财报快递|海昌智能2026年上半年净利翻倍增长，经营现金流由正转负1.02亿

8月21日，鹤壁海昌智能科技股份有限公司（证券简称：海昌智能，920156）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入6.99亿元，同比增长59.46%；归母净利润1.29亿元，同比增长112.37%；扣非归母净利润1.28亿元，同比增长126.67%；经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，而上年同期为742.34万元，同比下滑1469.10%。报告期内综合毛利率36.12%，较上年同期提升2.62个百分点；加权平均净资产收益率14.70%，同比提高3.44个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入6.95亿元，同比增长60.78%。其中，设备及设备备件收入6.12亿元，同比增长83.05%，占主营业务收入比重由上年同期的77.32%提升至88.03%，成为收入增长的主要来源；模具及模具备件收入6600.73万元，同比下降27.08%；信息系统收入985.64万元，同比增长390.02%。分区域看，境内收入5.44亿元，同比增长37.06%；境外收入1.55亿元，同比大幅增长274.15%，占营业收入比重由9.45%提升至22.17%，毛利率达46.73%，高出境内业务13.63个百分点。此外，公司新设智慧物流及具身机器人事业部，前者报告期产生销售收入8.26万元，后者尚处于探索阶段、未产生收入。

行业层面，2026年上半年国内汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，内需短期承压；但汽车出口509.6万辆、同比增长65.3%，新能源汽车销量744.6万辆、同比增长7.3%，6月渗透率升至58.47%。伴随电动化、智能化持续深化，汽车线束行业呈现传统燃油线束需求收缩、新能源高压高速线束高速增长的分化格局，下游客户自动化升级需求集中释放。与此同时，行业竞争持续加剧，外资龙头库迈思、新明和等占据高端市场，国内中小厂商低价竞争，公司依靠高压高速线束专用设备布局及海外市场拓展加以应对。

半年报显示，公司上半年业绩大幅增长主要原因：一是期初在手订单本期陆续交付验收，叠加境外客户销售放量，带动营业收入较快增长；二是双绞线加工中心、全自动压接机等自动化设备及境外业务占比提升，产品结构优化叠加降本增效措施显效，推动综合毛利率提升2.62个百分点，净利润增幅显著高于营业收入增幅。

费用方面，报告期内公司财务费用662.25万元，上年同期为-119.65万元，同比激增653.49%，主要系欧元、美元等外币汇率波动形成汇兑损失，同时利息支出随融资规模变化有所增加；管理费用3555.57万元，同比增长47.21%，主要系经营规模扩大及专利诉讼相关律师费等专业服务费用增加所致；研发费用3950.51万元，同比增长39.97%，公司持续加大研发投入，报告期累计申请专利28项，同比增长350%。

值得注意的是，公司净利润翻番增长的同时，经营性现金流净额由正转负至-1.02亿元，主要系定制化业务模式下销售回款与采购付款节奏存在阶段性错配，销售回款增幅低于营收增幅，期末应收票据及应收款项融资合计1.53亿元，较上年同期增长207.73%。期末应收账款4.97亿元、存货4.55亿元，分别占总资产的24.27%和22.18%，营运资金占用高企。此外，报告期内公司向关联方销售产品及提供服务金额2.28亿元，占营业收入比重达32.66%；瑞士Komax公司针对公司产品的两起专利侵权诉讼标的额合计约1598.22万元，均未结案。公司于2026年4月27日在北交所上市，募集资金净额4.52亿元到账后，资产负债率由59.01%降至39.26%，流动比率由1.45升至2.34，短期偿债压力明显缓解；报告期内未实施利润分配。

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