降大唐新能源(01798)目标价至1.73元 评级买入

　　交银国际将大唐新能源(01798)目标价由2.1元下调17.6%至1.73元，评级重申“买入”。

　　该行表示，大唐新能源第2季的风力发电量同比增速比首季明显下降，主要是由于风资源减少。不过和其他风电龙头公司相比，公司第2季的同比增速明显要高，认为和公司在三北历史弃风较严重的地区装机量较大有直接关系，而今年上半年有关地区的风电消纳情况明显好转。

　　该行预计上半年公司的弃风率已经下降到10%以下，同比下降约10个百分点，上半年风机平均利用小时数预计将达到约1100，同比大幅提高约160小时。

　　该行称，公司风电平均上网电价下降速度将略超该行之前预期，因此将2018及2019年每股基本盈利预测分别调低3%及2.5%，至0.185及0.220元人民币。同时考虑到汇率波动以及为反映资本市场对新能源行业前景的担忧，该行调低公司目标价至1.73元，相当于2018年预测市盈率7.9 倍及2018年市账率1.01倍。

　　交银国际预计大唐新能源2018至2019年纯利分别为14.59亿元人民币及17.14亿元人民币。