森合高科: 招股说明书

 证券简称： 森合高科                   证券代码： 920038
      广西森合高新科技股份有限公司
广西壮族自治区南宁市青秀区双拥路 30 号南湖名都广场 A 座 22 楼
           广西森合高新科技股份有限公司招股说明书
  本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主
要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面
临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因
素，审慎作出投资决定。
           保荐机构（主承销商）
  （深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦）
  中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注
册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的
盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声
明均属虚假不实陈述。
  根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自
行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发
行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
                 声明
  发行人及全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员承诺招股说明书及其他
信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完
整性承担相应的法律责任。
  发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
  公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计
资料真实、准确、完整。
  发行人及全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员、发行人的控股股东、
实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承
担法律责任。
  保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。
                本次发行概况
发行股票类型      人民币普通股
发行股数        本次发行股票数量为 19,113,201 股
每股面值        人民币 1.00 元
定价方式        公司和主承销商采用直接定价的方式确定发行价格
每股发行价格      29.06 元/股
预计发行日期      2026 年 7 月 27 日
发行后总股本      104,505,201 股
保荐人、主承销商    国投证券股份有限公司
                 重大事项提示
 本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文
内容：
  一、本次公开发行股票并在北交所上市的安排及风险
  公司本次公开发行股票完成后，将申请在北交所上市。
  公司本次公开发行股票注册申请获得中国证监会同意后，在股票发行过程中，会
受到市场环境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完成后，若
公司无法满足北交所上市条件，均可能导致本次发行失败。
  公司在北交所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，
自行承担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
  二、本次发行有关重要承诺的说明
  公司及主要股东、实际控制人、董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员以
及本次公开发行的保荐人及证券服务机构就本次公开发行作出了相关承诺，具体参见
本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“九、重要承诺”之“（一）与本次公
开发行有关的承诺情况”。
  三、关于发行前滚存利润的分配安排
  为兼顾新老股东的利益，公司在本次公开发行股票完成后，发行前实现的滚存未
分配利润由本次发行后的全体新老股东按发行后的持股比例共享。
  四、本次发行上市后公司的利润分配政策
  根据公司 2025 年第三次临时股东会以及第四届董事会第十次会议审议通过的
《公司章程（草案）》，上市后公司的股利分配政策详见本招股说明书“第十一节 投
资者保护”之“二、利润分配政策情况”中相关内容。
  五、特别风险提示
  本公司提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，认真阅读本招股说明书
的“第三节风险因素”的全部内容，并特别注意下列事项：
  （一）原材料价格波动风险
  报告期内，公司生产经营所需的主要原材料占营业成本比例较高，报告期各期，
直接材料成本占主营业务成本比例分别为 78.08%、77.01%和 73.31%。公司主要原材
料尿素和纯碱属于基础性大宗化工原料，国内市场供应充足，但其价格易受环保政策、
能源政策、国际贸易环境、宏观经济周期、供需状况等多方面因素影响。当前全球地
缘政治冲突频发、国际能源价格剧烈波动、全球供应链稳定性下降，进一步加大了大
宗商品价格波动风险，加大了公司原材料价格的不确定性。如果公司主要原材料出现
价格大幅波动的情况，将对公司产品的利润水平和整体经营业绩产生较大影响。根据
原材料价格波动对公司主营业务成本、营业利润和主营业务毛利率的敏感性分析，若
原材料价格上升或下降 10%，对报告期各期公司主营业务成本影响为上升或下降
和 3.93%，对公司营业利润的影响为下降或上升 28.61%、17.27%和 10.44%。
  （二）单一产品经营风险
  报告期内，公司生产的环保型贵金属选矿剂销售收入占主营业务收入的比例分别
为 97.09%、95.32%和 94.26%。在未来一段时间内，环保型贵金属选矿剂仍将是公司
主营业务收入的主要来源。产品类型单一导致公司对下游行业需求依存度较高，未来
若公司主要产品的市场环境发生重大变化，或者技术变革淘汰了现有的技术和产品，
而公司又未能在短时间内完成新产品的研发和市场布局、未能及时调整产品结构，将
对公司的经营业绩造成较大不利影响。
  （三）毛利率波动风险
  报告期内，公司的综合毛利率分别为 31.15%、36.80%和 46.35%。尽管公司综合
毛利率在报告期内呈上升趋势，但其变动受产品市场价格、原材料供应成本、能源成
本等多种外部因素的影响，如上述因素发生持续不利变化，将对公司的毛利率水平产
生不利影响，使毛利率存在下滑的风险。
  （四）下游矿山企业停产停工风险
  公司生产的贵金属选矿剂主要用于金、银等矿业企业的矿山作业，矿山生产经营
活动的稳定性容易受到环保要求、监管政策变化、被采取管理措施或行政处罚、安全
生产、开采资质等因素的影响。如果公司下游大客户的矿山作业活动受政策、气候、
军事、被采取管理措施或行政处罚等相关因素影响出现间歇性或持续性停产停工、吊
销经营资质等，将会在短期内对公司产品销售的持续性和稳定性带来风险，导致经营
业绩出现波动。
  （五）环保风险
  公司作为化工企业，生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物等污染物，
同时生产过程中设备运转会产生噪声。虽然公司目前“三废”治理和排放符合国家的
有关环保政策和排放标准，但是随着国家环保政策的日益严格，环境污染治理标准日
趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境法律法规，提高环境保护标准，相
关政策仍有可能增加公司环保支出和污染物治理成本。此外，如果因人为操作不当、
自然灾害以及其他原因出现突发环境污染事件，则相关主管部门可能对公司采取处
罚、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，给公司生产经营带来不利影响。
  （六）安全生产风险
  公司属于化工行业，公司生产过程涉及复杂化学合成及低温、高温反应。上述化
学品及生产过程中如果操作或控制不当，将可能引起安全生产事故，造成公司人员伤
亡和财产损失。此外，公司可能存在由于国家安全生产主管部门提高企业安全生产标
准，迫使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响
公司经营业绩的风险。
  （七）实际控制人共同控制权不稳定的风险
  阙山东、刘新先生各直接持有公司 28.0830%股份，二人共同为公司实际控制人。
阙山东、刘新先生签署了《一致行动人协议》及补充协议，约定二人在重大决策之前
必须充分协商、沟通，并采取出一致行动，如果双方在充分协商后仍无法对需要行使
权利的事项达成一致意见，应当以阙山东意见为准行使相应权利。自成为公司股东及
董事以来，二人在股东会、董事会上的表决结果均一致。虽然已签署长期一致行动人
协议，但是如果二人不遵守约定或经充分协商后仍无法就重大决策达成一致意见，在
董事会、股东会表决时没有采取一致行动，可能会导致审议的事项不能正常表决通过，
影响公司的经营决策效率，甚至影响公司共同控制权的稳定性。
  （八）实际控制人不当控制风险
  阙山东、刘新先生通过一致行动关系共同控制公司 56.3064%股权，对公司日常
经营决策有绝对控制权。同时阙山东先生担任董事长，刘新先生担任董事、总经理，
能够对公司股东会、董事会的经营决策及公司日常经营管理产生重大影响。若实际控
制人利用其对公司的控股地位，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可
能会损害公司及其他股东的利益，或将对公司经营业绩带来较大不利影响。
  （九）募投项目新增折旧和摊销影响公司盈利能力的风险
  根据募集资金使用计划，本次募集资金投资项目建成后，资产规模将大幅增加，
导致各年折旧和摊销费用相应增加。因此，若本次募集资金投资项目不能较快产生效
益以弥补新增折旧摊销，则募投项目的投资建设将在一定程度上影响公司未来的净利
润和净资产收益率。
  募投项目建设完成后，固定资产折旧、无形资产摊销、人工成本以及其他日常经
营成本费用有所新增，新增固定资产折旧和无形资产摊销合计占项目预计收入的比例
约为 5.87%，新增人工成本占预计收入的比重约为 3.15%，新增其他经营费用占预计
收入的比重约为 12.44%，整体占比较小，但上述募投项目收益受到宏观环境、行业环
境及公司经营等多方面因素的影响，如公司募投项目实现效益未达预期，公司将面临
上述募投项目新增的折旧摊销、人工成本、其他经营费用对经营业绩造成不利影响的
风险。
  （十）募投项目产能消化的风险
  本次募集资金项目“年产 8 万吨环保型贵金属提取剂建设项目（一期）”建成
后，公司将新增 4 万吨环保型贵金属选矿剂产能。由于相应产能的消化需要相应订单
的支持，若未来出现难以预计的市场环境变化、宏观经济下行等情况，公司将可能出
现相应订单获取不及预期效果所导致的新增产能消化风险，并可能进一步造成生产经
营场地、人员闲置等情形，造成募集资金投资项目无法达到预期效果，将对公司的经
营业绩产生不利影响。
  （十一）环保类选矿剂对氰化钠的替代速度不及预期
  公司环保型贵金属选矿剂产品销售情况受其对氰化钠替代速度影响。尽管公司产
品在环保性、安全性及经济性等方面具备显著优势，且当前替代进程符合预期，但如
果未来除氰工艺取得突破性进展、环保监管政策放松或下游黄金价格大幅下降等情
况，可能导致公司产品对氰化钠的替代速度不及预期。
  六、财务报告审计截止日后的经营状况
  公司财务报告审计截止日为 2025 年 12 月 31 日。
  经审阅，2026 年 1-3 月，公司营业收入为 18,802.84 万元，同比增长幅度为 0.67%；
归属于母公司股东的净利润为 6,112.87 万元，同比增长幅度为 8.61%；扣除非经常性
损益后归属于母公司股东的净利润为 5,969.26 万元，同比增长幅度为 10.00%。
  经初步预计，公司 2026 年 1-6 月营业收入为 40,000.00 万元至 42,500.00 万元，
同比变动幅度为 0.59%至 6.88%；归属于母公司所有者净利润为 12,300.00 万元至
常性损益后的净利润为 11,900.00 万元至 13,000.00 万元，同比变动幅度为 2.54%至
成公司的盈利预测或业绩承诺。
  财务报告审计截止日至本招股说明书签署日之间，公司经营情况稳定，产业政策、
税收政策、行业市场环境、主要客户与供应商、公司经营服务模式未发生重大变化，
公司董事、高级管理人员及核心技术人员未发生重大变化，未出现对公司持续经营能
力产生重大不利影响的事项，也未出现其他可能影响投资者判断的重大事项。
                      第一节        释义
     本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
                       普通名词释义
本公司、公司、森合高科、发行人   指   广西森合高新科技股份有限公司
                      发行人前身广西南宁森合化工有限公司、广西森合矿业科
森合有限              指
                      技有限公司
                      发行人报告期内的子公司广西森合新材料科技有限公司，
森合新材料             指
                      已于 2024 年 9 月注销
森合环保              指   发行人子公司广西森合环保科技有限公司
森合香港              指   发行人子公司森合高新科技（香港）有限公司
森合新加坡             指   发行人子公司森合高新科技（新加坡）有限公司
金蝉                指   “金蝉”系列环保型贵金属选矿剂
招金有色              指   发行人股东招金有色矿业有限公司
                      发行人原股东宁波君度尚左创业投资合伙企业（有限合
宁波君度              指   伙），曾用名银川君度尚左股权管理合伙企业（有限合伙）、
                      宁波君度尚左股权投资合伙企业（有限合伙）
                      发行人原股东宁波梅山保税港区加泽北瑞创业投资合伙
加泽北瑞              指
                      企业（有限合伙）
宝恒泰               指   发行人股东广西宝恒泰投资有限公司
广西厚润德             指   发行人股东广西北部湾厚润德基金管理中心（有限合伙）
                      发行人股东北京泓石汇泉投资管理合伙企业（有限合伙），
北京泓石              指
                      曾用名晋江泓石股权投资管理中心（有限合伙）
芜湖泽睿              指   发行人股东芜湖泽睿聚汇股权投资中心（有限合伙）
爱宇家               指   发行人原股东广西爱宇家健康产业投资有限公司
骏宝汽车              指   发行人股东广西骏宝汽车销售服务有限公司
杭州鑫博              指   发行人股东杭州鑫博资本管理有限公司
临海泓石              指   临海泓石股权投资合伙企业（有限合伙）
泓石天成              指   北京泓石天成投资管理合伙企业（有限合伙）
                      包括宁波中策动力机电工程有限公司和宁波中策动力供
宁波中策              指
                      应链管理有限公司
                      包括 VANGTAT GOLD MINE SOLE CO., LTD.和
旺塔                指
                      VANGTAT MINING GROUP CO.,LTD
中国黄金              指   中国黄金集团有限公司
招金黄金              指   山东招金集团有限公司
紫金矿业              指   紫金矿业集团股份有限公司
山东黄金              指   山东黄金集团有限公司
赤峰黄金              指   赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司
《公司章程》            指   广西森合高新科技股份有限公司章程
《公司法》             指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》             指   《中华人民共和国证券法》
中国证监会、证监会         指   中国证券监督管理委员会
全国股转公司、股转公司       指   全国中小企业股份转让系统有限责任公司
全国股转系统            指   全国中小企业股份转让系统
北交所               指   北京证券交易所
国投证券、保荐机构、保荐人     指   国投证券股份有限公司
发行人律师             指   北京市中伦律师事务所
发行人会计师、中汇会计师      指   中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
元、万元、亿元           指
                  人民币元、人民币万元、人民币亿元
报告期               2023 年度、2024 年度、2025 年度
                  指
报告期各期末            2023 年末、2024 年末、2025 年末
                  指
                   专业名词释义
                  以碱金属氰化物的水溶液作溶剂，浸出金、银矿石中的
氰化法             指
                  金、银，然后从含金、银的溶液中提取金、银的方法。
                  以相应溶剂据化学反应原理，提取和分离矿石中金属的过
湿法冶炼工艺          指 程，又名水法冶金。目前冶金主要有火法冶金、湿法冶金
                  和电冶金。
金矿品位            指 金在矿石中的含量，通常以克/吨表示。
RTO             指 废气催化焚烧炉
                  包含有氰根离子（CN-）的无机盐，常见的有氰化钾和氰
无机氰化物           指
                  化钠，多有剧毒。
                  氰化物的一种，区别于无机氰化物。由于有机氰化物的氰
有机氰化物           指 基以共价键的形式与其他原子相连，无法以氰离子的形式
                  游离出来，故相对低毒环保。
游离氰根            指 游离氰离子（CN-），进入人体后对人体有剧毒。
                  金属矿床受氧化作用后，形成的氧化带中的矿石。矿石受
                  到氧化作用后，它的矿物组分和结构、构造均产生了明显
氧化矿石            指 的变化，因而在加工利用时也必须采用不同于原生矿石的
                  方法和工艺流程。通常矿石的氧化率低于 30%的矿石叫做
                  硫化矿，氧化率高于 30%的称为氧化矿。
                  矿床中未受氧化作用的矿石。在工业中，根据矿石的选冶
原生矿石            指 条件，把部分受轻度氧化作用的矿石也包括其中，在硫化
                  矿床中，原生矿石即硫化矿石。
                  根据《固体矿产资源/储量分类》（GB/T17766—1999），
                  储量指基础储量中的经济可采部分。在预可行性研究、可
                  行性研究或编制年度采掘计划当时，经过了对经济、开采、
                  选冶、环境、法律、市场、社会和政府等诸因素的研究及
储量              指
                  相应修改，结果表明在当时是经济可采或已经开采的部
                  分。用扣除了设计、采矿损失的可实际开采数量表述，依
                  据地质可靠程度和可行性评价阶段不同，又可分为可采储
                  量和预可采储量。
                  湿法冶金的过程之一，将固体物料（例如矿石、精矿、熔
                  砂或其他半成品）加入液体溶剂内，让固体物料中的一种
浸出              指
                  或几种有价金属溶解于液体溶剂中，以便下一步从溶液中
                  提取出有价金属。
浸出率             指 金属被浸出的百分率，浸出率越高，金属的提取率越高。
疏水性             指 与水互相排斥、不易被水润湿的物理性质。
                  改变矿物表面疏水性，使浮游的矿粒黏附于气泡上的浮选
捕收剂             指
                  药剂，目的是提升浮选的富集效果。
                  在矿物加工浮选过程中，用于选择性地降低或消除脉石矿
                  物的可浮性，使这些矿物在浮选过程中保持不浮状态，从
抑制剂             指 而实现目的矿物和脉石矿物分离的化学药剂。氰化钠为常
                  用选矿抑制剂。公司产品可替代氰化钠用作铜、铅、锌、
                  钼、铋等多金属矿石浮选的抑制剂。
注：本招股说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于
四舍五入造成的。
                     第二节           概览
  本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明
书全文。
一、 发行人基本情况
           广西 森合高新科 技股
公司名称                            统一社会信用代码     914501005718306141
           份有限公司
证券简称       森合高科                 证券代码         920038
有限公司成立日期   2011 年 4 月 14 日      股份公司成立日期     2015 年 4 月 28 日
注册资本       85,392,000.00 元      法定代表人        阙山东
办公地址       广西壮族自治区南宁市青秀区双拥路 30 号南湖名都广场 A 座 22 楼
注册地址       广西壮族自治区南宁市明阳工业区明阳四路 B-3-1 西面
控股股东       阙山东、刘新               实际控制人        阙山东、刘新
主办券商       国投证券                 挂牌日期         2025 年 1 月 23 日
上市公司行业分类   C 制造业                     C26 化学原料和化学制品制造业
                           C26 化学原料和 C266 专用化学品 C2669 其 他专 用
管理型行业分类    C 制造业
                           化学制品制造业 制造               化学产品制造
二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况
  截至本招股说明书签署日，公司控股股东、实际控制人为阙山东先生和刘新先生。
阙山东和刘新合计持有公司股份 47,961,200 股，占本次发行前公司总股本的比例为
决策和业务运营起核心作用，系公司的控股股东、实际控制人。
  自 2012 年 9 月以来，阙山东一直担任公司董事长，刘新一直担任公司董事、总
经理。2015 年 4 月 15 日，二人签订《一致行动人协议》，约定二人一致同意在决定公
司经营管理事项时将采取一致行动；2019 年 10 月 15 日，二人签订了《关于共同控
制广西森合高新科技股份有限公司并保持一致行动的补充协议》，该补充协议对原《一
致行动人协议》的约定进行了完善，并约定一致行动有效期为：自双方签署之日起至
公司在中国境内完成首次公开发行股票并上市满五年之日；2026 年 3 月 30 日，二人
签订了《一致行动补充协议之二》，约定如果双方在充分协商后仍无法对需要行使权
利的事项达成一致意见，应当以阙山东意见为准行使相应权利。
司股份 120,000 股，占本次发行前公司总股本的比例为 0.1405%）签署了《关于一致
行动的承诺函》，承诺今后决定公司日常经营管理事项时，在与公司共同实际控制人
事前协商一致并保持一致行动的基础上，行使持有股份的表决权、行使公司股东权利、
承担股东义务；若出现意见不一致，以公司共同实际控制人的意见为一致意见，并在
此基础上保持一致行动。
  因此，截至本招股说明书签署日，阙山东、刘新及其一致行动关系可控制的股份
数合计为 48,081,200 股，占本次发行前公司总股本的 56.3064%。
三、 发行人主营业务情况
   公司专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售。自成立以来，公司深耕
贵金属选矿剂应用领域，针对下游黄金等贵金属生产行业使用氰化钠作为传统选矿药
剂导致的“高污染、高耗能”及资源利用率低下等行业痛点，自主研发了含氰基低毒
环保浸出药剂的产品配方及生产工艺，经过多年发展已建立工艺技术成熟、产品品质
稳定、销售渠道完善的规模化产业体系。公司产品主要应用于贵金属生产企业选矿作
业浸出环节，可有效减少黄金工业氰化尾渣等剧毒危险废物的产生，降低环境污染及
安全风险，符合国家重点鼓励的环境保护与资源节约综合利用产业政策。目前，公司
已发展成为国内环保型贵金属选矿剂细分市场的领导企业。根据中国黄金协会出具的
情况说明，森合高科市场占有率位居国内环保浸金药剂生产企业首位。
   公司先后荣获国家第三批专精特新“小巨人”企业、中国矿业高质量发展示范单
位、中国黄金协会技术鉴定一等奖、广西壮族自治区科学技术进步奖一等奖、广西壮
族自治区瞪羚企业、广西第一批制造业单项冠军示范企业并成功续获“广西壮族自治
区制造业单项冠军企业（2024 年-2026 年）”称号、广西工业企业质量管理标杆、日内
瓦国际发明展金奖、广西壮族自治区科学技术进步奖二等奖等重要荣誉或资质，积极
服务于“生态文明”“黄金强国”“绿色矿山”等国家重大发展战略。
   公司主要原材料为尿素和纯碱，均属于基础性大宗化工原料，因国内市场供应充
足，故全部从国内供应商采购。公司采用按生产计划定期集中采购的模式进行原材料
采购，主要供应商情况详见“第八节 管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”
之“（二）营业成本分析”之“5.前五名供应商情况”。公司执行“以销定产”和“安
全库存”相结合的生产模式，兼顾产销效率和仓储成本。
  公司产品销售以直销模式为主、经销模式为辅，积极拓展多元化市场，致力于为
全球矿山生产企业提供全方位的技术及产品服务。凭借优质的产品与服务，公司赢得
了客户的高度认可，客户粘性强且复购率高。公司产品用户已广泛覆盖中国、老挝、
俄罗斯、几内亚、中非共和国、吉尔吉斯斯坦、埃及、苏丹、苏里南等 30 多个国家
和地区，已为全球超过 500 家客户提供优质的产品和服务，助力行业高效发展。用户
群体的广泛性不仅彰显了公司的国际竞争力，更构筑起独特的抗风险护城河。通过多
元化的市场布局，公司有效规避了单一市场因政策调整、经济波动等因素可能带来的
系统性风险，为公司的稳健发展提供了坚实保障。从具体客户情况看，公司已与宁波
中策、旺塔等主要下游直销（终端）客户建立了稳定的合作关系，并在此基础上，不
断加强与国内知名黄金集团中国黄金、招金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等
终端用户的合作力度，通过优化产品与服务，进一步巩固与这些行业龙头企业的合作
关系，推动公司业务持续增长。
  公司凭借在贵金属选矿剂应用领域的多年深耕，建立了含氰基低毒环保技术优
势、广谱矿样技术服务体系优势、产业化生产规模优势、成熟研发体系优势、先进生
产装备优势、客户资源及品牌优势等核心竞争优势。公司产品经中国黄金协会技术鉴
定：“整体水平达到国际先进水平，其中‘复合浸金’技术达到国际领先水平”。此
外，公司核心技术“低毒环保型贵金属（金、银）浸出剂及其应用技术”入选国家自
  未来，随着环境保护和可持续发展理念的广泛普及，环保型贵金属选矿剂在贵金
属选矿剂市场中的渗透率将保持快速提升的发展态势。根据中国黄金报公开数据，
属选矿药剂的市场规模为 611.50 亿元，其中环保型贵金属选矿剂占全球贵金属选矿
剂整体市场规模比例将从 2023 年度的 8.02%快速增长至 14.45%，行业发展前景广阔，
将为全球矿业绿色转型提供重要驱动力。公司产品在全球环保型贵金属选矿剂细分市
场的份额占有率约为 7.19%，市场份额位居前列。随着环保型贵金属选矿剂对传统剧
毒型选矿剂的加速替代，公司将依托自身竞争优势，在深化与现有客户合作的同时，
积极拓展新客户，持续提升市场份额，巩固行业领先地位。
四、 主要财务数据和财务指标
     项目
                    /2025年度              /2024年度              /2023年度
资产总计(元)              956,991,455.42       652,544,107.00       435,099,474.69
股东权益合计(元)            814,253,730.21       542,065,157.32       392,276,282.79
归属于母公司所有者的股东
权益(元)
资产负债率（母公司）（%）                14.37                16.93                 9.84
营业收入(元)             839,751,554.84       622,826,089.85       345,874,624.44
毛利率（%）                       46.35                36.80                31.15
净利润(元)              272,284,612.15       149,788,874.53        56,069,316.33
归属于母公司所有者的净利
润(元)
归属于母公司所有者的扣除
非经常性损益后的净利润(元)
加权平均净资产收益率（%）                40.15                32.06                15.13
扣除非经常性损益后净资产
收益率（%）
基本每股收益（元/股）                   3.19                 1.75                 0.66
稀释每股收益（元/股）                   3.19                 1.75                 0.66
经营活动产生的现金流量净
额(元)
研发投入占营业收入的比例
（%）
五、 发行决策及审批情况
  （一）本次发行已获得的授权和批准
议，审议通过了《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上
市的议案》《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市募
集资金投资项目及其可行性方案的议案》《关于公司设立募集资金专项账户并签署募
集资金三方监管协议的议案》《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京
证券交易所上市前滚存利润分配方案的议案》《关于公司向不特定合格投资者公开发
行股票并在北京证券交易所上市后三年内稳定股价预案的议案》《关于公司向不特定
合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市后未来三年股东分红回报规划的
议案》《关于公司及相关责任主体就公开发行股票并在北京证券交易所上市事项出具
有关承诺并接受约束措施的议案》《关于公司招股说明书如存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏情形之回购承诺事项及相关约束措施的议案》《关于公司向不特定合
格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市后填补被摊薄即期回报的措施及承
诺的议案》等与本次公开发行股票并在北交所上市相关的议案。
开发行股票并在北交所上市相关的议案，并同意授权公司董事会全权办理本次公开发
行股票并在北交所上市的具体事宜。
司申请在北京证券交易所上市决议有效期续期以及提请公司股东会授权董事会办理
公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市相关具体事宜的授
权有效期续期的议案》等与本次公开发行股票并在北交所上市相关的议案。
在北京证券交易所上市决议有效期续期的议案，并同意授权公司董事会全权办理本次
公开发行股票并在北交所上市的具体事宜。
改〈广西森合高新科技股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券
交易所上市后三年内稳定股价的预案〉的议案》。
  （二）本次发行已履行的审批程序
  本次发行已获得北京证券交易所审核通过，已获得中国证券监督管理委员会于
资者公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕1444 号）。
  综上所述，公司董事会、原监事会、股东会已依法定程序作出批准本次公开发行
股票并在北京证券交易所上市的决议，符合《公司法》
                       《证券法》等法律、法规、规范
性文件和《公司章程》的相关规定。
六、 本次发行基本情况
发行股票类型            人民币普通股
每股面值              人民币 1.00 元
发行股数              本次发行股票数量为 19,113,201 股
发行股数占发行后总股本的比例    18.29%
定价方式              公司和主承销商采用直接定价的方式确定发行价格
发行后总股本            104,505,201 股
每股发行价格            29.06 元/股
发行前市盈率（倍）         9.39
发行后市盈率（倍）             11.49
发行前市净率（倍）             3.05
发行后市净率（倍）             2.33
预测净利润（元）              不适用
发行前每股收益（元/股）          3.10
发行后每股收益（元/股）          2.53
发行前每股净资产（元/股）         9.54
发行后每股净资产（元/股）         12.48
发行前净资产收益率（%）          38.97
发行后净资产收益率（%）          20.26
                      本次网上发行的股票无流通限制及锁定安排。战略投资者
 本次发行股票上市流通情况         获配股票的限售期为 12 个月。限售期自本次公开发行的
                      股票在北交所上市之日起开始计算。
                      本次发行采用向战略投资者定向配售和网上向开通北交
 发行方式
                      所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行。
                      符合国家法律法规和监管机构规定的已开通北交所股票
 发行对象                 交易权限的合格投资者（法律、法规和规范性文件禁止购
                      买者除外）。
                      本次发行战略配售发行数量为 1,911,320 股，占本次发行
 战略配售情况
                      数量的 10.00%
 预计募集资金总额             55,542.96 万元
 预计募集资金净额             49,000.00 万元
                      本次发行费用总额 6,542.96 万元，其中：
                      承销费用 4,443.44 万元；参考市场承销保荐费率平均水
                      平，综合考虑双方战略合作关系意愿，经双方友好协商确
                      定，根据项目进度支付；
                      平均水平，考虑服务的工作要求、工作量等因素，经友好
 发行费用概算
                      协商确定，根据项目进度支付；
                      考虑服务的工作要求、工作量等因素，经友好协商确定，
                      根据项目进度支付；
                      注：上述发行费用均为不含增值税金额，最终发行费用可
                      能由于金额四舍五入或最终发行结果而有所调整。
 承销方式及承销期             由主承销商以余额包销的方式承销本次发行的股票
 询价对象范围及其他报价条件        不适用
 优先配售对象及条件            不适用
注 1：发行前市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2025 年度经审计扣除非经常性损
益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算；
注 2：发行后市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2025 年度经审计扣除非经常性损
益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；
注 3：发行前市净率以本次发行价格除以发行前每股净资产计算；
注 4：发行后市净率以本次发行价格除以发行后每股净资产计算；
注 5：发行前基本每股收益以 2025 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除
以本次发行前总股本计算；
注 6：发行后基本每股收益以 2025 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除
以本次发行后总股本计算；
注 7：发行前每股净资产以 2025 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东的净资产除以本次发行
前总股本计算；
注 8：发行后每股净资产按本次发行后归属于母公司股东的净资产除以发行后总股本计算，其中，
发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2025 年 12 月 31 日归属于母公司股东的净资产
和本次募集资金净额之和计算；
注 9：发行前净资产收益率为 2025 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除
以本次发行前归属于母公司股东的加权平均净资产计算；
注 10：发行后净资产收益率为 2025 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除
以本次发行后归属于母公司股东的净资产计算，其中发行后归属于母公司股东的净资产按经审计
的截至 2025 年 12 月 31 日归属于母公司的净资产和本次募集资金净额之和计算。
七、 本次发行相关机构
（一） 保荐人、承销商
机构全称              国投证券股份有限公司
法定代表人             王苏望
注册日期              2006 年 8 月 22 日
统一社会信用代码          91440300792573957K
注册地址              广东省深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦
办公地址              广东省深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦
联系电话              021-55518310
传真                021-35082966
项目负责人             湛瑞锋
签字保荐代表人           湛瑞锋、张迎亚
项目组成员             费原是、侯文希、俞资融、范嘉怡、张磊、谢辉、吴逸凡
（二） 律师事务所
机构全称              北京市中伦律师事务所
负责人               张学兵
注册日期              1994 年 11 月 10 日
统一社会信用代码          31110000E00018675X
注册地址              北京市朝阳区金和东路 20 号院正大中心 3 号楼南塔 22-31 层
办公地址              北京市朝阳区金和东路 20 号院正大中心 3 号楼南塔 22-31 层
联系电话              010-59572288
传真                010-65681022
经办律师              张一鹏、宋立强、张思宁
（三） 会计师事务所
机构全称              中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人               余强、高峰
注册日期              2013 年 12 月 19 日
统一社会信用代码          91330000087374063A
注册地址              浙江省杭州市上城区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室
办公地址              浙江省杭州市上城区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室
联系电话              0571-88879999
传真                0571-88879000
经办会计师         彭远卓、温鑫萍、朱德阳
（四） 资产评估机构
√适用 □不适用
机构全称          中联资产评估集团有限公司
负责人           胡智
注册日期          1997 年 6 月 26 日
统一社会信用代码      91110000100026822A
              北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F4 层 939
注册地址
              室
              北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F4 层 939
办公地址
              室
联系电话          010-88000066
传真            010-88000006
经办评估师         李冬梅、黄雁飞
（五） 股票登记机构
机构全称          中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
法定代表人         黄英鹏
注册地址          北京市西城区金融大街 26 号金阳大厦 5 层
联系电话          010-58598980
传真            010-58598977
（六） 收款银行
户名            国投证券股份有限公司
开户银行          中信银行深圳分行营业部
账号            7441010187000001190
（七） 申请上市交易所
交易所名称         北京证券交易所
法定代表人         鲁颂宾
注册地址          北京市西城区金融大街丁 26 号
联系电话          010-63889755
传真            010-63884634
（八） 其他与本次发行有关的机构
□适用 √不适用
八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明
  截至本招股说明书签署日，发行人与本次公开发行有关的保荐人、承销机构、证
券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系
或其他权益关系。
九、 发行人自身的创新特征
  公司发展过程中，始终坚持把创新作为企业发展的核心动力。报告期内，公司研
发投入分别为 1,090.24 万元、2,104.25 万元和 2,903.13 万元，占营业收入的比重分别
为 3.15%、3.38%和 3.46%，持续不断的研发投入为公司技术积累与创新提供了有力
支撑。公司在产品配方、设备工艺、技术研发、业务模式等方面形成了显著的创新特
征，具体如下：
  （一）产品配方创新
  公司以市场需求为导向，自主开发了具有低毒环保、浸金回收率高等属性的广谱
性新型环保选矿药剂，其主要成分包括碳化三聚氰酸钠、碱性聚合铁、碱和碳酸盐等。
其中，碳化三聚氰酸钠是该产品的核心组分，具有络合、溶解金、稳定核心物质结构
的作用；辅助成分由少量络合剂和保护剂构成，主要作用是助浸、协助核心物质络合、
溶解金并提高主要成分的稳定性。碳化三聚氰酸钠中的氰基（CN）是以共价键的方式
连接在一起的，由于结构上的原因和空间位阻的关系，这类氰基（CN）在碱性条件下
通常不会解离出游离氰根离子，因此与无机氰化物相比，毒性极低。同时，在浸金过
程中，公司生产的环保型贵金属选矿剂主副成分会产生协同作用，使氰基具有与游离
氰根类似的络合性能，可以络合、溶解金，进而达到提金的目的。因此，公司产品的
核心成分决定了其具有无机氰化物类似浸金效果的同时，又表现出明显的环保优势，
具有低毒环保、浸金回收率高、稳定性好、操作方便、储存运输方便等特点。
  同时，由于不同矿山的主要矿物组成、矿石赋存状态及矿石品位等特征存在差异，
在选矿剂产品投入使用前，通常需要针对矿石情况制定产品配方及技术方案，而公司
通过在贵金属选矿剂领域深耕多年的经验优势，积累和掌握了丰富的产品配方工艺与
技术实践方案，产品能适用于广谱黄金矿石，对于全球主要黄金矿石种类均有良好的
浸出效果与产品性价比。针对目前储量较大的难选矿，公司也已成功研发了相应的产
品配方和技术方案，并在部分客户中取得了良好的使用效果。
  （二）技术研发创新
  公司采取自主研发与产学研合作相结合的双轮驱动研发体系，建立了覆盖产品研
发、技术研发及生产设备研发全流程的成熟研发体系，通过与山东大学、自然资源部
天津海水淡化与综合利用研究所等国内著名科研院校、机构建立长期紧密的合作关
系，培育了一批专业知识扎实、实践经验丰富的专业技术人才，创新能力成效显著，
研发成果颇丰，使公司具备持续的技术研发创新能力。
  截至 2025 年 12 月 31 日，公司共获得国家发明专利 15 项，实用新型专利 14 项，
技术创新成果受到广泛认可，相继获得国家级专精特新“小巨人”企业、广西壮族自
治区科学技术进步奖一等奖、中国黄金协会技术鉴定一等奖、广西壮族自治区认定企
业技术中心、日内瓦国际发明展金奖、广西壮族自治区瞪羚企业、广西壮族自治区科
学技术进步奖二等奖、广西壮族自治区科技成果转化中试研究基地等重要荣誉或资
质。公司产品经中国黄金协会技术鉴定：“整体水平达到国际先进水平，其中‘复合
浸金’技术达到国际领先水平”。公司核心技术“低毒环保型贵金属（金、银）浸出
剂及其应用技术”入选国家自然资源部发布的《矿产资源节约和综合利用先进适用技
浸金、微生物除氰等先进技术，旨在解决难处理金矿提金及选矿废水对矿山环境、水
体及土壤造成污染等制约黄金行业发展的难题。
  （三）设备工艺创新
  公司凭借其自主设计、研发并定制的自动化生产设备，在行业内率先突破了产业
化生产规模瓶颈，领先于一众同行业企业。截至本招股说明书签署日，公司选矿剂年
产能已高达 8.5 万吨，且仍在产能扩张阶段。通过低温合成生产线、高温合成生产线、
冷却造粒等自动化设备的组合，公司形成了具备独立知识产权的连续生产工艺，在产
品生产环节中可以做到精确的生产系统控制，在保证产品品质的同时，极大地提升了
生产效率。
  此外，公司积极通过技改措施降低单位成本，持续优化产线配置，利用含氨废气
副产硫酸铵及余热回收等环保技术达到更低的能源消耗以及更高的资源利用效率，实
现节能减排、循环经济的高质量发展。
  （四）业务模式创新
  公司以向客户提供低毒安全、提金率高的环保型贵金属选矿剂产品和解决方案为
目标，区别于单纯生产和销售产品的传统经营模式，公司结合贵金属矿山在矿物类型、
矿石品位、生产工艺等方面的特异性，为客户提供覆盖前期技术分析、生产制造、专
业支持服务的全过程服务，并根据工艺研究情况调整产品配方及配套选矿助剂，满足
不同客户需求，有效地提升了公司的整体服务能力和客户粘性。同时，公司建立了较
为完善的经营管理制度和流程，并通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证等质量认
证，严格管理从原材料采购到生产、应用的各个环节，确保产品保持品质高、稳定性
强的优势。
  综上所述，公司创新特征聚焦于产品配方、设备工艺、技术研发、业务模式等方
面，产品具有市场竞争力，核心技术具有先进性特征，得到了市场及客户的高度认可。
公司的持续创新机制能够保证公司业务长期、健康、可持续发展。
十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明
  发行人本次发行选择的具体上市标准为《北京证券交易所股票上市规则》之
“（一）预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净
资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资
产收益率不低于 8%”。
  发行人 2024 年度、2025 年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前
后孰低数）分别为 14,819.24 万元和 26,429.41 万元，符合“最近两年净利润均不低于
经常性损益前后孰低数）分别为 31.72%和 38.97%，符合“加权平均净资产收益率平
均不低于 8%”的标准；结合公司的盈利能力、可比公司的估值等情况，预计发行人
公开发行股票后的总市值不低于 2 亿元。因此，公司预计满足所选择的上市标准。
十一、 发行人公司治理特殊安排等重要事项
  截至本招股说明书签署日，公司不存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特
殊安排等需要披露的重要事项。
十二、 募集资金运用
  经公司第四届董事会第五次会议、2025 年第一次临时股东会审议通过，公司拟向
不特定合格投资者公开发行股票，发行募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：
                                                单位：万元
 序号               项目名称           总投资额        拟投入募集资金
  若本次股票发行完成后实际募集资金（扣除发行费用后）不能达到拟投资项目资
金需求，不足部分由公司自筹解决。如所筹资金超过预计募集资金数额的，公司将按
照相关法律、法规、规范性文件及证券监管部门的相关规定履行法定程序后作为与公
司主营业务相关的营运资金。如本次募集资金到位时间与项目进度不一致，公司将用
自筹资金先行实施项目投资，待募集资金到位后予以置换。
  本次募集资金运用详细情况详见本招股说明书“第九节 募集资金运用”中的相
关内容。
十三、 其他事项
  无。
                  第三节      风险因素
  投资者在评价公司本次公开发行股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料
外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述各项风险因素按照不同类型进行归类，
同类风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，该排序并不表示
风险因素依次发生。以下风险因素可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况
和持续盈利能力产生不利影响。
  一、经营风险
  （一）原材料价格波动风险
  报告期内，公司生产经营所需的主要原材料占营业成本比例较高，报告期各期，
直接材料成本占主营业务成本比例分别为 78.08%、77.01%和 73.31%。公司主要原材
料尿素和纯碱属于基础性大宗化工原料，国内市场供应充足，但其价格易受环保政策、
能源政策、国际贸易环境、宏观经济周期、供需状况等多方面因素影响。当前全球地
缘政治冲突频发、国际能源价格剧烈波动、全球供应链稳定性下降，进一步加大了大
宗商品价格波动风险，加大了公司原材料价格的不确定性。如果公司主要原材料出现
价格大幅波动的情况，将对公司产品的利润水平和整体经营业绩产生较大影响。根据
原材料价格波动对公司主营业务成本、营业利润和主营业务毛利率的敏感性分析，若
原材料价格上升或下降 10%，对报告期各期公司主营业务成本影响为上升或下降
和 3.93%，对公司营业利润的影响为下降或上升 28.61%、17.27%和 10.44%。
  （二）单一产品经营风险
  报告期内，公司生产的环保型贵金属选矿剂销售收入占主营业务收入的比例分别
为 97.09%、95.32%和 94.26%。在未来一段时间内，环保型贵金属选矿剂仍将是公司
主营业务收入的主要来源。产品类型单一导致公司对下游行业需求依存度较高，未来
若公司主要产品的市场环境发生重大变化，或者技术变革淘汰了现有的技术和产品，
而公司又未能在短时间内完成新产品的研发和市场布局、未能及时调整产品结构，将
对公司的经营业绩造成较大不利影响。
  （三）核心技术泄露风险
  公司凭借在环保型贵金属选矿剂领域多年的深耕经验，已经积累了多项市场领先
的核心技术。前述核心技术是由公司技术研发人员经过多年的探索、研发所获得，对
其保护措施是否有效直接关系着公司的核心竞争力。未来存在核心技术失密或知识产
权被他人侵权的风险，进而影响公司的正常经营。
  （四）下游矿山企业停产停工风险
  公司生产的贵金属选矿剂主要用于金、银等矿业企业的矿山作业，矿山生产经营
活动的稳定性容易受到环保要求、监管政策变化、被采取管理措施或行政处罚、安全
生产、开采资质等因素的影响。如果公司下游大客户的矿山作业活动受政策、气候、
军事、被采取管理措施或行政处罚等相关因素影响出现间歇性或持续性停产停工、吊
销经营资质等，将会在短期内对公司产品销售的持续性和稳定性带来风险，导致经营
业绩出现波动。
  （五）环保风险
  公司作为化工企业，生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物等污染物，
同时生产过程中设备运转会产生噪声。虽然公司目前“三废”治理和排放符合国家的
有关环保政策和排放标准，但是随着国家环保政策的日益严格，环境污染治理标准日
趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境法律法规，提高环境保护标准，相
关政策仍有可能增加公司环保支出和污染物治理成本。此外，如果因人为操作不当、
自然灾害以及其他原因出现突发环境污染事件，则相关主管部门可能对公司采取处
罚、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，给公司生产经营带来不利影响。
  （六）安全生产风险
  公司属于化工行业，公司生产过程涉及复杂化学合成及低温、高温反应。上述化
学品及生产过程中如果操作或控制不当，将可能引起安全生产事故，造成公司人员伤
亡和财产损失。此外，公司可能存在由于国家安全生产主管部门提高企业安全生产标
准，迫使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响
公司经营业绩的风险。
  （七）环保类选矿剂对氰化钠的替代速度不及预期
  公司环保型贵金属选矿剂产品销售情况受其对氰化钠替代速度影响。尽管公司产
品在环保性、安全性及经济性等方面具备显著优势，且当前替代进程符合预期，但如
果未来除氰工艺取得突破性进展、环保监管政策放松或下游黄金价格大幅下降等情
况，可能导致公司产品对氰化钠的替代速度不及预期。
  （八）业绩下滑风险
  公司环保型贵金属选矿剂产品销售情况受境内外黄金等贵金属采选市场需求、贵
金属选矿剂行业竞争格局、黄金开采及选矿剂行业发展政策、外销面临的国际经贸环
境、已有客户需求稳定性、新客户拓展成效等多种因素影响。如果相关经营因素发生
重大不利变动，可能导致公司出现业绩下滑。
  （九）黄金价格发生重大不利变动风险
  公司环保型贵金属选矿剂产品销售情况受境内外黄金等贵金属采选市场需求因
素影响。近期全球黄金价格波动幅度较大，市场走势整体呈现高位震荡、阶段性回调
特征，受宏观政策、地缘局势及市场情绪等多重因素影响，全球金价价格运行不确定
性明显提升。如果全球黄金价格发生重大不利变动，可能导致下游终端客户开工率下
滑，对公司产品销售造成冲击，并对公司经营业绩产生不利影响。
  二、财务风险
  （一）毛利率波动风险
  报告期内，公司的综合毛利率分别为 31.15%、36.80%和 46.35%。尽管公司综合
毛利率在报告期内呈上升趋势，但其变动受产品市场价格、原材料供应成本、能源成
本等多种外部因素的影响，如上述因素发生持续不利变化，将对公司的毛利率水平产
生不利影响，使毛利率存在下滑的风险。
  （二）应收账款坏账风险
  报告期各期末，公司应收账款余额分别为 10,638.49 万元、8,382.71 万元和 8,809.06
万元，应收账款余额占同期营业收入比例分别为 30.76%、13.46%和 10.49%。随着公
司业务规模的不断扩大、客户数量及营业收入的不断增加，公司应收账款可能进一步
增加，若应收账款相关客户经营状况发生重大不利变化，公司的应收账款可能无法顺
利收回，给公司带来坏账风险，则可能会对公司的财务状况造成不利的影响。
  三、实际控制人相关风险
  （一）实际控制人共同控制权不稳定的风险
  阙山东、刘新先生各直接持有公司 28.0830%股份，二人共同为公司实际控制人。
阙山东、刘新先生签署了《一致行动人协议》及补充协议，约定二人在重大决策之前
必须充分协商、沟通，并采取出一致行动，如果双方在充分协商后仍无法对需要行使
权利的事项达成一致意见，应当以阙山东意见为准行使相应权利。自成为公司股东及
董事以来，二人在股东会、董事会上的表决结果均一致。虽然已签署长期一致行动人
协议，但是如果二人不遵守约定或经充分协商后仍无法就重大决策达成一致意见，在
董事会、股东会表决时没有采取一致行动，可能会导致审议的事项不能正常表决通过，
影响公司的经营决策效率，甚至影响公司共同控制权的稳定性。
  （二）实际控制人不当控制风险
  阙山东、刘新先生通过一致行动关系共同控制公司 56.3064%股权，对公司日常
经营决策有绝对控制权。同时阙山东先生担任董事长，刘新先生担任董事、总经理，
能够对公司股东会、董事会的经营决策及公司日常经营管理产生重大影响。若实际控
制人利用其对公司的控股地位，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可
能会损害公司及其他股东的利益，或将对公司经营业绩带来较大不利影响。
  四、募集资金投资项目风险
  （一）募投项目新增折旧和摊销影响公司盈利能力的风险
  根据募集资金使用计划，本次募集资金投资项目建成后，资产规模将大幅增加，
导致各年折旧和摊销费用相应增加。因此，若本次募集资金投资项目不能较快产生效
益以弥补新增折旧摊销，则募投项目的投资建设将在一定程度上影响公司未来的净利
润和净资产收益率。
  募投项目建设完成后，固定资产折旧、无形资产摊销、人工成本以及其他日常经
营成本费用有所新增，新增固定资产折旧和无形资产摊销合计占项目预计收入的比例
约为 5.87%，新增人工成本占预计收入的比重约为 3.15%，新增其他经营费用占预计
收入的比重约为 12.44%，整体占比较小，但上述募投项目收益受到宏观环境、行业环
境及公司经营等多方面因素的影响，如公司募投项目实现效益未达预期，公司将面临
上述募投项目新增的折旧摊销、人工成本、其他经营费用对经营业绩造成不利影响的
风险。
  （二）募投项目产能消化的风险
  本次募集资金项目“年产 8 万吨环保型贵金属提取剂建设项目（一期）”建成
后，公司将新增 4 万吨环保型贵金属选矿剂产能。由于相应产能的消化需要相应订单
的支持，若未来出现难以预计的市场环境变化、宏观经济下行等情况，公司将可能出
现相应订单获取不及预期效果所导致的新增产能消化风险，并可能进一步造成生产经
营场地、人员闲置等情形，造成募集资金投资项目无法达到预期效果，将对公司的经
营业绩产生不利影响。
  五、发行失败的风险
  公司本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市受宏观经
济市场环境、资本市场形势、投资者对公司的判断等多重因素影响。若公司发行新股
存在认购不足或其他不利变化，则会给公司带来发行失败的风险。
  六、可能严重影响公司持续经营的其他因素
  除本招股说明书中描述的风险因素外，公司可能遭受其他不可预测的风险（如遭
受不可抗力，或其他小概率事件等），从而对公司持续经营产生负面影响，降低公司
的盈利水平。
                    第四节     发行人基本情况
一、 发行人基本信息
公司全称                      广西森合高新科技股份有限公司
英文全称                      GUANGXI SENHE HIGH TECHNOLOGY CO., LTD.
