三友医疗（688085）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三友医疗（688085）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.74亿元，同比上升9.71%，归母净利润2775.2万元，同比下降24.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.5亿元，同比上升12.85%，第二季度归母净利润2069.59万元，同比下降12.96%。本报告期三友医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达164.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率75.0%，同比增3.07%，净利率7.12%，同比减44.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比51.39%，同比增24.56%，每股净资产5.84元，同比减20.96%，每股经营性现金流0.02元，同比增175.43%，每股收益0.08元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.82%，资本回报率不强。去年的净利率为8.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.78%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额15.05亿元，累计分红总额1.19亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.1%/1.1%/3.6%，净经营利润分别为1.14亿/1211.27万/4488.54万元，净经营资产分别为9.39亿/11.04亿/12.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.52/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.37亿/2.36亿/3.39亿元，营收分别为4.6亿/4.54亿/5.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达164.94%）

持有三友医疗最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为11.01亿元，最新净值2.527（8月25日），较上一交易日上涨1.61%，近一年下跌16.54%。该基金现任基金经理为万民远。

本文数据来源于三友医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。