海尔生物（688139）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海尔生物（688139）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年第三季度，公司继续推进“规模增长、进攻突破”的年度战略方针，收入和利润的同比增速相较于上半年继续提速，增长战略的有效性和持续性得到进一步验证：第三季度营业收入增长18.00%，归母净利润增长29.91%，扣非归母净利润增长21.34%；带动前三季度营业收入增长11.51%，归母净利润增长10.75%，扣非归母净利润增长14.26%。

    收入方面，空间广阔的海外市场、加速放量的新兴产业、需求旺盛的制药终端三大增长引擎持续转化为经营成果，尽管汇兑对收入同比增幅产生了约1.2个百分点的负向影响，收入继续处于扩张通道：

    用户维度看，制药研发和生产需求持续旺盛，尤其对公司在生产端的低温工艺方案拉动明显。第三季度公司国内市场新突破近30家、累计覆盖国内TOP100药企中的50家；海外新突破6家、累计覆盖全球Top25药企超2/3，驱动公司制药端前三季度增速达21%。

    市场维度看，海外同期负向影响出清，在地化能力驱动大幅提速；国内场景方案能力加快转化，复苏态势延续。海外第三季度增长21.82%，前三季度增速7.24%；国内第三季度增长15.58%，前三季度增速14.29%。

    产业维度看，低温复苏趋势确立，新产业全面提速。低温产业第三季度增长10%，前三季度增速12%，连续5个季度同比正增；实验室解决方案产业通用设备、分析仪器与智慧实验室方案协同发展，第三季度增长35%，前三季度增速24%，其中智慧实验室方案累计获取在手订单已接近千万并有序交付，超亿元商机开始转化；受益于行业景气度，智慧用药产业第三季度增长24%，前三季度增速16%；血液技术产业第三季度同比增长19%，前三季度增速3%。

    盈利方面，前三季度宏观环境仍存在不利因素，但在规模增长、结构优化、AI提效等正向拉动下，公司经营利润率提升，带动了扣非归母净利率的盈利能力改善：

    销售毛利率达47.18%，同比增长0.67个百分点，产品结构的优化抵消了大宗和供应链成本上涨的负向影响。

    扣非归母净利率同比提升0.24个百分点，三项期间费用率同比下降0.1个百分点开始展现优化态势，财务费用项下的汇兑损失对利润率产生了0.61个百分点的不利影响；在此基础上，归母净利率同比微降0.08个百分点，主要受非经常性损益同比减少影响，包括公司超25亿可支配资金理财收益随市场利率下行而下降。

    现金流方面，公司加强营运资金管理，前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.86亿元，同比增长125.52%。

    展望全年，管理层结合需求洞察、商机获取、订单转化等经营情况初步判断，三大增长引擎的发展态势略好于公司预期，预计全年收入增速将小幅超过员工持股计划设定的10%公司收入增长目标，并维持公司在半年度报告中关于“全年归母净利润增幅与收入增幅大致相当、并在宏观因素改善的情况下具备上行空间”的预期（上述预测为公司基于当前经营情况的初步判断，不构成业绩承诺）。

本文数据来源于海尔生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。