证券代码                      920038
证券简称                      森合高科
统一社会信用代码                  914501005718306141
注册资本                      85,392,000.00 元
法定代表人                     阙山东
成立日期                      2011 年 4 月 14 日
办公地址                      广西壮族自治区南宁市青秀区双拥路 30 号南湖名都广场
                          A 座 22 楼
注册地址                      广西壮族自治区南宁市明阳工业区明阳四路 B-3-1 西面
邮政编码                      530227
电话号码                      0771-5645629
传真号码                      0771-5645629
电子信箱                      melody@gxshgk.com
公司网址                      http://www.gxshgk.com
负责信息披露和投资者关系的部门           董事会办公室
董事会秘书或者信息披露事务负责人          马瑶
投资者联系电话                   0771-5645629
经营范围                      采矿技术研发、选矿技术研发；销售：化工产品（除危险
                          化学品）、矿产品（除国家专控产品）、仪表仪器、五金
                          交电、建筑材料（除竹木制品及危险化学品）、劳保用品；
                          自营和代理一般经营项目商品和技术的进出口业务，许
                          可经营项目商品和技术的进出口业务须取得国家专项审
                          批后方可经营（国家限定公司经营或禁止进出口的商品
                          和技术除外）；化工产品的生产（危险化学品等涉及前置
                          审批的项目除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门
                          批准后方可开展经营活动。）
主营业务                      公司专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售
主要产品与服务项目                 公司主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵
二、 发行人挂牌期间的基本情况
（一） 挂牌时间
（二） 挂牌地点
  公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，目前所属层级为创新层。
（三） 挂牌期间受到处罚的情况
  公司在全国股转系统挂牌期间不存在受到处罚的情形。
（四） 终止挂牌情况
√适用 □不适用
  公司于 2015 年 8 月 17 日首次在全国股转系统挂牌公开转让，于 2019 年 8 月 28
日起终止挂牌。
（五） 主办券商及其变动情况
  公司第一次挂牌期间（2015 年 8 月 17 日至 2019 年 8 月 28 日），主办券商为光
大证券股份有限公司。
  公司第二次挂牌期间（2025 年 1 月 23 日至今），主办券商为国投证券股份有限
公司。
（六） 报告期内年报审计机构及其变动情况
  报告期内，公司年报审计机构为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
                               ，不存在变
动的情况。
（七） 股票交易方式及其变更情况
  根据全国股转公司出具的《关于同意广西森合高新科技股份有限公司股票公开转
让并在全国股转系统挂牌的函》
             （股转函[2024]3292 号），公司股票交易方式为集合竞
价方式。
  截至本招股说明书签署日，公司股票交易方式为集合竞价方式，未发生变动。
（八） 报告期内发行融资情况
  报告期内，公司不存在股票发行融资情况。
（九） 报告期内重大资产重组情况
    报告期内，公司不存在重大资产重组情况。
（十） 报告期内控制权变动情况
    公司控股股东、实际控制人为阙山东先生和刘新先生，报告期内，公司不存在控
制权变动的情况。
（十一）      报告期内股利分配情况
    公司报告期内的股利分配情况如下：
                                                    是否符合《公   是否超
    分配时点           股利所属期间    金额（元）           是否发放   司法》等相关   额分配
                                                      规定     股利
    报告期内，除了上述股利分配外，公司未进行其他股利分配。
三、 发行人的股权结构
   截至本招股说明书签署日，公司的股权结构如下：
四、 发行人股东及实际控制人情况
（一） 控股股东、实际控制人情况
  截至本招股说明书签署日，公司控股股东、实际控制人为阙山东先生和刘新先生。
阙山东和刘新合计持有公司股份 47,961,200 股，占本次发行前公司总股本的比例为
决策和业务运营起核心作用，系公司的控股股东、实际控制人。
  自 2012 年 9 月以来，阙山东一直担任公司董事长，刘新一直担任公司董事、总
经理。2015 年 4 月 15 日，二人签订《一致行动人协议》，约定二人一致同意在决定公
司经营管理事项时将采取一致行动；2019 年 10 月 15 日，二人签订了《关于共同控
制广西森合高新科技股份有限公司并保持一致行动的补充协议》，该补充协议对原《一
致行动人协议》的约定进行了完善，并约定一致行动有效期为：自双方签署之日起至
公司在中国境内完成首次公开发行股票并上市满五年之日；2026 年 3 月 30 日，二人
签订了《一致行动补充协议之二》，约定如果双方在充分协商后仍无法对需要行使权
利的事项达成一致意见，应当以阙山东意见为准行使相应权利。
司股份 120,000 股，占本次发行前公司总股本的比例为 0.1405%）签署了《关于一致
行动的承诺函》，承诺今后决定公司日常经营管理事项时，在与公司共同实际控制人
事前协商一致并保持一致行动的基础上，行使持有股份的表决权、行使公司股东权利、
承担股东义务；若出现意见不一致，以公司共同实际控制人的意见为一致意见，并在
此基础上保持一致行动。
  因此，截至本招股说明书签署日，阙山东、刘新及其一致行动关系可控制的股份
数合计为 48,081,200 股，占本次发行前公司总股本的 56.3064%。
（二） 持有发行人 5%以上股份的其他主要股东
  截至本招股说明书签署日，除控股股东、实际控制人阙山东先生和刘新先生外，
持有公司 5%以上股份的其他主要股东为北京泓石及杭州鑫博，分别持有公司
 （1）基本信息
名称                 北京泓石汇泉投资管理合伙企业（有限合伙）
成立时间               2018 年 6 月 20 日
类型                 有限合伙企业
统一社会信用代码           91350582MA31TN506E
法定代表人或执行事务合伙人      北京泓石资本管理股份有限公司
住所或主要经营场所          北京市房山区北京基金小镇大厦 E 座 158
主营业务及其与发行人主营业务的    从事投资业务的私募基金，与发行人主营业务不存在相似
关系                 或相同的情况。
                   投资管理；资产管理（“1、未经有关部门批准，不得以
                   公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融
                   衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企
                   业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资
经营范围
                   本金不受损失或者承诺最低收益”；市场主体依法自主选
                   择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相
                   关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家
                   和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
 （2）出资结构
                                                 持股（出资）比
序号     股东（出资人）     认缴资本（元）        实缴资本（元）
                                                    例
       北京泓石资本管理股
         份有限公司
       深圳市德涵科技有限
           公司
 合计         -          240,000,000     240,000,000      100.0000%
  （1）基本信息
名称                 杭州鑫博资本管理有限公司
成立时间               2014 年 8 月 7 日
类型                 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
统一社会信用代码           913301223113107359
法定代表人或执行事务合伙人      刘战
                   浙江省桐庐县城迎春南路 205 号新青年广场 B 座 21 层 2101
住所或主要经营场所
                   室
主营业务及其与发行人主营业
                   从事投资业务，与发行人主营业务不存在相似或相同的情况。
务的关系
经营范围               实业投资、投资管理、投资咨询。
  （2）出资结构
                      认缴资本
 序号     股东（出资人）                      实缴资本（元）         持股（出资）比例
                       （元）
       浙江奥鑫控股集团有
          限公司
 合计        -           85,000,000       85,000,000      100.0000%
（三） 发行人的股份存在涉诉、质押、冻结或其他有争议的情况
  截至本招股说明书签署日，公司的股份不存在涉诉、质押、冻结或其他有争议的
情况。
（四） 控股股东、实际控制人所控制的其他企业情况
  截至本招股说明书签署日，除公司及子公司外，控股股东、实际控制人不存在控
制其他企业的情况。
五、 发行人股本情况
（一） 本次发行前后的股本结构情况
  本次发行前，公司总股数为 85,392,000 股，本次发行股票数量 19,113,201 股。本
次发行完成后，公司总股数为 104,505,201 股。截至本招股说明书出具日，预计本次
发行完成前后公司的股本结构如下：
                         发行前                 发行后
序
       股东名称          股数        比例                         比例
号                                         股数（股）
                   （股）         （%）                       （%）
      首正泽富创新投资（北
        京）有限公司
     厦门明镜管理咨询合伙企
       业（有限合伙）
      山东国泰资本管理有限公
           司
         合计         85,392,000   100.0000            104,505,201    100.0000
（二） 本次发行前公司前十名股东情况
                                  持股数量           限售数量（万            股权比例
序号     股东姓名/名称      担任职务
                                  （万股）             股）               （%）
        合计            -               8,539.20     6,842.78        100.0000
（三） 主要股东间关联关系的具体情况
   序号           关联方股东名称                          关联关系描述
                                   阙山东的配偶刘玉珍与刘易华系姐弟关系
（四） 其他披露事项
      截至 2025 年 12 月 31 日，公司非自然人股东中，招金有色、宝恒泰、骏宝汽车、
杭州鑫博、天风证券股份有限公司、首正泽富创新投资（北京）有限公司、山东国泰
资本管理有限公司均系有限公司/股份有限公司，无需办理私募投资基金备案手续；厦
门明镜管理咨询合伙企业（有限合伙）系以自有资金对企业进行股权投资，不存在以
非公开方式向合格投资者募集资金设立的情形，不存在资产由基金管理人管理的情
形，也未担任任何私募投资基金的管理人，其不属于根据《中华人民共和国证券投资
基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金登记备案办法》等相
关规定须进行私募投资基金管理人或私募投资基金登记备案的情形。除前述股东外，
其他股东的私募基金及私募基金管理人备案情况如下：
                                      该股东对应基金管理
 序号          股东名称         基金编号                                登记编号
                                           人
                                      南宁厚润德基金管理
                                      有限公司
                                      北京泓石资本管理股
                                      份有限公司
                                  南）有限公司
                                  北京泓石资本管理股
                                  份有限公司
                                  北京泓石资本管理股
                                  份有限公司
     除公司于 2025 年 1 月 23 日挂牌后通过全国股转系统交易取得股份的股东外，公
司申报前 12 个月通过股份转让产生的新股东为杭州鑫博、申屠俊、梁楚、吴良、宋
德清、田树春、周悦、于巍、孙玲、龚政，入股原因为看好公司发展，入股价格为 8.12
元/股，主要系结合公司发展情况、业绩实现情况以及公司上市计划等综合考虑确定的
结果。该等新增股东的基本情况如下：
     （1）杭州鑫博
     杭州鑫博的相关情况详见本节“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（二）
持有发行人 5%以上股份的其他主要股东”之“2、杭州鑫博”部分。
     （2）申屠俊
     申屠俊先生，中国国籍，高中学历，身份证号 330122196803******，持有发行人
     （3）梁楚
     梁楚先生，中国国籍，本科学历，身份证号 450802198802******，持有发行人
     （4）吴良
     吴良先生，中国国籍，本科学历，身份证号 450802198905******，持有发行人
     （5）宋德清
     宋德清先生，中国国籍，博士研究生学历，身份证号 220102196510******，持有
发行人 0.4437%的股份，无境外永久居留权，现未在发行人处担任职务。
     （6）田树春
     田树春先生，中国国籍，本科学历，身份证号 220121197104******，持有发行人
     （7）周悦
     周悦先生，中国国籍，硕士研究生学历，身份证号 410102198407******，持有发
 行人 0.0820%的股份，无境外永久居留权，现未在发行人处担任职务。
     （8）于巍
     于巍女士，中国国籍，本科学历，身份证号 220105197706******，持有发行人
     （9）孙玲
     孙玲女士，中国国籍，大专学历，身份证号 220203198307******，持有发行人
     （10）龚政
     龚政先生，中国国籍，本科学历，身份证号 450103198407******，持有发行人
六、 股权激励等可能导致发行人股权结构变化的事项
     报告期内，公司不存在股权激励等可能导致公司股权结构变化的事项。
七、 发行人的分公司、控股子公司、参股公司情况
（一） 控股子公司情况
√适用 □不适用
 子公司名称             广西森合环保科技有限公司
 成立时间              2023 年 2 月 8 日
 注册资本              1,000 万元
 实收资本              300 万元
 注册地               南宁市吴圩镇明阳四路 36 号
 主要生产经营地           南宁市吴圩镇明阳四路 36 号
 主要产品或服务           目前未实际开展经营活动
 主营业务及其与发行人主营业
                   目前未实际开展经营活动
 务的关系
 股东构成及控制情况       森合高科持股 100%
 最近一年及一期末总资产     306.73 万元
 最近一年及一期末净资产     306.72 万元
 最近一年及一期净利润      1.78 万元
 是否经过审计          是
 审计机构名称          中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
 子公司名称           森合高新科技（香港）有限公司
 成立时间            2024 年 10 月 31 日
 注册资本            100 万美元
 实收资本            100 万美元
 注册地             中国香港旺角弥敦道 655 号 20 楼 2004 室
 主要生产经营地         中国香港旺角弥敦道 655 号 20 楼 2004 室
 主要产品或服务         作为公司境外销售平台
 主营业务及其与发行人主营业
                 作为公司境外销售平台
 务的关系
 股东构成及控制情况       森合高科持股 100%
 最近一年及一期末总资产     1,959.32 万元
 最近一年及一期末净资产     761.54 万元
 最近一年及一期净利润      49.83 万元
 是否经过审计          是
 审计机构名称          中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
 子公司名称           森合高新科技（新加坡）有限公司
 成立时间            2025 年 12 月 4 日
 注册资本            800 万美元
 实收资本            0
 注册地             112 ROBINSON ROAD, #03-01, ROBINSON 112, SINGAPORE
 主要生产经营地         112 ROBINSON ROAD, #03-01, ROBINSON 112, SINGAPORE
 主要产品或服务         作为公司境外销售平台，目前尚未实际开展经营活动
 主营业务及其与发行人主营业
                 作为公司境外销售平台，目前尚未实际开展经营活动
 务的关系
 股东构成及控制情况       森合高科持股 100%
 最近一年及一期末总资产     -
 最近一年及一期末净资产     -
 最近一年及一期净利润      -
 是否经过审计          否
 审计机构名称          -
（二） 参股公司情况
□适用 √不适用
八、 董事、董事会审计委员会成员/监事会取消前在任监事、高级管理人员情况
（一） 董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员的简要情况
     截至本招股说明书签署日，公司有 9 名董事、3 名董事会审计委员会成员、5 名
高级管理人员。公司各董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员简要情况如下：
序                      任期开始 任期结 国家或 境外居 性 出生年
         姓名    职务                                     学历   职称
号                        时间     束时间 地区    留权 别    月
                        月 10 日                   6月
                                  日
              董事、总经    2024 年 5                1968 年     中级工程
                理       月 10 日                  10 月        师
                                  日
                        月 10 日                   2月
                                  日
              董事、副总    2024 年 5                1987 年
                经理      月 10 日                   4月
                                  日
              董事、董事    2024 年 5                1988 年     中级经济
               会秘书      月 10 日                   7月         师
                                  日
              职工代表董                            1981 年
                事                                8月
                           日      日
         独立董事、          2025 年 2027 年
         委员会成员             日      日
         独立董事、          2025 年 2027 年
         委员会成员             日      日
                                                          律师、证
              独立董事、                                       券从业资
                        月 10 日 1 月 6 日           7月   究生
              委员会成员                                       经济师、
                                                          三级律师
                        月 10 日                   7月        工程师
                                  日
                                                          注册会计
                        月 10 日                   2月       中级会计
                                  日
                                                            师
     公司董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员的职业经历情况如下：
     序号       姓名                     职业（创业）经历
                     阙山东，1961 年 6 月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，1992 年
                     备党员，广西创新企业家。1994 年 1 月至 2001 年 7 月任广西田园矿山机
          械设备有限公司总经理、工程师；2001 年 8 月至 2004 年 8 月休息；2004
          年 9 月至 2005 年 1 月在广西南宁鑫升钜源矿业有限公司任总经理、总工
          程师；2005 年 1 月至 2011 年 3 月任广西南宁奕曜鑫贸易有限公司（曾用
          名：广西南宁万山矿业有限公司）董事长、工程师；2011 年 4 月至 2012
          年 8 月休息；2012 年 9 月至 2015 年 3 月在森合有限任董事长；2015 年
          刘新，1968 年 10 月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，1991 年
          毕业于华中科技大学金属材料专业，获大学本科学历，长江商学院
          EMBA，拥有中级工程师职称。1991 年 3 月至 2002 年 7 月在广西区林化
          工业公司经营部任经理；2002 年 8 月至 2006 年 10 月在中房集团广西公
          司任总经理助理；2006 年 12 月至 2010 年 10 月在加拿大温哥华小型私
          募投资基金任投资总监；2010 年 11 月至 2012 年 8 月休息；2012 年 9 月
          至 2015 年 3 月在森合有限任董事、总经理；2015 年 4 月至今在森合高科
          任董事、总经理。
          冯向阳，1974 年 2 月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，2015 年
          毕业于山东农业大学财务管理专业，本科学历。2002 年 3 月至 2010 年 6
          月在烟台平信会计师事务所任副所长；2010 年 6 月至 2020 年 9 月在山
          招金贵金属冶炼有限公司任财务总监；2022 年 9 月至 2023 年 11 月在招
          金有色任财务总监；2023 年 11 月至今在招金有色任副总经理；2023 年
          阙明，1987 年 4 月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。
          年 12 月至 2022 年 9 月自由职业；2022 年 10 月至 2023 年 8 月在森合高
          科任总经理助理；2023 年 9 月至今，在森合高科任董事、常务副总经理。
          马瑶，1988 年 7 月出生，女，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，
          中级经济师，南宁市高层次人才。2010 年 6 月至 2012 年 2 月，在广西成
          限任总经理助理兼外贸部主管；2015 年 4 月至今，在森合高科任董事会
          秘书；2018 年 4 月至今，在森合高科任董事。
          夏欢，1981 年 8 月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历。
          至 2013 年 11 月在广西德庆机械设备有限公司任桂南大区经理；2013 年
          代表董事。
          陈珲，1978 年 7 月出生，男，汉族，中国国籍，无境外永久居留权，毕
          业于上海财经大学法律经济学专业，研究生学历，经济学博士学位。拥有
          律师、证券从业资格及高级经济师、三级律师职称。2001 年 7 月至 2002
          年 7 月，在中国建筑第三工程局一公司广西分公司任科员；2002 年 8 月
          至 2004 年 5 月，在广西华联综合超市有限公司任法律顾问；2004 年 6 月
          至 2016 年 9 月，在广西方园律师事务所任实习律师、律师；2016 年 10
          月至 2018 年 12 月，在北京市盈科（南宁）律师事务所任律师；2019 年
          年 1 月至今，在南宁市中伦贸易有限公司任执行董事；2017 年 4 月至今，
          在广西财经学院法学院任教师；2020 年 3 月至 2025 年 8 月，在北京市炜
          衡（南宁）律师事务所任兼职律师；2022 年 9 月至今，在广西华锡有色
          金属股份有限公司任独立董事；2022 年 12 月至今，在创烽供应链管理
                （河北）股份有限公司任董事；2024 年 6 月至今，在柳州化工股份有限
                公司任独立董事；2025 年 9 月至今，在广西重熙律师事务所任兼职律师；
                马念谊，1976 年 11 月出生，女，中国国籍，无境外永久居留权，博士研
                究生，教授。1999 年 12 月至 2007 年 12 月在柳州市地方税务局计划财务
                科任科员；2008 年 1 月至 2010 年 8 月在南宁市地方税务局信息中心任
                科员；2010 年 9 月至 2015 年 7 月在广西壮族自治区地方税务局计划统
                计处、收入规划核算处任副主任科员、主任科员；2015 年 8 月至 2016 年
                月在广西壮族自治区地方税务局计划统计处、收入规划核算处任主任科
                员；2017 年 1 月至今在广西财经学院财政与公共管理学院任税务系主任；
                （执业资格）；2023 年 3 月至今在广西柳药集团股份有限公司任独立董
                事；2025 年 10 月至今，在森合高科任独立董事。
                杨金林，1973 年 11 月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，博士研
                究生，教授。1998 年 7 月至 2003 年 8 月在陕西金堆城钼业集团有限公司
                百花岭选矿厂任助工；2003 年 9 月至 2006 年 8 月期间攻读硕士研究生；
                森合高科任独立董事。
                夏国春，1968 年 7 月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权。1991 年
                职称。1991 年 7 月至 1992 年 3 月，在宜昌市电焊条厂任工艺员；1992
                年 4 月至 1996 年 12 月，在猴王集团焊接材料研究所任研究室主任；1996
                年 12 月至 1999 年 3 月，在猴王有色焊接材料厂任总工程师兼管理者代
                表；1999 年 3 月至 2018 年 6 月，在茂名粤桥集团矿业有限公司（2019
                年 4 月更名为广东粤桥新材料科技有限公司）任副总经理、管理者代表；
                江颖，1989 年 2 月出生，女，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，
                注册会计师，中级会计师，福建省管理型会计领军人才、福建省高层次人
                年 7 月至 2023 年 7 月在国金证券股份有限公司投资银行部任业务董事；
（二） 直接或间接持有发行人股份的情况
                         直接持股数         间接持股
                                                无限售股数   其中被质押或
 姓名        职位       关系    量（股）           数量
                                                 量（股）    冻结股数
                                        （股）
阙山东      董事长         无    23,980,600        0       0        0
刘新       董事、总经理      无    23,980,600        0       0        0
马瑶       董事、董事会秘书    无      240,000         0       0        0
夏欢       职工代表董事      无      168,000         0       0        0
夏国春      副总经理        无      720,000         0       0        0
         监事会取消前在
黄静                   无       48,000         0       0        0
         任监事
         监事会取消前在
苏东                   无      120,000         0       0        0
         任监事
（三） 对外投资情况
  姓名    在发行人处职务    对外投资单位名称      投资金额        投资比例
                   南宁市中伦贸易有限
  陈珲      独立董事                   9 万元        90.00%
                      公司
  除上述情况外，公司其他董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员不存在除公
司及子公司之外的其他对外投资情况。
（四） 其他披露事项
  截至本招股说明书签署日，公司董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员在
其他单位任职情况如下：
                                             是否对公司
                                      是否存在
                                             持续经营能
 姓名       职务        兼职公司       兼任职务   与公司利
                                             力产生不利
                                      益冲突
                                              影响
                               执行董事
                    森合环保                否       否
                               兼总经理
 阙山东     董事长
                     森合香港       董事      否       否
                    森合新加坡       董事      否       否
                     森合香港       董事      否       否
 刘新     董事、总经理
                    森合新加坡       董事      否       否
                     森合香港       董事      否       否
 阙明    董事、常务副总经理
                    森合新加坡       董事      否       否
                   招金有色矿业有限
                               副总经理     否       否
                      公司
                   山东泽庆瑞宇矿业    董事、财
 冯向阳      董事                            否       否
                     有限公司      务负责人
                   隆化县浩政矿业有
                                董事      否       否
                    限责任公司
                               税务系主
                   广西财经学院               否       否
       独立董事、董事会审                任
 马念谊
        计委员会成员     广西柳药集团股份
                               独立董事     否       否
                     有限公司
                   广西重熙律师事务
                               兼职律师     否       否
                      所
                   广西财经学院法学
       独立董事、董事会审                教师      否       否
 陈珲                   院
        计委员会成员
                   南宁市中伦贸易有    执行董事
                                        否       否
                     限公司       兼总经理
                   广西华锡有色金属    独立董事     否       否
                  股份有限公司
                 创烽供应链管理
                 （河北）股份有限               董事         否             否
                    公司
                 柳州化工股份有限
                                      独立董事         否             否
                    公司
杨金林    独立董事        广西大学                教师          否             否
                                      财务负责
                     森合香港                          否             否
                                       人
 江颖    财务总监
                                      财务负责
                     森合环保                          否             否
                                       人
际控制人间关系
  公司董事长阙山东与公司董事、常务副总经理阙明系父子关系。截至本招股说明
书签署日，除上述情况外，公司其他董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员之
间及与控股股东、实际控制人间不存在亲属等其他关系。
情况
  （1）薪酬组成与确定依据
  报告期内，公司非独立董事（未在公司担任其他职务的董事不在公司领薪）、监
事会取消前在任监事、高级管理人员的薪酬主要构成为工资和奖金，具体金额根据其
所处岗位职责、重要性、贡献度及考核情况等因素确定。
  （2）薪酬总额占利润总额的比例
  报告期内，公司董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员薪酬总额占各期利
润总额的比重情况如下：
    项目        2025 年度             2024 年度              2023 年度
 薪酬总额（万元）             941.40              670.49               554.05
 利润总额（万元）          31,601.82           17,304.17             6,425.99
    占比                2.98%               3.87%                8.62%
管理人员变动情况
  （1）公司近三年董事的变化
  报告期初，公司的董事为阙山东、刘新、李宜三、阙潇丰、马瑶、刘玉雷、徐全
华、陈珲。
  因公司原董事李宜三辞去董事职务，公司于 2023 年 6 月 21 日召开 2022 年度股
东大会，补选冯向阳为公司第三届董事会董事。
  因公司原董事阙潇丰辞职，公司于 2023 年 9 月 8 日召开 2023 年第一次临时股东
大会，补选阙明为公司第三届董事会董事。
刘新、冯向阳、阙明、马瑶、刘玉雷、徐全华、陈珲为公司董事，组成公司第四届董
事会。
  因公司原独立董事徐全华、刘玉雷任期届满，公司于 2025 年 10 月 24 日召开 2025
年第三次临时股东会，补选马念谊、杨金林为公司第四届董事会独立董事。同时，经
本次股东会审议通过，公司取消监事会，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的
监事会职权，公司原监事职务自然免除。同日，公司召开 2025 年第一次职工代表大
会，选举夏欢为公司第四届董事会职工代表董事。
  （2）公司近三年董事会审计委员会成员的变化
  报告期初，公司董事会审计委员会成员为刘玉雷、徐全华、陈珲。
司第四届董事会审计委员会委员，公司董事会审计委员会由 3 名成员组成，分别为马
念谊、陈珲、杨金林，其中马念谊为会计专业人士并担任召集人。
  （3）公司近三年高级管理人员的变化
  报告期初，公司的高级管理人员包括刘新、阙潇丰、夏国春、马瑶和欧阳践。
  因公司原财务总监欧阳践辞职，公司于 2023 年 7 月 3 日召开第三届董事会第十
二次会议，聘任江颖为公司财务总监。
  因公司原副总经理阙潇丰辞职，公司于 2023 年 8 月 24 日召开第三届董事会第十
三次会议，聘任阙明为公司常务副总经理。
经理，阙明为公司常务副总经理，夏国春为公司副总经理，马瑶为公司董事会秘书，
江颖为公司财务总监。
  （4）公司监事会取消前在任监事的变化
  报告期初，公司的监事为黄静、许文兵、苏东。
  因公司原监事许文兵辞职，公司于 2024 年 1 月 31 日召开 2024 年第一次临时股
东大会，补选夏欢为公司第三届监事会股东代表监事。
四届监事会职工代表监事。2024 年 5 月 10 日，公司召开 2024 年第二次临时股东大
会，换届选举黄静、夏欢为公司股东代表监事，与公司职工代表大会选举产生的职工
代表监事苏东共同组成公司第四届监事会。
会，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权，公司原监事黄静、夏欢
苏东的职务自然免除。
  综上，公司上述董事、董事会审计委员会成员/监事会取消前在任监事、高级管理
人员的变动系基于完善公司治理结构、公司经营及业务发展的正常需要以及相关人员
自身职业发展等原因产生，未影响公司的日常经营管理，不属于董事、高级管理人员
的重大不利变化。
九、 重要承诺
（一） 与本次公开发行有关的承诺情况
                                                  承诺内
 承诺主体   承诺开始日期         承诺结束日期          承诺类型
                                                  容(索引)
实际控制人   2025 年 3 月 3
                        长期有效    限售承诺
或控股股东        日                                    索引本节
其他股东                    长期有效    限售承诺
             日                                    要承诺”
董监高                     长期有效    限售承诺
             日                                    承诺具体
其他股东                    长期有效    限售承诺
             日                                    “1、与本
其他股东                    长期有效
             日                  诺）                行有关的
实际控制人   2025 年 3 月 3            其他承诺（因违法违规事项自愿限   承 诺 事
                        长期有效
或控股股东        日                  售股票的承诺）           项”
其他股东    2025 年 3 月 3    长期有效    其他承诺（因违法违规事项自愿限
             日                 售股票的承诺）
实际控制人   2025 年 3 月 3
                       长期有效    股份增减持承诺
或控股股东        日
其他股东                   长期有效    股份增减持承诺
             日
董监高                    长期有效    股份增减持承诺
             日
公司                     长期有效    其他承诺（稳定公司股价的承诺）
             日
实际控制人   2025 年 3 月 3
                       长期有效    其他承诺（稳定公司股价的承诺）
或控股股东        日
董监高                    长期有效    其他承诺（稳定公司股价的承诺）
             日
董监高                    长期有效
             日                 施的承诺）
实际控制人   2025 年 3 月 3           其他承诺（填补被摊薄即期回报措
                       长期有效
或控股股东        日                 施的承诺）
公司                     长期有效    分红承诺
             日
                               其他承诺（关于招股说明书不存在
公司                     长期有效    虚假记载、误导性陈述或者重大遗
             日
                               漏的承诺）
                               其他承诺（关于招股说明书不存在
实际控制人   2025 年 3 月 3
                       长期有效    虚假记载、误导性陈述或者重大遗
或控股股东        日
                               漏的承诺）
                               其他承诺（关于招股说明书不存在
董监高                    长期有效    虚假记载、误导性陈述或者重大遗
             日
                               漏的承诺）
公司                     长期有效
             日                 措施的承诺）
实际控制人   2025 年 3 月 3           其他承诺（未能履行承诺时的约束
                       长期有效
或控股股东        日                 措施的承诺）
董监高                    长期有效
             日                 措施的承诺）
实际控制人   2025 年 3 月 3
                       长期有效    同业竞争承诺
或控股股东        日
其他股东                   长期有效    同业竞争承诺
             日
实际控制人   2025 年 3 月 3           其他承诺（规范和减少关联交易的
                       长期有效
或控股股东        日                 承诺）
其他股东                   长期有效
             日                 承诺）
董监高                    长期有效
             日                 承诺）
实际控制人   2025 年 3 月 3
                       长期有效    资金占用承诺
或控股股东        日
其他股东                   长期有效    资金占用承诺
             日
董监高                    长期有效    资金占用承诺
             日
公司                        长期有效        其他承诺（股东适格性的承诺）
              日
公司                        长期有效
              日                       规行为的承诺）
实际控制人    2025 年 3 月 3                 其他承诺（最近 36 个月内及挂牌
                          长期有效
或控股股东         日                       期间不存在违法违规行为的承诺）
董监高                       长期有效
              日                       期间不存在违法违规行为的承诺）
（二） 前期公开承诺情况
                                                          承诺内
 承诺主体     承诺开始日期          承诺结束日期                  承诺类型
                                                          容(索引)
实际控制人或
控股股东
其他       2024 年 9 月 4 日      长期有效          同业竞争承诺
董监高      2024 年 9 月 4 日      长期有效          同业竞争承诺
实际控制人或                                     其他承诺（减少或规范关联
控股股东                                       交易的承诺）
                                           其他承诺（减少或规范关联
董监高      2024 年 9 月 4 日      长期有效
                                           交易的承诺）
实际控制人或
控股股东
                                           其他承诺（竞业禁止、知识
董监高      2024 年 9 月 4 日      长期有效          产权及商业秘密等事项的确
                                           认与承诺）
                                           其他承诺（竞业禁止、知识   索引本节
其他       2024 年 9 月 4 日      长期有效          产权及商业秘密等事项的确   “九、重
                                           认与承诺）          要承诺”
                                           其他承诺（所持股份无瑕疵   之“（三）
其他       2024 年 9 月 4 日      长期有效          并具有适格股东资格的承    承诺具体
                                           诺）             内容”之
实际控制人或                                                    “2、公司
控股股东                                                      申请挂牌
其他       2024 年 9 月 4 日      长期有效          限售承诺           时的承诺
董监高      2024 年 9 月 4 日      长期有效          限售承诺           事项”
实际控制人或                                     其他承诺（未履行承诺的约
控股股东                                       束措施承诺函）
                                           其他承诺（未履行承诺的约
董监高      2024 年 9 月 4 日      长期有效
                                           束措施承诺函）
                                           其他承诺（未履行承诺的约
其他       2024 年 9 月 4 日      长期有效
                                           束措施承诺函）
其他       2024 年 9 月 4 日      长期有效          一致行动承诺
实际控制人或                                     其他承诺（控股股东、实际
控股股东                                       控制人说明与承诺）
公司                           长期有效
                日                          酸钠的承诺）
公司       2024 年 1 月 1 日
                                日          的承诺）
（三） 承诺具体内容
  （1）股份锁定及限售的承诺函
  公司控股股东、实际控制人、刘易华及持股的董事、监事会取消前在任监事、高
级管理人员承诺：
  “1、自公司本次发行上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人代为管理承诺
人持有或控制的本次公开发行前的股份，也不由公司回购承诺人持有或控制的该部分
股份，并依法办理所持股份的锁定手续。
价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易日）收盘价
低于发行价，承诺人持有公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。若公司上市后发生派
息、送股、资本公积转增股本等除权、除息行为的，上述发行价为除权除息后的价格。
让公司股份不超过所持有的股份总数的 25%；在承诺人离职后半年内不转让所持有的
公司股份。如承诺人在任期届满前离职的，在就任时确定的任期内和任期届满后 6 个
月内亦遵守本条承诺。承诺人不因职务变更、离职等原因，而放弃履行本条承诺。
证券监督管理委员会及北京证券交易所业务规则的规定以及本承诺的相关内容，减持
方式包括但不限于集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式。承诺人在减持股份时，
将配合公司严格依据相关法律、规范性文件的规定及公司规章制度及时、充分履行股
份减持的信息披露义务。本承诺出具之日后，如相关法律法规、中国证券监督管理委
员会和北京证券交易所另有要求的，承诺人承诺将按照最新规定或要求执行。
所得收益归发行人所有，且承担相应的法律责任，并在发行人的股东会及中国证券监
督管理委员会指定报刊上公开说明未履行的具体原因，向发行人的股东和社会公众投
资者道歉。如承诺人违反上述承诺给公司或相关各方造成损失的，承诺人自愿承担相
应的法律责任。”
  （2）新增股东股份锁定的承诺函
  除公司于 2025 年 1 月 23 日挂牌后通过全国股转系统交易取得股份的股东外，公
司提交本次发行上市前 12 个月内新增股东宋德清、田树春、周悦、于巍、孙玲、梁
楚、吴良、杭州鑫博、申屠俊、龚政以及原股东夏欢、北京泓石、谭艳芩就本次发行
上市前 12 个月内新增的股份（通过全国股转系统集合竞价交易方式取得的公司股份
除外）承诺：
  “本企业/本人于发行人提交上市申请前 12 个月内取得的公司股份，自新增股份
取得之日（即发行人股东名册变更完成之日）起 12 个月内，本企业/本人不转让或者
委托他人管理该部分股份，也不由公司回购该部分股份。”
  （3）因违法违规事项自愿限售股票的承诺函
  公司控股股东、实际控制人、刘易华承诺：
  “1、公司上市后，公司发生涉嫌证券期货违法犯罪或重大违规行为的，承诺人
自该等违法违规行为被发现后的 6 个月内，承诺人直接或间接所持公司全部股份将按
照北京证券交易所的相关要求自愿办理限售手续。
人自该等违法违规行为被发现后的 12 个月内，承诺人直接或间接所持公司全部股份
将按照北京证券交易所的相关要求自愿办理限售手续。
  承诺人将严格履行上述承诺。如承诺人因违反上述承诺而获得收益的，所得收益
归公司所有。如承诺人因未履行上述承诺给公司或者其他投资者造成损失的，将依法
承担相应责任。”
  （4）股东自愿限售的承诺函
  股东北京泓石、广西厚润德、芜湖泽睿、杭州鑫博、招金有色承诺：
  “1、自本承诺函出具之日起至公司完成公开发行股票并于北京证券交易所上市
之日起 1 个月内，承诺人自愿限售直接或间接持有的公司全部股份，并按照北京证券
交易所相关要求办理自愿限售手续。
出具的承诺所载明的限售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，在限售期限内
不减持公司股份。在上述限售条件解除后，承诺人将认真遵守证券监管机构关于股东
减持的相关规定进行减持。
券交易所另有要求的，承诺人承诺将按照最新规定或要求执行。
的法律责任。”
  （5）持股及减持意向的承诺函
  公司控股股东、实际控制人、刘易华及公司持股的董事、高级管理人员承诺：
  “1、承诺人自锁定期届满之日起二十四个月内减持股份的，减持发行人股份的
价格不低于公司首次发行股票并上市时的发行价。公司股票上市后 6 个月内，如公司
股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是
交易日，则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，承诺人持有公司股票的锁定
期限自动延长 6 个月。如公司发生分红、派息、送股、转增股本、配股等除权除息事
项，则相应调整发行价。承诺人不因其职务变更、离职等原因而免于履行前述承诺。
期间，通过北京证券交易所集中竞价交易或大宗交易减持股份的，应当及时通知公司，
并在首次卖出的 15 个交易日前预先披露减持计划，每次披露的减持时间区间不超过
的 30 个交易日前预先披露减持计划。
券交易所业务规则的规定以及本承诺的相关内容。本承诺出具之日后，如相关法律法
规、中国证券监督管理委员会和北京证券交易所另有要求的，承诺人承诺将按照最新
规定或要求执行。
的法律责任。”
  公司持股的监事会取消前在任监事承诺：
  “1、承诺人作为公司的监事期间，通过北京证券交易所集中竞价交易或大宗交
易减持股份的，应当及时通知公司，并在首次卖出的 15 个交易日前预先披露减持计
划，每次披露的减持时间区间不超过 3 个月；拟在 3 个月内减持股份的总数超过公司
股份总数 1%的，还应当在首次卖出的 30 个交易日前预先披露减持计划。
券交易所业务规则的规定以及本承诺的相关内容。本承诺出具之日后，如相关法律法
规、中国证券监督管理委员会和北京证券交易所另有要求的，承诺人承诺将按照最新
规定或要求执行。
的法律责任。”
     （6）稳定公司股价的承诺函
  公司承诺：
  “1、本公司将严格遵守股东会审议通过的《关于公司向不特定合格投资者公开
发行股票并在北京证券交易所上市后三年内稳定股价预案的议案》，包括按照该预案
的规定履行稳定公司股价的义务并接受未能履行稳定公司股价义务时的约束措施。
三年内稳定股价预案的议案》生效之日至本公司本次发行上市之日起三年内，本公司
若新聘非独立董事、高级管理人员的，将要求新聘的非独立董事、高级管理人员履行
本公司本次发行上市时非独立董事、高级管理人员已作出的相应承诺。”
  公司控股股东、实际控制人、非独立董事承诺：
  “1、承诺人将严格遵守公司股东会审议通过的《关于公司向不特定合格投资者
公开发行股票并在北京证券交易所上市后三年内稳定股价预案的议案》，包括按照该
预案的规定履行稳定公司股价的义务并接受未能履行稳定公司股价义务时的约束措
施。
实施股份回购等稳定股价措施相关议案时投出赞成票。”
  公司高级管理人员承诺：
  “承诺人将严格遵守公司股东会审议通过的《关于公司向不特定合格投资者公开
发行股票并在北京证券交易所上市后三年内稳定股价预案的议案》，包括按照该预案
的规定履行稳定公司股价的义务并接受未能履行稳定公司股价义务时的约束措施。”
  （7）填补被摊薄即期回报措施的承诺函
  公司全体董事、高级管理人员承诺：
  “1、不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式
损害公司利益。
如果承诺人违反承诺或拒不履行承诺，承诺人将在股东会及中国证券监督管理委员会
指定报刊公开作出解释并道歉；违反承诺给公司或者股东造成损失的，将依法承担补
偿责任。”
  公司控股股东、实际控制人承诺：
  “1、承诺人不越权干预发行人经营管理活动，不侵占公司利益。
填补措施及其承诺的其他监管规定，且上述承诺不能满足中国证监会/北京证券交易
所等规定时，承诺人承诺届时将按照中国证监会/北京证券交易所的最新规定出具补
充承诺。
承诺人将依法承担相应法律责任。”
  （8）关于利润分配政策的承诺函
  公司承诺：
  “1、本次发行上市后，本公司将严格按照本次发行上市后适用的公司章程以及
《广西森合高新科技股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券
交易所上市后未来三年股东分红回报规划》等相关文件的规定，贯彻执行本公司制定
的利润分配政策，充分维护股东利益。
的规定承担相应责任。”
  （9）关于招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的承诺函
  公司承诺：
  “1、本公司向北京证券交易所提交的向不特定合格投资者公开发行股票并上市
的招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对
其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实
质影响的，本公司将在证券监管部门依法对上述事实作出认定或处罚决定后，根据相
关法律规定制订股份回购方案并履行相关审批后依法回购本次公开发行的全部新股，
回购价格为发行价格加上同期银行存款利息（若公司股票有派息、送股、资本公积金
转增股本等除权、除息事项的，回购的股份包括公司本次公开发行的全部新股及其派
生股份，发行价格将相应进行除权、除息调整）。在实施上述股份回购时，如法律法
规、公司章程等另有规定的从其规定。
误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，本公司将在
法院或证券监管部门依法对上述事实作出认定或处罚决定后依法赔偿投资者损失，具
体的赔偿标准、赔偿主体范围、赔偿金额等细节内容待上述情形实际发生时，依最终
确定的赔偿方案确定。”
  公司控股股东、实际控制人承诺：
  “1、公司向北京证券交易所提交的向不特定合格投资者公开发行股票并上市的
整性承担相应的法律责任。
误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质
影响的，承诺人将在证券监管部门依法对上述事实作出认定或处罚决定后，购回已转
让的原限售股份，同时督促公司履行股份回购事宜的决策程序，并在公司召开股东会
对回购股份做出决议时投赞成票。在实施上述股份回购时，如法律法规、公司章程等
另有规定的从其规定。
导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，承诺人将在法
院或证券监管部门依法对上述事实作出认定或处罚决定后依法赔偿投资者损失，具体
的赔偿标准、赔偿主体范围、赔偿金额等细节内容待上述情形实际发生时，依最终确
定的赔偿方案确定。”
  公司全体董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员承诺：
  “1、公司向北京证券交易所提交的向不特定合格投资者公开发行股票并上市招
股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真
实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，承诺人将在法
院或证券监管部门依法对上述事实作出认定或处罚决定后依法赔偿投资者损失，具体
的赔偿标准、赔偿主体范围、赔偿金额等细节内容待上述情形实际发生时，依最终确
定的赔偿方案确定。”
  （10）未能履行承诺时的约束措施的承诺函
  公司承诺：
  “1、本公司保证将严格履行本公司在公开发行股票并上市过程中所作出的全部
公开承诺事项。
履行承诺的，本公司将接受如下约束措施，直至承诺履行完毕或相应补救措施实施完
毕：
  （1）在股东会及符合中国证券监督管理委员会规定的媒体上公开说明未履行承
诺的具体原因以及未履行承诺时的补救及改正情况，并向股东和社会公众投资者道
歉；
  （2）如果因本公司未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本公司将在证券监管机构或人民法院依法确定投资者损失数额后依法赔偿投资者损
失；
  （3）本公司将对出现该等未履行承诺行为负有个人责任的董事、监事、高级管
理人员采取调减或停发薪酬或津贴等措施（如该等人员在本公司领薪）。
诺无法履行的，本公司将采取以下措施：
  （1）在股东会及符合中国证券监督管理委员会规定的媒体上公开说明未履行承
诺的具体原因；
  （2）向本公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、
公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。”
  公司控股股东、实际控制人承诺：
  “1、承诺人保证将严格履行承诺人在公开发行股票并上市过程中所作出的全部
公开承诺事项。
履行承诺的，承诺人将接受如下约束措施，直至承诺履行完毕或相应补救措施实施完
毕：
  （1）在股东会及符合中国证券监督管理委员会规定的媒体上公开说明未履行承
诺的具体原因以及未履行承诺时的补救及改正情况，并向股东和社会公众投资者道
歉；
  （2）如果因承诺人未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
承诺人将在证券监管机构或人民法院依法确定投资者损失数额后依法赔偿投资者损
失。如果承诺人未承担前述赔偿责任，公司有权扣减承诺人所获分配的现金分红用于
承担前述赔偿责任。同时，在承诺人未承担前述赔偿责任期间，不得转让承诺人直接
或间接持有的公司股份；
  （3）在承诺人作为公司控股股东、实际控制人期间，公司若未履行招股说明书
披露的承诺事项，给投资者造成损失的，承诺人承诺依法承担赔偿责任。
诺无法履行的，承诺人将采取以下措施：
  （1）在股东会及符合中国证券监督管理委员会规定的媒体上公开说明未履行承
诺的具体原因；
  （2）向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、公
司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。”
  公司全体董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员承诺：
  “1、承诺人保证将严格履行承诺人在公开发行股票并上市过程中所作出的全部
公开承诺事项。
履行承诺的，承诺人将接受如下约束措施，直至承诺履行完毕或相应补救措施实施完
毕：
  （1）在股东会及符合中国证券监督管理委员会规定的媒体上公开说明未履行承
诺的具体原因以及未履行承诺时的补救及改正情况，并向股东和社会公众投资者道
歉；
  （2）如果因承诺人未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
承诺人将在证券监管机构或人民法院依法确定投资者损失数额后依法赔偿投资者损
失。如果承诺人未承担前述赔偿责任，自相关投资者遭受损失至承诺人履行赔偿责任
期间，公司有权停止发放承诺人自公司领取的工资薪酬。同时，在承诺人未承担前述
赔偿责任期间，不得转让承诺人直接或间接持有的公司股份（如有）。
诺无法履行的，承诺人将采取以下措施：
  （1）在股东会及符合中国证券监督管理委员会规定的媒体上公开说明未履行承
诺的具体原因；
  （2）向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、公
司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。”
     （11）避免同业竞争的承诺函
  公司控股股东、实际控制人承诺：
  “1、截至本承诺函签署之日，本人及本人近亲属（含控制的其他企业、组织或
机构）没有直接或者间接地从事任何与发行人（包括其子公司，如有）主营业务或者
主要产品相同或者相似的业务，或者构成竞争关系的业务活动，不存在同业竞争或潜
在同业竞争的情形。
（权益）的期间，本人及本人近亲属（含控制的其他企业、组织或机构）不会直接或
者间接地经营任何与发行人（包括其子公司，如有）主营业务或者主要产品相同或者
相似的、存在直接或者间接竞争关系的任何业务活动。
人近亲属（含控制的其他企业、组织或机构）所从事的业务与发行人构成竞争，本人
及本人近亲属将终止从事该业务，或由发行人在同等条件下优先收购该业务所涉资产
或股权，或遵循公平、公正的原则将该业务所涉资产或股权转让给无关联关系的第三
方。
组织或机构按照本承诺函进行或者不进行特定行为。
人承担法律责任并对造成的实际损失进行赔偿。
  公司控股股东、实际控制人近亲属刘易华承诺：
  “1、截至本承诺函签署之日，本人没有直接或者间接地从事任何与发行人（包
括其子公司，如有）主营业务或者主要产品相同或者相似的业务，或者构成竞争关系
的业务活动，不存在同业竞争或潜在同业竞争的情形。
间，本人（含控制的其他企业、组织或机构）不会直接或者间接地经营任何与发行人
（包括其子公司，如有）主营业务或者主要产品相同或者相似的、存在直接或者间接
竞争关系的任何业务活动。
控制的其他企业、组织或机构）所从事的业务与发行人构成竞争，本人将终止从事该
业务，或由发行人在同等条件下优先收购该业务所涉资产或股权，或遵循公平、公正
的原则将该业务所涉资产或股权转让给无关联关系的第三方。
按照本承诺函进行或者不进行特定行为。
实际损失进行赔偿。
     （12）规范和减少关联交易的承诺函
  公司控股股东、实际控制人承诺：
  “1、本人将尽可能地避免和减少本人及一致行动人和本人及一致行动人控制的
其他企业、组织或机构（以下简称“本人控制的其他企业”）与发行人之间的关联交
易。
业将根据有关法律、法规和规范性文件以及公司章程的规定，遵循平等、自愿、等价
和有偿的一般商业原则，履行法定程序与公司签订关联交易协议，并确保关联交易的
价格公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准，以维护公司及其股东
（特别是中小股东）的利益。
别是中小股东）的合法权益。本人和本人控制的其他企业保证不利用本人在公司中的
地位和影响，违规占用或转移公司资金、资产及其他资源，或违规要求公司提供担保。
或北京证券交易所相关规定被认定为公司的关联方期间内有效。”
  公司持股 5%以上股东承诺：
  “1、本企业将尽可能地避免和减少本企业和本企业控制的其他企业、组织或机
构（以下简称“本企业控制的其他企业”）与发行人之间的关联交易。
他企业将根据有关法律、法规和规范性文件以及公司章程的规定，遵循平等、自愿、
等价和有偿的一般商业原则，履行法定程序与公司签订关联交易协议，并确保关联交
易的价格公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准，以维护公司及其
股东（特别是中小股东）的利益。
（特别是中小股东）的合法权益。本企业和本企业控制的其他企业保证不利用本企业
在公司中的地位和影响，违规占用或转移公司资金、资产及其他资源，或违规要求公
司提供担保。
任。
会或北京证券交易所相关规定被认定为公司的关联方期间内有效。”
  公司全体董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员承诺：
  “1、本人将尽可能地避免和减少本人和本人控制的其他企业、组织或机构（以
下简称“本人控制的其他企业”）与发行人之间的关联交易。
业将根据有关法律、法规和规范性文件以及公司章程的规定，遵循平等、自愿、等价
和有偿的一般商业原则，履行法定程序与公司签订关联交易协议，并确保关联交易的
价格公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准，以维护公司及其股东
（特别是中小股东）的利益。
别是中小股东）的合法权益。本人和本人控制的其他企业保证不利用本人在公司中的
地位和影响，违规占用或转移公司资金、资产及其他资源，或违规要求公司提供担保。
或北京证券交易所相关规定被认定为公司的关联方期间内有效。”
     （13）避免资金占用的承诺函
  公司控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东、全体董事、监事会取消前在任
监事、高级管理人员承诺：
  “自本承诺出具之日起，本人/本企业保证不利用在公司中的地位和影响，通过关
联交易损害公司及其股东（特别是中小股东）的合法权益。本人/本企业和本人/本企
业控制的其他企业保证不利用本人/本企业在公司中的地位和影响，违规占用或转移
公司资金、资产及其他资源，或违规要求公司提供担保。如以上承诺事项被证明不真
实或未被遵守，本人/本企业将依法承担相应的法律责任。”
     （14）关于股东适格性的专项承诺函
  公司承诺：
  “1、发行人不存在法律法规规定禁止持股的主体直接或间接持有公司股份的情
形。
接持有发行人股份情形。
的资料，积极和全面配合了本次发行的中介机构开展尽职调查，依法在本次发行的申
报文件中真实、准确、完整地披露了股东信息，履行了信息披露义务。
  如违反上述承诺，承诺人将承担相关法律责任。”
  （15）挂牌期间不存在违法违规行为的承诺函
  公司承诺：
  “发行人在全国股转系统挂牌期间不存在组织、参与内幕交易、操纵市场等违法
违规行为或者为违法违规交易本公司股票提供便利的情形。如违反上述承诺，承诺人
将承担相关法律责任。”
  （16）最近 36 个月内及挂牌期间不存在违法违规行为的承诺函
  公司控股股东、实际控制人承诺：
  “1、承诺人在发行人于全国股转系统挂牌期间不存在组织、参与内幕交易、操
纵市场等违法违规行为或者为违法违规交易本公司股票提供便利的情形。
止上市企业的控股股东且对触及相关退市情形负有责任的情形。
  如违反上述承诺，承诺人将承担相关法律责任。”
  公司全体董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员承诺：
  “1、承诺人在发行人于全国股转系统挂牌期间不存在组织、参与内幕交易、操
纵市场等违法违规行为或者为违法违规交易本公司股票提供便利的情形。
市情形被终止上市企业的董事、高级管理人员，且对触及相关退市情形负有个人责任；
作为前述企业的控股股东、实际控制人且对触及相关退市情形负有个人责任。
  如违反上述承诺，承诺人将承担相关法律责任。”
  （1）关于避免和消除同业竞争的承诺
  公司实际控制人、控股股东承诺：
  “1、截至本承诺出具之日，本人及本人近亲属（含控制的其他企业、组织或机
构）并未在中国境内或境外直接或间接从事与申请人及其下属企业存在同业竞争或潜
在同业竞争的业务。
不会直接或间接发展、经营或从事与申请人及其下属企业业务相竞争的任何活动。
如拟出售与申请人及其下属企业生产、经营相关的任何其它资产、业务或权益，申请
人均有优先购买的权利；本人将尽最大努力使有关交易的价格公平合理，且该等交易
价格按与独立第三方进行正常商业交易的交易价格为基础确定。
向申请人及有关机构或部门及时披露与申请人及其下属企业业务构成竞争或可能构
成竞争的任何业务或权益的详情。
本人及本人近亲属（含控制的其他企业、组织或机构）所从事的业务与申请人及其下
属企业构成竞争，本人及本人近亲属（含控制的其他企业、组织或机构）将终止从事
该业务，或由申请人在同等条件下优先收购该业务所涉资产或股权，或遵循公平、公
正的原则将该业务所涉资产或股权转让给无关联关系的第三方。
业或其它股东利益的经营活动。
  （1）及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；
  （2）向公司及其投资者提出补充或替代承诺，以保护公司及其投资者的权益；
  （3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东会审议；
  （4）其他根据届时规定可以采取的其他措施。
  刘易华承诺：
  “1、截至本承诺出具之日，本人并未在中国境内或境外直接或间接从事与申请
人及其下属企业存在同业竞争或潜在同业竞争的业务。
接或间接发展、经营或从事与申请人及其下属企业业务相竞争的任何活动。
售与申请人及其下属企业生产、经营相关的任何其它资产、业务或权益，申请人均有
优先购买的权利；本人将尽最大努力使有关交易的价格公平合理，且该等交易价格按
与独立第三方进行正常商业交易的交易价格为基础确定。
关机构或部门及时披露与申请人及其下属企业业务构成竞争或可能构成竞争的任何
业务或权益的详情。
本人（含本人控制的其他企业、组织或机构）所从事的业务与申请人及其下属企业构
成竞争，本人（含本人控制的其他企业、组织或机构）将终止从事该业务，或由申请
人在同等条件下优先收购该业务所涉资产或股权，或遵循公平、公正的原则将该业务
所涉资产或股权转让给无关联关系的第三方。
行损害申请人及其下属企业或其它股东利益的经营活动。
  （1）及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；
  （2）向公司及其投资者提出补充或替代承诺，以保护公司及其投资者的权益；
  （3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东会审议；
  （4）其他根据届时规定可以采取的其他措施。
  公司全体董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员承诺：
  “1、截至本承诺出具之日，本人并未在中国境内或境外直接或间接从事与申请
人及其下属企业存在同业竞争或潜在同业竞争的业务。
接或间接发展、经营或从事与申请人及其下属企业业务相竞争的任何活动。
售与申请人及其下属企业生产、经营相关的任何其它资产、业务或权益，申请人均有
优先购买的权利；本人将尽最大努力使有关交易的价格公平合理，且该等交易价格按
与独立第三方进行正常商业交易的交易价格为基础确定。
关机构或部门及时披露与申请人及其下属企业业务构成竞争或可能构成竞争的任何
业务或权益的详情。
本人（含本人控制的其他企业、组织或机构）所从事的业务与申请人及其下属企业构
成竞争，本人（含本人控制的其他企业、组织或机构）将终止从事该业务，或由申请
人在同等条件下优先收购该业务所涉资产或股权，或遵循公平、公正的原则将该业务
所涉资产或股权转让给无关联关系的第三方。
或其它股东利益的经营活动。
  （1）及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；
  （2）向公司及其投资者提出补充或替代承诺，以保护公司及其投资者的权益；
  （3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东会审议；
  （4）其他根据届时规定可以采取的其他措施。
  （2）关于规范和减少关联交易的承诺
  公司实际控制人、控股股东承诺：
  “1、本人承诺尽量避免与申请人及其下属企业发生关联交易。如果确有发生关
联交易的必要，则本人承诺按照市场公允的价格进行交易，并根据法律法规和公司章
程等相关规定履行必要的审批程序和信息披露程序。
式直接或间接侵占申请人及其下属企业的资金、资产，损害申请人及其股东的利益。
任。
事、高级管理人员的其他公司或经营组织以及与本人关系密切的家庭成员（包括配偶、
父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟
姐妹和子女配偶的父母）、一致行动人及其控制或担任董事、高级管理人员的企业等
关联方，本人将在合法权限内促成前述关联方履行关联交易承诺。
任。”
  公司全体董事、高级管理人员承诺：
  “1、本人将善意履行作为申请人董事及（或）高级管理人员的义务，严格遵守
国家有关法律法规及《公司章程》《关联交易管理办法》等公司管理规章制度，正确
行使董事及（或）高级管理人员的权利及履行董事及（或）高级管理人员的义务。在
本人作为申请人董事及（或）高级管理人员期间，本人将避免和减少与申请人及其下
属企业发生关联交易。
取市场化原则进行关联交易，保证关联交易的合法性及公允性，同时将按照法定程序
审议表决关联交易，并按照适时相关的法律法规的要求及时进行信息披露，且本人保
证不利用董事/高级管理人员身份谋取不当利益，不以任何形式损害申请人及其股东
的合法权益。
担相应法律责任。
事、高级管理人员的其他公司或经营组织以及与本人关系密切的家庭成员（包括配偶、
父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟
姐妹和子女配偶的父母）及其控制或担任董事、高级管理人员的企业等关联方，本人
将在合法权限内促成前述关联方履行关联交易承诺。
任。”
  公司监事会取消前在任监事承诺：
  “1、本人将善意履行作为申请人监事的义务，严格遵守国家有关法律法规及《公
司章程》《关联交易管理办法》等公司管理规章制度，正确行使监事的权利及履行监
事的义务。在本人作为申请人监事期间，本人将避免和减少与申请人及其下属企业发
生关联交易。
取市场化原则进行关联交易，保证关联交易的合法性及公允性，同时将按照法定程序
审议表决关联交易，并按照适时相关的法律法规的要求及时进行信息披露，且本人保
证不利用监事身份谋取不当利益，不以任何形式损害申请人及其股东的合法权益。
担相应法律责任。
事、高级管理人员的其他公司或经营组织以及与本人关系密切的家庭成员（包括配偶、
父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟
姐妹和子女配偶的父母）及其控制或担任董事、高级管理人员的企业等关联方，本人
将在合法权限内促成前述关联方履行关联交易承诺。
任。”
  （3）关于避免资金占用的承诺
  公司实际控制人、控股股东承诺：
  “1、自本承诺出具之日起，本人将不会发生任何占用或者转移公司的资金、资
产及其他资源的情形。若发生上述情形，本人愿意就因此给公司造成的损失承担赔偿
责任。
事、高级管理人员的其他公司或经营组织以及与本人关系密切的家庭成员（包括配偶、
父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟
姐妹和子女配偶的父母）、一致行动人及其控制或担任董事、高级管理人员的企业等
关联方。”
  （4）关于竞业禁止、知识产权及商业秘密等事项的确认与承诺
  公司全体董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员及核心技术人员承诺：
  “1、本人未对除申请人及其子公司以外的其他公司负有竞业禁止义务。
位约定的情形，亦不存在任何涉及竞业禁止事项的纠纷或潜在纠纷。
涉及包括本人原任职单位在内的其他任何单位的职务发明或职务成果，与包括原任职
单位在内的任何公司在劳动人事、知识产权、商业秘密等方面不存在任何纠纷或潜在
纠纷。
律责任。
任何形式的法律责任，由本人全部承担；如该等事宜牵涉申请人的，本人自愿承担申
请人因该等事宜而遭受的任何损失。”
  （5）关于所持股份无瑕疵并具有适格股东资格的承诺
  公司挂牌前的全体股东（杨欣、高羽丹除外）承诺：
  “1、本人用于出资的资金系本人自有，资金来源合法合规，出资不存在潜在纠
纷。公司的存续过程中，本人持有的股份变动没有任何争议和纠纷。
对所持公司的股份拥有完整的所有权；本人所持有的公司股份权属清晰，不存在委托
持股、信托持股及其他利益安排的情形，不存在任何权属争议和纠纷。
                               《全国中小企
业股份转让系统股票挂牌规则》
             《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》及《公
司章程》的规定依法限售外，不存在质押等任何担保权益，不存在被冻结、查封、保
全或者其他任何被采取强制保全措施等限制权利行使的情形，不存在禁止转让、限制
转让、其他任何权利限制的合同、承诺或安排，亦不存在任何可能导致上述股份被有
关司法机关或行政机关查封、冻结、征用或限制转让的未决或潜在的诉讼、仲裁以及
任何其他行政或司法程序，本人持有或控制的股份不存在可能导致控制权变更的重大
权属纠纷。
的公司股权纠纷。
投资公司的情形。
                       《中共中央、国务院关于严禁党
政机关和党政干部经商、办企业的决定》《关于“不准在领导干部管辖的业务范围内
个人从事可能与公共利益发生冲突的经商办企业活动”的解释》等法律、法规、规范
性文件及中国共产党的党内法规、政策、纪律的规定而担任股东的情形；亦不存在或
曾经存在其他法律、法规、任职单位规定不得担任股东的情形；本人满足法律法规规
定的股东资格条件。”
  （6）关于股份转让限制的承诺
  公司实际控制人、控股股东承诺：
  “1、本次申请完成后，本人在挂牌前持有的股票如需转让，将分三批解除转让
限制，每批解除转让限制的数量均为挂牌前本人所持股票的三分之一，解除转让限制
的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
离职后半年内，不转让本人所持有的公司股份。
所持股份数量将作相应调整。”
  刘易华承诺：
  “1、本次申请完成后，本人在挂牌前持有的股票如需转让，将分三批解除转让
限制，每批解除转让限制的数量均为挂牌前本人所持股票的三分之一，解除转让限制
的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
所持股份数量将作相应调整。”
  公司持股的其他董事、监事会取消前在任监事、高级管理人员承诺：
  “在职期间，每年转让的股份不超过本人所持公司股份总数的百分之二十五。离
职后半年内，不转让本人所持有的公司股份。”
     （7）关于未履行承诺的约束措施承诺函
  公司实际控制人、控股股东、刘易华以及全体董事、监事会取消前在任监事、高
级管理人员承诺：
  “1、承诺人将严格履行为本次挂牌事宜作出的各项公开承诺，并积极接受社会
监督。如承诺人未履行相关承诺事项的（因相关法律法规、政策变化，自然灾害及其
他不可抗力等公司无法控制的客观因素导致的除外），承诺人承诺：（1）本人若未能
履行公开转让说明书中披露的相关承诺事项，本人将在公司股东会及中国证券监督管
理委员会指定报刊或网站上公开说明未履行承诺的具体原因，并向公司其他股东和社
会公众投资者道歉。
  （2）如果本人因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有。
  （3）如果因本人未履行相关承诺事项而给公司或者其他投资者造成损失的，本
人将向公司或者投资者依法承担赔偿责任。
客观原因导致承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，承诺人将采取以下措
施：
  （1）及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因；
  （2）向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、公
司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。”
  （8）关于一致行动的承诺函
  刘易华承诺：
  “一、本人同意并承诺今后决定公司日常经营管理事项时，在与公司共同实际控
制人事前协商一致并保持一致行动的基础上，行使持有股份的表决权。包括但不限于：
  二、本人同意并承诺今后在与公司共同实际控制人事前协商一致并保持一致行动
的基础上行使公司股东权利，特别是召集权、提案权、表决权、提名权，以保证顺利
做出一致行动的决定。
  三、本人同意并承诺与公司共同实际控制人事前协商一致并保持一致行动的基础
上行使股东权利、承担股东义务。
  四、本人同意并承诺与公司共同实际控制人事先协商时，若出现意见不一致，以
公司共同实际控制人的意见为一致意见，并在此基础上保持一致行动。
  五、本人同意并承诺在股东会行使表决权时，委托股东会的计票人和监票人对本
人行使表决权的情况进行监督。如果股东会的计票人和监票人发现本人未按照协议的
约定行使表决权，出现表决权不一致的情形，则股东会的计票人和监票人应将表决票
退还本人。本人应行使与公司共同实际控制人一致的表决权，重新填写表决票。
  六、本人同意并承诺对因采取一致性行动而涉及的文件资料，商业秘密及其可能
得知的共同实际控制人的商业秘密负有合理的保密义务。
  七、本人同意并承诺持有申请人的股份不得通过协议、授权或其他约定委托他人
代为持有。未经公司共同实际控制人同意，不得委托第三方行使本人股东权利，亦不
得将本人在公司的权益部分或全部转让给第三方；若本人以协议方式转让所持公司股
权时，应保证受让方同意与公司共同实际控制人成为一致行动人，同时应保证受让方
知悉并同意承接本承诺函的全部承诺。
  八、本人同意并承诺不予公司其他股东出具与本承诺函内容相同或相似的承诺
函。
  九、本承诺函不可撤销，有效期至公司股票在境内完成首次公开发行股票并上市
满五年之日。”
     （9）公司控股股东、实际控制人说明与承诺
  公司实际控制人、控股股东承诺：
  “1、截至本说明与承诺出具之日，本人与公司现有其他股东之间不存在对赌协
议或其他类似安排，不存在可能影响公司控制权稳定、股权权属清晰、申请人持续经
营能力的特殊约定。
要依赖本人、本人近亲属及/或各自控制的企业方能开展业务的情形。申请人与本人、
本人近亲属及/或各自控制的企业不具有替代性、竞争性业务，且不存在利益冲突。
实际使用和约定用途不一致、未办理应办理的资质证照或存在其他不合规的情形而被
第三人主张权利或政府部门行使职权导致公司被有权政府部门给予行政处罚、被其他
第三方追索、需要搬离所在场所或遭受其他经济损失的，本人将无条件全额承担相关
处罚款项、第三人的追索、公司搬离所在场所而支付的相关费用以及公司遭受的其他
损失，以保证公司生产经营的持续、稳定。
于立项、规划、施工、环评、节能、消防、安评等）导致公司及其子公司因此遭受任
何责任或处罚的，以及给公司及其子公司造成任何损失的，均由本人承担全部责任，
保证采取有效措施确保申请人及其子公司不会因此遭受损失或受到实质性不利影响。
积金，以及受到主管部门处罚，或任何利益相关方以任何方式提出权利要求且该等要
求获主管部门支持，本人将无条件全额承担相关补缴、处罚款项，对利益相关方的赔
偿或补偿款项，以及申请人及其子公司因此所支付的相关费用，保证申请人及其子公
司不因此遭受任何损失。
得担任公司控股股东、实际控制人的下列情形：
  （1）最近 24 个月以内，因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义
市场经济秩序行为被司法机关作出有罪判决，或刑事处罚未执行完毕；
  （2）最近 24 个月以内，存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安
全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为；
  （3）最近 12 个月以内，被中国证监会及其派出机构采取行政处罚；
  （4）因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会及其派
出机构立案调查，尚未有明确结论意见；
  （5）被列为失信联合惩戒对象且尚未消除。
人控制的企业占用的情形。
  本人完全知悉本人所作上述说明及承诺的责任，如该等说明及承诺有任何不实致
使森合高科、各中介机构及相关人员遭受损失（包括声誉方面受到的不利影响），本
人愿向森合高科、各中介机构及相关人员承担全部法律责任。自本说明及承诺签署之
日起，以上说明及承诺事项若有变动，本人将立即以书面形式通知森合高科及各中介
机构。”
  （10）关于不再对外销售氰酸钠的承诺
  公司承诺：
  “自本承诺函出具之日起（即 2024 年 12 月 2 日），公司将不再对外销售氰酸钠，
公司生产的氰酸钠已经并将在未来持续全部用于自身生产、研发。”
  （11）关于硫酸铵压降计划的承诺
  公司承诺：
  “2024 年起（含 2024 年）的 5 年内，公司将通过增加经 RTO 焚烧炉处理的含氨
废气比例等方式，控制副产品硫酸铵的产量，以环保型贵金属选矿剂产能为基础，逐
步将硫酸铵的年产量控制在不超过环保型贵金属选矿剂产能 80%的水平，硫酸铵销售
收入占公司主营业务收入的比例控制在不超过 15%的水平。此外，公司承诺除处理生
产废气以外，不通过其他方式生产硫酸铵。”
十、 其他事项
  无。
                第五节     业务和技术
一、 发行人主营业务、主要产品或服务情况
  （一）公司的主营业务情况
  公司专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售。自成立以来，公司深耕
贵金属选矿剂应用领域，针对下游黄金等贵金属生产行业使用氰化钠作为传统选矿药
剂导致的“高污染、高耗能”及资源利用率低下等行业痛点，自主研发了含氰基低毒
环保浸出药剂的产品配方及生产工艺，经过多年发展建立了工艺技术成熟、产品品质
稳定、销售渠道完善的规模化产业体系；公司产品在黄金等贵金属生产中得到了日益
广泛的应用，已发展成为国内环保型贵金属选矿剂细分市场的领导企业。根据中国黄
金协会出具的情况说明，森合高科市场占有率位居国内环保浸金药剂生产企业首位。
  公司面向全球市场，致力于为全球矿山生产企业提供全方位的技术及产品服务。
凭借优质的产品与服务，公司赢得了客户的高度认可，客户粘性强且复购率高。公司
产品用户已广泛覆盖中国、老挝、俄罗斯、几内亚、中非共和国、吉尔吉斯斯坦、埃
及、苏丹、苏里南等 30 多个国家和地区，为全球超过 500 家客户提供优质的产品和
服务，助力行业高效发展。用户群体的广泛性不仅彰显了公司的国际竞争力，更构筑
