贵州茅台: 贵州茅台2025年半年度报告

                      贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
公 司 代 码 ： 60 05 19                             公司简称： 贵州茅台
                     贵州茅台酒股份有限公司
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                       重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确
性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人张德芹、主管会计工作负责人蒋焰及会计机构负责人（会计主管人员）蔡聪应
声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
    无
六、 前瞻性陈述的风险声明
□适用 √不适用
七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、 重大风险提示
 本公司已在本报告中“管理层讨论与分析”章节阐述了公司可能面对的风险，敬请投资者予以
关注。
十一、 其他
□适用 √不适用
                                   贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                            载有公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人
                            员）签名并盖章的会计报表。
                            报告期内，本公司在《中国证券报》《上海证券报》上公开披露过的公
                            司文件正本及公告的原稿。
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                         第一节             释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
证监会            指  中国证券监督管理委员会
本公司、公司         指  贵州茅台酒股份有限公司
报告期            指  2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日
本报告            指  2025 年半年度报告
               第二节       公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称                     贵州茅台酒股份有限公司
公司的中文简称                     贵州茅台
公司的外文名称                     Kweichow Moutai Co.,Ltd.
公司的法定代表人                    张德芹
二、 联系人和联系方式
                            董事会秘书                         证券事务代表
姓名                  蒋焰                         蔡聪应
联系地址                贵州省仁怀市茅台镇                  贵州省仁怀市茅台镇
电话                  0851-22386002              0851-22386002
传真                  0851-22386193              0851-22386193
电子信箱                mtdm@moutaichina.com       mtdm@moutaichina.com
三、 基本情况变更简介
公司注册地址                      贵州省仁怀市茅台镇
公司办公地址                      贵州省仁怀市茅台镇
公司办公地址的邮政编码                 564501
公司网址                        http://www.moutaichina.com/
电子信箱                        mtdm@moutaichina.com
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称               《中国证券报》《上海证券报》
登载半年度报告的网站地址                http://www.sse.com.cn/
公司半年度报告备置地点                 公司董事会办公室
五、 公司股票简况
   股票种类      股票上市交易所         股票简称             股票代码          变更前股票简称
    A股       上海证券交易所         贵州茅台             600519
六、 其他有关资料
□适用 √不适用
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
七、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
                                                       单位：元   币种：人民币
                                                               本报告期比
                       本报告期
     主要会计数据                                     上年同期           上年同期增
                       （1－6月）
                                                                减(%)
营业收入                 89,389,354,416.84      81,930,977,667.75      9.10
利润总额                 62,778,000,766.82      57,578,281,653.44      9.03
归属于上市公司股东的净利润        45,402,962,298.10      41,695,610,983.37      8.89
归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额        13,119,061,031.33      36,621,833,812.63      -64.18
                                                                本报告期末
                       本报告期末                    上年度末            比上年度末
                                                                 增减(%)
归属于上市公司股东的净资产       238,646,536,390.48     233,105,984,399.47        2.38
总资产                 292,257,789,095.51     298,944,579,918.70       -2.24
期末总股本                 1,256,197,800.00       1,256,197,800.00
(二) 主要财务指标
                        本报告期                              本报告期比上年
     主要财务指标                                上年同期
                       （1－6月）                              同期增减(%)
基本每股收益（元／股）                36.18                  33.19         9.01
稀释每股收益（元／股）                36.18                  33.19         9.01
扣除非经常性损益后的基本每股收
益（元／股）
                                                          增加0.26个百分
加权平均净资产收益率（%）                  17.89              17.63
                                                                  点
扣除非经常性损益后的加权平均净                                           增加0.26个百分
资产收益率（%）                                                          点
公司主要会计数据和财务指标的说明
√适用 □不适用
  经营活动产生的现金流量净额减少主要是本期公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司
吸收集团公司成员单位存款减少及存放中央银行法定准备金和不可提前支取的同业存款增加。
八、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
九、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
                                                       单位:元 币种:人民币
      非经常性损益项目                          金额              附注（如适用）
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
                                       -1,197,655.21
准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府
补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产
生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                10,736,973.11
其他符合非经常性损益定义的损益项目                  5,147,900.00
减：所得税影响额                           4,294,255.30
  少数股东权益影响额（税后）                      168,091.63
         合计                       12,714,674.28
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
□适用 √不适用
十一、 其他
□适用 √不适用
               第三节    管理层讨论与分析
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
   公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是我国大曲酱香型
白酒的鼻祖和典型代表，集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身，公司营
销网络覆盖国内市场及五大洲 64 个国家和地区。
   公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购模式为:茅台酒用高粱采取“公
司+地方政府+供应商+合作社或农户”的模式，小麦采取“公司+供应商+合作社或农场”的模式，
其他原辅料及包装材料采购主要根据公司生产和销售计划，通过集中采购方式向市场采购；产品
生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包装；销售模式为：公司产品通过直销和批发代理
渠道进行销售。直销渠道指自营和“i 茅台”等数字营销平台渠道，批发代理渠道指社会经销商、
商超、电商等渠道。白酒行业正处于宏观经济周期与产业调整周期的双重叠加时期，未来发展虽
面临不少挑战与压力，但有利因素强于不利因素，总体发展态势依然向好。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用 √不适用
二、经营情况的讨论与分析
  今年以来，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十
大、中央经济工作会、习近平总书记考察贵州重要讲话精神和重要指示批示精神，坚持以高质量
发展统揽全局，践行“顺天敬人、明理厚德”企业价值观和“共生、共享、共赢”ESG 理念，聚
焦主业，统筹生产经营和改革发展各项任务，齐心协力、真抓实干，发展质量进一步提升，总体
态势稳健向好。
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
  一是主要指标稳定向好。上半年，公司营业总收入 910.94 亿元，同比增长 9.16%；归属于上
市公司股东的净利润 454.03 亿元，同比增长 8.89%，为完成全年工作任务奠定了坚实基础。茅台
酒基酒产量约 4.37 万吨，系列酒基酒产量约 2.96 万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳
中向好。
  二是市场营销稳中有进。迎难而上、主动作为，赴省区开展市场调研，强化措施应对，全力
提振市场信心。茅台酒方面，利用“社会+自营”双渠道体系优势，不断优化运营体系，积极拓展
销售渠道。系列酒方面，以茅台 1935、汉酱、茅台王子酒“一体两翼”总体产品结构为战略核心，
拓展销售网络，打造样板市场。国际化方面，坚持“六大体系”齐抓共建，全面加大国际市场开
拓力度，积极与世博会、亚洲职业高尔夫球巡回赛等国际 IP 合作，发布 5 款“走进系列”新品和
“世博会纪念酒”。
  三是改革创新不断深化。坚持传承与创新协调发展，在坚守传统酿造技艺的同时，强化科技
增能、数字赋能。积极推进创新平台建设，贵州省生物制造实验室正式揭牌运行，有序推进省生
物制造业创新中心认定验收，首次参与《酒类商品碳标签分级评价指南》国际标准起草，重点推
进《地理标志产品 贵州茅台酒》等 5 项国家、行业标准修订。全方位、全领域推进数字化建设，
规划、新建、续建和运营运维的平台系统 30 余项，启动建设产品包装设计与开发管理系统、供应
链管理系统、运输车辆管理平台建设等数字化系统，助力公司高质量发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来
会有重大影响的事项
□适用 √不适用
三、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
  公司坚持“顺天敬人、明理厚德”的企业价值观，拥有“品质、品牌、工艺、环境、文化”
组成的“五大核心竞争力”。报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
四、报告期内主要经营情况
(一)   主营业务分析
                                            单位：元 币种：人民币
      科目             本期数              上年同期数          变动比例（%）
营业收入             89,389,354,416.84 81,930,977,667.75      9.10
营业成本              7,777,491,083.93  6,750,879,251.19     15.21
销售费用              3,260,462,949.46  2,617,482,932.18     24.56
管理费用              3,694,704,172.74  3,836,028,544.08     -3.68
财务费用               -486,644,673.87   -894,961,239.26    不适用
研发费用                 73,901,545.96     92,416,649.15    -20.03
经营活动产生的现金流量净额    13,119,061,031.33 36,621,833,812.63    -64.18
投资活动产生的现金流量净额      -314,350,963.69 -2,898,860,221.14    不适用
筹资活动产生的现金流量净额   -39,892,813,631.78-38,815,639,978.07    不适用
营业收入变动原因说明：主要是本期销量增加。
营业成本变动原因说明：主要是本期销量增加及生产成本增加。
销售费用变动原因说明：主要是本期广告宣传及市场费用增加。
财务费用变动原因说明：主要是本期商业银行存款利率下降。
研发费用变动原因说明：主要是本期费用化项目投入减少。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期公司控股子公司贵州茅台集团财务有限
公司吸收集团公司成员单位存款减少及存放中央银行法定准备金和不可提前支取的同业存款增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期公司控股子公司贵州茅台集团财务有限
                               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
公司投资支付的现金减少及收回投资收到的现金减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期公司回购股票。
□适用 √不适用
                                                                              单位：万元        币种：人民币
                    按产品档次                               按销售渠道                             按地区
      项目
                 茅台酒     系列酒                         直销     批发代理国内                                国外
报告期主要业
务收入
注：报告期内，公司通过“i 茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入 1,076,043.75 万元。
                                                                                              单位：个
       区域名称                报告期末经销商数量                         报告期增加数量                   报告期减少数量
        国内                        2,280                             160                       23
        国外                          115                              11
注：本期国内增加的经销商均为系列酒经销商。
(二)        非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(三)        资产、负债情况分析
√适用 □不适用
                                                                                              单位：元
                                                                  上年期
                                                                           本期期末金
                                   本期期末数                          末数占
                                                                           额较上年期
   项目名称          本期期末数             占总资产的        上年期末数             总资产                      情况说明
                                                                           末变动比例
                                   比例（%）                          的比例
                                                                            （%）
                                                                  （%）
货币资金           51,644,880,716.93     17.67    59,295,822,956.89    19.84     -12.90
拆出资金          126,350,827,693.10     43.23   127,187,293,298.17    42.55      -0.66
                                                                                      主要是公司控股子公司贵州茅台集
交易性金融资产                                         248,513,280.00      0.08    -100.00   团财务有限公司债务工具投资到期
                                                                                      收回
                                                                                      主要是公司全资子公司贵州茅台酱
应收票据            2,815,781,163.80      0.96    1,984,407,967.50      0.66     41.90    香酒营销有限公司接受银行承兑汇
                                                                                      票办理销售业务增加
                                                                                      主要是公司控股子公司贵州赖茅酒
应收账款               37,961,242.39      0.01       18,974,192.75      0.01     100.07
                                                                                      业有限公司应收货款增加
其他应收款             49,933,643.11       0.02       29,955,673.47      0.01      66.69   主要是市场人员备用金增加
存货            54,971,731,959.60      18.81   54,343,285,157.47     18.18       1.16
其他流动资产            73,752,187.69       0.03      160,176,582.69      0.05     -53.96   主要是留抵增值税进项税额减少
                                                                                      主要是公司控股子公司贵州茅台集
一年内到期的非流动
资产
                                                                                      收回
                                                                                      主要是公司控股子公司贵州茅台集
债权投资            1,003,884,684.50      0.34    1,515,174,439.92      0.51     -33.74   团财务有限公司购买的部分债券重
                                                                                      分类到一年内到期的非流动资产
固定资产          21,758,335,604.37       7.44   21,871,446,747.14      7.32     -0.52
                                                                                      主要是公司控股子公司贵州茅台酒
使用权资产             240,681,114.09      0.08      410,594,173.53      0.14     -41.38   销售有限公司部分租赁资产终止租
                                                                                      赁
开发支出             143,181,245.11       0.05       98,522,878.42      0.03      45.33   主要是资本化项目投入增加
合同负债           5,506,895,535.57       1.88    9,592,453,014.66      3.21     -42.59   主要是经销商预付货款减少
吸收存款及同业存放     20,634,003,830.54       7.06   23,102,858,820.97      7.73     -10.69
应付职工薪酬           426,682,191.26       0.15    5,824,371,399.07      1.95     -92.67   主要是支付上年年终绩效工资
应交税费           6,233,623,355.78       2.13    7,717,686,541.38      2.58     -19.23
                           贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                                                           主要是公司控股子公司贵州茅台酒
一年内到期的非流动
负债
                                                                           赁
                                                                           主要是经销商预付货款减少,待转
其他流动负债       705,743,183.05     0.24    1,222,693,799.51   0.41   -42.28
                                                                           销项税相应减少
                                                                           主要是公司控股子公司贵州茅台酒
租赁负债         213,194,651.84     0.07     313,906,415.76    0.11   -32.08   销售有限公司部分租赁资产终止租
                                                                           赁
                                                                           主要是公司控股子公司贵州茅台酒
递延所得税负债       66,154,730.27     0.02     103,367,763.38    0.03   -36.00   销售有限公司部分租赁资产终止租
                                                                           赁，递延所得税相应减少
库存股         5,201,943,467.85                                      不适用      主要是本期公司回购股票
                                                                           公司全资子公司贵州茅台酒巴黎贸
其他综合收益           778,673.26    0.0003     -9,916,224.69           不适用      易有限公司境外经营财务报表折算
                                                                           为记账本位币报表产生的差额
√适用 □不适用
(1). 资产规模
其中：境外资产104,907,559.29（单位：元                 币种：人民币），占总资产的比例为0.04%。
√适用 □不适用
详见第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 24、所有权或使用权受限资产
□适用 √不适用
(四)      投资状况分析
□适用 √不适用
                                            贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1).重大的股权投资
□适用    √不适用
(2).重大的非股权投资
□适用 √不适用
(3).以公允价值计量的金融资产
√适用    □不适用
                                                                                           单位：元     币种：人民币
                                           计入权益的
                            本期公允价值                 本期计提的        本期购买金   本期出售/赎回
 资产类别         期初数                          累计公允价                                         其他变动        期末数
                             变动损益                    减值           额       金额
                                            值变动
债券         248,513,280.00     265,351.99                                248,778,631.99
私募基金     4,028,978,995.56   1,758,003.31                                                        4,030,736,998.87
  合计     4,277,492,275.56   2,023,355.30                                248,778,631.99          4,030,736,998.87
私募基金投资情况
√适用 □不适用
①.茅台招华（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“茅台招华基金”）
   茅台招华基金 2023 年 8 月 2 日完成工商登记，2023 年 8 月 25 日完成基金备案，基金首期认缴规模 22.04 亿元，截至 2025 年 6 月 30 日，茅台招华
基金累计实缴出资总额 22.04 亿元，累计投资 1 个项目、1 个子基金，合计投资金额 3.97 亿元。
②.茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“茅台金石基金”）
   茅台金石基金 2023 年 8 月 2 日完成工商登记，2023 年 8 月 25 日完成基金备案，基金首期认缴规模 22.04 亿元，截至 2025 年 6 月 30 日，茅台金石
基金累计实缴出资总额 22.04 亿元，累计投资 4 个项目、1 个子基金，合计投资金额 8.79 亿元。
(五)    重大资产和股权出售
□适用 √不适用
                                   贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(六)   主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
√适用 □不适用
                                                                                      单位：万元 币种：人民币
     公司名称          公司类型      主要业务   注册资本        总资产           净资产         营业收入         营业利润          净利润
贵州茅台酒销售有限公司        子公司    酒、饮料及茶叶批发 1,000.00 11,087,798.94 8,800,298.53 7,263,658.54 3,255,519.78 2,443,050.48
贵州茅台酱香酒营销有限公司      子公司    酒、饮料及茶叶批发 20,000.00 2,495,935.56 2,075,489.76 1,367,516.76 504,682.50 375,738.98
报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 √不适用
(七)   公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
五、其他披露事项
(一) 可能面对的风险
√适用 □不适用
  一是宏观经济风险；二是安全风险；三是舆情风险；四是环境保护风险。
(二) 其他披露事项
□适用 √不适用
              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
             第四节    公司治理、环境和社会
一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
      姓名              担任的职务                         变动情形
      周 雪              董事                            选举
      田 鹏             职工监事                           选举
      刘世仲              董事                            离任
      闻 勇             职工监事                           离任
公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明
√适用 □不适用
  根据公司 2024 年度股东大会决议，会议选举周雪女士为公司第四届董事会董事，刘世仲先
生不再担任公司第四届董事会董事。
  根据公司职工代表民主选举，田鹏先生担任公司第四届监事会职工监事，闻勇先生不再担任
公司第四届监事会职工监事。
二、利润分配或资本公积金转增预案
半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增                                                          否
三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
□适用 √不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
员工持股计划情况
□适用 √不适用
其他激励措施
□适用 √不适用
四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
√适用 □不适用
纳入环境信息依法披露企业名单中的
企业数（个）
序
        企业名称                  环境信息依法披露报告的查询索引
号
                    https://222.85.128.186:8081/eps/index/enterprise-
                    search
              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
其他说明
□适用 √不适用
五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用 □不适用
    报告期内，公司深入贯彻落实党中央、省委等关于乡村振兴的决策部署，积极履行社会责任，
聚焦产业帮扶、民生关怀等重点领域，多措并举助力巩固拓展脱贫攻坚成果，全面推进乡村振兴
帮扶工作。一是印发《公司 2025 年乡村振兴帮扶工作计划》，建立“43·25”帮扶工作机制，即
帮扶，坚持“输血”与“造血”并重，在 5 个县（市、区）种植高粱 60 余万亩，覆盖农户 11 万
余户，户均增收 1.37 万元，带动地方高粱产业；三是拓展消费帮扶，通过采购农产品、帮助销售
等方式，直接带动农户增收。
                         贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                            第五节       重要事项
     一、承诺事项履行情况
     (一)   公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告
           期内的承诺事项
     √适用 □不适用
                                                                         如未能
     承                                                           如未能及时
                                  是否有                      是否及           及时履
承诺   诺              承诺      承诺时                                  履行应说明
           承诺方                    履行期         承诺期限         时严格           行应说
背景   类              内容       间                                   未完成履行
                                   限                        履行           明下一
     型                                                           的具体原因
                                                                         步计划
与股   其     中国贵    股权激励承           是          2017 年 12 月   否     上级主管部
改相   他     州茅台    诺：股权分置                     底前推进制               门未出台相
关的         酒厂（集   改革完成后，                     定对公司管               关指导意见
承诺         团）有限   公司将根据国                     理层和核心               和具体措
           责任公    家相关政策和                     技术团队的               施。
           司      规定制定对管                     股权激励办
                  理层和核心技                     法。
                  术团队的股权
                  激励办法。
     二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
     □适用 √不适用
     三、违规担保情况
     □适用 √不适用
     四、半年报审计情况
     □适用 √不适用
     五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况
     □适用 √不适用
     六、破产重整相关事项
     □适用 √不适用
     七、重大诉讼、仲裁事项
     □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项
     八、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚
       及整改情况
     □适用 √不适用
                           贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
报告期内公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好。
十、重大关联交易
(一) 与日常经营相关的关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
（1）经董事会审议通过的与同一关联人发生的关联交易
                                                                       单位：元             币种：人民币
                                                                                 占同类交        市
                                                           关联                                  交易价格与市
                                   关联交易   关联交                                    易金额的   关联交易 场
         关联交易方             关联关系                 关联交易定价原则   交易   关联交易金额                         场参考价格差
                                    类型    易内容                                     比例    结算方式 价
                                                           价格                                  异较大的原因
                                                                                  (%)        格
                           母公司的控          货物运 参照独立第三方交易
贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司                 接受劳务                          87,370,455.35    55.93 现金支付
                           股子公司           输服务 价格执行
                                              采购价格与公司其他
                                          购买商
珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司             其他      购买商品       非关联供应商的供货         182,954,790.71     7.43 现金支付
                                          品
                                              价格相同
                                              采购价格与公司其他
                                          购买商
贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司         其他      购买商品       非关联供应商的供货         150,282,941.14     6.10 现金支付
                                          品
                                              价格相同
                           母公司的全          购买商
贵州茅台酒厂（集团）循环经济产业投资开发有限公司           购买商品       协议价               121,712,574.90    100.00 现金支付
                           资子公司           品
                                              采购价格与公司其他
                                          购买商
贵州茅台酒厂（集团）贵定晶琪玻璃制品有限公司     其他      购买商品       非关联供应商的供货          80,711,759.78     3.28 现金支付
                                          品
                                              价格相同
                                              采购价格与公司其他
                           母公司的控          购买商
贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司            购买商品       非关联供应商的供货          52,894,639.80     3.28 现金支付
                           股子公司           品
                                              价格相同
                                              采购价格与公司其他
                                          购买商
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司           其他      购买商品       非关联供应商的供货          30,981,485.85     1.92 现金支付
                                          品
                                              价格相同
                                              采购价格与关联方销
                           母公司的全          购买商
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司             购买商品       售给经销商的价格相          16,185,844.33     0.66 现金支付
                           资子公司           品
                                              同
                                              采购价格与关联方销
                                          购买商
贵州茅台生态农业销售有限责任公司           其他      购买商品       售给经销商的价格相             119,469.03     6.91 现金支付
                                          品
                                              同
                         母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司                 接受劳务   劳务费 协议价               220,847,652.84    29.66 现金支付
                         资子公司
贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司        其他        接受劳务   劳务费 协议价                40,088,468.68     5.38 现金支付
                         母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司               接受劳务   劳务费 协议价                32,830,539.60     4.41 现金支付
                         资子公司
                         母公司的全
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司             接受劳务   劳务费 协议价                20,447,129.27     2.75 现金支付
                         资子公司
巽风科技（贵州）有限公司             其他        接受劳务   劳务费 协议价                 8,779,293.78     1.18 现金支付
贵州茅台医院                   其他        接受劳务   劳务费 协议价                   403,073.55     0.05 现金支付
                         母公司的控
贵州遵义茅台机场有限责任公司                     接受劳务   劳务费 协议价                   233,333.04     0.03 现金支付
                         股子公司
                         母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司                 接受劳务   劳务费 协议价                   118,064.15     0.02 现金支付
                         资子公司
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司 其他        接受劳务   劳务费 协议价                   155,958.36     0.02 现金支付
贵州双龙飞天供应链管理有限公司          其他        接受劳务   管理费 协议价                41,083,690.08     5.52 现金支付
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司         其他        接受劳务   管理费 协议价                21,598,248.24     2.90 现金支付
                         母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司               接受劳务   管理费 协议价                 3,380,503.11     0.45 现金支付
                         资子公司
                         母公司的控            购买保
华贵人寿保险股份有限公司                       购买保险       协议价                 2,130,632.31    100.00 现金支付
                         股子公司             险
                                   水电汽等
                                          接受供
                                   其他公用
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司       其他             水供电 协议价                    28,463.57     0.06 现金支付
                                   事业费用
                                          服务
                                   （购买）
                                   水电汽等
                                          接受供
                                   其他公用
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司 其他               水供电 协议价                    28,246.91     0.06 现金支付
                                   事业费用
                                          服务
                                   （购买）
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司         母公司     租入租出   租赁费 协议价                 9,763,212.15    34.92 现金支付
