A股活跃度升温 股指频频创新高

本周，A股继续强势上攻，创业板指大涨8.58%，创年内最大周涨幅；上证指数则连创3年半新高，频频冲击3700点；深证成指、北证50、科创50等也均创出阶段性新高。市场总成交连续3日站在2万亿元以上，并创出年内新高，周成交量突破10万亿元，为去年11月以来最高。

融资客本周大幅融资净买入457亿元，创年内最大周净买入，融资余额突破2万亿元，创2015年6月以来10年新高。电子行业板块最受融资客青睐，全周获得融资净买入逾133亿元，机械设备行业获得逾40亿元净买入，医药生物、计算机、通信等行业也获得超30亿元净买入。仅煤炭、纺织服饰两行业被融资客小幅净卖出。

另据Wind数据统计，电子、计算机本周均获得超600亿元主力资金净流入，电力设备、非银金融获得超300亿元净流入，机械设备、通信、有色金属也获得超200亿元净流入，汽车、医药生物、基础化工则获得超百亿元净流入。银行遭主力资金净流出逾79亿元，国防军工净流出逾25亿元，公用事业、煤炭均净流出超10亿元。

展望后市，渤海证券认为，由于业绩密集期的临近，半年报业绩因素或对行情发展产生一定扰动，不过市场行情依然延续流动性增量驱动特征。国内流动性仍呈现相对温和的自我强化特征，并且政策端对“巩固资本市场回稳向好势头”的强调，也有利于流动性增量过程的延续。在市场不出现加速赶顶或其他明显流动性拐点信号前，行情中期或维持温和上涨趋势，这也将有利于流动性正向循环的形成。

中金公司指出，乐观情绪下本轮行情尚未结束，今年A股市场更像“增强版2013”。后市估值抬升、增量资金入市背景下不排除指数波动加大，但宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的行情仍在延续中。配置上，建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块；业绩弹性较高，受益于居民资金入市的券商、保险行业。

市场热点方面，玻璃玻纤板块指数本周飙升16.38%，创年内最大周涨幅。下游PCB(印制电路板)概念板块指数也大涨6.85%，连续9周上扬。胜宏科技年内飙涨逾452%，宏和科技年内大涨293%，菲利华、中材科技、南亚新材等年内也涨超100%。

随着AI芯片爆发式增长，作为PCB核心基础材料的电子级玻璃纤维布需求激增，近来有供不应求的趋势。日前，日本三菱瓦斯化学(MGC)宣布，高端BT材料交期延长至16周—20周，较正常周期翻倍。与此同时，日东纺、住友等玻纤大厂于8月起全面涨价，缺货潮正向下游封装环节传导。

相关玻纤品种的价格也是节节攀升，据百川盈孚数据，截至二季末，无碱玻纤价格均价为4373元/吨，同比上涨227元/吨，电子纱价格为9100元/吨，同比上涨757元/吨。

光大证券表示，随着行业格局优化，后续新产能投放节奏将更为谨慎，供给增速或将放缓；同时风电、新能源汽车等新兴领域对玻纤需求增长确定性较高，消费电子行业若政策延续且市场持续复苏，也将为玻纤需求提供有力支撑，整体来看，玻纤价格有望在供需改善下维持震荡上行态势。

受益于行情的活跃，成交量连创阶段性新高，券商股板块本周连续5日上扬，累计大涨7.78%，同样创年内最大周涨幅。其中长城证券连续3日涨停，创3年半新高；国盛金控也一度连续2日涨停，股价创历史新高(复权)，广发证券、中银证券、华西证券等也纷纷创出多年新高。

华泰证券表示，随着市场风险偏好上行，券商板块净资产收益率进入上行期，且本轮券商业绩或具备更强稳定性、持续性，关注市场+预期+业绩正循环下的券商持续修复行情。