诺德基金：投资债基有哪些“隐藏技巧”？

今年以来，债基市场热闹非常。根据Wind数据显示，截至2024年5月5日，中证全债指数涨幅达2.92%。在全市场超2200只主动投资债券基金中，取得正收益的产品超过94%。

数据来源：Wind，时间区间为2024/1/1-2024/5/5。中证全债指数代码为H11001.CSI。主动投资债券基金涵盖普通债券基金、纯债基金、可转债基金；该分类为上海证券基金分类。累计共2206只基金(含A/B/C/D/E等分类)，测算区间内为负增长的为133只。以上数据仅供参考，指数的历史业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。

看到这里，或许不少投资者要按捺不住“买债基”的小手了！所以，今天诺德基金在这里也给大家准备了一份购买债券型基金的“指南”。毕竟，同样是投资债基，究竟有哪些隐藏技巧能够帮助大家更好地去进行投资呢？接下来，且听诺德基金细细道来。

认识到债基的“风浪”来自哪里？

在投资的过程中，诺德基金认为最重要的步骤之一就是识别风险。债基是指基金资产80%以上投资于债券的基金产品，其波动性通常要小于股票型基金，属于中低风险的投资标的。但在长期持有的过程中，投资者们依然会有概率遇到一些“风浪”。那么这些“债基的风浪”究竟来自哪里呢？

利率波动风险

首先，我们要知道基金净值是通过基金持有的所有资产总市值减去负债后的金额，然后除以基金的总份额得到的。以100%投资于债券的纯债基金为例，基金中所持有债券的价格上涨，纯债基金的净值也会上涨。其次，债券的到期收益率和债券的价格通常会呈反比关系。当市场利率上升时，新发行的债券会提供更高的利率，这就使得旧债券相比于新债券不那么具有吸引力。因此，旧债券若想要保持一定的市场竞争力，便需要提高其债券的到期收益率，力争使之与市场利率保持一致，那么其债券的价格可能就会发生下跌。

因此，当市场利率上升时，债券的到期收益率大概率上行，基金持有的债券价格就可能发生下跌，进而导致纯债基金净值出现短期亏损，不过像含权益类的债券类产品因为有权益资产的收益来源，所以净值表现可能会有所不同。

股市波动风险

受股市波动风险影响较大的主要是混合型债券基金，即一级债基和二级债基。一级债基除了投资债券之外，还可以参与可转债投资，但不能主动买卖股票和打新股，所以可能持有少量(通常不超过20%)的股票；而二级债基除了投资债券以外，还可适当参与二级市场的股票买卖(通常不超过20%)。因此，一旦股市出现大幅调整，这两类基金的净值可能也会出现短期亏损。

底层资产违约风险(也称信用风险)

底层资产违约风险是债券基金投资中一个非常重要的风险点。违约指的是债券发行人无法按照约定偿还本金和利息，可能是短期不能支付但也可能是彻底不能偿还。这就意味着账面浮亏可能会直接变成实际亏损。

不过，诺德基金表示，债券基金通常会采取分散投资的策略。一般来说，所持有的单个债券都会控制在5%以内，这样即使发生了某个债券违约所带来的亏损，但对整个基金组合的影响也相对有限。

挑选债基也有“三大窍门”？

在了解完投资债基的风险之后，投资者们又该如何找到适合自己的债券型产品呢？这里，诺德基金提供了以下三个窍门供大家参考：

一、长期业绩表现及业绩基准

业绩比较基准是基金表现的参照标准，可以在一定程度上反映基金的投资策略、资产配置等方面的特点。如果某基金若拥有相对稳定的长期业绩表现，尤其是在不同市场周期中都能跑赢业绩比较基准，则可能意味着该基金经理拥有较强的投资能力，并且基金投资策略相对具有长期有效性，所以可能更值得大家信任。

二、风险收益水平是否符合自己的心理预期

正确且合理的心理预期是投资成功的基础之一。因此在债基的选择上，诺德基金建议投资者们不妨关注以下两个指标：

①最大回撤。其反映了投资者可能面临的最大亏损。大家可以看看基金过往某个阶段内出现的最大亏损幅度，是否是自己能承受的。同时，也要适当关注修复该最大回撤所用的时间。

②波动率。其反映了基金净值的波动程度。波动率越高，基金净值的波动就越剧烈。对于风险厌恶型的投资者们来说，波动率较低的基金可能更具有吸引力，这意味着基金回报的稳定性要相对更高。然而，这部分投资者也需要注意，波动率并不能直接反映基金的长期回报。

三、对比同类债基的费率高低

债基的费率可能是大家容易忽视的地方。不同债券基金的费率往往有着一定的差别。一般来说，规模较大的债券基金往往能够提供相对更低的费率。因此在挑选债基时，也可以考虑选择费率相对更低的产品。而对于预期收益率并不高的债券型基金而言，费率的差异可能会直接影响投资的最终回报。

投纯债基金，选中长债基金or短债产品？

在平时挑选债基的过程中，大家可能经常会看到带“短、中、长”的字眼。这其实指的是基金组合中投资债券的平均久期长短，债券久期越长，收益可能会越高。

对于债券的久期，投资者们可以将其理解为债券的剩余“寿命”，即债券到期收到本金利息所需的时间。一般来说，久期越长，债券价格对利率变动的敏感性相对越高，即市场利率变动时，债券价格的波动可能会更大。

短债产品与中长债基金的区别：

短债产品主投剩余期限(久期)较短的债券，由于这些债券临近到期日，因此其确定性可能相对更高，利息收益相对较低，具备波动较小、风险和收益较低的特点。

中长债基金没有明确限制所投债券的剩余期限，可投资短期债券，也可以投资剩余期限超过三年的长期债券，不过其组合中投资的债券平均期限相对较长。相比短债类产品，其对利率的变动更敏感，整体波动也会相对更大，这就意味着大家更有机会获取较高的回报。

注：以上信息根据互联网公开资料整理，仅供参考，不代表任何投资建议或个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。

而对于是该选中长债基金还是短债类产品，诺德基金表示不妨参考这句口诀：

市场利率上升，选“短”的，选确定性相对高的

市场利率下降，选“长”的，选收益空间相对更高的

诺德基金表示，选择中长期债基的主要原因或是在于其相对更高的收益空间以及市场低利率的长期趋势，而搭配短债型产品的主要原因可能也是在于其不易受利率波动影响，具有较高的确定性，且操作相对灵活。但是投资并不是一道单选题，投资者们也可以选择既买中长债基金又买短债型产品，然后根据自己的实际风险承受能力去合理配置适当的比例。