昆药集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：600422 公司简称：昆药集团
昆药集团股份有限公司
昆药集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节 重要提示
展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
无
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 昆药集团 600422 昆明制药
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 孙志强 董雨
电话 0871-68324311 0871-68324311
云南省昆明市国家高新技术产 云南省昆明市国家高新技术产
办公地址
业开发区科医路166号 业开发区科医路166号
电子信箱 irm.kpc@kpc.com.cn irm.kpc@kpc.com.cn
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度
本报告期末 上年度末
末增减(%)
总资产 10,980,313,179.26 11,773,564,408.45 -6.74
归属于上市公司股东的净资产 4,864,074,777.36 5,362,259,636.54 -9.29
本报告期比上年同期
本报告期 上年同期
增减(%)
营业收入 1,643,045,313.73 3,351,347,279.45 -50.97
利润总额 -395,676,831.18 298,940,268.97 -232.36
归属于上市公司股东的净利润 -363,947,613.06 198,355,219.85 -283.48
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归属于上市公司股东的扣除非
-390,295,088.73 151,101,472.65 -358.30
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -514,027,376.61 218,830,956.35 -334.90
加权平均净资产收益率（%） -7.03 3.70 减少10.73个百分点
基本每股收益（元／股） -0.48 0.26 -284.62
稀释每股收益（元／股） -0.48 0.26 -284.62
单位: 股
截至报告期末股东总数（户） 52,182
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前 10 名股东持股情况
持有有限
持股比 持股 质押、标记或冻
股东名称 股东性质 售条件的
例(%) 数量 结的股份数量
股份数量
华润三九医药股份有限公司 国有法人 29.08 220,121,352 0 无 0
云南合和（集团）股份有限
国有法人 7.92 59,982,730 0 无 0
公司
中国农业银行股份有限公司
－景顺长城资源垄断混合型 其他 1.57 11,851,348 0 无 0
证券投资基金（LOF）
中国工商银行股份有限公司
－富国研究精选灵活配置混 其他 1.05 7,923,141 0 无 0
合型证券投资基金
香港中央结算有限公司 其他 0.90 6,827,712 0 无 0
中国工商银行股份有限公司
－景顺长城中国回报灵活配 其他 0.75 5,651,610 0 无 0
置混合型证券投资基金
境内自然
张兴 0.56 4,270,413 0 无 0
人
中国建设银行股份有限公司
－汇添富中证中药交易型开 其他 0.50 3,767,890 0 无 0
放式指数证券投资基金
境内自然
李云慧 0.38 2,883,920 0 无 0
人
境内自然
王波 0.36 2,700,047 0 无 0
人
华润三九医药股份有限公司为公司的控股股东，
与前十名无限售条件股东和前十名股东中的其他股东
上述股东关联关系或一致行动的说明 之间不存在关联关系、一致行动人情况。未知其他无
限售条件流通股股东之间，是否存在关联关系、一致
行动人情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
不涉及
说明
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□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
