世界黄金协会：投资组合需配置这一比例的黄金

　　根据世界黄金协会(w gC)的数据，中国投资者需要将高达6%的投资组合配置在黄金上。世界黄金协会认为，黄金可以最大限度地减少波动性带来的负面影响。

　　世界黄金协会投资总监Fred Yang表示，中国交易商今年处境艰难，股票和债券市场均出现亏损。

　　自2018年1月1日以来，中国主要股指沪深300指数的表现比摩根士丹利资本国际世界指数(MSCI World index)低20%左右。与此同时，AA+公司债券与准主权债券中国国家开发银行(China Development Bank)债券之间的信贷息差已飙升至逾2000个基点，突显出人们对国内企业前景的担忧。

　　报告称，表现不佳的原因包括与美国的贸易紧张加剧、美联储收紧货币政策、国内去杠杆化以及收紧对影子银行的监管。

　　这种情况让中国投资者陷入了困境。股票和债券期货市场没有提供有效的对冲工具。货币疲软是一个进一步的问题，尤其是对在岸投资者来说。

　　报告还说，在这种环境下，黄金可能是投资者成功的关键。

　　世界黄金协会援引资产管理专家New Frontier Advisors的一项研究称，黄金的正确配置比例在3%至6%之间，该研究使用了优化模拟，并纳入了2007年1月至2017年12月期间主要资产类别的数据。

　　“结果是值得注意的，表明黄金的最优配置从3%增加到6%，因为投资组合的名义目标回报率从4%增加到5.5%，”Yang写道，“分析进一步表明，如果中国机构投资者将6%的资金配置在黄金上，就会降低其投资组合的波动性，将夏普比率从0.46提高到0.54，同时仍能保持5%的目标回报率。”

　　同是世界黄金协会也指出，这个目标也有更广泛的应用，可以被世界各地的投资者使用。

　　报告称：“研究表明，无论金融机构投资于美国、欧洲还是英国上市资产，最平衡的投资组合将从适度配置黄金中获益。黄金与其他主流资产的关联度较低，可以提高经风险调整后的回报率。因此，它有潜力成为中国投资者的一项有益资产。”