                           母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）循环经济产业投资开发有限公司           租入租出   租赁费 协议价                 2,411,903.20     8.63 现金支付
                           资子公司
                           贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
贵州茅台酒厂(集团)贵阳高新置业投资发展有限公司   其他      租入租出   租赁费 协议价                2,143,208.35    7.67 现金支付
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司       其他      租入租出   租赁费 协议价                  717,224.80    2.57 现金支付
                           母公司的全
上海贵州茅台实业有限公司                       租入租出   租赁费 协议价                  144,000.00    0.52 现金支付
                           资子公司
                                              销售价格与公司其他
                           母公司的全          销售商
贵州茅台集团营销有限公司                       销售商品       非关联经销商的购货       3,590,930,495.58   4.02 现金支付
                           资子公司           品
                                              价格相同
                                              销售价格与公司其他
                           母公司的全          销售商
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司               销售商品       非关联经销商的购货         11,571,992.92    0.013 现金支付
                           资子公司           品
                                              价格相同
                                              销售价格与公司其他
                           母公司的全          销售商
上海贵州茅台实业有限公司                       销售商品       非关联经销商的购货         11,721,854.88    0.013 现金支付
                           资子公司           品
                                              价格相同
                                              销售价格与公司其他
                                          销售商
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司       其他      销售商品       非关联经销商的购货          6,425,106.19    0.007 现金支付
                                          品
                                              价格相同
                                              销售价格与公司其他
                           母公司的全          销售商
北京茅台贸易有限责任公司                       销售商品       非关联经销商的购货          4,728,615.92    0.005 现金支付
                           资子公司           品
                                              价格相同
                                              销售价格与公司其他
                           母公司的全          销售商
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司             销售商品       非关联经销商的购货          4,230,127.43    0.005 现金支付
                           资子公司           品
                                              价格相同
                                              销售价格与公司其他
                                          销售商
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司         母公司     销售商品       非关联经销商的购货            717,044.97    0.001 现金支付
                                          品
                                              价格相同
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司              其他      提供劳务   劳务费 协议价                  468,301.60    45.95 现金支付
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司       其他      提供劳务   劳务费 协议价                  338,015.85    33.17 现金支付
贵州茅台生态农业销售有限责任公司           其他      提供劳务   劳务费 协议价                  141,509.34    13.89 现金支付
                           母公司的全
                                   提供劳务   劳务费 协议价                   71,242.01    6.99 现金支付
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司         资子公司
                           母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司               租入租出   租赁费 协议价                  149,504.58    29.22 现金支付
                           资子公司
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司         母公司     租入租出   租赁费 协议价                   140,738.54   27.51 现金支付
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司              其他      租入租出   租赁费 协议价                   100,917.44   19.73 现金支付
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司       其他      租入租出   租赁费 协议价                    51,376.14   10.04 现金支付
                   合计                                /    /   4,762,333,650.27           /  /   /
（2）经股东大会审议通过的与同一关联人发生的关联交易
    公司使用母公司中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司注册商标，本报告期发生商标使用
权费 127,688.48 万元。
（3）与其他关联方的关联交易
    公司在贵州银行的期末存款余额为 1,407,966.37 万元，本期利息收入为 17,974.24 万元。截
至期末，公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司本期确认贵州银行债券投资利息收入 436.44
万元。该债权投资本金余额 40,000.00 万元，债券投资减值准备余额 9.94 万元，应计利息余额
第三方支付渠道交易手续费 6,720.18 万元。
(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
□适用 √不适用
                            贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
√适用 □不适用
                                                                                单位：元                币种：人民币
     项目                        期初余额             本期投资金额                本期公允价值变动                            期末余额
茅台招华（贵州）产业发展基
金合伙企业（有限合伙）
茅台金石（贵州）产业发展基
金合伙企业（有限合伙）
     合计                    4,028,978,995.56                                  1,758,003.31          4,030,736,998.87
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务
√适用 □不适用
√适用 □不适用
                                                                                      单位：元              币种：人民币
                                  每日最    存款                                 本期发生额
       关联方            关联关系        高存款    利率          期初余额             本期合计存入金   本期合计取出金                          期末余额
                                   限额    范围                              额         额
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司    母公司                         14,480,114,773.71   45,808,178,645.42   48,877,446,749.91   11,410,846,669.22
                      母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司                                 3,149,789,826.88    5,119,171,299.99    5,243,994,797.93    3,024,966,328.94
                      资子公司
                      母公司的全
贵州茅台集团营销有限公司                                       1,700,346,680.32    8,142,034,987.17    7,527,239,275.08    2,315,142,392.41
                      资子公司
贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公   母公司的全
司                     资子公司
巽风科技（贵州）有限公司          其他                             319,766,645.67      224,660,562.43      222,417,865.01      322,009,343.09
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责   母公司的全
任公司                   资子公司
贵州茅台酒厂（集团）循环经济产业投资开   母公司的全
发有限公司                 资子公司
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公
                      其他                             105,375,725.80      415,201,697.71      298,965,372.01      221,612,051.50
司
贵州茅台醇营销公司             其他                             195,246,133.45      382,040,152.61      381,011,811.59      196,274,474.47
上海茅台贸易有限公司            其他                             151,145,259.98      312,463,779.34      278,089,290.93      185,519,748.39
贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公   母公司的控
司                     股子公司
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司         其他                             251,643,404.90      734,457,918.81      842,377,070.56      143,724,253.15
贵州茅台生态农业销售有限责任公司      其他                             189,361,773.59      383,896,719.84      435,278,310.39      137,980,183.04
                      母公司的全
北京茅台贸易有限责任公司                                         163,432,983.56      491,554,433.33      529,171,125.39      125,816,291.50
                      资子公司
珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司        其他                              63,649,938.55      421,668,112.76      367,632,717.13      117,685,334.18
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司      其他                              29,661,065.27      161,459,696.03       76,982,524.13      114,138,237.17
                      母公司的全
上海贵州茅台实业有限公司                                         127,798,101.59      114,467,147.85      130,395,693.26      111,869,556.18
                      资子公司
贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展   母公司的控
有限公司                  股子公司
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发
                      其他                              67,016,729.82       78,449,041.25       52,076,066.18      93,389,704.89
展有限公司
贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司    母公司的控                           58,851,183.23      206,982,986.04      180,902,493.53      84,931,675.74
                                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                       股子公司
                       母公司的控
贵州遵义茅台机场有限责任公司                                  189,020,605.50      338,987,309.31       457,639,051.24      70,368,863.57
                       股子公司
贵州茅台医院                 其他                         2,062,035.41      470,679,090.77       402,610,047.47      70,131,078.71
贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司     其他                        68,824,958.06      172,112,258.96       174,527,450.66      66,409,766.36
贵州富明行包装有限公司            其他                        51,334,629.23          170,971.59         3,362,574.14      48,143,026.68
贵州尊朋酒业销售有限公司           其他                        60,752,267.67      103,024,155.37       116,140,941.15      47,635,481.89
                       母公司的全
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司                               87,067,488.51    1,087,416,238.51     1,128,832,653.69      45,651,073.33
                       资子公司
贵州茅台酒厂（集团）贵定晶琪玻璃制品有
                       其他                        11,042,843.10      288,015,535.40       255,748,074.94      43,310,303.56
限公司
贵州茅台（集团）生态农业产业发展有限公    母公司的全
司                      资子公司
茅台学院                   其他                        65,534,720.98      340,887,897.72       370,552,328.71      35,870,289.99
贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司      其他                        24,632,010.35       50,272,481.76        43,979,220.30      30,925,271.81
贵州双龙飞天供应链管理有限公司        其他                         5,044,121.66       49,866,655.44        25,313,450.56      29,597,326.54
贵州尊朋酒业有限公司             其他                       122,897,585.74      258,898,679.08       354,112,639.61      27,683,625.21
贵州久远物业有限公司             其他                        26,216,059.35       46,458,060.50        46,277,297.58      26,396,822.27
贵州新华羲玻璃有限责任公司          其他                        27,893,489.55          355,917.34         3,439,528.42      24,809,878.47
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公    母公司的全
司                      资子公司
贵州茅台酒厂（集团）贵阳商务有限责任公    母公司的全
司                      资子公司
贵州仁怀龙狮瓶盖有限公司           其他                         8,283,575.67        9,040,384.76        11,005,038.12       6,318,922.31
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公
                       其他                         2,559,816.69       50,783,253.05        53,280,044.29           63,025.45
司
贵州茅台集团健康产业有限公司         其他                         2,479,493.01        3,822,057.97         6,278,425.32           23,125.66
                       母公司的全
茅台（上海）融资租赁有限公司                                        5,430.19               18.64                 9.61            5,439.22
                       资子公司
                       母公司的控
茅台（贵州）私募基金管理有限公司                                      4,064.64               13.97                 7.20            4,071.41
                       股子公司
                       母公司的控
茅台（贵州）投资基金合伙企业（有限合伙）                                    853.05                2.93                 1.51              854.47
                       股子公司
贵州茅台酒厂（集团）绿生有机肥有限责任
                       其他                            38,690.45         398,721.84            437,329.61               82.68
公司
        合计                  /        /   /   23,102,858,820.97   68,360,548,451.78    70,829,403,442.21   20,634,003,830.54
注：以上存款利率范围为 0.35%-1.70%。
向关联方支付的利息
            关联方                                                                      本报告期
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司                                                                      47,308,210.65
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司                                                                      21,218,785.12
贵州茅台集团营销有限公司                                                                             8,130,488.75
贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公司                                                                     2,760,632.83
巽风科技（贵州）有限公司                                                                             1,696,456.78
贵州茅台酒厂(集团)循环经济产业投资开发有限公司                                                                 1,431,801.92
贵州茅台醇营销公司                                                                                1,029,529.02
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司                                                                              994,406.44
贵州茅台生态农业销售有限责任公司                                                                           825,850.17
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司                                                                     648,390.13
贵州遵义茅台机场有限责任公司                                                                             593,662.10
北京茅台贸易有限责任公司                                                                               524,304.58
上海茅台贸易有限公司                                                                                 424,781.08
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司                                                                   418,005.99
茅台学院                                                                                       408,822.47
上海贵州茅台实业有限公司                                                                               385,381.56
贵州尊朋酒业销售有限公司                                                                               385,214.22
贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司                                                                    284,261.13
贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司                                                                       269,149.56
贵州尊朋酒业有限公司                                                                                 255,520.17
贵州茅台酒厂(集团)贵定晶琪玻璃制品有限公司                                                                     202,385.74
贵州久远物业有限公司                                                                                 180,762.92
贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司                                                                         172,967.43
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司                                                                       132,573.17
珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司                                                                             125,005.56
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司                                                                         124,464.06
                         贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
贵州茅台医院                                                                                 123,315.86
贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司                                                                      84,330.71
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司                                                                        83,505.17
贵州富明行包装有限公司                                                                             82,742.97
贵州茅台（集团）生态农业产业发展有限公司                                                                    55,678.38
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司                                                                    55,456.68
贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司                                                                       54,439.98
贵州双龙飞天供应链管理有限公司                                                                         44,808.96
贵州新华羲玻璃有限责任公司                                                                           43,838.80
贵州仁怀龙狮瓶盖有限公司                                                                            35,346.64
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司                                                                     6,489.66
贵州茅台酒厂(集团)贵阳商务有限责任公司                                                                     3,244.25
贵州茅台集团健康产业有限公司                                                                             921.09
贵州茅台酒厂（集团）绿生有机肥有限责任公司                                                                      156.72
茅台（上海）融资租赁有限公司                                                                               9.03
茅台（贵州）私募基金管理有限公司                                                                             6.77
茅台（贵州）投资基金合伙企业（有限合伙）                                                                         1.42
            合计                                                                      91,606,106.64
√适用 □不适用
                                                                           单位：元         币种：人民币
                                                                            本期发生额
                 关联关                       贷款利率范
     关联方                      贷款额度                      期初余额           本期合计贷   本期合计还款           期末余额
                  系                          围
                                                                        款金额      金额
贵州茅台物流园区粮食收储有
                 其他       108,040,000.00     3.65%     42,760,000.00           7,640,000.00   35,120,000.00
限公司
      合计             /                 /         /     42,760,000.00           7,640,000.00   35,120,000.00
向关联方收取的利息
  项目                    关联方                                                  本报告期
贷款利息收入          贵州茅台物流园区粮食收储有限公司                                                        665,773.00
                合计                                                                      665,773.00
√适用 □不适用
                                                                           单位：元         币种：人民币
      关联方                  关联关系                业务类型                     总额              实际发生额
贵州茅台物流园区粮食
                         其他                    抵押贷款                108,040,000.00     35,120,000.00
收储有限公司
贵州茅台酒厂（集团）保              母公司的全资子
                                               信用贷款             2,000,000,000.00
健酒业有限公司                  公司
□适用 √不适用
(六) 其他重大关联交易
□适用 √不适用
                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(七) 其他
□适用 √不适用
十一、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
□适用 √不适用
(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况
□适用 √不适用
(三) 其他重大合同
□适用 √不适用
十二、募集资金使用进展说明
□适用 √不适用
十三、其他重大事项的说明
□适用 √不适用
               第六节      股份变动及股东情况
一、股本变动情况
(一) 股份变动情况表
报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
□适用 √不适用
有）
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(二) 限售股份变动情况
□适用 √不适用
                        贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
    二、股东情况
    (一) 股东总数：
    截至报告期末普通股股东总数(户)                                            220,658
    (二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
                                                                单位：股
                   前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
                                                          质押、标记或
                                                    持有有
                                                           冻结情况
       股东名称           报告期内增     期末持股数         比例    限售条
                                                                    股东性质
       （全称）             减         量           (%)   件股份   股份状
                                                                数
                                                     数量    态
                                                                量
中国贵州茅台酒厂（集团）有
限责任公司
香港中央结算有限公司        -4,645,423  72,866,199  5.80          未知      未知
贵州省国有资本运营有限责任
公司
贵州茅台酒厂（集团）技术开
发有限公司
中国工商银行－上证 50 交易
型开放式指数证券投资基金
中国工商银行股份有限公司－
华泰柏瑞沪深 300 交易型开放     331,325  11,194,143  0.89          未知      未知
式指数证券投资基金
中央汇金资产管理有限责任公
司
中国证券金融股份有限公司                   8,039,447  0.64          未知      未知
中国建设银行股份有限公司－
易方达沪深 300 交易型开放式     492,591   7,979,081  0.64          未知      未知
指数发起式证券投资基金
中国工商银行股份有限公司－
华夏沪深 300 交易型开放式指     876,800   5,847,354  0.47          未知      未知
数证券投资基金
             前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
                                                          股份种类及数量
           股东名称              持有无限售条件流通股的数量
                                                        种类       数量
                                                       人民币
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司                         679,211,576        679,211,576
                                                       普通股
                                                       人民币
香港中央结算有限公司                                  72,866,199         72,866,199
                                                       普通股
                                                       人民币
贵州省国有资本运营有限责任公司                             56,996,777         56,996,777
                                                       普通股
                                                       人民币
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司                          27,849,688         27,849,688
                                                       普通股
中国工商银行－上证 50 交易型开放式指数                                  人民币
证券投资基金                                                 普通股
中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深                                    人民币
                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                            人民币
中央汇金资产管理有限责任公司                       10,397,104 10,397,104
                                            普通股
                                            人民币
中国证券金融股份有限公司                      8,039,447      8,039,447
                                            普通股
中国建设银行股份有限公司－易方达沪深                          人民币
中国工商银行股份有限公司－华夏沪深 300                       人民币
交易型开放式指数证券投资基金                              普通股
                        在上述股东中，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司与
                        贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司之间存在关联关系，
上述股东关联关系或一致行动的说明
                        除此之外，本公司未知其它股东之间的关联关系、是否为一
                        致行动人。
   持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
   □适用 √不适用
   前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
   □适用 √不适用
   前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
   □适用 √不适用
   (三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东
   □适用 √不适用
   三、董事、监事和高级管理人员情况
   (一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动情况
   □适用 √不适用
   (二) 董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
   □适用 √不适用
   (三) 其他说明
   □适用 √不适用
   四、控股股东或实际控制人变更情况
   □适用 √不适用
   五、优先股相关情况
   □适用 √不适用
                   第七节     债券相关情况
   一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具
   □适用 √不适用
              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
二、可转换公司债券情况
□适用 √不适用
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                  第八节          财务报告
一、审计报告
□适用 √不适用
二、财务报表
                       合并资产负债表
编制单位： 贵州茅台酒股份有限公司
                                                      单位：元 币种：人民币
     项目           附注           2025 年 6 月 30 日          2024 年 12 月 31 日
流动资产：
 货币资金              1             51,644,880,716.93        59,295,822,956.89
 结算备付金
 拆出资金              2            126,350,827,693.10       127,187,293,298.17
 交易性金融资产           3                                         248,513,280.00
 衍生金融资产
 应收票据              4              2,815,781,163.80         1,984,407,967.50
 应收账款              5                 37,961,242.39            18,974,192.75
 应收款项融资
 预付款项              6                  21,504,666.27           26,975,033.20
 应收保费
 应收分保账款
 应收分保合同准备金
 其他应收款             7                  49,933,643.11           29,955,673.47
 其中：应收利息
    应收股利
 买入返售金融资产          8              8,793,934,186.54         7,220,310,691.10
 存货                9             54,971,731,959.60        54,343,285,157.47
 其中：数据资源
 合同资产
 持有待售资产
 一年内到期的非流动资产      10                718,089,270.04         1,210,959,803.42
 其他流动资产           11                 73,752,187.69           160,176,582.69
  流动资产合计                        245,478,396,729.47       251,726,674,636.66
非流动资产：
 发放贷款和垫款          12              2,133,856,379.53         2,381,228,475.45
 债权投资             13              1,003,884,684.50         1,515,174,439.92
 其他债权投资
 长期应收款
 长期股权投资
 其他权益工具投资
 其他非流动金融资产        14              4,030,736,998.87         4,028,978,995.56
 投资性房地产           15                  7,221,701.42             7,625,167.83
 固定资产             16             21,758,335,604.37        21,871,446,747.14
 在建工程             17              2,762,214,966.85         2,149,619,937.05
 生产性生物资产
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
 油气资产
 使用权资产            18              240,681,114.09         410,594,173.53
 无形资产             19            8,716,648,061.78       8,850,205,831.00
 其中：数据资源
 开发支出             20                143,181,245.11        98,522,878.42
 其中：数据资源
 商誉
 长期待摊费用           21              141,578,296.52         152,105,949.85
 递延所得税资产         22(1)          5,653,654,187.71       5,520,006,868.83
 其他非流动资产          23              187,399,125.29         232,395,817.46
  非流动资产合计                      46,779,392,366.04      47,217,905,282.04
    资产总计                      292,257,789,095.51     298,944,579,918.70
流动负债：
 短期借款
 向中央银行借款
 拆入资金
 交易性金融负债
 衍生金融负债
 应付票据
 应付账款             25            2,952,131,468.88       3,514,969,230.31
 预收款项
 合同负债             26            5,506,895,535.57       9,592,453,014.66
 卖出回购金融资产款
 吸收存款及同业存放        27           20,634,003,830.54      23,102,858,820.97
 代理买卖证券款
 代理承销证券款
 应付职工薪酬           28              426,682,191.26       5,824,371,399.07
 应交税费             29            6,233,623,355.78       7,717,686,541.38
 其他应付款            30            6,328,338,086.86       5,429,006,700.86
 其中：应付利息
     应付股利
 应付手续费及佣金
 应付分保账款
 持有待售负债
 一年内到期的非流动负债      31               55,435,798.71         111,951,112.20
 其他流动负债           32              705,743,183.05       1,222,693,799.51
