑜认为，2025年以来，私募证券产品备案数量同比大幅增长，主要原因包括三点：

①A股市场稳步回升，人工智能等战略性新兴产业持续走强，带动市场风险偏好提升，吸引更多投资者借助私募产品参与市场；②私募基金行业监管体系不断完善，信息披露透明度显著提高，运作更加规范，为行业健康发展营造了稳定的制度环境，增强了投资者信心，同时，私募证券产品表现出较强的赚钱效应，进一步提振了投资者的参与热情；③量化投资策略快速发展，并在今年的市场环境中展现出显著优势，持续受到投资者的青睐。

A股进一步向上的两大重点

往后看，国投证券林荣雄认为，后续A股上涨动力要聚焦两大关键：

第一，美国9月大概率降息后，是否明确进入“降息周期”(对应低位科技与强β品种补涨)；第二，国内“反内卷”与后续十五五规划是否能明确“A股盈利底”(对应流动性牛向基本面牛切换)。

值得注意的是，国投证券也表示，在一轮大牛市中，在大盘指数加速走高或者结构性过热时候，多会发生波动。同时，也会发生阶段性风格切换，边际增量资金的属性和偏好决定大牛市的阶段性主线方向。

从历史经验来看，基本面强势方向是大牛市最有保障的方向，往往贯穿始终；纯粹基于流动性支撑品种根据”A股高切低指数”，若处于区间高位，则需要适时进行高切低。

总结而言，基于“反杠铃超额-中间资产回摆”风格大切换，国投证券强调：大盘指数向上空间真正打开需市场从“流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛”实现“三头牛”兑现转变，这是未来一年逐步验证的过程。

第一阶段是短期流动性牛市；第二阶段是中短期基本面牛，这一点基于中美欧共振实现经济周期回摆，预计年底前启动，仍需观察确认；第三阶段是中长期新旧动能转化牛，仍需依赖基本面观察确认。

具体配置上，国投证券对于结构排序是：第一阶段留意低估值大盘科技成长类(比如创业板指)+基于产业逻辑的科技科创类(创新药、AI与半导体)；第二阶段留意“出海+全球定价资源品类”(等待中美欧经济共振)；第三阶段留意“国内定价类周期品+传统消费类大盘成长”(后周期)。