呵护中期流动性 央行开展1.4万亿买断式逆回购

为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行7月14日发布预告称，央行将在7月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1.4万亿元买断式逆回购操作，分别为3个月(91天)8000亿元、6个月(182天)6000亿元。鉴于7月有1.2万亿元买断式逆回购到期以及3000亿元中期借贷便利(MLF)到期，本次操作将有力呵护银行体系流动性。

过去一个月，央行将买断式逆回购操作由月末披露改为提前预告，分别在6月5日和13日预告买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造良好基础，提前预告操作的方式也缓解了市场对6月资金价格波动的担忧。

在7月第三周(7月14日至18日)，中期流动性面临1.2万亿元买断式逆回购到期、1000亿元MLF到期以及税期、政府债缴款增加等多重因素扰动。日前部分市场机构已预测，在中期流动性缺口增加的背景下，买断式逆回购操作大概率落地。

目前，央行基础货币投放渠道已较为丰富，MLF、买断式逆回购操作以及各类结构性工具均可以投放中期流动性。财通证券首席经济学家孙彬彬指出，考虑到月内可以开展多次买断式逆回购操作，因此7月买断式逆回购操作落地所释放的“呵护态度”比数量更重要。

今年以来，央行实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。央行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，下阶段，央行将进一步落实好适度宽松的货币政策。总量方面，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕。

东方金诚首席宏观分析师王青向证券时报记者指出，当前央行正在综合运用买断式逆回购和MLF，持续向市场注入中期流动性。着眼于有效应对外部波动对宏观经济运行的影响，推动物价水平温和回升，下半年各类货币政策工具在适度宽松方向上都有发力空间。