  流动负债合计                       42,842,853,450.65      56,515,990,618.96
非流动负债：
 保险合同准备金
 长期借款
 应付债券
 其中：优先股
     永续债
 租赁负债             33                213,194,651.84       313,906,415.76
 长期应付款
 长期应付职工薪酬
 预计负债
 递延收益
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
 递延所得税负债         22(2)                66,154,730.27          103,367,763.38
 其他非流动负债
  非流动负债合计                           279,349,382.11           417,274,179.14
   负债合计                          43,122,202,832.76        56,933,264,798.10
所有者权益（或股东权益）：
 实收资本（或股本）        34              1,256,197,800.00         1,256,197,800.00
 其他权益工具
 其中：优先股
     永续债
 资本公积             35              1,374,964,415.72         1,374,964,415.72
 减：库存股            36              5,201,943,467.85
 其他综合收益           37                    778,673.26            -9,916,224.69
 专项储备
 盈余公积             38             48,503,784,606.05        46,635,793,479.39
 一般风险准备           39              1,061,529,724.00         1,061,529,724.00
 未分配利润            40            191,651,224,639.30       182,787,415,205.05
 归属于母公司所有者权益
（或股东权益）合计
 少数股东权益                          10,489,049,872.27         8,905,330,721.13
  所有者权益（或股东权
益）合计
   负债和所有者权益（或
股东权益）总计
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                       母公司资产负债表
编制单位：贵州茅台酒股份有限公司
                                                      单位：元 币种：人民币
     项目           附注           2025 年 6 月 30 日          2024 年 12 月 31 日
流动资产：
 货币资金                            43,834,653,965.13        77,252,079,198.82
 交易性金融资产
 衍生金融资产
 应收票据
 应收账款              1             16,645,534,688.57        11,800,123,743.35
 应收款项融资
 预付款项                                 11,147,552.62           13,476,941.51
 其他应收款             2                  12,999,396.68           14,610,394.65
 其中：应收利息
    应收股利
 存货                              52,267,929,075.76        51,675,411,372.85
 其中：数据资源
 合同资产
 持有待售资产
 一年内到期的非流动资产
 其他流动资产                                  377,949.26           47,019,126.34
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
  流动资产合计                     112,772,642,628.02     140,802,720,777.52
非流动资产：
 债权投资
 其他债权投资
 长期应收款
 长期股权投资            3           1,610,535,587.55       1,610,535,587.55
 其他权益工具投资
 其他非流动金融资产                     4,030,736,998.87       4,028,978,995.56
 投资性房地产                           14,642,019.26          15,234,907.71
 固定资产                         21,342,344,088.55      21,442,589,371.19
 在建工程                          2,733,447,121.26       2,120,925,676.37
 生产性生物资产
 油气资产
 使用权资产                           136,113,831.81         145,504,292.81
 无形资产                          8,710,756,216.37       8,843,959,671.55
 其中：数据资源
 开发支出                              143,181,245.11        98,522,878.42
 其中：数据资源
 商誉
 长期待摊费用                          108,901,949.78         114,400,803.02
 递延所得税资产                         725,002,617.91         780,755,697.85
 其他非流动资产                         187,399,125.29         232,395,817.46
  非流动资产合计                     39,743,060,801.76      39,433,803,699.49
    资产总计                     152,515,703,429.78     180,236,524,477.01
流动负债：
 短期借款
 交易性金融负债
 衍生金融负债
 应付票据
 应付账款                          2,769,720,554.50       3,487,464,350.29
 预收款项
 合同负债                                788,902.35           2,594,416.19
 应付职工薪酬                          341,429,040.30       5,466,090,464.42
 应交税费                          3,398,375,254.35       4,305,149,270.50
 其他应付款                         2,511,909,667.18       2,291,237,494.64
 其中：应付利息
     应付股利
 持有待售负债
 一年内到期的非流动负债                      28,968,078.54          18,620,213.91
 其他流动负债                              102,557.31             337,274.11
  流动负债合计                       9,051,294,054.53      15,571,493,484.06
非流动负债：
 长期借款
 应付债券
 其中：优先股
     永续债
 租赁负债                              133,373,653.57       142,372,581.83
 长期应付款
                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
 长期应付职工薪酬
 预计负债
 递延收益
 递延所得税负债                   37,947,322.21      36,376,073.20
 其他非流动负债
  非流动负债合计                 171,320,975.78     178,748,655.03
   负债合计                 9,222,615,030.31  15,750,242,139.09
所有者权益（或股东权益）：
 实收资本（或股本）              1,256,197,800.00   1,256,197,800.00
 其他权益工具
 其中：优先股
     永续债
 资本公积                   1,374,303,082.72   1,374,303,082.72
 减：库存股                  5,201,943,467.85
 其他综合收益
 专项储备
 盈余公积                  48,503,784,606.05  46,635,793,479.39
 未分配利润                 97,360,746,378.55 115,219,987,975.81
  所有者权益（或股东权
益）合计
   负债和所有者权益（或
股东权益）总计
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                          合并利润表
                                                       单位：元 币种：人民币
       项目                附注              2025 年半年度           2024 年半年度
一、营业总收入                                  91,093,762,553.97 83,451,164,646.53
其中：营业收入                  41              89,389,354,416.84 81,930,977,667.75
   利息收入                  42               1,704,408,137.13  1,520,186,978.78
   已赚保费
   手续费及佣金收入
二、营业总成本                                  28,353,948,643.16   25,936,116,155.36
其中：营业成本                  41               7,777,491,083.93    6,750,879,251.19
   利息支出                  42                  91,606,314.10       40,596,070.44
   手续费及佣金支出              42                      42,669.36          200,913.80
   退保金
   赔付支出净额
   提取保险责任准备金净额
   保单红利支出
   分保费用
   税金及附加                 43              13,942,384,581.48   13,493,473,033.78
   销售费用                  44               3,260,462,949.46    2,617,482,932.18
   管理费用                  45               3,694,704,172.74    3,836,028,544.08
   研发费用                  46                  73,901,545.96       92,416,649.15
   财务费用                  47                -486,644,673.87     -894,961,239.26
   其中：利息费用                                    4,369,620.54        5,748,136.60
              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
         利息收入                           493,572,693.81       895,583,582.37
 加：其他收益               48                 22,518,010.95        16,080,612.71
     投资收益（损失以“－”号填
列）
     其中：对联营企业和合营企业
的投资收益
        以摊余成本计量的金融
资产终止确认收益（损失以“-”号
填列）
     汇兑收益（损失以“－”号填
列）
     净敞口套期收益（损失以“-”
号填列）
     公允价值变动收益（损失以
“－”号填列）
     信用减值损失（损失以“-”
号填列）
     资产减值损失（损失以“-”
号填列）
     资产处置收益（损失以“－”
号填列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列）                     62,768,973,374.37   57,550,951,619.01
 加：营业外收入              53                  32,407,899.24       27,617,288.18
 减：营业外支出              54                  23,380,506.79          287,253.75
四、利润总额（亏损总额以“－”号
填列）
 减：所得税费用              55              15,791,319,317.58   14,401,367,308.32
五、净利润（净亏损以“－”号填列）                     46,986,681,449.24   43,176,914,345.12
（一）按经营持续性分类
“－”号填列）
“－”号填列）
（二）按所有权归属分类
（净亏损以“-”号填列）
号填列）
六、其他综合收益的税后净额         56                  10,694,897.95       -2,210,717.86
 （一）归属母公司所有者的其他综
合收益的税后净额
合收益
（1）重新计量设定受益计划变动额
（2）权益法下不能转损益的其他综
合收益
（3）其他权益工具投资公允价值变
动
（4）企业自身信用风险公允价值变
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
动
收益
（1）权益法下可转损益的其他综合
收益
（2）其他债权投资公允价值变动
（3）金融资产重分类计入其他综合
收益的金额
（4）其他债权投资信用减值准备
（5）现金流量套期储备
（6）外币财务报表折算差额                10,694,897.95     -2,210,717.86
（7）其他
 （二）归属于少数股东的其他综合
收益的税后净额
七、综合收益总额                 46,997,376,347.19 43,174,703,627.26
 （一）归属于母公司所有者的综合
收益总额
 （二）归属于少数股东的综合收益
总额
八、每股收益：
 （一）基本每股收益(元/股)                      36.18             33.19
 （二）稀释每股收益(元/股)                      36.18             33.19
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                         母公司利润表
                                                       单位：元 币种：人民币
        项目               附注              2025 年半年度           2024 年半年度
一、营业收入                    4              49,679,827,345.61 45,657,305,847.21
 减：营业成本                   4               7,763,157,196.73  7,023,277,613.95
   税金及附加                                 13,259,623,589.42 12,880,693,286.81
   销售费用                                     597,179,995.11    405,035,515.44
   管理费用                                   3,472,205,671.02  3,450,309,823.63
   研发费用                                      73,901,545.96     92,416,649.15
   财务费用                                    -459,249,044.21   -737,281,652.20
   其中：利息费用                                    2,592,204.43      2,806,158.36
       利息收入                                 461,860,579.56    732,043,993.94
 加：其他收益                                      20,559,311.38     13,383,173.73
   投资收益（损失以“－”号填
列）
   其中：对联营企业和合营企业
的投资收益
      以摊余成本计量的金融
资产终止确认收益（损失以“-”号
填列）
   净敞口套期收益（损失以“-”
号填列）
   公允价值变动收益（损失以
“－”号填列）
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
     信用减值损失（损失以“-”
号填列）
     资产减值损失（损失以“-”
号填列）
     资产处置收益（损失以“－”
号填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列）        24,995,477,494.27              26,825,151,302.25
 加：营业外收入                     28,802,675.55                  26,390,087.47
 减：营业外支出                     22,844,949.64                     231,286.74
三、利润总额（亏损总额以“－”号
填列）
 减：所得税费用                  6,321,523,953.59               5,643,455,096.30
四、净利润（净亏损以“－”号填列）        18,679,911,266.59              21,207,855,006.68
  （一）持续经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
  （二）终止经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
五、其他综合收益的税后净额
 （一）不能重分类进损益的其他综
合收益
额
综合收益
变动
变动
 （二）将重分类进损益的其他综合
收益
合收益
合收益的金额
六、综合收益总额                 18,679,911,266.59              21,207,855,006.68
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                      合并现金流量表
                                              单位：元 币种：人民币
       项目              附注            2025年半年度    2024年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金                     95,086,614,960.23   87,093,638,361.68
            贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
 客户存款和同业存放款项净增加额                 -2,516,653,584.50   11,489,834,329.99
 向中央银行借款净增加额
 向其他金融机构拆入资金净增加额
 收到原保险合同保费取得的现金
 收到再保业务现金净额
 保户储金及投资款净增加额
 收取利息、手续费及佣金的现金                   1,473,395,060.41    1,396,614,266.27
 拆入资金净增加额
 回购业务资金净增加额
 代理买卖证券收到的现金净额
 收到的税费返还                                                   2,818,171.29
 收到其他与经营活动有关的现金     57(1)         3,959,173,739.04     2,259,241,541.83
  经营活动现金流入小计                     98,002,530,175.18   102,242,146,671.06
 购买商品、接受劳务支付的现金                   6,076,043,334.62     4,959,765,138.84
 客户贷款及垫款净增加额                       -254,734,305.26       705,033,679.54
 存放中央银行和同业款项净增加额                 25,410,788,169.25     7,196,590,763.00
 支付原保险合同赔付款项的现金
 拆出资金净增加额                        -2,100,000,000.00     -300,000,000.00
 支付利息、手续费及佣金的现金                      43,850,389.39       27,315,638.38
 支付保单红利的现金
 支付给职工及为职工支付的现金                   9,965,785,368.00   10,031,971,465.62
 支付的各项税费                         41,669,889,456.55   38,982,312,154.27
 支付其他与经营活动有关的现金     57(1)         4,071,846,731.30    4,017,324,018.78
  经营活动现金流出小计                     84,883,469,143.85   65,620,312,858.43
   经营活动产生的现金流量净额                 13,119,061,031.33   36,621,833,812.63
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                        1,345,136,000.00    2,600,000,000.00
 取得投资收益收到的现金                         37,526,953.08       31,308,120.34
 处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
 收到其他与投资活动有关的现金     57(2)             2,342,622.58        5,232,536.42
  投资活动现金流入小计                      1,385,052,952.66    2,636,615,182.26
 购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
 投资支付的现金                           100,000,000.00     4,000,000,000.00
 质押贷款净增加额
 取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
 支付其他与投资活动有关的现金     57(2)             3,408,107.12        4,483,784.56
  投资活动现金流出小计                      1,699,403,916.35    5,535,475,403.40
   投资活动产生的现金流量净额                   -314,350,963.69   -2,898,860,221.14
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金
 其中：子公司吸收少数股东投资收到
的现金
 取得借款收到的现金
 收到其他与筹资活动有关的现金
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
  筹资活动现金流入小计
 偿还债务支付的现金
 分配股利、利润或偿付利息支付的现
金
 其中：子公司支付给少数股东的股
利、利润
 支付其他与筹资活动有关的现金    57(3)   5,221,651,894.59      29,276,705.27
  筹资活动现金流出小计              39,892,813,631.78  38,815,639,978.07
   筹资活动产生的现金流量净额         -39,892,813,631.78 -38,815,639,978.07
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
响
五、现金及现金等价物净增加额           -27,084,826,601.16  -5,093,365,381.42
 加：期初现金及现金等价物余额          169,970,089,257.83 150,360,188,952.47
六、期末现金及现金等价物余额           142,885,262,656.67 145,266,823,571.05
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                         母公司现金流量表
                                                       单位：元 币种：人民币
        项目                 附注            2025年半年度         2024年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金                         50,908,880,830.50   60,172,562,069.22
 收到的税费返还                                                         2,818,171.29
 收到其他与经营活动有关的现金                            705,894,558.21    1,457,301,743.23
  经营活动现金流入小计                            51,614,775,388.71   61,632,681,983.74
 购买商品、接受劳务支付的现金                          5,931,199,449.08    4,936,723,582.31
 支付给职工及为职工支付的现金                          9,377,179,935.21    9,487,370,544.62
 支付的各项税费                                25,608,649,303.66   24,070,576,789.85
 支付其他与经营活动有关的现金                          2,501,756,658.08    2,112,225,074.56
  经营活动现金流出小计                            43,418,785,346.03   40,606,895,991.34
 经营活动产生的现金流量净额                           8,195,990,042.68   21,025,785,992.40
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金
 取得投资收益收到的现金                                                 4,264,342,321.75
 处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
 收到其他与投资活动有关的现金                              2,342,622.58        5,232,536.42
  投资活动现金流入小计                                 2,389,999.58    4,269,637,526.17
 购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
 投资支付的现金
 取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
 支付其他与投资活动有关的现金                              3,408,107.12        4,483,784.56
  投资活动现金流出小计                             1,596,430,752.42    1,530,747,244.59
   投资活动产生的现金流量净额                        -1,594,040,752.84    2,738,890,281.58
三、筹资活动产生的现金流量：
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
 吸收投资收到的现金
 取得借款收到的现金
 收到其他与筹资活动有关的现金
  筹资活动现金流入小计
 偿还债务支付的现金
 分配股利、利润或偿付利息支付的现
金
 支付其他与筹资活动有关的现金           5,204,762,740.49       4,174,272.64
  筹资活动现金流出小计             39,875,924,477.68  38,790,537,545.44
   筹资活动产生的现金流量净额        -39,875,924,477.68 -38,790,537,545.44
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
响
五、现金及现金等价物净增加额          -33,273,975,187.84 -15,025,861,271.46
 加：期初现金及现金等价物余额          76,517,140,680.50  71,147,917,165.03
六、期末现金及现金等价物余额           43,243,165,492.66  56,122,055,893.57
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                                                                                   贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                                                                             合并所有者权益变动表
                                                                                                                                                                                          单位：元           币种：人民币
                                                                                              归属于母公司所有者权益
                                     其他权益工
      项目                                 具                                                                                                                                                          少数股东权益              所有者权益合计
                                                                                                       专
                  实收资本 (或股本)                        资本公积              减：库存股            其他综合收益          项         盈余公积              一般风险准备               未分配利润             其        小计
                                     优   永                                                                                                                                他
                                             其                                                         储
                                     先   续
                                             他                                                         备
                                     股   债
一、上年期末余额          1,256,197,800.00               1,374,964,415.72                      -9,916,224.69          46,635,793,479.39   1,061,529,724.00   182,787,415,205.05       233,105,984,399.47    8,905,330,721.13   242,011,315,120.60
加：会计政策变更
   前期差错更正
   其他
二、本年期初余额          1,256,197,800.00               1,374,964,415.72                      -9,916,224.69          46,635,793,479.39   1,061,529,724.00   182,787,415,205.05       233,105,984,399.47    8,905,330,721.13   242,011,315,120.60
三、本期增减变动金额（减少以
“－”号填列）
（一）综合收益总额                                                                              10,694,897.95                                                  45,402,962,298.10        45,413,657,196.05    1,583,719,151.14    46,997,376,347.19
（二）所有者投入和减少资本                                                       5,201,943,467.85                                                                                           -5,201,943,467.85                        -5,201,943,467.85
额
（三）利润分配                                                                                                        1,867,991,126.66                      -36,539,152,863.85       -34,671,161,737.19                       -34,671,161,737.19
（四）所有者权益内部结转
收益
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额          1,256,197,800.00               1,374,964,415.72   5,201,943,467.85      778,673.26          48,503,784,606.05   1,061,529,724.00   191,651,224,639.30       238,646,536,390.48   10,489,049,872.27   249,135,586,262.75
           项目                                                                                                             2024 年半年度
                                                                      贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                                                                   归属于母公司所有者权益
                                  其他权益工
                                      具                          减：                    专                                                                                          少数股东权益             所有者权益合计
                                                                                                                                                        其
               实收资本(或股本)                        资本公积             库存    其他综合收益          项       盈余公积              一般风险准备               未分配利润                       小计
                                                                                                                                                        他
                                  优   永
                                          其                      股                     储
                                  先   续
                                          他
                                  股   债
                                                                                       备
一、上年期末余额       1,256,197,800.00               1,374,964,415.72         -6,061,727.51        38,998,763,095.13   1,061,529,724.00   172,983,178,300.09       215,668,571,607.43   7,987,897,687.39   223,656,469,294.82
加：会计政策变更
   前期差错更正
   其他
二、本年期初余额       1,256,197,800.00               1,374,964,415.72         -6,061,727.51        38,998,763,095.13   1,061,529,724.00   172,983,178,300.09       215,668,571,607.43   7,987,897,687.39   223,656,469,294.82
三、本期增减变动金额（减
                                                                       -2,210,717.86         2,120,785,500.67                          788,462,209.90         2,907,036,992.71   1,481,303,361.75     4,388,340,354.46
少以“－”号填列）
（一）综合收益总额                                                              -2,210,717.86                                                41,695,610,983.37        41,693,400,265.51   1,481,303,361.75    43,174,703,627.26
（二）所有者投入和减少资
本
入资本
益的金额
（三）利润分配                                                                                      2,120,785,500.67                      -40,907,148,773.47       -38,786,363,272.80                      -38,786,363,272.80
                                                                                                                                   -38,786,363,272.80       -38,786,363,272.80                      -38,786,363,272.80
分配
（四）所有者权益内部结转
股本）
股本）
转留存收益
收益
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额       1,256,197,800.00               1,374,964,415.72         -8,272,445.37        41,119,548,595.80   1,061,529,724.00   173,771,640,509.99       218,575,608,600.14   9,469,201,049.14   228,044,809,649.28
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                                                     贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                                           母公司所有者权益变动表
                                                                                                                                      单位：元           币种：人民币
                                        其他权益工具
       项目                                                                                   其他综合   专项储
                    实收资本 (或股本)                           资本公积               减：库存股                           盈余公积                未分配利润              所有者权益合计
                                       优先   永续   其                                           收益     备
                                        股    债   他
一、上年期末余额            1,256,197,800.00                  1,374,303,082.72                                   46,635,793,479.39   115,219,987,975.81   164,486,282,337.92
加：会计政策变更
  前期差错更正
  其他
二、本年期初余额            1,256,197,800.00                  1,374,303,082.72                                   46,635,793,479.39   115,219,987,975.81   164,486,282,337.92
三、本期增减变动金额（减少以“－”
号填列）
（一）综合收益总额                                                                                                                    18,679,911,266.59    18,679,911,266.59
（二）所有者投入和减少资本                                                            5,201,943,467.85                                                         -5,201,943,467.85
（三）利润分配                                                                                                  1,867,991,126.66    -36,539,152,863.85   -34,671,161,737.19
（四）所有者权益内部结转
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额            1,256,197,800.00                  1,374,303,082.72   5,201,943,467.85                48,503,784,606.05   97,360,746,378.55    143,293,088,399.47
                                                          贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                            其他权益工具
       项目           实收资本 (或股                                                              其他综合
                                                              资本公积              减：库存股                专项储备      盈余公积                未分配利润             所有者权益合计
                       本)              优先    永续                                            收益
                                                     其他
                                       股      债
一、上年期末余额            1,256,197,800.00                       1,374,303,082.72                                 38,998,763,095.13   115,273,593,649.88   156,902,857,627.73
加：会计政策变更
  前期差错更正
  其他
二、本年期初余额            1,256,197,800.00                       1,374,303,082.72                                 38,998,763,095.13   115,273,593,649.88   156,902,857,627.73
三、本期增减变动金额（减少以“－”
号填列）
（一）综合收益总额                                                                                                                       21,207,855,006.68    21,207,855,006.68
（二）所有者投入和减少资本
（三）利润分配                                                                                                     2,120,785,500.67    -40,907,148,773.47   -38,786,363,272.80
（四）所有者权益内部结转
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额            1,256,197,800.00                       1,374,303,082.72                                 41,119,548,595.80   95,574,299,883.09    139,324,349,361.61
公司负责人：张德芹 主管会计工作负责人：蒋焰 会计机构负责人：蔡聪应
                   贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
三、公司基本情况
√适用 □不适用
    贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291 号文《关于同意设立贵
州茅台酒股份有限公司的批复》，成立于 1999 年 11 月 20 日，成立时注册资本为人民币 18,500
万元。公司控股股东为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司，最终控制方为贵州省人民政府
国有资产监督管理委员会。经中国证监会证监发行字〔2001〕41 号文核准并按照财政部企〔2001〕
月 30 日，公司总股本为 125,619.78 万股。
    本公司及所属子公司经营业务：茅台酒及系列酒的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生
产、销售；防伪技术开发、信息产业相关产品的研制、开发；酒店经营管理、住宿、餐饮、娱乐、
洗浴及停车场管理服务；车辆运输（不含危险化学品）、维修保养；第二类增值电信业务。
    本报告期纳入合并范围的子公司详见本节十、在其他主体中的权益。
四、财务报表的编制基础
     本公司财务报表以持续经营为编制基础。
√适用 □不适用
  本公司自本报告期末至少 12 个月内不存在影响持续经营能力的重大事项。
五、重要会计政策及会计估计
  具体会计政策和会计估计提示：
√适用 □不适用
  本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、
经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
     本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
√适用 □不适用
  本公司以 12 个月作为一个营业周期。
  本公司及境内子公司采用人民币为记账本位币，境外子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司从
事境外经营，选择其经营所处的主要经济环境中的货币（欧元）为记账本位币。
√适用 □不适用
        项目                           重要性标准
                          单项计提金额占各类应收款项坏账准备总额的 10%以
重要的单项计提坏账准备的应收款项
                          上且金额大于 5 千万元
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                     单项收回或转回金额占各类应收款项总额的 10%以上
重要应收款项坏账准备收回或转回
                     且金额大于 5 千万元
                     单项核销金额占各类应收款项坏账准备总额的 10%以
重要的应收款项核销
                     上且金额大于 5 千万元
重要的在建工程项目            单项在建工程投资预算额超 10 亿元
                     单项预算占现有在研项目预算总额超过 10%，且本期资
重要的资本化研发项目
                     本化金额 5 千万元以上
                     单项投资活动现金流占投资活动现金流入或流出总额
重要的金融工具投资项目
                     的比例超过 10%且金额超过 10 亿元
                     单项账龄超过 1 年的应付账款/其他应付款占应付账款
重要的应付账款、其他应付款
                     /其他应付款总额的 10%以上且金额大于 1 亿元
                     少数股东持有 5%（含）以上股权，且资产总额、净资
重要的非全资子公司
