瑞信：升安踏评级至“跑赢大市” 目标价上调至46元

　　瑞信发表的报告称，安踏体育(02020)公布其五年计划后，部分投资者认为其目标进取，而该行最近的渠道调查显示，公司在产品、品牌营销、供应链及零售层面均有改善，预计公司在达成2018年盈利增长20%目标的正轨上。该行认为其盈利可见性增加，将评级由“中性”上调至“跑赢大市”，目标价由33.5元上调至46元。

　　该行称，安踏品牌及Fila的冬季产品销售表现强劲，很多产品均出现缺货情况，预期Fila去年第四季销售将胜第二季。该行又称，Fila库存为四个月，低于平均的七个月水平，预示今年增长强劲。

　　该行表示，安踏的物流中心将于今年第二季启用，认为物流中心可提升效率及分销商的盈利能力，并为批发的毛利表现带来改善空间。