起独特的抗风险护城河。通过多元化的市场布局，公司有效规避了单一市场因政策调
整、经济波动等因素可能带来的系统性风险，为公司的稳健发展提供了坚实保障。从
具体客户情况看，公司已与宁波中策、旺塔等主要下游直销（终端）客户建立了稳定
的合作关系，并在此基础上，不断加强与国内知名黄金集团中国黄金、招金黄金、紫
金矿业、山东黄金、赤峰黄金等终端用户的合作力度，通过优化产品与服务，进一步
巩固与这些行业龙头企业的合作关系，推动公司业务持续增长。
  公司凭借在贵金属选矿剂应用领域的多年深耕，建立了含氰基低毒环保技术优
势、广谱矿样技术服务体系优势、产业化生产规模优势、成熟研发体系优势、先进生
产装备优势、客户资源及品牌优势等核心竞争优势。公司产品经中国黄金协会技术鉴
定：“整体水平达到国际先进水平，其中‘复合浸金’技术达到国际领先水平”。公
司核心技术“低毒环保型贵金属（金、银）浸出剂及其应用技术”入选国家自然资源
  公司产品主要应用于贵金属生产企业选矿作业浸出环节，可有效减少黄金工业氰
化尾渣等剧毒危险废物的产生，降低环境污染及安全风险，符合国家环境保护与资源
节约综合利用产业政策。公司先后荣获国家第三批专精特新“小巨人”企业、中国矿
业高质量发展示范单位、中国黄金协会技术鉴定一等奖、广西壮族自治区科学技术进
步奖一等奖、广西壮族自治区瞪羚企业、广西第一批制造业单项冠军示范企业并成功
续获“广西壮族自治区制造业单项冠军企业（2024 年-2026 年）”称号、广西工业企业
质量管理标杆、日内瓦国际发明展金奖、广西壮族自治区科学技术进步奖二等奖等重
要荣誉或资质，积极服务于“生态文明”“黄金强国”“绿色矿山”等国家重大发展
战略。
  （二）公司主要产品
  公司专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，产品包括环保型贵金属
选矿剂及副产品硫酸铵等。公司产品情况具体如下：
      类别              产品简介           产品示例图片
              公司核心产品，通常应用于金、银等贵金属生
              产的浸出选矿环节，是贵金属生产所需的关
环保型贵金属选矿剂     键化学药剂之一。同时，在其他有色金属矿浮
              选过程中也可作为抑制剂使用，提高有色金
              属矿选矿效率。
              环保型贵金属选矿剂生产过程中产生的含氨
              废气经处理后生成的副产品，在提升原料利
硫酸铵
              用效率的同时，能有效减少废气排放，主要用
              于生产复合肥料及提取稀土等领域。
  黄金等贵金属因储量稀少、品位低及矿石成分复杂等特点，其生产环节区别于传
统有色金属，需要先通过选矿工艺将贵金属成分富集后再进行冶炼加工，而贵金属的
选矿环节通常耗能较大且使用氰化钠等剧毒药剂，容易产生严重的人员伤亡和长期的
环境污染风险，同时由于贵金属矿石有效元素含量低、成分复杂、难选，导致矿产资
源利用率低下。多年来，“高污染、高耗能”及资源利用率低下等痛点一直制约贵金
属行业的高质量发展，优化选矿效率和使用环保选矿药剂是行业发展的必然方向。
  公司产品“金蝉”环保型贵金属选矿剂，主要应用于金、银等贵金属生产的浸出
选矿环节，是贵金属生产所需的关键化学药剂之一。基于金的氰化反应原理，“金蝉”
环保型贵金属选矿剂使用含氰基的有机物替代含氰根的无机物进行溶金，利用络合原
理解决了大量游离氰根析出产生毒性的问题，避免了剧毒氰化物在贵金属浸出提取环
节对环境造成的严重污染，有效降低了贵金属矿业企业生产过程中的污染物处置与环
保成本，在实现与无机氰化物类似浸金效果的同时，又表现出低毒性，具有低毒环保、
浸金回收率高、稳定性好、操作方便、不需审批直接购买、储存运输方便等特点。
  同时，公司产品在铜、铅、锌、钼、铋等其他有色金属矿浮选过程中也可替代氰
化钠作为抑制剂使用，通过在矿物表面吸附或破坏矿物表面吸附的捕收剂膜来强化矿
物表面亲水性，实现目标矿物与其它脉石矿物的有效分离，提高有色金属资源回收效
率。由于一般认为氰化钠等无机氰化物只有水解出 CN-，才能高效的发挥抑制作用，
因此该种方法通常伴随降解困难且成本高，极易危害人体健康和造成环境毒物污染等
缺点，存在巨大安全和环境隐患。而公司产品在绿色安全的前提下，能够通过与矿物
表面金属离子形成稳定亲水络合物，覆盖矿物表面活性位点，阻止捕收剂的吸附，实
现矿物的选择性抑制。因此本公司产品不仅解决了游离氰根析出产生毒性的问题，同
时还保持对矿物抑制作用强、选择性好等优点。
  基于产品的环保技术优势及规模化生产工艺的创新性，中国黄金协会对公司的
“‘金蝉’系列环保高效黄金浸出剂的研发及产业化”项目成果进行了技术鉴定并出
具鉴定意见如下：
  “公司根据国家环保政策和黄金生产需求，针对不同矿石特性，研发出‘金蝉’
系列浸出剂，具有高效低毒、不易残留、金的浸出率高、浸金尾液易处理等特点”；
  “开发了中央控制自动化生产设备及连续生产工艺技术，实现了产品大规模工业
化生产”；“该成果已经在国内外多家黄金矿山广泛应用，应用实践表明，生产运行
可靠，指标稳定，具有显著的经济效益、环境效益和社会效益”；
  “该成果具有创新性，市场前景广阔，整体水平达到国际先进水平，其中‘复合
浸金’技术达到国际领先水平”；
  “建议：进一步加快推广应用”。
  公司核心技术“低毒环保型贵金属（金、银）浸出剂及其应用技术”入选国家自
适用范围：大多数采用氰化法提金的黄金生产企业；该技术推广前景：此技术毒性低，
保管、使用、运输安全，贵金属浸取率高，尾渣可低毒排放。随着全球和我国加大了
对贵金属生产的环境污染治理及监管力度，环保型贵金属浸出剂的需求加大，因此，
该技术推广前景和市场广阔。
  公司发明专利“一种多金属矿选矿分离药剂及其制备方法和应用”荣获第五十届
日内瓦国际发明展金奖，该发明展创办于 1973 年，由世界知识产权组织、瑞士联邦
政府等共同主办，作为世界上举办历史最长、规模最大的发明展之一，是全球发明创
新领域的重要标杆，前述奖项的取得进一步夯实了公司在行业内的技术领先地位。
  根据中国黄金协会出具的情况说明，“2022 年-2024 年森合高科贵金属浸出剂生
产规模分别约为 3.2 万吨、3.2 万吨及 5.8 万吨，其市场占有率位居国内环保浸金药剂
生产企业首位。
      ”
  硫酸铵系公司将环保型贵金属选矿剂生产过程中产生的含氨废气回收利用后加
工的副产品，相比传统的焚烧处理方式，硫酸铵生产装置通过使用硫酸吸收处理含氨
废气，不但可生成副产品硫酸铵，实现变废为宝、为公司增收，提升公司废气污染物
的治理效益，而且降低了废气焚烧产生的二氧化碳排放量，符合国家减少碳排放的发
展战略要求，更加清洁节能，达到了社会效益与经济效益的“双赢”。
  硫酸铵在农业领域主要用于改良土壤及复合肥料的生产，与硝酸铵和碳铵相比具
有优良的物理性质和化学稳定性，其吸湿性相对较小，不易结块，可做追肥、基肥、
种肥、制肥料。此外，硫酸铵在工业领域可用于提取稀土，生产焊药、织物防火剂、
染色印花助染剂、缓冲剂、食品添加剂、电池充填、皮革脱灰剂等，在医药领域可用
于作为制酶的发酵氮源。
  （三）公司主营业务收入的主要构成
  报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
                                                                              单位：万元
   产品类别
                 金额             占比        金额             占比       金额              占比
环保型贵金属选矿剂        78,968.57      94.26%   59,047.17       95.32%   33,234.93       97.09%
硫酸铵               4,808.36      5.74%     2,897.98       4.68%      995.60        2.91%
      合计         83,776.92   100.00%     61,945.15   100.00%      34,230.53    100.00%
  报告期内，公司主营业务收入主要来源于环保型贵金属选矿剂，其收入占主营业
务收入的比例分别为 97.09%、95.32%和 94.26%。
  （四）主要经营模式
  公司专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，主要通过销售环保型贵
金属选矿剂以及硫酸铵获得收入和利润。公司依靠在技术研发、生产设施及经营管理
等方面长期积累的优势，持续降低生产加工成本。报告期内，公司盈利情况良好，盈
利模式稳健。
  公司采购采用按生产计划定期集中采购的模式。
  公司与存货相关的采购业务主要涉及原材料及包装材料、备品备件、能源动力等。
其中，原材料主要为纯碱、尿素等基础化工原料。备品备件类主要系公司生产设备日
常维护所需备品备件，总体采购占比较低。能源动力主要系天然气、电力等。
  （1）原材料及包装材料的采购
  公司原材料及包装材料采购主要根据生产需求，通过采购部向国内厂商及经销商
询价采购。
  原材料及包装材料采购流程如下图所示：
  生产事
           经过公
  业部编               采购部         确定供       采购合        采购部          检验入         生产部
           司内部
  制采购               询价          应方        同评审        采购            库          领用
           审核
  计划
  公司原材料采购分为直接向生产厂商采购和向上游经销商采购。
  （2）备品备件的采购
  公司生产事业部根据物资库存情况编制采购计划或申请，经部门领导审核后执
行。采购人员进行询价，并将询价情况汇总报至设备管理领导小组，根据综合评价情
况确定采购厂家。采购合同评审通过后，签订采购合同并实施采购。购置的设备及备
品备件由生产事业部设备工程师及使用部门验收。
  公司执行以销定产+安全库存的生产模式。
  公司根据年度销售计划确定年度生产计划，公司副总经理与生产事业部每月初根
据销售计划及实际产品库存情况，确定当月的生产计划。生产事业部按照销售合同确
定的供货时间和数量组织生产标准化产品，进行生产调度、管理和控制，及时处理生
产过程中的相关问题，并协调和督促生产计划的完成。
  质管部对产品的制造过程、工艺流程及成品检测质量控制等执行情况进行监督管
理。同时，公司通常还会在已有销售合同基础上，保持合理数量的安全库存，以备客
户额外需要。在生产计划决策过程中，公司运用 ERP 系统将生产、销售、库存等信息
实时进行整合，为公司生产决策提供依据，使各相关部门协调运作。
  公司在生产硬件上采用了自动化生产设备，在产品生产的投料、配料、合成、冷
却等生产环节中可以做到精确的生产系统控制。
  生产流程如下图所示：
                            生产过程控   成品，并保
  销售计划     生产计划   组织生产
                              制     持合理库存
  公司销售模式包括直销和经销模式，其中以直销为主，经销为辅。
  直销模式是指公司通过自身销售渠道直接向国内及老挝、几内亚、俄罗斯、中非
共和国、吉尔吉斯斯坦、埃及、苏丹、苏里南等 30 多个国家地区部分大型黄金生产
企业、矿山物资贸易商等客户销售环保型贵金属选矿剂，以及向国内农资流通企业销
售硫酸铵。由于下游矿山企业特别是海外矿山企业大多分布在交通和信息等基础设施
不完善的矿区山区，分布零散，而贵金属矿山在矿物类型、矿石品位、生产工艺等方
面存在差异性，部分客户需要公司技术人员驻场指导产品调配使用，公司自主开拓部
分偏远或境外客户及持续售前售后技术服务较为不便，因此公司在面向终端矿山用户
直接销售的基础上，同时也面向矿山物资贸易商进行销售。
  直接销售产品销售流程如下图所示：
     销售经理了解   达成交易意向，            经过公司内   签订合同、发
      客户需求    拟定合同初稿              部审核      货
  随着公司销售范围及规模快速扩大，公司于 2024 年二季度开始引入经销模式。
公司经销模式是指公司将产品销售至与公司签署经销协议的经销商，并向经销商下达
年度销售目标，充分利用经销商的销售网络和回款优势扩大公司产品市场覆盖和占有
率的销售模式。由于矿山企业分布零散，公司对环保型贵金属选矿剂采取区域经销方
式，即授权经销商在一定市场区域内以公司品牌销售产品，并给予一定的排他性销售
政策支持。
  在经销模式下，公司与经销商签订买断式销售合同，在货物发送到经销商指定地
点后，商品的控制权转移至经销商。
素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
  公司采用当前经营模式系结合了公司所处行业特点、公司产品特点及主要应用领
域、核心技术、自身发展阶段、市场供需情况等多方面因素综合考量后确定，采用当
前经营模式符合公司现阶段的发展方向和定位。
  报告期内，公司经营模式的关键因素未发生重大变化，公司主要经营模式未发生
重大变化，预计未来一定期间内亦不会发生重大变化。
     （五）设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况
  自设立以来，公司深耕贵金属选矿剂应用领域，致力于为客户提供低毒安全、提
金率高的环保型贵金属选矿剂产品。经过长期的业务经验积累、技术迭代与升级，公
司产品已可作为抑制剂，应用于铜、铅、锌、钼、铋等其他有色金属矿浮选过程。2023
年起，公司将贵金属选矿剂生产过程中产生的含氨废气回收利用并加工为副产品硫酸
铵。
  综上，除 2023 年度新增副产品硫酸钠以外，公司自设立以来，主营业务、主要
产品和主要经营模式未发生重大变化。
  （六）公司组织架构
  公司根据《公司法》《公司章程》的规定，并结合业务发展的需要，建立了规范的
法人治理结构和健全的内部管理机构。公司设置的主要职能部门情况如下：
  部门名称                   主要职责
           负责筹备董事会和股东会，并负责相关会议记录和会议文件的起草及保
           管；负责公司信息披露事务，保证信息披露的真实、准确、及时、完整和
           公平；负责董事会与各个职能部门之间的沟通及会议决策的贯彻执行；负
           责公司上市工作中与各个中介机构的对接，推进上市工作；负责处理公司
  董事会办公室   与证监部门及投资人之间的有关事宜；负责公司与政府关系协调，包括政
           府项目申报及协助工厂生产项目报建工作等；负责使公司董事、高级管理
           人员明确他们的责任，遵守国家有关法律、法规、规章、政策、公司章程
           等有关规定；负责协助董事会行使职权；负责董事会交办的其他各项工
           作。
           在审计委员会的指导和监督下，对公司的有关事项进行内部审计监督；负
           责建立和健全公司的内部审计制度；对公司各内部机构的内部控制制度
           的完整性、合理性及其实施的有效性进行检查和评估；组织实施内部审计
   内审部     工作并配合外部审计机构对公司所实施的审计工作；对公司各内部机构
           的会计资料及其他有关经济资料，以及所反映的财务收支及有关的经济
           活动的合法性、合规性、真实性和完整性进行审计；负责对在审计过程中
           所发现的问题提出建议并加以跟踪。
           负责协助清理、催收应收账款工作；负责管理公司的合同及商标；负责审
           核及拟定法律函件，组织法律咨询、培训；负责识别、评估公司的法律风
           险，提出相应的防控措施；负责出口订舱与货物跟踪；制作出口报关资
           料，安排报关并提供客户要求的各类单证；协助外汇入账并及时整理出口
   运营部
           数据、结算运费；负责更新出口资质及运输文件，及时获取运价，签订运
           输协议；负责物流选择与跟踪，协调货物运输问题；负责调研物流市场并
           接洽意向物流公司；负责协助目标客户开发，跟进意向客户；对新市场/
           新产品进行深入市场调研。
           负责完成年度销售计划，完成应收货款的收取或催缴工作；根据公司产品
           的市场形势，制定营销战略、实施策略、销售管理规定、部门人员配置及
           考核方案，加强销售队伍的建设；保证各项销售活动合法、合规，符合公
  销售事业部
           司内控要求；建立并完善客户档案，定期走访客户，与客户建立良好的合
           作关系；加大市场开拓力度，每年完成一定数量的新增客户及新增销售
           额；做好国内市场行情调研工作，为公司董事会经营决策提供依据。
           依据公司生产计划，及时、高效开展生产活动；在提供产品的同时，控制
           生产成本并确保相关生产活动满足相关环保、安全等法律法规要求；负责
           工厂环境保护管理，确保环保依法依规且达标；负责工厂安全管理，建立
           企业安全管理体系并确保有效运行；负责建立工厂职业卫生防护管理体
生产事业部      系，并确保有效运行；负责相关生产设备、设施、备品备件的采购；组织
           开展节能、降耗及生产工艺技术改造活动，控制并降低生产成本；负责物
           资出入库（厂）控制，为公司生产成本核算提供准确信息及资料；按质量
           体系相关文件要求对原辅材料、半成品、产成品及生产工序进行质量控
           制；负责员工食宿管理、厂区卫生管理等厂区后勤管理。
           负责已有产品的质量及生产工艺技术升级改造；负责选矿工艺研究，针对
           各类矿源设计产品配方；利用中试车间进行大中型选矿工艺试验或新产
           品试生产；负责技术标准、信息及资料归口管理；负责研发中心资产管理
研发中心
           及协助研发费用归集；负责研发项目管理，包括项目立项、进度跟踪、项
           目验收等；负责专利申报及维护；负责高新企业申报、换证相关技术资料
           整理及归集；负责公司对外技术联络及协调。
           负责根据企业运营需求，编制和更新采购计划；负责评估和选择供应商，
           建立档案，进行定期考核；负责制定采购策略，与供应商谈判价格和条
           款，签订合同；负责下达采购订单，跟踪订单执行情况，协调解决订单执
           行过程中的问题；编制采购预算并监控实际采购成本，对比预算进行差异
 采购部
           分析，寻求降低成本的机会；审核采购单据，安排付款，控制现金流；向
           供应商明确技术标准，参与物资验收，处理不合格物资；监控库存水平，
           确保物资信息流畅通；识别供应链风险，制定应急预案，保障物资供应稳
           定；确保采购活动符合公司政策和法律法规；妥善保管采购文档。
           负责公司的财务管理，负责公司各项会计和财务制度的拟定和实施；负责
           公司会计核算、编制财务报告，及时披露财务会计信息；负责企业税务核
           算及纳税申报；负责资金的统一筹措、调配和管理；编制公司财务预决
 财务部
           算；制定公司应收款、存货、成本控制计划，定期检查、分析计划的执行
           情况，并根据计划有效地配置运营资金，提高资金使用效率；建立推动公
           司内部市场化核算体系，提高经营管理效益；建立和保管会计档案资料。
           根据公司战略，统筹人员编制和成本预算；制定并实施人力资源及行政管
           理制度；根据公司发展战略，调整公司组织架构，建立职位说明书；吸纳
           优秀人才，完善员工入职、转正、异动、离职等相关政策及流程；维护人
           事数据，处理员工冲突和投诉；建立公司由低至高的培训体系，增强公司
 综合部       发展动力；组织实施绩效评估并兑现考核结果；设计完善具有竞争力、公
           平性的薪酬管理体系，建立完善员工福利及激励政策；通过各类活动向员
           工传递公司企业文化；对接人力资源和社会保障局、市场监督管理局等部
           门处理相关事务；管理办公资源，包括固定资产、档案等；参与宣传策划
           和市场推广；负责网络安全和办公软件管理。
           参与制定及调整公司的整体战略规划并负责监督战略计划的执行；负责
           协调公司内部各部门之间的工作，确保流程顺畅进行；监控并合理分配公
           司人力资源、财务资源、生产资源等各项资源；收集和分析各种数据和信
总经理办公室
           息，为决策提供依据并对决策的执行情况进行评估；负责公司的风险管理
           和控制工作；与政府、客户、合作伙伴等外部部门进行沟通协调；收集和
           处理公司内外各类信息并及时向公司高层和各部门传递。
（七）生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力
公司生产经营过程中产生的主要污染物为废水、废气、噪声、固体废物等，上述各
类污染物类型及其处理情况如下：
          主要污染物      生产经营涉及污                                            治理
项目                                        排放量               主要治理措施
            名称         染的环节                                             效果
                                                       生活污水通过厂区污
                                     约 0.95 万立方米/      水管网排往工业园区       达 标
废水    生活污水           员工宿舍、食堂
                                     年                 污水管网统一集中处       排放
                                                       理
      二氧化硫、氮         低温合成、高温合        约 1.27 吨/年、约      经余热利用及除尘后       达 标
      氧化物            成               23.33 吨/年         达标排放            排放
                                                       含二氧化碳、水蒸气及
                                                       氨气的混合废气，先经
                                                       电脉冲布袋除尘器除
                                                                       达 标
      氨气             低温合成            约 1.68 吨/年        尘，再经硫酸吸收去除
                                                                       排放
                                                       氨气或经 RTO 焚烧炉
废气                                                     催化焚烧处理后达标
                                                       排放
                                                       用袋式除尘器吸尘，过
                                                       滤后的空气达标后排
                     低温合成、高温合                          放。其中，低温合成烟      达 标
      粉尘                             约 2.68 吨/年
                     成、破碎、包装                           气经硫酸吸收或再经       排放
                                                       RTO 焚烧炉处理后达
                                                       标排放
      输送设备、各                                           加装减震弹簧和消声
                                                                       达 标
噪声    种泵、风机等         各工序运行机械         昼间：57~60dB        器、屏蔽隔音、增加绿
                                                                       排放
      设备噪声                                             化吸音
                                                       收集的粉尘分类回用，
                     各工序收集的粉
      一般固体废                                            不外排；废包装物整理      达 标
                     尘、投料及包装工        约 35 吨/年
固 体   物                                                后交物资回收单位再       排放
                     序废包装物
废物                                                     生利用
      员工生活垃                                            由园区有偿回收集中       达 标
                     员工日常生活          约 67.5 吨/年
      圾                                                处理              排放
    公司目前主要处理设施及处理能力、治理设施的技术或工艺先进性等情况具体如下：
                                                  与主体设                达到的
                                      处理效                   治理设施的技
                                                  施的同步                节能减
主要处理设施            所属环节   处理能力          率                    术或工艺先进
                                                   运转率                排处理
                                      （%）                     性
                                                   （%）                 效果
      吸收塔、        低温合成   处理能力                               生产废水循环
      循环池         废气治理   100.00%                            使用。
      冷却筒、        高温合成   1,500m3/
                                                            生产废水冷却
      循环水         半成品冷   天，处理能          100.00     100.00             无外排
                                                            后循环使用。
      池           却      力 100.00%
废                                                           作为冷却筒冷
      初期雨         初期雨水   处理能力
水                                       100.00     100.00   却 水 及 硫 酸 铵 无外排
      水池          处理     100.00%
                                                            循环水补充水。
      生   活   污                                             生活污水经三
      水   经   过   员工宿舍、                                     级化粪池处理 达 标 排
                        处理能力            100.00     100.00
      三   级   化   食堂                                        后排入市政管 放
      粪   池   进                                             网。
     行处理
     挂式除
     尘器、电                                             废气经电脉冲
     脉冲布                                              布袋除尘器除
     袋除尘                                              尘，收集的粉尘
                      粉尘过滤率
     器、1 和                                            回用，经除尘净
                      达      到
     焚烧炉       低温合成                                   过硫酸吸收去        达标排
                      过滤，氨气       ≥99.00     100.00
     项目、黄      阶段废气                                   除氨气或再经        放
                      排放不超过
     金选矿                                              RTO 焚 烧 炉 进
                      每 小 时
     剂含氨                                              行氨气焚烧。处
     废气治                                              理后，能将废气
     理升级                                              中的氨气去除
     技改项                                              99.5%以上。
     目
废                                                     高温合成反应
气                                                     产生的废气先
     重力沉
               高温合成                                   经重力沉降箱
     降箱、电
               及破碎冷   99.00%以上                        初步降尘，再过       达标排
     脉冲布                          ≥99.00     100.00
               却阶段废   过滤率                             电脉冲布袋除        放
     袋除尘
               气                                      尘器去除 99%以
     器
                                                      上粉尘，收集的
                                                      粉尘回用。
                                                      与工序主设备
                                                      同步运转，电脉
                                                      冲布袋除尘器
     电脉冲
               冷配包装   99.00%以上                        将冷配投料、包       达标排
     布袋除                          ≥99.00     100.00
               阶段粉尘   过滤率                             装产生的扬尘        放
     尘器
                                                      吸走，经过滤后
                                                      排放，回收的粉
                                                      尘回用。
                                                      采用相应的隔
                                                      音、消声和减震
                      处理能力
噪声控制措施         各工序                 100.00    100.00   处理，使工作场       达标
                                                      所及边界噪声
                                                      满足相关要求。
    报告期内，公司购置环保设施投入及环保相关费用支出明细如下：
         项目                  2025 年度          2024 年度         2023 年度
     环保设施投入（万元）                      24.24           218.61        1,239.68
    环保相关成本费用（万元）                  5,863.55         3,315.25        1,014.78
       合计（万元）                     5,887.78         3,533.86        2,254.46
    报告期内，公司环保设施投入主要为环保设备购置费，环保相关成本费用主要为污
环保设备运行费用、环境监测费及其他与环保直接相关的费用支出。报告期内，公司环
保设施实际运行情况良好，环保投入及成本费用与公司生产经营所产生的污染相匹配。
  综上，公司高度重视环境保护工作，根据实际需要合理规划、设计并配置必要的环
保设施。报告期内，公司环保治理设施达到的节能减排处理效果符合要求。
二、 行业基本情况
     （一）所属行业及确定所属行业的依据
     公司所处行业为化学原料和化学制品行业，主要进行环保型贵金属选矿剂的研
                   （GB/T 4754-2017），公司所处行业为“C
发、生产及销售。根据《国民经济行业分类》
制造业”中的“26 化学原料和化学制品制造业”中的“2669 其他专用化学产品制
造”。
环境保护与资源节约综合利用”中的“12．绿色矿山：高效、绿色、低碳采矿、选矿
技术（药剂），剥离物回填（充填）技术，低品位、复杂、难处理矿开发及综合利用技
术与设备，共生、伴生矿产提取有价元素及资源综合利用技术，离子型稀土原矿绿色
高效浸萃一体化技术，矿产资源节约和综合利用先进适用技术的开发和应用”中的
“选矿技术（药剂）”。
     （二）行业主管部门、监管体制、主要法律法规和政策
 序号     行业主管单位                监管内容
       国家发展与改革   主要负责制定行业发展战略、产业政策和总体规划，指导技术改造
       委员会       以及审批和管理投资项目等。
                 负责拟定行业政策和标准并组织实施，指导行业技术创新和技术进
       国家工业和信息
       化部
                 推动新兴产业发展等。
                 负责建立健全环境保护基本制度、重大生态环境问题的统筹协调和
                 监督管理，监督管理国家减排目标的落实，提出生态环境领域固定
                 资产投资规模和方向、国家财政性资金安排的意见，监督管理环境
                 污染防治等。
                 以坚持为政府、为行业、为企业服务为宗旨，建立和完善行业自律
                 机制，在国家宏观调控指导下，逐步实现行业自我管理，充分发挥
                 员单位提供中介服务，开展国际合作与交流，促进对外经济技术合
                 作。
                 主要负责有色金银及相关行业的调查研究工作，开展行业统计调查
                 分析，发布市场、生产经营、科研、新产品开发等技术经济信息，
       中国有色金属工
       业协会金银分会
                 提供咨询服务，参与制、修订白银国家标准、行业标准及有关规范，
                 并组织、督促会员贯彻实施，建立行业自律机制，在开拓市场、组
                    织同行议价、产品出口等方面发挥自律作用，促进企业公平竞争，
                    维护会员合法权益和行业的整体利益等。
序号     文件名           文号        颁布单位       颁布时间         主要涉及内容
                               工业和信
                               息化部、国
                               家发展改                 推进国内资源增储上产，扎实
                               革委、自然                推进新一轮找矿突破战略行
     《黄金产业                     资源部、商                动，加大地质勘查找矿力度，
     高质量发展        工信部联原        务部、应急                加快推进重点黄金、白银矿山
     （    2025—   号            务院国资                 装备攻关，立足我国黄金低品
                               署、市场监                开展绿色高效冶炼等关键共
                               管总局、国                性技术攻关。
                               家矿山安
                               监局
                                                    第四章首次设立矿区生态修
     《中华人民                                          复专章，对矿区生态修复的基
                  中华人民共
     共和国矿产                     全国人大                 本原则、主要内容和矿区生态
     资源法（2024                  常委会                  修复方案编制、矿区生态修复
                  第 36 号
     修订）》                                           费用提取等作出规定，强化采
                                                    矿权人的矿区生态修复义务。
               中华人民共
               和国生态环
               境部、中华
               人民共和国
               国家发展和           生态环境
               改革委员            部、国家发
               会、中华人           展和改革                 将“采用氰化物进行黄金选
     《国家危险
               民共和国公           委员会、公                矿过程中产生的含氰废水处
               安部、中华           安部、交通                理污泥和金精矿氰化尾渣”
     （2025 版）》
               人民共和国           运输部、国                列为危险废物。
               交通运输            家卫生健
               部、中华人           康委员会
               民共和国国
               家卫生健康
               委员会令第
                               自然资源                 全面推进绿色矿山建设。压实
                               部、生态环                矿山企业的主体责任，严格按
                               境部、财政                照标准规范，在矿产资源开发
     《关于进一                     部、国家市                全过程中，对矿区及周边生态
                  自然资规
     步加强绿色                     场监督管                 环境扰动控制在可控范围内；
     矿山建设的                     理总局、国                加快推动绿色低碳先进适用
                  号
     通知》                       家金融监                 技术应用，鼓励采用《国家重
                               局、中国证                产资源节约和综合利用先进
                            理委员会、                加大政策支持力度。积极落实
                            国家林业                 税收优惠政策，落实好环境保
                            和草原局                 护、资源综合利用等税收优惠
                                                 政策；鼓励创新支持政策。各
                                                 地要探索完善绿色矿山建设
                                                 激励约束政策，加大用地、用
                                                 矿、金融等政策支持。
                                                 形成齐抓共管合力。自然资源
                                                 部会同生态环境部、财政部、
                                                 市场监管总局、金融监管总
                                                 局、中国证监会、国家林草局
                                                 等部门共同推进绿色矿山建
                                                 设工作，按照职责分工密切配
                                                 合，形成工作合力。对发生土
                                                 壤和地下水严重污染等情况
                                                 的矿山及时按程序移出名录。
                                                 将“低氰或无氰提金”、“高
                                                 效、绿色、低碳采矿、选矿技
                中华人民共
     《产业结构                                       术（药剂）”等项目列为鼓励
                和国国家发       国家发展
     调整指导目                                       类产业；将“日处理金精矿
     录（2024 年                                    200 吨（不含）以下的原料自
                员会令第 7      员会
     本）》                                         供能力不足 50%（不含）的独
                号
                                                 立氰化项目（生物氰化提金工
                                                 艺除外）”列为限制类产业。
                                                 公司核心技术“低毒环保型
                                                 贵金属（金、银）浸出剂及其
                                                 明确“该技术毒性低，保管、
     《矿产资源
            自然资源部                                使用、运输安全，贵金属浸取
     节约和综合                  自然资源
     利用先进适                  部
            年第 68 号                              全球和我国加大了对贵金属
                                                 生产的环境污染治理及监管
                                                 力度，环保型贵金属浸出剂的
                                                 需求加大，因此，该技术推广
                                                 前景和市场广阔。”
                                                 严格依照矿产资源法律法规，
     《自然资源
                                                 从严查处无证勘查采矿、越界
     部 办 公 厅 关 自然资办函
                            自然资源                 勘查采矿和破坏性采矿等违
                            部                    法行为，对违法情节严重、严
     进 矿 产 执 法 1288 号
                                                 重破坏生态环境的问题，在自
     工作的通知》
                                                 由裁量限度内从重处罚。
                                                 在采选过程中，选矿生产宜使
     《黄金工业      生态环境部
                            生态环境                 用复合、低毒浮选药剂；在冶
                            部                    炼过程中，鼓励采用无氰或低
     术政策》       年第 7 号
                                                 氰浸金药剂提金。
     《中华人民      中华人民共
                            全国人大                 明确危险废物需按 1,000 元/
                            常委会                  吨缴纳环境保护税。
     保护税法》      第 16 号
     《黄金行业      DZ/T0314-   自然资源                 优先选择对矿区生态扰动和
     绿色矿山建      2018        部                    影响小、资源利用率高、废物
     设规范》                                       产生量小、水重复利用率高的
                                                采、选工艺技术与装备，符合
                                                清洁生产要求。宜采用环保型
                                                浮选、提金药剂进行生产；新
                                                建、改扩建矿山禁止采用小型
                                                独立氰化工艺、小型火法冶炼
                                                工艺、小型独立堆浸工艺等国
                                                家明文规定的限制和淘汰类
                                                技术。
                                                氰渣利用和处置技术的选择
     《 黄 金 行 业 环境保护部
                           环境保护                 应考虑金矿石性质、生产工艺
                           部                    特征，利用和处置过程应满足
     制技术规范》 年第 17 号
                                                国家和地方环境保护要求。
                                                提高安全水平，保护生态环
                                                境。全面加强风险分级管控和
                                                隐患排查治理双重预防性工
                                                作机制建设，强化重大灾害和
                                                职业危害防治，强化人员定位
                                                和监测监控系统配套。依法淘
     《工业和信
                                                汰黄金采选冶和精炼能源消
     息化部关于 工 信 部 原
                           工业和信                 耗达不到国家强制标准的企
                           息化部                  业。严格污染源执法监管，加
     业转型升级 号
                                                强采矿、选冶和氰化尾渣贮存
     的指导意见》
                                                场所的环境管理。实施行业清
                                                洁化改造，建设项目实行主要
                                                污染物排放等量或减量置换。
                                                新建黄金矿山应符合生态保
                                                护红线、自然保护区有关环境
                                                保护的规定。
               国家发展和
                           国家发展
               改革委员
                           和改革委                 该体系对黄金选冶过程中氰
     《 黄 金 行 业 会、环境保
                           员会、环境                化钠用量、氰化钠重复利用
                           保护部、工                率、含氰废水产生量、氰化物
     价指标体系》 和信息化部
                           业和信息                 产生量等指标做出评定标准。
               公 告 2016
                           化部
               年第 21 号
                                                加强对黄金开采及冶炼企业
                                                的环境保护监管，严格执行国
                                                家和地方污染物排放标准。对
                                                未经环境影响评价审批的建
     《工业和信                                      设项目，一律不准开工建设；
     息化部关于                                      对没有污染防治设施及设施
               工信部原
     促进黄金行                 工业和信                 运行不正常、超标排放或超过
     业持续健康                 息化部                  重点污染物排放总量控制指
               号
     发展的指导                                      标的企业，依法责令立即停
     意见》                                        产，限期治理，逾期未完成治
                                                理任务的，依法注（吊）销相
                                                关证照。行业管理要以推进设
                                                计开发生态化、生产过程清洁
                                                化、资源利用高效化、环境影
                                         响最小化为目标，督促企业通
                                         过生态保护、土地复垦、矿山
                                         地质环境治理、烟尘去毒、氰
                                         化废水无毒化、尾矿综合利用
                                         等，将绿色低碳发展理念贯穿
                                         于行业发展的全过程，建设资
                                         源节约型、环境友好型矿山，
                                         实现黄金行业的可持续发展。
                                         加强战略性矿产资源勘探开
                                         发和储备，深入实施新一轮找
                                         矿突破战略行动；常态化管控
      《中华人民
                                         生态环境风险，提升矿产资源
      共和国国民
                                         综合利用水平，全面推进绿色
      经济和社会        全国人民
      发展第十五        代表大会
                                         格落实安全生产党政同责，提
      个五年规划
                                         升重要基础设施本质安全水
      纲要》
                                         平，加快矿山、危险化学品等
                                         领域高风险工艺和装备淘汰
                                         更新。
  目前，中国等全球主要产金国加大了对贵金属生产的环境污染治理及监管力度，
“绿色矿山”及环保生产成为了贵金属生产的必然发展趋势。
  在政策层面上，近年来我国出台了一系列政策鼓励采用环保药剂提金，如发改委
“高效、绿色、低碳采矿、选矿技术（药剂）”等项目列为鼓励类产业；将“日处理
金精矿 200 吨（不含）以下的原料自供能力不足 50%（不含）的独立氰化项目（生物
氰化提金工艺除外）”列为限制类产业；生态环境部于 2020 年 1 月出台《黄金工业
污染防治技术政策》，明确提出“鼓励采用无氰或低氰浸金药剂提金。鼓励研发金矿
无氰提金及清洁氰化提金技术”，这为我国黄金矿山环境污染防治技术应用提供了政
策指导。随着环境保护和可持续发展理念的广泛普及，部分贵金属生产企业开始逐步
减少或控制传统剧毒贵金属选矿剂的使用比例或使用规模，对环保型贵金属选矿剂的
需求快速增长。
  综上，上述国家和行业主管部门制定的主要法律法规及产业支持政策为公司所处
的行业创造了良好的发展环境，并为公司持续健康发展提供了制度保障，将在较长时
期内对公司经营发展带来较为明显的促进作用。公司将根据行业趋势和国家政策，制
定并适时调整发展战略，不断提升产品服务竞争力和知名度，巩固市场地位并扩大市
场份额。
  （三）行业发展概况和趋势
  金银等贵金属产业链主要包括三个环节，上游通常为爆破器材、化学药剂、矿山
机械设备等厂家，产业链中游为黄金、白银等生产商，负责勘探、开采及选冶等环节，
其中，开采是指矿石从矿山中开采出来的过程，包含爆破、挖掘、粉碎等作业流程；
选矿是去除原矿石所含杂质，富集并提取有用矿物成分的过程，是贵金属生产过程中
的核心环节，该工序直接影响到贵金属的产出效率，也是制约各国黄金工业发展的主
要因素之一；冶炼是指将经过选矿作业的贵金属精矿或提取物进一步提纯冶炼达到商
品级或工业级纯度的贵金属成品的过程。下游则包括黄金交易平台及消费、工业等应
用领域。
  公司生产的贵金属选矿剂是用于黄金、白银等贵金属选矿环节的化学药剂，主要
使黄金、白银等贵金属与其他金属或非金属杂质分离，并使黄金、白银等贵金属富集。
  贵金属选矿剂可根据其产生的环境污染程度，分为环保型和非环保型药剂。目前
全球主流的贵金属选矿剂为氰化钠，氰化钠在黄金工业中已有上百年历史，被 80%以
上黄金矿山企业广泛使用，但其尾渣中残留的氰化物会迁移至周边环境，污染土壤及
水资源，系非环保型药剂。此外，氰化钠属于无机剧毒物，具有微小剂量即可致命等
毒性特点，皮肤伤口接触、吸入氰化钠也能够在短时间内致人、畜中毒死亡，是联合
国化学武器控制机构严格监控的化学品，在国内也被列为国家严格监控和管理的危险
化学品。
  随着中国等全球主要产金国近年来加大了对贵金属生产的环境污染治理及监管
力度，“绿色矿山”及环保生产成为了贵金属生产的必然发展趋势。此外，美国的威
斯康辛州、德国、捷克、匈牙利、哥斯达黎加以及阿根廷的一些地区已出台了禁止使
用氰化钠的相关禁令，而其他国家或地区为有效防范氰化物的环境污染，也对氰化物
的污染控制及环境监管提出了特殊要求。
  在上述环境下，贵金属生产企业对环保型贵金属选矿剂的需求快速增长，部分生
产企业开始逐步减少或控制传统剧毒贵金属选矿剂的使用比例或使用规模。预计在未
来相当长的一段时间内，环保型贵金属选矿剂对传统非环保型贵金属选矿剂的渗透率
将保持快速增长，市场需求将逐步增加。
  根据中国黄金报公开数据，2023 年度，全球贵金属选矿药剂市场规模为 575.96
亿元，预计到 2028 年，全球贵金属选矿药剂的市场规模为 611.50 亿元，其中环保型
贵金属选矿剂占全球贵金属选矿剂整体市场规模比例将从 2023 年度的 8.02%快速增
长至 14.45%，行业发展前景广阔，将为全球矿业绿色转型提供重要驱动力。
  此外，2024 年全球再生金量为 1,370 吨，同比增长 11%，其中，我国回收金量为
贵金属选矿剂作为再生黄金生产的重要原料之一，其市场需求也有望凭借回收金产量
的增加而显现出新的增长点。
  综上，从中远期来看，随着环保监管日趋严格，环保型贵金属选矿剂将快速渗透
贵金属选矿剂的需求市场，市场需求可达数百亿规模。
  黄金是国家基础性战略资源，在维护国家金融稳定、经济安全中具有不可替代的
作用，而我国黄金产业经历了多年的粗放式发展，小、散、乱的现状并没有得到根本
性的改变，在生产过程中极易产生严重的环境污染。
  随着经济社会的发展以及全社会环保意识的增强，国家对环境保护的重视程度日
益提升，环保标准不断提高，寻求替代氰化法的选矿技术成为促进贵金属行业可持续
发展的重要方向。
“开采过程中产生的废弃物应有专用堆积场所，符合安全、环保、监测等规定，采取
防扬散、防渗漏或其它防止二次污染环境的措施，不得流泻到矿区范围外或造成污染。
氰化尾渣等固体废物妥善处置率应达到 100%。采选过程中产生的废水应经处理后循
环利用，力求实现闭路循环，未循环利用的部分应处理达标后排放。含氰废水应回收
利用氰化物，并经破氰处理后达标排放”。
择对矿区生态扰动和影响小、资源利用率高、废物产生量小、水重复利用率高的采、
选工艺技术与装备，符合清洁生产要求；宜采用环保型浮选、提金药剂进行生产；新
建、改扩建矿山禁止采用小型独立氰化工艺、小型火法冶炼工艺、小型独立堆浸工艺
等国家明文规定的限制和淘汰类技术”。
程中，选矿生产宜使用复合、低毒浮选药剂；在冶炼过程中，鼓励采用无氰或低氰浸
金药剂提金”。
  随着“生态文明”“绿色矿山”“黄金强国”已经成为国家重大发展战略及全
球环保监管趋势，环保贵金属选矿是贵金属选矿剂行业发展的必然趋势。
  （1）行业面临的机遇
  ①环保政策驱动选矿剂行业绿色转型
  国家层面持续强化环保政策，发改委、自然资源部及生态环境部等多部门持续发
文，明确鼓励采用无氰或低氰浸金药剂提金，并对氰化工艺进行限制。此外，美国、
德国、捷克等多国已禁用或限制传统剧毒氰化钠，倒逼贵金属生产企业转向环保型贵
金属选矿剂，形成全球性的市场替代需求。
  ②黄金需求增长推动选矿药剂市场扩容
  全球地缘政治不确定性加剧和经济波动背景下，黄金的避险属性使其需求持续攀
升。各国央行增持黄金储备、珠宝及工业应用需求稳健，推动金矿开采活动活跃。随
着高品位矿石资源逐渐减少，低品位、复杂矿石处理需求增加，选矿药剂作为提升回
收率的关键材料，市场需求有望显著增长。同时，高金价促使矿山企业优化选矿工艺
以提高回收率，加速高效药剂的替代进程。
  ③“一带一路”等国际市场拓展潜力巨大
  据中国黄金协会统计，“一带一路”沿线国家黄金储量总和占全球总储量的 46%
左右；黄金产量总和占全球总产量的 36%；黄金消费量占全球 80%；全球 30 大单体
黄金矿山中有 7 座在“一带一路”沿线国家，资源优势明显。随着“一带一路”倡议
推进，中国环保药剂企业积极参与国际矿业合作，凭借在成本控制和技术服务上的优
势，迅速抢占全球市场份额，出口业务持续扩大。
  （2）行业面临的挑战
  环保型贵金属选矿剂企业能够面向市场自主经营，相对传统氰化药剂准入门槛较
低，因此行业内中小企业居多，进而制约了研发和生产投入，阻碍了行业整体竞争力
的提升，随着规模化生产要求等技术门槛和资金壁垒的显现，具备研发实力和先发优
势的企业有望进一步扩大市场份额，形成头部效应。
  （四）所属行业的技术情况
  目前在贵金属选矿剂制造行业内，氰化钠生产企业由于行业呈现相对垄断竞争格
局，其技术水平基本稳定且行业内企业技术水平大致相当，而环保型贵金属选矿剂领
域，由于技术原理和工业化应用路线不同且发展时间相对较短，参与者的技术水平参
差不齐，除少数企业已经形成产业化和规模化应用外，多数企业技术水平仍处在批量
应用和完善更新阶段。
  目前环保型贵金属选矿剂制造行业内企业较少，企业规模较小，多数企业并不具
备雄厚的研发实力，行业内技术和设备水平普遍较低。掌握先进的环保型贵金属选矿
剂的技术、生产工艺并实现规模化量产，是决定市场竞争地位、影响未来市场竞争格
局的决定性因素。
  （1）配方研发与工艺优化
  环保型贵金属选矿剂需在替代传统氰化钠的同时保持高效浸金能力，其核心配方
通常涉及复杂的化学组分协同作用，这依赖对化学组分、反应机理及工艺参数的深刻
理解，需要多年研发积累和反复实验验证。此外，不同矿山的主要矿物组成、矿石赋
存状态及矿石品位等特征的差异进一步增加了配方设计的复杂性，企业需建立全球矿
样库并开发相关解决方案。
  （2）规模化生产的工艺壁垒
  配方落地需配套的工业化生产体系，因为规模化生产时，化学反应的条件控制难
度大幅提高，热量传递、原材料纯度、员工操作等差异都可能对反应速率产生不可估
量的影响。生产工艺的稳定性、能耗控制，甚至是副产品的资源化利用能力，都将构
成显著竞争壁垒。
  （3）专利保护与技术迭代
  行业内的优秀企业经过多年的积累，建立了成熟的人才、技术储备机制，专利护
城河覆盖产品核心技术与应用场景。对于新进入行业的生产企业而言，如若缺乏原创
性技术，将难以绕过现有企业的专利限制直接复制成熟工艺。此外，技术迭代要求企
业需及时布局前沿领域，大幅增加新进入者的研发成本。
  （4）服务网络及客户认可
  黄金生产企业通常位于非常偏远或较为荒凉的区域，这大幅增加了选矿药剂生产
企业在快速响应方面的难度。此外，由于黄金具有高价值性，除了环保性外，选矿药
剂的效率、效果对黄金生产企业也至关重要，因此，选矿剂的推广周期相对较长，客
户对于现有主要环保型贵金属选矿剂已形成一定共识，忠诚度相对较高，新进入者很
难在短期内建立自身销售体系并取得客户认可。
  （1）技术研发能力
  公司的技术研发能力决定了公司的核心竞争力。公司始终将创新发展作为核心战
略，通过持续且高强度的研发投入构建坚实后盾，并依托行业专家、技术骨干组成的
专业研发团队，搭建起产学研深度融合的创新体系。公司持续进行技术创新和产品研
发，提升产品竞争力，从而保障产品低毒环保、高效提金，为广谱矿样适配能力提供
支持。此外，矿石多样性要求企业具备“一矿一策”的能力，技术储备充分的企业能
快速响应客户需求，不仅可以缩短了客户测试周期，还可以通过解决难选矿问题抢占
细分市场，确保产品在多样化场景中的竞争力。
  （2）规模化生产能力
  规模化生产是成本控制和市场覆盖的核心，不但能够降低单位生产成本，满足大
客户批量采购需求，同时也是产品质量、效率稳定的保障，使得产品在不同矿区、不
同批次间保持性能稳定。
  （3）客户资源
  优质的终端客户资源进入门槛较高，对产品具有较高的要求，并能形成示范性效
应。产品覆盖较多优质终端客户的企业，可在行业内形成良好的口碑，树立良好的品
牌形象。
  贵金属选矿药剂行业的技术发展趋势正朝着绿色、高效的方向快速演进。传统氰
化法因剧毒性和环境污染问题面临严格限制，开发低氰或无氰替代药剂成为核心趋
势。此外，随着金矿资源的大规模开采，难处理金矿石将成为今后黄金工业生产的重
要资源，其采选利用或将成为制约黄金行业发展的难题之一，因此，贵金属选矿药剂
的开发逐渐开始注重提升对以高硫金矿为代表的难处理金矿矿石的适应性。同时，针
对选矿废水、尾渣的环保处理技术快速发展。例如，通过含氰废水的高效回收与无害
化处理技术及氰化尾渣中有价金属的二次提取工艺以降低污染并提升资源利用率。
  （五）行业经营模式、周期性、区域性和季节性
  由于下游矿山企业特别是海外矿山企业大多分布在交通和信息等基础设施不完
善的矿区山区，分布零散，部分客户自主开拓的难度较大，因此行业内企业在面向终
端矿山用户直接销售的基础上，同时也面向矿山物资贸易商、经销商进行销售。
  贵金属选矿剂主要用于黄金、白银等贵金属的选矿环节。由于贵金属矿山在矿物
类型、矿石品位、生产工艺等方面存在差异性，为了更好的服务客户，提升客户产品
体验，本行业在产品销售及服务过程中，会派遣技术人员对客户进行驻场指导，为客
户提供专业的、持续的跟踪服务。
  （1）行业的周期性特征
  贵金属选矿剂行业的周期性主要受到下游金银等贵金属价格波动的影响，特别是
金价与宏观经济周期、行业经济周期密切相关，利率波动、通货膨胀与货币政策等宏
观经济因素对金价产生直接影响。总体来说，金价、银价的上涨通常会促使黄金产量
的增加，贵金属选矿剂作为黄金生产过程重要的原料之一，其市场需求也将随之扩大。
  （2）行业的区域性特征
  贵金属选矿剂行业的区域性特征主要同贵金属矿山区域性特征类似，行业企业部
分集中在我国黄金主产区山东、河南、云南等地。由于行业下游客户分布于世界各地
的贵金属矿区，目标市场与客户在空间分布上有较为零散的特点。
  （3）行业的季节性特征
  在寒冷的季节，使用堆浸法生产的贵金属矿山一般会停止露天作业，而使用炭浆
法生产的贵金属矿山基本不受影响；如客户分布在热带、亚热带地区，则气温对其生
产影响较小，但在雨季情况下，该部分客户的货物运输和露天作业等也会受到较大影
响。因此，下游客户对相关产品的使用量在一定程度上会受到矿山作业环境及季节性
的影响。
  （六）行业竞争格局及公司市场地位
  公司所处行业为贵金属选矿剂行业，产品为环保型贵金属选矿剂，直接竞争对手
主要为环保型贵金属选矿剂生产企业，此外由于氰化钠占据了贵金属选矿剂市场的主
导地位，公司产品的竞争对手也包括主要的氰化钠生产企业。但随着全球贵金属主要
生产国对矿山生产的环保重视程度逐渐提高，贵金属选矿剂行业的竞争出现了环保型
贵金属选矿剂市场与非环保型贵金属选矿剂即氰化钠市场竞争程度逐渐提高的局面。
  从氰化钠细分市场内部而言，全球市场已经形成了相对垄断的竞争格局。主要的
非环保型贵金属选矿剂氰化钠是有剧毒的危险化学品，受公安部门管制，在中国境内
生产、运输氰化钠应当依法取得许可证。因此，氰化钠市场具备一定准入门槛，行业
市场化程度相对较低。根据 Mordor Intelligence 数据，氰化钠行业前 10 名参与者的市
场份额超过 60%。
  从环保型贵金属选矿剂细分市场而言，因其系在政府主管部门产业政策宏观调控
指导下由行业协会进行自律管理的行业，各相关企业能够面向市场自主经营，准入门
槛较低，所以理论上属于完全竞争市场。但由于该行业已经形成规模化和产业化生产
的企业仍是少数，部分企业仍存在规模化与产业化瓶颈，实际竞争程度相对缓和。其
中，规模较大的企业由于在生产规模、技术创新、市场认可及运营效率等方面具有优
势，在竞争中占据了有利地位。公司环保型贵金属选矿剂主要竞争对手包括河南天之
水化工有限公司、西部黄金（克拉玛依）矿业科技有限责任公司、广西地生金矿业科
技有限公司、上海圣的新材料有限公司和沈阳金垚环保科技有限公司等。
  公司自成立以来深耕贵金属选矿剂行业，目前已建立了成熟的环保型贵金属选矿
剂的规模化产业体系。根据中国黄金报公开数据整理，在公司聚焦的环保型贵金属选
矿剂目标市场，2023 年度全球环保型贵金属选矿剂市场规模为 46.18 亿元，据此计算
全球市场份额约为 7.19%，市场份额位居目标市场前列。
  根据中国黄金协会出具的情况说明，“2022 年-2024 年森合高科贵金属浸出剂生
产规模分别约为 3.2 万吨、3.2 万吨及 5.8 万吨，其市场占有率位居国内环保浸金药剂
生产企业首位。
      ”
  综上，公司在环保型贵金属选矿剂目标市场行业地位及市场份额位居前列。未来，
随着环保型贵金属选矿剂的发展，公司将依托于自身竞争优势，在加大与现有客户合
作的基础上，不断拓展新的客户，实现市场份额的不断提升。
  （1）环保技术领先优势
  相比传统的氰化钠贵金属选矿，公司主营产品“金蝉”环保型贵金属选矿剂，采
用含氰基、低毒、环保技术路线，可在基本不改变黄金生产企业原有生产工艺及设备
的情况下，有效减少氰化钠对环境的污染并解决对矿区工作人员的危害和安全问题，
同时具有低毒环保、浸金回收率高、稳定性好、操作方便、不需审批直接购买、储存
运输方便等优点，产生较大隐形效益。
  目前全球主流的贵金属选矿方法主要为氰化法，传统的氰化法选矿剂为氰化钠。
由于氰化钠有剧毒、对环境污染严重，使用时需要遵守《危险化学品安全管理条例》
等法律法规，包括对温度、湿度、通风条件、安全距离、应急准备等存储环境的严格
限制；遵从“双人收发、双人记账、双人双锁、双人运输、双人使用”的“五双”管
理制度；在公安审批下，使用专用车辆，并按照指定路线、时间，配备特殊设备进行
道路运输等。
  相对于传统氰化钠，公司产品的技术应用原理为有机氰化物，有机氰化物不像无
机氰化物毒性强烈、作用迅速，主要是因为有机氰化物中氰基以共价键的形式与其他
原子相连，无法以氰离子的形式游离出来。因此，公司产品浸出的尾渣毒性值很低，
能有效降低尾矿浆解毒处理相关成本费用。
  中国黄金协会对公司的“‘金蝉’系列环保高效黄金浸出剂的研发及产业化”项
目成果进行了鉴定，形成鉴定意见如下：“公司根据国家环保政策和黄金生产需求，
针对不同矿石特性，研发出‘金蝉’系列浸出剂，具有高效低毒、不易残留、金的浸
出率高、浸金尾液易处理等特点”；“该成果具有创新性，市场前景广阔，整体水平
达到国际先进水平，其中‘复合浸金’技术达到国际领先水平”；“建议：进一步加
快推广应用”。
  公司核心技术“低毒环保型贵金属（金、银）浸出剂及其应用技术”入选国家自
适用范围：大多数采用氰化法提金的黄金生产企业；该技术推广前景：此技术毒性低，
保管、使用、运输安全，贵金属浸取率高，尾渣可低毒排放。随着全球和我国加大了
对贵金属生产的环境污染治理及监管力度，环保型贵金属浸出剂的需求加大，因此，
该技术推广前景和市场广阔。
  公司发明专利“一种多金属矿选矿分离药剂及其制备方法和应用”荣获第五十
届日内瓦国际发明展金奖，该发明展创办于 1973 年，由世界知识产权组织、瑞士联
邦政府等共同主办，作为世界上举办历史最长、规模最大的发明展之一，是全球发明
创新领域的重要标杆，前述奖项的取得进一步夯实了公司在行业内的技术领先地位。
  （2）产业化规模生产优势
  目前在环保型贵金属选矿剂领域存在数家不同技术路线的企业，但大多数企业的
产品较多的停留在小规模生产阶段。由于贵金属选矿剂在选矿环节用量较大且直接影
响选矿产出率，因此规模化生产是该领域内企业的核心竞争力之一。贵金属选矿剂属
于精细化工产品，产品质量要求极高，其产业化生产规模瓶颈往往受到生产工艺、生
产设备、生产控制、产品配方、原材料等多种关键因素制约，并非简单的扩大生产，
产品质量稳定性要求较高，因此目前同领域的多数企业产量尚停留在百吨规模，个别
企业为千吨规模，而公司凭借突出的产业化规模生产优势，目前年产能已高达 8.5 万
吨，并且仍处于扩大阶段。公司产品质量稳定可靠，在行业内率先实现了产业化技术
应用，并已广泛应用于国内外黄金生产企业。
  （3）广谱矿样技术服务体系优势
  由于黄金高价值的特殊性和各地矿石的多样性，客户在购买公司产品进行使用
前，需要针对矿石情况制定技术方案，并进行较长时间的严格测试。在售前、售中及
售后阶段，公司技术服务人员会实地或远程参与到产品在客户实验室试用、生产批量
适用及浸出评价等环节，对客户的生产使用进行技术指导服务。
  公司凭借在贵金属选矿剂领域深耕多年的经验优势，主要客户遍布全球主要产金
区域，已经建立了覆盖研发、售前及售后的全流程广谱矿样技术服务体系。在研发阶
段，公司建立了全球主要黄金矿样库，目前已有 280 多种典型金矿矿样，矿样类型几
乎涵盖了自然界中金矿的所有赋存形态，出产地既包括河南、甘肃、云南等我国黄金
主产区也覆盖了亚洲、非洲、南美洲、澳洲等世界各黄金产区。针对上述全球各大产
金区不同品位、成分及特点的黄金矿石，公司研发积累了丰富的产品配方工艺与技术
实践方案，产品目前适用于广谱黄金矿石，对全球主要的黄金矿石种类均有良好的浸
出效果与产品性价比。此外公司还针对目前储量较大的难选矿研发了相应的产品配方
和技术方案，已在部分客户中取得了良好的使用效果。
     （4）成熟研发体系优势
  公司采取自主研发与产学研合作相结合的方式，建立了覆盖产品研发、技术研发
及生产设备研发全流程的成熟的研发体系。近年来，公司与山东大学、自然资源部天
津海水淡化与综合利用研究所等国内著名科研院校和机构建立了长期紧密的合作关
系，吸收有价值的技术经验，促进公司的技术创新和新产品研发。公司是环保型贵金
属选矿剂细分行业技术研发领先的企业，截至 2025 年 12 月 31 日，公司共获得国家
发明专利 15 项，实用新型专利 14 项，研发投入及研发成果数量在细分行业位居前
列。
  报告期内，公司持续加大研发投入，主要研究方向包括：产品配方的优化、燃烧
系统节能技术研究、硫酸铵制备过程的结晶技术研究等；同时储备了金矿堆浸法选矿
用环保选矿助剂、电镀行业专用产品等多项产品技术，其中部分储备技术已初步具备
产业化生产的基础和条件。
     （5）先进生产装备优势
  公司专注于环保型贵金属选矿剂的生产，生产所需的设备均为专业设备。目前市
场上相关领域生产设备的研制企业数量少，无完整、成型的标准化生产线可供直接使
用，而公司主要生产设备均为自主设计、研发并定制，通过低温合成生产线、高温合
成生产线、冷却造粒等自动化设备的组合，形成了具备独立知识产权的连续生产工艺，
实现了整体生产线的自动化流水作业，在产能、产品质量、能耗等方面均处于行业前
列。此外，公司依托现有自治区级企业技术中心及科技成果转化中试研究基地，不断
研发、改进、更新生产设备，以满足企业不断发展的需求，在提高产品质量、提升自
动化水平、改善生产环境的同时，降低生产成本。
  （6）客户资源及品牌优势
  贵金属选矿剂的效用直接影响到贵金属的浸出效果，因此大中型黄金生产企业往
往对新型选矿剂持较为谨慎的态度，产品试用周期较长，因此稳定的大中型客户资源
是评价公司市场竞争力的关键因素之一。公司凭借环保、低毒、高质量的环保型贵金
属选矿剂产品及良好的配套技术服务等，获得了客户的充分认可，在业内有良好的口
碑与影响力。
  公司面向全球市场，致力于为全球矿山生产企业提供全方位的技术及产品服务。
凭借优质的产品与服务，公司赢得了客户的高度认可，客户粘性强且复购率高。公司
产品用户已广泛覆盖中国、老挝、俄罗斯、几内亚、中非共和国、吉尔吉斯斯坦、埃
及、苏丹、苏里南等 30 多个国家和地区，为全球超过 500 家客户提供优质的产品和
服务，助力行业高效发展。用户群体的广泛性不仅彰显了公司的国际竞争力，更构筑
起独特的抗风险护城河。通过多元化的市场布局，公司有效规避了单一市场因政策调
整、经济波动等因素可能带来的系统性风险，为公司的稳健发展提供了坚实保障。从
具体客户情况看，公司已与宁波中策、旺塔等主要下游直销（终端）客户建立了稳定
的合作关系，并在此基础上，不断加强与国内知名黄金集团中国黄金、招金黄金、紫
金矿业、山东黄金、赤峰黄金等终端用户的合作力度，通过优化产品与服务，进一步
巩固与这些行业龙头企业的合作关系，推动公司业务持续增长。
  自成立以来，公司一直坚持“科技创新、和谐发展”的发展理念，深度打造公司
品牌价值。目前，公司“金蝉”系列贵金属选矿剂已经在下游黄金等贵金属生产企业
中形成了较高的品牌知名度。
  （1）融资渠道劣势
   公司已发展成为环保型贵金属选矿剂领域内的领先企业，但相对于传统氰化钠生
产企业而言，公司经营规模较小。在此背景下，公司需要大量资金以支持研发、生产、
销售规模的扩大与质量的提升，从而满足公司扩大经营规模、进一步提高市场份额的
要求。公司目前较为单一的渠道难以满足公司未来业务快速发展的资金需求，对公司
的长期发展产生不利影响。
   （2）产品结构相对单一劣势
   公司自成立以来，一直专注于环保型贵金属选矿剂的研发、生产和销售。报告期
内，公司虽然开始销售副产品硫酸铵等其他产品、并成功开拓铜、钼等其他有色金属
领域的客户，但销售收入主要来源于环保型贵金属选矿剂的销售。未来如果贵金属选
矿剂市场需求和供给发生不利变动、产品在贵金属生产行业的渗透率低于预期、市场
中出现替代产品或者技术，都将对公司的成长性和盈利水平产生不利影响。为确保长
期稳定发展，公司需进一步加大新市场开拓力度，扩充产品线，丰富产品种类。
三、 发行人主营业务情况
（一） 销售情况和主要客户
          项目          2025 年度     2024 年度     2023 年度
            加权平均产能（吨）   75,900.00   48,400.00   33,300.00
            产量（吨）       83,663.48   57,610.65   31,475.19
 环保型贵金属选矿剂 销量（吨）        76,447.98   56,887.23   32,706.75
            产销率（%）          91.38       98.74      103.91
            产能利用率（%）       110.23      119.03       94.52
            加权平均产能（吨）   50,000.00   41,666.67   16,666.67
            产量（吨）       62,122.40   40,334.90   12,965.40
 硫酸铵        销量（吨）       61,990.50   40,406.65   12,120.75
            产销率（%）          99.79      100.18       93.49
            产能利用率（%）       124.24       96.80       77.79
注：产品产能根据关键工序按月加权平均计算取得，其中，环保型贵金属选矿剂以高温合成环节
为依据计算。
   报告期内，公司环保型贵金属选矿剂产能、销量持续增长。随着黄金选矿剂含氨
废气治理升级技改项目投产，公司新增副产品硫酸铵生产及销售。
  公司产品销售及价格变动情况，详见本招股说明书的“第八节 管理层讨论与分
析”之“三、盈利情况分析”之“（一）营业收入分析”之“2.主营业务收入按产品
或服务分类”及“（三）毛利率分析”之“2.主营业务按产品或服务分类的毛利率情
况”。
  详见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之
“（一）营业收入分析”之“4.主营业务收入按销售模式分类”。
  详见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之
“（一）营业收入分析”之“6.前五名客户情况”。
（二） 采购情况及主要供应商
  公司主要原材料为纯碱、尿素等基础化工原料，全部为国内采购，采购单价与市
场公允价值基本一致。
  报告期内，公司主要原材料金额及占当期原材料采购总额的比例情况如下表所
示：
          项目            2025 年度        2024 年度        2023 年度
      数量（吨）                63,704.85      43,111.36      24,804.65
      金额（万元）                8,404.60       7,842.23       5,774.42
纯碱
      不含税平均单价（元/吨）          1,319.30       1,819.06       2,327.96
      占原材料采购比重（%）              30.37          29.44          38.84
      数量（吨）                74,231.60      53,520.65      34,032.90
      金额（万元）               12,690.93      11,100.03       8,222.68
尿素
      不含税平均单价（元/吨）          1,709.64       2,073.97       2,416.10
      占原材料采购比重（%）              45.86          41.67          55.31
因为公司环保型贵金属选矿剂供不应求，受限于产能不足，公司通过外购中间产品氰
酸钠作为暂时性补充举措；另一方面是因为市场上纯碱、尿素新增产能近年陆续投放
等因素影响，供需关系变动导致单价持续下降。2025 年度，随着新增生产线陆续投
产，氰酸钠已能满足自给自足，目前不再外购补充，因此纯碱、尿素合计采购金额占
原材料采购金额比例有所上升。
  报告期内，国内纯碱行业进入产能扩张周期，供应增速快于需求增速，随着纯碱
产能的释放，纯碱价格快速下跌，纯碱行业呈现“强供应、弱需求、低价格、高库存”
的特征。随着 2025 年湖北双环科技股份有限公司、应城市新都化工有限责任公司等
新增产能释放，纯碱价格延续弱势。
及出口受限的影响，国内尿素呈现累库状态，价格不断下降。随着 2025 年新疆新冀能源
化工有限公司、江苏晋煤恒盛化工股份有限公司等新增产能投放，尿素价格延续弱势。
  报告期内，公司能源消耗主要包括电力、天然气，相关采购及价格变动情况如下：
       主要能源             2025 年度           2024 年度          2023 年度
      生产用电量（千瓦）          21,442,841.00     15,326,998.00    10,418,696.00
电力
      单价（元/千瓦）                    0.60              0.63             0.69
      购气量（方）             18,950,000.00     12,115,686.00     7,621,256.00
天然气
      单价（元/方）                     3.26              3.31             4.17
  报告期内，公司电力价格波动较小。2024 年度，天然气采购价格下降主要系公司
积极与燃气供应商展开谈判，管道输送费减少所致。2025 年度，公司天然气采购价格
较上年基本保持稳定。
  详见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之
“（二）营业成本分析”之“5.前五名供应商情况”。
（三） 主要资产情况
  截至 2025 年 12 月 31 日，公司主要固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、固
定资产装修、电子及其他设备及运输工具等，使用状况良好，综合成新率为 72.99%，
具体情况如下：
                                                           单位：万元、%
     项目   折旧年限    残值率       原值           累计折旧        净值     平均成新率
             （年）
房屋及建筑物           20   3.00    9,547.73   1,573.19      7,974.54        83.52
机器设备           5-10   3.00   14,531.46   4,800.93      9,730.53        66.96
运输工具              4   3.00      822.40     184.33        638.07        77.59
电子及其他设备         3-5   3.00      750.94     334.29        416.65        55.48
固定资产装修            5      -      186.21      85.61        100.59        54.02
   合计             -      -   25,838.73   6,978.35     18,860.38        72.99
    （1）房屋及建筑物情况
    截至 2025 年 12 月 31 日，公司已办理产权证书的房屋及建筑物共 8 项，主要包
括办公楼、生产厂房和仓库，具体情况请参见本招股说明书之“附件一、资产清单”
之“（一）房屋及建筑物”。
    （2）主要生产经营设备情况
    截至 2025 年 12 月 31 日，公司主要生产设备情况如下：
                                                              单位：万元、%
序号               资产名称                     账面原值          账面净值      成新率
    公司拥有的无形资产主要包括土地使用权、专利权、软件等，截至 2025 年 12 月
                                                                   单位：万元
      项目      资产原值           累计摊销            资产净值                 取得方式
    土地使用权       9,577.50        691.42         8,886.08            出让
     专利权           20.00         14.16             5.84            外购
      软件           26.03         20.52             5.51            外购
      合计        9,623.53        726.10         8,897.43             -
    （1）土地使用权
    截至 2025 年 12 月 31 日，公司已取得土地使用权证书情况如下：
序           土地使用权                 土地面积                            取得
     使用权人             土地位置                  使用期限          用途           抵押
号            证号                   （平米）                            方式
              桂（2020）
                            南宁市江南                    2018.01.25
              南宁市不动
                产权第
                            阳四路 36 号                 2068.01.25
              桂（2025）
                            南宁市江南                    2024.06.19
              南宁市不动
                产权第
                            阳四路 36 号                 2074.06.19
              桂（2025）       南宁市南钦
              南宁市不动         路以北、明                    2025.10.09
                产权第         阳一级路以                3
     （2）专利
     截至 2025 年 12 月 31 日，公司已获得 15 项发明专利，14 项实用新型专利，2 项
外观设计专利，具体情况请参见本招股说明书之“附件一、资产清单”之“（二）专
利”。
     （3）商标
     截至 2025 年 12 月 31 日，公司已获得 23 个注册商标，其中国外授权商标 4 项，
具体情况请参见本招股说明书之“附件一、资产清单”之“（三）商标权”。
     （4）域名
     截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有 2 项域名，具体情况请参见本招股说明书之
“附件一、资产清单”之“（四）域名”。
（四） 其他披露事项
     截至 2025 年 12 月 31 日，公司与主要客户的框架协议或签订的合同金额在
                               关联     合同                                      履行情
序号     合同名称       客户名称                           合同金额             履行期限
                               关系     内容                                       况
                                     销售环       目标销售金
      年度购销       VANGTAT       非关    保型贵       额 4,520 万                      履行完
      合同                       联方    金属选       元，以具体           2023-08-31      毕
                 CO.,LTD.