                     产、营业收入和净利润占合并报表相应项目 10%以上
√适用 □不适用
（1）同一控制下的企业合并
   对于同一控制下的企业合并，合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在被合并
方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值
总额）的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
（2）非同一控制下的企业合并
   对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买方的控制权而付
出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。通过多次交换交易分步实现的
非同一控制下企业合并，区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：
   A.在个别财务报表中，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资
成本之和，作为该项投资的初始投资成本；购买日之前持有的被购买方的股权涉及其他综合收益
的，在处置该项投资时将与其相关的其他综合收益转入当期投资收益。
   B.在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允
价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买
方的股权涉及其他综合收益的，与其相关的其他综合收益转为购买日所属当期投资收益。购买方
为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时
计入当期损益；购买方作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证
券或债务性证券的初始确认金额。购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公
允价值份额的差额，确认为商誉。购买方对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公
允价值份额的，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差
额，计入当期损益。
√适用 □不适用
(1)控制的判断标准
   合并财务报表的合并范围以控制作为基础予以确定。具备以下三个要素的被投资单位，认定
为对其控制：拥有对被投资单位的权力、通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报、有能力
运用对被投资单位的权力影响该回报金额。
(2)合并财务报表的编制方法
   本公司合并财务报表按照《企业会计准则第 33 号－合并财务报表》及相关规定的要求编制，
合并时合并范围内的所有重大内部交易和往来业务已抵销。子公司的股东权益中不属于母公司所
拥有的部分作为少数股东权益在合并财务报表中股东权益项下单独列示。子公司与本公司采用的
会计政策或会计期间不一致的，在编制合并财务报表时，按照本公司的会计政策或会计期间对子
公司财务报表进行必要的调整。对于同一控制下企业合并取得的子公司，其经营成果和现金流量
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
自合并当期期初纳入合并财务报表。编制比较合并财务报表时，对上年财务报表的相关项目进行
调整，视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。对于非同一控制下企
业合并取得子公司，经营成果和现金流量自本公司取得控制权之日起纳入合并财务报表。
  现金等价物包括库存现金、银行存款、其他货币资金、存放中央银行可随时支取的备付金、
存放同业款项、拆放同业款项、同业间买入返售证券、以及企业持有的期限短（一般指从购买日
起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
√适用 □不适用
（1）外币交易
   公司发生涉及外币的业务，按交易发生日外汇市场汇率中间价折合人民币记账，期末将货币
性外币账户的余额按期末外汇市场汇率中间价调整折合人民币金额，调整后折合的人民币余额与
原账面余额之差作为汇兑损益，并按规定计入“财务费用”、“在建工程”等科目。对以历史成
本计量的外币非货币性项目,仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。
（2）外币报表折算
   境外经营的资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权
益项目中除未分配利润项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。境外经营的利润表中的收
入与费用项目，采用交易发生日即期汇率的近似汇率进行折算。上述折算产生的外币报表折算差
额，在所有者权益项目下的其他综合收益中列示。境外经营的现金流量项目，采用现金流量发生
日即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额在现金流量表中单独列示。
√适用 □不适用
（1）金融工具的确认和终止确认
  公司于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。以常规方式买卖金融资产，
按交易日进行确认和终止确认。常规方式买卖金融资产，是指按照合同条款的约定，在法规或通
行惯例规定的期限内收取或交付金融资产。交易日，是指本公司承诺买入或卖出金融资产的日期。
  满足下列条件的，终止确认金融资产(或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分)，
即从其账户和资产负债表内予以转销：A 收取金融资产现金流量的权利届满；B 转移了收取金融资
产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务；
并且（a）实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或（b）虽然实质上既没有转
移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。
（2）金融资产分类和计量
  公司的金融资产于初始确认时根据公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量
特征分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。金融资产的后续计量取决于其分类。
  公司对金融资产的分类，依据公司管理金融资产的业务模式和金融资产的现金流量特征进行
分类。
  A.以摊余成本计量的金融资产
  金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：公司管理该金融资产的
业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流
量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于此类金融资产，采用实际利率法，
按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。
  B.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资
  金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产：公司管理该金融资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售金融资产为目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基
             贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
础的利息的支付。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量。其折价或溢价采用实际利率
法进行摊销并确认为利息收入或费用。除减值损失及外币货币性金融资产的汇兑差额确认为当期
损益外，此类金融资产的公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认时，其
累计利得或损失转入当期损益。与此类金融资产相关利息收入，计入当期损益。
  C.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资
  公司不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产，仅将相关股利收入计入当期损益，公允价值变动作为其他综合收益确认，
直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损失转入留存收益。
  D.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
  上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之
外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，为了
能够消除或显著减少会计错配，可以将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益。
当且仅当本公司改变管理金融资产的业务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分类。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他
类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。
（3）金融负债分类和计量
  公司的金融负债于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融负债与以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融负债。
  符合以下条件之一的金融负债可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债：
  A.该项指定能够消除或显著减少会计错配；
  B.根据正式书面文件载明的公司风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或
金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在公司内部以此为基础向关键管理人员报告；
  C.该金融负债包含需单独分拆的嵌入衍生工具。
  公司在初始确认时确定金融负债的分类。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
负债，相关交易费用直接计入当期损益，其他金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。
  金融负债的后续计量取决于其分类：
  A.以摊余成本计量的金融负债
  对于此类金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。
  B.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债(含属于金融负债的
衍生工具)和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
（4）金融工具抵销
  同时满足下列条件的，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：具有
抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；计划以净额结算，或同时变现该
金融资产和清偿该金融负债。
（5）金融资产减值
  公司对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工
具投资和财务担保合同等，以预期信用损失为基础确认损失准备。
  公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发
生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率
加权金额，确认预期信用损失。
  于每个资产负债表日，本公司对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。
金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，本公司按照未来 12 个月内的预期
信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处
于第二阶段，本公司按照该金融工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始
确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量
损失准备。
              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
  对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司假设其信用风险自初始确认后并
未显著增加，按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备。
  公司对于处于第一阶段、第二阶段以及较低信用风险的金融工具，按照其未扣除减值准备的
账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账面余额减已计提减
值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。
  对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据和应收账款，无论是否存在重大
融资成分，公司均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
  当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，本公司依据信用风险特征将应
收款项划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据和计提方式如下：
  银行承兑汇票组合   银行承兑汇票
  应收账款组合     合并范围内关联方的应收账
  其他应收款组合    备用金、押金、保证金等信用风险较低的其他应收款
  其他应收款组合    合并范围内关联方的其他应收款
  其他组合除上述组合外的其他款项
  对于划分为组合的应收账款和因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据，本公
司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个
存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。除此以外的应收票据和划分为组合的其他应
收款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险
敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
  公司将计提或转回的损失准备计入当期损益。对于持有的以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的债务工具，本公司在将减值损失或利得计入当期损益的同时调整其他综合收益。
（6）金融资产转移
  公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；
保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。
  公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：
未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认
为资产或负债。保留了对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金
融资产，并相应确认有关负债。
  通过对被转移金融资产提供担保方式继续涉入的，在转移日按照金融资产的账面价值和担保
金额两者的较低者，继续确认被转移金融资产，同时按照担保金额和担保合同的公允价值（通常
是提供担保收到的对价）之和确认相关负债。担保金额，是指企业所收到的对价中，可被要求偿
还的最高金额。
√适用 □不适用
存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法
√适用 □不适用
（1）存货的分类
   存货包括原材料、自制半成品、在产品、库存商品、周转材料。
（2）发出存货的计价方法
   发出存货采用移动加权平均法。
（3）存货的盘存制度
   存货的盘存制度为永续盘存制。
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（4）低值易耗品和包装物的摊销方法
   按照一次摊销法进行摊销。
存货跌价准备的确认标准和计提方法
√适用 □不适用
  期末存货按成本与可变现净值孰低计价：按单个存货项目的成本高于可变现净值的差额计提
存货跌价准备。
按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据
□适用 √不适用
基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据
□适用 √不适用
√适用 □不适用
（1）控制和重大影响的判断标准:
   本公司的长期股权投资主要是对子公司的投资，子公司是指本公司能够对其实施控制的被投
资单位。控制，是指投资方拥有对被投资方的权力,通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，
并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。重大影响，是指投资方对被投资单位的财务
和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。
（2）投资成本的确认
   A.对于企业合并形成的长期股权投资
   同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价
的，应当在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为
长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以
及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并
财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为
股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积
不足冲减的，调整留存收益。
   非同一控制下的企业合并，在购买日应当按照《企业会计准则第 20 号——企业合并》的有关
规定确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。
   B.对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资
   支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；发行权益性证
券取得的长期股权投资，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。
（3）后续计量及损益确认方法
   公司对子公司的投资采用成本法核算，按照初始投资成本计价，编制合并财务报表时按照权
益法进行调整。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。子公司宣告分派的现金股利或利润，
确认为当期投资收益。
   采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产
公允价值份额的，以初始投资成本作为长期股权投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投
资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，并相应调增长期股权投资成本。本
公司按应享有或应分担的被投资单位的净损益和其他综合收益的份额分别确认当期投资损益和其
他综合收益。确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对
被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，但本公司负有承担额外损失义务且符合或有事项准
则所规定的预计负债确认条件的，继续确认投资损失并作为预计负债核算。被投资单位除净损益、
其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，在本公司持股比例不变的情况下，按照持股
比例计算应享有或承担的部分直接计入股东权益，并同时调整长期股权投资的账面价值。被投资
单位分派的利润或现金股利于宣告分派时按照本公司应分得的部分，相应减少长期股权投资的账
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
面价值。本公司与被投资单位之间未实现的内部交易损益按照应享有或应分担的比例计算归属于
本公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资损益。本公司与被投资单位发生的内部交易损失，
其中属于资产减值损失的部分，相应的未实现损失不予抵销。
(1).如果采用成本计量模式的
折旧或摊销方法
  投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量，并采用与固定资产和无
形资产相同的方法计提折旧或进行摊销。
(1).确认条件
√适用 □不适用
  固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一年，单位
价值较高的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量时予以确认。
(2).折旧方法
√适用 □不适用
    类别            折旧方法    折旧年限（年）    残值率        年折旧率
房屋及建筑物             直线法       20       5%         4.75%
机器设备               直线法       10       5%          9.5%
电子设备及其他            直线法        5       5%          19%
运输设备               直线法        5       5%          19%
  A.对于 2014 年 1 月 1 日后新购进的专门用于研发的仪器、设备，金额在 100 万元以下的，一
次性计入当期成本费用。
  B.2014 年 1 月 1 日后新购进的专门用于研发的仪器、设备，超过 100 万元的，折旧年限如下：
              资产类别                    折旧年限
机器设备                                     6年
电子设备                                     2年
  C.对于新购进金额在 5,000.00 元以下的固定资产，一次性计入当期成本费用。
(3).固定资产的减值测试方法、减值准备计提方法
  期末或年度终了，对固定资产逐项目进行检查，如果由于市价持续下跌，或技术陈旧、损坏、
长期闲置等原因导致其可收回金额低于账面价值的，按照可收回金额低于其账面价值的差额计提
固定资产减值准备。固定资产减值准备按单项资产计提。
√适用 □不适用
   在建工程的核算方法：各项在建工程按实际成本进行初始计量。
（1）符合下列情况时，应将在建工程结转为固定资产：
   A.所购建的固定资产达到预定可使用状态；
   B.在建工程的实体建造工作已全部完成或实质上已经完成；
   C.所购建的固定资产与设计要求或合同要求相符，可以正常使用，继续发生在所购建在建工
程上的支出金额很少或几乎不再发生时。
（2）公司固定资产新建工程、改扩建工程等按所发生的实际支出列入在建工程。用借款进行的工
程发生的借款利息和汇兑损益，在固定资产达到预定可使用状态前，符合资本化条件的，可以进
行资本化，计入在建工程成本。
（3）资产负债表日，对在建工程进行逐项检查，如有证据表明在建工程发生减值时，应按可收回
金额与账面价值的差额计提减值准备。
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
     计提在建工程减值准备主要考虑因素如下：
     A.长期停建并且预计在未来三年内不会重新开工；
     B.所建项目无论在技术上、性能上均已落后，并且给企业带来的经济利益具有很大的不确定
性；
     C.其他足以证明在建工程已发生减值的情形。
√适用 □不适用
   借款费用资本化的确认原则为：公司因借款而发生的借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费
用以及因外币发生的汇兑差额等借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产购建或生产的，
予以资本化，计入该项资产的成本；其他借款费用，于发生当期确认为费用，计入损益。
   资本化期间的确定方法：
（1）开始资本化：当以下三个条件同时具备时，借款费用才开始资本化：
   A.资产支出已经发生；
   B.借款费用已经发生；
   C.为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
（2）暂停资本化：若固定资产的购建活动发生非正常中断，并且中断时间连续超过 3 个月，暂停
借款费用的资本化，将中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建活动重新开始。
（3）停止资本化：当所购建的固定资产达到预定可使用状态时，停止其借款费用的资本化。借款
费用资本化金额的计算方法：
   A.为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利
息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益
后的金额确定；
   B.为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用了一般借款的，公司根据累计资产支出超过
专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资
本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定，一般借款发生的辅助费用不予
资本化。
(1). 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
√适用 □不适用
  A.无形资产的计价：无形资产按实际取得时的成本进行初始计量。自行研究开发的无形资产，
其研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；其开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为
无形资产（专利技术和非专利技术）：
  a.完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
  b.具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
  c.无形资产产生经济利益的方式,包括运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身
存在市场；
  d.有足够的技术、财务资源和其他资源支持,以完成该无形资产的开发,并有能力使用或出售
该无形资产；
  e.归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
  B.无形资产摊销：无形资产自取得当月起按受益年限采用直线法摊销，使用寿命不确定的无
形资产不摊销。
  C.资产负债表日，应当对各项无形资产进行检查，如有减值迹象的，应按可收回金额低于账
面价值的差额计提减值准备。
(2). 研发支出的归集范围及相关会计处理方法
√适用 □不适用
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
  A.研发支出的范围主要依据公司的研究开发项目情况制定，主要包括：研发人员人工费、直
接投入费用、折旧费用与长期待摊费用、无形资产摊销、设计费用、装备调试与试验费、委托外
部研究开发费用、其他费用等。
  B.公司研发支出区分研究阶段支出与开发阶段支出。研究是指为获取并理解新的科学或技术
知识而进行的独创性的有计划调查。开发是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知
识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。
  C.研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认
为无形资产,否则，计入当期损益。
  a.完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
  b.具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
  c.无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形
资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性；
  d.有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出
售该无形资产；
  e.归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
√适用 □不适用
  长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项费用。长期待摊费用
按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以
后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
  本公司的职工薪酬是指本公司为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报
酬或补偿，包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。本公司提供给职工配偶、
子女、受赡养人、已故员工遗属及其他受益人等的福利，也属于职工薪酬。
(1). 短期薪酬的会计处理方法
√适用 □不适用
  短期薪酬，是指本公司在职工提供相关服务的年度报告期间结束后十二个月内需要全部予以
支付的职工薪酬，因解除与职工的劳动关系给予的补偿除外。本公司的短期薪酬具体包括：职工
工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费，
住房公积金，工会经费和职工教育经费，短期带薪缺勤，短期利润分享计划，非货币性福利以及
其他短期薪酬。
  本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的的短期薪酬确认为负债，并根据职工提供
服务的受益对象计入当期损益或相关资产成本。短期薪酬为非货币性福利的，按照公允价值计量。
(2). 离职后福利的会计处理方法
√适用 □不适用
  离职后福利，是指企业为获得职工提供的服务而在职工退休或与企业解除劳动关系后，提供
的各种形式的报酬和福利。
  设定提存计划：公司根据在资产负债表日为换取职工在会计期间提供的服务而应向单独主体
缴存的提存金，确定为职工薪酬负债，计入当期损益或相关资产成本。
(3). 辞退福利的会计处理方法
√适用 □不适用
  本公司向职工提供辞退福利的，在本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所
提供的辞退福利时、本公司确认涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时两者孰早日，确认
辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。
(4). 其他长期职工福利的会计处理方法
□适用 √不适用
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
√适用 □不适用
  收入，是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的
经济利益的总流入。
  公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品
控制权是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。本公司将产品按照合同约定
交付给客户后，按扣除应付客户对价后的净额确认收入。本公司在与客户签订合同并收到订单但
未向客户交付产品之前，将已从客户收取的合同对价金额确认为合同负债。
(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法
□适用 √不适用
√适用 □不适用
   政府补助是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有
者投入的资本。政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。政府补助同时满
足下列条件的，才能予以确认：
   A.公司能够满足政府补助所附条件；
   B.公司能够收到政府补助。
（1）与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
   资产相关的政府补助，应当冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与资产相关的政府
补助确认为递延收益的，应当在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。按照
名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废
或发生毁损的，应当将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
（2）与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
   收益相关的政府补贴，应当分别下列情况处理：
   A.用于补偿企业以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费
用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；
   B.用于补偿企业已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
（3）与企业日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。
与企业日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
√适用 □不适用
  在资产负债表日,按照资产负债项目可抵扣暂时性差异和应纳税暂时性差异，采用适用的税率
计算递延所得税资产和递延所得税负债的金额。
√适用 □不适用
作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法
√适用 □不适用
  作为承租人,在合同开始日，本公司评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡
了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租
赁。为确定合同是否让渡了在一定期间内控制已识别资产使用的权利，本公司评估合同中的客户
是否有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益，并有权在该使用期间
主导已识别资产的使用。一般会计处理如下：
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
  在租赁期开始日，本公司将其可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，包括：
租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已
享受的租赁激励相关金额；承租人发生的初始直接费用；承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租
赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。
  在租赁期开始日，本公司将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价
值资产租赁除外。在计算租赁付款额的现值时，本公司采用租赁内含利率作为折现率；无法确定
租赁内含利率的，采用承租人增量借款利率作为折现率。
  本公司后续釆用直线法对使用权资产计提折旧，并计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费
用，计入当期损益，但另有规定计入相关资产成本的除外。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款
额于实际发生时计入当期损益，但另有规定计入相关资产成本的除外。
  本公司对短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。在租赁期内各个期
间按照直线法计入相关的资产成本或当期损益。
作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法
√适用 □不适用
  作为出租人，租赁开始日实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁
为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。
  a.经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按直线法确认为当期损益。
  b.在租赁期开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。对
应收融资租赁款进行初始计量时，以租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净
额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。
√适用 □不适用
(1) 利息收入和支出的确认原则和方法
  对于所有以摊余成本计量的金融工具及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产中计息的金融工具，利息收入以实际利率计量。实际利率是指按金融工具的预计存续期间将其
预计未来现金流入或流出折现至该金融资产账面余额或金融负债摊余成本的利率。实际利率的计
算需要考虑金融工具的合同条款(例如提前还款权)并且包括所有归属于实际利率组成部分的费用
和所有交易成本，但不包括预期信用损失。
(2) 买入返售金融资产的核算方法
  买入返售交易是指按照合同或协议以一定的价格向交易对手买入相关资产（包括债券及票据），
合同或协议到期日再以约定价格返售相同之金融产品。买入返售按买入返售相关资产时实际支付
的款项入账，利息收入在返售期间内以实际利率确认。
(1).重要会计政策变更
□适用 √不适用
(2).重要会计估计变更
□适用 √不适用
(3).2025 年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表
□适用 √不适用
□适用 √不适用
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
六、税项
主要税种及税率情况
√适用 □不适用
   税种             计税依据                               税率
         以按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基
增值税      础计算销项税额，扣除当期允许抵扣的进项税额后，              13%
         差额部分为应交增值税
消费税      酒类产品销售收入计税价格、销售数量                    20%、0.5 元/500ml
城市维护建设税  应纳流转税额                               7%
企业所得税    应纳税所得额                               25%
教育费附加    应纳流转税额                               3%
地方教育费附加  应纳流转税额                               2%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
√适用 □不适用
        纳税主体名称                           所得税税率（%）
西藏国酒茅台销售有限公司                                15
√适用 □不适用
  西藏国酒茅台销售有限公司于 2012 年在西藏拉萨市设立，根据《西藏自治区人民政府关于印
发西藏自治区招商引资优惠政策若干规定的通知》（藏政发〔2021〕9 号）规定，西藏国酒茅台
销售有限公司享受按 15%税率申报缴纳企业所得税的优惠政策。
□适用 √不适用
七、合并财务报表项目注释
√适用   □不适用
                                            单位：元 币种：人民币
    项目             期末余额                      期初余额
库存现金                         24,494.00                 9,733.00
银行存款                 51,644,822,331.32        59,295,750,908.09
其他货币资金                       33,891.61                62,315.80
存放财务公司存款
合计                   51,644,880,716.93          59,295,822,956.89
 其中：存放在境外的
   款项总额
                                            单位：元 币种：人民币
        项目             期末余额                  期初余额
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
存放同业款项                 126,381,194,484.84         125,109,533,185.08
拆出资金                                                2,103,875,000.02
减：减值准备                      30,366,791.74              26,114,886.93
账面价值                   126,350,827,693.10         127,187,293,298.17
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
     项目             期末余额              期初余额          指定理由和依据
以公允价值计量且其变动计                         248,513,280.00         /
入当期损益的金融资产
其中：
   债务工具投资                            248,513,280.00                    /
指定以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产
     合计                              248,513,280.00                    /
(1). 应收票据分类列示
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
      项目                期末余额                      期初余额
银行承兑票据                   2,815,781,163.80          1,984,407,967.50
      合计                 2,815,781,163.80          1,984,407,967.50
(2). 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
□适用 √不适用
(3). 按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
       账龄             期末账面余额                     期初账面余额
       合计                    38,982,340.39               19,995,290.75
                                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(2). 按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
                                                                                             单位：元             币种：人民币
                                    期末余额                                                         期初余额
    类别          账面余额                   坏账准备                                账面余额                      坏账准备
                                                           账面                                                            账面
                            比例                  计提比例       价值                                                 计提比例       价值
                金额                   金额                                  金额          比例(%)        金额
                            (%)                  (%)                                                           (%)
按单项计提坏账准备
按组合计提坏账准备   38,982,340.39    100 1,021,098.00    2.62 37,961,242.39 19,995,290.75          100 1,021,098.00     5.11 18,974,192.75
其中：
组合计提坏账准备    38,982,340.39    100 1,021,098.00     2.62 37,961,242.39 19,995,290.75         100 1,021,098.00     5.11 18,974,192.75
    合计      38,982,340.39    /   1,021,098.00    /     37,961,242.39 19,995,290.75     /       1,021,098.00    /     18,974,192.75
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：组合计提坏账准备
                                                                                             单位：元             币种：人民币
                                                                    期末余额
      名称
                                  账面余额                              坏账准备                               计提比例（%）
     合计       38,982,340.39                                             1,021,098.00                                      2.62
按组合计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
(3). 坏账准备的情况
√适用 □不适用
                                                                                              单位：元             币种：人民币
                                                           本期变动金额
    类别               期初余额                                收回或  转销或                           其他变                 期末余额
                                            计提
                                                          转回   核销                            动
按组合计提坏
账准备
  合计               1,021,098.00                                                                                1,021,098.00
(4).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用      □不适用
                                                                                              单位：元             币种：人民币
                                                                                                 占应收账
                                                                                                 款和合同
                                  应收账款期末               合同资产           应收账款和合同                    资产期末            坏账准备期末
         单位名称
                                    余额                 期末余额           资产期末余额                     余额合计              余额
                                                                                                 数的比例
                                                                                                  （%）
中石化易捷销售有限公司                       23,798,118.00                        23,798,118.00               61.05
线上电商平台零售客户                        12,949,379.73                        12,949,379.73               33.22
PU XIN VINHOS,LDA                    855,028.22                           855,028.22                2.19
天津飞萌实业有限公司                           784,900.00                           784,900.00                2.01             784,900.00
                              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
CHEN MARKET MASSENA              132,489.04                   132,489.04       0.34
           合计                 38,519,914.99                38,519,914.99      98.81   784,900.00
(1). 预付款项按账龄列示
√适用 □不适用
                                                                       单位：元 币种：人民币
                               期末余额                                    期初余额
    账龄
                        金额                比例(%)                 金额          比例(%)
   合计                 21,504,666.27               100.00      26,975,033.20     100.00
(2). 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
√适用 □不适用
                                                                       单位：元 币种：人民币
                                                                          占预付款项期末余
                       单位名称                                  期末余额
                                                                          额合计数的比例(%)
贵州茅台酒厂(集团)保健酒业销售有限公司                                         8,043,371.68       37.40
中国石化销售股份有限公司贵州遵义石油分公司                                        5,911,578.42       27.49
北京万慧达知识产权代理有限公司                                              1,370,000.00        6.37
软通动力信息技术（集团）股份有限公司                                             956,283.02        4.45
贵州黔通智联科技股份有限公司                                                 585,525.68        2.72
