ST晨鸣（000488）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期ST晨鸣（000488）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入107.47亿元，同比上升221.01%，归母净利润-15.19亿元，同比上升74.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入38.81亿元，同比上升212.71%，第三季度归母净利润-7.33亿元，同比上升65.92%。本报告期ST晨鸣存货明显上升，存货同比增幅达48.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-6.89%，同比增88.94%，净利率-16.01%，同比增91.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.05亿元，三费占营收比12.14%，同比减76.21%，每股净资产0.13元，同比减87.68%，每股经营性现金流0.13元，同比减45.36%，每股收益-0.52元，同比增74.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-144.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-19.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额14.56亿元，累计分红总额82.56亿元，分红融资比为5.67。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-13.27亿/-39.78亿/-60.58亿元，净经营资产分别为358.35亿/273.19亿/230.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.18/-0.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-12.58亿/-41.04亿/-38.31亿元，营收分别为266.09亿/227.29亿/61.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为0.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达58.27%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.1%）

本文数据来源于ST晨鸣2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。