中重科技（603135）2026年中报财务分析：营收与利润高增但现金流承压，三费占比攀升

近期中重科技（603135）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中重科技（603135）2026年中报显示，公司营业总收入为3.39亿元，同比上升51.84%；归母净利润达3744.98万元，同比上升90.82%；扣非净利润为2838.18万元，同比上升198.91%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.38亿元，同比上升124.13%；第二季度归母净利润为1894.73万元，同比上升220.92%；第二季度扣非净利润为1163.2万元，同比上升1089.73%，显示出明显的加速增长趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为19.19%，同比下降12.49个百分点；净利率为10.94%，同比上升24.62个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率显著提升，表明公司在成本控制或非经常性损益方面存在积极变化。三费合计为2706.39万元，占营收比重为7.98%，同比上升21.22个百分点，反映期间费用压力加大。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为10.68亿元，较上年同期的5.94亿元增长79.77%；应收账款为3.14亿元，较上年同期的3.96亿元下降20.71%；有息负债为49.9万元，较上年同期的69.7万元下降28.41%。虽然应收账款规模下降，但其占最新年报营业总收入的比例高达82.61%，仍处于较高水平。

每股经营性现金流为0.17元，同比下降32.19%；经营活动产生的现金流量净额同比下降31.68%，主要原因为采购付款增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为92.12%，系购买交易性金融资产减少所致；筹资活动产生的现金流量净额上升235.75%，主要由于收到股权激励认购款项。

主营业务结构

从业务构成看，智能装备及生产线业务为主力收入来源，实现主营收入2.96亿元，占总收入的87.13%，贡献利润占比达83.73%，毛利率为18.45%。备品备件及其他业务收入为4179.32万元，占比12.32%，毛利率为20.85%。地区分布上，内销收入为3.11亿元，占比91.74%；外销收入为2613.7万元，占比7.70%，毛利率为24.21%，高于内销业务。

经营与财务变动说明

• 应收票据下降53.58%，系未到期票据减少；
• 应收款项融资上升116.58%，因未到期的银行承兑汇票增加；
• 其他流动资产上升30.39%，源于预缴税金增加；
• 使用权资产下降37.47%，系报告期计提折旧；
• 其他非流动资产下降83.98%，因期初预付款在本期到货；
• 应付票据上升138.47%，因报告期支付采购货款；
• 应交税费下降69.05%，因报告期缴纳税款；
• 其他应付款上升2719.63%，系确认限制性股票及员工持股计划回购义务；
• 一年内到期的非流动负债下降30.28%，因支付职工宿舍租金；
• 租赁负债下降100.0%，因转入一年内到期的非流动负债；
• 预计负债增加，系计提售后服务费用。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资总额为16.02亿元，累计分红总额为2.22亿元，分红融资比为0.14。筹资活动现金流入中包括股权激励认购款项，管理费用同比上升83.88%，主要因确认股份支付相关费用。公司历史上ROIC中位数为13.64%，但2025年ROIC为-0.93%，显示投资回报波动较大。

风险提示

尽管营收和净利润实现高速增长，但需关注以下风险点：

• 毛利率同比下降明显；
• 三费占营收比持续上升；
• 每股经营性现金流连续下滑；
• 近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为13.45%，现金流覆盖能力偏弱；
• 应收账款体量依然较大，回款周期可能影响资金周转效率。

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