                                     矿剂        订单为准
                 宁波中策动力              销售环       目标销售金
      采购协议                     联方                              2023-12-31      毕
                 公司                  金属选       元，以具体
                                   矿剂           订单为准
                                   销售       环   目标销售金
     年度供货       昆明阳麒商贸       非关    保型       贵   额 2,180 万     2023-03-01~   履行完
     协议         有限公司         联方    金属       选   元，以具体          2024-02-28    毕
                                   矿剂           订单为准
                VANGTAT            销售       环   目标销售金
     半年度购       GOLD MINE    非关    保型       贵   额 3,390 万     2023-09-15~   履行完
     销合同        SOLE         联方    金属       选   元，以具体          2024-03-15    毕
                CO.,LTD            矿剂           订单为准
                                   销售       环   目标销售金
     年度供货       昆明阳麒商贸       非关    保型       贵   额 4,950 万     2024-01-01~   履行完
     协议         有限公司         联方    金属       选   元，以具体          2024-12-31    毕
                                   矿剂           订单为准
                                   销售       环   目标销售金
                宁波中策动力
     采购协议                    联方    金属       选   元，以具体          2024-12-31    毕
                公司
                                   矿剂           订单为准
                                   销售       环   目标销售金
                宁波中策动力
     采购协议                    联方    金属       选   元，以具体          2025-12-31    毕
                公司
                                   矿剂           订单为准
                                   销售       环   目标销售金
     年度供货       昆明阳麒商贸       非关    保型       贵   额 3,360 万     2025-01-01~   履行完
     协议         有限公司         联方    金属       选   元，以具体          2025-12-31    毕
                                   矿剂           订单为准
                广西誉可新科
                                   销售环          目标销售金
                技有限公司
     年度采销                    非关    保型贵          额 2,150.4 万   2025-03-01~   履行完
     合同                      联方    金属选          元，以具体          2026-05-31    毕
                西誉可新贸易
                                   矿剂           订单为准
                有限公司）
                                   销售       环   目标销售金
                云南溢禧合商
     独家经销                    非关    保型       贵   额 3,450 万     2025-04-16~   合同终
     协议                      联方    金属       选   元/年，以具         2028-04-15    止
                司
                                   矿剂           体订单为准
                                   销售       环   目标销售金
     环保提金
                新疆紫金黄金       非关    保型       贵   额 2,678 万     2025-04-01~   正在履
                有限公司         联方    金属       选   元，以具体          2026-03-30    行
     架合同
                                   矿剂           订单为准
                HW
                SURINAME
                TRUCKING，          销售环          目标销售金
     独家经销       AUTO SELES   非关    保型贵          额 5,000.00    2025-07-01~   正在履
     协议                      联方    金属选          万元，以具          2028-06-30    行
                N.V.、宁波海           矿剂           体订单为准
                田控股集团有
                限公司
                                   销售       环   目标销售金
                浙江米团供应
     年度采销                    非关    保型       贵   额 2,032.80    2025-11-03~   正在履
     合同                      联方    金属       选   万元，以具          2026-11-02    行
                司
                                   矿剂           体订单为准
           注
         合同     技有限公司          联方    保型贵       额 3,600.00     2027-03-30       行
                                     金属选       万元，以具
                                     矿剂        体订单为准
 注：因原合同项下销售目标已达成，双方在原合同履行期限内提前签订了新年度采销合同。
     截至 2025 年 12 月 31 日，公司与主要供应商的框架协议或签订的合同金额在
                                                                           单位：万元
                           关                                                  履
序        合同名               联                                                  行
               供应商名称            合同内容          合同金额            履行期限
号         称                关                                                  情
                           系                                                  况
               株洲新联益农
         尿素购            非关                               2024-02-23~2024-04-   履行
         销合同            联方                                        10           完毕
               司
         尿素购   广西廷瑞农资   非关                               2024-03-13~2024-06-   履行
         销合同   有限公司     联方                                        20           完毕
         纯碱购   广东川农化肥   非关                               2024-03-22~2024-06-   履行
         销合同   有限责任公司   联方                                        10           完毕
         氰酸钠
               湖南方锐达新   非关      采购氰酸                     2024-06-17~2024-08-   履行
               材料有限公司   联方      钠                                 15           完毕
         同
     截至 2025 年 12 月 31 日，公司与主要供应商的框架协议或签订的合同金额在
                                                                           单位：万元
                                                         关联
 序号            合同主要标的                 供应商名称                   合同金额         履行情况
                                                         关系
                                    广西顺旺发建筑工             非关
                                    程有限公司                联方
          年产 8 万吨环保型贵金属提            广西顺旺发建筑工             非关
          取剂建设项目建筑工程施工              程有限公司                联方
号的《国有建设用地使用权出让合同》，约定由公司取得 450105102212GB00220 号宗
地的土地使用权。该宗地坐落于南钦路以北、明阳一级路西，出让面积为 123,979.03
平方米，使用期限为 50 年，土地出让总价为 5,207.1193 万元。截至本招股说明书签
署日，公司已支付全部土地出让金，并取得桂（2025）南宁市不动产权第 0948577 号
土地使用权。
四、 关键资源要素
     （一）核心技术情况
     公司拥有的主要核心技术如下：
 序                                         技术   技术应用
      技术名称              技术特色                           所处阶段
 号                                         来源    情况
               由于氰化物在环保方面存在的剧毒性缺点，公
               司自主研发了“金蝉”环保型贵金属选矿剂，
               可在基本不改变黄金生产企业原有生产工艺及
     环保型贵金属                                     应用于环
               设备的情况下，表现出与无机氰化物类似的浸
     选矿剂及其制                                自主   保型贵金
     备方法以及黄                                研发   属选矿剂
               结垢性，通过公司自研的行业独有的 2 段式合
     金选矿方法                                      生产。
               成自动化生产工艺，不但能满足大规模生产要
               求，还能减少单位产品原材料及能源消耗，大幅
               度降低生产成本。
               市场上大多环保型贵金属选矿剂企业通常采用
               “一锅煮”反应釜或外购半成品再加工的传统             应用于环
     高效大容量反
               粗放型生产方式，导致产品质量存在波动。针对       自主   保型贵金
               上述情况，公司自主研发了一种自动化、智能化       研发   属选矿剂
     用
               的反应釜设备，通过精准控制在实现大容量、高            生产。
               效率生产的同时，保障产品质量稳定。
               选矿剂高温料液所需冷却时间较长，使得产能
               出现瓶颈，且高温料液在转运时对设备及人员
               要求较高，冷却过程中又容易吸潮影响产品质
                                                应用于环
     黄金选矿剂连    量，影响后续选矿剂的均一性、速溶性和稳定
                                           自主   保型贵金
                                           研发   属选矿剂
     艺及设备研发    生产的连续冷却、造粒工艺及其对应设备，能在
                                                生产。
               改变产品颗粒、提高稳定性的同时，将产品生产
               周期由 3 天以上减少到 12 小时以内，促进公司
               生产效率大幅提高。
               由于含氨尾气净化处理过程一般包括吸收/吸
               附、解吸再生、气体储存、有用组分回收等单元，
               各单元之间存在相互耦合，关系复杂，操作参数
     低温合成尾气    关联性大，而选矿剂生产尾气中的含氨浓度较
                                                应用于硫
     中氨气的综合    高，回收利用难度更是大幅提升，因此同类企业       自主
     回收利用工艺    通常采取燃烧排放的方式处理尾气，不但经济        研发
                                                 产。
     研究        性较低，更会产生大量温室气体。针对这种情
               况，公司设计出一套可有效利用超高浓度氨气
               制成颗粒均一硫酸铵产品的技术工艺，实现对
               公司废气的高效回收利用。
               针对现有铜铅锌等有色金属矿大多存在贫、细、
               杂，选别难度大的特点及环保监管日益趋严的
                                                应用于环
     有色金属环保    政策背景，公司研发了“金蝉”产品作为有色
                                           自主   保型贵金
                                           研发   属选矿剂
     研发及应用     应用于铅锌铜钼等有色金属矿浮选，在安全、环
                                                生产。
               保的同时，能有效提高目标金属的选矿效率及
               品位，拓展了公司选矿剂产品种类。
     坩埚炉燃烧系    常见的天然气坩埚炉通常存在控温精度不够、        自主   应用于环
     统节能改造     热效率低、燃料消耗大、设备寿命短等缺点，导       研发   保型贵金
              致生产成本增加。针对上述情况，公司通过对燃           属选矿剂
              烧器、炉胆、炉壳等进行改进，平衡燃烧器燃气           生产。
              混合比例等参数，实现充分燃烧，提高热能转化
              及保温效果，同时对高温烟气进行余热回收，实
              现节能目标，天然气节能效率达 20%以上。
              环保型选矿剂企业自动化水平参差不齐，中小
              型企业仍依赖人工配料、搅拌及包装，生产环境
              恶劣、生产效率低、用工成本高、操作节奏慢，           应用于环
    黄金选矿剂生
              且容易导致药剂成分波动，影响选矿效率，难以      自主   保型贵金
              满足大客户订单需求。针对上述情况，公司对生      研发   属选矿剂
    改造
              产工序进行自动化改造，解决了设备兼容性和            生产。
              系统集成问题，满足大规模生产要求，提升生产
              效率并保障产品质量。
              低温合成工序中，投料比、温度、时间等各种反
              应条件存在耦合，多变量协同关系会对半成品
                                              应用于环
              纯度、热能消耗、原料损耗等产生较大影响，导
    低温合成工艺                               自主   保型贵金
    改进                                   研发   属选矿剂
              比、热源配置、设备参数调整等方面进行研究改
                                              生产。
              进，提高了低温工序产品产能及质量，降低其能
              耗。
              高温催化反应是复杂的化学反应，反应条件控
              制及催化剂种类的选择均会影响其反应速率、
                                              应用于环
    环保型黄金选    目标产物转化率，进而影响产品的产量及质量。
                                         自主   保型贵金
                                         研发   属选矿剂
    催化技术研究    分、颗粒度、用量、加入温度、催化时间等进行
                                              生产。
              研究，开发能减少催化时间、提高半成品品位的
              合成催化技术，达到降低生产成本目的。
序
      技术名称     创新类型                 对应知识产权情况
号
                      精矿提金工艺产生的浸出尾液的处理方法（专利号
                      一种金精矿非氰选矿尾液资源化的处理方法（专利号
     环保型贵金属
     选矿剂及其制
     备方法以及黄
                      和一种柱浸试验用装置（专利号 2023210154710）；
     金选矿方法
                      其制备方法（申请号 202310446417X）；一种低毒环保型
                      黄金选矿方法（申请号 2023109125637）；一种用于金矿选
                      矿的浸出剂以及堆浸方法（申请号 2023109125675）。
     高效大容量反
                      已获得 1 项实用新型专利：一种反应釜（专利号
     用
                      模装置（专利号 2019202926173）；一种碱性黄金选矿剂高
     黄金选矿剂连
                      温熔融液体冷却装置（专利号 2019216589921）；一种冷却
     续冷却、造粒
     工艺及设备研
                      （专利号 2023208057642）；
     发
                      却破碎设备及其使用方法（申请号 2023105468426）。
     低温合成尾气   引进消化    已获得 2 项发明专利：一种黄金选矿剂生产的尾气处理设
     中氨气的综合   吸收再创    备及使用方法（专利号 2023105468407）和一种利用黄金选
      回收利用工艺   新      矿剂的生产尾气制备硫酸铵的设备及其使用方法（专利号
      研究              2023104464165）。
      有色金属环保
                      正在申请 1 项发明专利：一种铅锌分离抑制剂及其应用方
                      法（申请号 2023111836124）。
      研发及应用
                      已获得 4 项实用新型专利：一种黄金选矿剂加热装置（专
                      利号 2023213285329）；一种复合型坩埚炉炉胆以及坩埚炉
      坩埚炉燃烧系
      统节能改造
                      料熔化的反应釜（专利号 2023207580572）；一种黄金选矿
                      剂用高温反应釜（专利号 2023220405768）。
      黄金选矿剂生
                      已获得 1 项实用新型专利：一种铁粉加料装置（专利号
      改造
      低温合成工艺
      改进
      环保型黄金选
      催化技术研究
     从选矿效果来看，由于目前选矿剂市场尚无国际标准、国家标准和行业标准，产
品使用情况主要通过客户实际应用、相关科研院所和企业研究、公司试验等方式进行
多方验证，主要将公司产品与氰化药剂进行对比分析。
     经过实证研究，公司产品与传统氰化药剂在渗出率等核心指标不存在重大差异，
其提金效果与氰化钠基本一致，甚至在处理某些含金矿石时，产品的提金效果优于氰
化钠。部分技术文献情况如下：
序
                   研究内容与结论                     参考文献
号
     以浮选硫精矿焙烧—酸浸后的含金矿渣（金品位 9.8g/t）为研
                                          尹福兴、段胜红、庄世
     究对象，对比了氰化钠与“金蝉”环保型黄金选矿剂在相同
                                          明，某含金硫精矿焙烧
     浸出条件下的金浸出效果。最终，“金蝉”环保型黄金选矿
     剂和氰化钠的金浸出率分别为 95.35%、93.47%。试验结果表
                                          研究[J]，云南冶金，
     明，使用“金蝉”环保型黄金选矿剂获得了更高的金浸出
     率，该新型环保选矿剂是一种可替代氰化钠的良好浸金剂。
     通过“金蝉”环保型黄金选矿剂对老挝爬奔碳酸盐型金矿石
     （平均金品位 5.76g/t）进行浸出试验，参照氰化物浸金的工
     业生产条件，得出结论，相较于传统的氰化浸出工艺，“金
     蝉”环保型黄金选矿剂金浸出率提高 1.4 百分点、药剂消耗量       康维刚、陈京玉、谢建
     减少 200 g/t、浸出时间缩短了 12 小时以上，浸出效果良好。   平等，环保浸金剂在老
     中 pH、氰化物含量、COD 和悬浮物含量均符合 GB 8978-    矿业研究与开发，
     本和人工成本等方面进行对比分析，采用氰化浸金工艺时，
     污水处理车间和药剂购买总成本为 46.48 元/t，采用“金蝉”
     浸金工艺后成本降至 9.42 元/t，每年可节约生产成本 559 万
    元。
    通过对四儿沟金矿的蚀变岩型氧化金矿石（金品位 2.21g/t）          柳耀鹏、卢亮、张宝，
    进行了试验研究，在相同浸出条件下，“金蝉”环保型黄金               低毒环保浸出提金技术
    果表明，在与氰化法相同的浸出条件下，“金蝉”环保型黄               术，2018,18（2）：46-
    金选矿剂的金浸出率与氰化法相当，可以应用于实际生产。               48,73
    通过对老挝的一种碳酸盐型金矿石（金品位 7.5g/t）进行浸出
    对比试验研究，研究结果表明，“金蝉”环保型黄金选矿剂
                                             郭鹏志、邱沙、吴艺鹏
    的金浸出率与氰化钠相当，且药剂用量及浸出时间明显减
                                             等，采用环保“金蝉”
    少，非常适合处理这类金矿石；且氰化钠浸出液中氰化物质
                                             药剂浸出老挝某金矿石
                                             试验研究[J]，中国矿
    量浓度<0.004 mg/L，铜、铅、锌、砷等含量均符合国家排放
                                             业，2015,24（12）：
    标准，浸出废液可直接外排，经济对比分析表明采用“金
    蝉”浸出时每年可以降低生产成本 393.15 万元，且前期项目
    建设投资可减少 415 万元，经济效益显著。
    采用“金蝉”环保型黄金选矿剂处理某难处理金精矿经硫酸
    化焙烧—硫酸浸铜后的矿渣（金品位 40.38 g/t），在浸出条件
                                             吕超飞、党晓娥、贠亚
    相同情况下，“金蝉”环保型黄金选矿剂的浸金率略高于氰
                                             新等，环保型“金蝉”
    化法，能够创造良好的经济效益和环境效益。从药剂成本、
    人工成本及设备动力消耗等方面进行对比分析，处理该金精
                                             验研究[J]，黄金，
    矿时，“金蝉”的直接经济效益为 249.5 元/吨，氰化浸金的
    直接经济效益为 161.5 元。“金蝉”浸金的经济效益比常规氰
    化法高 88 元/吨。
    对陕西商洛夏家店金矿石（金品位 1.42 g/t）进行了浸出试验
    研究，在磨矿细度-0.074mm 占 65%、提金剂用量 300g/t、搅
                                             李和付、孙皞、叶国华
    拌速度 400r/min、浸出时间 24h、矿浆浓度 40%、浸出 pH 值
                                             等，环保药剂“金蝉”
                                             取代氰化钠处理夏家店
                                             金矿的研究[J]，黄金科
    效果与氰化钠基本相同。从药剂成本和浸出率考虑，与氰化
                                             学技术，2018,26
    钠相比，使用“金蝉”每年可增加经济效益 42.83 万元。此
                                             （5）：682-688
    外，由于“金蝉”药剂的低毒性，将在运输、管理、环保和
    安全等方面产生更多隐形效益。
                                             BEYUO M,ABAKA
                                             WOOD G B.ASAMOAH
                                             R K, et al. A comparative
                                             study of sodium cyanide
                                             and jinchan gold leaching
                                             reagents: A case study at
    针对加纳塔夸矿山氧化型金矿石，在浸出时间足够的条件
    下，“金蝉”环保型黄金选矿剂的浸金率与氰化法相当。
                                             Limited[C]//4th UMaT
                                             Biennial International
                                             Mining and Mineral
                                             Conference. Tarkwa:
                                             University of mines and
                                             technology,2016
                                             常富强、梁献振、李
    针对河南某金矿浮选尾矿中的金，在-0.037 mm90%的磨矿细度
                                             杰，河南某金尾矿回收
    下，硫代硫酸盐法和“金蝉”试剂的浸出率分别为 25.88%和
                                             业，2021，37（09）:9-
    果。
    针对福建某斑岩型金矿，在磨矿细度-0.074mm 含量占 80%、矿       何美丽.福建某低品位金
    浆浓度 25%等实验条件下，氰化钠对金的浸出率为 93.19%，         矿新型浸金剂浸金试验
     “金蝉”对金的浸出率为 93.47%，金蝉对金的浸出效果优于氰          [J].矿冶,2020,29
     化钠。前述实验条件下，氰化钠浸金药剂消耗量为 2.32kg/t；         （06）:62-66.
     “金蝉”浸金药剂消耗量为 1.08kg/t，金蝉药剂消耗量少于氰
     化钠。
     针对云南某氧化金矿，当“金蝉”环保型浸金剂的浸出条件与              李向益,杨社平,乐智广,
     氰化钠相同时，其金浸出率与氰化钠基本一样，能够取代氰化              等.云南某氧化金矿金蝉
     钠进行柱浸作业。按照试验药剂最佳用量和药剂价格计算，氰              JC 环保型浸金剂与氰化
     化钠药剂成本为 8.28 元/吨原矿（氰化钠单价 17,500 元/吨），    钠柱浸试验对比研究[J].
     “金蝉”药剂成本为 8.06 元/吨原矿（金蝉单价 16,000 元/吨），   云南地质,2024,43
     且“金蝉”属于低毒药剂、对环境友好。                       （S1）:193-198.
     此外，公司的客户所处地域分布在世界各地，包括亚洲、非洲、南美洲、欧洲，
气候条件涵盖热带、亚热带、温带、寒带等，产品已经过大量的实验论证、客户使用
及中国黄金协会、专家的鉴定，其在黄金生产过程中的有效性和适用性明确。目前，
公司的国内外客户在使用公司产品时反馈良好，在提金效果、综合成本、后续尾矿处
理等方面，均已取得良好的效果。
     在生产实践过程中，由于磨矿细度、矿石元素构成、黄金存在形态等因素都有可
能对黄金的浸出时间、浸出率造成显著影响，导致选矿药剂消耗量及使用成本上下浮
动范围较大，因此选择使用过氰化钠及“金蝉”环保型贵金属选矿药剂的部分公司客
户及技术文献数据对每吨矿石处理成本进行比较分析，具体比较情况如下：
                                                               单位：元
                                        人工费
           项目                    药剂消耗            尾渣处理          合计
                                         用
       氰化钠          A    63.62            2.13
       金蝉           B    50.21            0.50
 使用“金蝉”后每吨矿石较氰化钠
                  A-B    13.41    1.63   13.39   28.44
      可节省金额
 使用“金蝉”后每吨矿石较氰化钠 （A-B）
     可节省金额比例       /A
注：上表数据系根据客户情况说明及参考文献等计算得出的算术平均数；由于黄金等贵金属生产
过程中涉及人工环节较多，上表仅对受选矿剂直接影响的环节进行比较。
     由上表可知，使用公司产品后每吨矿石成本可大幅下降。另外，由于公司产品具
有低毒环保性，仓储要求较低，尾渣处理工艺较为简单，因此与氰化钠相比，前述客
户使用公司产品后可减少污水处理设施设备建设投资成本约 125 万元，专用化学品仓
库建设投资成本约 80 万元。
     此外，矿石经过氰化提金后几乎全部转变为氰化尾渣，根据《中华人民共和国环
境保护税法》，属于危险废物的氰化尾渣需按 1,000 元/吨缴纳环境保护税。根据公司
产品应用后的尾矿渣的相关检测报告，按规范处理的尾矿渣未检测出氰根离子，因此
与氰化药剂相比，公司环保型贵金属选矿药剂大大减少了黄金生产企业的提金成本。
    根据国家自然资源部等七部门于 2024 年 4 月印发的《关于进一步加强绿色矿山
建设的通知》
     （自然资规〔2024〕1 号），要求全面推进绿色矿山建设，鼓励采用《矿
战略决策部署，市场空间巨大。
    综上所述，公司解决了传统氰化物在环保、成本及效率方面存在的矛盾，及时把
握选矿行业系统化、科学化、精细化的环保政策机遇，通过技术革新，利用不同配方
型号的产品，实现在不改变原有选矿工艺的基础上替代氰化钠，且其综合使用成本也
低于传统氰化药剂，形成了可持续的竞争力闭环。
    公司核心技术形成的收入占营业收入的比重如下：
      项目                     2025 年度         2024 年度          2023 年度
核心技术产品收入（万元）                     83,776.92       61,945.15        34,230.53
当期营业收入（万元）                       83,975.16       62,282.61        34,587.46
占当期营业收入的比重                         99.76%          99.46%           98.97%
    （二）业务许可资格及资质情况
    截至 2026 年 5 月 15 日，公司及其子公司取得的重要业务许可资格、资质或业务
认证情况如下：
序                                     持有     发证机     发证日
    资质名称            注册号                                          有效期
号                                      人      关       期
    海关报关
                                      森合     邕州海    2015 年
                                      高科      关     6月5日
    登记证书
                                                              日-2023 年 7 月
                                                     日、
                                             南宁市    2023 年
    排污许可                              森合                        12 月 27 日-
    证                                 高科                       2028 年 12 月
                                              批局     日、
                                                               年 3 月 23 日
                                                       日
    特种设备                                     南宁市    2018 年
                                      森合
                                      高科
    证                                         批局       日
     使用登记                            高科   行政审   12 月 26
     证                                     批局      日
     特种设备                                 南宁市   2019 年
            车 11 桂 A00129（19）、车 11   森合
            桂 A00130（19）             高科
     证                                     批局      日
                                          南宁经
     特种设备                                 济技术   2023 年
                                     森合
                                     高科
     证                                    管理委     日
                                           员会
                                          南宁经
     特种设备                                 济技术   2024 年
                                     森合
                                     高科
     证                                    管理委     日
                                           员会
                                          南宁市
                                          市场监
     特种设备                                 督管理
                                     森合         2024 年
                                     高科         8月2日
     证                                    技术开
                                          发区分
                                           局
            车 11 桂 A01279（24）、车 11
            桂 A01278（24）、车 11 桂
            A01277（24）、车 11 桂 A01276      南宁市
            （24）、车 11 桂 A01275（24）、       市场监
     特种设备   车 11 桂 A01274（24）、车 11        督管理
                                     森合         2024 年
                                     高科         9月9日
     证      A01272（24）、车 11 桂 A01271      技术开
            （24）、车 11 桂 A01270（24）、       发区分
            车 11 桂 A01269（24）、车 11         局
            桂 A01268（24）、车 11 桂
            A01267（24）
                                          南宁市
                                          市场监
            车 11 桂 A00482（25）、车 11
     特种设备                                 督管理
            桂 A00483（25）、车 11 桂 森合              2025 年
            A00484（25）、车 11 桂 A00485 高科         4月8日
     证                                    技术开
            （25）、车 11 桂 A00486（25）
                                          发区分
                                           局
                                          南宁市
            容 17 桂 A00186（25）、容 17        市场监
     特种设备   桂 A00187（25）、容 17 桂           督管理
                                     森合         2025 年
                                     高科         4月8日
     证      （25）、容 17 桂 A00190（25）、       技术开
            容 17 桂 A00191（25）             发区分
                                           局
     特种设备                                 南宁市
                                     森合         2025 年
                                     高科         6月9日
     证                                    督管理
                                     局经济
                                     技术开
                                     发区分
                                      局
                                     南宁市
                                     市场监
   特 种 设 备 车 11 桂 A00885（25）、车 11    督管理 2025 年
                                  森合
                                  高科
   证        A00877（25）               技术开   日
                                     发区分
                                      局
                                     南宁市
                                     市场监
   特种设备                              督管理
                                  森合     2025 年
                                  高科     7月4日
   证                                 技术开
                                     发区分
                                      局
注：报告期内，公司存在《排污许可证》有效期未覆盖 2023 年 7 月 23 日至 2023 年 12 月 26 日
期间的情形，主要系政府相关部门换发新证手续办理工作出现延迟所致。南宁经济技术开发区生
态环境局于 2024 年 11 月 11 日出具《证明》，公司在排污许可证到期前已按时申请并办理排污许
可证的换证手续，并根据主管部门审核进度于 2023 年 12 月 26 日重新取得换证后的排污许可证，
有效期至 2028 年 12 月 26 日。因同期换证企业数量较多，审核延迟，导致公司排污许可证出现
断档。审核换证期间公司不存在污染物超标排放、新增污染物或其他违法违规行为，未对社会造
成严重影响。该局认为前述行为不属于违法行为。
   （三）特许经营情况
   截至本招股说明书签署之日，公司未拥有特许经营权。
   （四）公司员工情况
   截至报告期末，公司在册员工共 477 人，岗位结构、学历结构、年龄分布情况如
下表所示：
       工作岗位                人数                 占比
生产人员                                359             75.26%
管理人员                                 29              6.08%
研发人员                                 56             11.74%
销售人员                                 33              6.92%
        合计                          477            100.00%
        学历                 人数                 占比
本科及以上                                94             19.71%
大专                                   82             17.19%
大专以下                                301             63.10%
          合计                                477                       100.00%
          年龄                     人数                        占比
          合计                                477                       100.00%
    （五）核心技术人员情况
序                                                                     职称或专
    姓名    年龄    现任职务及任期               主要业务经历及职务
号                                                                      业资质
                               矿山机械设备有限公司总经理、工程
                               师；2001 年 8 月至 2004 年 8 月休息；
                               鑫升钜源矿业有限公司任总经理、总工
    阙山          董事长，2015 年 4   程师；2005 年 1 月至 2011 年 3 月任广
     东          月至今            西南宁奕曜鑫贸易有限公司（曾用名：
                               广西南宁万山矿业有限公司）董事长、
                               工程师；2011 年 4 月至 2012 年 8 月休
                               息；2012 年 9 月至 2015 年 3 月在森合
                               有限任董事长；2015 年 4 月至今在森
                               合高科任董事长。
                               化工业公司经营部任经理；          2002 年 8 月
                               至 2006 年 10 月在中房集团广西公司任
                               总经理助理；2006 年 12 月至 2010 年
                董事、总经理，                                           中级工程
                               金任投资总监；2010 年 11 月至 2012 年
                               在森合有限任董事、总经理；2015 年 4
                               月至今在森合高科任董事、总经理。
                               电焊条厂任工艺员；1992 年 4 月至 1996
                               年 12 月，在猴王集团焊接材料研究所
                               任研究室主任；1996 年 12 月至 1999 年
                副总经理、研发中
    夏国                         师兼管理者代表；1999 年 3 月至 2018           机械高级
     春                         年 6 月，在茂名粤桥集团矿业有限公司                工程师
                月至今
                               （2019 年 4 月更名为广东粤桥新材料
                               科技有限公司）任副总经理、管理者代
                               表；2018 年 6 月至 2024 年 5 月，在森
                               合高科任副总经理、研发中心总监；
                            经理兼研发中心主任。
                            化矿业有限公司任技术部工艺主管；
                            化矿业有限公司任技术部经理助理；
                            化矿业有限公司任技术部副经理；2012
    莫少         研发中心副主任，
     健         2024 年 5 月至今
                            技有限公司任精选厂厂长助理；2015 年
                            有限公司任加工部副经理；          2018 年 9 月
                            至 2024 年 5 月，在森合高科任研发中
                            心综合部经理；2024 年 5 月至今，在森
                            合高科任研发中心副主任。
                            黄金集团股份有限公司黄金冶炼分公
                            司历任施工员、化验室主任、分厂副厂
                            长、厂长职务；2007 年 7 月至 2009 年
                            副总经理；2009 年 11 月至 2012 年 3 月
    张博         研发工程师，2019 在新余市南方硅灰石有限公司菲律宾 中 级 轻 工
     文         年 4 月至今      矿业公司任技术总监、副总经理；2012 工程师
                            年 4 月至 2015 年 5 月，在灵宝市开源
                            矿业有限责任公司任研发中心主任；
                            斯富金矿业有限公司任技术厂长；2019
                            年 4 月至今，在森合高科任研发工程
                            师。
    公司共有 5 名核心技术人员，均具有丰富的行业经验，其中阙山东曾获广西壮族
自治区科学技术进步奖一等奖、广西壮族自治区科学技术进步奖二等奖、2025 年广西
制造业人才支持计划广西创新企业家。
    报告期内，上述核心技术人员均在公司长期任职，未发生变动。上述核心技术人
员不存在侵犯第三方知识产权或商业秘密、违反与第三方的竞业限制约定或保密协议
等情况。
    上述 5 名核心技术人员持有发行人股份情况如下：
     姓名        职务        持股数量（股）          直接持股比例        间接持股比例
    阙山东       董事长           23,980,600        28.08%             -
     刘新      董事、总经理         23,980,600        28.08%             -
            副总经理、研发
    夏国春                         720,000         0.84%            -
              中心主任
          合计                 48,681,200        57.01%            -
  除上述情况外，公司核心技术人员不存在其他对外投资，不存在兼职情况。
  （六）公司的研发情况
  公司历来重视产品及技术研发，具备完善的研发体系及流程，始终致力于以环保
型贵金属选矿剂为核心的产品研发创新工作。针对我国贵金属选矿剂发展现状及行业
特点，公司建立了“自主创新+产学研合作”的研发模式，积极建设创新环境，推动
技术成果转化，不断增强研发实力及核心竞争力，成为公司业务持续发展及打造市场
竞争力的重要保障。
  截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有与环保型贵金属选矿剂相关的 31 项专利（包
括 15 项发明专利、14 项实用新型专利和 2 项外观设计专利）。2025 年末，公司拥有
研发人员 56 人，占全部员工总数的 11.74%，同时配备有完善的试验、检测分析及试
生产设备，为企业技术创新、公司业务持续发展及打造市场竞争力提供了重要保障。
报告期内，公司不断加大研发持续投入，为企业技术创新提供充足的资金保证，报告
期各期，公司研发费用发生额分别为 1,090.24 万元、2,104.25 万元和 2,903.13 万元，
占当期营业总收入 3.15%、3.38%和 3.46%。
  公司建立了《技术及研发工作管理制度》，由研发中心结合公司战略发展方向进
行统筹，制定产品研发方向，产品研发室、工艺研发室、分析检测中心具体负责相应
业务领域技术和产品的持续研发工作，从生产技术改进、新工艺技术应用、产品改进、
新产品开发等方向设立相应研发项目，确定各项目负责人及其项目组成员，并在研发
过程中根据项目情况进行及时调整。
  为巩固和提高公司在行业中的竞争优势，公司通过持续的研发投入，提高自身产
品竞争力。公司研发费用投向主要包括以下方面：第一，不断优化产品生产工艺和专
有生产设备，增加自动化生产水平和生产效率，提高产品出品率、产品质量，降低生
产能耗；第二，提升产品适用性，除了针对不同特定矿区的矿物特性、选矿条件调整
产品配方并研发配套选矿助剂以外，对用于铜、铅、锌、钼、铋等有色金属浮选过程
中的抑制剂领域进行研究；第三，针对行业未来的发展趋势进行前瞻性研究，包括对
对微生物浸金、微生物除氰、难选金矿低温焙烧预处理等先进技术及电镀环保钠盐、
高效环保浮选药剂等新产品研发。
     截至 2026 年 5 月 15 日，公司主要在研项目（经费预算超过 200 万的研发项目）
具体情况如下：
序                             经费预算           项目内容及研发   与行业技术
      项目名称    主要人员    进展阶段
号                             （万元）              目标     水平的比较
                                             针对公司低温生
                                             产环节中产生的
                                             远高于行业浓度
                                             的含氨废气，研
             夏国春、莫少
      硫酸铵制                                   制出一种合适的
             健、李莹、施
      备过程的                                   处理工艺及其装
      结晶技术                                   备，稳定持续生
             祥、马献锦、
       研究                                    产出粒径合适且
             李文权、黄硕
                                             均匀的硫酸铵晶
                                             体，实现废气综
                                             合回收利用的目
                                             标。
                                             针对黄金选矿废
                                             水中的重金属和
                                             氰化物，开展微
                                             生物资源筛选、
                                             改造，开发可以
      黄金选矿   夏国春、莫少                          沉淀、吸附重金
      废水微生   健、吴弋、李                          属，降低废水中
      术研究与   劳晓兰、施汝                          物复合菌，重金
       开发      良                             属微生物处理与
                                             降氰微生物菌群
                                             联合运用，实现
                                             对含氰和重金属
                                             废水的微生物协
                                             同处理。
                                             进一步研究金蝉
                                             的浸金机制和硫
                                             化矿的抑制机
      聚氰类环   夏国春、阙山                          理，提高有效浸
      保黄金选   东、刘新、莫                          金分子和硫化矿
      矿剂机理   少健、李莹、                          抑制作用的有效
      研究及其   赵锋、梁显                           成分，进而优化
      在有色金   涛、吴弋、黄                          生产工艺，从生
      属浮选中   树全、刘易                           产源头中控制低
      的拓展应   华、黄兰彩、                          毒物质的生成，
      用研究      俞诗                            从而再度降低其
                                             毒性使，并使金
                                             蝉选矿剂适用于
                                             更多矿石的分
                                         选。
                                         针对不同性质的
                                         矿石开展金蝉选
           夏国春、莫少                        矿试验研究，并
           健、黄树全、                        据此进行药剂配
    金蝉选矿   吴弋、张博                         方优化，从而扩
    剂对不同   文、李莹、赵                        大金蝉药剂在不
    的选矿技   王柏清、梁凯                        普适性，提高其
    术研究    书、张岳、郑                        在选矿中对氰化
           南、谢旺、杨                        钠的替代率，为
             玲                           实现“绿色、环保、
                                         安全”矿山提供助
                                         力。
                                         该项目系与自然
                                         资源部天津海水
                                         淡化与综合利用
                                         研究所、天津市
                                         海跃水处理高科
    环保型黄   夏国春、莫少                        技有限公司合作
    金选矿剂   健、李莹、磨                        研发，结合环保
    治理工艺   施汝良、劳晓                        产废水的性质，
     研究      兰                           针对其中所含的
                                         类氰根及氨氮物
                                         质，研究出经济
                                         高效的治理工
                                         艺，推动行业健
                                         康发展。
                                         针对低温合成投
                                         料自动化程度
                                         低、人员劳动强
           夏国春、刘易
    低温合成                                 度大等问题，研
           华、莫少健、
    工序自动                                 究定制出适合的
           樊星楼、施汝
           良、李文权、
    研究与开                                 工艺及其设备，
           阙毅、杨玲、
     发                                   提高生产效率，
            邵豫桂
                                         降低人员劳动强
                                         度，并实现配料
                                         精准化控制。
           刘易华、阙山
           东、刘新、夏
    环保型黄                                 针对环保型黄金
           国春、莫少
    金选矿剂                                 选矿剂高温合成
           健、樊星楼、
    专用高温                                 特性研究新的加
    回转炉工                                 工方式，以期提
           龙、阙毅、施
    艺技术研                                 高生产效率，降
           汝良、孔渝
     究                                   低能耗及成本。
           祥、黄硕、杨
             玲
     黄金选矿   春、刘易华、                       积环节的电极板
     剂产品研   李莹、梁凯                        腐蚀现象，公司
      发     书、施汝良、                       对黄金选冶过程
            李文权、孔渝                       中的电积工艺技
            祥、韦万江、                       术进行研究，计
            施迹静、蒙天                       划研发出适合的
            文、何荣斌、                       产品配方和耐腐
            黄吉龙、廖建                       蚀的电积工艺参
            春、杨玲、周                       数，显著减缓电
              诗雨                         极损耗，延长设
                                         备寿命，保障电
                                         积过程高效、稳
                                         定运行。
            莫少健、夏国
            春、刘易华、
                                         为提高低温合成
            樊星楼、马献
                                         半成品质量和稳
            锦、施汝良、
                                         定性，对其合成
     低温合成   李文权、孔渝
                                         配方及工艺参数
                                         进行优化，扩大
     技术研究   施迹静、蒙天
                                         入选原料规格种
            文、何荣斌、
                                         类，以提高生产
            黄吉龙、廖建
                                         稳定性。
            春、杨玲、周
              诗雨
            夏国春、阙山
                                         针对“金蝉”环保
            东、刘新、莫
     活性炭新                                型黄金浸出剂，
            少健、刘易
     产品工艺                                为进一步提升贵
            华、吴弋、李
            莹、赵锋、梁
     及其产业                                研发与之高度适
            显涛、梁凯
      化                                  配的专用活性炭
            书、贾彦明、
                                         吸附材料。
              杨玲
                                         通过研究低温氧
                                         化焙烧技术，实
                                         现砷/硫的低温可
            吴弋、阙山
                                         控转化与金的高
            东、刘新、夏
     含砷硫化                                效解离，提高高
            国春、梁显
     金矿低温                                砷高硫难处理金
     氧化焙烧                                矿的提取效率，
            梁凯书、俞
     技术研究                                同时对砷固化后
            诗、王柏清、
                                         产物开展危险性
             罗宝龙
                                         分析及无害化处
                                         置（或再利用）
                                         方法研究。
            吴弋、阙山                        通过研究金蝉抑
     金蝉抑制
            东、刘新、夏                       制剂对有色金属
     剂对有色
            国春、张岳、                       硫化矿的抑制行
            黄鸶云、罗宝                       为，开发低碱度
     矿的抑制
            龙、梁显涛、                       抑制剂代替石灰
     行为研究
            王柏清、赵宣                       用于铜矿和铅锌
            新、梁凯书、                       矿浮选的新技
              俞诗                         术。
                                         完成高效节能的
                                         高温燃烧系统工
                                         艺技术研究，提
                                         升自动控制系
                                         统，实现远程高
                                         效控制，降低生
            夏国春、莫少
                                         产能耗，提高天
            健、刘易华、
     燃烧系统                                然气的热效率，
            施汝良、施迹
            静、蒙天文、
      研究                                 量，符合低碳环
            樊星楼、李文
                                         保的需求。同时，
              权
                                         采用自动化控制
                                         的燃烧系统也可
                                         进一步提升系统
                                         的安全性，保障
                                         操作人员的人身
                                         安全。
                                         通过自主设计、
                                         集成并验证一个
                                         模块化、参数精
                                         准可控的综合性
                                         中试研发平台，
                                         为新型电镀环保
                                         钠盐配方提供从
            夏国春、莫少
                                         实验室小试到产
            健、刘易华、
     电镀行业                                业化放大的关键
            李莹、黄树
            全、施迹静、
      研发                                 一套可稳定高效
            蒙天文、贾彦
                                         的电镀环保钠盐
              明
                                         清洁生产工艺，
                                         实现电镀过程稳
                                         定、高效，杜绝了
                                         毒性物质的存
                                         在，减少环境危
                                         害，推动行业技
                                         术进步。
                                         获得一种新型复
                                         合材料的合成方
                                         法，制作出适用
                                         于现有工作环境
            夏国春、莫少
     耐高温抗                                的炉胆，提高炉
            健、刘易华、
     碱蚀多层                                胆寿命，促进工
     复合材料                                艺效率的提升，
            楼、施汝良、
      研究                                 综合成本低于目
             李文权
                                         前正常的生产成
                                         本，且不对其他
                                         生产参数造成影
                                         响。
             夏国春、莫少
                                             研制出一种绿
      高选择性   健、吴弋、李
                                             色、高效、高选择
      无毒贵金   莹、赵锋、梁
                                             性的无毒贵金属
      属提取剂   显涛、梁凯
      设计与合   书、磨彩宇、
                                             司产品结构，推
      成机理研   张岳、黄兰
                                             动绿色生产转
       究     彩、王柏清、
                                             型。
             俞诗、贾彦明
     报告期内，公司研发投入构成及其占营业收入的比例分析参见本招股说明书“第
八节 管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之“（六）研发投入分析”。
     报告期内，公司与其他科研院校和机构的主要合作研发情况如下：
序号     合作对象        主要内容    合作期限               成果归属      保密措施
                建立联合实验室并
                设置如下研发方
                向：（1）微生物育
                种；（2）金精矿、
                原生金矿生物氧                      归 双 方 共 同 所 双方均负有保
                化；（3）尾矿生物                    有           密义务
                          年 3 月 29 日
                氧化；（4）浸矿生
                物反应器及控制；
                （5）废物处理与环
                保。
                                             仅森合高科具
                成立研发中心，主     2023 年 7 月
                                             有 使 用 共 有 成 双方均负有保
                                             果 进 行 产 业 化 密义务
                冶金产业技术。      年 7 月 12 日
                                             的权利
                双方重点围绕环保
                型浸金药剂研发、
      中国矿业大学                 2021 年 4 月
                矿产资源开采与利                     归 双 方 共 同 所 双方均负有保
                用、安全环保等领                     有           密义务
      环境工程学院                 年4月9日
                域开展产学研合
                作。
                建立联合实验室，
                主要研究方向包括
      自然资源部天
                （1）对原生矿微生
      津海水淡化与                                 仅森合高科具
                物氧化预处理；（2）   2024 年 9 月
      综合利用研究                                 有 使 用 共 有 成 三方均负有保
      所、天津市海跃                                果 进 行 产 业 化 密义务
                微生物降氰处理；     年 9 月 17 日
      水处理高科技                                 的权利
                （3）对森合高科生
      有限公司
                产废水中氨氮的微
                生物处理。
      佛山市精燃机    合作完成对燃烧系     2023 年 9 月      研发成功后，森 双 方 均 负 有 保
      电设备有限公    统节能关键技术的     30 日 - 达 成      合 高 科 用 于 成 密义务
      司        研究。          预计目标         果转化的燃烧
                                         系统相关设备
                                         需向对方购买；
                                         对方永久不得
                                         将相关研发成
                                         果应用于森合
                                         高科的竞争对
                                         手；森合高科享
                                         有因后续改进
                                         取得的新技术
                                         成果
      江苏德义通环   合作完成对高浓度     2024 年 5 月
                                         归 双 方 共 同 所 双方均负有保
                                         有           密义务
      司        升级技术的研究。     目标
                                 技术成果及专
               合作完成对含砷硫
               化金矿低温氧化焙
                     -2027 年 6 月 权、转让权等归 密义务
               烧的研究。
                                 森合高科所有
            合作完成关于金蝉             技术成果及专
            抑制剂对有色金属 2025 年 7 月 利申请权、使用 双 方 均 负 有 保
            硫化矿抑制行为的 -2027 年 6 月 权、转让权等归 密义务
            研究。                  森合高科所有
                                 合同履行过程
            合作完成对免酶纯
                                 中产生的研发
            化全细胞催化剂创 2025 年 8 月
                                 成果、专利、专 双 方 均 负 有 保
            制及在金矿废水中 -2026 年 12
                                 有 技 术 等 所 有 密义务
            类氰物处理应用的 月
                                 权及处置权归
            研究。
                                 森合高科所有
注：天津市海跃水处理高科技有限公司为自然资源部天津海水淡化与综合利用研究所的全资子公
司。
     截至 2025 年 12 月 31 日，上述合作研发项目不涉及合作产生的权益分配，不会
对公司核心竞争力和持续经营能力产生重大不利影响，研究成果归属不存在纠纷或潜
在纠纷，公司对合作方不构成技术依赖。
五、 境外经营情况
     （一）境外生产情况
年 12 月 31 日，该子公司账面总资产 1,959.32 万元。2025 年 12 月 4 日，公司新设子
公司森合高新科技（新加坡）有限公司，截至 2025 年 12 月 31 日，该子公司尚未实
际开展经营活动，账面总资产 0.00 万元。除上述子公司以外，公司不存在其他在境外
设立经营实体或生产经营的情形。
  （二）境外销售情况
  报告期内，公司主营业务外销情况如下：
                                                       单位：万元、%
    项目        2025 年度               2024 年度           2023 年度
境外收入                 8,753.68              9,210.22          4,424.11
主营业务收入              83,776.92             61,945.15         34,230.53
比例                      10.45                 14.87             12.92
  由上表，2024 年度公司境外市场整体呈现快速拓展、收入规模显著跃升的积极扩
张态势，2025 年度在较高基数上保持基本稳定，国际化拓展趋势稳步推进。具体情况
详见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之“（一）
营业收入分析”之“3.主营业务收入按销售区域分类”。
六、 业务活动合规情况
  报告期内，公司严格按照相关法律法规及公司章程的规定开展经营，不存在重大
违法违规行为。
  报告期内，公司存在一起安全生产一般事故，具体情况详见本招股说明书“第六
节 公司治理”之“四、违法违规情况”。
七、 其他事项
  无。
               第六节       公司治理
一、 公司治理概况
  公司根据《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，制定并完善了《公司章
程》，建立健全了股东会制度、董事会制度、董事会审计委员会制度、独立董事制度
及董事会秘书制度，建立了符合上市公司要求的法人治理结构，确保了公司依法管理、
规范运作，切实保障了所有股东的利益。
  报告期内，公司治理情况良好，股东会、董事会、董事会审计委员会、原监事会、
独立董事及高级管理人员均能够严格按照《公司法》《公司章程》及相关制度行使职
权和履行义务，公司法人治理结构及制度运行有效，不存在重大缺陷。
  （一）股东会制度的建立健全及运行情况
  股东会是公司的最高权力机构，股东会应当在《公司法》和《公司章程》规定的
范围内行使职权。公司制定了《公司章程》和《股东会议事规则》，建立了股东会制
度，对股东会的权责和运作程序做了具体规定。
  报告期内，公司累计召开 11 次股东会，主要对《公司章程》的修订、董事与原
监事的任免、主要管理制度的制定和修改、利润分配等进行了审议并作出了有效决议。
上述股东会的召集、召开、表决程序和决议内容等方面均严格按照有关法律、法规、
《公司章程》及《股东会议事规则》的相关规定执行，合法有效，不存在违反相关法
律、法规行使职权的行为。
  （二）董事会制度的建立健全及运行情况
  根据《公司章程》的规定，公司设董事会，对股东会负责。董事由股东会选举或
更换，任期三年。董事任期届满，可连选连任。董事会由 9 名董事组成，其中独立董
事 3 名。公司董事会设董事长 1 名，董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。
当公司人数达到 300 人以上，董事会成员中应有公司职工代表，职工代表董事由公司
职工通过职工代表大会或其他形式民主选举产生。
  报告期内，公司累计召开 18 次董事会，主要对高级管理人员的聘任、一般性规
章制度的制定等事宜依法作出了有效决议。上述董事会召集、召开、表决程序和决议
内容等方面均严格按照有关法律、法规、《公司章程》及《董事会议事规则》的相关
规定执行，合法有效，不存在违反相关法律、法规行使职权的行为。
  （三）董事会审计委员会/原监事会制度的建立健全及运行情况
  报告期内，公司曾依法设立监事会，行使监督权，保障股东权益、公司利益和员
工的合法权益不受侵犯，对股东会负责并报告工作。公司原监事会由 3 名监事组成，
监事会设主席 1 名。原监事会主席由全体监事过半数选举产生。原职工代表监事的比
例不低于监事会成员总数的 1/3，由职工代表大会选举产生。监事任期 3 年，可连选
连任。
会，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权；同时调整了公司第四届
董事会审计委员会委员，公司董事会审计委员会由 3 名成员组成，分别为马念谊、陈
珲、杨金林，其中马念谊为会计专业人士并担任召集人。
  根据《公司章程》的规定，公司董事会审计委员会成员为 3 名，为不在公司担任
高级管理人员的董事，其中独立董事应过半数，由独立董事中会计专业人士担任召集
人。审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权及法律法规、部门规章、规范性文
件、业务规则规定的其他职权。
  报告期内，公司累计召开 10 次监事会、14 次董事会审计委员会会议，上述原监
事会、董事会审计委员会会议召集、召开、表决程序和决议内容等方面均严格按照《公
司章程》《审计委员会实施细则》以及原《监事会议事规则》的相关规定执行，合法
有效，不存在违反相关法律、法规行使职权的行为。
  （四）独立董事制度的建立健全及运行情况
  公司根据《公司法》
          《证券法》等相关法律、法规和规范性文件及《公司章程》的
规定制定了《独立董事工作制度》，对独立董事任职资格、选聘程序、任期、职权、需
发表独立意见的事项等作了详细的规定。
  公司 9 名董事会成员中，独立董事人数为 3 名，均已满足独立董事任职资格，其
中 1 名为会计专业人士，独立董事人数不少于全体董事人数的三分之一。公司为独立
董事发挥作用提供了良好的机制环境和工作条件。独立董事自聘任以来，依照国家法
律、法规和《公司章程》有关规定，勤勉尽职地履行职权，出席董事会会议，积极参
与公司决策，发挥在财务、法律及战略决策等方面的专业特长，为公司提出了建议，
并对需要独立董事发表意见的事项进行了认真的审议并发表了公允的独立意见，对完
善公司法人治理结构和规范运作发挥了积极作用，不存在独立董事对公司有关事项曾
提出异议的情况。
  （五）董事会秘书制度的建立健全及运行情况
  根据《公司章程》和《董事会秘书工作细则》等规定，公司设董事会秘书 1 名。
董事会秘书是公司的高级管理人员，承担有关法律、行政法规及《公司章程》对公司
高级管理人员所要求的义务，享有相应的工作职权，并获取相应的报酬。
  公司董事会秘书自任职以来，按照《公司法》
                     《公司章程》和《董事会秘书工作
细则》认真履行其职责，负责筹备董事会会议和股东会，出席董事会会议并作记录，
确保了公司董事会和股东会依法召开、依法行使职权，及时向公司股东、董事通报公
司的有关信息，建立了与股东的良好关系，为公司治理结构的完善和董事会、股东会
正常行使职权发挥了重要作用。
二、 特别表决权
  截至本招股说明书签署日，发行人不存在特别表决权股份或类似安排。
三、 内部控制情况
  （一）管理层对公司内部控制的自我评价
  公司管理层对内部控制的完整性、合理性及有效性进行了合理的评估，认为公司
建立了较为完善的法人治理结构，现有内部控制体系较为健全，符合相关法律法规及
监管部门的要求，所建立的内部控制制度贯穿于公司经营活动的各层面和各环节并有
效实施。根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准
日，公司在所有重大方面保持了与财务报告相关的有效的内部控制。
  （二）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见
  中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司内部控制进行了审计，出具了中汇会
审[2026]0957 号《内部控制审计报告》，认为“森合高科于 2025 年 12 月 31 日按照
《企业内部控制基本规范》的相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控
制”。
四、 违法违规情况
              （国务院令第 397 号）第二条第一款规定:“国家对
  根据《安全生产许可证条例》
矿山企业、建筑施工企业和危险化学品、烟花爆竹、民用爆破器材生产企业实行安全
生产许可制度。企业未取得安全生产许可证的，不得从事生产活动。”公司及下属子
公司不属于《安全生产许可证条款》规定需要实行安全生产许可的企业，无需取得相
关安全生产许可。
  报告期内，公司存在一起安全生产一般事故，具体情况如下：2023 年 9 月 25 日，
森合高科明阳厂区发生一起机械伤害事故，造成公司 1 名员工死亡。2023 年 12 月 12
日，南宁经济技术开发区管理委员会向公司副总经理夏国春作出南经管应急罚决
〔2023〕26 号《行政处罚决定书（个人）》，按照“发生一般事故”对夏国春处以罚款
高科及夏国春已按时缴纳相应罚款。
高新科技股份有限公司于 2023 年 9 月 25 日发生一起机械伤害事故。南宁市江南区应
急管理局于 2024 年 2 月 1 日对该公司处以 31 万元的行政处罚（《行政处罚决定书》
（江）应急罚﹝2024﹞3 号）；该起事故属于一般生产安全事故，不属于重大生产安全
事故。”
  根据广西壮族自治区发展和改革委员会 2026 年 1 月 28 日出具的专项信用报告，
报告期内，公司在应急管理和安全生产领域无其他违法违规记录。
  综上，报告期内，公司及其子公司未曾因重大违法违规而受到有关部门的行政处
罚的情形。
五、 资金占用及资产转移等情况
  （一）公司报告期内资金占用情况
  报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、
代偿债务、代垫款项或其他方式占用的情形。
  （二）公司报告期内资产占用情况
  报告期内，公司不存在固定资产、无形资产等资产被控股股东、实际控制人及其
控制的其他企业转移的情况。
  （三）对外担保情况
  报告期内，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况。
六、 同业竞争情况
  （一）发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争
  截至报告期末，公司控股股东、实际控制人除控制发行人及其子公司外，未直接
或间接控制其他企业，不存在与发行人存在同业竞争的情形。
  （二）避免同业竞争的承诺
  公司控股股东、实际控制人在全国股转系统挂牌前出具了《关于避免和消除同业
竞争的承诺》。自签署之日起，公司控股股东、实际控制人按照《关于避免和消除同
业竞争的承诺》的内容履行相应的承诺，截至本招股说明书签署日，未发生违反该承
诺事项的情形。
  为避免今后与公司可能出现同业竞争的情形，维护公司全体股东的利益和保证公
司的长期稳定发展，公司控股股东、实际控制人阙山东、刘新及其一致行动人刘易华
出具了《关于避免和消除同业竞争的承诺》，承诺具体内容见“第四节发行人基本情
况”之“九、重要承诺”部分。
七、 关联方、关联关系和关联交易情况
  （一）关联方及关联关系
  根据《公司法》
        《证券法》
            《企业会计准则》等相关法律法规文件的规定，发行人
存在以下主要关联方：
  公司控股股东为阙山东、刘新，实际控制人为阙山东、刘新，刘易华与其保持一
致行动关系。
  具体情况详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况” 之“四、发行人股东及
实际控制人情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”。
  截至本招股说明书签署日，除阙山东、刘新以外，直接及间接合计持有公司 5%
以上股份的股东为北京泓石、杭州鑫博，其具体情况详见本招股说明书“第四节 发
行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（二）持有发行人 5%
以上股份的其他主要股东”。
  截至本招股说明书签署日，除公司外，控股股东、实际控制人阙山东、刘新不存
在控制其他企业的情形。其具体情况详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”
之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（四）控股股东、实际控制人所控制的
其他企业情况”。
  截至本招股说明书签署日，公司拥有 3 家控股子公司，无参股公司。公司的全资
子公司为广西森合环保科技有限公司、森合高新科技（香港）有限公司、森合高新科
技（新加坡）有限公司。发行人报告期内的子公司广西森合新材料科技有限公司，已
于 2024 年 9 月注销。具体情况详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“七、
发行人的分公司、控股子公司、参股公司情况”。
  公司现任董事、高级管理人员为阙山东、刘新、冯向阳、阙明、马瑶、夏欢、马
念谊、杨金林、陈珲、夏国春、江颖，其具体情况详见本招股说明书“第四节 发行
人基本情况”之“八、 董事、董事会审计委员会成员/监事会取消前在任监事、高级
管理人员情况”之“（一） 董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员的简要情
况”。
  与公司持股 5%以上自然人股东、董事和高级管理人员关系密切的家庭成员也属
于本公司关联方，包括：配偶、父母、年满 18 周岁的子女及其配偶、兄弟姐妹及其
配偶、配偶的父母、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母，前述人员均为公司的关联自
然人。
直接或间接控制的、或者担任董事、高级管理人员的，除公司及下属子公司以外的法
人或其他组织
      关联方名称                  与公司关系
山东泽庆瑞宇矿业有限公司        公司董事冯向阳担任董事、财务负责人的公司
隆化县浩政矿业有限责任公司       公司董事冯向阳担任董事的公司
                    公司独立董事陈珲直接持股 90%并担任执行董事兼
南宁市中伦贸易有限公司         总经理，公司独立董事陈珲之妻直接持股 10%并担
                    任监事的公司
创烽供应链管理（河北）股份有限公司   公司独立董事陈珲担任董事的公司
                    公司股东宫德文持股 51%并担任执行董事、总经理
内蒙古金蝉选冶服务有限公司
                    的公司，报告期内为公司客户
                    公司股东宫德文持股 51%并担任监事的公司，报告
包头市恒英商贸有限公司
                    期内为公司供应商及客户
河南金蝉矿业科技有限公司        公司股东宫德文的配偶持股 50%的公司
       关联方名称                     与公司关系
                    报告期内曾为公司董事，已于 2023 年 6 月卸任，目
李宜三
                    前未在公司担任任何职务
                    报告期内曾为公司董事、副总经理，已于 2023 年 8
阙潇丰
                    月辞任，目前未在公司担任任何职务
                    报告期内曾为公司监事，已于 2024 年 1 月辞任，目
许文兵
                    前未在公司担任任何职务
                    报告期内曾担任公司财务总监，已于 2023 年 7 月辞
欧阳践
                    任，目前未在公司担任任何职务
                    直接持有公司 1.8839%股份的股东，其控制的内蒙
                    古金蝉选冶服务有限公司为公司报告期内客户，其
宫德文
                    控制的包头市恒英商贸有限公司为公司报告期内供
                    应商及客户
                    直接持有公司 0.8724%股份的股东，共同实际控制
                    人阙山东的兄弟阙豪良曾持股 90%并担任经理的公
骏宝汽车
                    司（其已于 2022 年 2 月将持有的骏宝汽车全部股权
                    转让给与公司无关联关系的第三方并辞任经理）
                    共同实际控制人阙山东的堂弟阙雨持股 10%并担任
爱宇家                 监事、阙雨之妻陈宇持股 90%并担任执行董事、经
                    理的公司，报告期内曾直接持有公司 0.2951%的股
                        份（已于 2024 年 6 月将持有的公司全部股份对外转
                        让）
                        报告期内曾直接持有公司 10.5396%股份的股东（已
 宁波君度
                        于 2024 年 6 月将持有的公司全部股份对外转让）
                        与公司股东招金有色同受招金集团控制的公司，报
 招远市黄金物资供应中心有限公司
                        告期内为公司客户
 黄静                     报告期内曾为公司监事，已于 2025 年 10 月辞任
 苏东                     报告期内曾为公司监事，已于 2025 年 10 月辞任
                        报告期内曾为公司独立董事，因任期届满已于 2025
 徐全华
                        年 10 月辞任
                        报告期内曾为公司独立董事，因任期届满已于 2025
 刘玉雷
                        年 10 月辞任
注：发行人于 2025 年 9 月向股东宫德文的配偶持股 50%的公司河南金蝉矿业科技有限公司销售
产品 57.43 万元，河南金蝉矿业科技有限公司自该交易发生之日起确认为发行人关联方。
   除上述发行人报告期内主要关联方外，报告期内，上述关联自然人曾经控制或者
施加重大影响的、或任职董事（不包括独立董事）、高级管理人员的法人或其他组织，
及关联法人曾经控制或者施加重大影响的法人或其他组织，均属于发行人报告期内的
关联方。
   根据实质重于形式原则认定的其他与发行人有特殊关系，可能导致发行人利益对
其倾斜的自然人、法人或其他组织也构成发行人关联方。
   任何在交易发生之日前 12 个月内，或相关交易协议生效或安排实施后 12 个月
        《企业会计准则第 36 号——关联方披露》
内，具有《公司法》                   《上市规则》等相关法
律、法规、规范性文件规定的关于关联方认定标准情形之一的相关方也构成发行人关
联方。
   （二）关联交易
                                                     单位：万元
    项目     交易内容    2025 年度       2024 年度          2023 年度
          关联方采购                -            -            34.14
 经常性关联交
          关联方销售         3,004.02     2,399.68           742.87
   易
         关键管理人员薪酬         941.40       670.49           554.05
注：关联交易数据已经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
   （1）采购商品/服务
                                                       单位：万元
 关联方名称
            金额      占同类交易      金额      占同类交易   金额     占同类交易
                        金额比例                          金额比例                      金额比例
包头市恒英商
                    -           -                 -             -    34.14          0.23%
贸有限公司
  小计                -           -                 -             -    34.14          0.23%
   报告期内，公司向包头市恒英商贸有限公司采购原材料尿素。报告期内，公司关
联采购金额较小，对公司业绩影响较小，交易价格参照市场价格确定，不存在通过关
联交易转移利润的情形，交易价格定价公允。
   （2）销售商品/服务
                                                                             单位：万元
关联方名称            占同类交易                      占同类交易                           占同类交易
          金额                        金额                              金额
                  金额比例                       金额比例                            金额比例
内蒙古金蝉
选冶服务有    2,509.06       3.18%       2,290.65           3.88%        707.82         2.13%
限公司
招远市黄金
物资供应中           -           -                 -            -         35.04         0.11%
心有限公司
包头市恒英
商贸有限公     373.27        0.47%         109.03           0.18%             -             -
司
河南金蝉矿
业科技有限     121.68        0.15%                 -            -             -             -
公司
  小计     3,004.02       3.80%       2,399.68           4.06%        742.87         2.24%
   报告期内，公司向上述关联方销售环保型贵金属选矿剂，公司关联销售金额分别
为 742.87 万元、2,399.68 万元和 3,004.02 万元，占同类交易金额比例分别为 2.24%、
场价格确定，不存在通过关联交易转移利润的情形，交易价格定价公允。
                                                                                  单位：人
     报告期间       2025 年度                               2024 年度                2023 年度
 关键管理人员人数                 15                                   13                      13
            注
 在本公司领取报酬人数               14                                   12                      12
 报酬总额（万元）             941.40                               670.49                  554.05
注：发行人外部董事不在发行人处领取薪酬。
   报告期各期末，关联方往来余额如下所示：
  （1）应收关联方款项
                                                                              单位：万元
                                                                               款项
   单位名称            日                      日                    日
                                                                               性质
                账面金额                   账面金额                 账面金额
（1）应收账款                                                                         -
内蒙古金蝉选冶服务
有限公司
招远市黄金物资供应
                              -                      -             37.62       货款
中心有限公司
    小计                378.21                 367.08               200.68        -
（2）其他应收款
    小计                        -                      -                    -     -
（3）预付款项
    小计                        -                      -                    -     -
（4）长期应收款
    小计                        -                      -                    -     -
  （2）应付关联方款项
                                                                              单位：万元
                                                                               款项
    单位名称            日                      日                   日
                                                                               性质
                 账面金额                   账面金额                账面金额
 （1）应付账款
 广西还珠律师事务所        1.00      -      0.80 服务款
      小计          1.00      -      0.80  -
 （2）其他应付款
      小计             -      -         -  -
 （3）预收款项
      小计             -      -         -  -
注：刘华为公司实际控制人刘新的兄弟，因刘华在广西还珠律师事务所担任专职律师，报告期内
公司聘请广西还珠律师事务所作为诉讼代理人，上述款项性质为应付法律顾问费，基于谨慎性原
则，公司将与广西还珠律师事务所之间的交易比照关联方往来情况及余额进行审议与披露。
  （1）刘华为公司实际控制人刘新的兄弟，因刘华在广西还珠律师事务所担任专
职律师，报告期内公司聘请广西还珠律师事务所作为诉讼代理人，分别为 486,970.00
元、489,005.37 元和 140,000.00 元的法律顾问费，基于谨慎性原则，公司将与广西还
珠律师事务所之间的交易比照关联采购进行审议与披露。
  （2）出于谨慎性原则，公司补充披露应收票据、应收款项融资中前手为内蒙古
金蝉选冶服务有限公司、招远市黄金物资供应中心有限公司、包头市恒英商贸有限公
司、河南金蝉矿业科技有限公司的相关余额：
  ① 应收票据
                                                               单位：万元
   关联方名称
                   账面余额     坏账准备       账面余额 坏账准备           账面余额 坏账准备
内 蒙 古 金 蝉 选 冶 服务
                         -       -       71.12     3.56      470.00    23.50
有限公司
招 远 市 黄 金 物 资 供应
                         -       -           -        -           -         -
中心有限公司
  ② 应收款项融资
                                                                 单位：万元
       关联方名称             账面       坏账      账面        坏账      账面       坏账
                         余额       准备      余额        准备      余额       准备
内蒙古金蝉选冶服务有限公司            435.38      -    943.20       -        -       -
包头市恒英商贸有限公司              113.14      -     77.76       -        -       -
河南金蝉矿业科技有限公司               2.25      -
  （3）许可关联方使用商标
  为满足公司客户对外宣传、展示及销售环保型贵金属选矿剂的需要，发行人于
许可使用区域范围内销售环保型贵金属选矿剂时非排他地使用公司在中国境内拥有
的注册号为 10901038 的注册商标的许可，许可使用区域为内蒙古自治区，许可期限
为自协议生效日起 5 年。
  发行人于 2025 年 9 月 29 日与关联方河南金蝉矿业科技有限公司签订《商标许可
协议》，授予河南金蝉矿业科技有限公司在许可使用区域范围内销售环保型贵金属选
矿剂时非排他地使用公司在中国境内拥有的注册号为 10901038 的注册商标的许可，
许可使用区域为河南省，许可期限为自协议生效日起 5 年。
八、 其他事项
  报告期内，公司不存在需要披露的其他事项。
              第七节      财务会计信息
一、 发行人最近三年及一期的财务报表
（一） 合并资产负债表
                                                               单位：元
      项目                                             2023 年 12 月 31 日
                     日                  日
流动资产：
货币资金             218,824,368.23     129,588,141.40        92,846,083.56
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产           40,044,142.47      20,016,493.15
衍生金融资产
应收票据                  20,327.72      10,912,845.44        21,082,020.00
应收账款              62,030,292.44      62,457,197.55        83,917,073.78
应收款项融资            61,415,297.98      52,524,663.60         6,285,256.34
预付款项              11,196,947.14       2,582,105.80        10,179,390.91
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款              1,156,077.28         697,778.55        18,291,164.53
其中：应收利息                                          -                    -
   应收股利                                          -                    -
买入返售金融资产
存货                92,566,415.02      64,399,908.03        53,393,758.26
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产             7,195,533.95         546,254.75           226,038.72
    流动资产合计       494,449,402.23     343,725,388.27       286,220,786.10
非流动资产：
发放贷款及垫款
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资
其他权益工具投资
其他非流动金融资产
投资性房地产
固定资产             188,603,796.33     133,916,854.22       100,578,738.08
在建工程             171,764,808.42      68,777,323.53         7,026,194.11
生产性生物资产
油气资产
使用权资产              3,196,506.65       1,305,788.14         2,101,497.49
无形资产              88,974,286.74      91,021,533.06        32,403,160.02
开发支出
商誉
长期待摊费用            2,396,158.00       885,132.50     1,129,766.30
递延所得税资产           5,062,987.78     5,056,770.71     5,246,886.07
其他非流动资产           2,543,509.27     7,855,316.57       392,446.52
   非流动资产合计      462,542,053.19   308,818,718.73   148,878,688.59
     资产总计       956,991,455.42   652,544,107.00   435,099,474.69
流动负债：
短期借款
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
应付账款             62,162,971.74    68,527,226.76    12,937,872.41
预收款项
合同负债             22,789,574.91     7,890,374.85     2,123,445.35
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬           14,721,428.35     9,892,386.97     4,647,357.47
应交税费             16,283,608.32     8,343,848.70     6,420,191.47
其他应付款               698,398.65       170,708.39     2,706,553.54
其中：应付利息                      -                -                -
