聚脂薄膜景气度上行 双星新材预计今年业绩增逾4倍

　　近期，双星新材发布三季度报，公司前三季度营业收入28.3亿元，同比增长36.8%。归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长105.21%。同时，公司在三季度报中预估，2018年全年公司净利润将达到3.8亿元-4.1亿元，同比增长410%-450%，将创新高。

　　双星新材相关人士接受《证券日报》记者采访时表示，半年来，公司产销增长，效益提升。随着“五大板块”强势增长，总量持续增加，公司总体实现全面运营稳健发展。双星借力资本市场大力度进行产品市场战略布局，已进入回报期。

　　三季度净利增近2倍

　　资料显示，双星新材的主要产品为聚酯薄膜等新型功能性薄膜。近年来公司主要产品聚酯薄膜的产能扩张较快，目前产能已超过30万吨，产能居于国内领先地位。公司已实现从原料开发、挤出拉伸、精密涂布、磁控溅射、微成型、电子光雕模具等全套工艺，覆盖了镀、涂、压、拉、印的全产业链技术工艺布局，形成全产业链发展。

　　2018年以来，双星新材不断优化产品结构，持续推进创新产品的研发，主要产品BOPET薄膜产销总量位居行业前列，市场占有率达20%，新产品销售增长超过60%。形成以“节能窗膜、信息材料、新能源材料、热收缩材料、光学材料”“五大板块”为框架的产业布局，使创新业务加快发展，推动产品纵向发展打通产业链，实现销售快速提升。上半年，新能源材料销售增长近200%，光学膜片增长近400%。同时，公司积极开拓国外市场，与国际上一批知名企业在全球市场展开角逐。

　　此外，受益于聚脂薄膜周期上行，双星新材业绩呈现快速增长。上半年，公司实现营业收入17亿元，同比增长了29.78%。实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长71.13%。三季度公司业绩再次实现突破，单季净利润达1亿元，较上年同期增加191.02%。

　　聚脂薄膜行业复苏

　　据东方财富研报，聚酯薄膜行业在经历数年低迷期后，市场逐渐出清，未来新增产能十分有限，另外由于装置建设周期较长，产能短期内难以大幅增加，聚酯薄膜行业处于供需紧平衡状态。聚酯薄膜价格有望高位运行，看好全年业绩增长。

　　数据显示，2017年四季度聚酯薄膜价格逐渐上涨，2018年以来延续上涨趋势，前三季度聚酯薄膜均价分别为11399元/吨、11918元/吨、14256元/吨，同比涨幅分别为15.8%、32.9%、56.7%。聚酯薄膜价格上涨，带动其与原料的价差不断扩大，前三季度价差同比扩大75.9%。受益于行业周期上行，价差扩大，公司盈利能力也呈现增强态势。2018年前三季度，双星新材产品的毛利率分别为17.44%、17.43%及17.93%，远超2017年全年11.31%的毛利率。

　　记者注意到，前三季度经营性现金流量净额为4.7亿元，销售现金流与营业收入比率达到了1.18。此外，三季度预收账款为8522万元，较2017年年末增加了204.68%，占营业收入比重达3%，产品供需旺盛。