华谊集团（600623）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华谊集团（600623）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入246.24亿元，同比上升1.79%，归母净利润4.9亿元，同比上升0.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入129.84亿元，同比上升2.21%，第二季度归母净利润3.23亿元，同比下降2.35%。本报告期华谊集团盈利能力上升，毛利率同比增幅20.38%，净利率同比增幅7.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.41%，同比增20.38%，净利率2.33%，同比增7.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.94亿元，三费占营收比4.04%，同比减4.16%，每股净资产10.67元，同比增1.79%，每股经营性现金流2.9元，同比增506.05%，每股收益0.23元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为32.43%,原因:本期财务公司吸收存款增加。
2. 应收票据变动幅度为-49.35%,原因:本期票据到期。
3. 预付款项变动幅度为67.06%,原因:本期预付原材料款增加。
4. 应收股利变动幅度为-61.78%,原因:本期收到被投资企业股利。
5. 其他流动资产变动幅度为-67.66%,原因:本期财务公司同业存单到期。
6. 其他非流动金融资产变动幅度为-32.25%,原因:本期持有基金清算。
7. 在建工程变动幅度为-35.06%,原因:本期合成气项目转固。
8. 短期借款变动幅度为-42.54%,原因:本期减少流动资金借款。
9. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:本期预收房租减少。
10. 合同负债变动幅度为-37.03%,原因:本期预收货款减少。
11. 吸收存款及同业存放变动幅度为32.2%,原因:本期财务公司业务增加。
12. 应交税费变动幅度为62.37%,原因:本期应交增值税、企业所得税增加。
13. 其他应付款变动幅度为-45.69%,原因:本期本期支付三爱富股权转让款。
14. 应付股利变动幅度为43.55%,原因:本期宣告分红。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为67.41%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
16. 其他流动负债变动幅度为-39.53%,原因:本期应收票据到期、待转销项税额减少。
17. 预计负债变动幅度为-67.49%,原因:本期未决诉讼减少。
18. 库存股变动幅度为-92.94%,原因:本期回购及解锁限制性股票。
19. 其他综合收益变动幅度为-30.67%,原因:本期汇率波动。
20. 专项储备变动幅度为78.93%,原因:本期安全生产费用计提数大于使用数。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为505.1%,原因:经营性应收款项收回增加、经营性应付款项支付减少，财务公司吸收存款增加、发放贷款减少。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为146.66%,原因:收回投资收到的现金增加、投资及构建固定资产等支付的现金减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1817.83%,原因:本期支付三爱富股权转让款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.58%，资本回报率不强。去年的净利率为1.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.58%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市34年以来，累计融资总额155.16亿元，累计分红总额44.50亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/3.7%/0.7%，净经营利润分别为8.44亿/10.73亿/1.93亿元，净经营资产分别为200.9亿/289.12亿/285.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.01/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.44亿/-6.49亿/-12.39亿元，营收分别为408.56亿/492.43亿/460.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.56%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达535.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在13.65亿元，每股收益均值在0.64元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要内容如下：
答：本次置换的原则是遵循公允价格，优化资产结构，有利于增厚上市公司每股收益。具体交易价格将以国有资产监督管理机构或其授权单位备案或核准的拟置入资产和拟置出资产评估价值为基础，由交易各方协商确定，差额部分以现金补足。本次交易将综合考虑审计评估等因素，有序推进。本次交易尚处于筹划阶段，交易双方尚未签署任何协议，交易方案仍需进一步论证和沟通协商，并需按照相关法律、法规及公司章程的规定履行必要的决策和审批程序。近年来，拟置入资产广西能化经营情况良好且已实现盈利；近期醋酸、甲醇等产品保持较好水平；新建装置主要为MTO等装置，正有序推进出产品，POE为中试项目，新产出的烯烃产品有利于保障广西新材料原料供应。煤化工企业间成本差异来源包括投资方面、区位优势、资源禀赋、技术水平如煤的转化效率等。
Q公司如何进行市值管理？对B股有什么考虑？
根据《2026年度估值提升计划暨提质增效重报行动方案》，公司通过优化主业发展能力、积极寻求并购重组机会、建立健全长期有效的激励机制、积极实施现金分红、完善投资者关系管理、强化信息披露、推进股份购及股东增持、严格执行减持新规等措施提升公司投资价值。公司持续跟踪监管层对B股的政策导向以及市场上B股公司的动向。
Q公司二季度经营业绩情况怎么样？
2026年上半年，全球经济多重不确定性凸显，地缘冲突持续加剧，上下游原材料与产品价格波动幅度较大。面对复杂外部环境，公司主动统筹经营应对，扎实推进降本增效各项举措，全力保障生产经营稳定有序运行。相关经营数据请关注公司相关公告。
Q公司如何布局三爱富业务？
公司控股三爱富作为集团氟化工专业化运营平台，搭建起覆盖环保制冷剂、氟聚合物、高端含氟精细电子材料的完整产业链，分别在江苏常熟、福建邵武、内蒙古丰镇规划布局一体化生产基地。产品方面，公司拥有多款高附加值含氟产品，下游应用覆盖动力电池、光伏、半导体等领域，部分产品已实现对行业头部客户批量供货。后续公司将持续优化产品结构，稳步推进高端含氟新材料产能扩充，深耕关键材料国产替代，同时依托集团上下游产业协同优势，落实降本增效举措，把握新能源、集成电路产业发展机遇，夯实氟化工新材料业务竞争力。

本文数据来源于华谊集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。