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江苏省逾四成上市公司三季报预喜 多股值得关注

来源:证券之星综合

2018-10-17 13:08:30

  江苏省逾四成上市公司三季报预喜 多股值得关注

  10月15日,无锡蠡湖增压技术股份有限公司(股票简称:蠡湖股份)在创业板正式挂牌上市,江苏省资本市场再添新军,统计显示,截至目前,江苏省内A股上市公司共计397家。

      三季报披露时间过半,目前江苏省内两家上市公司蠡湖股份、健友股份正式对外公布了前三季度财务数据,另有243家上市公司对外披露了三季报业绩预告,其中167家上市公司前三季度业绩预喜,通达动力、华东重机、中核科技3家公司预告净利润最大变动幅度超过10倍,预喜公司数量占整体比例逾四成。

      逾四成公司三季报预喜

      作为江苏省内第97家创业板上市公司,主营涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售的蠡湖股份在首次公开发行上市公告书中披露,今年1月份至9月份,公司实现营业收入7.81亿元,归属于发行人股东的净利润为8133.29万元,分别同比增长20.27%、13.51%。公司预计今年全年营业收入约为10.45亿元至11亿元,较上年同期增长约15.66%至21.75%,预计2018年度归属于母公司股东的净利润约为9950万元至1.09亿元,较上年同期增长约1.53%至11.23%。

      10月15日晚间,健友股份对外披露了三季度报告。报告显示,2018年前三季度公司实现营业收入13.04亿元,同比去年增长66.39%,归属于上市公司股东的净利润为3.34亿元,同比去年增长49.54%。从分产品业务来看,其中标准肝素原料药增长38.39%,低分子肝素制剂增长330.43%。2018年1月份-9月份,公司销售订单增加,回款周期缩短,经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长84.80%。

      在已披露业绩预警的243家上市公司中,净利润增长最大变动幅度在0-50%之间的公司有92家,变动幅度在50%-100%之间的公司有34家,此外有33家公司净利润最大变动幅度超过100%,其中,通达动力、华东重机、中核科技预告净利润最大变动幅度排名前三位,分别为3291.11%、1730%、1029.68%。

      记者注意到,上述3家变动幅度较大的公司2017年前三季度的基数都相对较低。由于2017年三季度公司实施资产划转方案时支付了经济补偿金,通达动力2017年前三季度归属于上市公司股东的净利润为53.08万元,2018年前三季度预计归属于上市公司股东的净利润变动区间为1200万元至1800万元。

      华东重机2017年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2351.2万元,2017年完成对广东润星科技有限公司100%股权的收购后,2018年并表收入大幅增加,2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润变动区间为3.81亿元至4.3亿元。

      中核科技2017年前三季度归属于上市公司股东的净利润为479.78万元,同样也低于千万元。公司预计2018年1月份至9月份,归属于上市公司股东的净利润为5300万元至5420万元。

      洋河股份保底赚67亿元

      从数据来看,目前江苏省已披露三季报业绩预告的公司中预告净利润排名前三位的是洋河股份、苏宁易购、康得新,分别属于酒饮料和精制茶制造业、零售业、橡胶和塑料制品业。

      中国银河证券研报显示,上市公司三季报公布在即,食品饮料板块预计整体业绩继续稳健向好,但子板块、个股有所分化。分子行业来看,白酒业绩依然最为突出和稳定,子板块整体维持高景气度,不乏净利润同增50%以上甚至100%以上的个股。作为江苏省内白酒市场龙头企业,洋河股份在2018年半年报中披露,今年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润区间为66.98亿元至72.56亿元,变动幅度为20%至30%。

      在今年9月20日的机构调研会上,洋河股份高管就高端集中化趋势下、中小型白酒企业的发展前景回复机构投资者时表示,目前的中国白酒行业仍然比较分散,名酒企业在中高端酒上的优势凸显,高端格局逐步形成,但是中小白酒企业在低端酒上仍有机会,低消费饮酒人群分布广、数量多,且品牌在当地市场有地缘优势,中小白酒企要想生存,更多是要做好价格、区域等方面的定位。今年前三季度洋河股份积极把握消费升级趋势,实现了中高端销售持续增长。

