大盘高开低走 市场还面临两大利空

　　在周末央行宣布定向降准消息刺激下，两市大幅高开，随后在资金逢高了解的压力下逐级走低。截止收盘，沪指报2859.34点，跌1.05%，成交额1324亿。深成指报9324.83点，跌0.90%，成交额1756亿。创业板报1538.57点，跌0.72%，成交额581亿。

　　从盘面上看，石油采掘、白酒、债转股、钛白粉、农业、次新股、上海国资改革等板块涨幅居前；机场航运、钢铁、煤炭、银行、租售同权、猪肉、造纸等板块跌幅居前。除去ST板块，涨停55家，跌停28家。从涨跌停板的数量来看，较前一交易日，涨停数量减少2家，跌停数量一致。市场信心略有下滑。

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　　焦点板块

　　债转股概念股早盘走势强劲，天津普林、长航凤凰、海德股份涨停，信达地产、浙江东方、陕国投A也纷纷上涨。

　　消息面上，央行宣布定向降准0.5个百分点，将重点支持债转股。未来市场化债转股长期看会帮助一批问题资产陷入困境的企业起死回生，对整体市场利多。短期情绪面仍占主导因素，投资者谨慎追高。

　　白酒股持续走强，古井贡酒大涨7%，股价再创历史新高，今世缘、迎驾贡酒、伊力特、五粮液、顺鑫农业、酒鬼酒纷纷跟涨。

　　当前，中国白酒行业结束周期性调整，进入稳定的上升通道，未来决定白酒板块及个股走势的核心是业绩增速持续超预期增长，行业景气周期仍未结束，基本面和业绩将驱动股价持续上涨。

　　纺织服装板块表现不俗，华纺股份、上海三毛、振静股份、延江股份封涨停，龙头股份、嘉欣丝绸、健盛集团、拉夏贝尔纷纷跟涨。

　　今日离岸人民币突破6.55，虽然人民币贬值有利于纺织业的出口，但人民币贬值在当前环境下并未形成有效趋势，在剧烈震荡时期，还需谨慎对待短期利多，避免追高。

　　民航板块今日大幅下挫，中国国航、东方航空双双跌停，南方航空大跌9.7%，吉祥航空、春秋航空、华夏航空纷纷跟跌。

　　消息面上，上周五国际油价暴涨，ICE布油涨3.5%，NYMEX原油大涨5.7%。离岸人民币近期8天连续贬值超2%，油价大涨叠加人民币贬值双重利空打压下，投资者对该板块应谨慎对待。

　　市场利空还未完全消散 后市仍需关注两点

　　今日沪指在央行降准的利好刺激下高开站上2900点，但随后不久便至2900点下方震荡，盘中热点板块波动较大，持续性不佳。市场情绪不高的情况下资金借高位离场的现象时有发生。

　　涨幅靠前的品种多为近期区间跌幅较大的板块或个股，反映出当下市场资金抄底意愿不足，少数存量资金反复“高抛低吸”，导致板块效应和赚钱效应不强，也难以吸引场外资金入市。

　　央行周末宣布定向降准，此次定向降准，将释放7000亿资金，高于上次定向降准释放的4000亿资金，基本相当于全面降准。此次定向降准扩大了银行表内放贷的能力，有助于缓和表外信用收缩的影响。

　　这次降准也起到了缓解市场对流动性的担忧，但整个资本市场目前仍处于相对弱势当中，目前场内有限的资金很难因为“定向降准”而出现实质性改变，A股“存量消耗”的格局依旧。对板块的影响方面，短期有助于提振部分行业风险偏好，中期来看“去杠杆、去产能”仍是政策的主基调。

　　近期人民币贬值速率加快也给市场增添一定压力，离岸人民币今日突破6.55，8个交易日贬值近2%，创5个月新低，几乎抹平了今年以来的涨幅。必须重视人民币贬值预期一旦形成，资本出逃风险也将逐步暴露。

　　到下周末的时候，美国惩罚性关税到底会不会执行就会揭晓了。这是市场未来两周最大的不确定性。不到最后到底结果如何还很难判断，如最终走向和解，大盘将快速回升。

　　现阶段，在利空因素还未完全消散之时，市场仍将处于筑底阶段，投资者可从阻力最小的方向去追求确定性标的。受益于供需失衡的周期股和中长期趋势明确的医药、食品饮料、酿酒等板块都可积极关注，仓位保持在3成左右为宜。