还剩两个多月 一指标揭示12股大概率成为MSCI首选(名单)

　　据A股被正式纳入MSCI兴业市场指数还有两个多月时间。6月1日起A股的2.5%将被正式纳入MSCI新兴市场指数，到9月3日A股的纳入比例将提高到5%。

　　随着 A股6月正式“入摩”，全球的机构均可以通过MSCI指数来投资A股。市场预期今年将有1000亿元的海外资金流入A股市场，未来总量可能会达到万亿元级别，从而对A股市场的投资风格、投资者结构等多方面产生深远影响。

　　从MSCI的选股规则来看，主要青睐高流通市值、盈利能力强的个股，同时非常注重流动性和基本面。因此，MSCI概念股将主要集中在A股主板的金融、消费、科技板块的行业龙头，并不会考虑A股市场目前正在演绎什么样的风格。

　　目前主要研究机构对MSCI概念股进行了测算，我们从中剔除最近10个月内累计停牌超过50天，或者目前仍然停牌，且最近10个月内累计停牌超过30天的公司，如此还剩下209只MSCI概念股，这些概念股很有可能成为MSCI的主要目标。

　　那哪些个股有望成为MSCI的首选呢？

　　有一个指标或许值得关注，就是分红率(分红金额/当期净利润×100%)。由于MSCI指数大多属于长期配置资金，并不注重短期股价波动，因此，分红率能够持续高企的个股相信更容易获得MSCI配置资金的青睐。

　　我们以2014年、2015年、2016年连续三年的分红率来观察209只MSCI概念股的分红情况。统计显示，有167只MSCI概念股最近连续三年都进行了分红，占比高达79.90%。其中，2014年分红率超过50%的有34只个股，超过60%的有15只个股(见下表)，中粮糖业(190.15%)、中信国安(165.73%)、泸州老窖(127.51%)以逾100%的分红率居首。

　　制表：数据应用部

　　2015年分红率超过50%的有36只个股，超过60%的同样有15只个股(见下表)，中联重科(1377.33%)、中远海能(103.47%)、永辉超市(100.79%)以逾100%的分红率居首。

　　制表：数据应用部

　　2016年分红率超过50%的有38只个股，超过60%的增加到18只个股(见下表)，恒生电子(337.76%)、双汇发展(157.30%)、中国石油(137.43%)以逾100%的分红率居首。

　　制表：数据应用部

　　可以看到，分红率高企个股逐年增多。综合来看，2014年到2016年期间每年分红率都在50%以上的个股有18只。

　　其中，中联重科2014年、2015年的分红率为64.86%、1377.33%，2016年为-122.50%，表示2016年净利亏损但依然坚持分红，难能可贵，所以统计在内。

　　如果再从中剔除2017年三季报营收增长或净利增长为负、最新动态市盈率高于60倍个股，最终有12只个股(见下表)脱颖而出。

　　制表：数据应用部

　　这12只个股最近几年持续高分红，且又具有高成长、低估值特性，或将成为MSCI配置资金的不二选择。

　　安信证券发表最新研报认为，永辉超市(601933.SH)以生鲜差异化定位为始，20载精耕供应链，已成超市前五龙头；行业双线融合趋势渐明，强者愈强，龙头大有可为；携强生鲜壁垒，外延展店已提速，毛利率有望进入提升周期；降三费提周转，ROE迈入上升通道。预计公司2018年、2019年归母净利润为25.5亿元、35.1亿元，同比增长40%、37%。首次覆盖给予“买入-A”投资评级，6个月目标价为12.80元。

　　中金公司发表最新研报认为，上汽集团(600104.SH)的MG与荣威双品牌驱动，上汽自主品牌有望扭亏；上汽大众、上汽通用处于强产品周期；积极布局新能源汽车，把握电动智能机遇；员工持股叠加激励基金，高管激励充分。维持2018年和2019年净利润预测分别为370亿元和400亿元，维持“推荐”投资评级和41.20元的目标价，对应2018年13xP/E。