港股通南下资金换马 中国平安、吉利汽车等股票遭减持

　　进入2018年，以亚洲为首的新兴市场股市继续高歌猛进。

　　“2017年环球股市波动率偏低，波幅平均为2%，创下近三十多年来的最低水平，但是在美国加息预期、欧洲收紧量宽政策、地缘政治风险因素下，我们预期今年新兴市场的波幅将达到8%的历史平均水平。”富兰克林邓普顿多元资产方案团队副总裁周文辉在记者会上表示。

　　他坦言，新兴市场在去年起已受到投资者的关注，整体新兴市场经济过去常见的以商品出口为驱动的经济模式已发生巨大的转变，更多的新兴市场公司开始进入高附加值的领域。数据显示，2015年，全球25%的工业机器人需求来自新兴经济体，这些经济体也占到了全球46%的专利申请。

　　美银美林亚太地区和全球新兴市场策略主管Ajay Kapur预测，未来两年新兴市场股市会翻一番，根据过去新兴市场牛市经验，牛市只会在经济衰退及估值过高时才会完结。他指出，平均牛市周期为42个月，股票市场平均上涨230%，而新兴市场自去年1月起至今仅升了75%，因此新兴市场的牛市仍将继续。

　　同时，邓普顿新兴市场团队高级执行董事及基金经理莫家良表示：“除了较强增长动力和人口结构优势外，新兴市场政府致力推动结构性改革，估值吸引以及投资者信心提升都为新兴市场的乐观展望提供支撑。”

　　在他看来，亚洲无疑是最受投资者追捧的新兴市场，科技及消费将继续成为主要增长动力，“我们看好电子商贸、半导体及硬件板块，这些行业将受惠于亚洲新兴市场不断扩大的购买力。从地区来看，我们认为中国、韩国、印度、泰国以及印尼的投资机会更多。”

　　港股或出现高个位数调整

　　港股市场在新的一年，依然涨势如虹。恒生指数年初至今的涨幅已经达到了8.27%，大市成交亦节节攀升，成交金额甚至一度接近2000亿港元。

　　截至1月22日收盘，香港恒生指数恒指收报32393点，升138点或0.4%，全日成交额1689.34亿港元，较上日增加约63.5亿港元。过去五个交易日，港股连续上升，累计升幅达到1054点或3.4%。

　　港股去年的升势主要由蓝筹股拉动，安本标准投资管理中国股票 投资主管姚鸿耀在1月22日的记者会上指出：“港股去年的牛市催化剂主要集中于个别科技股，今年的涨幅已经扩散至其他更多的板块。目前尚未看到估值出现泡沫的迹象，股价的上涨伴随着利润同步的增长，仍然有较强的基本面因素支撑。”

　　“虽然今年仍看好港股，但只升不跌并非健康现象，单线向上的走势只会增加未来市场回调的压力，估计今年港股会出现高单位数回调。”周文辉坦言。

　　同时，经沪港通、深港通南下的资金仍“汹涌”流入港股市场，并开始积极换马。根据港交所提供的数据显示，截至1月22日收盘，新华保险、建设银行、腾讯、融创中国、吉利汽车均出现在成交榜前十的榜单中。南下资金主要减持的股票包括中芯国际、吉利汽车、达利食品、紫金矿业、中国银行。

　　同时，21世纪经济报道记者翻查瑞信的统计数据显示，过去20个交易日，港股通资金已经大量减持了中国平安、吉利汽车、联想集团、达利食品、中国恒大，累计资金流出达到41.62港亿元。其中，中国平安资金流出达到17.49亿港元。同期，南下投资者增持的股票名单中则主要包括汇丰控股、融创中国、农业银行、港交所、兖州煤业等。

　　人民币兑美元将小幅升值

　　安本标准投资管理新兴市场高级经济学家Alexander Wolf在记者会上表示，贸易、科技和政治将是环球经济的核心主题。去年中国在带动全球贸易复苏方面贡献巨大，但随着中国经济增长放缓，发达经济体将发挥更大作用。

　　他续指，随着贸易保护主义抬头盖过了世界各地对全球化的热情，政治因素对全球贸易构成的威胁越来越大，而中美关系的走向甚至可能成为左右2018年市场格局的关键，“中美之间的贸易摩擦的风险正在加剧，但更大机会是体现在对跨国企业的一些制约上”。

　　同时，他认为，由于美元持续走弱，人民币兑美元会出现小幅升值，但人民币的贸易加权指数仍将维持基本稳定。

　　1月22日，在岸人民币收市报6.4036，较上个交易日上升4点。人民币兑美元中间价报6.4112，创逾25个月新高。衡量美元兑一篮子货币的美元指数继续走弱，最新报90.4点，今年至今为止的跌幅已达1.87%。