中国中铁（601390）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力显现

近期中国中铁（601390）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中国中铁（601390）2026年中报显示，公司营业总收入为4731.07亿元，同比下降7.69%；归母净利润为86.56亿元，同比下降26.81%；扣非净利润为70.88亿元，同比下降30.97%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2373.98亿元，同比下降9.81%；第二季度归母净利润为42.97亿元，同比下降25.94%；第二季度扣非净利润为31.96亿元，同比下降32.21%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为8.33%，同比减少2.36个百分点；净利率为2.1%，同比减少18.47个百分点。每股收益为0.32元，同比下降22.33%；每股净资产为13.16元，同比增长4.91%。三费合计171.45亿元，三费占营收比为3.62%，同比上升9.93%。

资产与现金流状况

货币资金为1879.05亿元，较去年同期下降3.25%；应收账款为2862.75亿元，占最新年报归母净利润的比例达1250.56%；有息负债为7171.46亿元，同比增长11.14%。每股经营性现金流为-3.53元，同比下降9.76%。

主营业务结构

从业务构成来看，基础设施建设为主营核心，实现收入4032.02亿元，占总收入的85.47%，贡献毛利285.85亿元，毛利率为7.09%。其中市政及其他工程收入2117亿元，铁路工程收入1327.35亿元，公路工程收入587.67亿元。装备制造收入134.32亿元，毛利率18.41%；房地产开发收入110.45亿元，毛利率6.90%；设计咨询收入72.66亿元，毛利率23.55%。境外地区实现收入367.05亿元，占总收入7.76%，毛利率为9.55%。

经营与财务变动原因

财务指标变动方面，货币资金减少主要因统筹资金安排及时支付供应商款项；短期借款增长29.93%系补充流动性资金需求；财务费用增长40.39%主要受汇兑变动和存款利息收入减少影响；经营活动产生的现金流量净额同比下降8.83%，原因为部分工程项目业主资金支付延缓，同时公司信守合同及时支付供应商款项；投资活动产生的现金流量净额下降49.75%，因收到的其他与投资活动有关现金减少及长期资产投入增加；筹资活动产生的现金流量净额下降5.97%，因取得借款收到的现金减少。

风险提示

财报分析工具提示需关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为33.07%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.34%；- 债务状况：有息资产负债率为25.63%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为19.86%；- 应收账款状况：应收账款/利润比高达1250.56%。

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