   应付股利                      -                -                -
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债       1,101,933.97       726,351.58       857,564.92
其他流动负债            1,692,391.59     1,745,485.84     1,993,867.81
    流动负债合计      119,450,307.53    97,296,383.09    31,686,852.97
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款
应付债券
其中：优先股
   永续债
租赁负债              2,216,531.66      611,693.08      1,256,789.14
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益             21,070,886.02    12,570,873.51     9,879,549.79
递延所得税负债
其他非流动负债
   非流动负债合计       23,287,417.68    13,182,566.59    11,136,338.93
     负债合计       142,737,725.21   110,478,949.68    42,823,191.90
所有者权益（或股东权益）：
股本               85,392,000.00    85,392,000.00    85,392,000.00
其他权益工具
其中：优先股
    永续债
 资本公积              26,273,130.63  26,273,130.63                  26,273,130.63
 减：库存股
 其他综合收益               -96,039.26              -                              -
 专项储备
 盈余公积              42,696,000.00  42,696,000.00                  36,344,292.32
 一般风险准备
 未分配利润            659,988,638.84 387,704,026.69                 244,266,859.84
 归属于母公司所有者权益合计    814,253,730.21 542,065,157.32                 392,276,282.79
 少数股东权益
    所有者权益合计       814,253,730.21 542,065,157.32                 392,276,282.79
   负债和所有者权益总计     956,991,455.42 652,544,107.00                 435,099,474.69
法定代表人：阙山东 主管会计工作负责人：江 颖 会计机构负责人：庞晓玲
（二） 母公司资产负债表
√适用□不适用
                                                                      单位：元
         项目                                                 2023 年 12 月 31 日
                            日                  日
流动资产：
货币资金                    196,304,692.35     126,538,568.53        89,827,904.05
交易性金融资产                  40,044,142.47      20,016,493.15                    -
衍生金融资产
应收票据                         20,327.72      10,912,845.44        21,082,020.00
应收账款                     67,720,204.44      62,457,197.55        83,917,073.78
应收款项融资                   61,415,297.98      52,524,663.60         6,285,256.34
预付款项                     11,196,947.14       2,582,105.80        10,179,390.91
其他应收款                     1,156,077.28         697,778.55        18,291,164.53
其中：应收利息                              -                  -                    -
   应收股利                              -                  -                    -
买入返售金融资产
存货                       92,566,415.02      64,399,908.03        53,393,758.26
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产                    7,195,533.95         546,254.75           226,038.72
    流动资产合计              477,619,638.35     340,675,815.40       283,202,606.59
非流动资产：
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资                   10,117,172.00       3,000,000.00         3,000,000.00
其他权益工具投资
其他非流动金融资产
投资性房地产
固定资产                    188,603,796.33     133,916,854.22       100,578,738.08
在建工程                    171,764,808.42      68,777,323.53         7,026,194.11
生产性生物资产
油气资产
使用权资产           3,196,506.65     1,305,788.14     2,101,497.49
无形资产           88,974,286.74    91,021,533.06    32,403,160.02
开发支出
商誉
长期待摊费用          2,396,158.00       885,132.50     1,129,766.30
递延所得税资产         5,062,378.91     5,056,770.71     5,246,886.07
其他非流动资产         2,543,509.27     7,855,316.57       392,446.52
   非流动资产合计    472,658,616.32   311,818,718.73   151,878,688.59
     资产总计     950,278,254.67   652,494,534.13   435,081,295.18
流动负债：
短期借款
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
应付账款           62,162,971.74    68,527,226.76    12,937,872.41
预收款项
卖出回购金融资产款
应付职工薪酬         14,721,428.35     9,892,386.97     4,647,357.47
应交税费           16,229,459.12     8,343,622.59     6,419,932.83
其他应付款             698,172.84       170,708.39     2,706,553.54
其中：应付利息                                     -                -
   应付股利                                     -                -
合同负债           16,696,174.65     7,890,374.85     2,123,445.35
持有待售负债
一年内到期的非流动负债     1,101,933.97       726,351.58       857,564.92
其他流动负债          1,692,391.59     1,745,485.84     1,993,867.81
    流动负债合计    113,302,532.26    97,296,156.98    31,686,594.33
非流动负债：
长期借款
应付债券
其中：优先股
   永续债
租赁负债            2,216,531.66      611,693.08      1,256,789.14
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益           21,070,886.02    12,570,873.51     9,879,549.79
递延所得税负债
其他非流动负债
   非流动负债合计     23,287,417.68    13,182,566.59    11,136,338.93
     负债合计     136,589,949.94   110,478,723.57    42,822,933.26
所有者权益：
股本             85,392,000.00    85,392,000.00    85,392,000.00
其他权益工具
其中：优先股
   永续债
资本公积           26,273,130.63    26,273,130.63    26,273,130.63
减：库存股
其他综合收益
专项储备
盈余公积                  42,696,000.00       42,696,000.00      36,344,292.32
一般风险准备
未分配利润                659,327,174.10      387,654,679.93     244,248,938.97
   所有者权益合计           813,688,304.73      542,015,810.56     392,258,361.92
  负债和所有者权益合计         950,278,254.67      652,494,534.13     435,081,295.18
（三） 合并利润表
                                                                  单位：元
       项目                2025 年度            2024 年度          2023 年度
一、营业总收入                 839,751,554.84     622,826,089.85   345,874,624.44
其中：营业收入                 839,751,554.84     622,826,089.85   345,874,624.44
   利息收入
   已赚保费
   手续费及佣金收入
二、营业总成本                 531,292,700.77     452,605,755.99   277,976,498.46
其中：营业成本                 450,491,900.46     393,596,455.52   238,127,005.59
   利息支出
   手续费及佣金支出
   退保金
   赔付支出净额
   提取保险责任准备金净额
   保单红利支出
   分保费用
   税金及附加                  6,931,878.10       4,402,694.83     3,103,115.67
   销售费用                  24,265,148.74      17,933,306.94    15,094,225.52
   管理费用                  21,883,181.83      18,851,665.97    10,959,184.77
   研发费用                  29,031,288.77      21,042,467.76    10,902,370.70
   财务费用                  -1,310,697.13      -3,220,835.03      -209,403.79
   其中：利息费用                   68,370.61          65,317.65        33,695.69
      利息收入                4,702,405.83       2,541,030.43       399,629.22
加：其他收益                   11,322,934.16       4,537,373.28     3,044,483.79
  投资收益（损失以“－”号填列）           336,594.52         438,691.36       612,887.96
  其中：对联营企业和合营企业的
投资收益
     以摊余成本计量的金融资
产终止确认收益（损失以“-”号填列）
  汇兑收益（损失以“-”号填列）
  净敞口套期收益（损失以“-”号
填列）
  公允价值变动收益（损失以“－”
号填列）
  信用减值损失（损失以“-”号填
                         -4,169,758.15        -753,845.56    -7,332,753.78
列）
  资产减值损失（损失以“-”号填
                           -477,461.13         -28,062.40        -1,245.50
列）
   资产处置收益（损失以“-”号填
列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列）    315,515,417.42   174,459,052.08   64,344,889.57
加：营业外收入                  922,413.93             0.81            3.05
减：营业外支出                  419,583.92     1,417,328.00       85,019.86
四、利润总额（亏损总额以“－”号
填列）
减：所得税费用               43,733,635.28    23,252,850.36    8,190,556.43
五、净利润（净亏损以“－”号填列）    272,284,612.15   149,788,874.53   56,069,316.33
其中：被合并方在合并前实现的净利
润
（一）按经营持续性分类：
填列）
填列）
（二）按所有权归属分类：
列）
亏损以“-”号填列）
六、其他综合收益的税后净额            -96,039.26
（一）归属于母公司所有者的其他综
                         -96,039.26                -               -
合收益的税后净额
（1）重新计量设定受益计划变动额                  -                -               -
（2）权益法下不能转损益的其他综合
                                  -                -               -
收益
（3）其他权益工具投资公允价值变动                 -                -               -
（4）企业自身信用风险公允价值变动                 -                -               -
（5）其他                             -                -               -
（1）权益法下可转损益的其他综合收
                                  -                -               -
益
（2）其他债权投资公允价值变动                   -                -               -
（3）金融资产重分类计入其他综合收
                                  -                -               -
益的金额
（4）其他债权投资信用减值准备                   -                -               -
（5）现金流量套期储备                       -                -               -
（6）外币财务报表折算差额            -96,039.26                -               -
（7）其他                             -                -               -
（二）归属于少数股东的其他综合收
                                  -                -               -
益的税后净额
七、综合收益总额             272,188,572.89   149,788,874.53   56,069,316.33
（一）归属于母公司所有者的综合收
益总额
（二）归属于少数股东的综合收益总
额
八、每股收益：
 （一）基本每股收益（元/股）          3.19     1.75                             0.66
 （二）稀释每股收益（元/股）          3.19     1.75                             0.66
法定代表人：阙山东 主管会计工作负责人：江 颖 会计机构负责人：庞晓玲
（四） 母公司利润表
√适用□不适用
                                                               单位：元
        项目            2025 年度           2024 年度           2023 年度
一、营业收入               839,142,677.10    622,826,089.85    345,874,624.44
减：营业成本               450,491,900.46    393,596,455.52    238,127,005.59
  税金及附加                 6,931,878.10      4,402,694.83     3,103,115.67
  销售费用                24,240,066.58     17,933,306.94     15,094,225.52
  管理费用                21,876,181.83     18,851,665.97     10,959,034.77
  研发费用                29,031,288.77     21,042,467.76     10,902,370.70
  财务费用                 -1,214,004.75     -3,188,437.19      -190,778.67
  其中：利息费用                  68,370.61         65,317.65        33,695.69
     利息收入               4,569,670.24      2,508,307.59       380,732.50
加：其他收益                11,322,934.16       4,537,373.28     3,044,483.79
  投资收益（损失以“－”号填列）         336,594.52        438,691.36       612,887.96
  其中：对联营企业和合营企业的
投资收益
     以摊余成本计量的金融资
产终止确认收益（损失以“-”号填列）
  汇兑收益（损失以“-”号填列）
  净敞口套期收益（损失以“-”号
填列）
  公允价值变动收益（损失以“－”
号填列）
  信用减值损失（损失以“-”号填
                      -4,162,377.91       -753,845.56     -7,332,753.78
列）
  资产减值损失（损失以“-”号填
                        -477,461.13        -28,062.40         -1,245.50
列）
  资产处置收益（损失以“-”号填
列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列）    314,849,309.70    174,426,654.24     64,326,414.45
加：营业外收入                  922,413.93              0.81              3.05
减：营业外支出                  419,583.92      1,417,328.00         85,019.86
三、利润总额（亏损总额以“－”号
填列）
减：所得税费用               43,679,645.54     23,251,878.41      8,190,002.18
四、净利润（净亏损以“－”号填列）    271,672,494.17    149,757,448.64     56,051,395.46
（一）持续经营净利润（净亏损以“－”
号填列）
（二）终止经营净利润（净亏损以“－”
号填列）
五、其他综合收益的税后净额
（一）不能重分类进损益的其他综合
收益
益
（二）将重分类进损益的其他综合收
益
的金额
六、综合收益总额            271,672,494.17    149,757,448.64    56,051,395.46
七、每股收益：
（一）基本每股收益（元/股）                   -                 -                -
（二）稀释每股收益（元/股）                   -                 -                -
（五） 合并现金流量表
                                                            单位：元
        项目           2025 年度           2024 年度         2023 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务现金         774,092,352.62    603,060,258.76   350,684,641.60
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净额
收到的税费返还              11,289,010.73     11,973,291.41     7,795,225.17
收到其他与经营活动有关的现金       23,978,698.71     26,432,700.61     3,761,051.10
   经营活动现金流入小计       809,360,062.06    641,466,250.78   362,240,917.87
购买商品、接受劳务支付的现金      384,161,324.88    347,706,900.59   230,556,049.82
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金       74,491,974.42    49,570,524.13    29,769,401.87
支付的各项税费               72,637,282.08    44,382,736.38    27,998,159.85
 支付其他与经营活动有关的现金       34,316,756.67   25,972,456.08    30,978,896.30
     经营活动现金流出小计      565,607,338.05  467,632,617.18   319,302,507.84
   经营活动产生的现金流量净额     243,752,724.01  173,833,633.60    42,938,410.03
 二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金           260,000,000.00  190,000,000.00   132,390,000.00
 取得投资收益收到的现金             353,087.67      450,532.05       791,627.03
 处置固定资产、无形资产和其他长期资
                                  -       39,000.00                -
 产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的现
                                  -               -                -
 金净额
 收到其他与投资活动有关的现金                   -               -                -
     投资活动现金流入小计      260,353,087.67  190,489,532.05   133,181,627.03
 购建固定资产、无形资产和其他长期资
 产支付的现金
 投资支付的现金             280,000,000.00  210,000,000.00   112,390,000.00
 质押贷款净增加额
 取得子公司及其他营业单位支付的现
                                  -               -                -
 金净额
 支付其他与投资活动有关的现金                   -               -                -
     投资活动现金流出小计      404,611,193.47  327,491,763.52   129,596,603.28
   投资活动产生的现金流量净额    -144,258,105.80 -137,002,231.47     3,585,023.75
 三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金                        -               -                -
 其中：子公司吸收少数股东投资收到的
 现金
 取得借款收到的现金                        -               -                -
 发行债券收到的现金                        -               -                -
 收到其他与筹资活动有关的现金                   -               -        16,500.00
     筹资活动现金流入小计                   -               -        16,500.00
 偿还债务支付的现金                        -               -                -
 分配股利、利润或偿付利息支付的现金                -               -    12,377,304.00
 其中：子公司支付给少数股东的股利、
 利润
 支付其他与筹资活动有关的现金        6,984,652.17      885,375.65       942,148.42
     筹资活动现金流出小计        6,984,652.17      885,375.65    13,319,452.42
   筹资活动产生的现金流量净额      -6,984,652.17     -885,375.65   -13,302,952.42
 四、汇率变动对现金及现金等价物的影
                      -3,273,739.21      796,031.36        69,985.83
 响
 五、现金及现金等价物净增加额       89,236,226.83   36,742,057.84    33,290,467.19
 加：期初现金及现金等价物余额      129,588,141.40   92,846,083.56    59,555,616.37
 六、期末现金及现金等价物余额      218,824,368.23  129,588,141.40    92,846,083.56
法定代表人：阙山东 主管会计工作负责人：江 颖 会计机构负责人：庞晓玲
（六） 母公司现金流量表
√适用□不适用
                                                            单位：元
       项目                    2025 年度      2024 年度      2023 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金        761,707,542.86    603,060,258.76    350,684,641.60
收到的税费返还                11,289,010.73     11,973,291.41      7,795,225.17
收到其他与经营活动有关的现金         23,845,963.12     26,399,977.77      3,742,154.38
    经营活动现金流入小计        796,842,516.71    641,433,527.94    362,222,021.15
购买商品、接受劳务支付的现金        384,161,324.88    347,706,900.59    230,556,049.82
支付给职工以及为职工支付的现金        74,491,974.42     49,570,524.13     29,769,401.87
支付的各项税费                72,636,606.56     44,381,731.90     27,997,864.24
支付其他与经营活动有关的现金         34,248,857.11     25,972,131.08     30,978,474.70
    经营活动现金流出小计        565,538,762.97    467,631,287.70    319,301,790.63
  经营活动产生的现金流量净额       231,303,753.74    173,802,240.24     42,920,230.52
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金             260,000,000.00    190,000,000.00    132,390,000.00
取得投资收益收到的现金               353,087.67        450,532.05        791,627.03
处置固定资产、无形资产和其他长期资
                                    -        39,000.00                 -
产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
                                    -                 -                -
金净额
收到其他与投资活动有关的现金                     -                 -                 -
    投资活动现金流入小计        260,353,087.67    190,489,532.05    133,181,627.03
购建固定资产、无形资产和其他长期资
产支付的现金
投资支付的现金               287,117,172.00    210,000,000.00    115,390,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的现
                                    -                 -                -
金净额
支付其他与投资活动有关的现金                      -                 -                -
    投资活动现金流出小计         411,728,365.47    327,491,763.52   132,596,603.28
  投资活动产生的现金流量净额       -151,375,277.80   -137,002,231.47       585,023.75
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金                           -                -                 -
取得借款收到的现金                           -                -                 -
发行债券收到的现金                           -                -                 -
收到其他与筹资活动有关的现金                      -                -         16,500.00
    筹资活动现金流入小计                      -                -         16,500.00
偿还债务支付的现金                           -                -                 -
分配股利、利润或偿付利息支付的现金                   -                -     12,377,304.00
支付其他与筹资活动有关的现金           6,984,652.17       885,375.65        942,148.42
    筹资活动现金流出小计           6,984,652.17       885,375.65     13,319,452.42
  筹资活动产生的现金流量净额         -6,984,652.17      -885,375.65    -13,302,952.42
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
                        -3,177,699.95       796,031.36         69,985.83
响
五、现金及现金等价物净增加额         69,766,123.82     36,710,664.48     30,272,287.68
加：期初现金及现金等价物余额        126,538,568.53     89,827,904.05     59,555,616.37
六、期末现金及现金等价物余额        196,304,692.35    126,538,568.53     89,827,904.05
二、 审计意见
审计意见          无保留意见
审计报告中的特别段落    无
审计报告编号        中汇会审[2026]0955 号
审计机构名称        中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
              中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、
审计机构地址
审计报告日期        2026 年 3 月 5 日
注册会计师姓名       彭远卓、温鑫萍、朱德阳
审计意见          无保留意见
审计报告中的特别段落    无
审计报告编号        中汇会审[2025]2657 号
审计机构名称        中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
              中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、
审计机构地址
审计报告日期        2025 年 3 月 24 日
注册会计师姓名       彭远卓、温鑫萍、朱德阳
审计意见          无保留意见
审计报告中的特别段落    无
审计报告编号        中汇会审[2024]9675 号
审计机构名称        中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
              中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、
审计机构地址
审计报告日期        2024 年 8 月 20 日
注册会计师姓名       彭远卓、温鑫萍
三、 财务报表的编制基准及合并财务报表范围
（一） 财务报表的编制基础
  本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企
业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计
准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委
员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定（2023
年修订）》的披露规定编制财务报表。
（二） 合并财务报表范围及变化情况
√适用 □不适用
                       至最近一期期
                   表决权            纳入合并范           取得
序号       名称   持股比例     末实际投资额              合并类型
                   比例              围的期间           方式
                        （万元）
      广西森合环保科技                              2023 年 2 月-
        有限公司                                2025 年 12 月
      森合高新科技（香
       港）有限公司
                                                 月
      广西森合新材料科                              2022 年 1 月-
       技有限公司                                 2024 年 9 月
      森合高新科技（新
      加坡）有限公司
     （1）以直接设立或投资等方式增加的子公司（指通过新设、派生分立等非合并
收购方式增加的子公司）
拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
年 12 月 4 日完成工商设立登记，注册资本为 800 万美元，公司占其注册资本的
范围。
     （2）因其他原因减少子公司的情况（指因破产、歇业、到期解散等原因而注销
减少的子公司）
     广西森合新材料科技有限公司由于业务优化调整，已于 2024 年 9 月 13 日办妥注
销手续。故自该公司注销时起，不再将其纳入合并财务报表范围。
四、 会计政策、估计
（一） 会计政策和会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
√适用 □不适用
     本公司及各子公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对收
 入确认、应收账款坏账准备计提等交易和事项制定了若干具体会计政策和会计估计。
√适用 □不适用
     金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
 金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。
      （1）金融资产和金融负债的确认和初始计量
     本公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。对于以常规
 方式购买金融资产的，本公司在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债。
     金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变
 动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益，对于其
 他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。对于初始确认时不
 具有重大融资成分的应收账款，按照本节之“（一）会计政策和会计估计”之“7.收
 入”所述的收入确认方法确定的交易价格进行初始计量。
      （2）金融资产的分类和后续计量
     本公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征将金融资
 产分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
 金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
     以摊余成本计量的金融资产，是指同时符合下列条件的金融资产：①本公司管理
 该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；②该金融资产的合同条款规
 定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支
 付。
     该类金融资产在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，所产生的利得或损
 失在终止确认、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
  对于金融资产的摊余成本，应当以该金融资产的初始确认金额经下列调整后的结
果确定：①扣除已偿还的本金；②加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到
期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额；③扣除累计计提的损失准备。
  实际利率法，是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费
用分摊计入各会计期间的方法。实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期
的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利
率。在确定实际利率时，本公司在考虑金融资产或金融负债所有合同条款（如提前还
款、展期、看涨期权或其他类似期权等）的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期
信用损失。
  本公司根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入，但下列情况除
外：①对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，自初始确认起，按照该金融资
产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。②对于购入或源生的未
发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产的摊
余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所
改善而不再存在信用减值，并且这一改善在客观上可与应用上述规定之后发生的某一
事件相联系，应转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。
  以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，是指同时符合下列条件
的金融资产：①本公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以
出售该金融资产为目标。②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，
仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
  该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利
息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。
终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计
入当期损益。
  对于非交易性权益工具投资，本公司可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定基于单项非交易性权益工
具投资的基础上作出，且相关投资从工具发行者的角度符合权益工具的定义。此类投
资在初始指定后，除了获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当期损益外，
其他相关的利得或损失（包括汇兑损益）均计入其他综合收益。终止确认时，将之前
计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
  除上述 1）、2）情形外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，
可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产。本公司在非同一控制下的企业合并中确认的或有对价构成金融资产的，该金融资
产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
  该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失计入当
期损益。
  （3）金融负债的分类和后续计量
  本公司将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、金
融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务
担保合同及以摊余成本计量的金融负债。
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属
于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债。在非同一控制下的企业合并中，本公司作为购买方确认的或有对价形成金融负债
的，该金融负债应当按照以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债在初始确认后以公允价值进
行后续计量，产生的利得或损失计入当期损益。
  因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债的公允价值变动金额计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中
的会计错配。该金融负债的其他公允价值变动计入当期损益。终止确认时，将之前计
入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
负债
  该类金融负债按照本节“会计政策和会计估计”之“1.金融工具”中“金融资
产转移的确认依据及计量方法”所述的方法进行计量。
  财务担保合同，是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿
付债务时，要求本公司向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。
  不属于上述 1）或 2）情形的财务担保合同，在初始确认后按照下列两项金额之
中的较高者进行后续计量：①按照本节“主要会计政策和会计估计”之“1.金融工
具”中“金融工具的减值”确定的损失准备金额；②初始确认金额扣除按照本节“主
要会计政策和会计估计”之“7.收入”所述的收入确认方法所确定的累计摊销额后
的余额。
  除上述 1）、2）、3）情形外，本公司将其余所有的金融负债分类为以摊余成本
计量的金融负债。
  该类金融负债在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，产生的利得或损失
在终止确认或在按照实际利率法摊销时计入当期损益。
     （4）权益工具
  权益工具是指能证明拥有本公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。
本公司发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。与权益
性交易相关的交易费用从权益中扣减。本公司对权益工具持有方的各种分配（不包括
股票股利），减少股东权益。本公司不确认权益工具的公允价值变动额。
  金融资产转移，是指本公司将金融资产（或其现金流量）让与或交付该金融资产
发行方以外的另一方。金融资产终止确认，是指本公司将之前确认的金融资产从其资
产负债表中予以转出。
  满足下列条件之一的金融资产，本公司予以终止确认：（1）收取该金融资产现
金流量的合同权利终止；（2）该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有
的风险和报酬转移给转入方；（3）该金融资产已转移，虽然本公司既没有转移也没
有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产的控制。
  若本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且保
留了对该金融资产的控制的，则按照继续涉入被转移金融资产的程度继续确认有关金
融资产，并相应确认有关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是指该金融资产价
值变动使企业面临的风险水平。
  金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：
（1）被转移金融资产在终止确认日的账面价值；（2）因转移金融资产而收到的对价，
与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止
确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项
金额的差额计入当期损益：（1）终止确认部分在终止确认日的账面价值；（2）终止
确认部分收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止
确认部分的金额之和。对于本公司指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
的非交易性权益工具，整体或部分转移满足终止确认条件的，按上述方法计算的差额
计入留存收益。
  金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，本公司终止确认该金融负债（或
该部分金融负债）。本公司（借入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方
式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认
原金融负债，同时确认一项新金融负债。本公司对原金融负债（或其一部分）的合同
条款做出实质性修改的，终止确认原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新金
融负债。
  金融负债（或其一部分）终止确认的，本公司将其账面价值与支付的对价（包括
转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，计入当期损益。本公司回购金融负债
一部分的，按照继续确认部分和终止确认部分在回购日各自的公允价值占整体公允价
值的比例，对该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值
与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，计入当期损益。
  本公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、合同资产、以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款以及本节“主要
会计政策和会计估计”之“1.金融工具”中“金融负债的分类和后续计量”所述的
财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。预期信用损失，是指以发生违约的风险
为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折
现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即
全部现金短缺的现值。
  对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始
确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。
  对于由《企业会计准则第 14 号——收入》规范的交易形成的应收款项或合同资
产及《企业会计准则第 21 号——租赁》规范的租赁应收款，本公司运用简化计量方
法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。
  除上述计量方法以外的金融工具，本公司按照一般方法计量损失准备，在每个资
产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确
认后并未显著增加，处于第一阶段，本公司按照该金融工具未来 12 个月内预期信用
损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减
值的，处于第二阶段，本公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；
如果金融资产自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本公司按照整个存
续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
  整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违
约事件而导致的预期信用损失。未来 12 个月内预期信用损失，是指因资产负债表日
后 12 个月内（若金融工具的预计存续期少于 12 个月，则为预计存续期）可能发生的
金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。
  本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资
产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，确定金融工具预计存续
期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著
增加。对于在单项工具层面无法以合理成本获得关于信用风险显著增加的充分证据的
金融工具，本公司以组合为基础考虑评估信用风险是否显著增加。若本公司判断金融
工具在资产负债表日只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确
认后并未显著增加。
  本公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加
或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，
损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的债务工具投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不
抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
  当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法
定权利，同时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金
融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和
金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
  本公司按照本节“主要会计政策和会计估计”之“1.金融工具”中“金融工具
的减值”所述的简化计量方法确定应收票据的预期信用损失并进行会计处理。在资产
负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的现值计量应
收票据的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的应收票据单独进行减值测试，
并估计预期信用损失；将其余应收票据按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信
用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。
  （1）按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
       组合名称                       确定组合的依据
     银行承兑汇票组合                  承兑人为信用风险较低的银行
    财务公司承兑汇票组合                承兑人为信用风险较高的财务公司
     商业承兑汇票组合                  承兑人为信用风险较高的企业
  （2）基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
         账龄                   应收票据预期信用损失率（%）
  （3）按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
  本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等
信用风险特征明显不同的应收票据单独进行减值测试。
  本公司按照本节“主要会计政策和会计估计”之“1.金融工具”中“金融工具
的减值”所述的简化计量方法确定应收账款的预期信用损失并进行会计处理。在资产
负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的现值计量应
收账款的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试，
并估计预期信用损失；将其余应收账款按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信
用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。
  （1）按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
    组合名称                确定组合的依据
   账龄组合（注）       按账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款
注：公司按照先发生先收回的原则统计并计算应收账款账龄。
  （2）基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
      账龄            应收账款预期信用损失率（%）
  （3）按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准
  本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等
信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试。
  本公司按照金融工具的减值所述的简化方法确定应收款项融资的预期信用损失
并进行会计处理。在资产负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量
 之间的差额的现值计量应收票据的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的应收
 票据单独进行减值测试，并估计预期信用损失；将其余应收票据按信用风险特征划分
 为若干组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础
 上估计预期信用损失。
     （1）按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
             组合名称                            确定组合的依据
           银行承兑汇票组合                       承兑人为信用风险较低的银行
     （2）按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
     本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等
 信用风险特征明显不同的应收款项融资单独进行减值测试。
公司与可比公司的信用减值损失比例及确定依据
     公司与可比公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预
 测，计算预期信用损失。公司与可比公司信用减值损失比例情况如下：
                东来      呈和      康普        曙光
      账龄                                       天宝翔     平均值      公司
                技术      科技      化学        集团
  年）
 注 1：可比公司东来涂料技术（上海）股份有限公司简称“东来技术”                  、呈和科技股份有限公司简
 称“呈和科技”    、重庆康普化学工业股份有限公司简称“康普化学”             、安徽曙光化工集团股份有限
 公司简称“曙光集团”     、天津天宝翔科技股份有限公司简称“天宝翔”              ，下同；
 注 2：可比公司数据来源于定期报告、招股说明书等公开披露文件，下同。
     如上表所示，公司信用减值损失比例与可比公司差异较小。
√适用 □不适用
     （1）存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法
产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料、在途物资和委托加工物资等。
  A. 外购存货的成本即为该存货的采购成本，通过进一步加工取得的存货成本由
采购成本和加工成本构成。
  B. 债务重组取得债务人用以抵债的存货，以放弃债权的公允价值和使该存货达
到当前位置和状态所发生的可直接归属于该存货的相关税费为基础确定其入账价值。
  C. 在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可
靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的存货通常以换出资产的公允价值为基础确
定其入账价值，除非有确凿证据表明换入资产公允价值更加可靠；不满足上述前提的
非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入存货的成
本。
  D. 以同一控制下的企业吸收合并方式取得的存货按被合并方的账面价值确定其
入账价值；以非同一控制下的企业吸收合并方式取得的存货按公允价值确定其入账价
值。
  低值易耗品按照一次转销法进行摊销。
  包装物按照一次转销法进行摊销。
     （2）存货跌价准备
  资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货
的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金
额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目
的以及资产负债表日后事项的影响，除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常
外，本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定，其中：
     A. 产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经
 营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变
 现净值；
     B. 需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计
 售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其
 可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在
 合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌
 价准备的计提或转回的金额。
     期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，
 按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相
 同或者类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌
 价准备。
     计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的
 可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的
 金额计入当期损益。
√适用 □不适用
(1) 固定资产确认条件
     固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：
     固定资产同时满足下列条件的予以确认：
     与固定资产有关的后续支出，符合上述确认条件的，计入固定资产成本；不符合
上述确认条件的，发生时计入当期损益。
(2) 固定资产分类及折旧方法
   类别       折旧方法   折旧年限（年）      残值率（%）      年折旧率（%）
房屋及建筑物     年限平均法           20        3.00             4.85
机器设备       年限平均法         5-10        3.00       9.70-19.40
电子及其他设备    年限平均法          3-5        3.00      19.40-32.33
运输设备       年限平均法            4        3.00            24.25
固定资产装修     年限平均法            5           -            20.00
  说明：
限两者中较短的期间内，采用年限平均法单独计提折旧。
算折旧率。
如发生改变则作为会计估计变更处理。
(3) 融资租入固定资产的认定依据、计价和折旧方法（未执行新租赁准则）
□适用 √不适用
(4) 其他说明
√适用 □不适用
产（季节性停用除外）。闲置固定资产采用和其他同类别固定资产一致的折旧方法。
终止确认，并停止折旧和计提减值。
后的差额计入当期损益。
定资产确认条件的部分，计入固定资产成本，不符合固定资产确认条件的计入当期损
益。固定资产在定期大修理间隔期间，照提折旧。
√适用 □不适用
     （1）在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠地计量则予以确认。
 在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
     （2）在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到
 预定可使用状态但尚未办理竣工结算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决
 算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。
     （3）本公司在建工程转为固定资产的具体标准和时点如下：
        类   别              转为固定资产的标准和时点
                    到预定设计要求，经勘察、设计、施工、监理等单位完成验
       房屋建筑物       收；3）经消防、国土、规划等外部部门验收；4）建设工程达
                   到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用
                    状态之日起，根据工程实际造价按预估价值转入固定资产。
        机器设备                 达到预计可使用状态
       固定资产装修                达到预计可使用状态
√适用 □不适用
(1) 计价方法、使用寿命、减值测试
√适用 □不适用
     无形资产按成本进行初始计量。外购无形资产的成本，包括购买价、相关税费以
 及直接归属于该项资产达到预定用途所发生的其他支出。购买无形资产的价款超过正
 常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，无形资产的成本以购买价款的现值为
 基础确定。债务重组取得债务人用以抵债的无形资产，以放弃债权的公允价值和可直
 接归属于使该资产达到预定用途所发生的税金等其他成本为基础确定其入账价值。在
 非货币性资产交换具备商业实质且换入或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提
 下，非货币性资产交换换入的无形资产以换出资产的公允价值和应支付的相关税费作
 为换入无形资产的成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更可靠；不满足上
述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入无
形资产的成本，不确认损益。
  与无形资产有关的支出，如果相关的经济利益很可能流入本公司且成本能可靠地
计量，则计入无形资产成本。除此之外的其他项目的支出，在发生时计入当期损益。
  取得的土地使用权通常作为无形资产核算。自行开发构建厂房等建筑物，相关的
土地使用权支出和建筑物建造成本分别作为无形资产和固定资产核算。如为外购的房
屋及建筑物，则将有关价款在土地使用权和建筑物之间分配，难以合理分配的，全部
作为固定资产处理。
  无形资产使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
  根据无形资产的合同性权利或其他法定权利、同行业情况、历史经验、相关专家
论证等综合因素判断，能合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，作为使用寿
命有限的无形资产；无法合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，视为使用寿
命不确定的无形资产。
  对使用寿命有限的无形资产，估计其使用寿命时通常考虑以下因素：①运用该资
产生产的产品通常的寿命周期、可获得的类似资产使用寿命的信息；②技术、工艺等
方面的现阶段情况及对未来发展趋势的估计；③以该资产生产的产品或提供劳务的市
场需求情况；④现在或潜在的竞争者预期采取的行动；⑤为维持该资产带来经济利益
能力的预期维护支出，以及公司预计支付有关支出的能力；⑥对该资产控制期限的相
关法律规定或类似限制，如特许使用期、租赁期等；⑦与公司持有其他资产使用寿命
的关联性等。使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：
各类无形资产的摊销方法、使用寿命和预计净残值如下：
   类别          摊销方法            使用寿命（年）      残值率（%）
土地使用权      土地使用权证登记使用年限                50            -
专利权        预计受益年限                   15-20            -
非专利技术      预计受益年限                     2-5            -
(2) 内部研究开发支出会计政策
     内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。划分研究阶段
 和开发阶段的标准：为获取新的技术和知识等进行的有计划的调查阶段，应确定为研
 究阶段，该阶段具有计划性和探索性等特点；在进行商业性生产或使用前，将研究成
 果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、
 产品等阶段，应确定为开发阶段，该阶段具有针对性和形成成果的可能性较大等特点。
     内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目
 开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：①完成该无形资产以使其
 能够使用或出售在技术上具有可行性；②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
 ③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场
 或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，可证明其有用性；④有足够的
 技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该
 无形资产；⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。如不满足上述条件
 的，于发生时计入当期损益；无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研
 发支出全部计入当期损益。
√适用 □不适用
     （1）股份支付的种类
     本公司的股份支付是为了获取职工（或其他方）提供服务而授予权益工具或者承
 担以权益工具为基础确定的负债的交易。包括以权益结算的股份支付和以现金结算的
 股份支付。
     （2）权益工具公允价值的确定方法
 方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价
 值、现金流量折现法和期权定价模型等。
     （3）确认可行权权益工具最佳估计的依据
  等待期内每个资产负债表日，本公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续
信息做出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。在可行权日，最终预计可行权
权益工具的数量应当与实际可行权数量一致。
  （4）股份支付的会计处理
  以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，授予后立即可行权的，在授予日按
照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积；完成等待期内的服
务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权
益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计
入相关成本或费用，相应调整资本公积，在可行权日之后不再对已确认的相关成本或
费用和所有者权益总额进行调整。
  以权益结算的股份支付换取其他方服务的，若其他方服务的公允价值能够可靠计
量的，按照其他方服务在取得日的公允价值计量；其他方服务的公允价值不能可靠计
量但权益工具公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计
量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。
  以现金结算的股份支付换取职工服务的，授予后立即可行权的，在授予日按公司
承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债；完成等待期内的服务或达
到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每
个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，
将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。在相关负债结算前的每个资产
负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。
  如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增
加相应地确认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增
加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照有利于职工的
方式修改可行权条件，公司在处理可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。
     如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公
 允价值为基础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改
 减少了授予的权益工具的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具的取消来进行
 处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修
 改后的可行权条件。
     如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确认尚
 未确认的金额（将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公
 积）。职工或者其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，作为取消
 以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日
 认定所授予权益工具用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条
 件修改相同的方式，对被授予的替代权益工具进行处理。
 之间或者本公司与本公司所在集团内其他企业之间的股份支付交易，按照《企业会计
 准则解释第 4 号》第七条集团内股份支付相关规定处理。
√适用 □不适用
     （1）收入的总确认原则
     公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。公司在履行了合同中的履约义
 务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。
     满足下列条件之一的，公司属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一
 时点履行履约义务：
 有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
     对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，
但是，履约进度不能合理确定的除外。当履约进度不能合理确定时，公司已经发生的
成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合
理确定为止。
  对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收
入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：
权；
品所有权上的主要风险和报酬；
  合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所
承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各
单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格，是公司因向客户转让商品而预期有权
收取的对价金额。公司代第三方收取的款项以及公司预期将退还给客户的款项，作为
负债进行会计处理，不计入交易价格。合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最
可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相
关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。合同中存在重大
融资成分的，公司按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交
易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合
同开始日，公司预计客户取得商品控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑
合同中存在的重大融资成分。
     （2）本公司收入的具体确认原则
  境内销售：公司根据与客户签订的销售合同或订单，将产品送至客户或其指定地
点，经客户确认并取得回执时确认收入。
     境外销售：公司根据与客户签订的销售合同或订单约定的贸易方式，办理完出口
 报关手续并获取货运单据时确认收入。
√适用 □不适用
     （1）递延所得税资产和递延所得税负债的确认和计量
     本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差
 异，采用资产负债表债务法确认递延所得税。公司当期所得税和递延所得税作为所得
 税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产生的所得税：1）企业合并；2）直
 接在所有者权益中确认的交易或者事项；3）按照《企业会计准则第 37 号——金融工
 具列报》等规定分类为权益工具的金融工具的股利支出，按照税收政策可在企业所得
 税税前扣除且所分配的利润来源于以前确认在所有者权益中的交易或事项。
     对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，公司以很
 可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为
 限，确认由此产生的递延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生
 的：
 （或可抵扣亏损），并且初始确认的资产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异和可
 抵扣暂时性差异；
 足下列条件的，确认相应的递延所得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，
 且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。
     各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差异
 是在以下交易中产生的：
 该交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵
 扣亏损），并且初始确认的资产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时
 性差异；
 性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
     根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的
 项目按照税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额），按
 照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所
 得税负债。
     对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可
 抵扣亏损）、且初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时
 性差异的单项交易（包括承租人在租赁期开始日初始确认租赁负债并计入使用权资产
 的租赁交易，以及因固定资产等存在弃置义务而确认预计负债并计入相关资产成本的
 交易等），公司对该交易因资产和负债的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵
 扣暂时性差异，在交易发生时分别确认相应的递延所得税负债和递延所得税资产。
     确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额
 为限。资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来
 抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。对递延所得
 税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以
 抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够
 的应纳税所得额时，转回减记的金额。
     （2）当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债
 同时进行时，本公司当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
     当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税
 资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或
 者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回
 的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资
 产、清偿负债时，本公司递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。
          项   目                     重要性标准
                          应收账款——金额 100 万元以上（含）且占
                          应收账款账面余额 1%以上的款项；其他应收
 重要的单项计提坏账准备的应收款项
                          款——金额 50 万元以上（含）且占其他应收
                          款账面余额 5%以上的款项。
 应收款项报告期坏账准备收回或转回金额重要
                          金额 100 万元以上
 的
 报告期重要的应收款项核销             金额 100 万元以上
 重要的在建工程                  金额 1000 万元以上
  本公司在运用会计政策过程中，由于经营活动内在的不确定性，本公司需要对无
法准确计量的报表项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是
基于本公司管理层过去的历史经验，并在考虑其他相关因素的基础上做出的。这些判
断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的报告金额以及资产负债表日或有负
债的披露。然而，这些估计的不确定性所导致的实际结果可能与本公司管理层当前的
估计存在差异，进而造成对未来受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整。本公
司对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估计的变更仅影
响变更当期的，其影响数在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，
其影响数在变更当期和未来期间予以确认。于资产负债表日，本公司需对财务报表项
目金额进行判断、估计和假设的重要领域如下：
  （1）租赁的分类
  本公司作为出租人时，根据《企业会计准则第 21 号——租赁（2018 修订）》的规
定，将租赁归类为经营租赁和融资租赁，在进行归类时，管理层需要对是否已将与租
出资产所有权有关的全部风险和报酬实质上转移给承租人作出分析和判断。
  （2）金融资产的减值
  本公司采用预期信用损失模型对以摊余成本计量的应收款项及债权投资、合同资
产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项融资及其他债权投资等的
减值进行评估。运用预期信用损失模型涉及管理层的重大判断和估计。预期信用损失
计量的关键参数包括违约概率、违约损失率和违约风险敞口。本公司考虑历史统计数
据的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。实际
的金融工具减值结果与原先估计的差异将在估计被改变的期间影响金融工具的账面
价值及信用减值损失的计提或转回。
  （3）存货跌价准备
  本公司根据存货会计政策，按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现
净值及陈旧和滞销的存货，计提存货跌价准备。存货减值至可变现净值是基于评估存
货的可售性及其可变现净值。鉴定存货减值要求管理层在取得确凿证据，并且考虑持
有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素的基础上作出判断和估计。实际的
结果与原先估计的差异将在估计被改变的期间影响存货的账面价值及存货跌价准备
的计提或转回。
  （4）金融工具公允价值
  对不存在活跃交易市场的金融工具，本公司通过各种估值方法确定其公允价值。
这些估值方法包括贴现现金流模型分析等。估值时本公司需对未来现金流量、信用风
险、市场波动率和相关性等方面进行估计，并选择适当的折现率。这些相关假设具有
不确定性，其变化会对金融工具的公允价值产生影响。
  （5）折旧和摊销
  本公司对采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产和无形资产在考虑其残值
后，在使用寿命内按直线法计提折旧和摊销。本公司定期复核使用寿命，以决定将计
入每个报告期的折旧和摊销费用数额。使用寿命是本公司根据对同类资产的以往经验
并结合预期的技术更新而确定的。如果以前的估计发生重大变化，则会在未来期间对
折旧和摊销费用进行调整。
  （6）递延所得税资产
  在很有可能有足够的应纳税利润来抵扣亏损的限度内，本公司就所有未利用的税
务亏损确认递延所得税资产。这需要本公司管理层运用大量的判断来估计未来应纳税
利润发生的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。
  （7）所得税
  本公司在正常的经营活动中，有部分交易其最终的税务处理和计算存在一定的不
确定性。部分项目是否能够在税前列支需要税收主管机关的审批。如果这些税务事项
的最终认定结果同最初估计的金额存在差异，则该差异将对其最终认定期间的当期所
得税和递延所得税产生影响。
  （8）预计负债
  本公司根据合约条款、现有知识及历史经验，对产品质量保证、预计合同亏损、
延迟交货违约金等估计并计提相应准备。在该等或有事项已经形成一项现时义务，且
履行该等现时义务很可能导致经济利益流出本公司的情况下，本公司对或有事项按履
行相关现时义务所需支出的最佳估计数确认为预计负债。预计负债的确认和计量在很
大程度上依赖于管理层的判断。在进行判断过程中本公司需评估该等或有事项相关的
风险、不确定性及货币时间价值等因素。
  其中，本公司会就出售、维修及改造所售商品向客户提供的售后质量维修承诺预
计负债。预计负债时已考虑本公司近期的维修经验数据，但近期的维修经验可能无法
反映将来的维修情况。这项准备的任何增加或减少，均可能影响未来年度的损益。
  （9）公允价值计量
  本公司的某些资产和负债在财务报表中按公允价值计量。在对某项资产或负债的
公允价值作出估计时，本公司采用可获得的可观察市场数据；如果无法获得第一层次
输入值，则聘用第三方有资质的评估机构进行估值，在此过程中本公司管理层与其紧
密合作，以确定适当的估值技术和相关模型的输入值。
□适用 √不适用
（二） 会计政策和会计估计分析
□适用 √不适用
五、 分部信息
□适用 √不适用
六、 非经常性损益
                                                         单位：元
非流动性资产处置损益，包括已计提
                      -379,376.98   -1,041,176.28     -1,230.26
资产减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司
正常经营业务密切相关、符合国家政
策规定、按照确定的标准享有、对公   8,494,003.90   2,520,132.42   2,147,082.66
司损益产生持续影响的政府补助除
外
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，非金融企业持有金
融资产和金融负债产生的公允价值     380,736.99     455,184.51     656,279.08
变动损益以及处置金融资产和金融
负债产生的损益
计入当期损益的对非金融企业收取
                              -              -              -
的资金占用费
委托他人投资或管理资产的损益                -              -              -
对外委托贷款取得的损益                   -              -              -
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而
                              -              -              -
产生的各项资产损失
单独进行减值测试的应收款项减值
                              -    325,235.85     548,000.00
准备转回
企业取得子公司、联营企业及合营企
业的投资成本小于取得投资时应享
                              -              -              -
有被投资单位可辨认净资产公允价
值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司
                              -              -              -
期初至合并日的当期净损益
非货币性资产交换损益                    -              -             -
债务重组损益                        -              -     80,000.00
企业因相关经营活动不再持续而发
生的一次性费用，如安置职工的支出              -              -              -
等
因税收、会计等法律、法规的调整对
                              -              -              -
当期损益产生的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确
                              -              -              -
认的股份支付费用
对于现金结算的股份支付，在可行权
日之后，应付职工薪酬的公允价值变              -              -              -
动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的
投资性房地产公允价值变动产生的               -              -              -
损益
交易价格显失公允的交易产生的收
                              -              -              -
益
与公司正常经营业务无关的或有事
                              -              -              -
项产生的损益
受托经营取得的托管费收入                  -              -              -
除上述各项之外的其他营业外收入
和支出
其他符合非经常性损益定义的损益
项目
小计                 9,406,844.92   1,936,908.81   3,346,344.93
减：所得税影响数           1,416,291.06     340,478.89     514,516.11
少数股东权益影响额                          -                      -                   -
       合计               7,990,553.86           1,596,429.92        2,831,828.82
非经常性损益净额                7,990,553.86           1,596,429.92        2,831,828.82
归属于母公司股东的净利润          272,284,612.15         149,788,874.53       56,069,316.33
扣除非经常性损益后归属于母公司
股东的净利润
归属于母公司股东的非经常性损益
净额占归属于母公司股东的净利润                    2.93                1.07                5.05
的比例（%）
非经常性损益分析：
  报告期内，公司非经常性损益净额分别为 283.18 万元、159.64 万元和 799.06 万
元，主要为计入当期损益的政府补助。
七、 主要会计数据及财务指标
      项目
                   日/2025 年度               日/2024 年度           日/2023 年度
资产总计(元)              956,991,455.42          652,544,107.00      435,099,474.69
股东权益合计(元)            814,253,730.21          542,065,157.32      392,276,282.79
归属于母公司所有者的股东权益
(元)
每股净资产（元/股）                     9.54                    6.35                4.59
归属于母公司所有者的每股净资
产(元/股)
资产负债率（合并）（%）                 14.92                   16.93                9.84
资产负债率（母公司）（%）                14.37                   16.93                9.84
营业收入(元)             839,751,554.84          622,826,089.85      345,874,624.44
毛利率（%）                       46.35                   36.80               31.15
净利润(元)              272,284,612.15          149,788,874.53       56,069,316.33
归属于母公司所有者的净利润
(元)
扣除非经常性损益后的净利润
(元)
归属于母公司所有者的扣除非经
常性损益后的净利润(元)
息税折旧摊销前利润(元)        337,141,604.01          187,302,434.71        76,641,390.63
加权平均净资产收益率（%）                40.15                   32.06                15.13
扣除非经常性损益后净资产收益
率（%）
基本每股收益（元/股）                    3.19                    1.75                0.66
稀释每股收益（元/股）                    3.19                    1.75                0.66
经营活动产生的现金流量净额
(元)
每股经营活动产生的现金流量净                 2.85                    2.04                0.50
额(元)
研发投入占营业收入的比例
（%）
应收账款周转率                        9.77        6.55        3.33
存货周转率                          5.72        6.68        4.41
流动比率                           4.14        3.53        9.03
速动比率                           3.21        2.84        7.02
主要会计数据及财务指标计算公式及变动简要分析：
上述财务指标计算公式如下：
待摊费用摊销+使用权资产折旧；
    加权平均净资产收益率=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股
东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股东的期初净资产；
Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或
现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产下
一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek 为因
其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期
末的月份数；
    基本每股收益=P0÷S；S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk 其中：P0 为归属于公司普通
股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权
平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为
报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股
数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少股份下一
月份起至报告期期末的月份数；
负债。
    公司主要会计数据及财务指标变动分析参见“第八节 管理层讨论与分析”各科目说明。
八、 盈利预测
□适用 √不适用
              第八节   管理层讨论与分析
一、 经营核心因素
  （一）影响收入、成本、费用和利润的主要因素
  发行人专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，在黄金等贵金属生产
中得到了日益广泛的应用，与下游矿业客户合作广泛。因此下游客户需求、环保型贵
金属选矿剂对于氰化钠药剂的产品替代情况、公司产能情况等因素对公司收入影响较
大。同时，发行人面向全球市场，国际贸易环境对公司的业务发展具有较大影响。发
行人营业收入分析详见本节之“三、盈利情况分析”之“（一）营业收入分析”。
  报告期内，公司主营业务成本包括直接材料、直接人工和制造费用等，公司主营
业务中直接材料成本占主营业务成本比例分别为 78.08%、77.01%和 73.31%，是主营
业务成本的主要构成部分。尿素和纯碱为公司主要原材料，属于基础性大宗化工原料，
其价格变化对公司主营业务成本影响较大。发行人原材料价格受市场供给等因素影响
存在一定波动，直接影响材料成本，系影响公司成本的主要因素。此外，生产员工人
数及薪酬水平、固定资产投入和折旧水平等，也会对营业成本产生一定影响。
  公司期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用，2023 年度至 2025
年度，公司期间费用率分别为 10.62%、8.77%和 8.80%。报告期内，发行人费用结构
及变动情况合理。发行人期间费用分析详见本节之“三、盈利情况分析”之“（四）
主要费用情况分析”。影响公司期间费用的主要因素包括公司员工人数及薪酬水平，
公司销售活动开展和展会参与情况，公司研发技术和研发项目情况，以及公司整体战
略和布局等因素。
  影响公司利润的主要因素包括公司主营业务收入、主营业务成本、主营业务毛利
率以及期间费用等，具体分析详见本节“三、盈利情况分析”相关内容。
   （二）对公司具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务和非
财务指标
  报告期内，公司主营业务收入分别为 34,230.53 万元、61,945.15 万元和 83,776.92
万元，主营业务毛利率分别为 31.12%、36.83%和 46.35%，公司经营活动产生的现金
流量净额分别为 4,293.84 万元、17,383.36 万元和 24,375.27 万元，主营业务收入、毛
利率和经营活动产生的现金流量净额情况对公司产品竞争力和获利能力具有较强的
预示作用。
  根据公司所处行业和自身业务特点，核心客户资源和公司的技术创新能力对于未
来的持续盈利能力有较强的预示作用。
  公司专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售。自成立以来，公司深耕
贵金属选矿剂应用领域，针对下游黄金等贵金属生产行业使用氰化钠作为传统选矿药
剂导致的“高污染、高耗能”及资源利用率低下等行业痛点，自主研发了含氰基低毒
环保浸出药剂的产品配方及生产工艺，经过多年发展建立了工艺技术成熟、产品品质
稳定、销售渠道完善的规模化产业体系；公司产品在黄金等贵金属生产中得到了日益
广泛的应用，已发展成为国内环保型贵金属选矿剂细分市场的领导企业，并与宁波中
策、旺塔等主要下游直销（终端）客户建立了稳定的合作关系，并在此基础上，不断
加强与国内知名黄金集团中国黄金、招金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等终
端用户的合作力度，推动公司业务持续增长。
  公司凭借在贵金属选矿剂应用领域的多年深耕，建立了含氰基低毒环保技术优
势、广谱矿样技术服务体系优势、产业化生产规模优势、成熟研发体系优势、先进生
产装备优势、客户资源及品牌优势等核心竞争优势。公司产品经中国黄金协会技术鉴
定：“整体水平达到国际先进水平，其中‘复合浸金’技术达到国际领先水平”。公
司核心技术“低毒环保型贵金属（金、银）浸出剂及其应用技术”入选国家自然资源
二、 资产负债等财务状况分析
（一） 应收款项
√适用 □不适用
(1) 应收票据分类列示
                                                                    单位：元
     项目     2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
 银行承兑汇票               20,327.72           7,274,535.44         21,082,020.00
 商业承兑汇票                       -           3,638,310.00                     -
     合计               20,327.72          10,912,845.44         21,082,020.00
注：商业承兑汇票系财务公司承兑汇票，下同。
(2) 报告期各期末公司已质押的应收票据
□适用 √不适用
(3) 报告期各期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
√适用 □不适用
                                                                    单位：元
         项目
                       报告期期末终止确认金额         报告期期末未终止确认金额
 银行承兑汇票                               -                 -
 商业承兑汇票                               -                 -
       合计                             -                 -
                                                                    单位：元
         项目
                       报告期期末终止确认金额         报告期期末未终止确认金额
 银行承兑汇票                               -           1,021,441.02
 商业承兑汇票                               -                      -
       合计                             -           1,021,441.02
                                                                    单位：元
         项目
                       报告期期末终止确认金额         报告期期末未终止确认金额
 银行承兑汇票                               -           1,798,485.80
 商业承兑汇票                               -                      -
       合计                             -           1,798,485.80
(4) 报告期各期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
□适用 √不适用
(5) 按坏账计提方法分类披露
                                                                            单位：元
                   账面余额               坏账准备
    类别
                                            计提比例                         账面价值
                金额    比例（%）      金额
                                             （%）
按单项计提坏账准备
                        -           -               -              -               -
的应收票据
按组合计提坏账准备
的应收票据
其中：银行承兑汇票      21,397.60       100.00        1,069.88       5.00          20,327.72
   商业承兑汇票              -            -               -          -                  -
    合计         21,397.60       100.00        1,069.88       5.00          20,327.72
                                                                            单位：元
                   账面余额               坏账准备
    类别
                                            计提比例                        账面价值
                金额    比例（%）       金额
                                             （%）
按单项计提坏账准备
                        -            -                  -      -                   -
的应收票据
按组合计提坏账准备
的应收票据
其中：银行承兑汇票    7,657,405.73        66.66     382,870.29       5.00        7,274,535.44
   商业承兑汇票    3,829,800.00        33.34     191,490.00       5.00        3,638,310.00
    合计      11,487,205.73       100.00     574,360.29       5.00       10,912,845.44
                                                                            单位：元
                     账面余额                  坏账准备
    类别
                                                  计提比例                  账面价值
                金额          比例（%）      金额
                                                   （%）
按单项计提坏账准备
                        -           -               -          -                   -
的应收票据
按组合计提坏账准备
的应收票据
其中：银行承兑汇票   22,191,600.00      100.00    1,109,580.00       5.00       21,082,020.00
   商业承兑汇票
    合计      22,191,600.00      100.00    1,109,580.00       5.00       21,082,020.00
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                                           单位：元
   组合名称
                     账面余额                      坏账准备               计提比例（%）
银行承兑汇票                  21,397.60                     1,069.88           5.00
    合计                  21,397.60                     1,069.88           5.00
                                                                           单位：元
   组合名称
                     账面余额                      坏账准备               计提比例（%）
银行承兑汇票                 7,657,405.73                 382,870.29           5.00
商业承兑汇票                 3,829,800.00                 191,490.00           5.00
    合计                11,487,205.73                 574,360.29           5.00
                                                                           单位：元
   组合名称
                     账面余额                      坏账准备               计提比例（%）
银行承兑汇票                22,191,600.00               1,109,580.00           5.00
商业承兑汇票
    合计                    22,191,600.00           1,109,580.00                5.00
确定组合依据的说明：
  公司按照信用风险特征将应收票据划分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。其中，
银行承兑汇票的承兑人为信用风险较低的银行；商业承兑汇票的承兑人为信用风险较
高的财务公司和企业。公司参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，
在组合基础上估计预期信用损失。
□适用 √不适用
(6) 报告期内计提、收回或转回的坏账准备情况
√适用 □不适用
                                                                            单位：元
   类别
按组合计提坏账
准备
   合计        574,360.29      -573,290.41              -            -      1,069.88
                                                                单位：元
   类别
按组合计提坏账
准备
   合计       1,109,580.00   -535,219.71        -        -     574,360.29
                                                                单位：元
   类别
按组合计提坏账
准备
   合计        878,755.00    230,825.00         -        -   1,109,580.00
其中报告期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
  无。
(7) 报告期内实际核销的应收票据情况
□适用 √不适用
(8) 科目具体情况及分析说明：
  公司根据谨慎性原则对承兑人的信用等级进行了划分，分为信用等级较高的 6 家
大型商业银行和 9 家上市股份制商业银行（以下简称“信用等级较高银行”）以及信
用等级一般的其他商业银行（以下简称“信用等级一般银行”）。其中，对于信用等
级较高银行承兑的银行承兑汇票，公司依据新金融工具准则的相关规定将其分类为以
公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列报于“应收款项融资”项
目；对于信用等级一般银行承兑的银行承兑汇票和商业承兑汇票，考虑到其背书、贴
现可能存在困难或背书、贴现后仍有一定的追索风险，故出于谨慎性考虑将其分类为
以摊余成本计量的金融资产，列报于“应收票据”项目。
  报告期各期末，公司应收票据账面价值分别为 2,108.20 万元、1,091.28 万元和 2.03
万元，占同期流动资产的比例分别为 7.37%、3.17%和 0.00%，金额逐年降低主要系客
 户多以信用等级较高的银行承兑汇票（计入“应收款项融资”）向公司结算货款。
     报告期内，公司应收票据回收情况较好，未发生到期无法兑付的情形，预计对公
 司资产质量和经营成果不存在重大不利影响。
√适用 □不适用
                                                                      单位：元
     项目        2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
 银行承兑汇票              61,415,297.98         52,524,663.60          6,285,256.34
     合计              61,415,297.98         52,524,663.60          6,285,256.34
应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：
√适用 □不适用
     报告期各期末，公司应收款项融资账面价值分别为 628.53 万元、5,252.47 万元和
 模扩大，并且随着公司对应收款项的管理加强，公司主要客户多以信用等级较高的银
 行承兑汇票向公司结算货款。
     报告期内，公司应收款项融资不存在公允价值变动。
如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：
□适用 √不适用
科目具体情况及分析说明：
     报告期各期末，公司应收款项融资账面价值分别为 628.53 万元、5,252.47 万元和
     报告期内，公司应收款项融资均为持有的信用等级较高银行承兑的银行承兑汇
 票，该类票据到期无法收回款项的可能性极小，预计对公司资产质量和经营成果不存
 在重大不利影响。
√适用 □不适用
(1) 按账龄分类披露
                                                                         单位：元
        账龄     2025 年 12 月 31 日        2024 年 12 月 31 日       2023 年 12 月 31 日
        合计           88,090,605.22           83,827,117.74         106,384,854.86
(2) 按坏账计提方法分类披露
                                                                           单位：元
                    账面余额              坏账准备
    类别
                                             计提比例                      账面价值
                 金额    比例（%）      金额
                                              （%）
按单项计提坏账准备
的应收账款
按组合计提坏账准备
的应收账款
其中：账龄组合      65,760,294.68        74.65     3,730,002.24       5.67   62,030,292.44
    合计       88,090,605.22       100.00    26,060,312.78      29.58   62,030,292.44
                                                                           单位：元
                      账面余额                   坏账准备
    类别
                                                    计提比例               账面价值
                 金额           比例（%）      金额
                                                     （%）
按单项计提坏账准备
的应收账款
按组合计提坏账准备
的应收账款
