强者恒强！高回报且公募基金加仓股有望成军工黑马，军工股逆势走强，硬科技龙头纷纷跨界军工

　　进入“十四五”以来，在军费稳定增长以及加强实战化训练的背景下，行业需求端有所保证，基本面趋势持续向好，军工行业已进入高速、高质量发展阶段。

　　公募基金持军工股市值，连续3个季度超1500亿

　　根据最新数据显示，公募基金二季度末的重仓持股中，军工(含涉及军工的其它行业个股)持股总市值超过1700亿元，最近3个季度均超过1500亿元；公募基金主动配置军工行业个股的意愿显著加强，持续加速配置军工板块。图南股份、抚顺特钢、上海瀚讯、三角防务获公募基金环比加仓均超过4.5个百分点。

　　首创证券指出，军工市场已经复苏，把握黄金入场机会。经过多年军工技术的迭代累积和十四五军备需求量大涨，部分具有高技术含量、高壁垒优势的细分行业龙头公司科技含量很高，军工股可看齐科技股，未来想象空间大、行业确定性强、现金流稳健、增长速度快，属于A股市场各行业优质稳定的“压舱石”。

　　军工市场已复苏，行业确定性强

　　八一节前的5个交易日，大盘暴跌时，国防军工板块仍表现出较强的韧性，在历史上较为罕见。截至7月30日，国防军工指数周度涨跌幅为0.98%，同期大盘大幅下跌4.31%。月度上涨3.63%，同期大盘下跌5.4%。大盘自年初以来震荡上涨以来，作为周期性、防御性较高的板块，国防军工表现并不出彩，如今该板块正不断走向反弹。

　　证券时报·数据宝统计显示，A股中涉及军工业务的上市公司多达420家，市值合计接近5.6万亿元。其中国防军工行业股票仅83只，采掘、电气设备、电子、钢铁等多个行业均有跨界军工领域。其中机械设备、计算机、化工行业跨界个股较多，均超过45只。

　　从城市来看，一线、新一线城市涉及军工业务公司数量较多，北京多达60家公司，市值合计超万亿；深圳、成都均有20余家公司参与军工业务；上海、西安均有10余家；西安、深圳参与军工业务公司市值规模超3000亿。唐山市的紫光国微市值超千亿，公司涉及大飞机概念，其特种集成电路产品已经为C919供货，为网络通信类芯片产品。

　　成长性及回报大幅超越A股平均水平

　　事实上，国防军工估值与其它行业比相对较高，4月末走出阶段新低，彼时板块整体估值超过55倍，当前超过65倍。但军工指数最近连涨3个月，在28个行业中较为少见，这与行业景气度恢复以及板块个股业绩确定性强有一定关系。

　　统计显示，上述400余只涉及军工业务个股，2020年净资产收益率均值接近4%，过去三年净利润复合增速均值超过20%，2021年一季度净利润增幅均超超过250%，3指标均大幅超越全部A股平均水平。

　　个股方面，盟升电子、高德红外、东华测试、一汽解放等上述指标表现优质，后3股2020年的净资产收益率均超过10%；盟升电子的主要客户为中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国电子科技集团公司、中国航空工业集团有限公司等主要军工集团的下属科研院所。高德红外属于电子行业，公司已取得军工产品质量体系认证、武器装备科研生产许可证、国家二级保密资格单位中央军委装备发展部武器装备承制单位全套军工资质，并具备完整武器系统总体研制资质，是践行军工融合深度发展的重点“民参军”企业。

　　6只高回报且公募基金加仓股，有望成军工黑马

　　上述个股中，公募基金环比加仓，且2020年净资产收益率超过15%的军工业务股仅有6只，包括七一二、新雷能、中航光电等，其中七一二获公募基金加仓比例最大，达到4.35%，其次的新雷能获加仓3.37%。

　　七一二7月以来上涨11.66%，今年一季度净利润同比增长超90%，2020年净资产收益率达到18.81%，公司专业从事军民用无线通信产品的研发、生产和销售，是我国专网无线通信产品和解决方案的核心供应商。

　　新雷能7月以来小幅上涨，今年一季度净利润同比增长超1100%，公司研制的高效率、高可靠性、高功率密度电源广泛应用在航空、航天及军工等领域，近年的市场影响力显著提升。

　　高德红外2020年净资产收益率超过25%，公募基金环比加仓1.17%，公司已取得军工产品质量体系认证、武器装备科研生产许可证、国家二级保密资格单位中央军委装备发展部武器装备承制单位全套军工资质,并具备完整武器系统总体研制资质。

　　华菱钢铁2020年中报业绩预增，同比增长75%至89%，7月以来累计上涨超15%，2018年9月7日公告称，公司获得中科院合肥量子信息与量子科技创新研究所科研大楼项目所需钢板订单，该项目钢板全部由华菱湘钢提供；公司的高端军品用钢迎来新突破，其生产的首批薄规格军工产品已交付给客户。(数据宝 张娟娟)

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