           合计                                               16,866,758.80       78.43
项目列示
√适用 □不适用
                                                                           单位：元 币种：人民币
              项目                              期末余额                            期初余额
应收利息
应收股利
其他应收款                                              49,933,643.11                  29,955,673.47
              合计                                   49,933,643.11                  29,955,673.47
其他应收款
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
                                                                           单位：元 币种：人民币
             账龄                           期末账面余额                            期初账面余额
                    贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
         合计                           50,102,100.11                30,275,918.47
(2).按款项性质分类情况
√适用 □不适用
                                                          单位：元 币种：人民币
        款项性质                  期末账面余额                       期初账面余额
        备用金                      18,462,483.57                 6,312,023.49
        往来款项                     31,639,616.54                23,963,894.98
         合计                      50,102,100.11                30,275,918.47
(3).坏账准备计提情况
√适用 □不适用
                                                         单位：元      币种：人民币
               第一阶段            第二阶段               第三阶段
                             整个存续期预期信          整个存续期预期信
  坏账准备        未来12个月预期                                                合计
                             用损失(未发生信          用损失(已发生信
               信用损失
                                  用减值)                用减值)
额
额在本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提
本期转回                              151,788.00                          151,788.00
本期转销
本期核销
其他变动
余额
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(4).坏账准备的情况
√适用 □不适用
                                                          单位：元      币种：人民币
                                      本期变动金额
    类别          期初余额                       转销或               其他变      期末余额
                             计提     收回或转回
                                            核销                 动
按组合计提坏账
准备
   合计           320,245.00           151,788.00                       168,457.00
              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(5).本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
                                            单位：元   币种：人民币
                         占其他应收款期
                                    款项的性              坏账准备
   单位名称       期末余额       末余额合计数的             账龄
                                      质               期末余额
                           比例(%)
北京中海地产有限公司    850,935.57        1.70 往来款项
贵阳市城投资产经营有
限公司
中铁二十二局集团有限
公司
田雨禾            700,000.00 1.40  备用金 1 年以内
罗盟             680,314.90 1.35  备用金 1 年以内
     合计      3,759,355.04 7.50  /      /
A. 北京中海地产有限公司应收款为公司控股子公司北京友谊使者商贸有限公司支付租房保证金。
B. 贵阳市城投资产经营有限公司应收款为公司控股子公司贵州茅台酒销售有限公司支付租房保
   证金。
C. 中铁二十二局集团有限公司应收款为贵州茅台酒股份有限公司和义兴酒业分公司垫付新寨、
   大地生产区水电费。
D. 田雨禾为公司全资子公司贵州茅台酱香酒营销有限公司员工，应收款为市场活动借款。
E. 罗盟为公司职员，应收款项为办理诉讼及市场维权借款。
（1） 按交易对手类型
                                            单位：元 币种：人民币
      项目              期末余额                   期初余额
银行
其他金融机构                8,794,008,925.27       7,220,616,838.35
小计                    8,794,008,925.27       7,220,616,838.35
减：减值准备                       74,738.73             306,147.25
     合计               8,793,934,186.54       7,220,310,691.10
（2） 按担保物类别
      项目              期末余额                   期初余额
债券                    8,794,008,925.27       7,220,616,838.35
票据
小计                    8,794,008,925.27       7,220,616,838.35
减：减值准备                       74,738.73             306,147.25
      合计              8,793,934,186.54       7,220,310,691.10
                               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1). 存货分类
√适用 □不适用
                                                                                    单位：元          币种：人民币
                                 期末余额                                                 期初余额
                                 存货跌价准备/                                            存货跌价准备
  项目
               账面余额              合同履约成本            账面价值                账面余额         /合同履约成            账面价值
                                  减值准备                                               本减值准备
原材料           2,953,962,446.19                  2,953,962,446.19    3,095,759,897.27               3,095,759,897.27
在产品          18,507,848,734.77    1,283,984.83 18,506,564,749.94   24,681,406,062.81 1,283,984.83 24,680,122,077.98
库存商品          3,104,656,191.27                  3,104,656,191.27    2,980,871,894.39               2,980,871,894.39
自制半成品        30,406,548,572.20                 30,406,548,572.20   23,586,531,287.83              23,586,531,287.83
合计           54,973,015,944.43    1,283,984.83 54,971,731,959.60   54,344,569,142.30 1,283,984.83 54,343,285,157.47
(2). 确认为存货的数据资源
□适用 √不适用
(3). 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
√适用 □不适用
                                                                         单位：元                     币种：人民币
                                     本期增加金额                          本期减少金额
 项目          期初余额                                                  转回或转                             期末余额
                                  计提              其他                      其他
                                                                     销
在产品        1,283,984.83                                                                           1,283,984.83
 合计        1,283,984.83                                                                           1,283,984.83
√适用 □不适用
                                                                                 单位：元 币种：人民币
      项目                                          期末余额                               期初余额
一年内到期的债权投资                                         718,089,270.04                    1,210,959,803.42
一年内到期的其他债权投资
      合计                                              718,089,270.04                        1,210,959,803.42
一年内到期的债权投资
√适用 □不适用
(1).一年内到期的债权投资情况
√适用 □不适用
                                                                                    单位：元          币种：人民币
                                 期末余额                                                 期初余额
   项目
                账面余额             减值准备           账面价值                 账面余额             减值准备            账面价值
贵阳银行股份有限
公司
贵州银行股份有限
公司
中国农业银行股份
有限公司
   合计         718,265,184.61     175,914.57   718,089,270.04   1,211,264,172.41      304,368.99   1,210,959,803.42
一年内到期的债权投资减值准备本期变动情况
                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
√适用 □不适用
                                                         单位：元        币种：人民币
     项目           期初余额                 本期增加            本期减少           期末余额
贵阳银行股份有限公司         252,569.56            49,405.08      250,120.40      51,854.24
贵州银行股份有限公司          51,799.43            48,983.18        1,369.70      99,412.91
中国农业银行股份有限公司                             24,647.42                      24,647.42
     合计             304,368.99          123,035.68      251,490.10     175,914.57
(2).期末重要的一年内到期的债权投资
□适用 √不适用
(3).减值准备计提情况
√适用 □不适用
                                                        单位：元 币种：人民币
                   第一阶段             第二阶段               第三阶段
                                  整个存续期预期            整个存续期预期
     坏账准备        未来12个月预                                         合计
                                  信用损失(未发            信用损失(已发
                  期信用损失
                                   生信用减值)             生信用减值)
  --转入第二阶段
  --转入第三阶段
  --转回第二阶段
  --转回第一阶段
本期计提
本期转回              251,490.10                                          251,490.10
本期转销
本期核销
其他变动              123,035.68                                          123,035.68
(4).本期实际核销的一年内到期的债权投资情况
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                         单位：元 币种：人民币
      项目                          期末余额                      期初余额
期末未抵扣增值税                            42,297,399.18            118,880,044.87
预缴所得税                               30,984,632.91             19,749,723.00
待取得抵扣凭证的进项税额                           160,987.46             20,854,972.83
其他                                     309,168.14                691,841.99
      合计                            73,752,187.69            160,176,582.69
                                                         单位：元 币种：人民币
      项目                     期末数                           期初数
                              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
发放贷款及垫款                                      2,133,856,379.53                        2,381,228,475.45
     项目                                      期末数                                     期初数
贷款及垫款总额                                      2,194,458,308.52                        2,449,756,362.00
减：贷款减值准备                                        60,601,928.99                           68,527,886.55
发放贷款及垫款账面价值                                  2,133,856,379.53                        2,381,228,475.45
(1).债权投资情况
√适用 □不适用
                                                                                  单位：元          币种：人民币
                                     期末余额                                          期初余额
    项目                                减值
                     账面余额                      账面价值               账面余额             减值准备            账面价值
                                      准备
中华人民共和国财政部
（国债）
贵阳银行股份有限公司                                                      202,017,329.83     50,763.34      201,966,566.49
贵州银行股份有限公司                                                      200,000,000.00     50,256.42      199,949,743.58
中国农业银行股份有限公
司
     合计           1,003,884,684.50          1,003,884,684.50   1,515,301,094.81    126,654.89   1,515,174,439.92
债权投资减值准备本期变动情况
√适用 □不适用
                                                                              单位：元 币种：人民币
     项目                               期初余额                本期增加               本期减少       期末余额
贵阳银行股份有限公司                              50,763.34                             50,763.34
贵州银行股份有限公司                              50,256.42                             50,256.42
中国农业银行股份有限公司                            25,635.13                             25,635.13
     合计                                126,654.89                            126,654.89
(2).期末重要的债权投资
□适用 √不适用
(3).减值准备计提情况
√适用 □不适用
                                                                     单位：元                   币种：人民币
                     第一阶段                第二阶段                     第三阶段
                                       整个存续期预期信                 整个存续期预期信
   减值准备           未来 12 个月预                                                                      合计
                                       用损失(未发生信                 用损失(已发生信
                   期信用损失
                                         用减值)                     用减值)
额
额在本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提
                    贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
本期转回             3,619.21                                   3,619.21
本期转销
本期核销
其他变动          -123,035.68                                -123,035.68
额
(4).本期实际的核销债权投资情况
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
        项目            期末余额                         期初余额
以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产
其中：权益工具投资             4,030,736,998.87             4,028,978,995.56
        合计            4,030,736,998.87             4,028,978,995.56
其他说明：
明细如下：
           项目                   期末余额                   期初余额
 茅台招华（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合
 伙）
 茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合
 伙）
           合计               4,030,736,998.87      4,028,978,995.56
投资性房地产计量模式
(1). 采用成本计量模式的投资性房地产
                                                单位：元    币种：人民币
       项目            房屋、建筑物           土地使用权   在建工程       合计
一、账面原值
  （1）外购
  （2）存货\固定资产\
在建工程转入
  （3）企业合并增加
  （1）处置
  （2）其他转出
二、累计折旧和累计摊销
  （1）计提或摊销               403,466.41                       403,466.41
                      贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
  （1）处置
  （2）其他转出
三、减值准备
  （1）计提
  （1）处置
  （2）其他转出
四、账面价值
(2). 未办妥产权证书的投资性房地产情况：
□适用 √不适用
项目列示
√适用 □不适用
                                                                          单位：元 币种：人民币
         项目                               期末余额                               期初余额
固定资产                                      21,758,335,604.37                 21,871,446,747.14
固定资产清理
         合计                               21,758,335,604.37                      21,871,446,747.14
固定资产
(1).固定资产情况
√适用 □不适用
                                                                          单位：元           币种：人民币
        项目          房屋及建筑物             机器设备             运输工具            电子设备及其他               合计
一、账面原值：
    （1）购置                               1,283,585.71     1,239,026.56    10,843,383.44       13,365,995.71
    （2）在建工程转入        641,060,769.24 145,593,879.54      10,680,560.96    12,957,471.05      810,292,680.79
    （3）企业合并增加
    （4）外币报表折算          7,697,265.13                                          24,686.68        7,721,951.81
    （1）处置或报废           2,583,762.94    2,784,487.19      5,696,853.57     2,584,711.68       13,649,815.38
    （2）外币报表折算
    （3）转入投资性房地产
二、累计折旧
    （1）计提            783,062,189.49    79,671,665.47    25,292,978.30    52,273,453.21      940,300,286.47
    （2）外币报表折算          2,406,451.83                                           5,114.00        2,411,565.83
    （1）处置或报废           1,383,311.62     2,645,262.95     5,400,935.93     2,440,386.10       11,869,896.60
    （2）外币报表折算
                          贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
    （3）转入投资性房地产
三、减值准备
    （1）计提
    （1）处置或报废
四、账面价值
(2).通过经营租赁租出的固定资产
□适用 √不适用
(3).未办妥产权证书的固定资产情况
√适用 □不适用
                                                                              单位：元 币种：人民币
                                                                                  未办妥产权证书
                 项目                                          账面价值
                                                                                    的原因
“十二五”万吨茅台酒工程第二期（2012 年）
新增 2500 吨茅台酒技术改造项目
套设施项目
及配套设施
酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施工程                                            1,089,261,679.38         正在办理
项目列示
√适用 □不适用
                                                                              单位：元 币种：人民币
            项目                                期末余额                               期初余额
在建工程                                          2,762,214,966.85                   2,149,619,937.05
工程物资
            合计                                 2,762,214,966.85                       2,149,619,937.05
在建工程
(1).在建工程情况
√适用 □不适用
                                                                              单位：元           币种：人民币
                                 期末余额                                             期初余额
       项目
                  账面余额           减值准备             账面价值            账面余额            减值准备           账面价值
在建工程         2,762,214,966.85                2,762,214,966.85 2,149,619,937.05               2,149,619,937.05
       合计    2,762,214,966.85                2,762,214,966.85 2,149,619,937.05               2,149,619,937.05
(2).重要在建工程项目本期变动情况
√适用 □不适用
                                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                                                                                      单位：元                   币种：人民币
                                                                                                                                其
                                                                                                                    工程累     利息 中： 本期
                                                                                            本期                                             资
                                                                                                                    计投入     资本 本期 利息
                                                                            本期转入固定          其他                           工程                金
     项目名称             预算数                期初余额             本期增加金额                                    期末余额            占预算     化累 利息 资本
                                                                             资产金额           减少                           进度                来
                                                                                                                     比例     计金 资本 化率
                                                                                            金额                                             源
                                                                                                                     (%)     额 化金 (%)
                                                                                                                                额
“十三五”中华片区茅台酒技改工                                                                                                                            自
程及其配套设施项目                                                                                                                                  筹
套设施项目                                                                                                                                      筹
                                                                                                                                           自
包装物流园项目一期工程         7,833,000,000.00     412,137,047.49    315,380,111.15                          727,517,158.64       13       31%
                                                                                                                                           筹
“十四五”酱香酒习水同民坝一期                                                                                                                            自
建设项目                                                                                                                                       筹
                                                                                                                                           自
茅台酒“十四五”技改建设项目     15,516,000,000.00     362,374,936.50    322,125,723.38    6,981,352.22          677,519,307.66       14       28%
                                                                                                                                           筹
                                                                                                                                           自
中华片区 30 栋酒库建设项目     1,587,000,000.00      19,250,770.66     71,829,427.67    2,550,390.12           88,529,808.21       47 100%
                                                                                                                                           筹
       合计          42,785,000,000.00   1,843,910,238.77   1,152,550,489.69 619,048,067.43        2,377,412,661.03   /        /         /   /
(1).使用权资产情况
√适用 □不适用
                                                                                                单位：元                         币种：人民币
     项目                       房屋及建筑物                            机器设备                        土地使用权                             合计
一、账面原值
二、累计折旧
三、减值准备
四、账面价值
(1). 无形资产情况
√适用 □不适用
                                                                                                      单位：元                   币种：人民币
      项目                                 土地使用权                                       软件                                      合计
一、账面原值
                       贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
    (1)购置                  4,728,576.00          1,072,141.12         5,800,717.12
    (2)内部研发                                         310,058.49           310,058.49
    (3)企业合并增加
    (1)处置
二、累计摊销
    (1)计提                 99,143,354.56          40,525,190.27       139,668,544.83
    (1)处置
三、减值准备
    (1)计提
    (1)处置
四、账面价值
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例3.02%
(2). 确认为无形资产的数据资源
□适用 √不适用
(3). 未办妥产权证书的土地使用权情况
√适用 □不适用
                                                                单位：元 币种：人民币
             项目                                 账面价值             未办妥产权证书的原因
“十二五”万吨茅台酒工程第二期（2012 年）新
增 2500 吨茅台酒技术改造项目
酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施工程                            352,681,578.55    正在办理中
技改工程
                                                             单位：元 币种：人民币
                         本期增加金额                    本期减少金额
 项目        期初余额                        其      确认为无形 转入当期损              期末余额
                       内部开发支出
                                       他         资产          益
项目研发   98,522,878.42   45,266,163.05          310,058.49 297,737.87 143,181,245.11
                          贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
合计        98,522,878.42   45,266,163.05             310,058.49    297,737.87     143,181,245.11
√适用 □不适用
                                                                       单位：元         币种：人民币
                                          本期增加                           其他减
       项目                  期初余额                         本期摊销金额                         期末余额
                                           金额                            少金额
中枢城区到茅台道路改建项目  107,500,000.25            5,000,000.04 102,500,000.21
固定资产大修费         34,881,007.44 32,839.49  4,230,144.15  30,683,702.78
办公楼装修款           9,724,942.16            1,330,348.63   8,394,593.53
      合计       152,105,949.85 32,839.49 10,560,492.82 141,578,296.52
其他说明：
  中枢城区到茅台道路改建项目是根据第二届董事会 2013 年度第三次会议决议，公司与仁怀市城市开发建设投
资经营有限责任公司共同对中枢城区到茅台道路改建项目完成转入摊销。
(1). 未经抵销的递延所得税资产
√适用 □不适用
                                                                       单位：元         币种：人民币
                               期末余额                                       期初余额
     项目                                   递延所得税                                      递延所得税
                  可抵扣暂时性差异                                 可抵扣暂时性差异
                                             资产                                         资产
资产减值准备                 52,381,231.57      13,095,307.90          52,533,019.57       13,133,254.90
内部交易未实现利润          19,510,959,083.04   4,877,739,770.76    18,608,012,816.08       4,652,003,204.02
应发未发效益工资              214,872,045.38      53,718,011.35        214,872,045.38        53,718,011.35
其他                  2,836,404,390.72     709,101,097.70     3,204,609,594.27         801,152,398.56
     合计            22,614,616,750.71   5,653,654,187.71    22,080,027,475.30       5,520,006,868.83
(2). 未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
                                                                       单位：元         币种：人民币
                                        期末余额                                 期初余额
          项目                 应纳税暂时性差                递延所得税         应纳税暂时性差              递延所得税
                                异                     负债             异                   负债
非同一控制企业合并资产评估增值
其他债权投资公允价值变动
其他权益工具投资公允价值变动
其他非流动金融资产公允价值变动               15,675,457.04     3,918,864.26
其他                           248,943,464.05    62,235,866.01      413,471,053.53     103,367,763.38
          合计                 264,618,921.09    66,154,730.27      413,471,053.53     103,367,763.38
(3). 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
□适用 √不适用
(4). 未确认递延所得税资产明细
□适用 √不适用
                                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
√适用 □不适用
                                                                                        单位：元             币种：人民币
                                   期末余额                                                     期初余额
  项目
                 账面余额              减值准备               账面价值               账面余额               减值准备              账面价值
信息化在建
项目
预付工程款        71,752,937.10                          71,752,937.10    103,243,373.38                       103,243,373.38
预付土地款         8,000,000.00                           8,000,000.00      8,000,000.00                         8,000,000.00
  合计        187,399,125.29                         187,399,125.29    232,395,817.46                       232,395,817.46
√适用 □不适用
                                                                                        单位：元             币种：人民币
                                  期末                                                        期初
 项目                                            受限                                                        受限
           账面余额                账面价值                    受限情况          账面余额                账面价值                 受限情况
                                               类型                                                        类型
                                                      存放中央银                                                   存放中央银
货币资金    8,218,086,549.04   8,218,086,549.04    其他     行法定存款      7,403,523,670.43    7,403,523,670.43    其他   行法定存款
                                                      准备金                                                     准备金
                                                      不能随时支                                                   不能随时支
拆出资金   34,828,447,499.98   34,819,917,459.43   其他     取的同业存      10,000,000,000.00   10,000,000,000.00   其他   取的同业存
                                                      款                                                       款
 合计    43,046,534,049.02   43,038,004,008.47   /        /        17,403,523,670.43   17,403,523,670.43   /      /
(1). 应付账款列示
√适用 □不适用
                                                                                        单位：元 币种：人民币
     项目                                            期末余额                                   期初余额
应付货款及服务费                                           2,952,131,468.88                        3,514,969,230.31
