A股大行情要来了？

　　周五晚，茅台公布三季报，第三季度同步增12.35%，不过，从历史来看，茅台的业绩并不出众，净利润增速属2016年来最低。此外，中自科技上市首日破发，对市场情绪有些影响，但从另一方面来说却也不见得是坏事，成熟的资本市场本身有涨有跌，新股和老股一样，并不应该因为是新股就一定要上涨。北向资金本周凶猛，累计净买入233亿元，与大环境转暖有关，从其买入个股来看，主要是中国平安等，对权重股比较偏爱，接下来可能会关注上证50大盘权重股的拉升行情。

　　贵州茅台三季报大超预期？

　　10月22日晚间，贵州茅台披露三季报，前三季度净利润372.66亿元，同比增长10.17%，其中第三季度净利润126.12亿元，同比增12.35%。而就环比来看，单季净利润环比上升17.88%。股王业绩重回增长态势。

　　值得注意的是，茅台在直销方面的改进取得了卓越的成效：季报显示，公司前三季度直销实现营收146.85亿元，与去年同期相比增长74.14%，首次突破百亿，是直营规模化以来的最好成绩。不过，从历史来看，贵州茅台业绩并不出众，数据显示，今年前三季度营收增速属2016年来次低，净利润增速属2016年来最低。

　　机构投资者方面，招商中证白酒在茅台下跌过程中选择继续加仓，三季度末该持有贵州茅台746万股，目前持有市值达136.52亿元，在茅台股东排名中，该基金也从二季度末的第八位升至第七位。在近期股价回温的带动下，招商中证白酒自八月底至今的净值也有近20%的涨幅。

　　此外，作为“聪明资金”的北上资金近日连续加仓贵州茅台。数据显示，近三日，北上资金连续净买入茅台，累计净买额超过12亿元。

　　公告来看，贵州茅台产品方面，前三季度茅台酒收入649.92亿元，系列酒收入95.398亿元；按地区分，国内收入723.87亿元，国外收入21.45亿元。

　　华创证券此前在研报中表示，近期公司估值回落后，当下已至价值布局区间。维持21-23年EPS预测至42.2、50.2和59.9元，对标国际奢侈品集团疫情后的估值中枢，给予茅台22年50倍PE，维持一年目标价2600元及“强推”评级。

　　新股首日破发 或是件好事

　　周五，科创板新股中自科技上市首日即破发。中自科技当日开盘即破发，随后股价持续下行，最低跌至58.88元/股，跌幅近17%。收盘，仍跌6.87%，报66.03元/股。股价全天均在发行价(70.9元)之下运行。

　　而对于该新股的中签者来说，如若在周五上午最低价卖出，一签亏损近6000元。

　　这是时隔近两年后，A股市场再次出现上市首日即破发的现象，上一次还要追溯到2019年12月4日建龙微纳的破发。

　　中自科技的破发有些突然。招股资料显示，今年前三季度公司营收和利润同比有所下滑，预计营业收入同比下滑57.48%至53.03%，预计归属于母公司股东的净利润同比下滑75.33%至70.40%。

　　不过，总体来看，公司基本面并无较大问题。

　　桂浩明认为，A股市场历史上新股首日破发并不多，科创板破发的也不多。近期市场人气不是很足，新股发行节奏较快，破发的偶然性比较大。

　　包括中自科技在内，新股实施信用申购以来，首日盘中股价出现破发的仅有3只。

　　对于出现新股首日破发现象，桂浩明认为，这类破发不是什么坏事，成熟的资本市场本身有涨有跌，新股和老股一样，并不应该因为是新股就一定要上涨。他认为，一二级市场应该接轨，海外成熟市场破发股数量占比可以达到30%，甚至更高。

　　破发也是资本市场定价功能真正得到反映，市场化程度提高的结果。目前市场存在的新股不败，打新如同中奖，并非正常现象。

　　北向资金凶猛 大行情要来？

　　本周“北向资金”累计净买入233亿元，聪明钱为何进攻如此猛烈呢？

　　首先，可能与人民币升值有关。10月19日，美元兑离岸人民币单日暴涨500点，一举突破6.4这一大关口，并连续两个交易日稳定在这一水平之下。在本币升值背景下，优秀上市公司股权、房地产和国债通常都会受到资金追捧。

　　周四，北向资金就净买入中国平安10.2亿元、招商银行6.7亿元。

　　其次，可能与外资的担忧转淡有关。近期阿里巴巴等企业股价大幅度反弹。外资的信心可能又回来了。但A股却全天弱势，在北资如此疯狂流入的情况下，两市近3000家个股是下跌的。

　　从资金方面看，沪股通方面，中国平安，招商银行，贵州茅台，北方稀土，万华化学，陕西煤业，兴业银行获北向资金大幅净流入；深股通方面，宁德时代，比亚迪，五粮液，赣锋锂业，阳光电源获北向资金大幅加仓。

　　可以看出，北向资金对大盘权重股比较偏爱，接下来会关注上证50大盘权重股的拉升行情。

　　展望后市，有专家认为，根据惯例，业绩较差的公司将集中在10月最后几个交易日公告，下周市场将明显承压，投资者操作上控制仓位，逢低关注受益于“稳增长”政策发力，明年高景气的方向：新能源、新能源车、军工等；银行地产等大金融板块四季度往往有相对收益行情。