财报快递|奥普科技2026年上半年营收微增4%净利反降19%，现金流骤降83%

8月25日，奥普智能科技股份有限公司（股票代码：603551）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入8.53亿元，同比增长4.04%；归母净利润1.07亿元，同比下降19.31%；扣非归母净利润0.98亿元，同比下降22.17%；经营活动产生的现金流量净额仅1088.68万元，同比骤降83.16%。基本每股收益0.28元，同比下降20%；加权平均净资产收益率7.46%，同比减少1.49个百分点。

从业务结构看，公司收入主要来自电器与材料两大板块。按与客户合同收入8.45亿元口径，电器类产品收入6.996亿元，占比约82.8%；材料类收入1.333亿元，占比约15.8%；其他业务收入0.12亿元。分地区看，境内收入8.247亿元，境外收入2020.43万元，海外占比不足2.4%。作为浴霸和集成吊顶行业领军企业，公司报告期内推出冷暖除湿浴霸、天境系列自由泡泡顶等新品，深化“实体+电商+工程+家装+海外”全渠道矩阵，期末已与862家代理商合作、拥有专卖店1576家，家装渠道已替代工程渠道成为TOB端业务主力。

行业层面，2026年上半年家电行业整体处于存量调整期。奥维云网数据显示，上半年家电全渠道零售额4250亿元，同比下降9.9%；国家统计局数据显示，全国规模以上家具家居制造业营收同比下降8.6%，利润总额同比大幅下降52.7%，行业呈“需求走弱、利润收缩、分化加剧”格局。公司依托品牌与渠道优势实现营收逆势增长4.04%，但盈利能力仍受行业收缩拖累，利润端降幅明显大于收入端。

半年报显示，公司当期利润下滑主要原因：一是研发投入持续加码，研发费用5557.04万元，同比增长35.18%，主要系研发人力成本增加；二是家电以旧换新国补政策边际效应放缓、补贴减少，行业整体盈利承压；三是期间费用全面上升，销售费用同比增长12.80%、管理费用同比增长15.29%，叠加毛利率由上年同期的44.46%降至43.93%，净利率由16.00%降至12.38%。

费用明细显示，销售费用1.48亿元，其中职工薪酬4769.81万元、广告宣传费3449.83万元、销售服务费2374.89万元均较上年同期增加；管理费用6538.51万元，其中确认股份支付费用625.81万元，而上年同期仅98.49万元；研发费用中职工薪酬2734.67万元，同比增长46.85%，咨询费712.33万元，同比增长64.78%；财务费用为-1020.67万元，主要系利息收入1150.36万元较上年同期减少及汇兑损益由上年收益3.75万元转为损失101.00万元所致。

需关注的是，公司上半年经营现金流净额仅1088.68万元，同比骤降83.16%，主要系采购付款、职工薪酬及各项经营成本支出增加所致，其中支付给职工及为职工支付的现金1.47亿元，同比增长14.25%。同时，期末存货1.80亿元，较年初增长15.27%；应收账款账龄有所延长，信用减值损失203.06万元，同比增加43.68%。公司账面货币资金9.66亿元，短期借款仅55万元，流动比率约1.94，短期偿债无虞；但持有的海兴电力股票期末账面价值2993.70万元，较年初缩水54.33%，其他综合收益期末余额较年初下降65.92%。此外，公司拟每10股派发现金红利2.50元（含税），合计拟派现9587.09万元，占归母净利润的89.39%；2025年度每10股派5.5元的现金分红已于2026年6月9日实施完毕。

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