     合计                                            2,952,131,468.88                        3,514,969,230.31
(1).合同负债情况
√适用 □不适用
                                                                                        单位：元 币种：人民币
          项目                                        期末余额                                  期初余额
预收货款                                                 5,506,895,535.57                      9,592,453,014.66
          合计                                         5,506,895,535.57                      9,592,453,014.66
(2). 账龄超过 1 年的重要合同负债
□适用 √不适用
(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
                                                                                        单位：元 币种：人民币
          项目                                         期末数                                  期初数
吸收存款                                                20,634,003,830.54                    23,102,858,820.97
                   贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
       合计                         20,634,003,830.54                      23,102,858,820.97
(1).应付职工薪酬列示
√适用 □不适用
                                                                     单位：元         币种：人民币
       项目               期初余额                  本期增加                本期减少              期末余额
一、短期薪酬                5,821,873,159.63    4,158,226,680.99     9,554,582,381.36    425,517,459.26
二、离职后福利-设定提存计划            2,404,411.42    1,084,047,096.13     1,085,286,775.55      1,164,732.00
三、辞退福利                       93,828.02       14,912,733.83        15,006,561.85
四、一年内到期的其他福利
       合计             5,824,371,399.07    5,257,186,510.95    10,654,875,718.76    426,682,191.26
(2).短期薪酬列示
√适用 □不适用
                                                                     单位：元         币种：人民币
       项目             期初余额                   本期增加                 本期减少              期末余额
一、工资、奖金、津贴和补贴       5,680,082,736.47      2,780,551,021.95     8,120,866,312.27    339,767,446.15
二、职工福利费                   470,927.55        184,641,995.64       185,112,923.19
三、社会保险费                88,663,234.52        556,397,810.56       588,998,282.62    56,062,762.46
其中：医疗保险费               88,659,892.45        521,273,662.05       553,873,851.84    56,059,702.66
   工伤保险费                    3,342.07         35,124,148.51        35,124,430.78         3,059.80
四、住房公积金                     8,468.00        482,751,653.00       482,760,121.00
五、工会经费和职工教育经费          52,484,091.66        152,343,215.11       175,358,073.94    29,469,232.83
六、短期带薪缺勤
七、短期利润分享计划
八、其他                      163,701.43          1,540,984.73         1,486,668.34        218,017.82
       合计           5,821,873,159.63      4,158,226,680.99     9,554,582,381.36    425,517,459.26
(3).设定提存计划列示
√适用 □不适用
                                                                     单位：元         币种：人民币
     项目          期初余额                 本期增加                     本期减少               期末余额
     合计          2,404,411.42     1,084,047,096.13           1,085,286,775.55     1,164,732.00
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
        项目                          期末余额                               期初余额
增值税                                  1,750,053,967.48                   2,018,455,996.33
消费税                                  1,744,083,014.40                   2,086,772,578.56
企业所得税                                2,234,494,868.34                   3,032,213,454.71
个人所得税                                   34,943,812.97                      37,029,096.49
城市维护建设税                                256,992,626.95                     297,283,574.50
教育费附加                                   98,598,147.58                     115,864,998.61
地方教育费附加                                 67,027,795.18                      78,539,029.16
印花税                                     34,975,996.28                      39,102,549.99
房产税                                        697,378.19                         868,937.02
土地使用税                                        8,610.15                          10,299.09
环境保护税                                                                          51,263.55
其他                                          11,747,138.26                  11,494,763.37
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
        合计                6,233,623,355.78         7,717,686,541.38
(1).项目列示
√适用 □不适用
                                              单位：元 币种：人民币
           项目             期末余额                   期初余额
应付利息
应付股利
其他应付款                      6,328,338,086.86        5,429,006,700.86
合计                         6,328,338,086.86        5,429,006,700.86
(2).其他应付款
按款项性质列示其他应付款
√适用 □不适用
                                              单位：元 币种：人民币
     项目                期末余额                     期初余额
材料质量保证金                   195,829,843.69           271,341,524.49
工程质量保证金                   221,860,113.15           221,428,904.54
经销商保证金                  2,298,421,377.15         1,936,229,846.20
往来款项                    3,612,226,752.87         3,000,006,425.63
     合计                 6,328,338,086.86         5,429,006,700.86
账龄超过 1 年或逾期的重要其他应付款
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                              单位：元 币种：人民币
     项目                期末余额                     期初余额
一年内到期的租赁负债               55,435,798.71            111,951,112.20
     合计                  55,435,798.71            111,951,112.20
√适用 □不适用
                                              单位：元 币种：人民币
     项目                期末余额                     期初余额
待转销项税额                   705,743,183.05          1,222,693,799.51
     合计                  705,743,183.05          1,222,693,799.51
√适用 □不适用
                                              单位：元 币种：人民币
           项目            期末余额                   期初余额
长期租赁负债                     213,194,651.84         313,906,415.76
           合计              213,194,651.84         313,906,415.76
                              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
√适用 □不适用
                                                                           单位：元            币种：人民币
                                              本次变动增减（+、一）
               期初余额                 发行新           公积金                                     期末余额
                                              送股       其他                 小计
                                     股             转股
股份总数       1,256,197,800.00                                                            1,256,197,800.00
√适用 □不适用
                                                                           单位：元            币种：人民币
                                                       本期增
        项目                          期初余额                            本期减少                 期末余额
                                                        加
资本溢价（股本溢价）                     1,374,048,653.54                                        1,374,048,653.54
其他资本公积                               915,762.18                                              915,762.18
    合计                         1,374,964,415.72                                        1,374,964,415.72
√适用 □不适用
                                                                        单位：元 币种：人民币
  项目      期初余额        本期增加                                          本期减少       期末余额
股票回购              5,201,943,467.85                                         5,201,943,467.85
  合计              5,201,943,467.85                                         5,201,943,467.85
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
详见本节十七、其他重要事项 1、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项
√适用 □不适用
                                                                           单位：元            币种：人民币
                                                           本期发生金额
                期初                           减：前期计   减：前期计                                        期末
   项目                                                                                   税后归属
                余额           本期所得税前发         入其他综合   入其他综合     减：所得   税后归属于母公                     余额
                                                                                        于少数股
                                生额           收益当期转   收益当期转     税费用       司
                                                                                          东
                                              入损益    入留存收益
一、不能重分类进
损益的其他综合收
益
其中：重新计量设
定受益计划变动额
 权益法下不能转
损益的其他综合收
益
 其他权益工具投
资公允价值变动
 企业自身信用风
险公允价值变动
二、将重分类进损
             -9,916,224.69   10,694,897.95                             10,694,897.95            778,673.26
益的其他综合收益
其中：权益法下可
转损益的其他综合
收益
 其他债权投资公
允价值变动
 金融资产重分类
计入其他综合收益
的金额
 其他债权投资信
                            贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
用减值准备
 现金流量套期储
备
 外币财务报表折
           -9,916,224.69   10,694,897.95                               10,694,897.95              778,673.26
算差额
其他综合收益合计   -9,916,224.69   10,694,897.95                               10,694,897.95              778,673.26
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
   项目              期初余额             本期增加                         本期减少       期末余额
法定盈余公积        46,635,793,479.39 1,867,991,126.66                       48,503,784,606.05
任意盈余公积
储备基金
企业发展基金
其他
   合计         46,635,793,479.39 1,867,991,126.66                                       48,503,784,606.05
                                        单位：元 币种：人民币
   项目           期初数           本期增加 本期减少       期末数
一般风险准备       1,061,529,724.00             1,061,529,724.00
   合计        1,061,529,724.00             1,061,529,724.00
注：一般风险准备是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司按照财政部《金融企业准备金计
提管理办法》(财金[2012]20 号)的规定提取。
√适用 □不适用
                                                                           单位：元 币种：人民币
       项目                                            本期                         上年度
调整前上期末未分配利润                                      182,787,415,205.05          172,983,178,300.09
调整期初未分配利润合计数（调增+，
调减－）
调整后期初未分配利润                                       182,787,415,205.05               172,983,178,300.09
加：本期归属于母公司所有者的净利
润
减：提取法定盈余公积                                          1,867,991,126.66                   7,637,030,384.26
  提取任意盈余公积
  提取一般风险准备
  应付普通股股利                                          34,671,161,737.19               68,786,879,132.40
  转作股本的普通股股利
期末未分配利润                                          191,651,224,639.30               182,787,415,205.05
(1).营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
                                                                           单位：元             币种：人民币
                              本期发生额                                         上期发生额
   项目
                    收入                          成本                  收入                         成本
主营业务          89,352,478,256.56            7,733,295,259.74   81,713,935,000.08           6,641,863,989.70
                       贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
其他业务            36,876,160.28      44,195,824.19      217,042,667.67        109,015,261.49
  合计        89,389,354,416.84   7,777,491,083.93   81,930,977,667.75      6,750,879,251.19
注：其他业务主要是酒店业务及冰淇淋业务。
(2).营业收入、营业成本的分解信息
√适用 □不适用
                                                               单位：元         币种：人民币
                                                         合计
       合同分类
                                        营业收入                           营业成本
商品类型
  茅台酒                                75,589,948,903.79                  4,649,298,661.23
  系列酒                                13,762,529,352.77                  3,083,996,598.51
  其他业务                                   36,876,160.28                     44,195,824.19
按经营地区分类
  国内                                 86,490,107,535.14                  7,544,365,749.45
  国外                                  2,899,246,881.70                    233,125,334.48
按销售渠道分类
  批发代理                               49,357,837,517.31                  5,195,286,485.87
  直销                                 40,031,516,899.53                  2,582,204,598.06
          合计                         89,389,354,416.84                  7,777,491,083.93
(3).履约义务的说明
√适用 □不适用
  在客户获得合同约定中所属商品的控制权时，公司完成合同履约义务时点确认收入。
(4).分摊至剩余履约义务的说明
√适用 □不适用
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为
(5).重大合同变更或重大交易价格调整
□适用 √不适用
                                                               单位：元         币种：人民币
       项目                        本期发生额                           上期发生额
利息收入                                1,704,408,137.13              1,520,186,978.78
手续费及佣金收入
利息支出                                   91,606,314.10                    40,596,070.44
手续费及佣金支出                                    42,669.36                      200,913.80
√适用 □不适用
                                                               单位：元         币种：人民币
       项目                        本期发生额                            上期发生额
消费税                                 11,077,697,612.43                  10,792,827,003.63
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
城市维护建设税                  1,540,248,671.95               1,464,917,858.17
教育费附加                      660,106,465.79                 627,821,938.76
地方教育费附加                    440,070,977.16                 418,547,959.09
房产税                        106,977,236.05                  95,309,584.08
土地使用税                       27,317,743.59                  27,181,134.91
车船使用税                          164,152.75                     170,111.31
印花税                         87,917,421.04                  64,173,037.44
环保税                             43,229.82                      58,704.65
其他                           1,841,070.90                   2,465,701.74
      合计                13,942,384,581.48              13,493,473,033.78
√适用 □不适用
                                                   单位：元 币种：人民币
           项目                  本期发生额                   上期发生额
广告宣传费                            724,259,047.34         479,531,103.25
市场推广及服务费                       2,225,560,532.04       1,856,804,083.24
营销办公及差旅费                          34,230,889.95          27,941,284.02
其他                               276,412,480.13         253,206,461.67
        合计                     3,260,462,949.46       2,617,482,932.18
√适用 □不适用
                                                   单位：元     币种：人民币
           项目                  本期发生额                   上期发生额
职工薪酬费用                          1,009,546,422.22        1,224,236,327.05
商标许可使用费                         1,276,884,815.84        1,185,286,894.87
固定资产折旧费用                          329,125,390.26          326,651,166.04
环境整治费                              92,698,491.84           94,172,034.26
公司经费                               20,295,592.10           26,989,778.81
无形资产摊销                            139,666,744.83          108,583,867.33
财产保险                               61,306,341.63           53,570,676.28
原料基地费                             154,229,603.85          164,263,732.62
短期租赁费                               3,340,987.93            5,564,470.58
业务招待费                                 592,314.45              970,856.69
中介机构费用                             21,600,748.97           21,111,749.12
使用权资产折旧费                           10,397,335.91           10,228,084.67
董事会费用                                 228,550.37              454,063.79
其它                                574,790,832.54          613,944,841.97
           合计                   3,694,704,172.74        3,836,028,544.08
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
           项目                   本期发生额              上期发生额
职工薪酬费用                            41,105,786.35     49,940,317.58
耗材                                 5,582,116.08      6,658,651.36
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研发合作费                               17,319,611.62          19,591,422.04
固定资产折旧费用                             2,158,810.26           4,529,441.38
公司经费                                   488,177.85             628,604.56
其它                                   7,247,043.80          11,068,212.23
           合计                       73,901,545.96          92,416,649.15
√适用 □不适用
                                                    单位：元 币种：人民币
           项目                   本期发生额                  上期发生额
利息支出                                4,369,620.54           5,748,136.60
其中：租赁负债                             4,369,620.54           5,748,136.60
利息收入                             -493,572,693.81        -895,583,582.37
其他                                  2,558,399.40          -5,125,793.49
           合计                    -486,644,673.87        -894,961,239.26
√适用 □不适用
                                                    单位：元 币种：人民币
      按性质分类                    本期发生额                  上期发生额
代扣个人所得税手续费返还                    16,638,310.95          14,243,612.71
与收益相关的政府补助                         731,800.00           1,825,000.00
其他                               5,147,900.00              12,000.00
        合计                      22,518,010.95          16,080,612.71
√适用 □不适用
                                                    单位：元 币种：人民币
          项目                        本期发生额              上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益
处置长期股权投资产生的投资收益
交易性金融资产在持有期间的投资收益
其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入
债权投资在持有期间取得的利息收入
其他债权投资在持有期间取得的利息收入
处置交易性金融资产取得的投资收益                       265,351.99           2,288,120.31
处置其他权益工具投资取得的投资收益
处置债权投资取得的投资收益                         -206,186.72
处置其他债权投资取得的投资收益
债务重组收益
          合计                            59,165.27           2,288,120.31
√适用 □不适用
                                                    单位：元 币种：人民币
 产生公允价值变动收益的来源            本期发生额                       上期发生额
交易性金融资产                                                 30,393,070.30
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
其中：衍生金融工具产生的公允价
值变动收益
交易性金融负债
按公允价值计量的投资性房地产
其他非流动金融资产                            1,758,003.31              5,140,773.53
       合计                            1,758,003.31             35,533,843.83
√适用 □不适用
                                                        单位：元 币种：人民币
       项目                    本期发生额                         上期发生额
应收票据坏账损失
应收账款坏账损失
其他应收款坏账损失                               151,788.00              -707,122.31
债权投资减值损失                                255,109.31               394,337.43
其他债权投资减值损失
长期应收款坏账损失
财务担保相关减值损失
发放贷款和垫款减值损失                           7,925,957.56           -18,862,519.92
拆出资金减值损失                             -4,251,904.81             1,193,450.20
买入返售金融资产减值损失                            231,408.52               -84,875.09
       合计                             4,312,358.58           -18,066,729.69
√适用 □不适用
                                                        单位：元 币种：人民币
     项目               本期发生额                              上期发生额
固定资产处置利得或损失                                                     -257.75
使用权资产处置利得或损失                    511,925.45                    67,538.43
     合计                         511,925.45                    67,280.68
√适用 □不适用
                                                        单位：元 币种：人民币
                                                         计入当期非经常性损益
      项目          本期发生额                  上期发生额
                                                             的金额
非流动资产处置利得合计            29,445.14                               29,445.14
其中：固定资产处置利得            29,445.14                               29,445.14
   无形资产处置利得
债务重组利得
非货币性资产交换利得
接受捐赠
政府补助
罚款及赔款利得            30,065,028.89        22,717,508.04         30,065,028.89
其他                  2,313,425.21         4,899,780.14          2,313,425.21
     合计            32,407,899.24        27,617,288.18         32,407,899.24
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
√适用 □不适用
                                                    单位：元 币种：人民币
                                                     计入当期非经常性损益
     项目             本期发生额               上期发生额
                                                         的金额
非流动资产处置损失合计            1,739,025.80      230,210.62       1,739,025.80
其中：固定资产处置损失            1,739,025.80      230,210.62       1,739,025.80
   无形资产处置损失
债务重组损失
非货币性资产交换损失
对外捐赠                  20,450,000.00                            20,450,000.00
罚款支出
其他                     1,191,480.99        57,043.13            1,191,480.99
     合计               23,380,506.79       287,253.75           23,380,506.79
(1).所得税费用表
√适用 □不适用
                                                       单位：元 币种：人民币
      项目                    本期发生额                        上期发生额
当期所得税费用                      15,962,179,669.57            14,730,378,273.30
递延所得税费用                        -170,860,351.99              -329,010,964.98
      合计                     15,791,319,317.58            14,401,367,308.32
(2).会计利润与所得税费用调整过程
√适用 □不适用
                                                   单位：元 币种：人民币
             项目                                  本期发生额
利润总额                                                  62,778,000,766.82
按法定/适用税率计算的所得税费用                                      15,694,500,191.71
子公司适用不同税率的影响                                              -1,214,415.57
调整以前期间所得税的影响                                              71,365,337.45
非应税收入的影响
不可抵扣的成本、费用和损失的影响                                               26,668,203.99
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损
的影响
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差
异或可抵扣亏损的影响
所得税费用                                                      15,791,319,317.58
√适用 □不适用
详见附注 37 其他综合收益
                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1).与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
       项目                  本期发生额                  上期发生额
自有资金利息收入                    2,608,722,655.39       1,253,992,847.08
收到的其他收入                     1,350,451,083.65       1,005,248,694.75
       合计                   3,959,173,739.04       2,259,241,541.83
支付的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
       项目                  本期发生额                  上期发生额
支付的广告宣传费                      882,861,472.85         744,773,216.81
支付的运输费及运输保险费用                  53,022,871.09         159,951,203.78
支付的财产保险费                       57,171,359.81          40,164,017.08
支付的其他费用                     3,078,791,027.55       3,072,435,581.11
       合计                   4,071,846,731.30       4,017,324,018.78
(2).与投资活动有关的现金
收到的重要的投资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
          项目               本期发生额                  上期发生额
          合计                 1,000,000,000.00        2,000,000,000.00
支付的重要的投资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                单位：元 币种：人民币
         项目                本期发生额                  上期发生额
茅台酒“十四五”技改建设项目               292,482,040.70         20,214,157.80
包装物流园项目一期工程                  343,165,350.00         64,748,120.60
“十四五”酱香酒习水同民坝一期
建设项目
套设施项目
中华片区 30 栋酒库建设项目                 78,441,225.67          227,260,000.00
“十三五”中华片区茅台酒技改工
程及其配套设施项目
         合计                  1,185,573,316.68          913,825,747.71
收到的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
                         贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
                                                                     单位：元 币种：人民币
       项目                              本期发生额                           上期发生额
收到基本建设工程履约保证金                             2,342,622.58                    5,232,536.42
       合计                                 2,342,622.58                    5,232,536.42
支付的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
       项目                              本期发生额                           上期发生额
退还的基本建设工程履约保证金                            3,408,107.12                    4,483,784.56
       合计                                 3,408,107.12                    4,483,784.56
(3).与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
□适用 √不适用
支付的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
       项目                              本期发生额                           上期发生额
偿还租赁负债支付的金额                                18,208,426.74                 26,276,705.27
回购股票支付的金额                               5,201,943,467.85
其他                                          1,500,000.00                          3,000,000.00
       合计                               5,221,651,894.59                         29,276,705.27
筹资活动产生的各项负债变动情况
√适用 □不适用
                                                                     单位：元         币种：人民币
                                   本期增加                        本期减少
    项目         期初余额                                                                     期末余额
                              现金变动  非现金变动           现金变动          非现金变动
租赁负债（包含一年内
到期部分）
    合计       425,857,527.96         14,461,990.11    15,942,062.49   155,747,005.03   268,630,450.55
(4).以净额列报现金流量的说明
□适用 √不适用
(1).现金流量表补充资料
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
        补充资料                                        本期金额                 上期金额
净利润                                          46,986,681,449.24             43,176,914,345.12
加：资产减值准备
信用减值损失                                              -4,312,358.58                18,066,729.69
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资
产折旧
使用权资产摊销                               26,052,929.46           34,497,364.99
无形资产摊销                               139,668,544.83          108,583,867.33
长期待摊费用摊销                              10,560,492.82            8,721,090.73
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损
                                        -511,925.45              -67,280.68
失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填列）                    1,709,580.66              230,210.62
公允价值变动损失（收益以“－”号填列）                   -1,758,003.31          -35,533,843.83
财务费用（收益以“－”号填列）                        4,369,620.54            5,748,136.60
投资损失（收益以“－”号填列）                          -59,165.27           -2,288,120.31
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）                -133,647,318.88         -328,224,459.31
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）                 -37,213,033.11             -786,505.67
存货的减少（增加以“－”号填列）                    -628,446,802.13       -1,331,293,670.84