其中：账龄组合      61,496,807.20        73.36     3,280,335.36       5.33   58,216,471.84
    合计       83,827,117.74       100.00    21,369,920.19      25.49   62,457,197.55
                                                                           单位：元
                   账面余额                坏账准备
    类别
                        比例                   计提比例                      账面价值
                 金额               金额
                        （%）                  （%）
按单项计提坏账准备
的应收账款
按组合计提坏账准备
的应收账款
其中：账龄组合       88,891,082.44       83.56     5,062,963.14       5.70   83,828,119.30
    合计       106,384,854.86      100.00    22,467,781.08      21.12   83,917,073.78
√适用 □不适用
                                                             单位：元
   名称
            账面余额              坏账准备        计提比例（%）      计提理由
新疆勇弘科瑞进出
口贸易有限公司
广西伊万特矿业科
技有限公司
辽宁金蝉黄金选矿
技术服务有限公司
   合计        22,330,310.54   22,330,310.54   100.00      -
                                                             单位：元
   名称
           账面余额              坏账准备        计提比例（%）       计提理由
新疆勇弘科瑞进
出口贸易有限公    13,404,086.69     13,404,086.69   100.00   预计无法收回
司
                                                      获悉对方财务状
广西伊万特矿业
科技有限公司
                                                       分无法收回
辽宁金蝉黄金选
矿技术服务有限      444,772.42        444,772.42    100.00   预计无法收回
公司
   合计      22,330,310.54     18,089,584.83    81.01      -
                                                             单位：元
   名称
           账面余额              坏账准备        计提比例（%）       计提理由
新疆勇弘科瑞进
出口贸易有限公    13,530,000.00     13,530,000.00   100.00   预计无法收回
司
新疆宝鑫矿业有
限公司
辽宁金蝉黄金选
矿技术服务有限      444,772.42        355,817.94     80.00   预计无法收回
公司
马贵           180,000.00        180,000.00    100.00   预计无法收回
安徽华安矿业集
团有限公司
北京鑫意成科技
发展有限公司
   合计      17,493,772.42     17,404,817.94    99.49      -
按单项计提坏账准备的说明：
  公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信
用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试，并对预计无法收回的应收账款计
提坏账准备。
√适用 □不适用
                                                           单位：元
   组合名称
                账面余额                 坏账准备              计提比例（%）
账龄组合：
      合计         65,760,294.68          3,730,002.24          5.67
                                                           单位：元
   组合名称
                账面余额                 坏账准备              计提比例（%）
账龄组合：
      合计         61,496,807.20          3,280,335.36          5.33
                                                           单位：元
   组合名称
                账面余额                 坏账准备              计提比例（%）
账龄组合：
      合计         88,891,082.44          5,062,963.14          5.70
确定组合依据的说明：
   公司按照账龄组合划分具有类似信用风险特征的应收账款，参考历史信用损失经
验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。
□适用 √不适用
(3) 报告期计提、收回或转回的坏账准备情况
√适用 □不适用
                                                                                单位：元
   类别
按单项计提坏账
准备的应收账款
按组合计提坏账
准备的应收账款
   合计        21,369,920.19   4,690,392.59               -              -   26,060,312.78
                                                                                单位：元
   类别
按单项计提坏账
准备的应收账款
按组合计提坏账
准备的应收账款
   合计        22,467,781.08   2,547,052.42      325,235.85   3,319,677.46   21,369,920.19
                                                                                单位：元
   类别
按单项计提坏账
准备的应收账款
按组合计提坏账
准备的应收账款
   合计        15,736,875.94   7,408,905.14      548,000.00    130,000.00    22,467,781.08
其中报告期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
  无。
(4) 本期实际核销的应收账款情况
√适用 □不适用
                                                                                单位：元
                                                   核销金额
        项目
实际核销的应收账款                                -           3,319,677.46           130,000.00
其中重要的应收账款核销的情况：
√适用 □不适用
                                                                   单位：元
                    应收账                                履行的核销    款项是否因关
 单位名称   核销时间                 核销金额            核销原因
                    款性质                                  程序     联交易产生
                                                       经销售副总
                                            对方公司破
新疆宝鑫                                                   批准后报法
矿业有限                货款      3,052,677.46               务部、财务总        否
         月 21 日                             破产财产分
公司                                                     监、常务副总
                                            配
                                                       经理批准
  合计        -        -      3,052,677.46        -         -           -
应收账款核销说明：
   报告期内，公司实际核销的应收账款金额分别为 13.00 万元、331.97 万元和 0 万
元。其中，重要的应收账款核销系新疆宝鑫矿业有限公司破产且其财产已分配完毕，
剩余款项确实无法收回；公司已经销售副总批准后报法务部、财务总监、常务副总经
理批准，对该笔款项予以核销。
(5) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况
                                                                      单位：元
    单位名称                                   占应收账款期末余额
                     应收账款                                       坏账准备
                                           合计数的比例（%）
 宁波中策动力机电工
 程有限公司
 紫金矿业 1         15,161,600.00 17.21      758,080.00
 新疆勇弘科瑞进出口
 贸易有限公司
 广西伊万特矿业科技
 有限公司
 内蒙古金蝉 2         3,782,100.00  4.29      189,105.00
     合计         67,440,438.12 76.56   24,163,283.12
注 1：紫金矿业包括新疆紫金黄金有限公司、内蒙古金中矿业有限公司，系同一控制下企业，合并
列示；
注 2：内蒙古金蝉包括内蒙古金蝉选冶服务有限公司、包头市恒英商贸有限公司、河南金蝉矿业科
技有限公司，系同一控制下企业，合并列示。
                                                                      单位：元
    单位名称                                   占应收账款期末余额
                     应收账款                                       坏账准备
                                           合计数的比例（%）
宁波中策动力机电工
程有限公司
新疆勇弘科瑞进出口
贸易有限公司
广西伊万特矿业科技                 8,481,451.43                 10.12      4,240,725.72
有限公司
新疆紫金黄金有限公
司
内蒙古金蝉选冶服务
有限公司
    合计                     63,351,738.12                  75.58                19,718,122.41
                                                                                       单位：元
   单位名称                                      占应收账款期末余额
                          应收账款                                              坏账准备
                                             合计数的比例（%）
宁波中策动力机电工
程有限公司
广西伊万特矿业科技
有限公司
新疆勇弘科瑞进出口
贸易有限公司
内蒙古金山矿业有限
公司
昆明赛铭克科技有限
公司
    合计                     76,886,867.75                  72.28                16,973,257.41
其他说明：
  报告期各期末，公司应收前五名客户的款项总额分别为 7,688.69 万元、6,335.17
万元和 6,744.04 万元，占各期末应收账款总额分别为 72.28%、75.58%和 76.56%。
  报告期内，上述客户总体回款情况良好，应收款项账龄为一年以上的客户较少，
应收账款账龄在一年以上客户主要系广西伊万特矿业科技有限公司和新疆勇弘科瑞
进出口贸易有限公司。其中，广西伊万特矿业科技有限公司自身资金紧张、相关款项
预计无法收回，目前已全额单项计提坏账准备；新疆勇弘科瑞进出口贸易有限公司因
其自身资金短缺，经法院判决后仅收回款项 12.59 万元，剩余应收款项 1,340.41 万元
已全额单项计提坏账准备，对公司生产经营不存在重大不利影响。
(6) 报告期各期末信用期内外的应收账款
                                                                                  单位：元
  项目
            金额           占比                 金额          占比              金额         占比
信用期内应收
账款
信用期外应收    31,794,462.80      36.09   31,142,050.35      37.15        30,828,372.70       28.98
账款
应收账款余额
合计
(7) 应收账款期后回款情况
                                                                               单位：元
   项目
                  金额          比例           金额          比例            金额          比例
期末应收账款                          -                        -                        -
余额
截至 2026 年 1
月 31 日期后回     15,716,090.73   17.84    55,968,307.20   66.77    86,049,744.32     80.89
款金额
(8) 因金融资产转移而终止确认的应收账款
□适用 √不适用
(9) 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额
□适用 √不适用
(10) 科目具体情况及分析说明
   报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 10,638.49 万元、8,382.71 万元和
万元和 6,203.03 万元，占同期流动资产的比例分别为 29.32%、18.17%和 12.55%。
   报告期各期末，公司账龄在一年以内的应收账款账面余额分别为 7,945.09 万元、
和 73.00%。公司账龄结构较为合理，且公司主要客户资金实力较强、信誉良好，应收
账款坏账风险较低。
   报告期各期末，公司应收账款账面余额占同期营业收入的比例分别为 30.76%、
理，与公司实际经营模式及对客户的信用政策相匹配。
   总体来说，公司应收账款相关的内控制度健全完善、执行有效。报告期内，公司
主要客户资信状况良好，应收账款无法收回的风险较低；坏账准备的计提比例与实际
状况相符、与可比公司不存在显著差异；对于个别预计无法收回的款项亦已充分计提
 坏账准备，能够真实的反映公司的资产状况。
     无。
（二） 存货
(1) 存货分类
√适用 □不适用
                                                            单位：元
          项目                    存货跌价准备或合同
               账面余额                                   账面价值
                                履约成本减值准备
 库存商品           51,779,959.00            193,864.10    51,586,094.90
 原材料            21,320,683.35            287,204.48    21,033,478.87
 低值易耗品          11,034,201.26                     -    11,034,201.26
 发出商品            4,767,883.65                     -     4,767,883.65
 包装物             2,421,145.10                     -     2,421,145.10
 合同履约成本            325,524.31                     -       325,524.31
 半成品             1,398,086.93                     -     1,398,086.93
     合计         93,047,483.60            481,068.58    92,566,415.02
                                                            单位：元
          项目                    存货跌价准备或合同
               账面余额                                   账面价值
                                履约成本减值准备
 库存商品           26,447,007.71             28,062.40    26,418,945.31
 原材料            25,124,814.56                     -    25,124,814.56
 低值易耗品           5,952,594.12                     -     5,952,594.12
 发出商品            5,395,895.57                     -     5,395,895.57
 包装物               931,526.21              3,915.03       927,611.18
 合同履约成本            301,837.61                     -       301,837.61
 半成品               278,209.68                     -       278,209.68
     合计         64,431,885.46             31,977.43    64,399,908.03
                                                            单位：元
          项目                    存货跌价准备或合同
               账面余额                                   账面价值
                                履约成本减值准备
 库存商品           29,629,317.35                 65.50    29,629,251.85
 原材料            12,217,638.61             33,625.87    12,184,012.74
 低值易耗品           7,081,435.40              1,180.00     7,080,255.40
发出商品                     2,905,745.39                      -       2,905,745.39
包装物                        941,827.18              36,789.91         905,037.27
合同履约成本                      62,005.52                      -          62,005.52
半成品                        627,450.09                      -         627,450.09
    合计                  53,465,419.54              71,661.28      53,393,758.26
(2) 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
√适用 □不适用
                                                                        单位：元
   项目
            月 31 日        计提       其他           转回或转销      其他          月 31 日
库存商品        28,062.40   193,864.10          -    28,062.40        -   193,864.10
包装物          3,915.03            -          -       307.58 3,607.45            -
原材料                 -   287,204.48          -            -        -   287,204.48
   合计       31,977.43   481,068.58          -    28,369.98 3,607.45   481,068.58
                                                                       单位：元
   项目
            月 31 日       计提       其他            转回或转销      其他          月 31 日
库存商品            65.50   28,062.40           -        65.50        -    28,062.40
原材料         33,625.87           -           -    33,625.87        -
低值易耗品        1,180.00           -           -     1,180.00        -
包装物         36,789.91           -           -    32,874.88        -     3,915.03
   合计       71,661.28   28,062.40           -    67,746.25        -    31,977.43
                                                                        单位：元
   项目
            月 31 日       计提       其他            转回或转销      其他          月 31 日
库存商品                -       65.50           -            -        -        65.50
原材料         33,625.87           -           -            -        -    33,625.87
低值易耗品               -    1,180.00           -            -        -     1,180.00
包装物         46,915.12           -           -    10,125.21        -    36,789.91
   合计       80,540.99    1,245.50           -    10,125.21        -    71,661.28
存货跌价准备及合同履约成本减值准备的说明
  资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货
的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金
额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目
的以及资产负债表日后事项的影响，除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常
外，本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定，其中：产
成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中以
该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要
经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完
工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；
资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，
分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提
或转回的金额。
  期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，
按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相
同或者类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌
价准备。
  计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的
可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的
金额计入当期损益。
(3) 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
□适用 √不适用
(4) 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况（尚未执行新收入准则公司适用）
□适用 √不适用
(5) 合同履约成本本期摊销金额的说明（已执行新收入准则公司适用）
√适用 □不适用
  报告期内，公司的合同履约成本为发出商品对应的运费，均在实现销售当期结转。
其中，合同履约成本各期摊销金额分别为 0.27 万元、14.26 万元和 30.18 万元。
(6) 科目具体情况及分析说明
  公司存货包括库存商品、原材料、低值易耗品、发出商品、包装物、合同履约成
本和半成品，其中以库存商品、原材料和低值易耗品为主。报告期各期末，公司存货
账面价值分别为 5,339.38 万元、6,439.99 万元和 9,256.64 万元，占同期流动资产的比
 例分别为 18.65%、18.74%和 18.72%。
     公司库存商品主要为环保型贵金属选矿剂。报告期各期末，公司库存商品账面价
 值分别为 2,962.93 万元、2,641.89 万元和 5,158.61 万元，占同期存货账面价值的比例
 分别为 55.49%、41.02%和 55.73%。随着 2025 年产能逐渐扩大，公司库存商品增加较
 多。
     公司原材料主要由尿素和纯碱构成。报告期各期末，公司原材料账面价值分别为
 品供不应求导致原材料备货增多。
     公司低值易耗品主要包括生产及运营所需要的零备件、耗材和办公用品等。报告
 期各期末，公司低值易耗品账面价值分别为 708.03 万元、595.26 万元和 1,103.42 万
 元，占同期存货账面价值的比例分别为 13.26%、9.24%和 11.92%，占比相对较低。
     无。
（三） 金融资产、财务性投资
√适用 □不适用
√适用 □不适用
                                                      单位：元
                项目                         2025 年 12 月 31 日
 分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产                       40,044,142.47
 其中：
   其他                                            40,044,142.47
 指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产                                    -
 其中：
                合计                               40,044,142.47
科目具体情况及分析说明：
     报告期各期末，公司交易性金融资产金额分别为 0 万元、2,001.65 万元和 4,004.41
 万元，占流动资产的比例分别为 0%、5.82%和 8.10%，均为公司以现金管理为目的购
 买的结构性存款。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
     无。
     无。
（四） 固定资产、在建工程
   √适用 □不适用
   (1) 分类列示
   √适用 □不适用
                                                                                       单位：元
       项目                   2025 年 12 月 31 日        2024 年 12 月 31 日        2023 年 12 月 31 日
   固定资产                          188,603,796.33          133,916,854.22          100,578,738.08
   固定资产清理                                     -                       -                       -
       合计                        188,603,796.33          133,916,854.22          100,578,738.08
   (2) 固定资产情况
   √适用 □不适用
                                                                                           单位：元
            房屋及建筑                                            电子及其他          固定资产装
   项目                          机器设备            运输工具                                            合计
              物                                               设备              修
一、账面原值：
（1）购置                   -      1,098,962.57   7,690,518.03   2,896,893.13              -    11,686,373.73
（2）在建工程转
入
（1）处置或报废                -        372,746.97              -    278,196.85    1,384,999.49     2,035,943.31
（2）转入在建工
                        -     16,316,774.37              -              -              -    16,316,774.37
程
二、累计折旧
（1）计提        4,153,172.44     12,005,066.11   1,783,867.97     751,797.66     349,949.28    19,043,853.46
（1）处置或报废                -          1,862.00              -     269,593.36   1,384,999.49     1,656,454.85
（2）转入在建工
                        -        614,920.04              -              -              -      614,920.04
程
三、减值准备
（1）计提                   -                 -              -              -              -                -
（1）处置或报废                -                 -              -              -              -                -
四、账面价值
                                                                                        单位：元
                                                          电子及其他          固定资产装
   项目       房屋及建筑物           机器设备             运输工具                                          合计
                                                            设备             修
一、账面原值：
（1）购置                   -      160,796.47             -     317,623.32     428,734.09     907,153.88
（2）在建工程转入   30,594,672.59   30,366,320.26    389,380.54     530,292.05     199,158.37 62,079,823.81
（1）处置或报废       218,689.78    2,762,337.07             -     489,662.59              -   3,470,689.44
二、累计折旧
（1）计提        2,588,389.97    8,592,072.79     50,674.62     560,135.60     289,415.48    12,080,688.46
（1）处置或报废        68,221.59    2,206,126.62             -     470,397.61              -     2,744,745.82
三、减值准备
（1）计提                   -               -             -              -              -                -
（1）处置或报废                -               -             -              -              -                -
四、账面价值
                                                                                        单位：元
                                                          电子及其他          固定资产装
   项目       房屋及建筑物           机器设备             运输工具                                          合计
                                                            设备             修
一、账面原值：
（1）购置                   -      436,238.93    144,070.80     751,544.74     991,485.15   2,323,339.62
（2）在建工程转入   11,132,291.95   15,495,594.14             -      69,985.25              -  26,697,871.34
（1）处置或报废                -               -             -      41,008.92              -      41,008.92
二、累计折旧
（1）计提        2,363,575.95    7,365,254.01      8,734.29     485,349.63     300,372.69    10,523,286.57
（1）处置或报废                -               -             -      39,778.66              -        39,778.66
三、减值准备
（1）计提                   -               -             -              -             -               -
（1）处置或报废                -               -             -              -             -               -
四、账面价值
  (3) 暂时闲置的固定资产情况
  □适用 √不适用
  (4) 通过融资租赁租入的固定资产情况（未执行新租赁准则）
  □适用 √不适用
  (5) 通过经营租赁租出的固定资产
  □适用 √不适用
  (6) 未办妥产权证书的固定资产情况
  √适用 □不适用
                                                                                       单位：元
            项目                         账面价值                       未办妥产权证书的原因
  (7) 固定资产清理
  □适用 √不适用
  (8) 科目具体情况及分析说明
      报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 10,057.87 万元、13,391.69 万元和
   保持稳定。随着经营业务规模和产能的扩张，公司固定资产原值呈现逐年增长的趋势，
   其中，2024 年末金额增加较大主要系原值为 3,059.47 万元的 13 亩 1 号车间于当期建
   设完成转为固定资产；2025 年末金额增加较大主要系原值为 1,949.34 万元的低温线
   二次扩产项目（5#）、原值为 1,421.48 万元的 13 亩高温生产线和 1,180.66 万元的年产
     报告期内，公司固定资产主要为生产经营所需的房屋及建筑物和机器设备，上述
 资产账面价值合计占固定资产账面价值总额的比例分别为 97.49%、97.41%和 93.87%。
 公司有完善的固定资产管理及维护制度、重要固定资产折旧年限与可比公司基本一
 致，报告期各期末，公司固定资产运行和使用状况良好，未发现其存在明显减值迹象，
 无需计提减值准备。
√适用 □不适用
(1) 分类列示
√适用 □不适用
                                                                       单位：元
     项目         2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
 在建工程                171,764,808.42         68,777,323.53          7,026,194.11
 工程物资                             -                     -                     -
     合计              171,764,808.42         68,777,323.53          7,026,194.11
(2) 在建工程情况
√适用 □不适用
                                                                       单位：元
       项目           账面余额              减值准备                      账面价值
 年产 8 万吨环保型贵
 金属提取剂建设项目
 低温合成自动配料中
 试线
 全自动包装工艺研发               724,287.88                     -           724,287.88
 试验线整改
 高温生产线（二厂）               262,062.53                     -            262,062.53
       合计            171,764,808.42                     -        171,764,808.42
                                                                       单位：元
      项目            账面余额              减值准备                      账面价值
 年产 8 万吨环保型贵
 金属提取剂建设项目
 低温线二次扩产项目
 （5#）
          包装冷配扩产项目                               1,521,583.34                            -                1,521,583.34
          喷雾干燥中试线                                1,221,238.94                            -                1,221,238.94
          双级活塞推料离心机                                427,433.63                            -                  427,433.63
                合计                              68,777,323.53                            -               68,777,323.53
                                                                                                              单位：元
               项目                            账面余额                 减值准备                                账面价值
          低温线扩产项目                              5,378,454.69                              -              5,378,454.69
          硫酸铵生产线技改                               917,699.12                              -                917,699.12
          包装冷配扩产项目                               571,624.46                              -                571,624.46
               合计                              7,026,194.11                              -              7,026,194.11
         其他说明：
                无。
         (3) 重要在建工程项目报告期变动情况
         √适用 □不适用
                                                                                                              单位：元
                                                                                                                    其
                                                                                         工程累              利息       中：
                                                                   本期                                                    本期利   资
                                                                                         计投入              资本       本期
 项目                                                 本期转入固          其他                            工程                      息资本   金
           预算数          期初余额          本期增加金额                              期末余额           占预算              化累       利息
 名称                                                 定资产金额          减少                            进度                       化率   来
                                                                                          比例              计金       资本
                                                                   金额                                                    （%）   源
                                                                                         （%）               额       化金
                                                                                                                    额
年产 8
万吨环                                                                                                                             自
保型贵                                                                                                                             有
金属提                                                                                                                             资
取剂建                                                                                                                             金
设项目
低温线                                                                                                                             自
二次扩                                                                                                                             有
产项目                                                                                                                             资
（5#）                                                                                                                            金
                                                                                                                                自
                                                                                                                                有
高温生     18,141,592.92 13,595,809.72   3,500,947.66 16,582,328.22      -              -   91.41 100.00          -    -         -
                                                                                                                                资
产线
                                                                                                                                金
 合计    319,743,964.60 64,095,416.43 153,374,368.33 47,882,307.49      - 169,073,048.11       -    -                       -     -
                                                                                                              单位：元
                                                                                                                                        其
                                                                                                     工程累                      利息       中：
                                                                             本期                                                                 本期利          资
                                                                                                     计投入                      资本       本期
                                                               本期转入固         其他                                   工程                            息资本          金
项目名称           预算数            期初余额 本期增加金额                                             期末余额           占预算                      化累       利息
                                                               定资产金额         减少                                   进度                             化率          来
                                                                                                      比例                      计金       资本
                                                                             金额                                                                 （%）          源
                                                                                                     （%）                       额       化金
                                                                                                                                        额
                                                                                                                                                          自
硫酸铵生                                                                                                                                                      有
产线技改                                                                                                                                                      资
                                                                                                                                                          金
                                                                                                                                                          自
车间                                                                                                                                                        资
                                                                                                                                                          金
年产 8 万
                                                                                                                                                          自
吨环保型
                                                                                                                                                          有
贵 金 属 提 279,036,000.00                 -       32,490,191.45             -    - 32,490,191.45             11.64       11.64        -        -           -
                                                                                                                                                          资
取剂建设
                                                                                                                                                          金
项目
                                                                                                                                                          自
低温线二
                                                                                                                                                          有
次扩产项         22,566,371.68             -       18,009,415.26             -    - 18,009,415.26             79.81       79.81        -        -           -
                                                                                                                                                          资
目（5#）
                                                                                                                                                          金
                                                                                                                                                          自
生产线                                                                                                                                                       资
                                                                                                                                                          金
  合计        366,032,103.41 917,699.12 108,112,383.87 44,934,666.56            - 64,095,416.43             -            -           -        -       -     -
                                                                                                                                   单位：元
                                                                                                                                    其
                                                                                                 工程累                       利息      中：
                                                                             本期                                                       本期利
                                                                                                 计投入                       资本      本期
项目名                                            本期增加金           本期转入固         其他                                   工程                  息资本               资金
             预算数             期初余额                                                     期末余额       占预算                       化累      利息
 称                                               额             定资产金额         减少                                   进度                  化率                来源
                                                                                                 比例                        计金      资本
                                                                             金额                                                       （%）
                                                                                                 （%）                        额      化金
                                                                                                                                    额
黄 金 选
矿 剂 含
氨 废 气                                                                                                                                                   自有
治 理 升                                                                                                                                                   资金
级 技 改
项目
中 试 车
                                                                                                                                                        自有
间 （ 二      11,381,109.54     7,627,403.89       3,717,440.40 11,344,844.29        -          -       100.00 100.00             -       -            -
                                                                                                                                                        资金
期）
硫 酸 铵
                                                                                                                                                        自有
生 产 线      14,178,047.07                   -     917,699.12              -        - 917,699.12         6.47       6.47         -       -            -
                                                                                                                                                        资金
技改
 合计        37,955,979.70 14,611,403.18 10,047,963.32 23,741,667.38                - 917,699.12        -           -            -       -        -        -
        其他说明：
     无。
(4) 报告期计提在建工程减值准备情况
□适用 √不适用
(5) 工程物资情况
□适用 √不适用
(6) 科目具体情况及分析说明
     报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为 702.62 万元、6,877.73 万元和
 年末相较于以往年度在建工程账面价值大幅增加主要系当期公司为满足客户需求、扩
 大产能而新增年产 8 万吨环保型贵金属提取剂建设项目、低温线二次扩产项目（5#）
 和 13 亩高温生产线项目；2025 年末在建工程账面价值大幅增加系年产 8 万吨环保型
 贵金属提取剂建设项目的推进。
     报告期内，公司在建工程的资金来源为自有资金，不存在利息资本化情况。报告
 期各期末，公司在建工程未发现明显减值迹象，无需计提减值准备。
     无。
（五） 无形资产、开发支出
√适用 □不适用
(1) 无形资产情况
√适用 □不适用
                                                   单位：元
       项目       土地使用权         专利权       软件        合计
一、账面原值
（1）购置                   -                  -               -               -
（2）内部研发                 -                  -               -               -
（3）企业合并增加               -                  -               -               -
（1）处置                   -                  -               -               -
二、累计摊销
（1）计提        1,924,691.52          12,059.04      110,495.76    2,047,246.32
（1）处置                   -                  -               -               -
三、减值准备
（1）计提                   -                     -            -               -
（1）处置                   -                     -            -               -
四、账面价值
                                                                    单位：元
      项目    土地使用权         专利权                     软件               合计
一、账面原值
（1）购置       59,683,496.02                  -      260,342.05   59,943,838.07
（2）内部研发                 -                  -               -               -
（3）企业合并增加               -                  -               -               -
（1）处置                   -                  -      176,304.95      176,304.95
二、累计摊销
（1）计提        1,062,940.62          12,059.04      250,465.37    1,325,465.03
（1）处置                   -                  -      176,304.95      176,304.95
三、减值准备
（1）计提                   -                     -            -               -
（1）处置                   -                     -            -               -
四、账面价值
                                                                    单位：元
      项目    土地使用权         专利权                     软件               合计
一、账面原值
（1）购置                   -                  -      176,304.95      176,304.95
（2）内部研发                 -                  -               -               -
（3）企业合并增加               -                  -               -               -
（1）处置                   -                  -      224,256.28      224,256.28
二、累计摊销
（1）计提          731,021.64          12,059.04       54,985.82      798,066.50
（1）处置                   -                  -      224,256.28      224,256.28
三、减值准备
（1）计提                   -                     -            -               -
（1）处置                   -                     -            -               -
四、账面价值
其他说明：
  无。
(2) 报告期末尚未办妥产权证的土地使用权情况
□适用 √不适用
(3) 科目具体情况及分析说明
     公司无形资产包括土地使用权、专利及专有技术、软件。报告期各期末，公司无
 形资产账面价值分别为 3,240.32 万元、9,102.15 万元和 8,897.43 万元，占同期资产总
 额的比例分别为 7.45%、13.95%和 9.30%，2024 年末金额大幅增加主要系当期公司新
 增明阳工业区 186 亩土地使用权。
     报告期内，公司无形资产主要由政府受让的土地使用权构成，资产状况良好，未
 发现其存在明显减值迹象，无需计提减值准备。
□适用 √不适用
     无。
（六） 商誉
□适用 √不适用
（七） 主要债项
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1) 合同负债情况
                                                       单位：元
              项目                    2025 年 12 月 31 日
 未结算的销售商品款                                            22,789,574.91
          合计                                          22,789,574.91
(2) 报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
(3) 科目具体情况及分析说明
     报告期内，公司合同负债均为未结算的销售商品款。报告期各期末，公司合同负
 债金额分别为 212.34 万元、789.04 万元和 2,278.96 万元，占同期流动负债的比例分
 别为 6.70%、8.11%和 19.08%，呈现逐年增长的态势，主要系公司销售规模扩大、产
 品供不应求导致的客户预付款增加。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1) 其他流动负债情况
                                                           单位：元
              项目                   2025 年 12 月 31 日
 短期应付债券                                                           -
 应付退货款                                                            -
 未终止确认的已背书未到期票据                                                   -
 待转销项税                                                 1,692,391.59
          合计                                           1,692,391.59
(2) 短期应付债券的增减变动
□适用 √不适用
(3) 科目具体情况及分析说明
     报告期各期末，公司其他流动负债金额分别为 199.39 万元、174.55 万元和 169.24
 万元，占同期流动负债的比例分别为 6.29%、1.79%和 1.42%，系期末未终止确认的已
 背书未到期票据以及合同负债对应的增值税。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
     （1）公司负债结构及变动分析
     报告期各期末，公司负债构成情况如下：
      项目                      比例                       比例                      比例
               金额（元）                     金额（元）                   金额（元）
                             （%）                       （%）                     （%）
 流动负债         119,450,307.53    83.69    97,296,383.09   88.07   31,686,852.97    73.99
 非流动负债         23,287,417.68    16.31    13,182,566.59   11.93   11,136,338.93    26.01
    合计        142,737,725.21   100.00   110,478,949.68  100.00   42,823,191.90   100.00
     报告期各期末，公司负债总额分别为 4,282.32 万元、11,047.89 万元和 14,273.77
 万元，逐年增长，与总资产规模变动趋势相一致。公司负债以流动负债为主，报告期
 各期末流动负债占同期负债总额的比例分别为 73.99%、88.07%和 83.69%。2024 年末
 和 2025 年末负债总额大幅增加主要系公司经营规模扩大引起当期应付账款、合同负
 债、应交税费和其他流动负债等流动负债增加所致。
     （2）公司流动负债结构及变动分析
     报告期各期末，公司的流动负债构成情况如下：
      项目                      比例                   比例
               金额（元）                 金额（元）                  金额（元） 比例（%）
                             （%）                   （%）
 应付账款          62,162,971.74   52.04 68,527,226.76   70.43 12,937,872.41     40.83
 合同负债          22,789,574.91   19.08 7,890,374.85     8.11 2,123,445.35       6.70
 应付职工薪酬        14,721,428.35   12.32 9,892,386.97    10.17 4,647,357.47      14.67
 应交税费          16,283,608.32   13.63 8,343,848.70     8.58 6,420,191.47      20.26
 其他应付款            698,398.65    0.58    170,708.39    0.18 2,706,553.54       8.54
 一年内到期的非流
 动负债
 其他流动负债     1,692,391.59         1.42 1,745,485.84        1.79 1,993,867.81        6.29
     合计   119,450,307.53       100.00 97,296,383.09     100.00 31,686,852.97     100.00
     报告期各期末，公司流动负债分别为 3,168.69 万元、9,729.64 万元和 11,945.03 万
 元，主要由应付账款、应付职工薪酬和应交税费构成，上述负债合计占同期流动负债
比例分别为 75.76%、89.17%和 78.00%。2024 年末流动负债较以前年度金额大幅增
加，主要系经营规模逐渐扩大导致应付工程设备及采购款、合同负债、应交税费和其
他流动负债等增加较多所致。
    （3）公司非流动负债结构及变动分析
    报告期各期末，公司非流动负债结构如下：
 项目                     比例
         金额（元）                     金额（元）           比例（%）      金额（元）           比例（%）
                       （%）
租 赁 负
债
递 延 收
益
 合计       23,287,417.68   100.00   13,182,566.59     100.00   11,136,338.93     100.00
    报告期各期末，公司非流动负债分别为 1,113.63 万元、1,318.26 万元和 2,328.74
万元，主要由递延收益构成。
    （4）期末偿债能力分析
    报告期各期末，公司偿债能力指标如下：
     项目      2025 年 12 月 31 日     2024 年 12 月 31 日     2023 年 12 月 31 日
流动比率（倍）                      4.14                 3.53                 9.03
速动比率（倍）                      3.21                 2.84                 7.02
资产负债率（合并）
（%）
资 产 负债 率（ 母公
司）（%）
利息保障倍数（倍）                4,623.14             2,650.23             1,908.07
息 税 折旧 摊销 前利
润（元）
经 营 活动 产生 的现
金流量净额（元）
注：利息保障倍数=（利润总额＋利息费用）/（利息费用+资本化利息支出）                     。
    报告期各期末，公司流动比率分别为 9.03 倍、3.53 倍和 4.14 倍，速动比率分别
为 7.02 倍、2.84 倍和 3.21 倍，流动比率与速动比率变动趋势保持一致。其中，2024
年末和 2025 年末公司流动比率和速动比率有所下降，主要系公司随着经营规模的扩
大，工程设备及材料的采购规模增幅较大引起当期应付款项增加所致。
    报告期各期末，公司资产负债率分别为 9.84%、16.93%和 14.92%，公司整体资产
负债率水平较低，偿债能力较强。报告期内，公司利息保障倍数逐年上升，息税折旧
 摊销前利润整体呈增长趋势，经营活动产生的现金流量净额保持较高水平。
     综上所述，公司整体经营状况较好，具有较好的短期偿债能力及较为稳定的资产
 流动性，资产结构合理，无重大偿债风险。
（八） 股东权益
                                                                                    单位：元
              月 31 日        发行新股            送股   公积金转股      其他           小计      月 31 日
 股份总数       85,392,000.00       -              -      -          -         -   85,392,000.00
                                                                                    单位：元
              月 31 日        发行新股            送股     公积金转股    其他           小计      月 31 日
 股份总数       85,392,000.00       -                -      -        -         -   85,392,000.00
                                                                                    单位：元
              月 31 日        发行新股            送股     公积金转股    其他           小计      月 31 日
 股份总数       85,392,000.00       -                -      -        -         -   85,392,000.00
科目具体情况及分析说明：
     截至 2025 年末，公司股本总数为 8,539.20 万股，每股面值 1.00 元，股本总额为
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                                                    单位：元
      项目                                      本期增加        本期减少           2025 年 12 月 31 日
                            日
 资本溢价（股本溢
 价）
 其他资本公积                                 -             -              -                     -
     合计                     26,273,130.63             -              -         26,273,130.63
                                                                                    单位：元
           项目                                    本期增加            本期减少        2024 年 12 月 31 日
                                  日
  资本溢价（股本溢
  价）
  其他资本公积                                   -             -               -                      -
      合计                       26,273,130.63             -               -          26,273,130.63
                                                                                          单位：元
           项目                                    本期增加            本期减少        2023 年 12 月 31 日
                                  日
  资本溢价（股本溢
  价）
  其他资本公积                                   -             -               -                      -
      合计                       26,273,130.63             -               -          26,273,130.63
 其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
 □适用 √不适用
 科目具体情况及分析说明：
       报告期内，公司资本公积未发生变动。
 □适用 √不适用
 √适用 □不适用
                                                                                          单位：元
                                                      本期发生额
                                                            减：所                     税后归
      项目                    本期所得税          入其他综合     入其他综合             税后归属
                 月 31 日                                     得税费                     属于少      月 31 日
                             前发生额          收益当期转     收益当期转             于母公司
                                                             用                      数股东
                                            入损益      入留存收益
一、不能重分类进
损益的其他综合收                -              -         -           -     -            -       -            -
益
其中：重新计量设
                        -              -         -           -     -            -       -            -
定受益计划变动额
   权益法下不能
转损益的其他综合                -              -         -           -     -            -       -            -
收益
   其他权益工具
                        -              -         -           -     -            -       -            -
投资公允价值变动
   企业自身信用
                        -              -         -           -     -            -       -            -
风险公允价值变动
二、将重分类进损                -     -96,039.26         -           -     -   -96,039.26       -   -96,039.26
益的其他综合收益
其中：权益法下可
转损益的其他综合            -                -        -       -    -                -     -             -
收益
   其他债权投资
                    -                -        -       -    -                -     -             -
公允价值变动
   金融资产重分
类计入其他综合收            -                -        -       -    -                -     -             -
益的金额
   其他债权投资
                    -                -        -       -    -                -     -             -
信用减值准备
   现金流量套期
                    -                -        -       -    -                -     -             -
储备
   外币财务报表
                    -       -96,039.26        -       -    -       -96,039.26     -    -96,039.26
折算差额
其他综合收益合计            -       -96,039.26        -       -    -       -96,039.26     -    -96,039.26
                                                                                      单位：元
                                                   本期发生额
                                                                                税后归
   项目                       本期所得税        入其他综合    入其他综合 减：所得       税后归属
             月 31 日                                                             属于少    月 31 日
                             前发生额        收益当期转    收益当期转 税费用        于母公司
                                                                                数股东
                                          入损益     入留存收益
一、不能重分类进
损益的其他综合收                -            -        -       -        -            -     -             -
益
其中：重新计量设
                        -            -        -       -        -            -     -             -
定受益计划变动额
   权益法下不能
转损益的其他综合                -            -        -       -        -            -     -             -
收益
   其他权益工具
                        -            -        -       -        -            -     -             -
投资公允价值变动
   企业自身信用
                        -            -        -       -        -            -     -             -
风险公允价值变动
二、将重分类进损
                        -            -        -       -        -            -     -             -
益的其他综合收益
其中：权益法下可
转损益的其他综合                -            -        -       -        -            -     -             -
收益
   其他债权投资
                        -            -        -       -        -            -     -             -
公允价值变动
   金融资产重分
类计入其他综合收                -            -        -       -        -            -     -             -
益的金额
   其他债权投资
                        -            -        -       -        -            -     -             -
信用减值准备
   现金流量套期
                        -            -        -       -        -            -     -             -
储备
   外币财务报表
                        -            -        -       -        -            -     -             -
折算差额
其他综合收益合计                -            -        -       -        -            -     -             -
                                                                                      单位：元
                                                   本期发生额
   项目                       本期所得税        减：前期计    减：前期计 减：所得       税后归属         税后归
             月 31 日                                                                    月 31 日
                             前发生额        入其他综合    入其他综合 税费用        于母公司         属于少
                               收益当期转    收益当期转                       数股东
                                入损益     入留存收益
一、不能重分类进
损益的其他综合收        -          -        -           -      -        -       -           -
益
其中：重新计量设
                -          -        -           -      -        -       -           -
定受益计划变动额
   权益法下不能
转损益的其他综合        -          -        -           -      -        -       -           -
收益
   其他权益工具
                -          -        -           -      -        -       -           -
投资公允价值变动
   企业自身信用
                -          -        -           -      -        -       -           -
风险公允价值变动
二、将重分类进损
                -          -        -           -      -        -       -           -
益的其他综合收益
其中：权益法下可
转损益的其他综合        -          -        -           -      -        -       -           -
收益
   其他债权投资
                -          -        -           -      -        -       -           -
公允价值变动
   金融资产重分
类计入其他综合收        -          -        -           -      -        -       -           -
益的金额
   其他债权投资
                -          -        -           -      -        -       -           -
信用减值准备
   现金流量套期
                -          -        -           -      -        -       -           -
储备
   外币财务报表
                -          -        -           -      -        -       -           -
折算差额
其他综合收益合计        -          -        -           -      -        -       -           -
 科目具体情况及分析说明：
      截至 2025 年末，公司其他综合收益为-96,039.26 元，系外币财务报表折算差额，
  金额较小。
 □适用 √不适用
 √适用 □不适用
                                                                         单位：元
     项目      2024 年 12 月 31 日     本期增加              本期减少       2025 年 12 月 31 日
  法定盈余公积          42,696,000.00             -              -        42,696,000.00
  任意盈余公积                      -             -              -                    -
     合计           42,696,000.00             -              -        42,696,000.00
                                                                          单位：元
    项目         2023 年 12 月 31 日         本期增加               本期减少            2024 年 12 月 31 日
 法定盈余公积             36,344,292.32       6,351,707.68                  -         42,696,000.00
 任意盈余公积                         -                  -                  -                     -
    合计              36,344,292.32       6,351,707.68                  -         42,696,000.00
                                                                                     单位：元
    项目         2022 年 12 月 31 日         本期增加               本期减少            2023 年 12 月 31 日
 法定盈余公积             30,739,152.77       5,605,139.55                  -         36,344,292.32
 任意盈余公积                         -                  -                  -                     -
    合计              30,739,152.77       5,605,139.55                  -         36,344,292.32
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司按照净利润的 10%计提法定盈余公积，未计提任意盈余公积。其
 中 2024 年度，公司按照母公司净利润的 10%计算所得金额加上期初盈余公积余额已
 累计达到公司注册资本 50.00%以上，因此该年度仅计提 635.17 万元，后续不再提取
 法定盈余公积。
                                                                                     单位：元
          项目
                                     日                        日                    日
 调整前上期末未分配利润                     387,704,026.69           244,266,859.84       206,611,483.06
 调整期初未分配利润合计数                                 -                        -                    -
 调整后期初未分配利润                      387,704,026.69           244,266,859.84       206,611,483.06
 加：本期归属于母公司所有者的
 净利润
 减：提取法定盈余公积                                      -         6,351,707.68          5,605,139.55
   提取任意盈余公积                                      -                    -                     -
   提取一般风险准备                                      -                    -                     -
   应付普通股股利                                       -                    -         12,808,800.00
   转作股本的普通股股利                                    -                    -                     -
 期末未分配利润                            659,988,638.84       387,704,026.69        244,266,859.84
调整期初未分配利润明细：
□适用 √不适用
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司未分配利润余额变动主要受当期净利润、提取法定盈余公积及应
 付股利影响。报告期各期末，随着公司经营业绩的逐年增加，公司期末未分配利润呈
 现不断增长的趋势。
     无。
     报告期各期末，公司归属于母公司所有者权益合计分别为 39,227.63 万元、
 良好、持续盈利能力较强。
（九） 其他资产负债科目分析
√适用 □不适用
                                                                        单位：元
     项目        2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日       2023 年 12 月 31 日
 库存现金                            -                      -                      -
 银行存款               218,824,033.65         129,587,807.08          82,843,914.51
 其他货币资金                     334.58                 334.32          10,002,169.05
     合计             218,824,368.23         129,588,141.40          92,846,083.56
 其中：存放在境外的
                                  -                      -                    -
 款项总额
使用受到限制的货币资金
□适用 √不适用
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司货币资金包括银行存款和其他货币资金，其中，其他货币资金系
 海通证券理财款。报告期各期末，公司货币资金金额分别为 9,284.61 万元、12,958.81
 万元和 21,882.44 万元，占同期流动资产的比例分别为 32.44%、37.70%和 44.26%，呈
 现逐年增长的态势，主要系公司销售规模扩大、客户付款及时引起的经营活动现金流
 入不断增加所致。
√适用 □不适用
（1） 预付款项按账龄列示
                                                                                 单位：元
     账龄                    占比                        占比                          占比
              金额                          金额                        金额
                          （%）                       （%）                         （%）
    合计    11,196,947.14      100.00   2,582,105.80     100.00   10,179,390.91      100.00
账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算的原因：
□适用 √不适用
① 按预付对象归集的报告期各期末余额前五名的预付款项情况
√适用 □不适用
                                                                         单位：元
                                                                占预付账款期末余额比例
          单位名称                    2025 年 12 月 31 日
                                                                    （%）
 太原太钢大明金属科技有限公
 司
 陕西陕化煤化工集团有限公司                                1,786,694.00                         15.96
 湖北双环科技股份有限公司                                 1,035,762.52                          9.25
 四川农资化肥有限责任公司                                   858,236.84                          7.66
 湖北三宁农资贸易有限公司                                   672,359.28                          6.00
       合计                                     9,922,867.76                         88.62
                                                                         单位：元
                                                                占预付账款期末余额比例
          单位名称                    2024 年 12 月 31 日
                                                                    （%）
 陕西陕化煤化工集团有限公司                                  862,590.95                33.41
 湖北双环科技股份有限公司                                   659,345.52                25.54
 北京众和国际展览有限公司                                   184,434.50                 7.14
 广西茂博钢管有限公司                                     168,407.08                 6.52
 广西中油昆仑能源有限公司                                   130,854.12                 5.07
       合计                                     2,005,632.17                77.68
                                                                         单位：元
                                                                占预付账款期末余额比例
          单位名称                    2023 年 12 月 31 日
                                                                    （%）
 四川农资化肥有限责任公司                                 4,397,522.98                43.20
 湖南金准化工有限公司                                   1,999,926.72                19.65
 陕西陕化煤化工集团有限公司                                  801,524.11                 7.87
 山西繁盛商贸有限公司                                     785,169.00                 7.71
 广州易秉化工有限公司                               745,040.00                           7.32
       合计                               8,729,182.81                          85.75
（2） 科目具体情况及分析说明
     报告期各期末，公司预付款项金额分别为 1,017.94 万元、258.21 万元和 1,119.69
 万元，占同期流动资产的比例分别为 3.56%、0.75%和 2.26%，预付款项账龄主要在 1
 年以内，账龄结构合理。公司预付款项主要为预付材料、备品备件款。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                                         单位：元
     项目          2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
 应收利息                               -                     -                     -
 应收股利                               -                     -                     -
 其他应收款                   1,156,077.28            697,778.55         18,291,164.53
     合计                  1,156,077.28            697,778.55         18,291,164.53
（1） 按坏账计提方法分类披露
                                                                            单位：元
                        账面余额                   坏账准备
       类别
                                                     计提比例                账面价值
                   金额          比例（%）      金额
                                                      （%）
 按 单项计提 坏账准 备
 的其他应收款
 按 组合计提 坏账准 备
 的其他应收款
 其中：账龄组合        1,415,412.83        77.04   259,335.55         18.32    1,156,077.28
      合计        1,837,184.83       100.00   681,107.55         37.07    1,156,077.28
                                                                            单位：元
                       账面余额               坏账准备
       类别
                                                计提比例                      账面价值
                    金额    比例（%）      金额
                                                 （%）
 按单项计提坏账准备的
 其他应收款
 按组合计提坏账准备的       906,230.13        68.33    208,451.58         23.00    697,778.55
其他应收款
其中：账龄组合           906,230.13           68.33        208,451.58        23.00   697,778.55
    合计          1,326,230.13          100.00        628,451.58        47.39   697,778.55
                                                                                单位：元
                      账面余额              坏账准备
     类别
                           比例                 计提比例                            账面价值
                    金额             金额
                          （%）                  （%）
按 单项 计提坏 账准 备
的其他应收款
按 组合 计提坏 账准 备
的其他应收款
其中：账龄组合         19,432,367.41          97.88     1,141,202.88       5.87   18,291,164.53
      合计        19,852,367.41         100.00     1,561,202.88       7.86   18,291,164.53
√适用 □不适用
                                                                                单位：元
      名称                                  坏账准备          计提比例
                      账面余额                                                    计提理由
                                                         （%）
广西南宁通源物流有限公
司
南京泽尼特机电设备有限
公司
     合计                 421,772.00             421,772.00        100.00         -
                                                                                单位：元
