博众精工（688097）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期博众精工（688097）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入32.36亿元，同比上升72.44%，归母净利润2.57亿元，同比上升58.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.55亿元，同比上升54.04%，第二季度归母净利润2.29亿元，同比上升18.16%。本报告期博众精工存货明显上升，存货同比增幅达77.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.16%，同比减10.68%，净利率7.88%，同比减4.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.02亿元，三费占营收比15.51%，同比减6.72%，每股净资产11.37元，同比增11.34%，每股经营性现金流-1.32元，同比减297.78%，每股收益0.58元，同比增58.24%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-26.98%,原因:公司支付购买材料款、厂房建设等资金增加。
2. 应收款项变动幅度为-10.42%,原因:销售回款增加。
3. 存货变动幅度为58.03%,原因:公司订单增加，备货随之增加。
4. 合同资产变动幅度为54.26%,原因:公司质保金增加。
5. 长期股权投资变动幅度为-17.05%,原因:公司处置部分联营企业股权，以及失去对部分联营企业重大影响将长期股权投资划分为其他权益工具投资。
6. 固定资产变动幅度为1.74%,原因:购置设备增加。
7. 在建工程变动幅度为1515.25%,原因:公司厂房建设项目持续推进，工程投入增加。
8. 使用权资产变动幅度为-18.47%,原因:按期计提使用权资产折旧。
9. 短期借款变动幅度为-27.7%,原因:偿还了部分借款以及优化借款结构。
10. 合同负债变动幅度为98.97%,原因:预收的销售商品款增加。
11. 长期借款变动幅度为78.99%,原因:新增银行借款。
12. 租赁负债变动幅度为-30.13%,原因:按期支付租赁款项。
13. 营业收入变动幅度为72.44%,原因:得益于公司持续深化与新能源、3C领域优质客户的业务合作，订单规模快速增长，带动整体销售规模稳步提升。
14. 营业成本变动幅度为81.36%,原因:随着销售规模扩大，直接材料、人工及制造费用相应增加，叠加产品销售结构变化，使得营业成本增幅较大。
15. 销售费用变动幅度为44.85%,原因:公司销售规模扩大，相关销售投入及运营费用相应增长。
16. 管理费用变动幅度为41.81%,原因:公司销售规模扩大，日常运营及管理相关支出相应增长。
17. 财务费用变动幅度为224.2%,原因:受汇率波动影响，汇兑损失相应增加。
18. 研发费用变动幅度为36.78%,原因:公司为匹配业务发展需求、提升产品竞争力，持续加大研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-297.78%,原因:公司订单规模持续扩大，业务扩张带来采购付款、各项运营费用前期投入增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.12%,原因:公司为扩充产能，购置土地、建设厂房及采购生产设备，资本性支出增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为147.29%,原因:公司为满足业务发展及投资需求，新增借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.51%，资本回报率一般。去年的净利率为9.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为5.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额14.62亿元，累计分红总额2.67亿元，分红融资比为0.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.3%/8.4%/9.7%，净经营利润分别为3.84亿/3.89亿/5.92亿元，净经营资产分别为41.17亿/46.07亿/60.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.73/0.78/0.7，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为35.15亿/38.75亿/46.21亿元，营收分别为48.4亿/49.54亿/65.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.85%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达502.36%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达112.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.56亿元，每股收益均值在1.92元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为149.43亿元，已累计从业6年231天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有博众精工最多的基金为华安低碳生活混合A，目前规模为4.62亿元，最新净值3.2885（8月25日），较上一交易日下跌1.32%，近一年上涨10.42%。该基金现任基金经理为熊哲颖。

本文数据来源于博众精工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。