海能实业（300787）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与应收账款风险凸显

近期海能实业（300787）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

海能实业（300787）2026年中报显示，公司营业总收入为18.03亿元，同比上升19.79%。然而，盈利能力显著下滑，归母净利润为-1699.81万元，同比下降122.03%；扣非净利润为-5668.76万元，同比下降199.84%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为9.51亿元，同比上升15.09%；第二季度归母净利润为-731.25万元，同比下降112.7%；第二季度扣非净利润为-3088.92万元，同比下降178.17%。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为15.66%，同比减少35.85%；净利率为-1.0%，同比减少121.66%。销售费用、管理费用、财务费用合计为2.24亿元，三费占营收比为12.44%，同比下降2.58%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.58亿元，较上年同期下降8.92%；应收账款为6.56亿元，同比增长0.95%；有息负债为12.88亿元，同比上升23.99%。

每股净资产为4.41元，同比下降8.17%；每股收益为-0.05元，同比下降122.01%；每股经营性现金流为-0.54元，同比下降250.98%。

主营业务结构

从业务构成看，电子产品实现主营收入15.37亿元，占总收入的85.23%，毛利率为13.92%；新能源产品实现收入2.37亿元，占比13.12%，毛利率为22.44%；其他业务收入为2959.8万元，占比1.64%，毛利率为53.13%。

从地区分布看，外销收入为13.45亿元，占比74.60%，毛利率为18.95%；内销收入为4.58亿元，占比25.40%，毛利率为6.07%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降250.98%，主要原因为报告期末订单增长、材料价格上涨及材料备货增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为76.55%，系越南募投项目上年已完成投入，本期投入强度下降所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长461.22%，主要因报告期取得银行借款增加。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

• 公司应收账款占最新年报归母净利润比高达692.48%，存在回款压力；
• 货币资金/流动负债为44.67%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.43%，短期偿债能力偏弱；
• 有息资产负债率为29.27%，债务负担需持续关注。

此外，财务费用同比大幅上升192.76%，主要受汇兑损益波动影响；所得税费用同比下降244.54%，系税前利润减少所致。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。