通化东宝（600867）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期通化东宝（600867）发布2026年中报。根据财报显示，通化东宝营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入15.53亿元，同比上升11.13%，归母净利润2.96亿元，同比上升37.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.05亿元，同比上升7.96%，第二季度归母净利润1.69亿元，同比上升59.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率70.79%，同比增0.58%，净利率17.37%，同比增17.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.87亿元，三费占营收比44.21%，同比减9.5%，每股净资产3.49元，同比增11.66%，每股经营性现金流0.27元，同比增62.42%，每股收益0.15元，同比增36.36%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-10.42%,原因:报告期营业收入增加及上期收到转让特宝生物股份首付款项。
2. 应收票据变动幅度为-38.26%,原因:报告期客户使用信用等级较高的银行承兑汇票。
3. 应收款项融资变动幅度为-71.12%,原因:使用银行承兑汇票支付采购货款增加。
4. 预付款项变动幅度为60.13%,原因:报告期预付采购货款增加。
5. 其他应收款变动幅度为173.17%,原因:报告期新增惠升生物制药股份有限公司推广服务费。
6. 其他流动资产变动幅度为97.95%,原因:报告期预交企业所得税增加。
7. 其他权益工具投资变动幅度为36.39%,原因:报告期新增上海新耀湃科医疗科技股份有限公司投资。
8. 在建工程变动幅度为36.9%,原因:报告期增加在建工程投入。
9. 使用权资产变动幅度为32.14%,原因:报告期新增房屋租赁。
10. 短期借款变动幅度为488.78%,原因:报告期短期银行信用借款增加。
11. 应付票据变动幅度为-88.45%,原因:上期使用票据支付电费。
12. 合同负债变动幅度为13.87%,原因:期末预收款项较期初增加。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-33.45%,原因:期末短期薪酬余额减少。
14. 其他应付款变动幅度为41.98%,原因:报告期应付销售费用增加。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-48.08%,原因:本期一年内到期的长期借款余额减少。
16. 其他流动负债变动幅度为-55.6%,原因:期末未终止确认的已背书未到期的银行承兑汇票减少。
17. 长期借款变动幅度为14.86%,原因:报告期长期银行信用借款增加。
18. 租赁负债变动幅度为34.89%,原因:报告期新增房屋租赁。
19. 营业收入变动幅度为11.13%,原因:报告期胰岛素类似物产品销量增长明显，带动国内销售收入增加。
20. 营业成本变动幅度为9.61%,原因:报告期公司胰岛素系列产品销量较同期增长显著，其营业收入大幅增加，营业成本随之变动。
21. 管理费用变动幅度为7.38%,原因:报告期确认股权激励费用。
22. 财务费用变动幅度为-49.42%,原因:报告期公司利息支出减少及利息收入增加。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为62.42%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-139.51%,原因:上期收到转让特宝生物股份首付款。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.53%,原因:报告期偿还银行借款较同期增加，以及本年度支付红利款项较上期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.5%，资本回报率强。去年的净利率为40.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.23%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.51%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额19.83亿元，累计分红总额61.22亿元，分红融资比为3.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.6%/--/29.1%，净经营利润分别为11.67亿/-4254.88万/11.97亿元，净经营资产分别为47.43亿/46.62亿/41.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.57/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.08亿/11.45亿/10.64亿元，营收分别为30.75亿/20.1亿/29.47亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.96亿元，每股收益均值在0.3元。

持有通化东宝最多的基金为长江中证全指指数增强发起A，目前规模为0.34亿元，最新净值0.9152（8月25日），较上一交易日上涨0.73%。该基金现任基金经理为秦昌贵 张帅。

本文数据来源于通化东宝2026年中报，仅供参考不构成投资建议。