      以预告净利润下限统计,前三季度业绩排名第二的是苏宁易购。苏宁易购表示,三季度,公司继续实施积极的市场竞争策略,发挥线上线下联动优势,进一步提升用户运营能力和服务水平,紧抓空调旺季、818以及中秋国庆重大促销节点,加大投入以提升销售,力争销售规模延续上半年较快的增长势头。考虑到公司第三期员工持股计划计提管理费用摊销对公司净利润的影响,苏宁易购预计三季度归属于上市公司股东的净利润为1亿元至2亿元,预计公司2018年1月份-9月份实现归属于上市公司股东的净利润61.03亿元至62.03亿元,同比增长808.59%至823.48%。

      数据显示,上述243家上市公司中预告净利润排名末三位的为华东科技、ST辉丰、朗新科技,分属为计算机通信和其他电子设备制造业、化学原料及化学制品制造业、化学原料及化学制品制造业,其中,华东科技续亏,亏损15.7亿元至16.3亿元。



苏宁易购个股资料 操作策略 股票诊断

 

  苏宁易购:撬动集团资源,助力苏宁小店扩张

  苏宁易购 002024

  研究机构:广发证券 分析师:洪涛,林伟强 撰写日期:2018-10-16

  拟参股设立境外主体,撬动集团资源发展苏宁小店

  苏宁易购公告,子公司苏宁国际拟与关联方GreatMatrix和GreatMomentum(均为实际控制人张近东之子张康阳的全资子公司)共同出资3亿美元设立SuningSmartLife,其中苏宁国际持股35%,GreatMatrix和GreatMomentum分别持股35%和10%。同时SuningSmartLife拟设立境内100%控制的主体,用以收购苏宁小店100%股权并支持其后续运营。以2018年7月31日为基准日,苏宁小店100%股权作价7.45亿元。交易完成后,苏宁小店由上市公司全资子公司转为35%间接参股公司。交易预计增加上市公司18年净利润3.03亿元。

  苏宁小店处于战略投入期,快速扩张中仍待探索经营模式

  依据公告,截至7M18,苏宁小店累计已开门店878家(Q1/Q2期末210/732家),1-7M18收入/净亏损1.43/2.96亿元,7.45亿元股权对价对应小店未来12个月预期收入PS约为0.81X(单店年营收约105万元)。苏宁小店所处的社区便利服务行业竞争激烈,本次交易:1)有利于减少上市公司资金投入及经营亏损。苏宁小店快速开店&迭代升级,处于战略亏损期且资金需求大;2)上市公司拥有董事席位,对小店发展具有重大影响,并将继续加强与苏宁小店的业务协同;3)有利于苏宁小店建立灵活的经营管理机制和资本运作平台和股权激励制度。

  经营改善周期,看好公司持续成长性

  我们强调苏宁是具有强扩张性的消费成长股,家电消费升级带来的城市市场进一步集中、以及乡镇市场渠道现代化是支撑未来苏宁保持高增长的核心动力。暂不考虑此次交易影响,维持18-20年净利润预测为66.5亿(出售阿里股权收益56亿元)/28.8亿/51.3亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:开店加快短期培育风险;线上网购用户数增速下滑;物流投入加大,整合天天不达预期;苏宁小店经营改善不达预期。




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  江苏银行2018年中报点评:存款占负债比例上升

  江苏银行 600919

  研究机构:万联证券 分析师:郭懿 撰写日期:2018-08-22

  事件:2018年8月21日,公司发布了2018年半年度业绩。

  投资要点:

  2018年上半年公司预计实现营业收入172.18亿元,同比增长0.89%;拨备前净利润124.29亿元,同比下滑0.6%,实现归母净利润68.52亿元,同比增长10.93%。其中,贷款总额同比增长10.8%,存款总额同比增长9.5%。净息差1.38%。不良贷款率1.40%。

  二季度净利息收入环比下滑7.3%,其中,生息资产规模环比上升3.1%,而净息差环比下降14BP,降9.2%。而公司披露的考虑基金投资收益以及免税效应的上半年的净息差在1.57%,仍较一季度的1.52%,有所上升。从我们计算的数据看,二季度生息资产收益率环比下降27BP,而计息负债成本率下降15BP。因此,二季度净息差下降的主要原因仍在资产端收益率的下降。

