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兴业投资(英国)原油日评:经济刺激难掩需求担忧,美油周四下挫近5%(2020年3月27日)

来源:证券之星

  国际价格本周前半周小幅回升,但在周四再度遭受抛压,因为冠状病毒继续在全球范围内蔓延,导致越来越多的国家为阻止冠状病毒的传播而采取禁闭措施,令本已低迷的全球能源需求进一步下降,即便美国2万亿美元的财政刺激计划也未能给油价提供有效支持。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌1.15美元,或4.75%,报23.08美元/桶,最高触及24.62美元/桶,最低跌至22.37美元/桶;布伦特原油5月期货收跌0.6美元,或2.18%,报26.90美元/桶,盘中最高触及27.70美元/桶,最低跌至26.01美元/桶。

  随着全球确诊冠状病毒病例数达到525350例,死亡23701例,治愈123329例,美国超越中国,成为确诊冠状病毒病例最多的国家,确诊病例总数为81996例,新增病例13785例。此前,美国总统特朗普在当天的工作组会议之前,阐述了他对抗击正在席卷美国的冠状病毒大流行的战役的“下一个阶段”的愿景。美国全国广播公司财经频道(CNBC)报道称,在一封致美国各州州长的信中,特朗普表示,他和他的政府计划制定标准,根据这种致命的冠状病毒所带来的持续风险,对各县进行分类。他说,使用“强有力的监测检测”将使地方政府能够跟踪病毒的传播。特朗普从不掩饰他希望看到美国企业重新开业的愿望,尽管这种病毒每天都在全国范围内感染成千上万的人。特朗普希望4月12日复活节这一天看到美国大部分地区“恢复”商业活动。重返工作岗位的策略对市场来说可能是利好消息,它将提振市场人气,使市场比最初预期的更早恢复正常。现在中国已经开始重返工作岗位,这可能成为世界其他国家的模板。目前的策略是,那些患有这种疾病的人可以被认为是免疫的,可以回去工作。然而,仍没有证据表明,任何人都能幸免,市场仍存在太多不确定性,无法真正恢复正常。出于这个原因,在这个关键时刻,向金融体系注入的刺激措施才是真正的推动因素。

  美国周三参议院达成史无前例的2万亿美元的经济救助计划,同时周四的G20会议决定启动5万亿美元的危机应对计划。G20领导人在视频电话中一致同意,启动总价值5万亿美元的经济计划,以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响,并支持各国央行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。除了5万亿美元针对性财政政策、经济措施和担保计划外,G20还承诺提供大规模的财政支持。不过,原油交易者继续无视美国政府的刺激措施和G20会议声明。

  国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜•格奥尔基耶娃周四表示,数量异常庞大的国家同时需要紧急融资。他们的预测表明,2020年全球产出将出现收缩,2021年将出现复苏。收缩的深度和复苏的速度取决于对大流行的遏制。“为家庭和企业提供有针对性的财政支持,否则需要数年时间才能克服破产和裁员的问题。要求G20将紧急融资能力提高一倍。要求G20通过大规模(特别提款权)特别提款权分配来增加全球流动性。

  围绕俄罗斯-沙特价格战(供应方面)以及预期的冠状病毒辐射对石油行业的重大影响(需求方面),令石油市场持续承压。沙特最早可能在4月份将日产量提高至创纪录的1230万桶,这一明显的可能性令供需方面进一步恶化。国际能源署(IEA)署长法提赫•比罗尔在周四的一次会议上表示,2020年全球石油需求可能会下降多达2000万桶/天,即20%。全球石油储藏量可能很快就会被填满,而需求复苏预计既不容易也不会很快到来。与此同时,美国能源部宣布,已取消战略储备原油采购计划,理由是“冠状病毒救援计划”资金不足,也进一步压低了油价。

  澳新银行经济学家表示,由于需求面恶化,刺激性举措未能提振原油市场。随着许多国家封锁,原油需求将下降愈1000万桶/日的预期正在上升。需求下降将加剧供应过剩。沙特阿拉伯和俄罗斯的产量增长隐现,由于这两个国家之间正在进行的价格战,仍面临不确定性。

