海通证券：A股正处于第5次历史大底磨底中

　　海通策略荀玉根、姚佩今日发文认为，A股处于第5次历史大底磨底中，换手率低至143%，情绪扭转至少需两大信号之一：一是去杠杆拐点，二是改革加速。前者看地方债务问题解决方案，后者跟踪十九届四中全会。近期部分小国汇率快贬引发市场担忧97年重现，金砖四国为代表的新兴经济体外债/GDP、外债/外汇储备均较低，无需太多担忧。以稳为先，消费补跌后仍是磨底期较好的配置品，着眼未来重视科技类成长，如改革加速关注银行。