价格战开启？隆基下调硅片价格，市场议论四起，国金证券火速点评

　　今年以来，市场出现了一阵又一阵的涨价潮，但却少有主动降价。

　　11月最后一天，隆基官网调整了单晶硅片的官方报价。各尺寸硅片价格下降了0.41元/片~0.67元/片，降幅为7.2%~9.8%。

　　值得注意的是，这是自2020年5月25日以来，隆基的官方报价首次出现下调。

　　尽管市场此前对于硅片降价有了一定的预期，但当隆基官宣降价落地，这个消息还是不可避免的引起了广大投资者的注意，一时间市场议论四起。

　　有网友表示，“价格战开打了？”

　　不过也有网友不赞同，表示，“消化库存而已，扯什么价格战”

　　其实网友的观点都有一定的道理，先来看“价格战开打”。

　　众所周知，今年以来，光伏产业上游硅料疯狂涨价，价格高企，给中下游企业带来了巨大的成本压力，中下游大多数公司处于微利状态，甚至有部分上市公司出现亏损的情况。

　　尽管隆基也承受着不小的成本压力，但作为行业龙头，其抗压能力和议价能力相比其他企业都来的更强一些。而硅料价格仍旧高企的时候，隆基选择降价，固然会缩小自身利润空间，但给其他硅片企业的压力就巨大了。

　　如果不跟着隆基降价，那么价格优势下隆基市场占有率或进一步提高，中小企业未来硅片销路堪忧；而跟着隆基降价，本就处于盈亏平衡线上的企业或将面临亏损的局面。

　　就此来看，隆基降价的举动或将引发硅片产业内的一次洗牌，不具备成本优势的企业将被扫地出局。

　　当然，这种情况同样有一个前提——降价使得市场的需求迎来爆发式增长。

　　如果市场对此表现平淡，甚至下游还在观望等待继续降价，那给其他硅片企业的压力就不足为惧了。如果真是出于“打价格战”的目的，那隆基本次的降价或许只是个开始。

　　再来看“去库存”，要知道在本次降价前，隆基硅片价格已经连续上涨了一年多时间，188mm硅片价格从20年5月的2块6元左右每片一路升至今年十月初的6.87元/片，涨幅虽然比不上硅料，但同样极为恐怖。

　　受硅片价格影响，下游端开工水平不高，装机情绪受到极大影响，较预期装机量更是相差甚远。

　　11月19日，国家能源局发布了截至10月的光伏数据统计：1-10月全国光伏累计新增装机量达29.31GW；同比增速34%，而9月的同比增速为44%；从累计环比增速看，2021年10月累计环比增长15%；而2020年则为24%。

　　光伏装机不及预期，根源上来讲主要是受到硅料价格高企的影响，但与硅片提价同样离不开关系。

　　开工不积极，硅片效量自然受到影响。

　　而根据硅业分会的观点，硅片价格大幅下跌的主要原因是M10(182mm)原有的库存叠加集中式爆发，造成一定程度上的市场恐慌心理，并带动M6(166mm)价格出现大幅下跌。G12(210mm)相较主流尺寸硅片成交量不大，价格持稳。

　　硅业分会的数据显示，从库存角度来看，市场预估约有1亿多片182mm尺寸硅片(约合1GW)库存待消化，主要为企业正常库存流转和某家硅片企业囤货居奇，囤货的原因是预期四季度装机乐观，所以该企业在炉型转换后将产出硅棒转化为库存，并在近期集中切片。

　　当然，这个说法是否真实尚不清楚，而所谓囤货居奇的硅片企业是否为隆基也有待观察。且看后续隆基以及市场反应即可。

　　值得注意的是，9月30日，隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技、东方日升等五家组件企业曾联合发文呼吁，引导企业避开年末“抢装潮”，推动国内电站项目建设有序进行。

　　现在降价反而大有推动“抢装潮”的意思了。对于隆基股份本次硅片降价是什么出发点现在没法定论，各位投资者仁者见仁智者见智即可。

　　最后附上国金证券对本次隆基降价的点评：

　　1、关于今天隆基硅片官价下调，整体上是基本符合预期的，前两周硅片实际成交价都已经明显下降，官价已经是滞后更新了。

　　2、关于对当前时点产业链价格变动的理解、以及后续可能的演绎方式，需求-价格的负反馈早晚要发生，也应该从硅片开始发生。

　　3、考虑到本次调价后，在当前26-27w的硅料价格下，硅片边际产能或已接近盈亏平衡点，预计硅料企业近期也将“发扬风格”在硅料价格调整上有所表示。

　　4、按照本次隆基硅片调价幅度，对应组件端成本下降7-8分/W，预计将有大量项目进入“可装机”成本区间，有效激发年底抢装需求，全年国内/全球装机达到50-60/160 GW确定性提升，边际利好逆变器及电站EPC业务的全年收入/利润兑现。