新的万亿赛道即将诞生，数据要素从0-1的阶段如何掘金？

　　近期的A股市场正处于迷茫的阶段，新能源板块炒了近三年的时间目前估值在高位，如今经济面临下行压力下消费行业也不会马上困境反转。在流动性充裕的背景下，A股市场正在探索新的投资范式，这其中数据要素行业正是一个新风口。

　　国家对于数据要素市场的重视前所未有

　　新能源行业为何能成为近年来最热的景气行业？这其中离不开国家部门初步的政策引导。目前数据要素市场的政策步伐正前所未有地加快。

　　数据是继土地，劳动力，资本和技术之后的第五大生产要素。2020 年 4 月《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式把数据作为生产要素单独列出。数据要素是传统要素理论的升级和重要突破，是指参与社会生产和经营活动、为使用者或所有者带来经济效益的电子数据资源。

　　数据这个生产要素有特殊性，它无法通过自身产生价值，而是可以统筹别的要素市场优化供给，创造出新的需求来促进经济增长。

　　举个例子来说，现在工业互联网的发展就是通过搜集整个产业的生产数据进行整合优化，具体到如何减少优化每个产品的生产步骤来帮助企业减少生产成本。当企业需要开拓新产品或市场时，可以通过现成的数据要素产品来统计分析，挖掘出消费者的新需求。

　　据国家工业信息安全发展研究中心估算，2015-2021 年来数据要素对 GDP 的贡献率保持在 12%以上，呈持续上升状态，2021 年数据要素对 GDP 增长的贡献率达到 14.7%，数据要素对 GDP 增长发挥着越来越大的促进作用。

　　然而数据要素市场存在着如何保护数据安全、隐私等相关法律问题。这就需要数据要素市场化，实现数据要素由产品向商品转化，激发市场主体生产、交易和使用要素，将数据要素嵌入生产经营全流程，不断释放数据要素价值。

　　今年以来，国家部门对于数据要素市场的重视前所未有。我国陆续颁布了《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》、《要素市场化配置综合改革试点总体方案》，明确指出统筹推进全国数据要素市场体系。总体来看，我国目前数据要素市场仍在持续发展中，数据权属、边界持续规范，相关政策及法律体系在快速完善中。

　　0-1阶段数据要素市场如何投资掘金？

　　目前数据要素的发展还是处于0-1的阶段，因此脱离基本面的板块炒作不绝于耳。投资者需擦亮眼睛才能决胜市场。

　　如今数据要素市场处于基础设施建设的过程中，凡是跳过这个过程直接宣称有数据要素产品的公司都值得警惕。

　　国资云是最适合数据要素的载体。由于核心数据始终掌握在政府手中，近几年各地相继成立了大数据局，成为当前数据运营的重要手段。国资云本质上是国有企业共同拥有的行业云，它与信创系统融合，旨在保护国有数据资产的安全，从而推动国有企业数字化转型。

　　国资云的核心服务包括国资数智监管、国资数智管理、国资数智运营、国资数智平台等。国资云是目前国有数据的核心载体，由国资委牵头，当地数产公司运营，专业云应用厂商参与建设，国资国企共享应用。大数据局和国资云最终保证了数据要素的安全保存与运营。

　　有关数据安全的基础设施建设也值得关注。与传统的网络安全相比，数据安全建设还处于空白状态。随着等保技术的发展，网络安全建设或多或少地得到了普及，防火墙、 VPN等已成为政企常用的安全设备，主要实现网络流量的安全控制。但数据安全是保护数据的资产，如分级、加密、脱敏、流转等环节，并不是前期建设的重点。因此，随着数据要素市场化，数据安全建设有望快速发展。

　　还有目前市场主导的是数据交易机构。在数据交易市场中，各参与主体相互作为买卖方，如政府、科研机构、互联网公司、金融机构、医疗机构、制造业企业等。数据交易平台能够为用户提供数据采集、清洗、标注、交易和应用等智能数据服务。我国自2015年成立数据交易所以来，一直在探索交易模式，近几年陆续成立了一批数据交易所，成为目前数据交易市场的主导力量。

　　由此可以发现，数据要素赛道已有三条扎实的掘金主线。安信证券认为数据要素有望成为继土地、石油等之后，国家下一个重点开发的生产要素，围绕数据要素开发过程中的基础设施和产业链企业将持续受益。

　　1)主线一：政务大数据系统建设和应用。政务和公共数据相比于企业、个人数据，开发价值高、可控程度高，有望成为最先实现要素价值化变现的方向。建议关注相关政务 IT 企业如：新点软件、美亚柏科、数字政通、南威软件等。

　　2)主线二：数据安全和加密企业。数据安全和加密有望成为数据要素流通变现中的重要基础设施。商用密码行业在密评+国密改造的政策驱动下处于景气度上行周期，若叠加数据要素的建设需求，有望迎来戴维斯双击，建议关注：安恒信息、信安世纪、格尔软件、吉大正元、三未信安、卫士通等。

　　3)主线三：参与数据交易所的企业。数据交易所是数据流通交易的重要环节，目前全国各省市陆续在建设相关的数据交易所，上海、深圳的数据交易所于近期相继落地，北京数据交易所正在筹建，相关参股企业有望受益，建议关注：广电运通等。