民健康“十五五”规划》对慢病防控、中医药创新作出部署；集采政策兼顾降价、质量、供应与
临床价值，行业整合节奏加快。多项医药新规陆续落地，中药再注册、医药代表管理相关政策实
施，行业合规标准进一步提高。零售药店被明确定位为健康驿站，终端渠道格局加快重塑。新版
为中药企业拓展基层市场带来结构性机遇。
深刻变化双重叠加，公司渠道结构优化与经营模式转型亦处于关键阶段，整体经营业绩出现较大
幅下滑。报告期内，公司实现营业收入 16.43 亿元、同比下降 50.97%，实现归母净利润-3.64 亿元、
同比下降 283.48%。
（一）业绩下滑原因分析
准入与价格空间持续承压；院外零售市场格局重塑进程加快，中小型零售门店加速整合，线上即
时零售与电商平台分流效应凸显，线下实体终端销售承压，公司部分核心品种放量不及预期。
策研判不够充分，对市场发展趋势预判存在不足，营销模式改革、渠道转型落地进度以及营销组
织配套能力建设存在一定偏差，精细化管理体系有待进一步完善，内部机制调整未能充分适配行
业政策与市场环境的快速变化。报告期内，公司全面复盘经营管理中存在的不足，主动调整市场
秩序，积极优化渠道库存结构，多措并举持续提升综合经营能力。公司持续落实“品牌+学术”
双轮驱动营销策略并保持相应资源投入，目前学术推广与品牌建设成果向终端销售增量的转化效
率不足，投入产出效果暂未显现。（2）受销售规模下降影响，公司产能利用率有所降低，单位生
产成本相应抬升。（3）受部分客户回款周期延长影响，本期计提的信用减值损失有所增加，进一
步对公司利润指标形成压力。
受上述内外部多重因素叠加影响，报告期内公司营业收入、净利润等指标较上年同期出现较
大下滑。
（二）下一步经营规划
面对当前经营承压局面，公司保持战略定力，进行系统性复盘，统筹推进各项经营改善工作。
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泰血塞通软胶囊、络泰血塞通滴丸的基药及集采双重准入优势，提前做好渠道与终端布局；借助
集采续签政策保障院内协议采购量完成，依托营销中心“平台+区域”运营体系，推动渠道下沉
与服务下沉，同时积极协同华润三九渠道资源，重点攻坚基层医疗机构、社区卫生服务空白市场。
调整作为现阶段重点经营工作，持续完善渠道管理机制、拓展新模式终端覆盖，依托基药落地契
机培育新增量。强化终端动销管理，着力提升市场转化效率。同步加大应收账款清收力度、严控
客户信用管理，不断改善经营性现金流。
列产品临床价值与学术潜力，依托“阿理疗法”中西医结合临床研究成果，重点筹划布局 PCI 术
后长期维持治疗、下肢静脉血栓防治等特色治疗赛道，持续开展高级别多中心临床试验，不断积
累高质量循证证据，稳固公司在心脑血管慢病诊疗领域的竞争优势。
效，优化内部资源配置、提升组织协同与执行能力，全面提高运营效率与风险管控水平。公司将
以更专业的运营能力、更高效的协同机制、更坚定的执行力，迎难而上、笃行不怠，持续提升运
营效率与风险管控水平，稳步推进经营局面的改善与业务的有序修复。
（三）报告期内核心工作情况
报告期内，公司推进营销体系变革与渠道结构调整，强化终端纯销管理、改善渠道结构，为
后续的渠道健康化运行与盈利水平恢复奠定基础。长期看，渠道库存水平回归健康是拉动纯销增
长、恢复良性经营节奏的必要前提。
营销中心成立，推进营销体系变革。 报告期内，公司正式成立营销中心，推动营销体系进
一步协同联动、集约发力；高效推进组织融合，按“平台+区域”双维度重构销售队伍，总部及
片区精简提效；与此同时，将精品国药终端深耕经验与学术推广优势进行深度嫁接，同步优化考
核激励机制，构建系统化、精准化、多元化激励体系，强化业绩导向、激发团队的作战合力。依
托 KA 平台，攻坚零售阵地。在华润三九“一体两翼”的业务布局下，公司依托三九商道 KA 平
台资源优势，聚焦核心品种专项突破，稳步推进终端市场开拓与品牌心智建设。报告期内，营销
中心坚持以“强覆盖、深渗透、精运营”为导向，深化与连锁头部客户的战略合作，探索零售合
作从“卖产品”向“赋能服务”有序延伸。聚焦核心品种，深化基层市场布局。公司聚焦血塞通
系列等核心品种，持续推进等级医院与基层市场的结构性布局，积极应对集采和竞争加剧带来的
业务挑战。2026 年 7 月，公司核心产品络泰血塞通软胶囊、理洫王血塞通软胶囊、络泰血塞
认可，也是公司银发健康战略在三七产业链打造、心脑慢病管理领域深耕的关键落地。核心产品
纳入基药有助于提升产品在基层及社区医疗场景中的可及性，与公司基层渠道下沉相关策略形成
战略合力。
