行业红利叠加内生发力，今创集团中报净利创同期新高，现金流三位数高增

国内轨道交通内装行业龙头企业今创集团(603680.SH)上半年交出高增长答卷，公司营收、净利双双飙出“加速度”，归母净利润同比大增149.29%至3.67亿元，创下上市以来半年度最佳业绩表现。公司近三期中报连续实现营收净利双增，增长韧性凸显。

证券之星注意到，今创集团不仅依托高铁动车配套业务交付放量与产品结构优化实现业绩猛增，更通过聚焦主业、深耕研发创新，以不断构筑竞争壁垒。多重积极因素支撑下，今创集团年内股价涨幅超63%，市场表现亮眼。未来，今创集团将继续以主业为核心，把握国内轨道交通建设机遇，实现高质可持续发展。

毛利率提升，净利三连增

资料显示，今创集团主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，是轨道交通车辆配套领域生产规模、产品品类、系统集成能力领先的一站式总包服务供应商，主要产品包括轨道交通车辆配套的行车安全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面系统、运维保障系统产品。

根据国铁集团发布的数据，2025年上半年，全国铁路固定资产投资完成3559亿元，同比增长5.5%，持续创历史新高。我国铁路固定资产投资处于高景气状态，同时客运需求增长叠加路网深度拓展，驱动车辆配套市场高速发展。受益于此，今创集团上半年实现营收25.12亿元，同比上升28.04%；对应归母净利润3.67亿元，同比上升149.29%；对应扣非后净利润4.09亿元，同比上升194.6%。

对于业绩大幅改善，今创集团表示，2025年上半年，高铁动车配套业务交付量增加，公司营业收入较上年同期有所增长；产品结构发生变化，整体毛利率同比上升。基于上述原因，公司本期净利润较上年同期大幅增长。

拉长时间看，今创集团已连续三期中报实现营收净利双增。2023年上半年，公司营收、归母净利润增速分别为0.79%、46.45%；2024年上半年的营收、归母净利润增速分别为12.99%、25.7%。不难看出，今创集团今年上半年的业绩增长势头持续向好，呈现出更为迅猛的发展态势。

根据“十四五”规划，到2025年，我国铁路营业里程要达到16.5万公里，其中高铁达5万公里。作为规划收官之年，2025年上半年累计投产新线301公里，国铁集团计划全年投产新线2600公里以上，将集中在下半年完成。这一行业机遇为今创集团创造了广阔市场空间，也为公司下半年及未来业务拓展奠定了坚实的行业基础。

证券之星注意到，在行业发展红利为公司注入强劲增长动力的同时，今创集团也始终心系股东权益。根据2025年半年度利润分配预案，今创集团拟向全体股东每股派发现金红利0.15元，合计拟派发现金红利1.18亿元，占上半年归母净利润的31.99%。今创集团表示，在满足现金分红条件、保证公司长远发展的前提下，公司将继续为投资者提供连续、稳定的现金分红，给投资者带来长期的投资回报。

聚焦主业优化，赋能可持续发展

轨道交通行业进入新一轮快速发展期，今创集团精准捕捉市场机遇，以“创新赋能、服务升级、智慧管理、精益制造、增强风控、优化业务”六大战略为抓手，高效驱动主营业务运营，实现业绩的可持续增长。

在市场响应与客户服务优化方面，今创集团构建SCM客户平台，通过与客户系统对接，支持订单实时获取，库存数据同步及系统配送功能协同处理，实现客户到供应商的供需数据实时交互。这一举措不仅将订单响应效率与准时交付能力提升至新水平，也推动了国内业务订单持续放量。

目前，今创集团已在国内常州、长春、青岛等20多个城市设立了生产、服务公司及物流仓储服务，及时响应各地客户的需求，形成“属地化快捷服务”优势。通过积极加快布局本地化生产及属地化检修服务，有效缩短生产及服务的响应时间，进一步降低成本，提供“全生命周期成本”最优服务，不断增强客户粘性。

为聚焦核心业务、优化资源配置，今创集团对现有业务及子公司运营质量展开全面诊断，重构投资布局。一方面，公司通过清理印度3C等不良业务资产，审慎退出盈利质量差、经营风险高的业务，或调整转变业务模式以提升销售回报率和资产运营效率。另一方面，通过注销低效项目子公司、优化调整部分子公司注册资本，集中资源与资金优势深耕核心业务，为公司在行业发展周期中捕捉市场机遇提供坚实保障。

凭借高效运营，今创集团上半年经营性现金流同比大增885.24%至1.93亿元，较去年同期由负转正，主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加所致。

今创集团表示，下半年，公司将以战略目标为引领，深化数据赋能与信息化运营管控，严格推行预算刚性约束与风险闭环机制，精准实施关键举措，全链升级业务效能，实现更高质量的可持续发展。

深化创新驱动，构筑技术护城河

在紧抓行业发展机遇的同时，今创集团亦高度重视“修炼内功”，将提升研发水平、强化技术实力作为核心发展举措。

今创集团曾深度参与全球运行时速最高的CR450高铁动车组相关零部件的研发与生产。时至今日，公司作为高新技术企业，建有国家级博士后科研工作站、江苏省企业技术中心、江苏省轨道车辆内饰装备工程技术研究中心、江苏省工业设计中心，公司技术中心坚持自主研发与产学研相结合的方式，打造了轨道交通装备综合性创新研发平台。

为深化和巩固市场份额，今创集团坚持以市场需求和经济效益为导向，强化前瞻布局，在新材料、新结构、新领域等方向深度布局，推进研发课题16项，重点攻克门系统关键技术，推出升降式高铁站台门、BRT半高门、新一代塞拉门等新品，持续丰富公司产品矩阵。

同时，公司深化联合设计能力，前移项目介入节点，提升在项目前期总体设计中的参与度与话语权；持续优化知识产权管理体系，构筑技术护城河，报告期内新增有效专利36项，其中新增发明专利12项。截至上半年末，今创集团有效专利达671项，其中发明专利153项。

证券之星注意到，凭借长期深耕积累，今创集团在发展过程中打造出了经验丰富的专业轨道交通车辆电气控制、设备、内装、复合材料、FRP、屏蔽门产品以及结构件设计和制造团队，自主创新攻克了多项核心技术，具备为客户提供一站式设计总包服务能力。

依托扎实的综合实力，今创集团股价获得有力支撑，公司股价年内涨幅超63%，市场表现亮眼。在分析人士看来，今创集团当前股价除了体现自身价值外，也反映出当前市场环境波动及投资者信心的变化。