       名称                                 坏账准备           计提比例
                        账面余额                                                  计提理由
                                                          （%）
广西南宁通源物流有限公司            420,000.00         420,000.00         100.00       预计无法收回
     合计                 420,000.00         420,000.00         100.00          -
                                                                              单位：元
       名称                                 坏账准备           计提比例
                        账面余额                                                  计提理由
                                                          （%）
广西南宁通源物流有限公司            420,000.00         420,000.00         100.00       预计无法收回
     合计                 420,000.00         420,000.00         100.00          -
按单项计提坏账准备的说明：
   广西南宁通源物流有限公司所涉押金保证系公司代客户新疆勇弘科瑞进出口贸
易有限公司支付的集装箱保证金，合同约定待客户支付该款项后予以归还。截至目前，
该客户未向广西南宁通源物流有限公司支付款项，且未归还集装箱。公司预计无法收
回该笔款项，故全额计提坏账准备。
√适用 □不适用
                                                         单位：元
     组合名称
                账面余额                 坏账准备            计提比例（%）
账龄组合：
        合计       1,415,412.83          259,335.55          18.32
                                                         单位：元
     组合名称
                账面余额                 坏账准备            计提比例（%）
账龄组合：
        合计         906,230.13          208,451.58          23.00
                                                         单位：元
     组合名称
                账面余额                 坏账准备            计提比例（%）
账龄组合：
        合计      19,432,367.41         1,141,202.88          5.87
确定组合依据的说明：
  公司按照账龄组合划分具有类似信用风险特征的其他应收款，参考历史信用损失
经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。
√适用 □不适用
                                                         单位：元
                     第一阶段             第二阶段              第三阶段
                                    整个存续期预期           整个存续期预期
    坏账准备            未来 12 个月预                                           合计
                                    信用损失（未发           信用损失（已发
                     期信用损失
                                     生信用减值）           生信用减值）
在本期
--转入第二阶段                  -632.59            632.59                -             -
--转入第三阶段                        -                 -                -             -
--转回第二阶段                        -                 -                -             -
--转回第一阶段                        -                 -                -             -
本期计提                    21,997.37         28,886.60         1,772.00     52,655.97
本期转回                            -                 -                -             -
本期转销                            -                 -                -             -
本期核销                            -                 -                -             -
其他变动                            -                 -                -             -
额
对报告期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
报告期坏账准备计提金额以及评估金融工具信用风险是否显著增加的依据：
□适用 √不适用
（2） 应收利息
□适用 √不适用
□适用 √不适用
（3） 应收股利
□适用 √不适用
（4） 其他应收款
√适用 □不适用
                                                                            单位：元
     款项性质           2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
保证金及押金                 1,327,889.74                 887,942.20           19,289,036.30
备用金                               -                          -                       -
往来款                               -                          -                       -
暂付款                      509,295.09                 438,287.93              563,331.11
    合计                 1,837,184.83               1,326,230.13           19,852,367.41
                                                                            单位：元
        账龄      2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日          2023 年 12 月 31 日
        合计             1,837,184.83           1,326,230.13             19,852,367.41
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                                              单位：元
                                                        占其他应收款
 单位名称                 2025 年 12 月                       期末余额合计           坏账准备期末
             款项性质                          账龄
                                                          （%）
新疆紫金黄金
             押金保证金       535,600.00       1 年以内                  29.15      26,780.00
有限公司
广西南宁通源
             押金保证金       420,000.00       3-4 年                  22.86     420,000.00
物流有限公司
桂林三金集团
             押金保证金       136,496.00       5 年以上                   7.43     136,496.00
股份有限公司
黄炳荣          押金保证金        96,000.00       1 年以内                   5.23       4,800.00
蒙长凯           暂付款         36,639.34        2-3 年                  1.99      10,991.80
  合计           -       1,224,735.34           -                  66.66     599,067.80
                                                                              单位：元
                                                        占其他应收款
 单位名称                 2024 年 12 月                       期末余额合计           坏账准备期末
             款项性质                          账龄
                                                          （%）
广西南宁通源
             押金保证金       420,000.00       2-3 年                  31.67     420,000.00
物流有限公司
 新疆金脉国际
            押金保证金     240,000.00        1 年以内        18.10     12,000.00
 物流有限公司
 桂林三金集团
            押金保证金     136,496.00        5 年以上        10.29    136,496.00
 股份有限公司
 蒙长凯         暂付款       36,639.34        1-2 年         2.76      3,663.93
 何统诫         暂付款       35,401.93        1-2 年         2.67      3,540.19
   合计         -       868,537.27           -         65.49    575,700.12
                                                                单位：元
                                                  占其他应收款
     单位名称           2023 年 12 月                   期末余额合计     坏账准备期末
            款项性质                         账龄
                                                    （%）
 广西农垦明阳
 工业区管理委     押金保证金   18,600,000.00       1 年以内        93.69    930,000.00
 员会
 广西南宁通源
            押金保证金     420,000.00        1-2 年         2.12    420,000.00
 物流有限公司
 四川誉海融汇
             暂付款      280,350.00        1-2 年         1.41     28,035.00
 贸易有限公司
 桂林三金集团
            押金保证金     136,496.00        5 年以上         0.69    136,496.00
 股份有限公司
 南宁港昌物业
 服务有限责任     押金保证金      77,120.30                      0.39     25,251.82
                                      年以上
 公司
    合计        -     19,513,966.30         -          98.30   1,539,782.82
（5） 科目具体情况及分析说明
      报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为 1,829.12 万元、69.78 万元和
 金构成。2023 年末其他应收款账面价值较高主要系公司当期向广西农垦明阳工业区
 管理委员会支付土地保证金 1,860.00 万元。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1) 应付账款列示
                                                                      单位：元
              项目                              2025 年 12 月 31 日
              合计                                                 62,162,971.74
(2) 按收款方归集的期末余额前五名的应付账款情况
                                                                      单位：元
      单位名称                           占应付账款期末余额
                   应付账款                                      款项性质
                                     合计数的比例（%）
 广西顺旺发建筑工程
 有限公司
 广东南方碱业股份有
 限公司
 湖北和光擎天新能源
 有限公司
 南宁中燃城市燃气发
 展有限公司
 广西电网有限责任公
 司南宁邕宁供电局
     合计              48,927,454.40               78.71            -
(3) 账龄超过 1 年的重要应付账款
□适用 √不适用
(4) 科目具体情况及分析说明
     报告期各期末，公司应付账款金额分别为 1,293.79 万元、6,852.72 万元和 6,216.30
 万元，占同期流动负债的比例分别为 40.83%、70.43%和 52.04%，主要系未结清的工
 程设备款、土地购置款和材料款。2024 年末和 2025 年末应付账款金额大幅增加主要
 系公司为扩大产能而新增的土地购置款和相关配套工程设备款，以及随着公司经营规
 模不断扩大导致的材料款相应增加。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1) 应付职工薪酬列示
                                                                            单位：元
     项目                              本期增加            本期减少
                     日                                                    日
                                -    3,603,265.80    3,603,265.80                  -
计划
利
     合计            9,892,386.97     79,689,688.11   74,860,646.73      14,721,428.35
                                                                            单位：元
     项目                              本期增加            本期减少
                     日                                                    日
                                -    2,357,652.79    2,357,652.79                  -
计划
                                -               -               -                  -
利
     合计            4,647,357.47     55,238,428.26   49,993,398.76       9,892,386.97
                                                                            单位：元
     项目                              本期增加            本期减少
                     日                                                    日
                                -    1,483,309.45    1,483,309.45                  -
计划
                                -               -               -                  -
利
     合计            2,383,994.39     31,756,923.68   29,493,560.60       4,647,357.47
(2) 短期薪酬列示
                                                                            单位：元
     项目                              本期增加            本期减少
                     日                                                    日
贴
其中：医疗保险费                        -    1,495,399.42    1,495,399.42                  -
    工伤保险费                       -       43,696.61       43,696.61                  -
    生育保险费                       -               -               -                  -
                                -      68,814.06       68,814.06                   -
经费
     合计            9,892,386.97     75,983,002.56   71,159,318.30      14,716,071.23
                                                                            单位：元
     项目                              本期增加            本期减少
                     日                                                    日
贴
其中：医疗保险费                        -      986,438.00      986,438.00                  -
    工伤保险费                       -       28,587.25       28,587.25                  -
    生育保险费                       -               -               -                  -
                                -     171,313.31      171,313.31                   -
经费
     合计            4,647,357.47     52,829,229.47   47,584,199.97       9,892,386.97
                                                                            单位：元
     项目                              本期增加            本期减少
                     日                                                    日
贴
其中：医疗保险费                        -      644,914.39      644,914.39                  -
    工伤保险费                       -       18,063.26       18,063.26                  -
    生育保险费                       -               -               -                  -
                                -      83,816.31       83,816.31                   -
经费
     合计            2,383,994.39     30,236,614.23   27,973,251.15       4,647,357.47
(3) 设定提存计划
                                                                            单位：元
     项目                               本期增加           本期减少
                     日                                                    日
      合计                          -   3,603,265.80     3,603,265.80                  -
                                                                              单位：元
       项目                              本期增加             本期减少
                       日                                                    日
      合计                          -   2,357,652.79     2,357,652.79                  -
                                                                              单位：元
       项目                              本期增加             本期减少
                       日                                                    日
      合计                          -   1,483,309.45     1,483,309.45                  -
(4) 科目具体情况及分析说明
     报告期各期末，公司应付职工薪酬金额分别为 464.74 万元、989.24 万元和 1,472.14
 万元，占同期流动负债的比例分别为 14.67%、10.17%和 12.32%，整体呈增长趋势，
 与公司经营规模逐渐扩大相匹配。报告期各期末，公司应付职工薪酬系未支付的工资、
 奖金、津贴和补贴。
√适用 □不适用
                                                                             单位：元
     项目         2025 年 12 月 31 日        2024 年 12 月 31 日          2023 年 12 月 31 日
 应付利息                            -                            -                     -
 应付股利                            -                            -                     -
 其他应付款                  698,398.65                   170,708.39          2,706,553.54
     合计                 698,398.65                   170,708.39          2,706,553.54
(1) 应付利息
□适用 √不适用
(2) 应付股利
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(3) 其他应付款
√适用 □不适用
                                                                            单位：元
    项目             2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日        2023 年 12 月 31 日
应收暂付款                       300,000.00                       -            638,628.65
其他                          398,398.65              170,708.39          2,067,924.89
    合计                      698,398.65              170,708.39          2,706,553.54
√适用 □不适用
                                                                             单位：元
  账龄
           金额        比例（%）           金额        比例（%）            金额        比例（%）
   合计    698,398.65      100.00    170,708.39      100.00   2,706,553.54      100.00
□适用 √不适用
□适用 □不适用
                                                                            单位：元
 单位名称                                                               占其他应付款总
            与本公司关系         款项性质              金额             账龄
                                                                    额的比例（%）
预提费用         非关联方          预提费用              398,398.65   1 年以内          57.04
宁波海田控股
             非关联方         押金保证金              200,000.00   1 年以内               28.64
集团有限公司
长沙立孚资环
             非关联方         押金保证金              100,000.00   1 年以内               14.32
科技有限公司
  合计           -               -             698,398.65      -               100.00
√适用 □不适用
 单位名称                                                               占其他应付款总
            与本公司关系         款项性质              金额             账龄
                                                                    额的比例（%）
预提费用         非关联方          预提费用              170,708.39   1 年以内         100.00
  合计           -             -               170,708.39      -          100.00
√适用 □不适用
 单位名称                                                          占其他应付款总
            与本公司关系      款项性质              金额           账龄
                                                               额的比例（%）
股东分红税款                                               1 年以内、
             非关联方     代扣代缴税款          2,065,441.40                       76.31
减免                                                     1-2 年
巫春慧          非关联方      工伤补助费            638,628.65    1 年以内              23.60
预提费用         非关联方       预提费用              2,483.49    1 年以内               0.09
   合计          -          -           2,706,553.54        -             100.00
(4) 科目具体情况及分析说明
   报告期各期末，公司其他应付款金额分别为 270.66 万元、17.07 万元和 69.84 万
元，占同期流动负债的比例分别为 8.54%、0.18%和 0.58%，2024 年金额大幅下降主
要系减免的股东分红税款已退还。
√适用 □不适用
（1） 合同负债情况
                                                                       单位：元
    项目          2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
未结算的销售商品款             22,789,574.91          7,890,374.85          2,123,445.35
    合计                22,789,574.91          7,890,374.85          2,123,445.35
（2） 报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
（3） 科目具体情况及分析说明
   公司合同负债情况详见本节“二、资产负债等财务状况分析”之“（七）主要债
项”之“4.合同负债（已执行新收入准则公司适用）”的相关内容。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                                                单位：元
    项目           2025 年 12 月 31 日         2024 年 12 月 31 日           2023 年 12 月 31 日
政府补助                   21,070,886.02            12,570,873.51               9,879,549.79
    合计                 21,070,886.02            12,570,873.51               9,879,549.79
科目具体情况及分析说明：
  报告期各期末，公司递延收益金额分别为 987.95 万元、1,257.09 万元和 2,107.09
万元，占同期负债总额的比例分别为 23.07%、11.38%和 14.76%。报告期内，公司递
延收益均为收到的与资产相关的政府补助。
√适用 □不适用
（1） 未经抵销的递延所得税资产
√适用 □不适用
                                                                                单位：元
   项目        可抵扣暂时性差                               可抵扣暂时性差
                             递延所得税资产                               递延所得税资产
                  异                                     异
坏账准备           26,742,490.21     4,010,875.36        22,572,732.06     3,385,909.81
存货跌价准备减
值准备
政府补助            21,070,886.02       3,160,632.90          12,570,873.51     1,885,631.03
租赁负债             3,318,465.63         497,769.84           1,338,044.66       200,706.70
   合计           51,612,910.44       7,741,438.39          36,513,627.66     5,477,044.15
        项目
                                可抵扣暂时性差异                  递延所得税资产
坏账准备                                 25,138,563.96             3,770,784.59
存货跌价准备或合同履约成本
减值准备
政府补助                                      9,879,549.79                      1,481,932.47
租赁负债                                      2,114,354.06                        317,153.11
      合计                                 37,204,129.09                      5,580,619.36
（2） 未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
                                                                                单位：元
   项目        应纳税暂时性差                               应纳税暂时性差
                          递延所得税负债                               递延所得税负债
                异                                     异
使用权资产       3,196,506.65        479,476.00           1,305,788.14   195,868.22
固定资产加速折
旧
计入当期损益的
公允价值变动（增      44,142.47           6,621.37             16,493.15      2,473.97
加）
   合计      17,856,337.39       2,678,450.61          2,801,822.96   420,273.44
     项目
                           应纳税暂时性差异                 递延所得税负债
使用权资产                           2,101,497.49              315,224.62
计入当期损益的公允价值变动
（增加）
      合计                             2,224,888.61                   333,733.29
（3） 报告期各期末以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
√适用 □不适用
                                                   单位：元
    项目         递延所得税资产和负债互抵金         抵销后递延所得税资产或负债余
                     额                       额
递延所得税资产                2,678,450.61            5,062,987.78
递延所得税负债                2,678,450.61                       -
                                                   单位：元
    项目         递延所得税资产和负债互抵金         抵销后递延所得税资产或负债余
                     额                       额
递延所得税资产                  420,273.44            5,056,770.71
递延所得税负债                  420,273.44                       -
                                                   单位：元
    项目         递延所得税资产和负债互抵金         抵销后递延所得税资产或负债余
                     额                       额
递延所得税资产                  333,733.29            5,246,886.07
递延所得税负债                  333,733.29                       -
（4） 未确认递延所得税资产明细
□适用 √不适用
（5） 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
□适用 √不适用
（6） 科目具体情况及分析说明
   报告期各期末，公司递延所得税资产和负债抵消后以净额列示的递延所得税资产
余额分别为 524.69 万元、505.68 万元和 506.30 万元，占同期资产总额的比例分别为
分别为 558.06 万元、547.70 万元和 774.14 万元，主要系政府补助形成的递延收益以
及各类资产减值准备引起的可抵扣暂时性差异导致；报告期各期末，公司未经抵消的
递延所得税负债分别为 33.37 万元、42.03 万元和 267.85 万元，主要系使用权资产以
及固定资产税法和会计折旧年限差异引起的应纳税暂时性差异导致。
√适用 □不适用
                                                                                       单位：元
    项目                     2025 年 12 月 31 日        2024 年 12 月 31 日         2023 年 12 月 31 日
上市中介费                             6,218,867.93                         -                      -
待摊房租费                               976,666.02                546,254.75             226,038.72
    合计                            7,195,533.95                546,254.75             226,038.72
科目具体情况及分析说明:
 报告期各期末，公司其他流动资产分别为 22.60 万元、54.63 万元和 719.55 万元，
占同期流动资产的比例分别 0.08%、0.16%和 1.46%，占比较小。
√适用 □不适用
                                                                               单位：元
  项目
             账面余额    减值准备        账面价值                     账面余额    减值准备        账面价值
预付设备
购置款
 合计         2,543,509.27              -   2,543,509.27   7,855,316.57           -   7,855,316.57
       项目
                               账面余额                    减值准备                     账面价值
预付设备购置款                          292,525.00                                       292,525.00
预付软件购置款                           99,921.52                                        99,921.52
    合计                           392,446.52                             -         392,446.52
科目具体情况及分析说明：
     报告期各期末，公司其他非流动资产分别为 39.24 万元、785.53 万元和 254.35 万
 元，占同期资产总额的比例分别为 0.09%、1.20%和 0.27%，主要系采购设备及软件的
 预付款。
     无。
三、 盈利情况分析
（一） 营业收入分析
                                                                                   单位：元
      项目                      比例                          比例                        比例
                 金额                         金额                           金额
                              （%）                        （%）                       （%）
 主营业务收入      837,769,226.40    99.76    619,451,535.61    99.46     342,305,337.18  98.97
 其他业务收入        1,982,328.44     0.24      3,374,554.24     0.54       3,569,287.26   1.03
    合计       839,751,554.84   100.00    622,826,089.85   100.00     345,874,624.44 100.00
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司营业收入分别为 34,587.46 万元、62,282.61 万元和 83,975.16 万
 元，销售收入持续上升，其中主营业务收入占营业收入的比重均在 98%以上，公司主
 营业务突出。
     公司其他业务收入为半成品氰酸钠销售收入、CIF 贸易方式下确认的海上运保费
 收入和废旧物资销售收入，占营业收入的比例较低，对公司盈利能力影响较小。
                                                                                单位：元
      项目                      比例                          比例                     比例
                 金额                         金额                          金额
                              （%）                        （%）                    （%）
 环保型贵金属选
 矿剂
 硫酸铵          48,083,550.45     5.74     28,979,825.20       4.68     9,955,993.61     2.91
    合计       837,769,226.40   100.00    619,451,535.61     100.00   342,305,337.18   100.00
科目具体情况及分析说明：
      环保型贵金属选矿剂是公司主营业务收入的主要来源，报告期内实现销售收入分
 别为 33,234.93 万元、59,047.17 万元和 78,968.57 万元，占主营业务收入的比重均在
                                                                                   单位：元
      项目                      比例                           比例                       比例
                金额                           金额                          金额
                              （%）                          （%）                     （%）
 内销          750,232,446.90    89.55     527,349,295.31     85.13   298,064,256.51  87.08
 外销           87,536,779.50    10.45      92,102,240.30     14.87    44,241,080.67  12.92
      合计     837,769,226.40   100.00     619,451,535.61    100.00   342,305,337.18 100.00
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司主要产品销售以中国境内市场为主，内销收入占主营业务收入比
 例均在 85%以上。外销收入主要来自于老挝、埃及等国家和地区，公司未来将加大对
 境外业务的布局和投入，为公司收入增长持续注入动力。
√适用 □不适用
                                                                                   单位：元
      项目                      比例                           比例                       比例
                金额                          金额                           金额
                              （%）                         （%）                      （%）
 直销         708,323,850.61     84.55    585,176,816.75     94.47    342,305,337.18 100.00
 其中：直销（终
 端）类客户
    贸易类客
    户
 经销         129,445,375.79     15.45     34,274,718.86       5.53                         -
    合计      837,769,226.40    100.00    619,451,535.61     100.00   342,305,337.18   100.00
科目具体情况及分析说明：
      公司销售模式包括直销和经销模式，报告期内以直销为主、经销为辅，其中直销
模式下客户分为直销（终端）类客户和贸易类客户。
  （1）直销模式收入
  ①来自直销（终端）类客户的收入
  报告期各期公司来自直销（终端）类客户的收入金额分别为 19,900.03 万元、
加 3,499.28 万元，增幅为 10.80%，由于贸易类客户、经销客户收入增长更为迅速，因
而直销（终端）客户收入占比有所下降。
  ②来自贸易类客户的收入
  贸易类客户系从采购公司产品后主要用于对外直接销售并赚取差价的中间商客
户，通常是专门从事矿山物资贸易的企业或个体户。因黄金生产企业多位于多分布在
交通和信息等基础设施不完善的矿区山区，分布零散，现场药剂测试和推广存在较大
的难度，仅靠公司的销售队伍无法完成大范围的推广工作，因此公司除公司自身通过
展会、报刊、新媒体等多种形式进行宣传和推广外，还依靠各地的贸易类客户在当地
进行推广。
  公司未与贸易类客户确定特殊的合作关系，相关交易均为买断式销售，其与公司
之间的权利义务关系、风险转移时点与一般直销（终端）客户并无实质区别。
  报告期各期，公司来自贸易类客户的收入金额分别为 14,330.50 万元、26,114.67
万元和 34,930.09 万元，占主营业务收入比例分别为 41.86%、42.16%和 41.69%。
  （2）经销模式收入
  随着公司销售范围及规模快速扩大，公司于 2024 年二季度开始引入经销商模式。
经销模式下，公司对经销商下达销售目标，给予一定的排他性销售政策支持，充分利
用经销商的销售网络扩大公司产品市场覆盖和占有率。
  在经销模式下，公司与经销商签订买断式销售合同，在货物发送到经销商指定地
点后，商品的控制权转移至经销商。
为 5.53%；2025 年度，公司经销模式下的收入金额为 12,944.54 万元，占主营业务收
 入比例为 15.45%，金额和占比进一步大幅提升。
√适用 □不适用
                                                                                        单位：元
          项目                        比例                          比例                       比例
                       金额                         金额                          金额
                                    （%）                        （%）                      （%）
 第一季度              186,235,358.57    22.23    117,732,860.19    19.01     56,241,399.52  16.43
 第二季度              210,302,284.22    25.10    151,847,900.67    24.51     65,287,305.63  19.07
 第三季度              230,751,195.09    27.54    177,522,071.53    28.66     99,995,382.85  29.21
 第四季度              210,480,388.52    25.12    172,348,703.22    27.82    120,781,249.18  35.28
 合计                837,769,226.40   100.00    619,451,535.61   100.00    342,305,337.18 100.00
科目具体情况及分析说明：
         报告期内，公司主营业务收入与下游黄金选采行业息息相关，受客户所处地域、
 气候、黄金饰品销售季节性等因素影响，公司主营业务收入存在一定的季节性，第三
 季度和第四季度收入相对较高，合计占比分别为报告期各期主营业务收入的 64.50%、
                                                                                         单位：元
     序                                                     年度销售额占比              是否存在关联关
                   客户                        销售金额
     号                                                       （%）                   系
               合计                       308,158,835.48           36.70                      -
     序                                                     年度销售额占比              是否存在关联关
                   客户                        销售金额
     号                                                       （%）                   系
          OLSSU
          IMPORTING AND EXPORTING
                 合计                     232,308,720.63                  37.30        -
     序                                      年度销售额占比       是否存在关联关
                  客户            销售金额
     号                                        （%）             系
     宁波中策（注 1）                95,943,363.32        27.74      否
     旺塔（注 3）                  37,104,825.32        10.73      否
     大连君盛国际贸易有限公司             22,712,057.45         6.57      否
     广西伊万特矿业科技有限公司            14,633,749.96         4.23      否
     昆明赛铭克科技有限公司              11,225,752.26         3.25      否
          合计                 181,619,748.31        52.51       -
注 1：宁波中策包括宁波中策动力机电工程有限公司、宁波中策动力供应链管理有限公司，系同一
控制下企业，合并计算销售额；
注 2：宁波海田包括宁波海田控股集团有限公司、宁波海田对外贸易有限公司、宁波大洲进出口有
限公司，系关联企业，合并计算销售额；
注 3：旺塔包括 VANGTAT GOLD MINE SOLE CO., LTD.、VANGTAT MINING GROUP CO.,LTD，
系同一控制下企业，合并计算销售额；
注 4：内蒙古金蝉包括内蒙古金蝉选冶服务有限公司、包头市恒英商贸有限公司、河南金蝉矿业科
技有限公司，系关联企业，合并计算销售额；
注 5：阿克托斯包括哈尔滨阿克托斯经济贸易有限公司、黑龙江阿克托斯供应链管理有限公司，股
东梁革平分别持有两家公司 50%、55%的股份，合并计算销售额。
科目具体情况及分析说明：
         报告期内，公司前五大客户的销售金额分别为 18,161.97 万元、23,230.87 万元和
 期各期，公司前五大客户收入金额持续增长，但占比呈下降趋势，主要系由于下游黄
 金市场需求旺盛、公司环保型贵金属选矿剂产品具备较强的竞争优势、公司积极进行
 国内外市场拓展，客户多元化程度提高所致。
         报告期各期，公司与前五大客户中宁波中策、旺塔合作较为稳定，其中宁波中策
 销售收入呈现持续上升趋势。其他主要客户为贸易类、经销类客户，受各自下游市场
 需求及自身销售渠道拓展情况影响，向公司采购量有所变化。
         报告期内，公司不存在单一客户销售占比达 50.00%以上的情况。公司前五名客
 户中，内蒙古金蝉（包括内蒙古金蝉选冶服务有限公司、包头市恒英商贸有限公司、
 河南金蝉矿业科技有限公司）系公司关联方，有关关联交易情况详见本招股说明书
 “第六节 公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”。除此之外，公
 司董事、高级管理人员、核心技术人员及持股 5.00%以上的股东与其他主要客户不存
 在任何关联关系，也未在其中占有权益。
      第三方回款情况
                                                             单位：万元、%
         项目          2025 年度              2024 年度           2023 年度
     第三方回款                  2,771.90             3,846.24            732.64
     营业收入                  83,975.16            62,282.61         34,587.46
     占比                         3.30                 6.18              2.12
      公司存在少量第三方回款是由于客户的关联方或指定主体代为付款形成，公司与
 客户已在相关销售合同或代付协议中明确约定了支付方。公司出现第三方回款的原因
 主要系：
    （1）部分境外客户所在国家存在外汇管制或限制，客户在直接外汇支付方面
 存在一定障碍，因此根据所在国家长期形成的外贸交易习惯通过第三方代理公司向公
 司支付货款；
      （2）部分客户基于支付便利、资金安排等考虑，由其实际控制人、法定
 代表人等相关方向公司支付货款。
      报告期内，公司第三方回款金额分别为 732.64 万元、3,846.24 万元和 2,771.90 万
 元，占营业收入比例分别为 2.12% 、6.18%和 3.30%，比例相对较低。2024 年增长较
 多，主要是因为当期新增埃及贸易商客户 OLSSU TRADING,MANUFACTURING,
 IMPORTING AND EXPORTING 交易额较大，由于埃及汇率波动幅度较大、贸易支付
 体系和美元支付额度存在限制等原因，该客户根据当地形成的外贸习惯委托第三方代
 为支付货款。
      公司存在第三方回款的情形具有必要性和合理性，符合公司经营特点及商业模
 式，所涉业务真实。
      报告期内，公司营业收入分别为 34,587.46 万元、62,282.61 万元和 83,975.16 万
 元，呈现上升趋势。报告期内，公司主营业务突出，主要产品销售收入呈现增长态势。
 公司与宁波中策、旺塔等下游直销（终端）客户建立了稳定的合作关系，产品销量不
 断增加；报告期内，公司产品加大了国内大型金矿企业的渗透率，对中国黄金、招金
 黄金、紫金矿业等国内大型金矿开采企业的供货规模实现增长；与此同时，公司积极
 通过贸易商、经销商渠道开拓国内外市场，凭借自身良好的产品品质和行业口碑，已
 逐步与内蒙古金蝉、宁波海田、OLSSU TRADING, MANUFACTURING,IMPORTING
 AND EXPORTING、阿克托斯等贸易商、经销商客户形成较为牢固的业务往来，对公
 司销售收入的贡献持续增加，为公司未来收入增长奠定了良好的基础。此外，通过对
 产品配方进行改进，公司在其他有色金属选矿领域拓展了新的产品应用场景，2024 年
 起公司产品作为有色金属选矿抑制剂向江西铜业股份有限公司等有色金属开采企业
 进行供货。
（二） 营业成本分析
     （1）生产成本的归集
     ①直接材料
     公司的“直接材料”项目主要归集生产所耗用的原辅材料，主要包括纯碱、尿素
 等，公司按照领料单将每月实际领用数量归集到各生产步骤，直接材料的发出采用月
 末加权平均法计价。
     ②直接人工
     公司的“直接人工”项目主要归集直接从事产品生产人员的职工工资等，各生产
 车间直接从事产品生产人员的职工薪酬，计入产品成本的“直接人工”项目；各生产
 车间间接从事产品生产人员的职工薪酬，计入产品成本的“制造费用”项目。
     ③能源动力
     生产过程消耗的能源动力，主要系生产车间天然气耗用，通过“直接材料”科目
 归集，生产过程中实际消耗的电、柴油等其他能源动力支出，计入“制造费用”项目。
     ④制造费用
     公司的“制造费用”项目主要归集各生产车间为间接从事产品生产的人员和组
 织管理生产的人员发生的职工薪酬、设备折旧费用、机物料消耗等。制造费用发生时，
 根据发生的金额计入“制造费用”项目。
     （2）生产成本的分配
     ①直接材料：按照各生产线每月实际领用的原材料数量、天然气消耗量归集到各
 生产步骤，根据先后工序分别计入半成品、产成品等项目，月末根据实际情况结转计
 入在产品和库存商品。
     ②直接人工：按照当月各生产线人员的车间归属情况，归集到各生产步骤，根据
 先后工序分别计入半成品、产成品等项目，月末根据实际生产情况结转计入在产品和
 库存商品。
     ③制造费用：制造费用根据生产环节按照各工序设定比例分摊至各生产环节，并
 按照半成品、产成品入库结转计入存货成本。
     （3）销售成本的结转
     月末，公司根据本月销售商品的实际成本，计算应结转的主营业务成本，计入“营
 业成本”。库存商品发出采用月末加权平均法计价。
                                                                                    单位：元
      项目                       比例                           比例                       比例
                 金额                          金额                           金额
                               （%）                         （%）                      （%）
 主营业务成本      449,446,146.99     99.77    391,325,729.17     99.42    235,788,620.25  99.02
 其他业务成本        1,045,753.47      0.23      2,270,726.35      0.58      2,338,385.34   0.98
    合计       450,491,900.46    100.00    393,596,455.52    100.00    238,127,005.59 100.00
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司的营业成本分别为 23,812.70 万元、39,359.65 万元和 45,049.19 万
 元，主营业务成本占比均超过 99%，与营业收入的构成情况相匹配。
√适用 □不适用
                                                                                    单位：元
     项目                        比例                           比例                       比例
                 金额                           金额                          金额
                               （%）                          （%）                     （%）
 直接材料         329,507,227.81    73.31     301,363,493.68     77.01   184,105,419.65  78.08
 直接人工          25,209,487.04     5.61      16,426,839.60      4.20     7,964,479.29   3.38
 制造费用          73,018,221.81    16.25      59,432,911.58     15.19    35,303,206.67  14.97
 运输费用          21,711,210.32     4.83      14,102,484.31      3.60     8,415,514.63   3.57
    合计        449,446,146.99   100.00     391,325,729.17    100.00   235,788,620.25 100.00
科目具体情况及分析说明：
     公司主营业务成本由直接材料、直接人工、制造费用和运输费用构成。
     直接材料主要为纯碱、尿素等，是公司主营业务成本的主要组成部分，随公司经
 营规模扩大而增长，报告期各期直接材料成本占比分别为 78.08%、77.01%和 73.31%，
 占比相对稳定；
     直接人工系直接从事产品生产的人员薪酬，报告期各期，直接人工占主营业务成
 本比例分别为 3.38%、4.20%和 5.61%，随着公司经营规模扩大、生产人员增加，直接
 人工金额不断增加、占比略有上升；
     制造费用主要包括生产管理人员薪酬、设备折旧、机物料消耗、能源动力支出等。
 报告期各期金额随公司经营规模扩大、产能扩充而不断增加，占主营业务成本比例分
 别为 14.97%、15.19%和 16.25%；
     运输费用为销售商品过程中产生的运输费及港杂费等。报告期各期，运输费用占
 主营业务成本比例分别为 3.57%、3.60%和 4.83%，其中 2022 年度金额及占比相对较
 高，主要系当期受宏观经济因素影响下货物出口受阻，运输周期增加、产生滞留费用
 所致。
                                                                                单位：元
      项目                      比例                          比例                     比例
                 金额                         金额                          金额
                              （%）                        （%）                    （%）
 环保型贵金属选
 矿剂
 硫酸铵          50,729,850.47    11.29     24,641,085.38       6.30     7,413,691.25     3.14
    合计       449,446,146.99   100.00    391,325,729.17     100.00   235,788,620.25   100.00
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司主营业务成本随经营规模扩大而增加，主要由环保型贵金属选矿
 剂成本构成，与主营业务收入构成情况匹配。2023 年度，公司推出了硫酸铵产品，保
 持了良好的市场竞争力，后续年度规模持续增长，对应成本有所上升。
                                                           单位：元
                                      年度采购额占比
序号       供应商          采购金额                          是否存在关联关系
                                        （%）
     陕西陕化煤化工集团有限
     公司
     广东南方碱业股份有限公
     司
     南宁中燃城市燃气发展有
     限公司
     湖北三宁农资贸易有限公
     司
     湖北双环科技股份有限公
     司
        合计           229,372,918.92        53.77%      -
                                      年度采购额占比
序号       供应商          采购金额                          是否存在关联关系
                                        （%）
     陕西陕化煤化工集团有限
     公司
     湖北双环科技股份有限公
     司
        合计           198,541,604.17         52.36      -
                                      年度采购额占比
序号       供应商          采购金额                          是否存在关联关系
                                        （%）
     陕西陕化煤化工集团有限
     公司
     湖北双环科技股份有限公
     司
     南宁中燃城市燃气发展有
     限公司
        合计         126,350,357.25 57.83 -
注 1：湖南方锐达包括湖南方锐达新材料有限公司、湖南立德科技新材料有限公司，系同一控制下
企业，合并计算采购额；
注 2：四川农资化肥包括四川农资化肥有限责任公司及其子公司广东川农化肥有限责任公司，合并
计算采购额；
注 3：广西中油昆仑能源包括广西中油昆仑能源有限公司、中国石油天然气股份有限公司广西南宁
销售分公司，系同一控制下企业，合并计算采购额；
注 4：株洲联益包括株洲市联益工贸有限责任公司、株洲新联益农资有限责任公司和湖南德诺信化
工有限责任公司，系关联企业，合并计算采购额。
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司对前五大供应商的采购金额分别为 12,635.04 万元、19,854.16 万
 元和 22,937.29 万元，前五大供应商采购金额占当期采购总金额的比例分别为 57.83%、
 易商较多，主要能源电力、天然气系传统常规能源，市场供应均较为充足。公司不存
 在对单一供应商的采购比例超过 50.00%或对少数供应商存在重大依赖的情形。
     无。
     报告期内，公司营业成本分别为 23,812.70 万元、39,359.65 万元和 45,049.19 万
 元，公司营业成本呈现较快增长态势，与营业收入的变动趋势总体一致。
（三） 毛利率分析
                                                                                    单位：元
      项目                       比例                          比例                        比例
                  金额                         金额                           金额
                               （%）                        （%）                       （%）
 主营业务毛利       388,323,079.41    99.76    228,125,806.44    99.52     106,516,716.93  98.86
 其中：环保型贵
 金属选矿剂
    硫酸铵        -2,646,300.02    -0.68      4,338,739.82       1.89     2,542,302.36     2.36
 其他业务毛利           936,574.97     0.24      1,103,827.89       0.48     1,230,901.92     1.14
    合计        389,259,654.38   100.00    229,229,634.33     100.00   107,747,618.85   100.00
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司主营业务毛利分别为 10,651.67 万元、22,812.58 万元和 38,832.31
 万元，占各期公司毛利总额的比例为 98.86%、99.52%和 99.76%，为环保型贵金属选
 矿剂和少量硫酸铵产品产生，其中环保型贵金属选矿剂产品是公司毛利的主要来源。
                      主营收入                主营收入                      主营收入
    项目        毛利率                 毛利率                       毛利率
                       占比                  占比                        占比
              （%）                 （%）                       （%）
                       （%）                 （%）                      （%）
环保型贵金属选矿
剂
硫酸铵              -5.50     5.74         14.97        4.68      25.54       2.91
主营业务             46.35   100.00         36.83      100.00      31.12     100.00
科目具体情况及分析说明：
  报告期内，公司主营业务毛利率分别为 31.12%、36.83%和 46.35%，具体分产品
的毛利率分析如下：
  （1）环保型贵金属选矿剂
  报告期各期，公司环保型贵金属选矿剂产品毛利率情况如下：
  项目     金额（元/                     金额（元/                           金额（元/
                     变动（%）                     变动（%）
          吨）                        吨）                               吨）
单位售价      10,329.71      -0.48      10,379.69      2.15              10,161.49
单位成本       5,215.52     -19.09       6,445.82     -7.69               6,982.50
单位毛利       5,114.19      30.00       3,933.87     23.75               3,178.99
毛利率
（%）
  如上表所示，报告期各期公司环保型贵金属选矿剂产品毛利率分别为 31.28%、
点、2024 年度毛利率较 2023 年度上升 6.62 个百分点、2025 年度毛利率较 2024 年度
上升 11.61 个百分点，主要系公司生产环保型贵金属选矿剂的原材料纯碱及尿素等大
宗化工原料受市场供求关系等因素影响价格回落、导致产品单位成本下降所致。报告
期内，该类产品销售单价总体波动幅度较小。
  （2）硫酸铵
  报告期各期，公司硫酸铵产品毛利率情况如下：
  项目      金额                        金额                               金额
                    变动（%）                     变动（%）
         （元/吨）                     （元/吨）                           （元/吨）
单位售价        775.66       8.15         717.20     -12.69                 821.40
单位成本        818.35      34.19         609.83      -0.30                 611.65
单位毛利        -42.69    -139.76         107.37     -48.81                 209.75
     毛利率
               -5.50      -20.47           14.97           -10.57       25.54
     （%）
      报告期各期，公司硫酸铵产品毛利率分别为 25.54%、14.97%和-5.50%。其中 2024
 年度有所下降，主要系硫酸铵为大宗商品，受行业总体供需关系和国际市场价格波动
 影响，单位售价下降约 12.69%，而单位成本相对稳定，因而毛利率有所回落；2025 年
 度毛利率进一步下降且为负值，主要系公司生产硫酸铵所需原材料硫酸为大宗商品、
      公司的硫酸铵产品为环保型贵金属选矿剂生产过程中产生的含氨废气经处理后
 生成的副产品，在提升原料利用效率的同时，能有效减少废气排放，其本身收入及毛
 利占比较低，毛利率波动对公司经营成果影响有限。
√适用 □不适用
                       主营收入                 主营收入                     主营收入
       项目      毛利率                 毛利率                       毛利率
                        占比                   占比                       占比
               （%）                 （%）                       （%）
                        （%）                  （%）                     （%）
 内销             45.21     89.55      35.31     85.13          29.95     87.08
 外销             56.13     10.45      45.51     14.87          38.96     12.92
 主营业务           46.35    100.00      36.83    100.00          31.12    100.00
科目具体情况及分析说明：
      报告期各期，公司内销毛利率分别为 29.95%、35.31%和 45.21%，外销毛利率分
 别为 38.96%、45.51%和 56.13%，均呈上升趋势，但各期外销毛利率均高于内销，主
 要系由于地区竞争差异及汇率差异影响，公司针对外销客户的定价普遍略高于内销客
 户所致。
√适用 □不适用
                       主营收入                 主营收入                     主营收入
       项目      毛利率                 毛利率                       毛利率
                        占比                   占比                       占比
               （%）                 （%）                       （%）
                        （%）                  （%）                     （%）
 直销             44.58    84.55       37.64    94.47           31.12    100.00
 其中：直销（终端）
 类客户
    贸易类客户         50.57    41.69        37.38      42.16        29.83    41.86
 经销              28.42    15.45         22.93     5.53       -        -
 主营业务            46.35   100.00         36.83   100.00   31.12   100.00
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司不同销售模式下的毛利率存在差异，主要系公司对具体客户的定
 价主要参考采购量大小、合作历史、付款条件等因素，在产品指导价格基础上通过商
 业谈判形成。通常而言，对大客户的销售价格低于中小客户价格，对合作历史较长的
 客户销售价格低于新开拓客户、对付款条件较好的客户销售价格低于付款条款一般的
 客户。报告期内，公司不同销售模式下的毛利率均逐年上升，主要系公司生产环保型
 贵金属选矿剂的原材料纯碱及尿素等大宗化工原料受市场供求关系等因素影响价格
 回落、导致产品单位成本下降所致。
     公司经销模式下毛利率相对较低，主要系 2024 年二季度起硫酸铵产品主要采用
 经销模式销售，该类产品毛利率低于环保型贵金属选矿剂产品，拉低了经销模式毛利
 率；2025 年度，公司经销模式下环保型贵金属选矿剂产品收入及占比提升，拉升了经
 销模式总体毛利率。
      公司名称         2025 年度       2024 年度       2023 年度
 东来技术                      39.18         39.07         32.87
 呈和科技                      45.02         42.96         43.53
 康普化学                      36.29         43.93         43.85
 曙光集团（注）                       -         38.13         38.32
 天宝翔                       43.80         48.24         45.20
 平均数（%）                    41.07         42.46         40.75
 发行人（%）                    46.35         36.80         31.15
注 1：对于曙光集团选择其固体氰化钠产品毛利率进行分析；
注 2：曙光集团 IP0 已终止，此处基于分析的直观性，仍将其作为可比公司，下同；
注 3：可比公司呈和科技 2025 年年度报告按照财政部及相关部门于 2025 年 7 月 8 日发布标准仓单
交易相关会计处理实施问答，及 2025 年 12 月 24 日发布《关于严格执行企业会计准则切实做好企
业 2025 年年报工作的通知》（财会〔2025〕33 号）调整了 2024 年收入数据，下同。
科目具体情况及分析说明：
     由于市场上尚无生产和销售相同产品的其他同行业公众公司，因此选取了部分产
 品特点、销售模式、行业及企业发展阶段类似的专用化学品生产企业作为可比公司。
 公司与可比公司所属行业产品品种丰富，各类产品在原材料、技术工艺、产品用途、
 供需结构等方面存在一定差异，但通常具有技术密集、产品附加值较高的共性特点，
 毛利率相对较高，仅就 2023 年度、2024 年度情况而言，公司毛利率处于可比公司所
 在区间，符合行业规律。根据 2025 年度披露情况，可比公司康普化学由于产品价格
 受市场影响出现下降、固定成本开支较高等原因毛利率有所下滑；可比公司东来技术
 毛利率相较 2024 年度较为稳定；可比公司呈和科技由于海外贸易业务规模增加，导
 致 2025 年度毛利率有所上升；可比公司天宝翔因其山西太钢客户供货受竞争对手冲
 击、供货份额下降，导致收入和毛利率均有所下降；而公司 2025 年度受原材料价格
 下降等因素影响毛利率持续上升且高于其他可比公司，具有合理性。
      无。
      报告期内，公司综合毛利率情况如下：
                                                                 单位：%
         项目       2025 年度               2024 年度            2023 年度
     主营业务毛利率                46.35                 36.83            31.12
     其他业务毛利率                47.25                 32.71            34.49
     综合毛利率                  46.35                 36.80            31.15
      报告期内，公司综合毛利率分别为 31.15%、36.80%和 46.35%，呈上升趋势，主
 要系公司主要产品环保型贵金属选矿剂产品毛利率上升所致。报告期内，公司生产环
 保型贵金属选矿剂的原材料纯碱及尿素等大宗化工原料受市场供求关系等因素影响
 价格回落、导致产品单位成本下降，而销售单价总体波动幅度较小，因而毛利率有所
 上升。
      公司其他业务占比较低，对公司综合毛利率影响也较小。
（四） 主要费用情况分析
                                                                  单位：元
       项目
               金额      营业收          金额      营业收           金额      营业收
                              入占比                        入占比                      入占比
                              （%）                        （%）                      （%）
 销售费用         24,265,148.74     2.89    17,933,306.94      2.88   15,094,225.52     4.36
 管理费用         21,883,181.83     2.61    18,851,665.97      3.03   10,959,184.77     3.17
 研发费用         29,031,288.77     3.46    21,042,467.76      3.38   10,902,370.70     3.15
 财务费用         -1,310,697.13    -0.16    -3,220,835.03     -0.52     -209,403.79    -0.06
    合计        73,868,922.21     8.80    54,606,605.64      8.77   36,746,377.20    10.62
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，发行人期间费用分别为 3,674.64 万元、5,460.66 万元和 7,386.89 万元，
 期间费用率分别为 10.62%、8.77%和 8.80%。2023 年度公司期间费用率总体整体较为
 稳定。
 司期间费用较 2024 年同比增加 1,926.23 万元，增幅达 35.27%，主要系公司业务规模
 扩大，相关人员数量、工资和绩效奖金费用增长，以及公司注重技术研发、相关投入
 增加所致。2024 年度及 2025 年度由于公司销售规模扩大、期间费用增幅小于收入增
 幅，期间费用率有所下降。
(1) 销售费用构成情况
                                                                                单位：元
     项目                        比例                        比例                      比例
                  金额                         金额                       金额
                              （%）                        （%）                    （%）
职工薪酬          15,979,968.45    65.86     12,413,725.05    69.22    8,648,327.87   57.30
出口费            2,798,770.36    11.53      2,005,810.36    11.18    3,981,795.92   26.38
差旅费            1,050,829.37     4.33        846,105.54     4.72      624,157.88    4.14
运杂费               79,436.79     0.33         52,028.52     0.29       22,682.86    0.15
业务招待费          1,752,433.35     7.22      1,011,607.05     5.64      359,207.54    2.38
广告及业务宣传费         630,777.73     2.60        546,162.71     3.05      520,029.28    3.45
办公费            1,653,665.73     6.81        931,481.17     5.19      828,376.97    5.49
使用权资产折旧                   -        -                 -        -       23,455.82    0.16
租赁费              196,707.60     0.81         55,860.30     0.31       47,104.00    0.30
其他               122,559.36     0.51         70,526.24     0.40       39,087.38    0.25
    合计        24,265,148.74   100.00     17,933,306.94   100.00   15,094,225.52  100.00
(2) 销售费用率与可比公司比较情况
    公司名称          2025 年度             2024 年度           2023 年度
康普化学（%）                      3.33                2.15              1.18
东来技术（%）                     10.24               10.72             13.28
呈和科技（%）                      4.12                4.40              4.01
曙光集团（%）                         -                0.26              0.27
天宝翔（%）                       1.62                0.79              5.39
平均数（%）                       4.83                3.66              4.82
发行人（%）                       2.89                2.88              4.36
                  报告期内，公司销售费用率与可比公司相比处于中间水
               平。各公司销售费用率存在差异，主要是各公司收入规模及
               增长率、销售人员规模与公司存在差异所致。其中可比公司
               天宝翔 2023 年销售费用率较大，主要该公司 2022 年报告期
               初未设立独立的销售人员，仅有一位营销总监，并与其约定
               市场开拓取得成果后再支付其工资并对其进行股权激励。因
               此 2022 年为对该高管的股权激励费用，无独立销售人员。
               天宝翔所处的选矿药剂行业具有客户集中的特点，且客户主
               要通过公开招投标的方式年度招标确定合作关系，再转化为
原因、匹配性分析
               中标合同日常的选矿药剂供应，日常活动中商务对接的需求
               少，因此股权激励结束后，天宝翔销售费用率回归稳定水平。
               加大了售后技术服务和市场开拓力度，为开拓市场发生的佣
               金等销售服务费增加；但由于系受市场竞争加剧影响，主要
               产品销量和单价同比下滑，导致收入同比下降，因此销售费
               用率有所上升;可比公司东来技术、呈和科技销售费用率与
               升，主要系业务扩展导致销售人员增加，员工薪酬增加所致。
               发行人整体销售费用率保持稳定。
(3) 科目具体情况及分析说明
  报告期各期销售费用分别为 1,509.42 万元、1,793.33 万元和 2,426.51 万元，销售
费用率分别为 4.36%、2.88%和 2.89%。公司销售费用主要由职工薪酬、出口费用、差
 旅费、业务招待费和广告及业务宣传费等构成。报告期各期，上述费用合计占销售费
 用的比例分别为 93.64%、93.81%和 91.54%，为销售费用的主要构成部分，相关费用
 变动分析如下：
     ① 职工薪酬
     报告期各期，公司销售费用中的职工薪酬分别为 864.83 万元、1,241.37 万元和
 和 2025 年度金额及增幅较大，主要系当期业务规模扩大，销售人员工资和绩效奖金
 有所增长所致。
     ② 出口费
     报告期各期，公司销售费用中出口费金额分别为 398.18 万元、200.58 万元和
 产生的出口服务费，报告期各期根据公司实际经营需求情况有所波动。
     ③ 差旅费、业务招待费
     报告期各期，公司销售费用中差旅费、业务招待费合计分别为 98.34 万元、185.77
 万元和 280.33 万元，合计占销售费用的比例分别为 6.52%、10.36%和 11.55%。报告
 期各期，公司差旅费用和业务招待费用金额总体逐年增长，与公司经营规模扩大趋势
 一致。
     ④ 广告及业务宣传费
     报告期内，广告及业务宣传费合计分别为 52.00 万元、54.62 万元和 63.08 万元，
 主要系公司举办产品展会、持续开拓市场份额对应开支，金额总体较为平稳。
(1) 管理费用构成情况
                                                                            单位：元
     项目                        比例                     比例                     比例
                 金额                       金额                      金额
                              （%）                     （%）                   （%）
职工薪酬          10,791,664.64    49.31   7,364,764.07    39.07   4,605,040.82  42.02
折旧和摊销          2,951,591.90    13.49   1,350,177.78     7.16   1,098,536.29  10.02
办公费            2,562,780.30    11.71   1,886,161.66    10.00   1,841,834.76  16.81
业务招待费         879,323.56     4.02     1,083,075.67     5.75      907,156.86     8.28
中介机构咨询费     3,977,608.43    18.18     5,259,046.25    27.90    1,742,477.14    15.90
差旅费           208,700.62     0.95       115,112.27     0.61      167,805.87     1.53
残保金            31,812.28     0.15       642,695.34     3.41      359,407.76     3.28
广告及业务宣传费               -        -       703,480.25     3.73      155,619.93     1.42
其他            479,700.10     2.19       447,152.68     2.37       81,305.34     0.74
    合计     21,883,181.83   100.00    18,851,665.97   100.00   10,959,184.77   100.00
(2) 管理费用率与可比公司比较情况
√适用 □不适用
    公司名称               2025 年度                 2024 年度               2023 年度
康普化学（%）                             8.11                 5.13                   2.46
东来技术（%）                             6.04                 5.72                   6.02
呈和科技（%）                             5.71                 5.92                   6.01
曙光集团（%）                                -                 3.02                   2.33
天宝翔（%）                              9.19                 7.99                   5.41
平均数（%）                              7.26                 5.55                   4.45
发行人（%）                              2.61                 3.03                   3.17
                       报告期内，公司管理费用率略低于可比公司平均值，主
                 要系公司职工薪酬和折旧摊销金额相对较低所致。公司以环
                 保型贵金属选矿剂为主要产品，结构相对单一，公司组织及
                 管理架构较为精简，且结合南宁地区薪酬水平，相关管理成
                 本较低。此外，公司办公场所为租赁的写字楼，基于当地租
                 金水平下整体折旧摊销水平相对较低。2025 年可比公司康普
                 化学整体管理费用有所增加，主要系①康普化学职工薪酬增
                 加；②募投项目研究院投入使用后折旧摊销费用增加；③中
原因、匹配性分析         介代理咨询费增加整体导致管理费用增加。同时受到收入规
                 模下降影响导致其管理费用率有所上升；可比公司东来技术
                 管理费用率有所增加，主要系公司管理人员人数有所增加，
                 导致职工薪酬增加，管理费用率上升；可比公司呈和科技管
                 理费用规模略有增加，管理费用率有所降低，主要系公司业
                 务规模扩大，收入增加较快导致管理费用水平有所下降。整
                 体波动不大；可比公司天宝翔整体管理费用规模下降，但由
                 于其 2025 年度营业收入规模显著下滑，导致管理费用率有
                 所上升。发行人整体管理费用保持稳定，由于收入规模扩大
                  导致管理费用率有所下降。
(3) 科目具体情况及分析说明
     报告期各期，公司管理费用分别为 1,095.92 万元、1,885.17 万元和 2,188.32 万元，
 占当期营业收入的比例分别为 3.17%、3.03%和 2.61%，管理费用率基本保持稳定。发
 行人管理费用主要包括职工薪酬、办公费和中介机构咨询费，这三项费用报告期内占
 比分别为 74.73%、76.96%和 79.20%，为管理费用的主要构成部分，相关费用变动分
 析如下：
     ① 职工薪酬
     报告期内，公司管理人员薪酬分别为 460.50 万元、736.48 万元和 1,079.17 万元，
 逐年有所增加。其中 2024 度及 2025 年度金额及增幅较大，主要系公司较好地完成了
 年度经营目标，为更好地激励公司管理人员，保持管理层的稳定性，公司根据实现的
 业绩情况逐步调整管理人员的薪资水平、此外管理人员有所增加所致。
     ② 办公费用
     报告期内，公司办公费用分别为 184.18 万元、188.62 万元和 256.28 万元，随公
 司业务规模扩大而有所增长。
     ③ 中介机构咨询费
     报告期内，公司中介机构咨询费分别为 174.25 万元、525.90 万元和 397.76 万元，
 主要为公司筹备股转公司挂牌、北交所上市等事项，支付给中介机构的费用。
     ④广告及业务宣传费
 导致日常宣传费用有所增加所致。
(1) 研发费用构成情况
                                                          单位：元
      项目
                金额       比例         金额       比例   金额       比例
                           （%）                       （%）                      （%）
职工薪酬        9,774,187.74    33.67     6,004,054.41    28.53    3,394,463.35    31.14
直接材料        5,860,659.32    20.19     3,880,687.65    18.44    3,924,138.45    35.99
折旧与摊销       1,407,323.88     4.85     1,099,776.22     5.23    1,314,826.15    12.06
委托开发费用     10,435,528.49    35.95     9,119,124.32    43.34    1,294,498.41    11.87
其他          1,553,589.34     5.35       938,825.16     4.46      974,444.34     8.94
   合计      29,031,288.77   100.00    21,042,467.76   100.00   10,902,370.70   100.00
(2) 研发费用率与可比公司比较情况
√适用 □不适用
    公司名称               2025 年度                 2024 年度               2023 年度
康普化学（%）                             9.18                 5.36                   2.57
东来技术（%）                             5.57                 5.42                   5.68
呈和科技（%）                             4.04                 4.05                   4.23
曙光集团（%）                                -                 2.03                   3.07
天宝翔（%）                              4.72                 5.58                   3.29
平均数（%）                              5.88                 4.48                   3.77
发行人（%）                              3.46                 3.38                   3.15
                       报告期内，公司研发费用率整体略低于可比公司水平，
                 主要系研发费用的直接材料的投入规模低于可比公司，公司
                 主要的产品为环保型贵金属选矿剂，产品类别较为集中，可
                 比公司的产品类别较为分散。公司目前主要针对产品的工艺
                 进行研发，以及合作研发处于前期初步试验阶段，整体需要
                 领用的材料金额较低。可比公司康普化学持续增加研发投
                 入，2025 年度研发费用同比有所增加，其中主要系研发人员
原因、匹配性分析
                 薪酬和折旧费用增加。同时受到收入规模下降影响导致其研
                 发费用率有所上升；可比公司东来技术、呈和科技研发费用
                 率较为稳定；可比公司天宝翔研发费用率有所下降，主要系
                 天宝翔 2025 年度研发力度下降，研发人员薪酬和材料投入
                 显著下降所致。发行人研发费用整体增加主要系公司不断拓
                 展研发项目和技术课题，同时与新增科研机构如广西大学进
                 行课题研究，整体研发进度良好，研发费用规模有所增加。
(3) 科目具体情况及分析说明
  报告期各期，公司研发费用分别为 1,090.24 万元、2,104.25 万元和 2,903.13 万元，
占营业收入的比重分别为 3.15%、3.38%和 3.46%。报告期内，公司研发费用投向主要
分为三个方面：第一，不断优化产品生产工艺和专有生产设备，增加自动化生产水平
和生产效率，提高产品出品率、产品质量，降低生产能耗；第二，提升产品适用性，
除了针对不同特定矿区的矿物特性、选矿条件调整产品配方并研发配套选矿助剂以
外，对用于铜、铅、锌、钼、铋等有色金属浮选过程中的抑制剂领域进行研究；第三，
针对行业未来的发展趋势进行前瞻性研究，包括对微生物浸金、微生物除氰、难选金
矿低温焙烧预处理等先进技术及电镀环保钠盐、高效环保浮选药剂等新产品研发。
  报告期内研发费用主要由职工薪酬、直接材料和委托开发费用构成，上述费用占
研发费用的比例分别为 79.00%、90.31%和 89.80%，为研发费用的主要构成部分，相
关费用变动分析如下：
  ① 职工薪酬
  报告期各期，公司研发人员薪酬分别为 339.45 万元、600.41 万元和 977.42 万元，
其中 2023 年研发人员薪酬相对较低，主要系 2023 年公司执行新的绩效考核政策后，
使得整体工资下降幅度较大。2024 年随着公司进一步夯实技术储备，扩展研发布局，
不断钻研新产品和进行行业前瞻研究，整体研发投入力度加大，2024 年及 2025 年逐
步扩招研发人员，研发人员数量增长引起研发人员薪酬总额提升。
  ② 直接材料
  报告期内，研发直接材料整体呈现上升趋势。 2024 年度较 2023 年度变化不大。
公司研发项目材料投入受研发项目数量、项目内容以及项目所处的周期等因素影响。
公司研发项目周期较长，前期理论阶段仅需少量领用材料进行产品的配方配比优化使
用，2023 年、2024 年及 2025 年，随着较多项目进入领料实验阶段、研发进展阶段，
研发领用材料有所增加。
  ③ 委托开发费用
  公司一贯重视技术改进开发、环保生产、尾矿的综合利用等研发。报告期内委托
开发费用主要为委托国内高校如中南大学、山东大学及其他研究机构进行如黄金、有
色金属选矿材料产品研发、工艺技术改进、环保生产、矿冶尾矿（渣）的高值化、高
消纳综合利用等相关技术研发。2024 年委托开发费用较大，主要系当期与自然资源部
天津海水淡化与综合利用研究所及下属单位合作进行生产过程中含氰高氨氮废水的
 微生物处理相关技术研究，以及与其他机构合作的工艺优化研究等，因此 2024 年度
 委托开发费用大幅增加。2025 年公司与广西大学合作进行含砷硫化金矿低温氧化焙
 烧、金蝉抑制剂对有色金属硫化矿的抑制行为相关技术研究及免酶纯化全细胞催化剂
 创制及在金矿废水中类氰物处理应用的研究，因此委外研发费用有所增加。
(1) 财务费用构成情况
                                                                   单位：元
     项目          2025 年度                2024 年度            2023 年度
 利息费用                   68,370.61              65,317.65          33,695.69
 减：利息资本化                        -                      -                  -
 减：利息收入              4,702,405.83           2,541,030.43         399,629.22
 汇兑损益                3,177,699.95            -801,265.79         133,837.52
 银行手续费                 145,638.14              56,143.54          22,692.22
 其他                             -                      -                  -
     合计             -1,310,697.13          -3,220,835.03        -209,403.79
(2) 财务费用率与可比公司比较情况
√适用 □不适用
    公司名称         2025 年度                2024 年度            2023 年度
 康普化学（%）                     0.82                  -0.98             -0.70
 东来技术（%）                     2.05                   2.25              2.00
 呈和科技（%）                    -1.82                  -3.34             -2.68
 曙光集团（%）                        -                   0.48              0.38
 天宝翔（%）                     -0.10                  -0.10              0.24
 平均数（%）                      0.24                  -0.33             -0.15
 发行人（%）                     -0.16                  -0.52             -0.06
 原因、匹配性分析
                 整体来看，公司财务费用率低于可比公司。其中可比公司东
               来技术和发行人资本结构有所差异，短期借款较多，因此各年
               度财务费用较高，财务费用率为正。可比公司呈和科技、康普化
               学，货币资金体量较大，资本结构与发行人较为不同，导致整体
               利息收入、利息费用远高于发行人。因此发行人和可比公司财
               务费用率差异主要是因为资本结构导致，具有合理性。2025 年
               可比公司康普化学财务费用有所增加，主要受到美元汇率波动
               影响。可比公司东来技术、天宝翔财务费用率基本保持稳定。可
               比公司呈和科技财务费用率下降主要系利息收入下降所致。
(3) 科目具体情况及分析说明
     报告期内，公司财务费用分别为-20.94 万元、-322.08 万元和-131.07 万元，其主
 要构成为公司的利息收入和汇兑损益。公司各年度财务费用为负，其主要原因一方面
 为美元兑人民币升值，公司外汇形成汇兑收益，另一方面为公司使用闲置自有资金进
 行现金管理购买短期、低风险的结构性存款等产生的利息收入。公司无债务性融资，
 无相关债务利息支出；报告期内，公司利息支出为租赁负债形成的利息摊销费用。
     无
     报告期内，发行人期间费用分别为 3,674.64 万元、5,460.66 万元和 7,386.89 万元，
 期间费用率分别为 10.62%、8.77%和 8.80%。报告期内公司期间费用率变动符合公司
 的发展阶段，具有合理性。
（五） 利润情况分析
                                                                           单位：元
                            营业
                            收入                       营业收                      营业收
     项目
               金额           占比          金额           入占比         金额           入占比
                            （%                       （%）                      （%）
                             ）
 营业利润      315,515,417.42   37.57   174,459,052.08    28.01   64,344,889.57    18.60
 营业外收入         922,413.93    0.11             0.81        -            3.05        -
 营业外支出         419,583.92    0.05     1,417,328.00     0.23       85,019.86     0.02
 利润总额      316,018,247.43   37.63   173,041,724.89    27.78   64,259,872.76    18.58
 所得税费用      43,733,635.28    5.21    23,252,850.36     3.73    8,190,556.43     2.37
 净利润       272,284,612.15   32.42   149,788,874.53    24.05   56,069,316.33    16.21
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司营业利润分别为 6,434.49 万元、17,445.91 万元和 31,551.54 万元，
 占同期营业收入的比重分别为 18.60%、28.01%和 37.57%；利润总额分别为 6,425.99
 万元、17,304.17 万元和 31,601.82 万元，占同期营业收入的比重分别为 18.58%、27.78%
 和 37.63%。报告期内，营业利润变动与公司生产规模、营业收入的变动相一致。发行
 人净利润的主要源于营业利润，营业外收入和营业外支出对净利润影响较小。
√适用 □不适用
(1) 营业外收入明细
                                                                单位：元
     项目            2025 年度               2024 年度          2023 年度
 接受捐赠                            -                    -            -
 政府补助                            -                    -            -
 盘盈利得                            -                    -            -
 非流动资产毁损报废
                                 -                    -                -
 利得
 罚没及违约金收入               922,403.51                    -                -
 其他                          10.42                 0.81             3.05
     合计                 922,413.93                 0.81             3.05
(2) 科目具体情况及分析说明
     报告期内，公司营业外收入整体较小。2025 年罚款及违约金收入主要系股东短线
 交易而罚没和退回收入，其余为供应商逾期交货产生的违约金收入。
√适用 □不适用
                                                                 单位：元
     项目            2025 年度               2024 年度          2023 年度
 对外捐赠                     5,000.00                    -         80,681.13
 资产报废、毁损损失              379,488.46         1,069,244.67          1,230.26
 罚款支出                     1,500.00           310,000.00
 税收滞纳金                   33,595.46            22,950.45         3,081.32
 其他                              -            15,132.88            27.15
     合计                 419,583.92         1,417,328.00        85,019.86
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司营业外支出分别为 8.50 万元、141.73 万元和 41.96 万元，主要为
 安全生产事故被行政处罚产生的支出。
(1) 所得税费用表
                                                                        单位：元
       项目              2025 年度               2024 年度              2023 年度
 当期所得税费用                 43,739,852.35        23,062,735.00         9,366,987.59
 递延所得税费用                     -6,217.07           190,115.36        -1,176,431.16
       合计                43,733,635.28        23,252,850.36         8,190,556.43
(2) 会计利润与所得税费用调整过程
                                                                       单位：元
         项目                 2025 年度            2024 年度            2023 年度
 利润总额                      316,018,247.43     173,041,724.89      64,259,872.76
 按适用税率    计算的所得税费用          47,402,737.12      25,956,258.74       9,638,980.92
 部分子公司适用不同税率的影响                -45,559.12          -3,239.78          -1,847.51
 调整以前期间所得税的影响                  149,441.62             969.12                  -
 税收优惠的影响                                -                  -                  -
 非应税收入的纳税影响                             -                  -                  -
 不可抵扣的成本、费用和损失的影响              206,857.11         175,623.53          99,701.27
 使用前期未确认递延所得税资产的可
                                         -                    -                -
 抵扣亏损的影响
 本期未确认递延所得税资产的可抵扣
                                         -                    -                -
