财报快递|通达电气2026上半年减收增利，净利增128.84%，经营现金流转正

8月24日，广州通达汽车电气股份有限公司（通达电气，603390）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入39,912.16万元，同比下降5.28%；归属于上市公司股东的净利润7,261.86万元，同比增长128.84%；扣非归母净利润7,274.67万元，同比增长178.60%；经营活动产生的现金流量净额3,612.69万元，上年同期为-338.85万元，实现由负转正；加权平均净资产收益率4.32%，较上年同期增加2.34个百分点。

从业务结构看，公司业务覆盖智慧交通、移动医疗两大领域，收入主要来源于智慧交通，尤其是大中型客车和城市公交业务。上半年主营业务收入38,699.95万元，同比略有下滑。分产品看，新能源汽车电机与热管理系统系列产品实现收入9,617.02万元，同比增长35.16%，保持良好增长态势；商用卡车、工程机械及农用机械等板块实现收入7,521.16万元，同比增长88.36%，成为新的增长点。报告期内公司新增客户64家，T-BOX、塞拉门、电子风扇等产品累计获得3家客车制造厂商、1家商用卡车制造厂商标配资格及1家工程机械企业供应体系准入资格。不过，控股子公司通巴达实现净利润572.39万元，同比下降43.42%，主要系销售订单价格下降叠加期间费用增加所致。

行业层面，公司下游商用车市场整体内需承压明显。据中国汽车工业协会数据，报告期内商用车销售229.7万辆，同比增长8.3%，其中国内销量163.3万辆仅增长0.8%，出口销量66.4万辆则大增32.5%；5米以上客车累计销售5.94万辆，同比仅增0.9%，公交客车累计销量2.28万辆，增长2.5%。公司产品以下游公交客车配套为主，细分需求调整直接压制了收入端表现。与此同时，以旧换新、新能源城市公交车更新补贴等政策陆续落地，行业加速向新能源化、智能化转型，公司亦通过拓展商用车、工程机械等新领域对冲客车景气下行。

半年报显示，公司上半年“减收增利”主要原因：一是持续优化产品结构、提升产品技术水平，强化内部管理与降本增效，综合毛利率由上年同期的27.34%提升至31.99%，提升约4.65个百分点；二是收到软件产品增值税即征即退税款及增值税加计抵减，其他收益由863.36万元增至2,061.48万元；三是实施现金管理获取利息收入大幅增加，利息收入由18.29万元增至1,731.62万元；四是信用减值损失由上年同期损失294.68万元转为本期转回收益986.80万元。

费用方面，上半年销售费用2,802.60万元，同比增长6.34%；管理费用3,047.76万元，同比增长11.74%；研发费用3,155.60万元，同比增长11.69%，占营业收入的7.91%；财务费用为-1,674.68万元，上年同期为-14.60万元，主要系现金管理利息收入大增所致。公司期末研发团队215人，新增授权专利31项（含发明专利2项），研发投入占比维持高位。

资产结构方面，期末公司货币资金15,295.88万元，较上年末下降63.80%，主要系购入2.03亿元大额定期存单（其他债权投资）所致，投资活动现金流量净额因此净流出2.44亿元。应收账款仍是主要风险点：期末应收账款账面价值44,999.75万元，占流动资产比例高达45.08%，公司提示存在逾期或坏账损失风险；前五大客户销售收入占比48.01%，客户集中度较高。公司流动比率约3.58，短期借款已由期初的7,320.30万元降至3,317.87万元，短期偿债压力不大。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派现3,500.95万元，占上半年归母净利润的48.21%；本半年度报告未经审计。

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