渤海租赁上半年调整后净利润增长77%，机队扩张与评级上调共筑竞争力

8月29日晚间，渤海租赁(000415.SZ)发布2025年上半年业绩报告，公司上半年实现营业收入284.60亿元，同比增长75.91%；受出售旗下集装箱租赁子公司交易产生的一次性减值影响，公司上半年归母净利润为-20.19亿元，扣除该减值影响后的归母净利润为12.70亿元，同比增长达77.27%。

对于业绩变动的原因，渤海租赁表示，公司营业收入的显著增加主要源于飞机销售和飞机租赁收入的增长。2025年上半年，全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限等因素，飞机市场价值、租赁费率及续约率维持高位，同时，公司完成CAL 100%股权交割，并持续通过飞机资产销售优化机队结构，存量机队平均收益率水平进一步提升，飞机租赁业务利润较上年同期亦有所增长。根据披露，截至2025年6月末，渤海租赁子公司Avolon机队加权平均年化租金率较上年同期提升约70BP，公司机队出租率约100%，未来24个月待交付的订单飞机中98%已达成出租安排。

此外，为优化公司债务结构，提高公司持续经营能力和盈利能力，2025年上半年，渤海租赁全资子公司Global Sea Containers Two Limited与Typewriter Ascend Ltd签署《股权购买协议》及相关交易文件，拟向其出售集装箱租赁子公司GSCL 100%股权。根据协议约定的交易价格及调整机制，因GSCL 100%股权的交易价格低于其净资产，出现减值迹象，根据商誉减值测试结果计提减值损失约32.89亿元。

渤海租赁表示，目前交易对方正在推进相关反垄断审查流程。后续交易的出售价款主要用于偿还公司境外高息美元债务，及境内现金流改善、业务恢复等方面，如顺利交割，公司境外融资成本将显著下降，境内流动性状况及融资环境将获得较大改善，对公司提升持续经营能力、加快市场信用恢复、提升未来期间盈利能力具有重要意义。

在优化资产和债务结构的同时，渤海租赁持续加码飞机租赁业务，扩大竞争优势。2025年7月，公司控股子公司Avolon与空客公司签署飞机采购协议，向空客公司采购75架A321NEO及15架A330NEO飞机，预计将于2033年年底前陆续完成交付。同时，协议还约定Avolon有权根据合同约定的条件额外购买25架A321NEO飞机，并获得15架A330NEO的购买选择权。目前，Avolon是全球持有飞机订单最多的公司。渤海租赁表示，本次采购将进一步增强公司飞机订单储备，进一步提升公司议价能力、降低购机成本，提升公司在全球飞机租赁市场的竞争力。

2025年上半年，国际评级机构惠誉、穆迪均上调了Avolon的信用评级，其中惠誉将Avolon的主体评级从“BBB-”上调至“BBB”，穆迪将Avolon的主体评级从“Baa3”上调至“Baa2”，评级展望均为“稳定”。同时，标普将Avolon主体评级(BBB-)的评级展望由“稳定”提高至“积极”。

截至2025年6月30日，渤海租赁机队规模为1,105架，包括自有和管理机队663架、订单飞机442架，主要为空客A320系列及波音737系列等主流单通道窄体机型，平均机龄6.6年，服务于全球60个国家的142家航空公司客户，为全球第二大飞机租赁公司(按机队规模计算)。