财报快递|大连重工2026上半年净利增近两成，财务费用转正、冶金板块收入降三成

2026年8月，大连华锐重工集团股份有限公司（股票简称“大连重工”，002204）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入80.21亿元，同比增长7.63%；归属于上市公司股东的净利润3.71亿元，同比增长18.76%；扣非归母净利润3.02亿元，同比增长13.81%；经营活动产生的现金流量净额7.23亿元，同比大增1652.54%。基本每股收益0.1939元，加权平均净资产收益率4.68%，同比提升0.49个百分点。

从业务结构看，公司业务分为物料搬运设备、新能源设备、冶金设备、工程总包项目、核心零部件及其他六大板块。其中，物料搬运设备板块实现收入31.79亿元，同比增长36.92%，占营收比重由31.15%升至39.63%，跃升为第一大收入来源；新能源设备板块收入19.66亿元，同比增长13.40%；工程总包项目板块收入3.91亿元，同比增长32.67%；核心零部件板块收入10.19亿元，同比微增0.46%；而冶金设备板块收入13.68亿元，同比下滑29.75%，占比由26.13%降至17.06%；其他业务收入0.98亿元，同比下降30.25%。分地区看，境内收入67.81亿元，同比增长9.35%；境外收入12.40亿元，同比下降0.89%。公司综合毛利率为17.87%，同比下降0.59个百分点，其中物料搬运设备、核心零部件板块毛利率分别下滑4.15个、5.49个百分点。

行业层面，2026年上半年重型机械行业延续高质量发展态势，新旧动能转换提速：风电建设持续提速、核电项目稳步推进，催生大型吊装设备及超大型铸锻件需求；港口智能化建设加速，自动化岸桥等智能装备需求旺盛；传统高耗能产业绿色化改造为冶金、矿山领域带来设备更新市场。但行业“强周期性”与“结构性分化”并存，焦化、钢铁等传统领域投资趋于理性、需求收缩，中低端市场同质化竞争激烈，价格战挤压盈利空间。报告期内，公司实现大客户订货62.3亿元，同比增长10.94%；签订摩洛哥矿山储运总包项目等亿元以上大项目9项；出口订货5.4亿美元，同比增长38.8%，海外市场逆势增长。

半年报显示，公司上半年归母净利润增速（18.76%）明显快于营收增速（7.63%），主要原因：一是费用管控见效，管理费用同比下降3.13%至4.22亿元，综合毛利率虽微降0.59个百分点但整体平稳；二是非经常性损益合计6883.28万元，其中应收款项减值准备转回3351.84万元、托管费收入1201.94万元、政府补助1091.72万元，推升归母净利润增速高于扣非净利润增速（13.81%）；三是公司持续加强货款回收管理，经营性现金流净额同比大增1652.54%。但需注意，财务费用由上年同期的净收益1941.24万元转为净支出209.36万元，投资收益亏损5306.01万元（主要系处置长期股权投资产生损失），对利润形成拖累。

费用方面，半年报显示，公司财务费用为209.36万元，而上年同期为-1941.24万元，由负转正，主要原因系汇率变动导致本期汇兑损失较上年同期增加。公司海外业务主要以美元、欧元等外币结算，汇率波动对经营成果影响显著，公司已通过远期结售汇等套期保值工具对冲部分风险。此外，销售费用1.17亿元，同比增长3.66%；研发投入4.67亿元，同比增长6.88%；所得税费用7322.66万元，同比增长36.01%，主要系利润增加所致。

资产负债方面，截至2026年6月30日，公司应收账款达75.84亿元，较年初增长16.85%，占总资产比重由24.01%升至27.30%；存货62.13亿元，占总资产22.36%。公司流动资产合计214.94亿元，流动负债合计183.08亿元，流动比率约1.17；货币资金31.48亿元，短期借款已全部清偿，但一年内到期的非流动负债增至5.95亿元，资产负债率升至71.11%。 截至报告期末，公司已签订合同但尚未履行完毕的履约义务对应收入金额54.89亿元，大部分预计于2026年下半年及2027年度确认收入，为后续业绩提供支撑。报告期公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司同时提示宏观经济与政策、行业竞争、海外市场拓展、汇率利率及关税等风险。

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