降莎莎国际(00178)目标价至5.05元 评级重申买入

　　花旗将莎莎国际(00178)目标价由6.15元下调17.9%至5.05元，评级重申“买入”。

　　花旗表示，莎莎在2019财年第1季港澳同店销售增幅25%，略低于该行预期的26%，原因是有关数据在过去6月的两个星期放缓至该行预估的约15%。莎莎管理层将较慢的同店销售增长归因于不稳定的天气，股市疲软和人民币贬值，有关因素都对6月下旬的商店流量产生负面影响。但该行称莎莎管理层也注意到7月初的连续改善，反映出该行认为消费者情绪逐渐趋稳。

　　该行认为管理层也充分注意到短期挑战，但将会受惠于大湾区的优惠政策和2019下半年高铁香港段的启用。

　　该行将莎莎2019至2021财年的盈利预测分别下调3%至6%，主要由于较低的同店销售增长(目前3年假设分别为14%、5%及4%)。该行目前预计2018至2020年每股盈利增长分别为48%、24%及15%。