券商合并拉开序幕！国联证券：筹划重大重组，拟收购民生证券控制权

4月25日晚，国联证券发布公告，公告称，公司目前正在筹划一项重大资产重组计划，该计划涉及通过发行A股股份的方式收购民生证券股份有限公司(简称“民生证券”)的控制权，并同时募集配套资金。此次交易尚处于筹划阶段，预计构成重大资产重组。经申请，公司股票将于4月26日开市起停牌，预计停牌不超10个交易日。

国联证券收购民生证券早有征兆。先前，国联证券曾与2023年3月15日公告发布公告，公司控股股东国联发展(集团)有限公司(简称“国联集团”)通知，国联集团通过司法拍卖竞得泛海控股股份有限公司(简称“泛海控股”)持有的民生证券股份有限公司(简称“民生证券”)34.70亿股股权(约占民生证券总股本的30.3%)，成交价格91.05亿元。

拍卖落定后，民生证券于2023年4月10日向证监会提交“变更5%以上股权”的相关申请材料，时隔5个月后，证监会于9月15日出具受理决定，直至12月中旬批复。

同年12月15日，证监会发布了《关于核准民生证券变更主要股东的批复》，核准无锡市国联集团成为民生证券的主要股东，同时要求稳步推进民生证券和国联证券的整合工作。

值得注意的是，近日，券商风险控制指标计算标准规定即将迎来修订。4月23日，在人大第九次会议上，财政部副部长廖岷汇报金融企业国有资产管理相关情况并作报告。报告中明确提到两条与证券公司有关的措施内容。一是研究修订证券公司风险控制指标计算标准规定，进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用；二是推进非银行金融机构规范发展，推动头部证券公司做强做优。

上述两条措施实则去年以来都有提及，如今再度加以明确。一方面，在2023年11月，证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》修订发起了社会征求意见，进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用，这是自2020年1月份修订后，时隔三年多的再次修订。

另一方面，监管多次提及推动头部券商做优做强。2023年10月中央金融工作会议首次提出“培育一流投资银行和投资机构”任务目标，同年11月，证监会表示，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。

而国联证券对民生证券的收购也正意味着这一重大政策引领下的首单已至。

据悉，国联证券一直有意向通过外延式并购做大做强，先后物色过国金证券、民生证券，两家券商的投行实力突出，跻身过IPO年度榜单前十。如今国联证券、民生证券合并，有望实现优势互补。

而自去年以来，国联证券多有斩获。先是于2023年4月份证监会核准国联集团成为中融基金实际控制人，国联证券实现了对中融基金的控股，中融基金8月份公告变更名称为国联基金。再于同年9月，证监会批复了国联证券设立资管子公司国联资管。