万憬能源（002700）2026年中报财务分析：营收利润双降但现金流改善，费用控制成效显现

近期万憬能源（002700）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

万憬能源（002700）2026年中报显示，公司实现营业总收入3.17亿元，同比下降5.77%；归母净利润为3461.19万元，同比下降7.84%；扣非净利润为2922.71万元，同比下降6.87%。整体盈利能力有所下滑，主要财务指标同比均出现负增长。

但从单季度数据看，第二季度表现回暖：营业总收入达1.51亿元，同比增长1.98%；归母净利润为2258.52万元，同比增长5.83%；扣非净利润为1792.94万元，同比增长1.82%。表明公司在二季度已出现业绩企稳迹象。

盈利能力分析

公司毛利率为19.45%，同比下降2.23个百分点；净利率为10.93%，同比下降1.6个百分点。两项关键盈利指标均有所下滑，反映出在营业收入下降背景下，成本压力或定价机制限制对公司盈利空间形成挤压。

每股收益为0.08元，同比下降7.82%；每股净资产为3.44元，同比增长5.85%，显示公司净资产稳步积累，但盈利转化效率略有减弱。

费用与现金流状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为2615.5万元，占营收比重为8.26%，同比下降4.35个百分点，表明公司在成本控制方面取得一定成效。

每股经营性现金流为0.04元，虽绝对值未变，但同比增长21.94%，反映主业现金回笼能力增强。货币资金达2.47亿元，较上年同期的2.04亿元增长21.02%，流动性充裕。

现金及现金等价物净增加额同比增长106.03%，主因是投资活动产生的现金流量净额增加99.51%，源于理财产品投资收回与投资支付净额同比上升。此外，本期财务费用下降32.93%，系利用货币资金购买大额存单导致利息收入增加所致，其他非流动资产因此增长40.27%。

主营结构与区域分布

从业务构成看，天然气业务为主力板块，贡献主营收入2.91亿元，占比92.04%，毛利率为16.41%；入户安装业务及其他补充业务毛利率较高，分别为54.31%和54.93%，但收入占比较小。

从地区分布看，新疆阿克苏地区贡献收入2.76亿元，占比87.24%；喀什地区收入2988.3万元，占比9.44%；甘肃地区和克孜勒苏柯尔克孜自治州分别贡献548.24万元和504.21万元。区域集中度较高，阿克苏为核心市场。

综合评价

尽管2026年上半年公司营收与利润同比下滑，但费用管控有效、现金流状况改善、货币资金充足，显示出较强的财务稳健性。二季度单季数据回暖，预示经营趋势向好。公司仍面临气源价格波动、房地产关联业务承压等外部挑战，未来增长将依赖销量提升与运营效率优化。

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