报告期内，公司持续推进业务转型，聚焦品牌运营对终端纯销的实效转化，通过学术建设与
品牌推广双线发力，持续深耕银发健康人群心智。学术品牌：循证深化，夯实专业根基。2026 年
以来，公司持续加大对血塞通系列等重点产品的临床学术研究力度。血塞通软胶囊与经典化药联
用作用机制及药物相互作用研究，血塞通序贯治疗冠心病微血管性心绞痛的随机&双盲&对照&多
中心临床研究，血塞通软胶囊在静脉血栓栓塞症（VTE）长期治疗中的应用，血塞通软胶囊对心
脑血管疾病高危人群一级预防的真实世界研究及机制探索等系列研究在持续推进中，不断夯实核
心产品的价值壁垒。此外，公司持续探索在银发健康领域的有效实践，由 777 品牌公益支持的“人
民好医生心血管健康科普行动”继续开展，该行动立足基层医疗与公众健康教育，依托权威专家指
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导、医生共创和大众参与，充分发挥人民网等国家重点媒体传播优势，着力构建精准、科学的心
血管健康科普体系，助力优质健康知识向基层下沉。零售品牌：场景运营，链接银发人群。2026
年 4 月，公司在“2026 乌镇健康大会暨第五届 OTC 大会”正式发布“银发青年健康驿站”，携手全国
连锁药店聚焦慢病管理与老年健康两大核心领域打造健康服务项目，旨在将慢病管理、药事服务
与科普患教下沉基层，持续为大众提供高品质医药产品以及专业化、系统化的健康解决方案，以
场景化服务夯实品牌价值。777 品牌端，公司携手连锁药店开展颈动脉斑块检测等健康筛查服务，
持续运营“银发青年”IP 系列活动，提升品牌在中老年消费群体中的专业认知。昆中药 1381 品牌端，
针对中老年人体虚食少、食欲不振等常见问题，公司推出“脾胃健康中国行”“补脾演说家”等专项
科普讲座，并以“脾胃大篷车”等互动形式深入基层一线，带领银发群体近距离感受中医药文化，
在丰富银发群体文化体验的同时提升对品牌的价值认同。
研发创新：聚焦银发需求，管线稳步推进。公司长期聚焦老龄健康-慢病管理领域，已在心脑
血管治疗领域形成坚实的业务基础，并持续深化核心领域的产业布局。报告期内，化药 2.4 类新
药 232 项目 I 期临床正式启动；治疗非酒精性脂肪肝的 1 类创新药 111 项目、适用于缺血性脑卒
中的 1 类天然药 020 项目分别有序推进 I 期、Ⅱb 期临床研究。2026 年 4 月，公司吗替麦考酚酯
干混悬剂获得国家药监局《药品注册证书》，适用于同种异体肾脏、肝脏移植患者的排斥反应预
防及 III-V 型成人狼疮性肾炎的诱导期与维持期治疗，进一步丰富公司肾病及免疫性疾病产品管线。
未来，公司将持续完善研发体系、提升创新能力，以科技创新助力高质量发展。
海外业务：注册拓展并进，持续服务大局。报告期内，公司累计提交海外注册申请 52 份并
成功获批 17 个产品文号，其中科泰复 CRP 注册提交申请 25 份、获证 4 份，三七类植物药提交申
请 4 份、获证 4 份。截至 2026 年 6 月 30 日，公司血塞通制剂已获得全球 15 个国家的准入资格。
市场拓展方面，双氢青蒿素哌喹片（科泰复）继续获得全球基金（The Global Fund）的采购订单；
注射用血塞通（冻干）与血塞通软胶囊在越南南部医院中标数量不断增加，医院覆盖率持续提升。
国际合作方面，公司积极响应国家号召，依托自身特色医药产业资源，支持承办商务部疟疾、艾
滋病等传染病防治领域相关培训项目，为促进全球卫生健康事业发展积极贡献昆药力量。
智能制造：顶层设计落地，标杆项目有序推进。报告期内，公司完成智能制造蓝图规划，明
确以“六个数字化”（生产、质量、仓储物流、设备、能源、EHS）为核心方向，对标行业“灯
塔工厂”打造标准，系统推动降本增效与产能优化。产业链建设：贯通上下游资源，构建三七全
链生态。公司依托集团、华润三九在中药产业链方面的战略统筹优势，结合《云南省中药材高质
量发展三年行动工作方案（2025—2027 年）》部署，持续推进三七全产业链布局。上游端，以联
建共建模式推进三七 GAP 标准化种植基地落地，培育高皂苷优良品种；中游端，华润三九（弥勒）
三七高质量发展基地一期工程按计划推进，云南省三七研究院获批省级新型研发机构，三七产业
创新联合体首批专项项目落地。下游端，打造“777”三七专属品牌，构建“药+非药”产品梯队
与全渠道慢病管理服务体系。目前，公司已构建覆盖种植、加工、研发、生产、销售的全产业链
生态体系，为打造三七产业链标杆提供坚实支撑。
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