  上半年贷款总额新增819亿元,较年初增幅达到10.96%,其中对公贷款增长545亿元,占比66.7%,而个人贷款增长285亿元,占比35%。对公贷款的新增量主要集中于制造业、批发零售业和建筑业。而个人贷款主要投向消费及经营贷款以及个人按揭贷款。

  表内结构化产品进一步压缩。其中,持有的高收益的信托产品和资产管理产品分别较年初下降150亿元和30亿元。目前表内的整体的结构化产品规模仅有380亿元,较年初下降100亿元。

  上半年公司净非利息收入同比增长39%,占营收的比重达到26.1%。其中,净手续费收入同比下滑11.3%,而净其他利息收入同比增长394%,反哺了净非利息收入。净其他利息收入增长主要来源于投资收益中的基金分红和股利收入增加。

  公司资产质量趋稳。其中,不良净生成增加,核销较一季度增加,不良率环比微降。上半年关注类贷款的占比2.11%,较年初下降21个BP。逾期90天以上占比不良89.5%,较2017年下降7.1个百分点。

  盈利预测与投资建议:

  公司存款占负债的比例上升,负债端成本下降较大。公司在小微金融和绿色金融领域持续发力,区域优势明显。表内结构性产品进一步压缩,有助于资产质量趋稳。当前公司股价对应的2018-2019年的PB为0.68倍、0.61倍,安全边际较高,给与“增持”评级。

  风险提示:

  行业监管超预期;市场下跌出现系统性风险



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  江苏租赁:租赁业务行业结构优化,资产质量向好

  江苏租赁 600901

  研究机构:太平洋 分析师:魏涛,方刚 撰写日期:2018-08-16

  事件:江苏租赁公布2018年半年报,公司实现营业收入11.84亿元,同比增长10.95%;归母净利润6.43亿元,同比增长10.03%,EPS为0.23元/股;期末归母净资产104.09亿元,较年初增长66.62%;上半年ROE为7.11%,较上年同期下降3.28个百分点。

  利息净收入稳步增长,租赁业务净利差有所收窄。公司营业收入增长主要源于利息净收入和投资收益的增长。上半年公司营业收入11.84亿元,同比增长10.95%,其中利息净收入8.84亿元,同比增长13.35%;手续费及佣金净收入2.3亿元,同比减少17.91%;投资收益5089万元,同比增长1616.72%(转让紫金农商行股权所致)。公司租赁业务净利差有所收窄,上半年为2.92%,较2017年末减少0.94个百分点,预计下半年随着市场利率的下行,公司资金成本将会下降,利差水平将会回升。

  业务规模稳步扩大,行业结构持续优化。截止上半年末,公司应收融资租赁款余额562亿元,较2017年末增长14.21%,上半年新增合同数2457个,同比增长201.47%。公司积极拓展并增加公司在水利、环境与公共设施管理业等受经济周期影响较小的行业的业务规模以控制风险,截至2018上半年末,水利、环境和公共设施管理业应收租赁款总额占比达46.29%,较年初提升3.3%。

  重视风险管理,资产质量总体良好。2018年上半年公司资产质量有所提升,不良融资租赁资产率0.82%,较2017年末减少0.02个百分点,远低于同期商业银行平均不良率1.86%。同时,对比远东宏信(0.91%)、华融金融租赁(1.32%)、中国外贸金融租赁(0.43%)等租赁公司,公司不良率也处于较低水平(2017年数据)。公司不良融资租赁资产拨备覆盖率383.09%,较2017年末增加7.65个百分点,远高于同期商业银行平均拨备覆盖率178.7%和150%的监管要求。

  投资建议:公司是A股唯一一家金融租赁公司,专注服务实体经济和中小企业,上半年营收和利润稳步增长,资产质量向好,利差水平小幅收窄但预计下半年将会有所回升。我们预计2018-2020年公司EPS为0.40、0.49、0.57元,对应当前股价的PE分别为18.12、14.52、12.72倍,推荐增持。

  风险提示:宏观经济下行风险;不良率大幅提升风险;租赁业务与政府融资平台关联风险


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2024-03-29

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