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填
                              -20,679,149,330.03          -7,938,626,765.57
列）
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填
                              -13,505,587,402.34           2,056,620,209.93
列）
其他
经营活动产生的现金流量净额                   13,119,061,031.33         36,621,833,812.63
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
现金的期末余额                       134,399,293,656.67         138,266,823,571.05
减：现金的期初余额                     164,297,949,257.83         147,360,188,952.47
加：现金等价物的期末余额                    8,485,969,000.00           7,000,000,000.00
减：现金等价物的期初余额                    5,672,140,000.00           3,000,000,000.00
现金及现金等价物净增加额                  -27,084,826,601.16          -5,093,365,381.42
(2).本期支付的取得子公司的现金净额
□适用 √不适用
(3).本期收到的处置子公司的现金净额
□适用 √不适用
(4).现金和现金等价物的构成
√适用 □不适用
                                                      单位：元 币种：人民币
           项目                 期末余额                        期初余额
一、现金                      134,399,293,656.67            164,297,949,257.83
其中：库存现金                            24,494.00                      9,733.00
   可随时用于支付的银行存款            42,259,038,807.40             48,688,028,187.56
   可随时用于支付的其他货币资金                  33,891.61                     62,315.80
   可用于支付的存放中央银行款项             825,052,895.43                743,321,006.34
   存放同业款项                  91,315,143,568.23            114,866,528,015.13
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
   拆放同业款项
二、现金等价物                              8,485,969,000.00             5,672,140,000.00
其中：三个月内到期的债券投资
   买入返售金融资产                         8,485,969,000.00               5,672,140,000.00
三、期末现金及现金等价物余额                    142,885,262,656.67             169,970,089,257.83
其中：母公司或集团内子公司使用受限制
的现金和现金等价物
(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况
□适用 √不适用
(6).不属于现金及现金等价物的货币资金
√适用 □不适用
                                                         单位：元 币种：人民币
   项目            期末余额                  期初余额                  理由
法定存款准备金       8,214,311,839.68      7,403,523,670.43    使用受限
   合计         8,214,311,839.68      7,403,523,670.43          /
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用 √不适用
(1).外币货币性项目
√适用 □不适用
                                                                       单位：元
                                                                   期末折算人民币
         项目            期末外币余额                 折算汇率
                                                                     余额
货币资金                                   -                     -
其中：美元
   欧元                     3,322,179.06                  8.4024       27,914,277.33
   港币
应收账款                                   -                     -
其中：美元
   欧元                       144,452.14                  8.4024        1,213,744.66
   港币
(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币
及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因
√适用 □不适用
  公司全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司注册地位于法国巴黎，记账本位币为欧元。
(1). 作为承租人
√适用 □不适用
                    贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
√适用 □不适用
售后租回交易及判断依据
□适用 √不适用
与租赁相关的现金流出总额29,963,463.51(单位：元          币种：人民币)
(2). 作为出租人
作为出租人的经营租赁
√适用 □不适用
                                                      单位：元 币种：人民币
                                                      其中:未计入租赁收款额
               项目                       租赁收入           的可变租赁付款额相关
                                                           的收入
贵阳钻石广场商品房                                 27,522.94
北京市海淀区四季青路 8 号 3 层 307、308 室             100,917.44
天津河东区新开路 310 号房产                          51,376.14
茅台国际大酒店一号楼一楼正门左边第四间门面                     41,519.56
茅台国际大酒店一号楼一楼正门左边第六间门面                    149,504.58
茅台商务中心 AB 栋（A）1 单元 23 层 2、3、4、13、
             合计                          511,579.20
作为出租人的融资租赁
□适用 √不适用
未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表
□适用 √不适用
未来五年未折现租赁收款额
□适用 √不适用
(3). 作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益
□适用 √不适用
□适用 √不适用
八、研发支出
√适用 □不适用
                                                    单位：元 币种：人民币
             项目                     本期发生额              上期发生额
人员人工费用                                93,033,730.93     90,660,219.51
                         贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
直接投入费用                                                 62,422,093.96                 195,631,245.02
折旧费用与长期待摊费用                                            37,805,708.13                   5,900,077.01
委托外部研究开发费用                                             50,243,301.78                 107,252,044.66
其他费用                                                   18,486,329.06                  18,619,275.65
        合计                                            261,991,163.86                 418,062,861.85
其中：费用化研发支出                                            217,022,738.68                 322,035,192.64
   资本化研发支出                                             44,968,425.18                  96,027,669.21
√适用 □不适用
                                                                        单位：元               币种：人民币
                                             本期增加金额                本期减少金额
                            期初                                                                 期末
         项目                                                 其           转入当期损
                            余额             内部开发支出               确认为无形资产                        余额
                                                            他             益
采供协同数字化技术体系的研究            23,542,193.68     1,785,850.67                                    25,328,044.35
茅台制酒酿造技艺机器学习技术体系研究        45,357,946.43                                                     45,357,946.43
晾堂专用“三合土”理化性质分析及其组分
功能特性研究
基于区块链、移动互联网、Saas 布局模型的
数字营销体系研发
基于工业互联网的仓储物流技术体系研发                            116,951.89         116,951.89
茅台大数据技术体系研究               22,473,364.82                                                     22,473,364.82
基于中台技术的业财系统融合应用研究          1,267,244.10     20,666,422.35                                   21,933,666.45
供应链管理系统（包装生产）研发与应用           941,387.07      1,694,648.81                                    2,636,035.88
产品包装设计与开发管理系统研发与应用项
目
全面质量管理系统研发与应用              1,100,084.18     1,747,484.28                                     2,847,568.46
供应链管理系统（勾贮生产）研发与应用                          2,180,681.29                                     2,180,681.29
i 茅台用户运营体系研发与应用             933,294.73      5,852,292.06                                     6,785,586.79
工业互联网防伪溯源数字化运营管理平台研
发与应用
          合计              98,522,878.42     45,266,163.05        310,058.49   297,737.87    143,181,245.11
重要的资本化研发项目
□适用 √不适用
开发支出减值准备
□适用 √不适用
□适用 √不适用
九、合并范围的变更
□适用 √不适用
□适用 √不适用
                           贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
□适用 √不适用
本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项
□适用 √不适用
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□适用 √不适用
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
□适用 √不适用
十、在其他主体中的权益
(1).企业集团的构成
√适用 □不适用
                                                                           单位:元币种:人民币
                                                                 持股比例(%)       取得
           子公司名称       主要经营地     注册资本              注册地    业务性质
                                                                 直接   间接       方式
 贵州茅台酒进出口有限责任公司                     8,000,000.00   贵州贵阳            70         投资设立
 贵州茅台酒销售有限公司                       10,000,000.00   贵州仁怀            95         投资设立
 贵州茅台集团财务有限公司                   2,500,000,000.00   贵州仁怀            51         投资设立
 贵州茅台酱香酒营销有限公司                    200,000,000.00   贵州仁怀           100         投资设立
 北京友谊使者商贸有限公司                      30,000,000.00    北京             70         投资设立
 贵州茅台酒巴黎贸易有限公司                     80,728,429.80   法国巴黎           100         投资设立
 贵州赖茅酒业有限公司                        40,000,000.00   贵州贵阳            43         投资设立
                                                              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
 持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：
    公司持有贵州赖茅酒业有限公司 43%的股权比例，但实质能够控制该公司，其原因在于公司在贵州赖茅酒业有限公司董事会成员超过半数。
 (2).重要的非全资子公司
 √适用 □不适用
                                                                                                                                                   单位：元         币种：人民币
                                      少数股东持股                                                             本期向少数股东宣告分派的股
         子公司名称                                                       本期归属于少数股东的损益                                                                   期末少数股东权益余额
                                       比例（%）                                                                   利
 贵州茅台酒销售有限公司             5                                                       1,221,525,240.74                                                          4,400,149,267.29
 子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：
 □适用 √不适用
 (3).重要非全资子公司的主要财务信息
 √适用 □不适用
                                                                                                                                                单位：万元           币种：人民币
                                              期末余额                                                                                    期初余额
子公司名称
           流动资产           非流动资产         资产合计           流动负债          非流动负债         负债合计           流动资产          非流动资产          资产合计          流动负债          非流动负债          负债合计
贵州茅台酒销
售有限公司
                                                        本期发生额                                                                          上期发生额
     子公司名称                                                                        经营活动现金流                                                                      经营活动现金流
                            营业收入               净利润            综合收益总额                                      营业收入                净利润            综合收益总额
                                                                                     量                                                                            量
 贵州茅台酒销售有限公司              7,263,658.54      2,443,050.48       2,443,050.48           2,526,758.69      6,642,148.74        2,253,138.06      2,253,138.06             703,748.46
              贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
□适用 √不适用
十一、政府补助
□适用 √不适用
未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                           单位：元   币种：人民币
        类型           本期发生额                  上期发生额
与收益相关                         731,800.00          1,825,000.00
        合计                    731,800.00          1,825,000.00
十二、与金融工具相关的风险
√适用 □不适用
  公司的主要金融工具，包括其他非流动金融资产、货币资金等。这些金融工具的主要目的在
于为本公司的运营融资。本公司具有多种因经营而直接产生的其他金融资产和负债，如应收账款、
其他应收款、应付账款、其他应付款等。
  公司的金融工具导致的主要风险是信用风险、流动风险、汇率风险及利率风险。
  （1）信用风险
  公司金融资产包括货币资金、应收账款、其他应收款等，这些金融资产的信用风险源自交易
对手违约，最大风险敞口等于这些工具的账面金额。
  由于公司仅与经认可的且信誉良好的第三方进行交易，所以无需担保物。信用风险集中按照
客户进行管理。本公司销售以预收款项方式进行，交易的信用风险小。
  （2）流动性风险
  流动风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的
风险。
  公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。各子公司负责监控自身的现金流量预测，
公司财务部门在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需
求，以确保维持现金需求。
  （3）汇率风险
  公司面临的外汇变动风险主要与公司的经营活动(当收支以不同于本公司记账本位币的外币
结算时)及其于境外子公司的净投资有关。公司承受的汇率风险主要与美元、欧元有关，除公司以
美元和欧元进行产品销售结算外，公司的其他主要业务活动以人民币计价结算。外币货币性项目
折算成人民币的金额列示详见第十节财务报告七、合并财务报表项目注释 59、外币货币性项目。
  （4）利率风险
  利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。公
司面临的市场利率变动的风险主要与以浮动利率计息的负债有关。截至 2025 年 6 月 30 日，公司
无以浮动利率计息的负债。
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1). 公司开展套期业务进行风险管理
□适用 √不适用
(2). 公司开展符合条件套期业务并应用套期会计
□适用 √不适用
(3). 公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计
□适用 √不适用
(1).转移方式分类
□适用 √不适用
(2).因转移而终止确认的金融资产
□适用 √不适用
(3).继续涉入的转移金融资产
□适用 √不适用
十三、公允价值的披露
√适用 □不适用
                                               单位：元       币种：人民币
                          期末公允价值
    项目       第一层次公允 第二层次公允 第三层次公允价值计
                                                          合计
              价值计量   价值计量      量
一、持续的公允价值计
量
（一）交易性金融资产
和其他非流动金融资                          4,030,736,998.87   4,030,736,998.87
产
变动计入当期损益的                          4,030,736,998.87   4,030,736,998.87
金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资                          4,030,736,998.87   4,030,736,998.87
（3）衍生金融资产
持续以公允价值计量
的资产总额
□适用 √不适用
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
□适用 √不适用
√适用 □不适用
  本公司持有第三层次公允价值计量的权益工具投资为持有的私募股权投资基金的份额，以净
资产法计算截至资产负债表日的公允价值。
   性分析
□适用 √不适用
   策
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
  本公司不以公允价值计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、拆出资金、应收票据、
应收账款、其他应收款、买入返售金融资产、发放贷款和垫款、债权投资、应付账款、吸收存款
及同业存放、其他应付款、租赁负债等，其账面价值与公允价值差异较小。
□适用 √不适用
十四、关联方及关联交易
√适用 □不适用
                                           单位：万元 币种：人民币
                                        母公司对本企  母公司对本企业
               注册   业务
    母公司名称                   注册资本        业的持股比例   的表决权比例
                地   性质
                                          (%)      (%)
中国贵州茅台酒厂（集团）   贵州
有限责任公司         贵阳
本企业最终控制方是贵州省人民政府国有资产监督管理委员会
本企业子公司的情况详见附注
√适用 □不适用
本企业子公司的情况详见本节十、在其他主体中的权益
             贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
本企业重要的合营或联营企业详见附注
□适用 √不适用
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
情况如下
□适用 √不适用
√适用 □不适用
          其他关联方名称                   其他关联方与本企业关系
北京茅台贸易有限责任公司                     母公司的全资子公司
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司                    其他
上海茅台贸易有限公司                       其他
贵州富明行包装有限公司                      其他
贵州恒道丹林农业科技开发有限公司                 其他
贵州久远物业有限公司                       其他
贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司                其他
贵州茅台（集团）生态农业产业发展有限公司             母公司的全资子公司
贵州茅台醇营销公司                        其他
贵州茅台集团健康产业有限公司                   其他
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司             其他
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司               母公司的全资子公司
贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司             母公司的控股子公司
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司         其他
贵州茅台酒厂（集团）贵阳商务有限责任公司             母公司的全资子公司
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司             其他
贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司               母公司的控股子公司
贵州茅台酒厂（集团）循环经济产业投资开发有限公司         母公司的全资子公司
贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公司             母公司的全资子公司
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司               母公司的全资子公司
贵州茅台生态农业销售有限责任公司                 其他
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司                 其他
贵州遵义茅台机场有限责任公司                   母公司的控股子公司
贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司               其他
贵州新华羲玻璃有限责任公司                    其他
茅台（贵州）投资基金合伙企业（有限合伙）             母公司的控股子公司
茅台（贵州）私募基金管理有限公司                 母公司的控股子公司
上海贵州茅台实业有限公司                     母公司的全资子公司
上海仁彩印务有限公司                       其他
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司             母公司的全资子公司
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司           母公司的全资子公司
珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司                   其他
茅台（上海）融资租赁有限公司                   母公司的全资子公司
贵州茅台集团营销有限公司                     母公司的全资子公司
华贵人寿保险股份有限公司                     母公司的控股子公司
贵阳贵银金融租赁有限责任公司                   其他
贵州银行股份有限公司                       其他
             贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
贵州尊朋酒业有限公司                       其他
贵州茅台酒厂（集团）贵定晶琪玻璃制品有限公司           其他
贵州茅台酒厂（集团）绿生有机肥有限责任公司            其他
贵州省仁怀市仁帅酒业有限公司                   其他
贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司          母公司的控股子公司
巽风科技（贵州）有限公司                     其他
中国贵州茅台酒厂贸易(香港)有限公司               母公司的全资子公司
贵州茅台医院                           其他
茅台学院                             其他
贵州双龙飞天供应链管理有限公司                  其他
贵州仁怀龙狮瓶盖有限公司                     其他
贵州尊朋酒业销售有限公司                     其他
贵州茅台集团健康产业销售有限公司                 其他
其他说明
公司；
全资子公司；
资子公司；
有限公司的全资子公司；
全资子公司；
司；
公司；
全资子公司；
发有限公司控股子公司；
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1). 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
√适用 □不适用
                                                单位：元          币种：人民币
            关联方                关联交易内容        本期发生额              上期发生额
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司         商标使用权           1,276,884,815.84   1,185,286,894.87
贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司         货物运输服务             87,370,455.35      98,201,171.19
珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司             购买商品              182,954,790.71     181,812,309.13
贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司         购买商品              150,282,941.14     114,204,835.98
贵州茅台酒厂(集团)循环经济产业投资开发有限公司   购买商品              121,712,574.90     138,190,500.00
贵州茅台酒厂（集团）贵定晶琪玻璃制品有限公司     购买商品               80,711,759.78      46,778,199.84
贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司    购买商品               52,894,639.80      35,369,914.00
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司           购买商品               30,981,485.85      60,620,701.63
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司     购买商品               16,185,844.33       3,555,731.01
贵州茅台生态农业销售有限责任公司           购买商品                  119,469.03         884,400.00
贵州新华羲玻璃有限责任公司              购买商品                                  19,567,963.80
贵州富明行包装有限公司                购买商品                                   1,616,018.04
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司       购买商品                                   1,785,663.72
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司              购买商品                                     892,035.40
华贵人寿保险股份有限公司               购买保险                2,130,632.31       8,576,910.35
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司         劳务费               220,847,652.84     183,524,121.38
贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司          劳务费                40,088,468.68      13,212,764.74
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司       劳务费                32,830,539.60      40,086,224.03
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司     劳务费                20,447,129.27      30,906,207.64
巽风科技（贵州）有限公司               劳务费                 8,779,293.78      30,823,342.52
贵州茅台医院                     劳务费                   403,073.55         523,057.10
贵州遵义茅台机场有限责任公司             劳务费                   233,333.04
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司   劳务费                   155,958.36          69,568.98
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司         劳务费                   118,064.15         377,358.49
贵州双龙飞天供应链管理有限公司            劳务费                                    1,507,647.31
贵州双龙飞天供应链管理有限公司            管理费                41,083,690.08
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司           管理费                21,598,248.24      27,609,716.98
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司       管理费                 3,380,503.11       3,490,566.00
                           水电汽等其他
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司       公用事业费用（购买）             28,463.57
                           水电汽等其他
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司                          28,246.91          25,210.03
                           公用事业费用（购买）
出售商品/提供劳务情况表
√适用 □不适用
                                                单位：元          币种：人民币
          关联方               关联交易内容        本期发生额            上期发生额
贵州茅台集团营销有限公司               销售商品         3,590,930,495.58 3,627,272,283.19
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司       销售商品            11,571,992.92    16,933,385.82
上海贵州茅台实业有限公司               销售商品            11,721,854.88    13,712,060.14
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司       销售商品             6,425,106.19    11,800,384.39
北京茅台贸易有限责任公司               销售商品             4,728,615.92    11,951,628.30
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司     销售商品             4,230,127.43     5,652,415.29
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司         销售商品               717,044.97       781,492.04
巽风科技（贵州）有限公司               销售商品                             32,304,424.78
中国贵州茅台酒厂贸易(香港)有限公司         销售商品                              6,114,000.00
贵州遵义茅台机场有限责任公司             销售商品                              1,499,957.52
贵州茅台（集团）生态农业产业发展有限公司       销售商品                                804,488.49
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司              劳务费                468,301.60       836,785.28
                      贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
 贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司            劳务费               338,015.85    251,747.96
 贵州茅台生态农业销售有限责任公司                劳务费               141,509.34    189,869.81
 贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司              劳务费                71,242.01     49,181.40
 贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司            劳务费                               2,343.40
 (2). 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
 本公司受托管理/承包情况表：
 □适用 √不适用
 关联托管/承包情况说明
 □适用 √不适用
 本公司委托管理/出包情况表：
 √适用 □不适用
                                                   单位：万元        币种：人民币
                                                       托管费/出
委托方/出包方名            委托/出包资 委托/出包起始 委托/出包终止                   本期确认的托
         受托方/出包方名称                                     包费定价依
   称                 产类型        日             日              管费/出包费
                                                         据
         贵州茅台酒厂（集团）
贵州茅台酒股份                    2025 年 1 月 1 2025 年 12 月 31
         酒店经营管理有限公 其他资产托管                               协议价      338.05
有限公司                            日             日
         司
贵州茅台酒股份 贵州茅台物流园区粮          2025 年 1 月 1 2025 年 12 月 31
                   其他资产托管                               协议价    2,159.82
有限公司     食收储有限公司                日             日
贵州茅台酒股份 贵州双龙飞天供应链          2025 年 1 月 1 2025 年 12 月 31
                   其他资产托管                               协议价    4,108.37
有限公司     管理有限公司                 日             日
 关联管理/出包情况说明
 □适用 √不适用
                                               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(3). 关联租赁情况
本公司作为出租方：
√适用 □不适用
                                                                                                                       单位：元 币种：人民币
           承租方名称                                   租赁资产种类                           本期确认的租赁收入                         上期确认的租赁收入
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司                               房屋及建筑物                                           149,504.58                            149,504.59
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司                                 房屋及建筑物                                           140,738.54
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司                                      房屋及建筑物                                           100,917.44                            100,917.43
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司                               房屋及建筑物                                            51,376.14                             25,596.33
本公司作为承租方：
√适用 □不适用
                                                                                                                          单位：元           币种：人民币
                                             本期发生额                                                           上期发生额
                      简化处理的短         未纳入租赁                                          简化处理的短         未纳入租赁
               租赁资产   期租赁和低价         负债计量的                                          期租赁和低价         负债计量的
出租方名称                                                       承担的租赁负          增加的使用                                         承担的租赁负          增加的使用权
               种类     值资产租赁的         可变租赁付   支付的租金                                  值资产租赁的         可变租赁付    支付的租金
                                                             债利息支出           权资产                                           债利息支出            资产
                      租金费用（如         款额（如适                                          租金费用（如         款额（如适
                        适用）           用）                                              适用）            用）
中国贵州茅台酒厂（集团）   房屋及建
有限责任公司         筑物
中国贵州茅台酒厂（集团）   土地使用
有限责任公司         权
贵州茅台酒厂（集团）循
               房屋及建
环经济产业投资开发有限           2,411,903.20           2,624,899.01                           2,123,159.54           2,310,168.42
               筑物
公司
贵州茅台酒厂(集团)贵阳
               房屋及建
高新置业投资发展有限公                                  1,047,757.57    188,726.34                                      828,933.84     238,407.65
               筑物
司
贵州茅台酒厂（集团）三    房屋及建
亚投资实业有限公司      筑物
贵州双龙飞天供应链管理    房屋及建
有限公司           筑物
贵州茅台酒厂（集团）物    房屋及建
流有限责任公司        筑物
上海贵州茅台实业有限公    房屋及建
司              筑物
                贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(4). 关键管理人员报酬
□适用 √不适用
(5). 其他关联交易
√适用 □不适用
A. 公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司与关联方开展存款、贷款、贴现及保函业务
   “吸收存款及同业存放”为各关联方在贵州茅台集团财务有限公司的存款余额及应计利息；
“利息支出”为贵州茅台集团财务有限公司向关联方应付的存款利息；“利息收入”为贵州茅台
集团财务有限公司向关联方提供贷款业务按照规定收取的利息；“发放贷款和垫款”为贵州茅台
集团财务有限公司向关联方提供贷款余额。(单位：元 币种：人民币)
a. 吸收存款及同业存放
             关联方                 2025 年 6 月 30 日
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司                  11,410,846,669.22
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司                    3,024,966,328.94
贵州茅台集团营销有限公司                          2,315,142,392.41
贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公司                    575,737,815.29
巽风科技（贵州）有限公司                            322,009,343.09
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司                  290,205,587.54
贵州茅台酒厂（集团）循环经济产业投资开发有限公司                255,569,304.33
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司                    221,612,051.50
贵州茅台醇营销公司                               196,274,474.47
上海茅台贸易有限公司                              185,519,748.39
贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司                    163,474,764.78
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司                           143,724,253.15