 暂时性差异或可抵扣亏损的影响
 研究开发费加计扣除                  -3,953,015.80       -2,803,546.21      -1,545,908.75
 税法规定的额外可扣除的其他项目               -26,825.64          -73,215.04            -369.50
 所得税费用                      43,733,635.28       23,252,850.36       8,190,556.43
(3) 科目具体情况及分析说明
     报告期内，公司所得税费用分别为 819.06 万元、2,325.29 万元和 4,373.36 万元。
 其中确认递延所得税费用分别为-117.64 万元、19.01 万元和-0.62 万元。
     无
      报告期内，公司营业利润分别为 6,434.49 万元、17,445.91 万元和 31,551.54 万元，
 占同期营业收入的比重分别为 18.60%、28.01%和 37.57%；利润总额分别为 6,425.99
 万元、
 和 37.63%。具体原因详见本节之“三、盈利情况分析”之“（一）营业收入分析”、
 “（三）毛利率分析”、“（四） 主要费用情况分析”。
（六） 研发投入分析
                                                                           单位：元
      项目              2025 年度                 2024 年度               2023 年度
 职工薪酬                    9,774,187.74            6,004,054.41          3,394,463.35
 直接材料                    5,860,659.32            3,880,687.65          3,924,138.45
 折旧与摊销                   1,407,323.88            1,099,776.22          1,314,826.15
 委托开发费用                 10,435,528.49            9,119,124.32          1,294,498.41
 其他                      1,553,589.34              938,825.16            974,444.34
      合计                29,031,288.77           21,042,467.76         10,902,370.70
 研发投入占营业收入的比
 例（%）
                      具体原因、匹配性分析详见本招股说明书“第八节 管
 原因、匹配性分析          理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之“（四）主要
                   费用情况分析”之“3.研发费用分析”。
科目具体情况及分析说明：
      公司研发投入全部为研发费用支出，不存在研发投入资本化的情形。具体科目情
 况及分析说明详见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分
 析”之“（四）主要费用情况分析”之“3.研发费用分析”。
                                                                         单位：元
            研发项目              2025 年度             2024 年度           2023 年度
     黄金选矿剂生产工序自动化改造                       -                     -       19,065.74
     高硫难选矿矿嗜酸性流杆菌研究与
     微生物浸出技术研发
     RTO 蓄热体应用研究                          -                     -               -
     反应釜新材料研发                             -                     -      588,775.64
“金蝉环保型黄金选矿剂”在某易
泥化含砷、炭质氧化金矿湿法提金                 -              -              -
中的试验研究与应用
低温合成工艺改进                        -              -    171,955.56
“金蝉”系列环保高效黄金浸出剂
                                -    393,043.55    2,146,151.13
的研发及产业化
环保型黄金选矿剂生产尾气综合利
                                -              -     25,347.88
用研究
新型环保黄金选矿药剂研究                    -              -    239,580.63
黄金选矿中试生产线工艺设备研究                 -              -    369,144.95
环保型黄金选矿剂高温催化技术研
究
硫酸铵制备过程的结晶技术研究       3,008,678.44   3,224,385.84   2,591,840.59
高温反应釜换热器工艺设备研究                  -     120,120.31     148,191.52
黄金选矿三维动画演示程序设计与
                                -     61,492.67      13,569.39
开发
贵金属绿色选矿技术创新中心建设        12,997.83     156,393.19     122,594.39
环保药剂与特种纤维提金技术研究                -              -              -
旋射扰动富氧绿色高效浸金技术研
                                -              -     50,637.42
究
燃烧系统节能技术研究           2,619,249.11   2,064,081.07    314,479.87
电镀行业专用产品研发             977,236.15     641,196.70    268,953.08
黄金选矿废水微生物处理技术研究
与开发
聚氰环保浸金药剂的专属化升级及
其在铅锌等硫化矿浮选分离中的应                 -              -     67,320.43
用
耐高温抗碱蚀多层复合材料研究         76,543.10      71,810.97               -
金蝉选矿剂对不同矿石类型的选矿
技术研究
强氧化性选矿助剂研究                      -     90,660.62               -
聚氰类环保黄金选矿剂机理研究及
其在有色金属浮选中的拓展应用研      1,463,178.23   2,045,851.59              -
究
环保型黄金选矿剂生产废水治理工
艺研究
黄金选矿剂限量包自动装袋设备工
艺研究
黄金选矿剂低温工序导热油再生利
                                -    866,194.95               -
用工艺研究
艺研究
低温合成工序自动配料工艺研究与
开发
环保型黄金选矿剂专用高温回转炉
工艺技术研究
高浓度含氰废水处理方法研究           8,087.28     178,680.04               -
环保型黄金选矿剂生产工艺保温技
术研究
     低温合成配方技术研究             2,158,432.98                -                -
     活性炭新产品工艺技术研发及其产
     业化
     含砷硫化金矿低温氧化焙烧技术研
     究
     电积专用黄金选矿剂产品研发           608,177.03
     金蝉抑制剂对有色金属硫化矿的抑
     制行为
            合计             29,031,288.77   21,042,467.76     10,902,370.70
√适用 □不适用
     公司          2025 年度               2024 年度              2023 年度
 康普化学（%）                   9.18                  5.36                  2.57
 东来技术（%）                   5.57                  5.42                  5.68
 呈和科技（%）                   4.04                  4.05                  4.23
 曙光集团（%）                      -                  2.03                  3.07
 天宝翔（%）                    4.72                  5.58                  3.29
 平均数（%）                    5.88                  4.48                  3.77
 发行人（%）                    3.46                  3.38                  3.15
科目具体情况及分析说明：
      报告期内，公司研发费用率整体略低于可比公司水平，主要系研发费用的直接材
 料的金额低于可比公司，公司主要的产品为环保型贵金属选矿剂，产品类别较为集中，
 可比公司的产品类别较为分散。公司目前主要针对产品的工艺进行研发，需要领用的
 材料金额较低。公司研发费用率低于可比公司平均值的情况与公司实际情况和经营策
 略具有匹配性。可比公司康普化学持续增加研发投入，2025 年度研发费用同比有所增
 加，其中主要系研发人员薪酬和折旧费用增加。同时受到收入规模下降影响导致其研
 发费用率有所上升；可比公司东来技术、呈和科技研发费用率较为稳定；可比公司天
 宝翔研发费用率有所下降，主要系天宝翔 2025 年度研发力度下降，研发人员薪酬和
 材料投入显著下降所致。发行人研发费用整体增加主要系公司不断拓展研发项目和技
 术课题，同时与新增科研机构如广西大学进行课题研究，整体研发进度良好，研发费
 用规模有所增加。
     无
     研发投入总体分析详见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“三、盈
 利情况分析”之“（四）主要费用情况分析”之“3.研发费用分析”。
（七） 其他影响损益的科目分析
√适用 □不适用
                                                        单位：元
        项目         2025 年度          2024 年度        2023 年度
 权益法核算的长期股权投资收益                 -              -           -
 处置长期股权投资产生的投资收
                                -              -              -
 益
 丧失控制权后，剩余股权按公允价
                                -              -              -
 值重新计量产生的利得
 交易性金融资产在持有期间的投
                                -              -              -
 资收益
 其他权益工具投资在持有期间取
                                -              -              -
 得的股利收入
 债权投资在持有期间取得的利息
                                -              -              -
 收入
 其他债权投资在持有期间取得的
                                -              -              -
 利息收入
 处置交易性金融资产取得的投资
                                -              -              -
 收益
 处置债权投资取得的投资收益                  -              -              -
 处置其他债权投资取得的投资收
                                -              -              -
 益
 以公允价值计量且其变动计入当
 期损益的金融资产在持有期间的      336,594.52       450,532.05     532,887.96
 投资收益
 处置以公允价值计量且其变动计
 入当期损益的金融资产取得的投                 -              -              -
 资收益
 持有至到期投资在持有期间的投
                                -              -              -
 资收益
 可供出售金融资产在持有期间的
                                -              -              -
 投资收益
 处置可供出售金融资产取得的投
                                -              -              -
 资收益
 处置持有至到期投资取得的投资
                                -              -              -
 收益
 债务重组收益                                 -                     -        80,000.00
 处置应收款项融资产生的投资收
                                        -            -11,840.69                 -
 益
        合计                    336,594.52            438,691.36        612,887.96
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司的投资收益分别为 61.29 万元、43.87 万元和 33.66 万元，占营业
 收入的比重较小，主要为处置交易性金融资产取得的投资收益。
√适用 □不适用
                                                                        单位：元
        项目                2025 年度                2024 年度           2023 年度
 交易性金融资产                       44,142.47              16,493.15       123,391.12
 其中：衍生金融工具产生的公允价
                                        -                     -                 -
 值变动收益
 交易性金融负债                                -                     -                 -
 按公允价值计量的投资性房地产                         -                     -                 -
 按公允价值计量的生物资产                           -                     -                 -
 以公允价值计量且其变动计入当
                                        -                     -                 -
 期损益的金融资产
 以公允价值计量且其变动计入当
                                        -                     -                 -
 期损益的金融负债
        合计                     44,142.47             16,493.15        123,391.12
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司公允价值变动收益分别为 12.34 万元、1.65 万元和 4.41 万元，主
 要为购买结构性存款及理财产品投资收益，金额较小。
√适用 □不适用
                                                                         单位：元
 产生其他收益的来源        2025 年度                   2024 年度               2023 年度
 政府补助                8,494,003.90              2,520,132.42          2,147,082.66
 个税手续费返还                29,162.54                 25,614.83
 增值税加计抵减             2,799,767.72              1,991,626.03            897,401.13
     合计             11,322,934.16              4,537,373.28          3,044,483.79
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司其他收益分别为 304.45 万元、453.74 万元和 1,132.29 万元，主
 要为政府补助和增值税加计抵减。根据《财政部税务总局关于先进制造业企业增值税
 加计抵减政策的公告》，自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，允许先进制造业
 企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额，公司作为先进制造业企
 业，按照该规定享受增值税加计抵减政策。
     公司其他收益占营业收入的比例较低，公司业绩不会对此存在重大依赖。
√适用 □不适用
                                                                单位：元
       项目              2025 年度           2024 年度          2023 年度
 应收账款坏账损失                -4,690,392.59    -2,221,816.57    -6,860,905.14
 应收票据坏账损失                   573,290.41       535,219.71      -230,825.00
 其他应收款坏账损失                  -52,655.97       932,751.30      -241,023.64
 应收款项融资减值损失                          -                -                -
 长期应收款坏账损失                           -                -                -
 债权投资减值损失                            -                -                -
 其他债权投资减值损失                          -                -                -
 合同资产减值损失                            -                -                -
 财务担保合同减值                            -                -                -
       合计                -4,169,758.15      -753,845.56    -7,332,753.78
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司信用减值损失为-733.28 万元、-75.38 万元和-416.98 万元，系计
 提应收票据、应收账款和其他应收款坏账准备产生。其中，2024 年度应收账款坏账损
 失金额较小，主要系当期客户较多采用预付款及银行承兑票据方式结算，期末应收账
 款余额较 2023 年末有所下降，当期坏账准备计提减少；2025 年，随着公司经营规模
 扩大，期末应收账款余额较 2024 年末有所增加，相应坏账准备计提增加。
√适用 □不适用
                                                                单位：元
         项目            2025 年度           2024 年度          2023 年度
 坏账损失                      -                          -                -
 存货跌价损失                                               -                -
 存货跌价损失及合同履约成本减           -481,068.58        -28,062.40        -1,245.50
 值损失（新收入准则适用）
 可供出售金融资产减值损失         -                         -              -
 持有至到期投资减值损失          -                         -              -
 长期股权投资减值损失                     -               -              -
 投资性房地产减值损失                     -               -              -
 固定资产减值损失                       -               -              -
 在建工程减值损失                       -               -              -
 生产性生物资产减值损失                    -               -              -
 油气资产减值损失                       -               -              -
 无形资产减值损失                       -               -              -
 商誉减值损失                         -               -              -
 合同取得成本减值损失（新收入准
                                -               -              -
 则适用）
 其他                     3,607.45                -              -
        合计           -477,461.13       -28,062.40      -1,245.50
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司资产减值损失为存货跌价损失，主要来源于存货中的周转材料和
 硫酸铵库存商品。其中，周转材料的跌价损失主要系生产耗用剩余的包装袋，硫酸铵
 的跌价损失主要系硫酸铵产线持续技改过程中生产的少量瑕疵品。原材料跌价主要为
 部分工业硫酸；其他为核销包装袋形成的存货核销。报告期内，公司销售规模扩大，
 其主要产品环保型贵金属选矿剂销售情况良好，经存货跌价测试不存在跌价情况。
√适用 □不适用
                                                         单位：元
       项目          2025 年度          2024 年度         2023 年度
 划分为持有待售的非流动资产处
                                -               -              -
 置收益
 其中：固定资产处置收益                    -               -              -
 无形资产处置收益                       -               -              -
 持有待售处置组处置收益                    -               -              -
 未划分为持有待售的非流动资产
                                -               -              -
 处置收益
 其中：固定资产处置收益              111.48       28,068.39               -
 无形资产处置收益                      -               -               -
 使用权资产处置收益                111.48
       合计                 111.48       28,068.39               -
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司资产处置收益主要为 2024 年处置零星固定资产，处置收益 2.81
 万元，2025 年处置金额为 0.01 万元。
     无
四、 现金流量分析
（一） 经营活动现金流量分析
                                                                      单位：元
         项目                  2025 年度          2024 年度            2023 年度
 经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金             774,092,352.62    603,060,258.76    350,684,641.60
 收到的税费返还                     11,289,010.73     11,973,291.41      7,795,225.17
 收到其他与经营活动有关的现金              23,978,698.71     26,432,700.61      3,761,051.10
    经营活动现金流入小计              809,360,062.06    641,466,250.78    362,240,917.87
 购买商品、接受劳务支付的现金             384,161,324.88    347,706,900.59    230,556,049.82
 支付给职工以及为职工支付的现金             74,491,974.42     49,570,524.13     29,769,401.87
 支付的各项税费                     72,637,282.08     44,382,736.38     27,998,159.85
 支付其他与经营活动有关的现金              34,316,756.67     25,972,456.08     30,978,896.30
    经营活动现金流出小计              565,607,338.05    467,632,617.18    319,302,507.84
   经营活动产生的现金流量净额            243,752,724.01    173,833,633.60     42,938,410.03
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 4,293.84 万元、17,383.36 万
 元和 24,375.27 万元，公司经营活动现金流量状况较好且呈现增长的趋势。
     公司经营活动现金流量净额与公司整体经营活动相匹配。公司经营活动现金流入
 主要系销售商品、提供劳务收到的现金；经营活动现金流出主要系购买商品、接受劳
 务支付的现金。
√适用 □不适用
                                                                      单位：元
     项目           2025 年度               2024 年度                2023 年度
 政府补助               16,994,016.41          5,211,456.14           2,643,919.52
 利息收入               4,702,405.83                2,541,030.43            399,629.22
 押金保证金              1,330,700.00               18,654,598.40            717,500.00
 罚没及违约金收入             922,413.03                           -                     -
 其他                    29,163.44                   25,615.64                  2.36
     合计            23,978,698.71               26,432,700.61          3,761,051.10
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司收到的其他与经营活动有关的现金分别为 376.11 万元、2,643.27
 万元和 2,397.87 万元，2024 年金额大幅增加主要系当期收回土地保证金 1,860.00 万
 元；2025 年金额相对较高主要系当期收到政府补助 1,699.40 万元。公司收到的其他
 与经营活动有关的现金主要系押金保证金、政府补助和利息收入。
√适用 □不适用
                                                                          单位：元
     项目          2025 年度                     2024 年度               2023 年度
 期间费用付现            34,276,661.21               25,370,868.45         12,237,008.30
 押金保证金                         -                  253,504.30         18,658,098.40
 其他                    40,095.46                  348,083.33             83,789.60
     合计            34,316,756.67               25,972,456.08         30,978,896.30
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司支付的其他与经营活动有关的现金分别为 3,097.89 万元、2,597.25
 万元和 3,431.68 万元，主要系期间费用支出以及支付的押金保证金。
                                                                          单位：元
          项目              2025 年度                 2024 年度           2023 年度
 净利润                      272,284,612.15          149,788,874.53     56,069,316.33
 加：资产减值准备                     477,461.13               28,062.40          1,245.50
 信用减值损失                     4,169,758.15              753,845.56      7,332,753.78
 固定资产折旧、油气资产折旧、生
 产性生物资产折旧、投资性房地产           18,867,662.05           12,061,938.46     10,523,286.57
 折旧
 使用权资产折旧                      947,108.00              895,273.86       933,066.83
 无形资产摊销                       933,980.04              993,546.05       798,066.50
 长期待摊费用摊销                     306,235.88              244,633.80        93,402.28
 处置固定资产、无形资产和其他长
                                   -111.48            -28,068.39                 -
 期资产的损失（收益以“-”号填列）
 固定资产报废损失（收益以“-”
 号填列）
 公允价值变动损失（收益以“-”号
                                -44,142.47        -16,493.15          -123,391.12
 填列）
 财务费用（收益以“-”号填列）              3,246,070.56       -735,948.14           167,533.21
 投资损失（收益以“-”号填列）               -336,594.52       -438,691.36          -612,887.96
 递延所得税资产减少（增加以“-”
                                 -6,217.07        190,115.36        -1,176,431.16
 号填列）
 递延所得税负债增加（减少以“-”
                                         -                    -                    -
 号填列）
 存货的减少（增加以“-”号填列）           -28,646,272.81    -11,034,212.17        -2,709,302.66
 经营性应收项目的减少（增加以“-”
                            -80,962,818.65      -4,437,910.98      -34,080,688.06
 号填列）
 经营性应付项目的增加（减少以“-”
 号填列）
 其他                                      -                 -                    -
 经营活动产生的现金流量净额              243,752,724.01    173,833,633.60        42,938,410.03
       无。
       （1）销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的匹配性分析
       报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之间的匹配情况如下：
            项目          2025 年度              2024 年度              2023 年度
     销售商品、提供劳务收到的现金
     （元）
     营业收入（元）          839,751,554.84         622,826,089.85       345,874,624.44
     销售商品、提供劳务收到的现金/营
     业收入
       报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 35,068.46 万元、60,306.03
 万元和 77,409.24 万元，与公司营收规模变动情况相一致且呈持续增长的趋势，其占
 同期营业收入的比例分别为 1.01、0.97 和 0.92，可见公司收现能力较好，经营活动获
 取现金的能力较强。
       （2）经营活动现金流量净额与净利润的匹配性分析
       报告期内，公司经营活动现金流量净额与净利润之间的匹配情况如下：
             项目              2025 年度          2024 年度             2023 年度
     净利润（元）                272,284,612.15       149,788,874.53       56,069,316.33
     经营活动现金流量净额（元）         243,752,724.01       173,833,633.60       42,938,410.03
     差额（元）                  28,531,888.14       -24,044,759.07       13,130,906.30
      报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 4,293.84 万元、17,383.36 万
 元和 24,375.27 万元，同期净利润分别为 5,606.93 万元、14,978.89 万元和 27,228.46 万
 元，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额的差额分别为 1,313.09 万元、-2,404.48
 万元和 2,853.19 万元，主要系信用减值损失、固定资产折旧等非付现成本以及存货项
 目、经营性应收应付项目等因素变动所致。其中 2023 年度和 2025 年度，由于当期经
 营性应收项目增加导致的现金收回减少且该因素所带来的影响远超过因固定资产折
 旧和信用减值损失等减少现金支出项目的影响，致使公司经营活动产生的现金流量净
 额均小于净利润；2024 年度，随着公司加强对应收项目的管理，以及销售规模扩大导
 致的经营性应付项目的增加，公司经营活动产生的现金流量净额大于当期净利润。
      整体而言，报告期内，公司经营活动现金流量与公司业务规模及资金周转情况相
 匹配。
（二） 投资活动现金流量分析
                                                                          单位：元
         项目                  2025 年度             2024 年度             2023 年度
 投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                  260,000,000.00      190,000,000.00       132,390,000.00
 取得投资收益收到的现金                    353,087.67          450,532.05           791,627.03
 处置固定资产、无形资产和其他长期
                                            -         39,000.00                      -
 资产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的现
                                            -                    -                   -
 金净额
 收到其他与投资活动有关的现金                          -                   -                    -
     投资活动现金流入小计             260,353,087.67      190,489,532.05       133,181,627.03
 购建固定资产、无形资产和其他长期
 资产支付的现金
 投资支付的现金                    280,000,000.00      210,000,000.00       112,390,000.00
 取得子公司及其他营业单位支付的现
                                            -                    -                   -
 金净额
 支付其他与投资活动有关的现金                           -                   -                   -
     投资活动现金流出小计              404,611,193.47      327,491,763.52      129,596,603.28
   投资活动产生的现金流量净额            -144,258,105.80     -137,002,231.47        3,585,023.75
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为 358.50 万元、-13,700.22 万
 元和-14,425.81 万元，金额变动较大主要受当期公司购建固定资产、无形资产和其他
 长期资产，以及购买或赎回理财产品的影响。2024 年度和 2025 年度公司投资活动产
 生的现金流量净额为负主要是因为随着公司业务规模扩大、产能扩充导致当期固定资
 产、无形资产和在建工程的投资较多。
     公司投资活动现金流量净额与公司整体投资活动相匹配。公司投资活动现金流入
 主要系收回投资收到的现金；公司投资活动现金流出主要系投资支付的现金以及购建
 固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
     无。
     报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为 358.50 万元、-13,700.22 万
 元和-14,425.81 万元，具体分析详见本节之“四、现金流量分析”之“（二）投资活
 动现金流量分析”之“1.投资活动现金流量情况”的科目具体情况及分析说明有关
 内容。
（三） 筹资活动现金流量分析
                                                         单位：元
        项目              2025 年度       2024 年度       2023 年度
 筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金                        -             -          -
 取得借款收到的现金                               -                  -                -
 发行债券收到的现金                               -                  -                -
 收到其他与筹资活动有关的现金                          -                  -        16,500.00
    筹资活动现金流入小计                           -                  -        16,500.00
 偿还债务支付的现金                               -                  -                -
 分配股利、利润或偿付利息支付的现
                                         -                  -     12,377,304.00
 金
 支付其他与筹资活动有关的现金               6,984,652.17         885,375.65        942,148.42
    筹资活动现金流出小计                6,984,652.17         885,375.65     13,319,452.42
   筹资活动产生的现金流量净额             -6,984,652.17        -885,375.65    -13,302,952.42
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-1,330.30 万元、-88.54 万元
 和-698.47 万元，金额变动主要系股利分配以及上市相关费用的影响。
     公司筹资活动现金流量净额与公司整体筹资活动相匹配。公司筹资活动现金流入
 系租赁保证金的收回；公司筹资活动现金流出主要系分配股利支付的现金。
√适用 □不适用
                                                                       单位：元
     项目          2025 年度                2024 年度                 2023 年度
 收回新租赁保证金                      -                       -              16,500.00
     合计                        -                       -              16,500.00
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司收到的其他与筹资活动有关的现金分别为 1.65 万元、0 万元和 0
 万元。公司 2023 年收到的其他与筹资活动有关的现金系租赁保证金的收回。
√适用 □不适用
                                                                       单位：元
     项目          2025 年度                2024 年度                 2023 年度
 偿还租赁付款额              765,784.24             885,375.65              898,228.42
 支付新租赁保证金                      -                      -               43,920.00
 上市中介费              6,218,867.93                      -                       -
     合计             6,984,652.17             885,375.65              942,148.42
科目具体情况及分析说明：
     报告期内，公司支付的其他与筹资活动有关的现金分别为 94.21 万元、88.54 万
 元和 698.47 万元，主要系公司支付的租赁款项和上市中介费。
     无。
     报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-1,330.30 万元、-88.54 万元
 和-698.47 万元，具体分析详见本节之“四、现金流量分析”之“（三）筹资活动现金
 流量分析”之“1.筹资活动现金流量情况”的科目具体情况及分析说明有关内容。
五、 资本性支出
     （一）报告期内资本性支出
     报告期内，公司重大资本性支出主要用于购建固定资产。报告期内，公司购建固
 定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 1,720.66 万元、11,749.18 万元和
 况。具体参见本招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状
 况分析”之“（四）固定资产、在建工程”的有关内容。
     （二）未来可预见的重大资本性支出
     截至报告期末，公司未来可预见的重大资本性支出主要是用于本次发行募集资金
 投资项目，具体投资计划详见本招股说明书“第九节 募集资金运用”。
六、 税项
（一） 主要税种及税率
                                           税率
      税种        计税依据
              按税法规定计算的销    按 6%、9%、    按 6%、9%、    按 6%、9%、
 增值税          售货物和应税劳务收    13%等税率计     13%等税率计     13%等税率计
              入为基础计算销项税    缴。出口货物      缴。出口货物      缴。出口货物
            额，在扣除当期允许抵     执行“免、          执行“免、        执行“免、
            扣的进项税额后，差额     抵、退”税政        抵、退”税政       抵、退”税政
            部分为应交增值税       策，退税率为        策，退税率为       策，退税率为
消费税                -           -             -            -
            按实际缴纳的增值税
教育费附加                             3%         3%          3%
            计缴
            按实际缴纳的增值税
城市维护建设税                           7%         7%          7%
            计缴
            按应纳税所得额计缴
企业所得税                        15%、20%      15%、20%      15%、20%
            [注]
            按实际缴纳的增值税
地方教育附加                            2%         2%          2%
            计缴
            从价计征的，按房产原
房产税         值一次减除 30%后余        1.2%         1.2%         1.2%
            值的 1.2%计缴
城镇土地使用税     土地面积
                                年             年            年
环保税         污染当量
                                量             量            量
契税             合同约定金额           3%            3%           3%
               上年在职职工年平均
 残疾人就业保障金                        1.50%     1.50%   1.50%
               工资
注：子公司森合（香港）应税所得中前 200 万港币税率 8.25%，超过 200 万港币以后的应税所得按
照 16.50%计算缴纳利得税；子公司森合高新科技（新加坡）有限公司的应税所得中首 10 万新加坡
元按税率 4.25%，10 万至 20 万新加坡元按税率 8.5%，超过 20 万新加坡元以后的应税所得按照 17%
计算缴纳企业所得税。
存在不同企业所得税税率纳税主体的说明：
√适用 □不适用
                                        所得税税率
      纳税主体名称
广西森合高新科技股份有限公司            15%             15%           15%
广西森合环保科技有限公司              20%             20%           20%
森合高新科技（香港）有限公司             注               注              /
森合高新科技（新加坡）有限公司            注                /             /
具体情况及说明：
   子公司森合（香港）应税所得中前 200 万港币税率 8.25%，超过 200 万港币以后
的应税所得按照 16.50%计算缴纳.利得税；子公司森合高新科技（新加坡）有限公司
的应税所得中首 10 万新加坡元按税率 4.25%，10 万至 20 万新加坡元按税率 8.5%，
超过 20 万新加坡元以后的应税所得按照 17%计算缴纳企业所得税。
（二） 税收优惠
√适用 □不适用
西壮族自治区税务局关于公布广西壮族自治区 2022 年通过认定高新技术企业名单的
通 知 》（ 桂 科 高 字 〔 2023 〕 9 号 ）， 本 公 司 被 认 定 为 高 新 技 术 企 业 ， 证 书 编 号
GR202245000113，故 2022 年度至 2024 年度享受 15%的企业所得税优惠税率。根据
族自治区认定机构 2025 年认定报备的第一批高新技术企业进行备案的公告》，公司通
过高新技术企业复审，证书编号为 GR202545000415，按照有关税务法规，公司 2025
年适用 15%的企业所得税税率。
纳税所得额不超过 300 万元的部分减按 25%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳
企业所得税。
放高质量发展若干政策的通知》
             （桂政发〔2020〕42 号），对在经济区内新注册开办，
除国家限制和淘汰类项目外的小型微利企业，自其取得第一笔收入所属纳税年度起，
免征属于地方分享部分的企业所得税 5 年。本公司子公司广西森合环保科技有限公司
符合小型微利企业条件，免征企业所得税地方分享部分。
                                     （财
政部税务总局公告 2023 年第 43 号）文件，公司自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月
                （第 3 号）条例》
国香港于《2018 年税务（修订）        （《修订条例》）中规定，利得税两级
制即“法团首 200 万元港币的利得税税率将降至 8.25%，其后的利润则继续按 16.5%
征税”。适用于 2018 年 4 月 1 日或之后开始的课税年度。
新加坡企业所得税政策缴税，所得税税率为 17%，新加坡初创企业（首三年）实行所
得税免税计划，首 10 万新币应纳税收入中的 7.5 万免税；接下来的 10 万新币应纳税
收中的 5 万免税（应纳税收入指该会计年度的净利润）。
（三） 其他披露事项
        无
七、 会计政策、估计变更及会计差错
（一） 会计政策变更
√适用 □不适用
                                                            单位：元
                                               原政策   新政策
              会计政策变               受影响的报表项目
 期间/时点                    审批程序                 下的账   下的账   影响金额
               更的内容                  名称
                                               面价值   面价值
                                  详见本节“七、会
                          系法律法
                                  计政策、估计变更
              企业会计准       规要求的
                                  及会计差错”之
                                  “1.会计政策 变更
              号           及内部审
                                  基本情况”之“具
                          议
                                  体情况及说明”
                                  详见本节“七、会
                          系法律法
                                  计政策、估计变更
              企业会计准       规要求的
                                  及会计差错”之
                                  “1.会计政策 变更
              号           及内部审
                                  基本情况”之“具
                          议
                                  体情况及说明”
                                  详见本节“七、会
              企业会计准       系法律法
                                  计政策、估计变更
              则应用指南       规要求的
                                  及会计差错”之
                                  “1.会计政策 变更
              下称为“解       及内部审
                                  基本情况”之“具
              释 18 号”）    议
                                  体情况及说明”
具体情况及说明：
        （1）执行《企业会计准则解释第 16 号》
        财政部于 2022 年 11 月 30 日发布《企业会计准则解释第 16 号》（财会[2022]31
 号），本公司自 2022 年 11 月 30 日起执行其中“关于发行方分类为权益工具的金融工
 具相关股利的所得税影响的会计处理”及“关于企业将以现金结算的股份支付修改
 为以权益结算的股份支付的会计处理”的规定；自 2023 年 1 月 1 日起执行其中“关
于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”
的规定。
  ①关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理，解
释 16 号规定对于企业按照《企业会计准则第 37 号--金融工具列报》等规定分类为权
益工具的金融工具，相关股利支出按照税收政策相关规定在企业所得税税前扣除的，
企业应当在确认应付股利时，确认与股利相关的所得税影响。企业应当按照与过去产
生可供分配利润的交易或事项时所采用的会计处理相一致的方式，将股利的所得税影
响计入当期损益或所有者权益项目（含其他综合收益项目）。
  本公司自 2022 年 11 月 30 日起执行解释 16 号中“关于发行方分类为权益工具的
金融工具相关股利的所得税影响的会计处理”的规定，对分类为权益工具的金融工具
确认应付股利发生在 2022 年 1 月 1 日至该解释施行日之间的，涉及的所得税影响根
据该解释进行调整：对分类为权益工具的金融工具确认应付股利发生在 2022 年 1 月
行追溯调整，上述会计政策变更，不影响本公司报告期财务报表数据。
  ②关于企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会计处理，
解释 16 号规定企业修改以现金结算的股份支付协议中的条款和条件，使其成为以权
益结算的股份支付的，在修改日，企业应当按照所授予权益工具当日的公允价值计量
以权益结算的股份支付，将已取得的服务计入资本公积，同时终止确认以现金结算的
股份支付在修改日已确认的负债，两者之间的差额计入当期损益。
  本公司自 2022 年 11 月 30 日起执行解释 16 号中“关于企业将以现金结算的股份
支付修改为以权益结算的股份支付的会计处理”的规定，对 2022 年 1 月 1 日至该解
释施行日之间新增的上述交易根据该解释进行调整；对 2022 年 1 月 1 日之前发生的
上述交易进行追溯调整，并将累计影响数调整 2022 年年初留存收益及财务报表其他
相关项目，对可比期间信息不予调整，上述会计政策变更，不影响本公司报告期财务
报表数据。
  ③关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会
计处理，解释 16 号规定对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响
应纳税所得额（或可抵扣亏损）、且初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时
性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易不适用《企业会计准则第 18 号--所得税》关于
豁免初始确认递延所得税负债和递延所得税资产的规定，企业对该交易因资产和负债
的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，在交易发生时分别确认
相应的递延所得税负债和递延所得税资产。
  本公司自 2023 年 1 月 1 日起执行解释 16 号中“关于单项交易产生的资产和负
债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”的规定，对在首次施行该解释
的财务报表列报最早期间的期初至该解释施行日之间发生的上述交易进行追溯调整;
对在首次施行该解释的财务报表列报最早期间的期初因上述单项交易而确认的资产
和负债，产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异进行追溯调整，并将累计影响
数调整财务报表列报最早期间的期初留存收益及其他相关财务报表项目，上述会计政
策变更，不影响本公司报告期财务报表数据。
  （2）执行《企业会计准则解释第 17 号》
  ①关于流动负债与非流动负债的划分，解释 17 号规定，企业在资产负债表日没
有将负债清偿推迟至资产负债表日后一年以上的实质性权利的，该负债应当归类为流
动负债。对于符合非流动负债划分条件的负债，即使企业有意图或者计划在资产负债
表日后一年内提前清偿，或者在资产负债表日至财务报告批准报出日之间已提前清
偿，仍应归类为非流动负债。对于附有契约条件的贷款安排产生的负债，在进行流动
性划分时，应当区别以下情况考虑在资产负债表日是否具有推迟清偿负债的权利：1）
企业在资产负债表日或者之前应遵循的契约条件，影响该负债在资产负债表日的流动
性划分；2）企业在资产负债表日之后应遵循的契约条件，与该负债在资产负债表日
的流动性划分无关。负债的条款导致企业在交易对手方选择的情况下通过交付自身权
益工具进行清偿的，如果企业将上述选择权分类为权益工具并将其作为复合金融工具
的权益组成部分单独确认，则该条款不影响该项负债的流动性划分。
  本公司自 2024 年 1 月 1 日起执行解释 17 号中“关于流动负债与非流动负债的
划分”的规定，上述会计政策变更，不影响本公司报告期财务报表数据。
  ②关于供应商融资安排的披露，解释 17 号规定，企业在对现金流量表进行附注
披露时，应当汇总披露与供应商融资安排有关的信息。在披露流动性风险信息时，应
当考虑其是否已获得或已有途径获得通过供应商融资安排向企业提供延期付款或向
 其供应商提供提前收款的授信。在识别流动性风险集中度时，应当考虑供应商融资安
 排导致企业将其原来应付供应商的部分金融负债集中于融资提供方这一因素。
     本公司自 2024 年 1 月 1 日起执行解释 17 号中“供应商融资安排的披露”的规
 定，并对此项会计政策变更采用未来适用法。
     ③关于售后租回交易的会计处理，解释 17 号规定，售后租回交易中的资产转让
 属于销售的，在租赁期开始日后，承租人应当按照《企业会计准则第 21 号——租赁》
 （以下简称“租赁准则”）第二十条的规定对售后租回所形成的使用权资产进行后续
 计量，并按照租赁准则第二十三条至第二十九条的规定对售后租回所形成的租赁负债
 进行后续计量。承租人在对售后租回所形成的租赁负债进行后续计量时，确定租赁付
 款额或变更后租赁付款额的方式不得导致其确认与租回所获得的使用权有关的利得
 或损失（因租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短而部分终止或完全终止租赁的相
 关利得或损失除外）。
     本公司自 2024 年 1 月 1 日起执行解释 17 号中“关于售后租回交易的会计处理”
 的规定，上述会计政策变更，不影响本公司报告期财务报表数据。
     （3）执行《企业会计准则应用指南汇编 2024》（以下称为“解释 18 号”）
     关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理，解释 18 号规定，在对
 因不属于单项履约义务的保证类质量保证产生的预计负债进行会计核算时，企业应借
 记“主营业务成本”、“其他业务成本”等科目，贷记“预计负债”科目，并相应在
 利润表中的“营业成本”和资产负债表中的“其他流动负债”、“一年内到期的非流
 动负债”、“预计负债”等项目列示；不再计入“销售费用”科目。
     本公司自 2024 年 12 月 6 日起执行解释 18 号中“关于不属于单项履约义务的保
 证类质量保证的会计处理”的规定，上述会计政策变更，不影响本公司报告期财务报
 表数据。
表相关项目情况
□适用 √不适用
（二） 会计估计变更
□适用 √不适用
（三） 会计差错更正
□适用 √不适用
八、 发行人资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项
（一） 财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况
√适用 □不适用
  公司财务报告审计截止日为 2025 年 12 月 31 日，审计截止日后，中汇会计师事
务所（特殊普通合伙）对公司 2026 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表，对 2026
年 1-3 月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了
审阅，并出具了中汇会阅 [2026]9650 号审阅报告。审阅意见如下：
  “根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信广西森合高新科技公司
公允反映广西森合高新科技公司的合并及母公司财务状况、经营成果和现金流量。”
  公司对审计截止日后的财务报告进行了核查和审阅，确认财务报告审计截止日后
的财务信息及主要经营状况不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容
的真实性、准确性及完整性承担个人及连带责任。
  公司全体董事、审计委员会成员、高级管理人员对审计截止日后的财务报告进行
了核查和审阅，确认财务报告审计截止日后的财务信息及主要经营状况不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担个人及连
带责任。
  公司负责人、主管会计负责人、会计机构负责人对审计截止日后的财务报告进行
了核查和审阅，确认财务报告审计截止日后的财务信息及主要经营状况不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担个人及连
带责任。
 公司经审阅的财务数据如下：
 （1）合并资产负债表主要财务数据
                                                                单位：元
                                                            本报告期末较上
      项目         2026 年 3 月 31 日       2025 年 12 月 31 日
                                                              年末变动
    资产总计           1,010,698,122.31        956,991,455.42         5.61%
    负债总计             135,437,465.55        142,737,725.21        -5.11%
   所有者权益合计           875,260,656.76        814,253,730.21         7.49%
归属于母公司所有者权益合计        875,260,656.76        814,253,730.21         7.49%
 （2）合并利润表主要财务数据
                                                                单位：元
                                                            本报告期较上年
      项目          2026 年 1-3 月          2025 年 1-3 月
                                                             同期变动
     营业收入           188,028,393.47        186,769,494.72            0.67%
     营业成本            97,940,456.03        108,077,097.25            -9.38%
     利润总额            71,003,845.49         65,423,234.36            8.53%
     净利润             61,128,741.68         56,282,699.53            8.61%
归属于母公司股东的净利润         61,128,741.68         56,282,699.53            8.61%
扣除非经常性损益后归属于母
   公司股东的净利润
 （3）合并现金流量表主要财务数据
                                                                单位：元
                                                            本报告期较上年
      项目          2026 年 1-3 月          2025 年 1-3 月
                                                             同期变动
经营活动产生的现金流量净额        60,931,830.62         52,176,658.43           16.78%
投资活动产生的现金流量净额       -47,723,697.77        -23,134,114.18         -106.29%
筹资活动产生的现金流量净额          -863,665.10         -1,116,096.75           22.62%
 （4）非经常性损益情况
                                                                    单位：元
            项目                        2026 年 1-3 月          2025 年 1-3 月
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准
                                                     -              111.48
备 的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业
务 密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标
准享 有、对公司损益产生持续影响的政府补助除
外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务
外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的
公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债
产生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                    95,826.53     739,065.91
其他符合非经常性损益定义的损益项目                     60,574.92      29,162.54
小计                                  1,689,631.55   2,371,195.16
所得税影响额                               253,444.73     355,904.27
少数股东权益影响额（税后）                                  -              -
            合计                      1,436,186.82   2,015,290.89
  （5）财务报告审计截止日后主要财务变动分析
  ①财务状况分析
  截至 2026 年 3 月 31 日，公司总资产为 101,069.81 万元，较上年末增加 5.61%，
主要系随着业务规模的提升，公司逐步增加产能，新增设备和工程项目导致。公司负
债总额为 13,543.75 万元，较上年末下降 5.11%，主要系随着公司滚动支付采购货款，
应付账款规模有所下降。
  ②经营成果分析
司产品市场需求持续增加，同时原材料价格长期呈下降趋势，整体带动公司净利润增
长。
  ③现金流量分析
上升 16.78%，主要系公司 2026 年 1-3 月销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
  （6）财务报告审计截止日后的主要经营情况
  财务报告审计截止日至本招股说明书签署之日，公司整体经营状况稳定，在经营
模式、采购模式及采购价格、主要产品或服务、销售模式及销售价格、主要客户及供
应商的构成、税收政策等方面未发生重大变化，亦未发生其他可能影响投资者判断的
重大事项。
  （7）2026 年 1-6 月业绩预告情况
  公司的财务报告审阅截止日为 2026 年 3 月 31 日，公司下一个报告期的业绩预告
情况如下：
                                                               单位：万元
        项目                                                     变动比例
                     （尚未审计或审阅）               （已审计）
        营业收入          40,000.00-42,500.00          39,765.02
 归属于母公司股东的净利润         12,300.00-13,500.00          12,059.77
 扣除非经常性损益后归属于
   母公司股东的净利润
注：上表中 2026 年 1-6 月数据为公司初步预计数据，未经会计师审计或审阅，且不构成盈利预
测。2025 年 1-6 月数据已经会计师审计。
   经初步预计，公司 2026 年 1-6 月营业收入为 40,000.00 万元至 42,500.00 万元，
同比变动幅度为 0.59%至 6.88%；归属于母公司所有者净利润为 12,300.00 万元至
常性损益后的净利润为 11,900.00 万元至 13,000.00 万元，同比变动幅度为 2.54%至
成公司的盈利预测或业绩承诺。
（二） 重大期后事项
□适用 √不适用
（三） 或有事项
□适用 √不适用
（四） 其他重要事项
□适用 √不适用
九、 滚存利润披露
√适用 □不适用
   根据公司第四届董事会第五次会议及 2025 年第一次临时股东会审议通过的《关
于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市前滚存利润分配
方案的议案》，本次发行上市完成前公司形成的历年滚存未分配利润由本次发行上市
完成后的新老股东按持股比例共享。
                 第九节    募集资金运用
一、 募集资金概况
  （一）募集资金投资项目
  经公司第四届董事会第五次会议、2025 年第一次临时股东会审议通过，公司拟向
不特定合格投资者公开发行股票，发行募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：
                                                单位：万元
 序号               项目名称           总投资额        拟投入募集资金
  若本次股票发行完成后实际募集资金（扣除发行费用后）不能达到拟投资项目资
金需求，不足部分由公司自筹解决。如所筹资金超过预计募集资金数额的，公司将按
照相关法律、法规、规范性文件及证券监管部门的相关规定履行法定程序后作为与公
司主营业务相关的营运资金。如本次募集资金到位时间与项目进度不一致，公司将用
自筹资金先行实施项目投资，待募集资金到位后予以置换。
  （二）募集资金使用管理制度
  公司已根据相关法律、法规、规范性文件建立了募集资金专项存储制度，明确了
募集资金存储、使用和管理的内部控制制度，确保本次募集资金的规范使用与管理。
募集资金将存放于董事会确定的募集资金专户，做到专款专用。
  （三）募集资金投资项目实施后对公司独立性的影响
  根据公司现有的管理水平、技术水平、人员配置及运营体系，公司有能力独立实
施本次募集资金投资项目，并保障项目投产后的有效运营。本次募集资金投资项目不
会使公司与关联方产生同业竞争，也不会对公司的独立性产生不利影响。
  （四）董事会对募集资金投资项目的可行性分析
  公司第四届董事会第五次会议审议通过了《关于公司向不特定合格投资者公开发
行股票并在北京证券交易所上市募集资金投资项目及其可行性的议案》，认为本次募
集资金投资项目与公司现有产品品类、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，项
目的投资建设有利于进一步增强公司的核心竞争力，具有良好的市场发展前景和经济
效益。公司能够有效使用募集资金，提高公司经营效益，本次募集资金投资项目具有较
强的可行性。
二、 募集资金运用情况
      （一）项目基本情况
      为把握环保型贵金属选矿剂市场快速增长的市场机遇，扩大公司产能，提高公司
的持续盈利能力和抗风险能力，公司拟建设年产 8 万吨环保型贵金属提取剂建设项目
（一期）。该项目实施主体为森合高科。
      本项目建设周期为 24 个月。项目投产并达产后，公司将新增年产 4 万吨环保型
贵金属选矿剂的生产制造能力。
      （二）项目投资概算
      本项目预计投资总额为 55,459.84 万元（拟使用募集资金 49,000.00 万元），具体
投资构成如下：
                                                           单位：万元
   序号                    项目                金额              占比
                 合计                         55,459.84       100.00%
      （三）项目建设进度安排
      本项目建设期 24 个月，项目实施进度计划如下：
       项目
                  Q4      Q1   Q2     Q3   Q4     Q1      Q2     Q3
土地购置及平整
厂房建设
设备采购
设备安装调试
人员招聘培训
试运行
验收投产
      （四）项目选址、土地使用、备案、环评取得情况
      本项目选址南宁市经开区明阳工业园，项目用地位于南宁市经开区明阳工业园明
阳一级路以西、南钦路以北。
 本次项目符合国家相关产业政策，已履行项目备案及核准程序，并通过当地环保
部门的环评审批，具体情况如下：
       程序                         备案/批复
投资备案             项目代码：2401-450112-04-01-917170
                 《南宁市政务服务局关于年产 8 万吨环保型贵金属提取剂
环境评价             建设项目环境影响报告书的批复》（南政务五象环审
                 [2025]1 号）
                 《自治区工业和信息化厅关于广西森合高新科技股份有限
节能审查             公司年产 8 万吨环保型贵金属提取剂建设项目节能报告的
                 审查意见》（桂工信节能函[2025]1299 号）
 本次募投项目环保专项投资 2,434.40 万元用于环保建设，占建设投资的 4.39%，
为“三废”达标处理、噪音治理提供保障，具体环保措施及相应的金额如下：
序号     类别                名称          金额（万元）
       厂房建设
       设备
                  总计                       2,434.40
  （五）项目经济效益测算
 本项目财务测算期 10 年，主要经济指标如下：
        项目                     指标值
年均销售收入（万元）                                38,073.00
年均净利润（万元）                                  7,533.32
税后静态投资回收期（年）                         5.25
  （六）本次募集资金投资项目实施的可行性与必要性
  关于本次募集资金投资项目实施的可行性与必要性详见“附件二、募集资金投资
项目实施的可行性与必要性分析”。
三、 历次募集资金基本情况
  报告期内，公司未发行股票募集资金，不存在使用募集资金投资的情况。
四、 其他事项
  无。
            第十节      其他重要事项
一、 尚未盈利企业
  截至本招股说明书签署日，公司已实现盈利，不存在累计未弥补亏损的情况。
二、 对外担保事项
□适用 √不适用
三、 可能产生重大影响的诉讼、仲裁事项
□适用 √不适用
四、 控股股东、实际控制人重大违法行为
  截至本招股说明书签署日，公司的控股股东、实际控制人不存在重大违法行为。
五、 董事、高级管理人员重大违法行为
  截至本招股说明书签署日，公司的董事、高级管理人员不存在重大违法行为。
六、 其他事项
  无。
              第十一节 投资者保护
  一、信息披露和投资者关系
  公司按照《公司法》
          《证券法》
              《北京证券交易所股票上市规则》等有关法律法规
的规定，制定了上市后适用的《公司章程（草案）》
                      《信息披露管理制度》以及《投资
者关系管理制度》，保障投资者依法享有获取公司信息、参与重大决策和享有资产收
益等股东权利，切实保护投资者合法权益。
  （一）信息披露制度和流程
  公司《信息披露管理制度》对信息披露的基本原则、主要内容、信息披露程序、
披露媒体、豁免、暂缓披露等方面作了具体约定。
  公司的信息披露管理制度明确了公司管理人员在信息披露和投资者关系管理中
的责任和义务，有助于加强公司与投资者之间的信息沟通，提升规范运作和公司治理
水平，切实保护投资者的合法权益。公司建立并逐步完善公司治理与内部控制体系，
组织机构运行良好，经营管理规范，保障投资者的知情权、决策参与权，切实保护投
资者的合法权益。
  （二）投资者沟通渠道的建立情况及未来开展投资者关系规划
  公司已经根据《公司法》《证券法》及中国证监会、北京证券交易所的相关要求
等制订了《投资者关系管理制度》，以增加公司信息披露透明度，改善公司治理。
  公司与投资者沟通的主要方式包括但不限于：
                     （1）公告（包括定期报告和临时报
告）；（2）股东会；（3）说明会；（4）一对一沟通；（5）电话咨询；（6）邮寄资料；
（7）广告、媒体、报刊或其他宣传资料；
                  （8）路演；
                       （9）现场参观和投资者见面会；
（10）公司网站；（11）其他符合证券监督管理部门、交易所相关规定的方式；
  公司未来开展投资者关系管理的基本原则包括：
                      （1）公平、公开、公正原则；
                                   （2）
诚实守信原则；
      （3）充分披露原则；
               （4）高效率、低成本原则；
                           （5）合规性原则；
                                   （6）
互动沟通原则。
  董事会秘书担任投资者关系管理的负责人。在公司董事会领导下负责相关事务的
统筹与安排，为公司投资者关系管理工作直接责任人，负责公司投资者关系管理的日
常工作。公司董事和其他高级管理人员以及公司的其他职能部门、各分公司、子公司、
全体员工应积极参与并主动配合投资者关系管理负责人实施投资者关系管理工作。
     二、利润分配政策情况
     （一）利润分配顺序
  公司应当重视投资者特别是中小投资者的合理投资回报，制定持续、稳定的利润
分配政策。根据有关法律、法规和《公司章程（草案）》，公司税后利润按下列顺序分
配：
法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。
积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
提取任意公积金。
按照股东持有的股份比例分配，但《公司章程》规定不按持股比例分配的除外。
润的，股东应当将违反规定分配的利润退还公司；给公司造成损失的，股东及负有责
任的董事、高级管理人员应当承担赔偿责任。
     （二）利润分配的形式和期间间隔
  公司可以采取现金、股票、现金与股票相结合或法律、法规及规范性文件允许的
其他方式分配利润，在同时符合现金及股票分红条件的情况下，公司优先采取现金分
红方式。
  在满足利润分配条件、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司原则上每年
进行一次利润分配，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进
行中期利润分配，具体方案需经董事会审议后提交公司股东会批准。
  （三）现金分红的具体条件和比例
  （1）公司当年实现盈利且弥补以前年度亏损和依法提取公积金后，累计未分配
利润为正值；
  （2）现金流充裕，可以满足公司正常经营和持续发展的需求；
  （3）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
  （4）公司无重大投资计划或重大资金支出等事项（募集资金项目除外）发生。
  重大投资计划或重大资金支出指以下情形之一：①公司未来 12 个月内拟实施对
外投资、收购资产、购买设备、购买土地或其它累计事项的累计支出达到或超过公司
最近一期经审计净资产的 30%；②公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或购买
设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的 10%。
  满足现金分红条件的前提下，公司每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年
实现的可供分配利润的 10%。
  公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、
债务偿还能力、是否有重大资金支出安排和投资者回报等因素，区分下列情形，并按
照《公司章程》规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
  （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
  （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
  （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
  公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前述第（3）项规定
处理。
  （四）股票分红的具体条件
  若公司净利润快速增长，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发
放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的情况下，提
出并实施股票股利分配方案。
  三、本次发行前滚存利润的分配安排及决策程序
  根据公司第四届董事会第五次会议及 2025 年第一次临时股东会审议通过的《关
于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市前滚存利润分配
方案的议案》，本次发行上市完成前公司形成的历年滚存未分配利润由本次发行上市
完成后的新老股东按持股比例共享。
  四、股东投票机制的建立情况
  根据公司第四届董事会第八次会议、第四届董事会第十次会议、2025 年第三次临
时股东会审议通过的《公司章程（草案）》《累积投票实施制度》，对累积投票制度、
中小投资者单独计票机制、网络投票机制、征集投票权等各项制度安排进行了相关规
定，具体如下：
  （一）累积投票制度
  股东会就选举董事进行表决时，可以采用累积投票制。下列情形应当采用累积投
票制：
  （一）选举两名以上独立董事；
               （二）单一股东及其一致行动人拥有权益的股份
比例在 30％及以上的上市公司选举两名及以上董事。
  （二）中小投资者单独计票机制
  股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计
票。单独计票结果应当及时公开披露。
  （三）网络投票制
  股东会应当设置会场，以现场会议形式召开。现场会议时间、地点的选择应当便
于股东参加。公司还将提供网络投票的方式为股东参加股东会提供便利。股东通过上
述方式参加股东会的，视为出席。股东会应当给予每个提案合理的讨论时间。
  （四）征集投票权
  公司董事会、独立董事、持有 1%以上有表决权股份的股东或者依照法律、行政
法规或者中国证监会的规定设立的投资者保护机构可以公开征集股东投票权。征集股
东投票权应当向被征集人充分披露具体投票意向等信息。禁止以有偿或者变相有偿的
方式征集股东投票权。
               第十二节 声明与承诺
一、 发行人全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员承诺
  本公司全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员承诺本招股说明书不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的
法律责任。
  全体董事（签字）：
   阙山东             刘新             冯向阳
    阙明             马瑶              夏欢
   马念谊            杨金林              陈珲
  全体审计委员会成员（签字）：
   马念谊            杨金林              陈珲
  全体高级管理人员（签字）：
    刘新             阙明              马瑶
   夏国春             江颖
  法定代表人（签字）:
   阙山东
                              广西森合高新科技股份有限公司
                                       年 月 日
二、 发行人控股股东声明
  本公司或本人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并
对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
  控股股东（签字）：_________    _________
              阙山东           刘新
                                    广西森合高新科技股份有限公司
                                             年 月 日
三、 发行人实际控制人声明
  本公司或本人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并
对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
  实际控制人（签字）：_________        _________
                 阙山东             刘新
                                   广西森合高新科技股份有限公司
                                            年 月 日
四、 保荐人（主承销商）声明
  本公司已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
  项目协办人：   _________
             吴逸凡
  保荐代表人：   _________   _________
             湛瑞锋         张迎亚
  法定代表人：   _________
            王苏望
                                   国投证券股份有限公司
                                       年   月   日
四、 保荐人（主承销商）董事长声明
  本人已认真阅读广西森合高新科技股份有限公司招股说明书的全部内容，确认招股
说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股说明书真实性、准确性、
完整性承担相应的法律责任。
  保荐机构董事长：   _________________
                 王苏望
                                   国投证券股份有限公司
                                       年   月   日
四、 保荐人（主承销商）总经理声明
  本人已认真阅读广西森合高新科技股份有限公司招股说明书的全部内容，确认招股
说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股说明书真实性、准确性、
完整性承担相应的法律责任。
  保荐机构总经理：   _________________
                  廖笑非
                                   国投证券股份有限公司
                                       年   月   日
五、 发行人律师声明
  本所及经办律师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的法律意见书和
律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的法律意见
书和律师工作报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
经办律师：
                           北京市中伦律师事务所
                               年  月 日
六、 承担审计业务的会计师事务所声明
  本所及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的审计报
告、盈利预测审核报告（如有）、内部控制鉴证报告、发行人前次募集资金使用情况
的报告（如有）及经本所鉴证的非经常性损益明细表等无矛盾之处。本所及签字注册
会计师对发行人在招股说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告（如有）、内部
控制鉴证报告、发行人前次募集资金使用情况的报告（如有）及经本所鉴证的非经常
性损益明细表内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
会计师事务所负责人：
                           中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
                                     年  月 日
七、 承担评估业务的资产评估机构声明
√适用 □不适用
  本机构及签字注册资产评估师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具
的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股说明书中
引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
经办资产评估师：
               （已离职）
    李冬梅         黄雁飞
资产评估机构负责人：
     胡智
                           中联资产评估集团有限公司
                                 年  月 日
八、 其他声明
□适用 √不适用
                  第十三节 备查文件
一、备查文件
（一）发行保荐书；
（二）上市保荐书；
（三）法律意见书；
（四）财务报表及审计报告、审阅报告；
（五）公司章程（草案）；
（六）发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行相关的承诺事项；
（七）内部控制审计报告；
（八）经注册会计师鉴定的非经常性损益明细表；
（九）其他与本次发行有关的重要文件。
二、文件查阅时间和查阅地点
（一）查阅时间
每周一至周五（法定节假日除外）：上午 9：30—11：30；下午 1：30—3：30。
（二）查阅地点
地址：南宁市明阳工业区明阳四路 B-3-1 西面
电话：0771-5645629
地址：上海市虹口区杨树浦路 168 号 38 层
电话：021-55518311
     附件一、资产清单
     （一）房屋及建筑物
     截至 2025 年 12 月 31 日，公司房屋及建筑的具体情况如下：
序                                            建筑面积        产权证取
         产权编号            地理位置                                       用途
号                                            （平米）         得日期
     桂[2022]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四
     产权第 0318240 号   路 36 号技术中心中试车间
                                                             日
     桂[2023]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四                        2023 年 3
     产权第 0060581 号   路 36 号 3 号生产车间                       月 20 日
     桂[2023]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四                        2023 年 3
     产权第 0060652 号   路 36 号 4 号生产车间                       月 20 日
     桂[2023]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四                        2023 年 4
     产权第 0079507 号   路 36 号 3 号仓库                          月8日
     桂[2023]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四                        2023 年 4
     产权第 0079481 号   路 36 号综合楼                             月8日
     桂[2023]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四                        2024 年 4
     产权第 0079492 号   路 36 号 1 号生产车间                        月8日
     桂[2023]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四                        2023 年 4
     产权第 0079497 号   路 36 号 2 号生产车间                        月8日
     桂[2023]南宁市不动    南宁市江南区吴圩镇明阳四                        2023 年 4
     产权第 0079500 号   路 36 号机修车间                            月8日
     （二）专利
     截至 2025 年 12 月 31 日，发行人获得授权的专利共 31 项，其中发明专利 15
项、实用新型专利 14 项，外观设计专利 2 项。具体情况如下：
序                                                                   取得
      专利号       专利名称     类型       授权日             所有权人
号                                                                   方式
                                             中国矿业大学（北
               一种黄铜矿和黄
      ZL2024                                 京）、广西华锡有色金
               铁矿的浮选分离   发明                                         原始
                                             高科、江西铜业股份有
               法和应用
                                             限公司
                                             中国矿业大学（北
      ZL2024   一种提高金矿石   发明                  京）、广西华锡有色金             原始
                                             高科
                                             中国矿业大学（北
      ZL2024   一种提高金矿石
                         发明                  京）、广西华锡有色金             原始
               方法及堆浸装置
                                             高科
                                             中国矿业大学（北
      ZL2024   一种多金属矿选
                         发明                  京）、广西华锡有色金             原始
                         专利                  属股份有限公司、森合             取得
                                             高科
              一种锌矿物抑制                       中国矿业大学（北
     ZL2024   剂及铅锌混浮精   发明                  京）、广西华锡有色金   原始
              矿的浮选分离方   专利                  属股份有限公司、森合   取得
              法                             高科
                                            中国矿业大学（北
     ZL2024   一种复杂锡铅锌
                        发明                  京）、广西华锡有色金   原始
                        专利                  属股份有限公司、森合   取得
                                            高科
     ZL2023
              一种黄金选矿剂   实用                               原始
     ZL2023
              一种包装自动转   实用                               原始
              换装置       新型                               取得
     ZL2023   一种联合微生物
                        发明                               原始
              环保提金方法
     ZL2023   一种黄金选矿剂   实用                               原始
              加热装置      新型                               取得
     ZL2023   一种柱浸试验用   实用                               原始
              装置        新型                               取得
     ZL2023
              一种刮板机清扫   实用                               原始
              装置        新型                               取得
     ZL2023   一种适用于玻璃
                        实用                               原始
                        新型                               取得
     ZL2020
              一种冷却造粒装   实用                               原始
     ZL2020             外观                               原始
     ZL2020             外观                               原始
     ZL2019             发明                               原始
              从尾液中回收
     ZL2019   铜、铅的方法及
                        发明                               原始
              产生的浸出尾液
              的处理方法
     ZL2019   一种金精矿非氰
                        发明                               原始
                        专利                               取得
     ZL2019   一种碱性黄金选
                        实用                               原始
              体冷却装置
       ZL2019   一种复合型坩埚
                           实用                                             原始
                炉熔炼系统
       ZL2019   抗结垢性能测试
                           实用                                             原始
                           新型                                             取得
       ZL2019   一种铁粉加料装    实用                                             原始
                置          新型                                             取得
       ZL2019   一种黄金选矿剂
                           实用                                             原始
                置
       ZL2018   一种能够提高黄
                           发明                                             原始
                取助剂
       ZL2017              实用                                             原始
       ZL2015   一种金矿低毒、
                           发明                                             原始
                其制备方法
       ZL2010   无公害选矿添加剂
                           发明                                             继受
                用
       ZL2010   一种金矿选矿添加 发明                                               继受
                剂及其制备方法  专利                                               取得
       ZL2024   一种含氨废气资源
                           实用                       江苏德义通环保科技有            原始
                           新型                       限公司、森合高科              取得
       ZL2023   一种黄金选矿剂生
                           发明                                             原始
                           专利                                             取得
      （三）商标权
      截至 2025 年 12 月 31 日，发行人获得商标 23 项，具体情况如下：
                                        核定
                                                                取得   使用
序号      商标图形       商标名称    注册号          使用          有效期                   备注
                                                                方式   情况
                                        类别
     森合高科
     SENHEHI                       2015.01.28-   原始   正常
     GHTECH                        2035.01.27    取得   使用
     NOLOGY
     SENHEG                        2024.03.21-   原始   正常
      AOKE                         2034.03.20    取得   使用
     SENHEG                        2024.03.21-   原始   正常
      AOKE                         2034.03.20    取得   使用
                                                          马 德
                                                          里 国
                                                          际 注
                                                          册（阿
                                                          联酋、
                                                          智利、
                                                          老 挝
                                                          人 民
                                                          民 主
                                                          共 和
                                                          国、泰
     森合高科                                                 国、美
     SENHEHI                      2024.01.19-   原始   正常
     GHTECH                       2034.01.19    取得   使用
     NOLOGY                                               兹 别
                                                          克 斯
                                                          坦、埃
                                                          及、吉
                                                          尔 吉
                                                          斯 斯
                                                          坦、蒙
                                                          古、俄
                                                          罗 斯
                                                          联邦、
                                                          苏
                                                          丹）。
                                                          马 德
                                                          里 国
                                                          际 注
                                                          尔 吉
                                                          斯 斯
                                                          坦）
     森合高科                         2024.01.19-
     SENHEHI                      2034.01.19    原始   正常
     GHTECH                                     取得   使用
     NOLOGY
                          森合高科                              2024.01.19-                老   挝
                          SENHEHI                           2034.01.19                 人   民
                          GHTECH                                          原始   正常
                          NOLOGY                                          取得   使用
                                                                                       共   和
                                                                                       国
         （四）域名
         截至 2025 年 12 月 31 日，发行人获得域名 2 项，具体情况如下：
 序                                                                         审核通过        备
              域名               首页网址                 网站备案/许可证号
 号                                                                            时间       注
                          http://www.gxshgk.co                              2023 年 3
                                   m                                         月 29 日
                                                                             月 14 日
         附件二、募集资金投资项目实施的可行性与必要性分析
         （一）项目必要性
         近年来，全球黄金、白银等贵金属的价格持续攀高，金、银等贵金属选矿剂的
需求随之上升。从中长期来看，黄金、白银属于战略资源，其生产规模仍将保持相
对稳定的增长趋势。随着中国等全球主要产金国近年来加大了对贵金属生产的环境
污染治理及监管力度，“绿色矿山”及环保生产成为了贵金属生产的必然发展趋
势。贵金属生产企业对环保型贵金属选矿剂的需求快速增长，部分生产企业开始逐
步减少或控制传统剧毒贵金属选矿剂的使用比例或使用规模，传统黄金矿山将逐步
发展低毒、无害选矿作业方式，对含氰基低毒浸金药剂的需求也进一步上升，环保
型贵金属选矿剂将迎来更好的发展机遇。
         自成立以来，公司深耕贵金属选矿剂应用领域，针对下游黄金等贵金属生产行
业的“高污染、高耗能”及资源利用率低下等行业痛点自主研发了含氰基低毒环保
浸出药剂的产品配方及生产工艺，目前已建立了工艺技术成熟、产品品质和销售渠
道稳定的规模化产业体系；公司产品在黄金等贵金属生产中得到了日益广泛的应
用，已发展成为国内环保型贵金属选矿剂细分市场的领导企业。目前，公司主要产
品的产能已饱和，产能瓶颈突显。
         在环保型贵金属选矿剂市场持续增长、公司产能无法满足下游市场需求的背
景，公司亟需把握市场机遇，迅速扩大产能，突破产能瓶颈，满足公司业务发展的
需求。
     （二）项目可行性
  公司自成立以来，始终坚持技术创新，不断加大研发投入，凭借在贵金属选矿
剂应用领域深耕多年的研发与生产经验，建立了含氰基低毒环保技术优势、广谱矿
样技术服务体系优势、产业化生产规模优势、成熟研发体系优势、先进生产装备优
势、客户资源及品牌优势等核心竞争优势。公司产品经中国黄金协会技术鉴定：“整
体水平达到国际先进水平，其中‘复合浸金’技术达到国际领先水平”。公司核心技
术“低毒环保型贵金属（金、银）浸出剂及其应用技术”入选自然资源部发布的《矿
公司已取得 31 项专利（包括 15 项发明专利、14 项实用新型专利和 2 项外观设计
专利），技术研发能力较为突出，具有较强核心竞争力。公司先后荣获国家第三批
专精特新“小巨人”企业、中国矿业高质量发展示范单位、中国黄金协会技术鉴定
一等奖、广西壮族自治区科学技术进步奖一等奖、广西壮族自治区瞪羚企业、广西
第一批制造业单项冠军示范企业并成功续获“广西壮族自治区制造业单项冠军企业
（2024 年-2026 年）”称号等重要荣誉或资质，积极服务“生态文明”“黄金强
国”“绿色矿山”等国家重大发展战略。同时，公司积极开展产学研活动，并与山
东大学、自然资源部天津海水淡化与综合利用研究所等国内著名科研院校、机构建
立长期紧密的合作关系，吸收有价值的技术经验，促进公司的技术创新和新产品研
发。
  贵金属选矿剂的效用直接影响到贵金属的浸出效果，因此大中型黄金生产企业
往往对新型选矿剂持较为谨慎的态度，产品试用周期较长，因此稳定的大中型客户
资源是评价公司市场竞争力的关键因素之一。公司凭借环保、低毒、高质量的环保
型贵金属选矿剂产品及良好的配套技术服务等，获得了客户的充分认可，在业内有
良好的口碑与影响力。目前，公司已与宁波中策、旺塔等主要下游直销（终端）客
户建立了稳定的合作关系，并在此基础上，不断加强与国内知名黄金集团中国黄金、
招金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等终端用户的合作力度，推动公司业务
持续增长。
  自成立以来，公司一直坚持“科技创新、和谐发展”的发展理念，深度打造公
司品牌价值。目前，公司“金蝉”系列贵金属选矿剂已经在下游黄金等贵金属生产
企业中形成了较高的品牌知名度。
  公司 2011 年成立并专注于环保型贵金属选矿药剂领域，至今已有十多年行业
经验。经过多年发展，已建立完整的研发、采购、生产、销售、质量控制等管理体
系，制定了一系列规范性文件，通过流程优化提升公司的生产经营效率，已通过
ISO9001 质量管理体系认证，并培养了一批具有丰富经验的技术和管理人员队伍。
目前，公司生产、检验设备齐全，具备成套技术文件和完善管理制度，具有定制产
品和技术方案能力、产业化规模生产优势，产品质量稳定可靠，高标准的产品质量
管理水平得到客户的普遍认可。公司所拥有的成熟生产技术及管理经验，将充分保
障本项目的顺利实施。