财报快递|润和软件2026上半年扣非净利降8.61%，净利靠公允价值收益增38%

8月，江苏润和软件股份有限公司（300339）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入18.79亿元，同比增长7.53%；归属于上市公司股东的净利润8265.96万元，同比增长38.19%；扣非归母净利润4767.56万元，同比下降8.61%；经营活动产生的现金流量净额为-4.54亿元，同比下滑47.88%。基本每股收益0.10元，加权平均净资产收益率2.29%，期末总资产60.74亿元，归母净资产36.62亿元。

从业务结构看，公司上半年主营业务收入18.66亿元，同比增长7.88%。其中，金融科技业务实现营业收入8.55亿元，同比下降3.92%，是唯一负增长的主营板块；智能物联业务实现营业收入7.56亿元，同比增长24.79%，增速领跑；智慧能源信息化业务实现营业收入2.28亿元，同比增长14.14%；智能供应链信息化业务实现营业收入2671.95万元，同比下降21.52%。毛利率方面，金融科技业务毛利率23.57%，同比提升0.23个百分点，而智能物联业务毛利率22.46%、智慧能源信息化业务毛利率21.68%，分别同比下降2.16个、1.58个百分点。以AI、开源鸿蒙、星闪为代表的创新业务上半年实现销售收入约4.09亿元，同比增长11.12%，占营收比重21.78%。

行业层面，工信部数据显示，2026年上半年我国软件业务收入77182亿元，同比增长9.5%，但软件业利润总额8999亿元，同比仅增长1.0%，行业整体呈“增收不增利”态势。报告期内，金融信创进入攻坚期，银行、证券核心系统国产化加速，监管科技重要性凸显，AI大模型与智能体技术加速向全业务链渗透。公司以国产操作系统、人工智能、星闪等核心技术为驱动，在金融、电网、能源、工业、医疗、教育等领域推进产业赋能，金融科技服务已覆盖6大国有银行、12家股份制银行及超过300家持牌金融机构。

半年报显示，公司2026年上半年归母净利润同比增长38.19%、扣非净利润却下降8.61%，业绩“增收不增利”的主要原因：一是报告期内参股公司润芯微最近一期融资估值提升，公司据此确认金融资产公允价值变动收益3434.60万元，上年同期仅369.71万元，该项收益占利润总额比例超过四成，剔除后扣非净利润同比下降8.61%；二是营业成本同比增长9.03%，增速快于营收的7.53%，智能物联、智慧能源两大板块毛利率同步走低；三是财务费用同比增长128.43%至2577.23万元，进一步侵蚀利润。

费用方面，报告期销售费用4694.56万元，同比减少2.96%；管理费用14485.46万元，同比微增0.96%；研发费用15927.60万元，同比增长2.61%，研发投入合计20452.51万元，占营收比例10.89%。财务费用2577.23万元，较上年同期的1128.25万元大增128.43%，主要系报告期确认汇兑损失722.14万元，而上年同期为汇兑收益385.27万元，叠加利息收入同比减少131.74万元所致。此外，所得税费用为-156.04万元，上年同期为113.51万元，主要系可抵扣亏损增加、计提的递延所得税费用减少。

现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为-4.54亿元，同比下滑47.88%，主要系员工规模扩大、支付给职工以及为职工支付的现金增加；期末应收账款25.75亿元，较年初增长16.15%，存货4.99亿元，较年初增长34.68%，营运资金占用明显上升。偿债方面，期末货币资金仅4.77亿元，较年初减少38.93%，而短期借款激增56.39%至9.71亿元，另有长期借款2.85亿元，流动比率由年初的1.96降至1.85，短期偿债压力有所加大。 此外，期末商誉余额9.77亿元，与年初持平，占归母净资产约26.7%，公司提示若金融科技行业景气下行、经营未达预期，存在商誉减值风险。报告期末普通股股东总数为187542户。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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