瑞可达（688800）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期瑞可达（688800）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.48亿元，同比上升1.51%，归母净利润1.11亿元，同比下降29.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.96亿元，同比上升4.29%，第二季度归母净利润5198.51万元，同比下降36.12%。本报告期瑞可达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达292.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.98%，同比减4.87%，净利率7.19%，同比减31.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比7.46%，同比增18.66%，每股净资产8.33元，同比减22.6%，每股经营性现金流1.52元，同比增330.88%，每股收益0.39元，同比减29.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.84%，资本回报率一般。去年的净利率为9.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.89亿元，累计分红总额2.26亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11%/11.1%/17%，净经营利润分别为1.37亿/1.78亿/3.02亿元，净经营资产分别为12.37亿/16亿/17.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.15/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.41亿/3.65亿/3.61亿元，营收分别为15.55亿/24.15亿/31.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.66%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.6%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达292.37%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.79亿元，每股收益均值在1.67元。

持有瑞可达最多的基金为财通科技创新混合A，目前规模为12.42亿元，最新净值1.9174（8月25日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨114.27%。该基金现任基金经理为袁泽强。

本文数据来源于瑞可达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。