福昕软件：中国国际金融股份有限公司、东方财富信息股份有限公司等多家机构于8月28日调研我司

证券之星消息，2026年8月28日福昕软件（688095）发布公告称中国国际金融股份有限公司、东方财富信息股份有限公司、国海证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、国盛证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司于2026年8月28日调研我司。

具体内容如下：
问：经营情况回顾
答：二、问环节
Q1、公司二季度订阅收入占比已提升至约 76%，该比例提升是否可持续？未来是否有可预见的收入加速？渠道方面有何新进展和新规划？
订阅收入占比的提升，一方面得益于订阅收入的持续增长，另一方面也受一次性授权收入下降的影响。一次性授权收入下降有所加速，主要系PC 厂商今年出货量下降所致，PC 元器件及内存价格上涨对 PC 出货量造成了阶段性影响，而公司与核心 PC 渠道的合作模式导致了相关收入会受到的PC 出货量的影响。此外，更多企业客户正从授权方式转向订阅方式，也加速了一次性授权收入的下降。
展望未来，订阅收入占比在可预见区间内有望持续维持较高水平。公司在手订阅订单持续增长，订阅收入具备稳定增长基础；一次性授权收入预计仍将下降，但其降幅有望被订阅收入的增幅覆盖，公司整体收入仍将保持增长。虽然收入增速有所放缓，但收入质量在持续提高。
渠道转型方面，除 PC 厂商渠道外，其他分销型和服务型渠道的收入增幅仍超过公司整体收入增速，渠道优先转型战略持续取得成效。下一步，公司将重点推动新产品（如电子签名产品、文档处理产品等）在紧密合作的渠道中进行推广，以丰富渠道产品线、提升渠道合作粘性，这是未来一至两年渠道工作的重点方向。
Q2、在办公 gent 及 Workspace 等应用不断落地的背景下，公司如何定位自身发展机会？
I gent 和 Workspace 近期备受关注，但在企业级应用场景中仍面临诸多挑战，尤其是在文档精细化处理方面。纯 I 驱动的模式在企业内部办公场景中价值有限——若无法为用户提供良好的介入指导和干预能力，最终仍需归人工流程。公司较早提出了“智能文档工具”的发展方向，其核心并非以 I 替代人，而是在尊重既有文档处理流程的前提下，用 I 提升效率
公司认为，未来文档处理入口将更加多元化，但能够高效完成工作流处理的文档工具仍将保持刚需。对于企业级文档处理场景，I gent 与Workspace 在精细化处理、质量控制及高效融入既有工作流方面仍需与专业工具协同。公司将持续演进文档工具的智能化等能力，以“人机协同”提升用户文档处理效率；同时，也将通过 MCP、Skill 等方式向 I gent 和Workspace 开放文档工具能力，实现工具型体验与 gent 型体验的结合。
Q3、二季度 RR 增量环比变化的原因及后续展望如何？
上半年一次性授权收入下降幅度高于预期，主要受核心 PC 渠道客户订单下降影响；与此同时，RR 仍保持较为可观的同比增长。
二季度 RR 环比增幅有所放缓，一方面因基数增大，但 RR 的绝对增量仍在持续增加；另一方面，亦受到去年个别订阅大客户缩减订单的影响。经过持续拓展，公司已基本修复该客户订单波动带来的影响。随着续费率升至较高水平，公司对后续 RR 持续增长保持信心。
Q4、公司渠道、直销和海外区域市场的经营表现如何？面对海外竞争公司将采取哪些措施？
若不考虑汇率影响，上半年渠道销售同比增长约 11%，直销同比增长约 12%。以美元计价，公司海外业务订单同比增长更快，只是收入增速因确认滞后暂未完全体现。海外各区域市场的整体业务增量保持健康。国内市场方面，数智政务业务订单增长较快，相关收入将在下半年逐步确认，传统文档业务订单增长相对平缓。
面对海外竞争，公司将延续既有市场策略，持续提升产品竞争力，并进一步拓展渠道。公司认为，I 与文档工具结合形成的混合应用场景将带来新的市场机会，公司将在相关产品能力方面持续投入，以巩固竞争力。
Q5、公司 I 战略及与 I 原生应用的关系如何？数智政务业务进展如何？能否支撑通办信息全年的业绩承诺？
公司认为，企业文档处理将呈现工具入口与 I gent 入口并存的混合模式。公司将围绕两类入口推进能力整合一是在文档工具中调用 I 能力，二是让 I gent 有效调用文档工具能力，以形成与 I 原生应用的协同而非简单替代关系。
数智政务业务具有较强季节性，订单签约、项目验收及收入确认主要集中在下半年。报告期内，该业务新增签约金额同比增长约 80%。基于目前已签约合同金额及下半年拟签约项目情况，公司对通办信息完成全年业绩对赌目标有信心。
Q6、公司在大模型合作、可信智能文档自动化产品及 I ssistant 商业化方面有哪些进展？
公司正与国内大模型公司开展合作，重点探索高质量数据集建设等方向。针对企业级应用，公司强调“可信智能文档处理”，通过全流程质量控制，围绕特定场景使用大模型能力，以降低大模型幻觉等风险。
近期典型应用包括一是工程技术文档处理领域，通过可信文档处理从技术文档中提取设计信息，结合客户领域知识形成可用的设计助手；二是高质量数据集建设领域，协助企业从生产流程文档中提取高价值数据，形成结构化数据集。
I ssistant 方面，公司已开始对其单独收费，目前付费用户规模尚小。但随着功能和应用场景持续拓展，应用场景持续扩大，用户数量正在增长。比如传统工具难以实现的语义级文档比较等场景中，I ssistant 展现出差异化价值，吸引用户使用。
三、董事长总结
过去两年，尽管地缘政治、I 发展以及 PC 行业变化等因素对公司发展带来一定不确定性，但客户对专业文档处理产品的需求仍然存在。公司的订阅续费率持续稳步提升，经营活动现金流明显改善。随着订阅收入及数智政务业务收入逐步确认，公司对下半年及全年经营发展目标实现均保持信心。

福昕软件（688095）主营业务：版式文档软件产品及相关服务的设计开发及销售推广业务。

福昕软件2026年中报显示，上半年度公司主营收入4.71亿元，同比上升11.44%；归母净利润1395.84万元，同比上升386.05%；扣非净利润-506.02万元，同比上升77.35%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入2.39亿元，同比上升8.25%；单季度归母净利润269.2万元，同比上升182.35%；单季度扣非净利润-1083.46万元，同比下降29.23%；负债率25.95%，投资收益-282.84万元，财务费用790.25万元，毛利率91.58%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2529.76万，融资余额减少；融券净流入11.99万，融券余额增加。

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