  原油交易员继续密切关注与冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找石油的任何短期交易机会。今天稍晚,贝克休斯将公布美国石油钻井平台的最新数据(截至3月20日当周,美国石油活跃钻井数减少19座至664座)。

  美元指数

  美元指数周四开盘后自100.98高点持续下滑,最低跌至99.226水平,并以最低价收盘,连续第四个交易日收跌,因美联储(周二)和美国政府(周四)最近宣布的经济刺激计划之后,美元面临额外的抛售压力,而鲍威尔有关进一步放宽货币政策的言论也打击了美元人气。此外,随着美国成为冠状病毒大流行的中心,美元的吸引力也下降。

  美国人口普查局周四公布的数据显示,美国2月份的国际贸易逆差从1月份的659亿美元缩窄至599亿美元。“2月份的出口额为1365亿美元,比1月份多出7亿美元,”该报告进一步披露。“2月份的进口额为1964亿美元,比1月份的进口额少53亿美元。”

  同时,美国劳工部公布的数据显示,截至3月21日当周,美国首次申领失业救济金人数从上一周的28.2万增至创纪录的328.3万。这数字突破了“大衰退”时期的峰值66.5万人,以及1982年10月的69.5万人的历史最高纪录。加拿大皇家银行高级经济学家乔希•奈(Josh Nye)简要介绍说,与前一周相比,这一数字增加了300万,占劳动力总数的近2%。无论如何,看到2%的美国劳动力在一周内申请失业救济,这绝对令人震惊。裁员的规模凸显出,需要有更慷慨的失业保险来帮助人们渡过这个前所未有的经济动荡时期。此“官方”数据也显示了冠状病毒给经济带来冲击的初步迹象。

  此外,美国经济分析局(BEA)发布的第三次预测显示,2019年第四季度,美国实际国内生产总值(GDP)年增长率为2.1%,与市场预期相符。经济分析局在其报告中指出:“在第三次估算中,对个人消费支出(PCE)的向上修正在很大程度上被对联邦政府支出和非住宅固定投资的向下修正所抵消。”虽然第四季度实际GDP增长了2.1%(消费者支出和住宅结构的小幅向上修正),但分析师预期今年第一季度和第二季度将出现大幅下滑。

  美联储主席鲍威尔在华盛顿的金融稳定委员会会议上发表讲话称,美联储仍有采取更多行动的政策空间。美联储近期的行动没有风险。美联储已经采取了一系列积极的行动。我们承诺使用一切手段来保护经济。在即将到来的贷款方面,我们不会弹尽粮绝。如果信贷流动陷入困境,美联储随时准备介入。

  技术分析

  美国原油

  日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标转跌。

  4小时图:保利加通道收敛,油价测试下轨;14和20均线持平;随机指标走高。

  1小时图:保利加通道下滑,油价暂在下轨企稳;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

  综述:预计日内油价将在20.80-25.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月26日高点24.60,突破后将上探3月25日高点25.20,然后是3月19日高点26.60和3月20日高点27.30,以及3月21日高点28.50和3月15日低点29.70;而下方支持留意3月26日低点22.40,跌破将下探3月19日低点21.30,然后是3月23日低点20.80和3月18日低点20.00,以及2002年1月低点19.10和2001年11月低点17.80。

  布伦特原油

  日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标势头转跌。

  4小时图:保利加通道收敛,油价测试下轨;14和20均线趋平;随机指标震荡走低。

  1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。

  综述:预计日内油价将在25.10-28.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月26日高点27.70,突破将上探3月25日高点28.25,然后是3月24日高点28.60和3月19日高点29.40,以及3月20日高点30.90和3月17日高点31.20;而下方支持留意3月26日低点26.00,跌破将下探3月25日低点25.75,然后是3月23日低点25.10和3月19日低点24.90,以及3月18日低点24.50和2003年3月低点24.00。

  周五关注:

  美国2月个人支出物价(PCE)指数

  美国2月个人收入与支出

  美国3月密歇根大学消费者信心指数终值

  美国众议院审议财政刺激法案

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