贵州茅台生态农业销售有限责任公司                        137,980,183.04
北京茅台贸易有限责任公司                            125,816,291.50
珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司                          117,685,334.18
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司                        114,138,237.17
上海贵州茅台实业有限公司                            111,869,556.18
贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司                 107,970,857.29
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司                 93,389,704.89
贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司                       84,931,675.74
贵州遵义茅台机场有限责任公司                           70,368,863.57
贵州茅台医院                                   70,131,078.71
贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司                       66,409,766.36
贵州富明行包装有限公司                              48,143,026.68
贵州尊朋酒业销售有限公司                             47,635,481.89
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司                       45,651,073.33
贵州茅台酒厂（集团）贵定晶琪玻璃制品有限公司                   43,310,303.56
贵州茅台（集团）生态农业产业发展有限公司                     36,173,793.52
茅台学院                                     35,870,289.99
贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司                        30,925,271.81
贵州双龙飞天供应链管理有限公司                          29,597,326.54
贵州尊朋酒业有限公司                               27,683,625.21
贵州久远物业有限公司                               26,396,822.27
贵州新华羲玻璃有限责任公司                            24,809,878.47
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司                     16,749,709.39
贵州茅台酒厂（集团）贵阳商务有限责任公司                      8,867,424.94
            贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
贵州仁怀龙狮瓶盖有限公司                              6,318,922.31
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司                         63,025.45
贵州茅台集团健康产业有限公司                               23,125.66
茅台（上海）融资租赁有限公司                                5,439.22
茅台（贵州）私募基金管理有限公司                              4,071.41
茅台（贵州）投资基金合伙企业（有限合伙）                            854.47
贵州茅台酒厂（集团）绿生有机肥有限责任公司                            82.68
             合计                      20,634,003,830.54
b. 利息支出
             关联方                      本报告期
中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司                     47,308,210.65
贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司                     21,218,785.12
贵州茅台集团营销有限公司                            8,130,488.75
贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公司                    2,760,632.83
巽风科技（贵州）有限公司                            1,696,456.78
贵州茅台酒厂(集团)循环经济产业投资开发有限公司                1,431,801.92
贵州茅台醇营销公司                               1,029,529.02
昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司                             994,406.44
贵州茅台生态农业销售有限责任公司                          825,850.17
中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司                    648,390.13
贵州遵义茅台机场有限责任公司                            593,662.10
北京茅台贸易有限责任公司                              524,304.58
上海茅台贸易有限公司                                424,781.08
贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司                  418,005.99
茅台学院                                      408,822.47
上海贵州茅台实业有限公司                              385,381.56
贵州尊朋酒业销售有限公司                              385,214.22
贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司                   284,261.13
贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司                      269,149.56
贵州尊朋酒业有限公司                                255,520.17
贵州茅台酒厂(集团)贵定晶琪玻璃制品有限公司                    202,385.74
贵州久远物业有限公司                                180,762.92
贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司                        172,967.43
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司                      132,573.17
珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司                            125,005.56
贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司                        124,464.06
贵州茅台医院                                    123,315.86
贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司                         84,330.71
贵州茅台物流园区粮食收储有限公司                           83,505.17
贵州富明行包装有限公司                                82,742.97
贵州茅台（集团）生态农业产业发展有限公司                       55,678.38
贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司                       55,456.68
贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司                          54,439.98
贵州双龙飞天供应链管理有限公司                            44,808.96
贵州新华羲玻璃有限责任公司                              43,838.80
贵州仁怀龙狮瓶盖有限公司                               35,346.64
贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司                        6,489.66
                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
贵州茅台酒厂(集团)贵阳商务有限责任公司                                           3,244.25
贵州茅台集团健康产业有限公司                                                   921.09
贵州茅台酒厂（集团）绿生有机肥有限责任公司                                            156.72
茅台（上海）融资租赁有限公司                                                     9.03
茅台（贵州）私募基金管理有限公司                                                   6.77
茅台（贵州）投资基金合伙企业（有限合伙）                                               1.42
              合计                                          91,606,106.64
c. 发放贷款和垫款
     项目                  关联方                          2025 年 6 月 30 日
抵押贷款              贵州茅台物流园区粮食收储有限公司                        35,120,000.00
合计                                                        35,120,000.00
减：贷款减值准备                                                     195,781.42
发放贷款和垫款账面价值                                               34,924,218.58
d. 利息收入
      项目                  关联方                             本报告期
    贷款利息收入         贵州茅台物流园区粮食收储有限公司                         665,773.00
                           合计                               665,773.00
B.公司在贵州银行的期末存款余额为 1,407,966.37 万元，本期利息收入为 17,974.24 万元。截至
期末，公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司本期确认贵州银行债券投资利息收入 436.44
万元。该债权投资本金余额 40,000.00 万元，债券投资减值准备余额 9.94 万元，应计利息余额
第三方支付渠道交易手续费 6,720.18 万元。
(1). 应收项目
√适用 □不适用
                                                     单位：元     币种：人民币
                                          期末余额                期初余额
 项目名称             关联方                                坏账                   坏账
                                       账面余额                 账面余额
                                                     准备                   准备
应收账款    巽风科技（贵州）有限公司                 12,949,379.73        17,823,889.10
其他应收款   贵州茅台酒厂(集团)保健酒业销售有限公司            658,296.81           300,000.00
其他应收款   中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司          408,438.09
        贵州茅台酒厂(集团)贵阳高新置业投资发展有限公
其他应收款                                  334,328.84           334,328.84
        司
其他应收款   昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司                  100,000.00           100,000.00
其他应收款   贵州茅台生态农业销售有限责任公司                50,000.00            50,000.00
其他应收款   中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司              27,330.00            27,330.00
预付账款    贵州茅台酒厂(集团)保健酒业销售有限公司         8,043,371.68         8,600,893.80
系统采用 T+7 模式进行货款结算形成的；
有限公司的合同履约保证金；
数字营销平台第三方支付渠道交易手续费；
                    贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
贵州茅台酒进出口有限责任公司支付的租房保证金；
同履约保证金；
司的合同履约保证金；
公司的餐饮应收款；
限公司的预付货款。
(2). 应付项目
√适用 □不适用
                                                  单位：元     币种：人民币
  项目名称                关联方             期末账面余额          期初账面余额
应付账款        贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司         90,281,512.90   133,042,126.89
应付账款        珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司             78,860,876.65   105,222,807.17
应付账款        贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司         51,155,591.50    46,356,934.31
应付账款        贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司       38,904,458.53    15,263,363.55
应付账款        贵州茅台物流园区粮食收储有限公司           27,441,629.74   114,821,275.40
应付账款        贵州茅台酒厂（集团）贵定晶琪玻璃制品有限公司     20,850,394.81    36,104,470.78
应付账款        贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司          13,924,737.00       162,000.00
应付账款        贵州新华羲玻璃有限责任公司               7,743,993.17     7,969,559.68
应付账款        中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司      3,789,219.09     5,254,007.09
应付账款        巽风科技（贵州）有限公司                3,247,578.23     1,762,653.20
应付账款        贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司     2,868,360.00    57,370,465.00
应付账款        贵州富明行包装有限公司                 1,820,068.83     1,820,068.83
            贵州茅台酒厂（集团）循环经济产业投资开发有限公
应付账款                                    1,015,100.00     1,015,100.00
            司
应付账款        上海仁彩印务有限公司                    908,080.78
应付账款        贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司            745,000.00    48,845,300.00
应付账款        华贵人寿保险股份有限公司                  702,700.00       702,700.00
应付账款        贵州茅台医院                                      19,770,000.00
其他应付款       中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司      1,358,624,674.15 1,366,254,359.70
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司         20,262,638.40    43,482,049.62
其他应付款       贵州双龙飞天供应链管理有限公司            15,404,371.08
其他应付款       贵州茅台（集团）国际旅行社有限公司           9,951,517.90    10,692,225.50
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科技发展有限公司     4,245,537.50     3,501,887.50
其他应付款       贵州茅台物流园区粮食收储有限公司            4,000,000.00     4,761,782.19
其他应付款       华贵人寿保险股份有限公司                3,441,000.00     2,541,000.00
            贵州茅台酒厂（集团）循环经济产业投资开发有限公
其他应付款                                   2,991,211.26     2,272,000.00
            司
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司          2,441,695.06     2,441,695.06
其他应付款       贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司          1,515,643.50     3,015,643.50
其他应付款       珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司              1,500,000.00     3,000,000.00
其他应付款       贵州新华羲玻璃有限责任公司               1,500,000.00     1,500,000.00
其他应付款       贵州富明行包装有限公司                 1,500,000.00     1,500,000.00
其他应付款       巽风科技（贵州）有限公司                1,294,775.00     1,294,775.00
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司            948,252.69     1,514,290.43
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司          915,360.52       748,955.93
其他应付款       上海贵州茅台实业有限公司                  650,000.00       194,000.00
其他应付款       北京茅台贸易有限责任公司                  600,000.00       500,000.00
其他应付款       中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司        509,702.14    17,596,619.66
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）贵定晶琪玻璃制品有限公司        500,000.00     2,000,000.00
                  贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
其他应付款       贵州茅台集团营销有限公司                     260,000.00       260,000.00
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司             223,369.81       223,369.81
其他应付款       昌黎茅台葡萄酒经贸有限公司                    119,082.56        18,165.14
其他应付款       贵州遵义茅台机场有限责任公司                    57,700.00
其他应付款       贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售有限公司              25,688.08
其他应付款       贵州茅台医院                                            245,500.32
            贵州茅台酒厂(集团)贵阳高新置业投资发展有限公
其他应付款                                                           9,692.93
            司
合同负债        中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司     51,320,419.47       55,580,026.55
合同负债        贵州茅台集团营销有限公司              118,432,489.38       10,247,940.71
合同负债        贵州茅台酒厂（集团）酒店经营管理有限公司        1,985,830.09
合同负债        贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司              5,306.19            5,306.19
合同负债        北京茅台贸易有限责任公司                                    1,003,730.97
租赁负债（包含一
年内到期部分）     中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司
租赁负债（包含一    贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公
年内到期部分）     司
租赁负债（包含一
年内到期部分）     贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司
租赁负债（包含一
年内到期部分）     贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司
租赁负债（包含一
年内到期部分）     贵州双龙飞天供应链管理有限公司
(3). 其他项目
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十五、承诺及或有事项
√适用 □不适用
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
基金的议案》，为了提升资金收益率，为全体股东创造价值，公司决定出资参与设立两只产业发
展基金，分别是茅台招华（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称茅台招华基金）
和茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称茅台金石基金）。
    公司以自有资金参与设立茅台招华基金和茅台金石基金，认缴出资额各为人民币 50 亿元。根
据基金设立协议约定，茅台招华基金和茅台金石基金采用认缴资本制，投资期限为五年，公司将
在投资期内分三期履行实缴出资义务。
    截至资产负债表日，公司对茅台招华基金和茅台金石基金尚未履行的认缴出资余额均为人民
币 30 亿元。
                   贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1). 资产负债表日存在的重要或有事项
□适用 √不适用
(2). 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十六、资产负债表日后事项
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
贵州茅台酒厂（集团）科学与技术研究院有限责任公司的议案》。公司拟与控股股东中国贵州茅
台酒厂（集团）有限责任公司共同出资成立贵州茅台酒厂（集团）科学与技术研究院有限责任公
司(以下简称“研究院公司”，最终以企业注册登记机关核准登记的名称为准)，研究院公司注册
资本金为 10 亿元，其中公司以货币+实物（实验仪器）形式出资 4.9 亿元（占股 49%），中国贵
州茅台酒厂（集团）有限责任公司以货币+实物（科技大楼）形式出资 5.1 亿元（占股 51%）。
十七、其他重要事项
√适用 □不适用
回购公司股份事项
  公司于 2024 年 11 月 27 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价
交易方式回购公司股份的方案》，2024 年 12 月 28 日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司
股份的回购报告书》，2025 年 6 月 28 日披露了《关于实施 2024 年年度权益分派后调整回购股份
价格上限的公告》。公司决定以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册
资本，回购价格不超过 1,744.30 元/股（含），回购金额不低于人民币 30 亿元（含）且不超过人
民币 60 亿元（含），实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内。
  截至本报告批准报出日，        公司已累计回购股份 3,451,685 股，
                                          占公司总股本的比例为 0.2748%，
购买的最高价为 1,639.99 元/股、最低价为 1,408.29 元/股，已支付的总金额为 5,301,459,045.23
元（不含交易费用）。
□适用 √不适用
                                        贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
十八、母公司财务报表主要项目注释
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
                                                                                                          单位：元 币种：人民币
       账龄                                                 期末账面余额                                           期初账面余额
       合计                                                   16,645,534,688.57                                      11,800,123,743.35
(2).按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
                                                                                                        单位：元           币种：人民币
                                             期末余额                                                             期初余额
                      账面余额                     坏账准备                                     账面余额                    坏账准备
    类别
                                                                  账面                                                              账面
                                                    计提比例          价值                                                 计提比例         价值
                   金额            比例(%)       金额                                     金额            比例(%)       金额
                                                     (%)                                                              (%)
按单项计提坏账准备
按组合计提坏账准备    16,645,534,688.57         100                  16,645,534,688.57 11,800,123,743.35         100                 11,800,123,743.35
其中：
合并范围内关联方组合   16,645,534,688.57         100                  16,645,534,688.57 11,800,123,743.35         100                 11,800,123,743.35
    合计       16,645,534,688.57     /                  /     16,645,534,688.57 11,800,123,743.35     /                  /    11,800,123,743.35
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
(3).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用      □不适用
                                                                                                          单位：元          币种：人民币
                                                                                                               占应收账款和
                                                               合同资                                                                 坏账准
                                                                              应收账款和合同资产                        合同资产期末
     单位名称                        应收账款期末余额                      产期末                                                                 备期末
                                                                                 期末余额                          余额合计数的
                                                               余额                                                                  余额
                                                                                                                比例（%）
贵州茅台酒销售有限公司                       12,289,111,115.02                             12,289,111,115.02                  73.83
贵州茅台酒进出口有限责
任公司                                                                                                                    17.30
贵州茅台酱香酒营销有限
公司                                                                                                                      8.87
     合计                           16,645,534,688.57                             16,645,534,688.57                     100.00
项目列示
√适用 □不适用
                                                                                                          单位：元          币种：人民币
                 贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
          项目               期末余额                          期初余额
应收利息
应收股利
其他应收款                            12,999,396.68             14,610,394.65
          合计                     12,999,396.68             14,610,394.65
其他应收款
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
                                                   单位：元 币种：人民币
          账龄             期末账面余额                     期初账面余额
          合计                   13,017,853.68               14,780,639.65
(2).按款项性质分类情况
√适用 □不适用
                                                   单位：元 币种：人民币
      款项性质               期末账面余额                     期初账面余额
      备用金                    3,472,461.18               4,177,473.75
      往来款项                   9,545,392.50              10,603,165.90
       合计                   13,017,853.68              14,780,639.65
(3).坏账准备计提情况
√适用 □不适用
                                                  单位：元     币种：人民币
                第一阶段        第二阶段                 第三阶段
                         整个存续期预期           整个存续期预期
   坏账准备        未来12个月预                                          合计
                         信用损失(未发生          信用损失(已发生
                期信用损失
                           信用减值)                 信用减值)
本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提
本期转回                          151,788.00                      151,788.00
本期转销
本期核销
                       贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
其他变动
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(4).坏账准备的情况
√适用 □不适用
                                                          单位：元     币种：人民币
                                           本期变动金额
  类别        期初余额                                 转销或核               期末余额
                          计提          收回或转回               其他变动
                                                   销
按组合计提    170,245.00                   151,788.00                    18,457.00
坏账准备
  合计     170,245.00                   151,788.00                    18,457.00
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(5).本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
                                                          单位：元     币种：人民币
                                     占其他应收款期末余                      坏账准备
     单位名称             期末余额                        款项的性质     账龄
                                     额合计数的比例(%)                     期末余额
中铁二十二局集团有限公司            727,065.57           5.59 往来款项     1 年以内
罗盟                      680,314.90           5.23  备用金     1 年以内
姚金呈                     600,000.00           4.61  备用金     1 年以内
焦元全                     505,193.99           3.88  备用金     1 年以内
罗南波                     137,943.08           1.06  备用金     1 年以内
     合计               2,650,517.54          20.37   /         /
A.中铁二十二局集团有限公司应收款为贵州茅台酒股份有限公司和义兴酒业分公司垫付新寨、大
地生产区水电费。
B.罗盟为公司职员，款项为办理诉讼及市场维权借款。
C.姚金呈为公司职员，款项为差旅费借款。
D.焦元全为公司职员，款项为办理诉讼及市场维权借款。
E.罗南波为公司职员，款项为办理诉讼及市场维权借款。
(7).因资金集中管理而列报于其他应收款
□适用 √不适用
                                    贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
√适用 □不适用
                                                                                          单位：元 币种：人民币
                                       期末余额                                            期初余额
         项目
                      账面余额             减值准备            账面价值             账面余额           减值准备      账面价值
对子公司投资            1,610,535,587.55                 1,610,535,587.55 1,610,535,587.55         1,610,535,587.55
         合计       1,610,535,587.55                 1,610,535,587.55 1,610,535,587.55         1,610,535,587.55
(1).对子公司投资
√适用 □不适用
                                                                                              单位：元        币种：人民币
                                                            本期增减变动
                 期初余额（账面价            减值准备期                                             期末余额（账面价           减值准备期
      被投资单位                                                减少投  计提减值
                    值）                初余额       追加投资                            其他        值）               末余额
                                                            资    准备
贵州茅台酒进出口有限责任公司       5,600,000.00                                                          5,600,000.00
贵州茅台酒销售有限公司          9,500,000.00                                                          9,500,000.00
贵州茅台集团财务有限公司     1,275,000,000.00                                                      1,275,000,000.00
贵州茅台酱香酒营销有限公司      200,000,000.00                                                        200,000,000.00
北京友谊使者商贸有限公司        22,507,157.75                                                         22,507,157.75
贵州茅台酒巴黎贸易有限公司       80,728,429.80                                                         80,728,429.80
贵州赖茅酒业有限公司          17,200,000.00                                                         17,200,000.00
       合计        1,610,535,587.55                                                      1,610,535,587.55
(2).对联营、合营企业投资
□适用 √不适用
                       贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
(1). 营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
                                                                  单位：元          币种：人民币
                             本期发生额                                  上期发生额
       项目
                       收入                  成本                 收入                    成本
主营业务             49,649,247,450.65   7,719,137,458.00   45,432,912,026.13     6,894,400,584.34
其他业务                 30,579,894.96      44,019,738.73      224,393,821.08       128,877,029.61
       合计        49,679,827,345.61   7,763,157,196.73   45,657,305,847.21     7,023,277,613.95
注：其他业务主要是酒店业务及冰淇淋业务。
(2). 营业收入、营业成本的分解信息
√适用 □不适用
                                                                  单位：元          币种：人民币
                                                            合计
            合同分类
                                         营业收入                          营业成本
商品类型
  茅台酒                                 42,695,290,291.38                     4,576,021,699.93
  系列酒                                  6,953,957,159.27                     3,143,115,758.07
  其他业务                                    30,579,894.96                        44,019,738.73
按经营地区分类
  国内                                  46,789,679,290.40                     7,530,324,559.10
  国外                                   2,890,148,055.21                       232,832,637.63
按销售渠道分类
  批发代理                                49,657,909,364.88                     7,721,944,949.78
  直销                                      21,917,980.73                        41,212,246.95
            合计                        49,679,827,345.61                     7,763,157,196.73
(3). 履约义务的说明
√适用 □不适用
  在客户获得合同约定中所属商品的控制权时，公司完成合同履约义务时点确认收入。
(4). 分摊至剩余履约义务的说明
√适用 □不适用
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为788,902.35
元，其中：
(5). 重大合同变更或重大交易价格调整
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
       项目                                 本期发生额                      上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益                                                       4,264,342,321.75
权益法核算的长期股权投资收益
处置长期股权投资产生的投资收益
交易性金融资产在持有期间的投资收
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
益
其他权益工具投资在持有期间取得的
股利收入
债权投资在持有期间取得的利息收入
其他债权投资在持有期间取得的利息
收入
处置交易性金融资产取得的投资收益
处置其他权益工具投资取得的投资收
益
处置债权投资取得的投资收益
处置其他债权投资取得的投资收益
债务重组收益
       合计                                             4,264,342,321.75
十九、补充资料
√适用 □不适用
                                                   单位：元   币种：人民币
         项目                         金额                    说明
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
                                   -1,197,655.21
准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定
的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府
补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产
生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                 10,736,973.11
其他符合非经常性损益定义的损益项目                   5,147,900.00
减：所得税影响额                            4,294,255.30
  少数股东权益影响额（税后）                       168,091.63
         合计                        12,714,674.28
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
                 加权平均净资产                       每股收益
    报告期利润
                  收益率（%）           基本每股收益             稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净           17.89                 36.18               36.18
               贵州茅台酒股份有限公司2025 年半年度报告
利润
扣除非经常性损益后归属于
公司普通股股东的净利润
□适用 √不适用
□适用 √不适用
                                                  董事长：张德芹
                                   董事会批准报送日期：2025 年 8 月 12 日
修订信息
□适用 √不适用