非农虽强有瑕疵美元先扬后抑 黄金V型反弹多头蓄势冲关

　　现货黄金周五(3月9日)大幅下挫，美市盘中最低下探至1312.90美元/盎司，但金价触底后出现V型反弹，盘中大幅拉升，最高上探至1324.00美元/盎司，重返1320关口。日内公布的美国2月非农就业人口大增31.3万人，远超预期的增加20万人，2月失业率录得4.1%高于预期，但2月薪资增速不及预期。美国1月批发销售月率为下跌1.1%，不及前值及预期，但美国1月批发库存月率上涨0.8%，超过前值和预期，创5个月以来最大涨幅，表明库存投资有可能提振第一季度美国经济。

　　外围市场看，因非农的发布，美元也处于震荡模式，但仍企稳在90关口上方。美股则强势上涨，三大股指涨幅均逾1%，原油也摆脱低迷出现强劲反弹。截止发稿，美元指数下跌0.1，跌幅0.11%，报90.03。道指上涨1.05%，报25157.42点；标普500指数上涨1.06%，报2768.12点；纳指上涨1.19%，报7516.31点。美油上涨2.28%，报61.52美元/桶，布油上涨2.23%，报65.09美元/桶。

　　黄金周五承受的压力较大。作为本月最重要的数据，非农就业报告的薪资数据不及预期意味着通胀上升将会逊于预期，但就业报告仍有利于美国货币政策鹰派阵营，加息已是迫在眉睫的事情了。据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为88.8%，6月至该区间概率为22%。美联储埃文斯在随后发表的讲话中称，就业报告非常强劲；真是个好消息，还没有引起薪资压力，希望看到更加强劲的薪资增长，并预计美国今年经济增长率将为3%。他认为可以等到年中再进行加息，今年可能加息二到四次。

　　针对3月份黄金的走势，Seekingalpha分析师Clif Droke周五表示，黄金价格继续趋于盘整，因利好因素(美国的新关税恐慌)和利空因素(股市上涨)汇集在一起，对金价突破其近期交易区间的最新尝试产生不利影响。然而，正如我们在之前的评论中所讨论的，在今年春季，仍对今年春季黄金前景充满希望，预计金价最终将上行打破近期交易区间。技术面看，黄金价格收盘尚未站上15日移动均线(当前切入位于1325.81美元/盎司)，只有实现这一突破方能确认未来1-4周的反弹已启动。与此同时，黄金的近亲白银，其价格也仍处于15日均线下方，这也是黄金的短期趋势尚未转为上行的另一个迹象。从此分析得知，如果金价不能突破15日均线，短期内仍将保持弱势盘整，若能突破并企稳在其上方，金价将转上行，上行即期阻力在1330及1340关口，其次是前期高点1365.90美元/盎司。

　　美2月非农强劲超预期但薪资增幅仍有瑕疵

　　数据显示，美国2月非农就业人数增加31.3万人，市场预期增加20.5万人，前值增加20.0万人；美国2月份失业率为4.1%，为2000年12月以来的最低，预期为4.1%，前值为4.1%。美国劳工部还将1月非农就业人数修正为增加23.9万人。

　　然而，最瞩目的薪资增速却不及预期：美国1月平均每小时工资月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.3%；不过美国12月平均每小时工资年率上涨2.6%，预期增长2.8%，前值修正为上升2.8%。

　　据美联储观察记者Matthew Boesler称，2月是创造就业机会的一个大月，但最重要的是工资增长减速，继1月份下降了2.8%之后，2月份下降到了2.6%。

　　资深经济学家指出，虽然就业增长的加速在各行各业都很明显，但商品生产部门的增长却很突出(增加了10万)，这是自1998年以来最高的月度增长。

　　华尔街日报称，美国非农就业人数增幅刷新2016年7月以来新高，失业率连续五个月维持在17年低位。就业市场收紧应推升薪资增速，但2月薪资增速有所放缓。

　　在经历去年连续9个月的经济扩张后，今年截至目前为止经济增长似乎正在放缓。消费者支出降低、金融市场波动性更大，经济学家预计经济增速或在第一季度放缓至2%的低迷水平。

　　安本标准投资公司投资策略师Luke Bartholomew表示：“总体数字是巨大的，但工资似乎很重要。这似乎有点像是对上个月难以置信的高工资的报复。”

　　但Bartholomew表示，将工资增长与之前的数据放在一起，也意味着“美联储将不得不考虑上调点阵图。”

　　后市展望

　　Seekingalpha刊登了分析师Clif Droke对黄金市场走势前景的分析和展望。其观点主要内容如下：

　　首先，黄金依旧受制于多重因素的相互作用。其次，虽然目前黄金多头尚未占据主导，但今年春季多头获得胜算的可能性加大。第三，强劲的工业价格和中国方面的强劲需求仍对黄金构成重要支撑。

　　黄金价格继续趋于盘整，因利好因素(美国的新关税恐慌)和利空因素(股市上涨)汇集在一起，对金价突破其近期交易区间的最新尝试产生不利影响。然而，正如我们在之前的评论中所讨论的，在今年春季，仍对今年春季黄金前景充满希望，预计金价最终将上行打破近期交易区间。

　　尽管基金经理们对黄金的态度发生了最新的变化，但近期美国股市走强，打压了市场对黄金的避险兴趣。本周初黄金价格走低，因骨架上涨和美元走高对黄金构成打压。

　　技术面看，黄金价格收盘尚未站上15日移动均线(当前切入位于1325.81美元/盎司)，只有实现这一突破方能确认未来1-4周的反弹已启动。与此同时，黄金的近亲白银，其价格也仍处于15日均线下方，这也是黄金的短期趋势尚未转为上行的另一个迹象。

　　另一个需要确认黄金短期中性趋势突破的因素是美元指数跌破15日移动均线，若美指收盘有效跌破该均线，则这不仅会让金价应声上涨，还将表明上周投资者买入美元，而股市被抛售的情况已经结束，因通胀担忧再度成为首要议题。目前，黄金最大的盟友是美元持续走软。

　　就目前而言，我建议保守的黄金和黄金ETF交易员继续观望金价，在在开始任何新的交易头寸之前，需先确认金价技术性突破15日移动均线(当前切入位于1325.81美元/盎司)。

　　北京时间00:48，现货黄金报1323.00美元/盎司，上涨1.5美元，涨幅0.12%。